国际收支 国际金融

第一章国际收支一、开放条件下的国民收入账户二、开放条件下的国际收支账户一、开放条件下的国民收入账户（一）国民收入等式1、封闭经济：I=S2、开放经济Y=C+I+G+NX其中：NX=X-M，表示产品和服务的出口与进口之间的差额，称为贸易账户余额或净出口。（二）开放经济下的国民收入1、GNP=GDP+NFP其中：NFP为净要素收入，包括工人的净报酬、净投资收益和单方面转移净额。2、经常项目余额CA=NX+NFP（三）经常账户的宏观经济分析1、经常账户与进出口贸易（1）当NFP=0时，CA=NX，反映一国产品竞争力（2）当NFP≠0时，则不一定，可能NX很大，但NFP为大的负值。2、经常项目与国内吸收（令NFP=0）

A=C+I+G为国内吸收则CA＝Ｙ－Ａ３、经常项目与国际投资头寸（１）国际投资头寸：反映一国某一时点上对世界其他地方的资产和负债的概念，IIP；（２）净国际投资头寸：一国对外资产与负债相抵后所得的净值，NIIP；（３）经常账户余额对净国际投资头寸的影响净国际投资头寸是一个一国对外财富总量的概念，它是有限的，CA可以为负，但不可能永远维持。４、经常项目与储蓄、投资当NFP＝０时记SP为私人部门储蓄、SG为政府储蓄，则这表明：当一国储蓄超过投资时，会通过经常项目把多余资本流入到经常项目赤字的国家。同时：这表明，如果政府预算赤字过大，可能导致经常项目赤字。（双赤字问题）二、开放条件下的国际收支账户一、国际收支的概念1、定义：一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。2、理解：（1）流量；（2）货币记录的交易：交换、转移、移居、推论交易；（3）居民与非居民。（居民：指在一个国家的经济领土内具有一定经济利益的经济单位）（二）国际收支账户的基本原理1、账户设置（1）经常账户：指对实际资源在国际间流动行为进行记录的账户实际资源：货物、服务、收入（非居民工人报酬、对外金融资产和负债的收入和支出）、经常转移。（2）资本和金融账户：指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，不按借贷总额来记录，而按净额来记录。①资本账户：资本转移、非生产、非金融资产的收买或放弃；②金融账户：直接投资、证券投资（股、债）、其他投资（贸易信贷、货币存款、贷款）、储备资产。（3）错误和遗漏：借贷不相等时，用来平衡的抵销账户。2、记账规则（1）复式记账：每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示；（2）原则：不论是实际资源还是金融资产，借方表示该经济体资产（资源）的持有量增加，贷方表示资产（资源）持有量减少。借方贷方经常项目进口出口资本项目资产增加负债减少资产减少负债增加任何导致对外国人支付的交易记入借方，任何导致从外国人获得收入的交易记入贷方。（三）国际收支账户分析1、国际收支状况的统计与衡量（1）国际收支平衡表：指系统地记录一个国家某一特定时期各种国际经济交易的收入和支出的一种统计表，它集中反映了该国国际收支的构成和总貌。（2）自主性交易与调节性交易①自主性交易：经济主体自动自发的交易；②调节性交易：弥补性交易，自主性交易有缺口，需要采取手段应对。③静态来看，只有自主性交易收支相抵，国际收支才实质平衡，需要调节性交易正好说明不平衡；④一般认为：经常项目和长期资本项目属于自主性交易，而官方储备资产属于调节性交易，短期资本比较复杂，因此这个标准操作起来比较困难。（3）国际收支的结构（国际收支手册第四版）贷方（+）借方（-）差额商品出口商品进口贸易差额无形、单方面转移收入无形、单方面转移支出经常项目差额长期资本流入长期资本流出基本差额私人短期资本流入私人短期资本流出官方结算差额官方贷款官方借款综合差额储备减少（储备增加）0用哪一个差额来判断国际收支平衡：用经常项目差额，没有考虑日益重要的资本和金融项目；用基本差额，本意为区分长短期，但许多交易的期限是可能变化的；用官方结算差额，本意是区分自主性交易和调节性交易，但如果通过利率上升导致短期资本流入过多，会让人迷惑；IMF出于对一国储备压力考虑，建议观察综合差额。2、国际收支分析的意义（1）通过分析，了解编表国国际收支的基本状况，找出顺逆差原因从而制定相应的政策；（2）通过时间序列分析，了解编表国在国际往来中消长对比的数据，进而了解该国正在发生的变化；（3）通过分析，能了解编表国的经济实力，并预测其国际收支，币值、财政、货币政策的动向；（4）通过多国国际收支分析，能了解世界各国外贸及世界经济发展状况，了解各国发展特点及彼此联系，掌握国际金融、国际贸易及世界经济的发展动向。3、国际收支平衡表分析的方法（1）逐项分析各项目内容；（2）分析各项局部差额及它们与总差额的关系；（3）应连续分析一个国家不同时期国际收支平衡表；（4）应分析比较几个不同国家的国际收支平衡表。4、国际收支失衡的影响（1）国际收支逆差的影响不干预，本币贬值，进口商品价格上涨，通货膨胀，资本流出，国内资金短缺、利率上升，影响国内投资和金融市场稳定；干预，储备够用则流失，储备不够即负债，易陷入债务危机；如果无处借债，不得不管制，缩减进口，影响国内经济，招致外国报复。（2）国际收支顺差的影响不干预，本币升值，出口减少，失业加重；干预，购入外汇，储备增加，本币流动性大，通用压力大；汇率过于坚挺，遭到抢购，引发大规模套汇、套利等投机活动，不利于金融市场稳定；长期顺差影响国际贸易关系，加剧摩擦。5、国际收支失衡的原因和类型（1）季节性失衡与偶然性失衡；（农产品出口国、自然灾害）（2）周期性失衡：因一国经济景气循环而发生的盈余和赤字交互出现的国际收支失衡；（3）货币性失衡：一国货币价值变动引起物价水平变化，从而对实际汇率造成影响导致的失衡；（4）