财政学欧元区债务危机

主权债务危机的产生、影响以及我国地方政府债务危机问题SovereignDebt&LocalGovernmentDebtCrisis目录CONTENTS主权债务危机的产生和影响地方政府债务主权债务与地方政府债务的关系1.引入3.危机产生的影响2.主权债务危机1.现状3.解决方法2.地方政府债务由来4.案例分析主权债务危机的产生和影响2.主权债务危机产生及影响3.案例分析1.主权债务危机概念别以为有钱就了不起！小样儿，我从来不和穷人做朋友！希腊雅典，民众举行大规模反紧缩游行示威希腊市民游行示威反对公投退出欧元区

指主权国家以自己的主权作担保，通过发行债券等方式向国际社会所借的款项。

定义：主权债务(SovereignDebt)

由于一国政府无力向国际机构、外国政府或国际金融机构归还其所借的借款和利息所引起的危机。定义：主权债务危机主权债务危机的产生消极影响危机爆发后对社会的影响案例分析：欧元区主权债务危机马斯特里赫特条约1.政府年度预算赤字不能超过GDP的3%2.未清偿债务总额不能超过GDP的60%欧猪五国(葡，爱，意，希，西）

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S危机开始之后的发展GDP年增长率失业率通胀率外部原因内部原因希腊债务危机的原因解决欧债危机4400亿2500亿600亿欧元区国家提供IMF提供欧盟委员会从金融市场筹集超级救助计划债务危机财政赤字经济衰退刨根问底地方债务危机1.现状3.解决方法2.地方债务危机由来3.地方债

指有财政收入的地方政府及地方公共机构发行的债券，是地方政府根据信用原则、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证。

地方债务是指在某个时点上，地方政府作为债务人，由于以往支出大于收入所形成的赤字总和。1.概念

是一个存量概念，包括建立在某一法律或合同基础之上的显性负债和政府道义上偿付责任的隐性负债。2.含义地方债务危机在国际金融危机对世界经济的严重冲击下，2008年底我国政府制定出台了十大措施和两年4万亿元的刺激经济方案，实现保增长的目标。地方政府也相继出台投资计划，总资金规模高达18万亿，庞大的投资支出对于地方政府债务将是一个很大的挑战。为了突破资金瓶颈和法律障碍，各地政府建立了专业投融资公司、事业单位承担建设任务，利用这些单位法人承接银行或信托资金，成为地方政府主要融资平台。地方债务危机一、现状62.62%67109.51亿元21.80%23369.74亿元15.58%16695.66亿元一、债务数量庞大

截至2010年底，全国地方政府性债务余额107174.91亿元，其中：政府负有偿还责任的债务67109.51亿元，占62.62%；政府负有担保责任的或有债务23369.74亿元，占21.80%；政府可能承担一定救助责任的其他相关债务16695.66亿元，占15.58%。地方债务危机政府负有偿还责任地债务政府负有担保责任的债务其他相关债务二、举债主体多

财政部作为地方政府财政的主管部门应该成为举债承担主体，实际上我国许多地方政府举债并非全部由财政部决定。地方财政部对政府债务管理监控不到位，甚至出现缺位现象。地方债务危机我国地方债务市场不发达四三偿还能力差，逾期债务多

我国地方政府举债目前缺乏合法性，使得地方政府公债市场十分落后。我国地方债务的转让和交易更多的是通过隐秘的方式进行。有相当一部分债务是通过银行打包处理，地方政府债务的转让存在很大的风险性。

地方债务到期偿还资金主要来源于地方政府的财政收入和举债投资的项目收益。现阶段我国地方政府财力普遍薄弱，地方政府举债投资又缺乏必要的投掷收益评估体系，投资项目效益低下，呆账、坏账较多，回收难度大，偿债能力低，从而使得地方政府债务逾期率较大。地方债务危机地方债务危机二、地方政府债务问题的由来（一）财税体制不完善

1994年的分税改革初衷是中央集中财权。加强宏观经济管理，是我国税制体制的一大进步。但问题是，中央和地方政府重新划分财权时，事权并未得到对等分配。地方债务危机（二）举债权力与责任不对等举债权力与责任不对等使得我国地方政府敢于过度负债。因为一方面当地方政府负债过重时，中央都会施以援手;另一方面由于制度的缺陷，我国地方政府举债往往很难做到举债单位、决策单位、受益单位和还债单位的四个一致，导致一些地方政府领导者通过举债大搞政绩工程和形象工程，而把沉重的债务负担留给了辖区民众和继任者。（三）财政金融体制不健全，地方政府缺乏必要的融资渠道

«预算法»规定，地方各级政府预算按量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字;除法律和国务院文件另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券。政府在迫不得已的情况下，只得通过各种非正规渠道进行变相举债、违规融资。地方债务危机（四）缺乏有效的财政收人增长机制财政作为以国家为主体的分配活动，其受到生产活动的制约，但又反作用于生产活动。（五）财政职能不健全地方政府大量赤字和债务的形成，与其财政职能弱化和财务管理薄弱密切相关。地方债务危机三、解决方法

我国地方债务危机的化解对策防范、控制和化解地方政府债务风险是一个系统工程，既需要中央政府的监督管理，也需要地方政府的严格控制;既依赖金融体制和整个经济体制的改革，还涉及到对干部考核任用的标准转换等多个层面。地方债务危机一是进一步理顺财政体制，上级政府要加大对欠发达地区转移支付的力度，要从政策和体制上理顺财权和事权的关系，最大限度调动地方政府当家理财的积极性；二是针对地方税体系的不足，建立科学合理的地方税税制结构。加强政府债务的归口管理，进一步明确财政部门在政府债务管理中的主体地位；地方政府应根据情况，设立一定数额的偿债专项基金，缓解诱发政府财政风险的债务危机，增强地方政府偿债能力和抵御风险能力。（一）改革现行的分税制度，完善财税体（二）强化地方政府债务风险意识，建立政府偿债机制地方债务危机

我国现行法律明令禁止地方政府发行公债，但是在各地方经济运行的过程中，地方政府必然要通过各种融资方式达到参与资源配置、促进经济发展的目的。

因地制宜建设财源，通过财政贴息、投资税收抵免等措施，鼓励企业技术改造为财源的不断增长打下坚实的基础。（三）地方政府债务债券化（四）积极探索市场经济条件下财源建设的新思路地方债务危机

有利于防止有些部门和领导乱开口子，乱增支出，从制度上遏制公共支出膨胀，减轻政府财政负担。

根据地方债务融资的现状，选取财政偿债率、债务和收入比率、或有债务规模及其与直接债务的比率等指标，建立债务风险防范的预警系统，以保证政府债务与经济发展水平、财政承受能力相适应，防止发生债危机（五）加强地方政府的预算管理，逐步推行部门预算（六）地方融资平台的银行贷款资产证券化（七）建立债务风险防范的预警系统地方债务危机从主权债务问题对我国地方债的思考1.主权债务2.地方政府债务对主权债务与我国地方债的反思

虽然欧洲主权债务危机情况与我国地方政府债务潜在的危机现状具有较大差异，二者存在趋同性，从前者的警示可以提取对后者有益的启示。思考本质不同项目融资VS弥补财政赤字

我国地方政府负债产生和发展的深层次原因在于地方政府财权事权不对等。我国地方政府负债是通过地方融资平台实现的，资金主要投向具有经济效益和社会效益的项目上。两者之间的不同性质不同部分公益VS畸形高福利

欧洲主权债务危机主要原因是：货币资产和财政政策两大工具不能协调使用，畸形的收入分配制度给政府财政带来巨大压力。

我国地方政府融资平台项目中，部分公益项目未来还款不能保证。两者之间的不同问题不同地方政府融资不规范VS政府债务违约风险

我国部分地方政府为加快自身建设，盲目立项，超越自身还款能力举债，部分地区融资平台相互担保，银行贷款实质上以信用形式发放，进一步增加还款风险。两者之间的不同标题241

财权与事权协调一致

重视地方政府债务潜在的危机，建立健全地方政府债务高效管理机制。

建立地方政府债务披露机制，强化多元监督思考3

政府负债量力而行参考文献[1]温克坚《如何化