第八章将绩效与市场相联系

第八章将绩效与市场相联系前章内容回顾：1.利润计划由于利润计划系统是绩效评估和控制系统的基础,本书主要介绍利润计划系统.利润计划是未来某一特定会计期间内的财务收人和支出的大概。为什么管理者必须进行利润计划呢?这是因为:(I)要确定一项业务所要动用资源的类型与数量;(2)估计该业务所能带来的收益。利润计划包括分析以往的趋势,对各种因果关系进行估计,如投放广告对收益增长产生什么样的效果,还有要对预期的收人进行预测。2.ROCE在企业内部,每个单位的管理者(部门经理或利润中心经理)通常采用ROE变量的扩展——ROCE,代表了可控资本回报率。ROCE的分解如下:ROCE=(净利润/销售)×(销售收人/可控资本)在ROCE比率的计箅中,可控资本是指在管理者的直接控制范围内的资产。一些公司将可控资本定义为管理者控制的所有资产减去无息负偾(如应付账款)。这些资产一般包括应收账款、存货和厂场设各。在其他情况下,一些公司资产如未分配商誉,也要分配到各个利润中心,包括在其可控资本中。不同的企业对ROCE的定义不同,所以在使用这个比率时必须精确地了解管理者采用的分母。（其余知识见相应的链接）3.公司战略与商业战略的区别商业战略涉及怎样在目标市场上竞争。公司战略与之相对,涉及如何将企业控制资源价值最大花的决策。这些决策主要侧重于企业内部资源的分配。在单一业务的企业中，所有资源由一种业务占用。而在多业经营的企业中——企业在多种产品市场上竞争——必须决定如何将有限的资源在不同的业务上分配来创造最大的价值。②文章内容：在下面的内容中,我们将讨论两类影响绩效评估和控制系统的市场:企业内的市场和企业外的市场。当货物和服务在统一企业内部的各个部门或者地区之间转移就形成了企业内的市场。在进行这些转移时,必须对内部产品流确认一个价值,这样利润计划才会正确地反映每个流程或步骤产生的价值增量。为了合理地调整利润计划,管理者必须建立一个转移定价系统。我们可以将转移定价看做利润计划与企业内不同业务单位的水平联系。企业外的市场包括客户、供应商和资本市场。这些市场对企业的长期盈利能力有着重大的影响。因此,必须开发一种衡量方法确保利润计划与市场的充分联系。我们将在这一章及下一章中讨论管理者是如何将利润计划与外部市场联系起来的。我们可以将利润计划与外部市场的联系看做是垂直联系。8.1转移价格：管理企业内部的市场所有的企业生产产品或提供服务,最终的目的是销售给第三方客户。某些时候,经营单位会将其产品出售给同一家企业内的其他部门或单位。在这种情况下，一个单位的产出是另一个单位的收入。每种情况下,一个部门的产出(往往称为出售方或上游部门)可以内部转移给第二个部门(称为购买方或下游部门)。为此,管理者必须考虑怎样使用内部转移价格将这些经营与供给产品水平流动的内部市场联系起来。转移价格是指用来记录同一企业内产品或劳务的转移而设定的内部价格。转移价格用来估价和协调独立核算收益单位之间的物流。（见例一）8.2转移定价选择有两种基本的转移定价方法:市场价或基于内部会计系统产生的数据。使用市场数据制定转移价格在很多情况下,同一企业内不同部门之间的产品转移可以以外部市场价格记录。这时上游部门将内部转移视同出售记录。相应的销售收人等于将产品(或服务)出售给外部市场所能获得的金额。使用市场价格,下游企业对转移进来的产品以存货的形式记录（最终构成销售成本)。记录的价格与企业向外部供应商购买相同的产品或服务相同。以市场价格为基础转移价反映了机会成本和转移的市场价值。但是,只有当以下情况存在时这种方法才可行:(1)存在相同产品或服务的活跃市场;(2)可以很容易地建立可比市场价值。以市场数据为定价标准的方法主要有以下优缺点:优点:·通过对照真实市场价格,这种定价可以正确地评价绩效并且将潜在的以错误的衡量方法分配资源的情况降至最小·简单·客观,对于所有管理者来说都可以获得∶·让管理者感觉到他们在进行经营缺点:·大部分内部转移的产品都找不到相应的市场价格。使用内部数据制定内部转移价当市场价格不能获得时(在实务中往往如此),管理者必须依赖内部成本会计数据来制定内部转移价。采用内部技术又有以下方法:变动成本,完全成本,完全成本加上利润,或者可能的话,用大概的市场价。（转移定价的等级见图8.2）1）变动成本制造产品的变动成本是以内部会计数据定价的最低价格。变动成本可以直接追溯到产品或服务的产出数量。变动成本一般包括原材料、人工和其他直接成本。部门生产时引起的制造费用(如租金(指导费等间接成本)不包括在转移价格中。变动成本的优点:·简单·允许纯粹的边际成本分析变动成本的缺点:·出售方与购售方任意地转移利润·在生产成本偏高的时候,对于上游部门,没有动机来有效地控制费用。对于下游企业，没有动机选择供货的来源·由于规模效应,产出的边际成本会在一定范围内变动·如果出售方将全部的产出内部转移给购人方,或者强制转移,就会限制其利润·上游部门会拒绝出售给内部其他部门,而以变动成本加上制造费用加上利润的价格出售给外部企业ˇ·会导致企业低估最后出售给客户市场的产品的成本由于这些限制,变动成本法在实务中很少运用。2）完全成本完全成本包括直接成本加上间接费用的分配额。间接费用包括制造费用中应分配的比例。有时也会包含一部分销售管理费用。完全成本一般用标准成本而不是实际成本来计算,这样可以消除生产或制造过程中的一些无效成本的影响。完全成本在实务中运用较多的原因:完全成本的优点:·简单———般按照日常会计方法计算·允许上游部门补偿全部成本·要求上游部门的管理者为其自身的费用负责,下游部门有动机监控转移进来产品的成本水平,迫使上游部门控制住成本(这种压力比较缓和,但是上游部门要求的完全成本仍必须低于任何下游企业可以选择的外部价格)完全成本的缺点:·受内部会计系统记录错误的影响·上游部门的固定成本变成下游企业的变动成本,会引起下游企业做出降低企业整体利润的决策（如：购买一台设备以避免从上游部门购买,实质上上游部门的生产能力闲置)。·上游部门会拒绝销售给内部其他部门，因为向外销售可以获得利润。3）完全成本加上利润最高的转移价格是采用完全成本加上一定的利润，这种方法比较接近市场价。在这种情况下，上游部门不但补偿了直接成本与费用，还获得利润。利润最简单的算法就是以转移产品成本的一定比例表上。上游部门就可以和下游企业分享最终销售给客户的商品的利润。完全成本加上利润的优点:·试图对照市场价,长期来看应该包括直接成本、费用和利润·允许上游部门从内部销售中获得全部收人与利润完全成本加上利润的缺点:·除非下游部门有权选择内部转移还是外购,否则会导致下游部门以高于产品价值的价格购人4）协商价尽管上述三种方法每种都有很多优点,管理者在实务中经常选择内部各部门都能满意的协商价作为转移价格。实质上,将差异进行分割,然后在有贡献的部门的利润计划中分配。协商价一般以标准成本加上一定的利润因子或ROCE。协商价的优点:·管理者通过协商价可以保持公平协商价的缺点:·比较费时·管理者协商的技巧会影响到利润与绩效评估5）以作业为基础的转移价格在这种方法下,四种不同性态的成本有着不同的成本标准:单位基础成本(如直接材料)、批量基础成本(如生产准备成本)、产品基础成本(如包装设计)、车间基础成本(如折旧费和保险费用)。转移价格用两种不同的方法来确定。单位及批量成本以产量计算——部门间转移的数量和生产这些产品所用的批次。产品成本和车间成本按照利润计划与预算中计划使用的程度来计量。这种方法的支持者认为它克服了传统方法的很多缺点。优'点和缺点如下:优点:·提供了一种更准确的评估部门绩效的方法·将基于单位及批量的成本短期决策与基于产品和车间的成本长期决策分离开来·激励下游管理者帮助上游管理者有效地控制生产能力和车间成本缺点:·非常复杂·依赖成本驱动假设和数据的可靠性通过这种新方法的实施和测试,管理者就可以评价潜在的收益是否超过增加的簿记复杂性以及与资源分配可靠性的潜在不一致。8.3转移定价法的效果与公平交易企业中不同级别的管理者经常需要通过转移定价方法达成不同的目标。例如,公司经理、部门经理、财务人员的需求分别为:公司经理希望转移价格:·激励部门经理做出使其长期盈利能力最大化的决策·提供信息,这样管理者就可以做出最好的短期决策(如发盘)和长期决策(如增加或减少产品线)部门经理希望转移价格:·公允地报告所在部门的业绩·反映部门内有利的商业决策(如产品调配和提高效率)·要求下游部门将所有成本包括在它们收到的内部转移产品中财务人员希望转移价格:·简单可靠,这样才可以为部门经理所用·使用和解释都比较简单尽管企业整体的利润是一样的,不同的转移定价方法引起利润在出卖与购售方之间不同的分配。（见表8-1）效果转移定价方法的选择实际上也是选择是否要相互内部转移——每个部门都应该有权力在外部市场与内部其他部门之间进行选择。公平交易罗伯特·埃尔克斯,对转移定价方法做了深入的研究。他认为公司采用垂直一体化的战略来获得规模效应的情况下,管理者会采取强制内部购买与销售——这样就产生了对好的转移定价方法的需求,因此与出售给外部的处理不同。如果公司的战略是企业间互相独立,很可能就把这个选择留给各个利润中心的经理去决笨。（表8-3详细地解释了各种情况）一个特别但很重要的情况就是当产品在一个企业的跨国部门间转移。如尚未所述，转移定价方法决定了在每个部门之间利润的分配。如果产品或服务在国际间流动，不同国际税收规定会对坐落在当地的部门与母国之间了利润的分配产生重要的影响。相应地，任何希望通过转移定价来将利润从高税收国际转移到低税收国家，都会导致民事或刑事行为。因此，在设计国际转移价格方法时，管理者必须非常小心来保证转移价格公允地反映了在国外分部创造的利润。转移定价,作为对人为市场的一种反应,无可避免是一种折衷的结果。转移定价信息和其他绩效评估与控制的信息一样,被广泛地运用——决策、控制、评估等等。（表8-4总结了管理者在制定转移价格时的各种权衡）尽管转移定价的理论与计算吸引了众多经济学家、会计专家,在实务中,转移定价对于管理者来说并不是一个严重的问题。只要管理者了解潜在的歪曲和动机影响,内部转移部门之间很容易协商一致。8.4将利润绩效与外部市场相联系图8.3描述了在评估公司业绩时必须考虑的各种流动。影响公司未来业绩创造的因素有:(1)客户;(2)供应商;(3)所有者与债权人。这三组对象都会在市场上与公司发生交易。客户从市场上购买(有时也会转售)产品或服务;供应商通过原料市场将产品与服务出售给公司;所有者与债权人购买和出售所有权——公司的股票——或金融市场上的融资工具。（见图8-3）从客户角度获取的公司业绩客户所有竞争市场中的客户都会商临选择:他们可以在市场上提供的多种不同的产品与服务中选择。这样,在目标市场中竞争的企业的管理者会努力开发出产品独恃的价值含量来吸引目标市场上的客户,实现高利润的销售。价值含量指企业向客户推出的有关产品与服务的价格、产品特征、质量、使用价值、图像、购买经验、售后保证与服务。已有的和潜在的客户必须能够认识到一个企业产品价值含量对其效用的满足与贡献,否则他们会从竞争者处购买。为了确保获得充足的收人与利润流,管理者必须保证:(i)企业生产的产品或服务能够满足客户的需求与期望;(2)产品的价值含量能够与竞争者区别;(3)收人大于创造和传递价值含量的成本。管娌者通过客户效用衡量方法监控其产品在市场中的价值含量。客户效用衡量方法可以是财务指标——以金额表示一—也可以是非财务指标——以单位、次数或数量衡量。比较流行的衡量方法)有:财务指标:·收人或收人增长率——这个指标反映了客户购买企业产品或服务的意愿。·毛利——这个指标(销售收入减去产品的直接和间接成本)反映了为了享用产品或服务的价值而愿意付出的溢价。·产品担保费用和/或产品退回——这些指标反映了产品的质量以及产品特征与属性对客户需求的满足。非财务指标:·市场份额或市场份额增长率——市场份额可以衡量市场上与其他竞争产品相比,企业产品的接受程度。计算方法是将企业的销售收人除以目标市场上所有竞争者的销售收人。·客户满意度——-这些指标反映了客户对产品价值的认同,以及对其效用的满意程度。这些数据通常通过售后或邮件调查技术获取·推荐——这个有关客户忠诚度的指标通过对经营新业务所需的资源搜集数据,并且保持推荐的新业务。从原料市场获得的公司业绩供应商供应商确认价值的方法与客户及所有者不同。他们与企业之间并没有投资或购买产品这些具有长期影响的交易。取而代之的是,他们只是将自己的产品或服务出售给企业，换取相应的现金支付款或其他形式的支付(如30天内支付)。因而，对于供应商的评价应该主要集中在产品或服务供应的及时性与可靠性上。管理者可以用来衡量供应商价值的指标为流动性——应付账款的付款期。所有业务的管理者必须仔细制定和监督现金预算来保证手头的现金在付款时不会出现短缺。（对于供应商的评价与利润计划系统的联系可能存在于销售成本上面，如果采购的价格较高，销售时成本就会大，那么利润就会相对较小。也就是说对于供应商的评价应该也要评价产品或服务价格等方面的信息，为什么这里说主要集中在及时性和可靠性上，而及时性和可靠性似乎与利润并没有太大的联系？？）从资本市场获得的公司业绩所有者与债权人从股东的角度来看,公司业绩应该反映在他们投资的升值和回报上。对于上市公司,这个价值可以通过公司每天股价的变化反映。对于非上市公司,价值的上升只有在股份转手时才能得到确定的计量。（如果从债权人的角度如何获得公司也的信息？？）管理者必须保证业务持续盈利，而产生的财务回报能够达到已有和潜在股东的期望。在竞争性的资本市场上,投资者有各种不同的选择。因此,一个公司的经济效益——正如股价所反映的——必须能够吸引新的投资而且保持现有股东的资金。为了评估从资本市场获得的价值增加值,管理者一般使用四种衡量指标：利润、投资回报率(ROI)、剩余价值、市场价值。利润：会计利润=(本期的收人)-(当期的费用)投资回报率（ROI）：投资回报率=会计利润/投资额ROI考虑了产生利润的投资规模，一定投资额规模下，较高的利润可以得出较高的投资回报给投资者，并提高市场价值。ROE，ROA，ROCE（详细见链接）在设计ROI或ROCE指标时,管理者必须做出两个决策。其一,必须决定选择资产负债表中的哪些项目作为资产基础(分母)。其二,对于需要提折旧的资产如何计价进行决策。剩余价值ROI测算了从投资者的资本中产生的利润,而剩余价值衡量的是可以留存多少利润给:(1)业务的投资;(2)除去期望投资回报后,有多少可以分配给所有者。计算方法是将市场利率作为使用资本的成本从会计利润中扣除。剩余价值=会计利润-资本成本=会计利润-(产生利润资产的资金占用×资产的期望回报率)正的剩余价值与市场价值的增加值相互关联,因为正的剩余价值表明企业的资源累积率高于资本提供者期望的比率。此时,公司处于增长期,未来现金流不断提高(或者对股东进行高额股利支付)。市场价值代表了最综合的价值创造评估方法,因为市场价值是资本市场上对股东持有股权价值的反映。市场价值也是上市公司所有股票价值的总和。总市场价值=当前流通的所有股票×每股价格市场价值随着投资者的期望以及公司未来现金流的安排而波动。当投资者相信未来的现金流增长为正,市场价值就会上升。这些对价值的预期,正如股价中的变化,反映了市场增加值(MVA),代表了总市值与总资本(账面价值的调整)的差额。市场增加值=总市值-所有者与债权人提供的总资本8.5经济附加值经济附加值调整希望将会计收益(收人减费用)转化为一种经济效益(现金流减去机会成本)。这种计算和剩余价值的计算相似,区别在于:(1)进行一系列的调整消除潜在的会计失真;(2)资本成本的计算包括债权人与股东。消除会计失真的调整对于一些应计项目——如记录未付发票的应付账款——将这种成本在会计期间进行调整的必要性毋庸置疑。但是,还有一些出于匹配原则和可靠性原则调整的应计项目会引起对企业经济效益的扭曲。计算EVA希望消除这些调整来:(1)产生更接近于经济现金流的利润数;(2)重估资产负债表,来反映资源的真正能够产生收益的价值。在计算EVA时,所有应计项目的调整应该转回。下面这些项目是最常见的,而且最可能构成了潜在的会计失真。存货的后进先出法（目前已不存在）递延税费在进行EVA计算时，应该将递延所得税加回到应缴所得税。商誉的摊销在计算EVA时,商誉有两个方面要进行调整。其一,每年收益表中商誉的摊销额应加回。（新准则下已不存在）其二,根据摊销的商誉额对商誉的减少,资产负债表中的各个项目调整到购买时的公允价值(不仅仅指有形资产)。（新准则下已不存在）研发费用在计算EVA时，研发费用转回到资产负债表中,并在估计的年限(5年或10年)中摊销。这种做法的后果是收益将会增加相当于研发费用的数额,并且在资产负债表上记录相应的资产价值。计算资本成本进行的调整（见表8-5）EVA对公司的吸引表现在以下几个方面。首先,EVA的焦点集中在管理者在补偿了资本成本后的超额利润。其次,因为EVA不是一个比率