金融学大学期末考重点

第一章金融资产：是无形资产的一种,它是由货币的贷放而产生,通常以凭证、收据、或者其他法律文件来表示。金融资产的性质：货币性、可分性、可逆性、到期期限、流淌性、可转换性、币种、现金流入和收益的可推想性、复合性、税务状况金融市场的功能：制造与交易金融资产、价格觉察、降低搜寻本钱与信息本钱、储蓄功能、财宝功能、信贷功能、支付功能、风险功能、政策功能金融市场的参与者：政府部门；国际机构；居民家庭；非金融企业；金融机构金融机构的功能和作用：①供给期限中介②分散和降低风险③降低订立合同和处理信息的本钱④供给支付机制思考题：金融市场和金融机构的作用和功能是什么？其次章存款性金融机构主要包括：商业银行、储蓄机构、信用合作社在美国，存款性金融机构主要包括：商业银行、储蓄银行、储蓄贷款协会、信贷协会商业银行的业务经营：〔一〕商业银行的负债业务：广义的：自有资本金、吸取外来资金狭义的：存款〔支票存款、定期存款和储蓄存款、货币市场存款账户、借款〔中心银行借款、同业拆借、证券回购协议、国际金融市场借款、结算过程中的资金占用、发行金融债券、银行的自有资本〔二〕商业银行的资产业务：1.贷款2.证券投资3.现金类资产：预备金、应收现金、同业存款 4.其他资产〔三〕商业银行的中间业务:转账结算、承兑业务、信用证业务、银行保函、代理业务、经济信息询问业务、租赁业务、贷款承诺、贷款销售、衍生产品效劳、信托效劳商业银行的进展与构造：西方国家商业银行的进展：在古代，商业银行的前身货币兑换业者和银钱业者。1580年成立第一家以银行命名的金融机构——威尼斯银行。1694年英格兰银行的成立标志着现代银行的产生。现代银行的产生有两条途径：一是货币兑换业转变成原始银行；二是以资本主义原则组织的股份制银行。中国商业银行的进展：18451897年成立第一家中资银行19491956-1978称为“大一统”的金融体质。19862023年起，国有商业银行纷纷上市，国有银行纷纷上市，国有银行与股份制银行之间的产权差异已经缩小。中国银行的产生也有两条途径：一条是由国有的专业银行转化而来，另一条是组建而形成的商业银行。构造：总分行制商业银行、单一制商业银行、控股公司制、连锁银行制法定〔存款〕预备金：国家法律规定的商行吸取存款后必需保存的最低数额的预备金→应对客户提款和资金清算需要＝吸取的存款×法定〔存款〕预备率超额预备金：超过法定存款预备金的局部称为超额预备金超额预备金=总预备金-法定预备金→用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金。思考题：1.银行的资金来源主要有哪几个方面？答：存款、借款、银行的自有资本211.52.50.491006%，那么该行的超额预备金和超额预备率各是多少？答：超额预备金率〔0.49+0.01〕/〔1+1.5+2.5〕-6%=10%-6%=4%超额预备金〔1+1.5+2.5〕*4%=0.2(亿元)3.二线预备金是银行的资产还是负债？答：资产第三章非存款性金融机构：契约性机构：保险公司、养老保险机构投资中介机构：投资银行(证券公司)、财务公司、投资公司、信托公司、租赁公司、金融公司投资基金：在美国称为投资公司，把很多投资者的不同的投资份额集合起来，交由专业的投资经理进展操作，所得收益按投资者出资比例共享的金融机构。投资基金的主要形式：开放型基金、封闭型基金、单位信托投资银行的主要业务：发行业务、证券交易、证券私募、资产证券化、收购与兼并、商人银行业务、衍生工具业务、资金治理思考题：1.试比较开放式基金和封闭式基金的利弊。开放式基金

封闭式基金基金规模和存续期限交易关系交易价格交易费用投资策略基金治理人的约束

基金单位依据投资人申购和赎回的需要而随时增减申购和赎回始终在基金投资者和基金治理者之间依据基金单位资产净值加减确定费用确定投资者需要缴纳的费用均包含在基金价格之中为应付投资者赎回的需要，保存现金更多，一般投资于变现力气强的资产由于收到流淌性限制，对基金治理人的约束力气较强

存续期内基金规模不变交易在基金投资者之间完成由市场供求关系确定在基金价格之外要付出确定比例的证券交易税和手续费流淌性要求相对较低，可承受长期投资策略对基金治理人的约束相对较弱2.契约型基金与公司型基金有什么区分？答：法人资格不同；发行的融资工具不同；投资者的地位不同。商人银行业务与商业银行业务是一回事吗？答：商人银行业务是指投资银行运用自有资金对公司进展股权或债券投资商业银行业务见其次章第四章中心银行的职能：1. 中心银行是“发行的银行”2.中心银行是“银行的银行”3.中心银行是“政府的银行”中心银行的负债业务：1.流通中货币2.各项存款3.其他负债中心银行的资产业务：1.234.其他资产派生存款制造：现代银行承受局部预备金制度和非现金结算制度构成商业银行制造信用的根底，也是商业银行存款创造的前提条件。打算货币供给的因素：中心银行、存款者、借款者、商业银行货币政策工具：1.一般性政策工具：调整法定存款预备率、贴现政策、公开市场业务选择性政策工具：不动产信用把握、消费者信用把握、证券市场信用把握直接信用把握4.道义劝告4%，总资本的最低要求是风险资产的8%思考题：1.中心银行的主要职能是什么？见上2.中心银行的资产负债表主要有哪些内容？见上14.假设一家美国银行的资产账面价值如下表所示：资产账面价值〔百万美元〕预备金100美国国债200市政一般责任债券160市政收益债券150住房抵押贷款250公司信用债券140总账面价值1000试计算这家商业银行的风险资产、最低总资本与最低核心资本各是多少？0020%50%50%100%风险资产：100*0+200*0+160*20%+150*50%+250*50%+140*100%=372〔百万〕=3.72〔亿元〕最低总资本3.72*8%=0.2976〔亿元〕3.72*4%=0.1488〔亿元〕第五章一级市场：又称发行市场，是证券发行者和投资者进展交易的市场。一级市场细分为①初次发行市场:IPO-首次公开发行是指股票第一次面对公众出售。②再发市场：SEO-再发是指已上市证券的再次增加发行。公募与私募的差异：公募发行的优点：筹资数量大、风险分散好、流淌性强缺点是：发行程序较为简洁；登记核准的时间较长；发行费用高。私募发行的优点：发行程序简洁、发行费用低、风险资本撤出的有效渠道缺点：投资者数量有限，信息公开化程度低，投资者担当风险较大；流通性差，私募证券不能再交易所上市、发行价格一般较低。公司在国外发行债券的缘由:①本国市场不兴盛②降低筹资本钱③转变公司的资金来源构造④削减汇率风险二级市场：又称交易市场，是投资者之间买卖已发行证券的场所。二级市场的作用①供给流淌性②价格觉察③削减本钱初始保证金要求：是指投资者支付的现金占证券市价的最小比例。实际保证金〔资产的市值-贷款〕/卖空行为〔资产的市值－证券的市值〕/证券的市值】占资产的市值的比例。卖空交易：投资者先以高价卖出证券，将来再以低价买进，从而实现盈利。思考题2承销商在二级市场上维护股票价格的方法主要有哪些：①承销团卖空②绿鞋技术，即发行人赐予承销商超额配售的权利③二级市场购入④对一上市就抛出股票的投资者进展惩罚思考题7你认为卖空机制有优点么：卖空机制使得金融资产的价格能够更充分地反映市场参与者的推断，提高价格觉察功能。第六章到期收益率：指来自于某种金融工具的现金流的现值总和与其今日的价值相等时的利率水平，相当于投资人依据当前市场价格购置债券并且始终持有到期满时可以获得的年平均收益率。简洁贷款公式：假设以LIny代表到期收益率，那么L即期收益率：是指在特定时点上无息债券的到期收益率。名义利率：不考虑通货膨胀风险的利率.实际利率：从名义利率剔除通货膨胀因素的利率。irIi=名义利率r=实际利率I=通货膨胀率

LIy)n利率市场化：政府或货币治理当局放松或放弃对利率的直接把握或限制，让金融机构依据资金的市场供求状况自行打算利率水平，政府或货币治理当局只对利率实行间接的宏观调控。4：①财宝②预期回报率③风险④流淌性利率的风险构造：①违约风险②流淌性③税收因素思考题11000900Pt=Ft/(1+St)^tt表示时期PFS表示到期收益率900=1000/〔1+S〕即得SS=0.11假设名义利率为21%，通货膨胀率为10%，试准确计算实际利率。答：公式〔1+名义利率〕=〔1+实际利率〕〔1+通胀率〕实际利率计算得：0.1第七章汇率：就是两种不同货币之间的折算比价，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格，也称汇价、外汇牌价或外汇行市第八章期货：期货是现在进展买卖，但是在将来进展交收或交割的标的物。1〕合约标准化2〕交易集中化3〕双向交易和对冲机制4〕杠杆机制期货的套期保值：是指生产经营者同时在期货和现货市场进展交易方向相反的交易，使一个市场盈利弥补另一个市场的亏损，从而在两个市场建立对冲制度，以躲避现货市场价格波动的风险。(或规定的日期)按规定的价格从卖方处购置或者卖给卖方一定的物品。期权的特点：合约标准化，交易标准化，交易本钱低〔1〕权利义务不同2〕盈亏风险不同3〕价格确定方式不同4〕标准化不同〕不同〔6〕套期保值不同互换：是商定两个或两个以上当事人依据商定条件，在商定的时间内，交换一系列现金流的合约。为什么有现货远期市场的存在，还会产生期货市场？交易者在频繁的远期合同交易中觉察，由于价格、利率、汇率的波动，合同本身就具有价差或利益差，因此完全可以通过买卖合同来获利，而不必等到实物交割时再获利。为了适合这种业务的进展，期货交易应运而生。第九章股票：是全部权凭证，它包括一般股和优先股两种形式。场外交易市场：现在对在交易所之外通过交易商执行交易的市场，称为场外交易市场。第三市场：指的是在证券交易所之外交易上市股票的市场。第四市场:投资者不通过经纪人而直接进展交易的市场大宗交易：指的是交易大量的同种股票，即120万美元以上的股票交易。程序交易：指的是机构投资者同时买卖大量的不同种类的股票。弱有效市场：证券价格反映了以往的价格信息弱有效检验：历史上的价格波动无法推想将来，技术分析者无法求得优于市场的的表现。半强有效市场：反映了全部的公开信息半强有效检验：利用根本分析选择股票的投资者不会得到特别收益。强有效市场：反映了全部公开及内幕信息强有效检验：涉及股票价格是否反响全部未公开信息的问题。内幕人士的投资业绩一般会强于大市。所以强有效一般认为是不存在的。定价效率的检验;检验市场是否有定价效率，也就是检验市场能否产生特别收益。假设某种投资策略所产生的实际收益大于预期利润，起差额即特别收益的存在，说明市场是没有定价效率的。A股股票：就是人民币一般股股票，由境内公司发行，并由境内投资者以人民币认购和交易。B股股票：是人民币特种股票，在中国内地注册上市，以人民币标明面值，只能以以外币认购交易。N股：境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在纽约证券交易所上市的股票。S股：境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在加坡交易所上市的股票。国家股：是国家向公司投资形成的股份。法人股：是企业和具有法人资格的组织投资未上市股份形成的股份。社会公众股：境内个人和机构投资于可上市股权局部所形成的股份。二板市场：一个上市标准较低的的交易板块，交易的一般是高科技企业或其他中小企业的股票。做市商制度：在证券的二级市场上，有一些实力较强，有良好信誉的交易商连续不断的为每一种证券供给双向报价，并依据报价用自己的资金与投资者成交。做市商和竞价交易制度的比较：流淌性连续型市场上，做市商制度有利于提高市场的流淌性。交易量较小时，竞价交易市场明显不如做市商市场。投资者的交易本钱做市商制度本钱较高透亮度与内部操纵竞价市场上，透亮度较高。做市商可能形成对市场的操控。价格稳定性竞价市场相对较不简洁消灭价格大幅度偏离价值的状况。做市商市场上可能会消灭价格快速上升或下降。第十章美国货币市场主要包括以下子市场联邦基金市场中国货币市场主要包括以下子市场：同业拆借市场、票据市场、债券回购市场回购：回购协议是一种证券购置协议，协议中同时规定卖方将在将来特定时间以特定价格将证券买回。实际上是一种以证券为抵押的贷款。中国的货币市场进展状况：19797月建立票据承兑贴现市场，1996年建立统一的同业拆借市场，19976月开放银行间债券回购市场。改革以来，中国发生了快速的货币化。但是，货币市场的进展并不同步，有时还呈萎缩状态。1999年以来，中国的货币市场进开放头加速。公司为什么会发行商业票据呢？低利率与桥式融资其一是由于一些短期的资金需求。且其本钱的利率要低很多。其二是桥式融资〔比方，在并购重组活动中，并购方可以通过发行商业票据筹集资金，待并购成功后再予以归还。金融市场上会消灭商业票据的收益率低于同期限的国库券收益率的状况吗？〔1〕〔2〕国库券有免税的优点，即免征州和地方政府所得税。为使税后利率全都，商业票据的利率也〔3〕流淌性缘由，商业票据的流淌性较差。为什么美国会消灭大额可转让市场？Q条例对银行利率的管制，影响了银行的资金梨园，为了与市场利率进展竞争，银行发行了大额可转让存单。商业票据市场的进展对商业银行有什么影响：影响银行资金来源，影响资金运用。十一章美国的财政证券都是可以转让的吗？不是，假设不把货币看作财政证券的话，财政证券分为可交易证券与不行交易证券可交易证券：财政票据和财政债券和国库券不行交易证券：a由财政部对各级政府机构和信托基金，发行的账户系列债券。B出售给公众的储蓄债券c对外国投资者和政府发行的非交易美元证券和以外币标值的证券债券的二级市场主要在场内还是场外？为什么？场外。由于：一是债券特别是财政债券的价格波动较小,投机性较弱,不愿定需要交易所的价格觉察。二是债券主要由机构投资者持有。假设在交易所集中竞价,简洁由于大宗交易影响价格。三是债券的种类较多,发行条件各不一样,常常会有上市、下市的状况,业务处理较为简洁,在交易所交易的交易本钱比较大。所以,这类批发业务比较适合承受一对一的询价方式中国的国债目前主要有哪些品种？A一般型国债：有记账式国债、凭证式国债、电子式储蓄国债和无记名〔实物〕国债B特别型国债：定向国债、特别国债、专项国债中国国债的利率一般比银行利率高，你是如何对待这种现象？〔网上下的，不用全背，后面的是用来理解的〕一：国家政策的扶持：假设由于国债利率低于银行存款利率而无人购置国债，就无法完成银行存款——国债—