企业资本运作与财务管理讲义课件

企业资本运作与财务管理中山大学

刘娥平

第一部分筹资管理资产=负债+所有者权益

18.45亿=9.19亿+9.26亿

214亿=361亿+（-147亿）资产负债及所有者权益流动资产流动负债非流动资产非流动负债所有者权益资产总计负债及所有者权益总计一、筹资方式企业的资金包括权益资金和负债资金。权益资金是指企业所有者投入企业的资金及经营中形成的积累，其出资人是企业的股东。负债资金是企业需以资产或劳务偿付的那一部分资金，其出资人是企业的债权人。股东拥有参与企业经营管理的权利，而债权人没有；股东不能直接从企业抽回投资，而债权人到期可收回投资；股东投资收益不确定，而债权人收益预先确定；股东投资风险大，而债权人投资风险相对较小。1、权益资金的筹资方式股东直接投入：共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏。发行股票：包括普通股和优先股。优先股较普通股有优先的权利：一是优先取得股利；二是优先分配剩余财产。企业内部积累：企业税后利润进行分配后所形成的盈余公积和未分配利润。2、负债资金的筹资方式银行借款：主要考察企业的偿债能力和盈利能力。发行债券：包括公司债券、可转换债券和分离交易可转换债券。融资租赁：带有商品销售性质的借贷活动。项目融资是为一个特定投资项目所安排的融资，主要资金来源是贷款。BOT是Build-Operate-Transfer的简称，即建设－经营－转让，是基础设施建设的一类方式，有时被称为“公共工程特许权”。政府给予某些公司新项目建设的特许权时，通常采用BOT方式。BOT通常用于桥梁、公路、电厂、隧道、污水处理等项目上。二、资金结构资金结构是指企业资金总额中各种资金来源的构成比例，主要是权益资金和负债资金的比例。

权益资金因为没有固定的费用负担和到期日，所以财务风险小。负债资金虽然风险大，但不影响企业控制权，负债利息能够抵减所得税，负债筹资具有财务杠杆作用，负债资金占比重越大，财务杠杆作用越明显。

如果企企业扣扣除生生产经经营中中的成成本费费用后后收益益1000万元。。付100万元的的利息息时，，企业业剩余余：1000––100––900×25%=675万元付100万元的的股息息时，，企业业剩余余：1000––1000×25%––100=650万元利息抵抵税=利息××所得得税率率=100×25%=25万元总投资资100万万元，，预计计每年年息税税前利利润为为20万元元。（1））股东投投入100万元元，20%（2））股东投投入50万万元借入50万万元，，年利利率10%30%（3））股东投投入20万万元借入80万万元，，年利利率10%60%总投资资100万万元，，预计计每年年息税税前利利润为为8万万元。。（1））股东东投入入100万万元，，8%（2））股东东投入入50万元元借入50万万元，，年利利率10%6%（3）股东投投入20万元元借入80万元元，年利率10%0当息税前利润润率>利息率率时，负债经经营是有利的的，因为它能能提高股东的的收益，产生生财务杠杆的的正作用；反反之，当息税税前利润率<利息率时，，负债经营是是不利的，因因为它会降低低股东的收益益，产生财务务杠杆的负作作用。经营风险（商商业风险）：：因经营上的的原因而导致致利润变动的的风险。如销销量、价格、、成本。财务风险（筹筹资风险）：：因借款而增增加的风险，，如丧失偿债债能力，所有有者收益下降降。（1）经营风风险小的企业业应多负债，，经营风险大大的企业应少少负债。（2）盈利能能力强的企业业应多负债，，盈利能力差差的企业应少少负债。（3）有形资资产份额大的的企业应多负负债，无形资资产份额大的的企业应少负负债。三、资金成本本资金成本是指指企业为筹集集和使用资金金而付出的费费用，包括资资金筹集费和和资金使用费费。资金筹集集费如发行股股票、债券的的承销费、手手续费等，资资金使用费如如贷款利息、、债券利息、、股东投投资的期望收收益等。资金使用费资金成本率=筹资总额––资金筹集集费1000×12%资金成本率==12.5%1000––40资金来源金金额资资金成本率率银行借款2008%发行债券30010%股东投入50015%合计1000？？加权平均资金金成本率=（200××8%+300×10%+500××15%）/1000=12.1%资金成本可用用于评价企业业经营成果。。如果企业经经营中产生的的收益在满足足了债权人利利息和股东期期望报酬后还还有剩余收益益，才能给股股东带来增加加的价值。经济增加值（（EVA）＝经营利润－－资金成本＝投资额×（投资利润率率－资金成本本率）企业投资额1000万元，经营利利润200万元。其中自自有资金600万元，股东期期望的报酬率率为12%；借入资金400万元，利息率率10%。利润＝200－40＝160EVA=200－(600××12%+400××10%)=88加权平均资金金成本率＝(600××12%+400××10%)/1000=11.2%EVA=1000×(20%－11.2%)=88第二部分投投资管理一、资金的时时间价值资金的时间价价值是指资金金经历一段时时间的投资与与再投资后所所增加的价值值。资金的时间价价值是客观存存在的，因为为资金的所有有者不会将资资金闲置，而而总是将资金金利用起来。。或存入银行行，或借出，，或购买股票票、债券，或或投资实业，，以获得利息息、利润等投投资收益。现金流量图横轴表示时间间，垂直线代代表不同时点点的现金流量量，箭头向上上表示现金流流入，箭头向向下表示现金金流出。几个概念：1、现值（P）F2、终值（F）012……n3、年金（A）P目前以100万元购买商品品房一套，预预计未来三年年每月可收租租金2500元，即一年收收取租金3万元，三年后后以120万元出售，则则现金流量图图为：12033301231001、复利终值F=?01…nP例：P=1000，i=8%，n=5F=1000(1+8%)5=14692、复利现值F01…nP=?例：F=100，i=6%，n=5P=100（（1+6%)-5=74.73、年金现值P=？012…n-1nAAAA例：某项目初初始投资100万元，有效期期10年，投资者要要求的报酬率率为10%，问每年至少少要收回多少少？个人住房按揭揭贷款100万20年,月供多少?贷款5年以上，年利利率是5.94％，按等额额本息还款法法计算，共偿偿还1,711,137.60元。二、财务基础础数据的评估估财务基础数据据评估的内容容●项目总投资资●总成本费用用●营业收入、、营业税金和和利润●现金流量1、项目总投资资主要包括建设设投资和流动动资金投资。。在未来运营期期内建设投资资中的固定资资产投资通过过折旧费、无无形资产投资资通过摊销费费进入当年的的总成本费用用中。流动资金等于于流动资产与与流动负债的的差额。流动动资产一般包包括存货、库库存现金、应应收账款和预预付账款；流流动负债一般般只考虑应付付账款和预收收账款。2、总成本费用用是指运营期内内为生产产品品或提供服务务所发生的全全部费用。总成本费用=外购原材料、、燃料及动力力费+工资及福利费费+折旧费+摊销费＋修理理费+财务费用（利利息支出）+其他费用经营成本=外购原材料、、燃料及动力力费+工资及福利费费＋修理费+其他费用总成本费用估估算表序号项项目合合计计计计算期1外购原材料费费2外购燃料及动动力费3工资及福利费费4修理费5其他费用6经营成本（1+2+3+4+5）7折旧费8摊销费9利息支出10总成本费用合合计（6+7+8+9）其中：可变成成本固定成本总成本费用可可分解为固定定成本和可变变成本。固定定成本是指总总额在一定时时期和一定业业务量范围内内不受业务量量增减变动影影响而固定不不变的成本，，一般包括折折旧费（租金金）、摊销费费、修理费、、工资及福利利费（计件工工资除外）和和其他费用等等，通常把运运营期发生的的全部利息也也作为固定成成本。可变成成本是指总额额随业务量变变动而成正比比例变动的成成本，主要包包括外购原材材料、燃料及及动力费和计计件工资等。。3、利润利润总额=营业收入－营营业税金及附附加－总成本本费用营业收入=业务量×单价营业税金及附附加是指增值值税、营业税税、城市维护护建设税、教教育费附加等等。净利润=利润总额－所所得税利润表序号项项目合合计计计算期1营业收入2营业税金及附附加3总成本费用4利润总额（1-2-3）5弥补以前年度度亏损6应纳税所得额额7所得税8净利润（4-7）4、现金流量初始现金流量量：主要是现现金流出量，，包括建设投投资和流动资资金。经营现金流量量：是指项目目投入运营后后所产生的现现金流量，现现金流入量主主要是营业收收入，现金流流出量包括经经营成本、营营业税金及附附加、所得税税。期末现金流量量：项目寿命命期最后一年年的现金流量量，包括回收收的固定资产产余值和回收收的流动资金金。经营净现金流流量=营业收入－－经营成本－－营业税金及及附加－所得得税=净利润+折折旧营业收入100原材料-50人工-10经营成本水电-10交税-5折旧-15利润10项目投资现金金流量表序号项项目合合计计计算期1现金流入1.1营业收入1.2回收固定资产产余值1.3回收流动资金金2现金流出2.1建设投资2.2流动资金2.3经营成本2.4营业税金及附附加2.5所得税3净现金流量（（1-2）累计净现金流流量例：某项目固固定资产投资资100万元，预计使使用5年，报废时余余值5万元，固定资资产按平均年年限法计提折折旧。流动资资金投资20万元。预计每每年销售量2万件，每件售售价100元，每件产品品的原材料费费50元，人工费10元，水电费9.5元，即每件产产品的可变成成本为69.5元，项目每年年还需付出租租金、管理费费用等固定成成本11万元。营业税税率及附加为为5.5％，所得税率率为25％，项目基准准收益率为10％。年折旧费＝（（100-5）÷5＝19万元年营业收入=2×100=200万元年营业税金及及附加=200××5.5％=11万元年经营成本=2×69.5+11=150万元年利润总额＝＝200－11－150－19＝20万元年所得税=20×25%=5万元初始现金流量量＝-(100+20)＝-120万元营业净现金流流量＝200－11－150－5＝34万元期末现金流量量＝20+5＝25万元253434343434012345120项目投资现金金流量表序号项项目合合计计计算期期0123451现金流入1.1营业收入1.2回收固定资产产余值551.3回收流动资金金20202现金流出2.1固定资产投资资1001002.2流动资金20202.3经营成本2.4营业税金及附附加5511111111112.5所得税25555553净现金流量（（1-2）累计净现金流流量75-120-86-52-181675三、投资项目目的财务评价价投资项目的财财务评价主要要是通过计算算财务指标，，分析项目的的盈利能力、、偿债能力，，判断项目的的财务可行性性。评价指标有投投资回收期、、总投资收益益率、净现值值、内部收益益率。1、投资回收期期（PaybackPeriod）投资回收期是是指以投资项项目的各年净净现金流量来来回收该项目目的原始投资资额所需的时时间（年数））。若预计的的投资回收期期比要求的投投资回收期短短，则负担的的风险程度就就比较小，项项目可行；若若预计的投资资回收期比要要求的投资回回收期长，则则负担的风险险程度就比较较大，项目不不可行。投资回收期=3+18/34=3.53年2、总投资收益益率（ROI）表示总投资的的盈利水平，，是指项目运运营期内年平平均利润总额额与项目总投投资的比率。。年利润总额总投资收益率率＝×100%项目总投资＝20/120=16.67%3、净现值(NetPresentValue)净现值就是将将投资项目投投入使用后的的净现金流量量按基准收益益率折算为现现值，减去投投资额现值以以后的余额。。净现值＝12011010%时，NPV=12/（1+10%）-10=0.9130%时，NPV=12/（1+30%）-10=-0.7720%时，NPV=12/（1+20%）-10=0如果净现值大大于零，说明明投资项目的的投资收益率率除达到基准准收益率外还还有剩余，即即投资项目的的投资收益率率大于基准收收益率，项目目可行；如果果净现值小于于零，说明投投资项目的投投资收益率没没有达到基准准收益率，项项目不可行。。4、内部收益率率(InternalRateofReturn)内部收益率是是指使投资项项目净现值等等于零的折现现率。也就是是说，根据这这个折现率对对投资项目的的净现金流量量进行折现，，使未来收益益的总现值正正好等于该项项目初始投资资额。当内部部收益率大于于基准收益率率，说明项目目可行；反之之，则不可行行。尝试法：折现现率17%时，净现值=0.2折现率18%时，净现值=-2.8净现值0.2017%18%折现率率2.8内部收收益率率=17.07%四、盈盈亏平平衡分分析在何种种业务务量下下企业业将不不亏不不盈。。利润=营业收收入－－营业业税金金及附附加－－总成成本费费用=（单价价－单单位税税金－－单位位可变变成本本）销量－－固定定成本本盈亏平平衡点点的产产（销销）量量=成本或或收入入销销售净净收入入总成本本固定成成本0盈亏正正常销销售售量平衡点点销销售量量例如，，某项项目年年折旧旧费19万元，，租金金、管管理费费用等等11万元，，即年年固定定成本本30万元，，每件件售价价100元，每每件产产品的的原材材料费费50元，人人工费费10元，水水电费费9.5元，即即每件件产品品的可可变成成本69.5元，每件件产品的的营业税税金及附附加5.5元，则盈盈亏平衡衡点销售售量为经营安全全性分析析：是指指企业经经营安全全的程度度，用安安全边际际率反映映。正常销售售量——盈亏亏平衡点点销售量量安全边际际率=—————————————————————————100%正常销售售量安全边际际率40%以上30%-40%20%-30%10%-20%10%以以下安全等级级很很安全安安全较较安全值值得注意意危危险安全边际际率=（（20,000-12,0000）/20,000=40%五、融资资对项目目财务评评价的影影响影响投资资项目经经济效果果的因素素包括两两方面：：一类因因素是项项目方案案本身的的特性所所决定的的因素，，另一类类因素是是由融资资方案决决定的因因素，因因此项目目的评价价也应从从两个方方面进行行考察。。反映项项目本身身经济效效果好坏坏的分析析称为““融资前前分析””，反映映融资方方案影响响的分析析称为““融资后后分析””。融资前分分析是从从投资项项目角度度出发，，以全部部投资作作为计算算基础，，也就是是假定全全部投资资为权益益资金，，所以本本金利息息都不作作为现金金流出。。融资前前分析排排除了融融资方案案变化的的影响，，从项目目投资总总获利能能力的角角度，考考察项目目方案设设计的合合理性。。融资后分分析是从从股东投投资角度度出发，，以股东东投资额额作为计计算基础础，把借借款本金金偿还和和利息支支付都作作为现金金流出。。融资后后分析主主要是用用于考察察项目在在拟定融融资条件件下的盈盈利能力力和偿债债能力，，用于比比选融资资方案，，帮助投投资者做做出融资资决策。。前例中，，项目总总投资120万元中股股东投资资70万元，股股东期望望的收益益率为12％；银行行借款50万元，借借款利率率8％，银行行要求每每年末付付利息，，本金分分5年等额偿偿还。每年还本本10万元，各各年利息息分别为为4，3.2，2.4，1.6，0.8，合计12万元。利利润总额额为88万元，净净利润为为66万元，平平均每年年净利润润为13.2万元。项目资本本金现金金流量表表序号项项目合合计计计计算算期期0123451现金流入入1.1营业收入入1.2回收固定定资产余余值551.3回收流动动资金20202现金流出出2.1项目资本本金70702.2借款本金金偿还5010101010102.3借款利息息支付2.4经营成本本2.5营业税金金及附加加5511111111112.6所得税2.7维持运营营投资3净现金流流量（1-2）●项目资本本金净利利润率（（ROE）表示项目目资本金金的盈利利水平，，是指项项目运营营期内年年平均净净利润与与项目资资本金的的比率。。年净利润润项目资本本金净利利润率＝＝×100%项目资本本金＝13.2÷70＝18.86％从项目资资本金角角度进行行分析：：净现值＝＝内部收益益率＝23.26%第三部分分财财务报报表与分分析是指企业业对外提提供的反反映企业业某一特特定日期期的财务务状况和和某一会会计期间间的经营营成果、、现金流流量等会会计信息息的文件件。包括括：资产产负债表表、利润润表和现现金流量量表。财务报表表按编报报期间的的不同分分为中期期财务报报表和年年度财务务报表。。中期财财务报表表是以短短于一个个完整会会计年度度的报告告期间为为基础编编制的财财务报表表，包括括月报、、季报和和半年报报等。按财务报报表编报报主体的的不同，，可以分分为个别别财务报报表和合合并财务务报表。。个别财财务报表表是由企企业在自自身会计计核算基基础上对对账簿记记录进行行加工而而编制的的财务报报表，它它主要反反映企业业自身的的财务状状况、经经营成果果和现金金流量情情况。合合并财务务报表是是以母公公司和子子公司组组成的企企业集团团为会计计主体，，根据母母公司和和所属子子公司的的财务报报表，由由母公司司编制的的综合反反映企业业集团财财务状况况、经营营成果及及现金流流量的财财务报表表。一、资资产负债债表反映企业业在某一一特定日日期财务务状况的的报表。。按照“资资产＝负负债＋所所有者权权益“这这一会计计恒等式式编制。。资产项目目按资产产的流动动性强弱弱的顺序序排列，，负债项项目按清清偿权的的先后顺顺序排列列，所有有者权益益包括投投入资本本以及形形成的积积累。1、流动资资产流动资产产是指预预计在一一年内或或超过一一年的一一个正常常营业周周期内变变现、出出售或耗耗用，或或者主要要为交易易目的而而持有的的资产。。主要包包括货币币资金（（现金和和银行存存款）、、交易性性金融资资产、应应收票据据、应收收账款、、预付款款项、应应收利息息、应收收股利、、其它应应收款、、存货等等。●交易性金金融资产产取得该金金融资产产的目的的，主要要是为了了近期内内出售或或回购，，比如企企业以赚赚取差价价为目的的的从二二级市场场购入的的股票、、债券、、基金等等。属于于衍生工工具，比比如国债债期货、、远期合合同、股股指期货货等，其其公允价价值变动动大于零零时，应应将其相相关变动动金额确确认为交交易性金金融资产产，同时时计入当当期损益益。2、非流动动资产除流动资资产以外外的所有有其他资资产统称称为非流流动资产产，主要要包括可可供出售售金融资资产、长长期股权权投资、、固定资资产、在在建工程程、无形形资产、、长期待待摊费用用等。（1）可供供出售金金融资产产是指初始始确认时时即被指指定为可可供出售售的非衍衍生金融融资产，，例如，，企业购购入的在在活跃市市场上有有报价的的股票、、债券和和基金等等，没有有划分为为以公允允价值计计量且其其变动计计入当期期损益的的金融资资产或持持有至到到期投资资等金融融资产的的，可归归为此类类。（2）长期股权权投资长期股权权投资是是指通过过投出各各种资产产取得被被投资企企业股权权且在活活跃市场场中没有有报价、、公允价价值不能能可靠计计量的权权益性投投资，其其主要目目的是为为了长远远利益而而影响、、控制其其他在经经济业务务上相关关联的企企业。合并报表表广百股份份子公司联联营企企业少数股东东权益：：反映除除母公司司以外的的其他投投资者在在子公司司中的权权益，即即在子公公司的股股东权益益中不属属于母公公司的权权益。少数股东损损益：反映映纳入合并并范围的非非全资子公公司当期实实现的净利利润中少数数股东所拥拥有的数额额，即不属属于母公司司所拥有的的数额。（3）固定资产产固定资产是是指为生产产商品、提提供劳务、、出租或经经营管理而而持有的使使用寿命超超过一个会会计年度的的有形资产产。如房屋屋、建筑物物、机器、、机械、运运输工具、、设备、器器具、工具具等。（4）无形资产产是指企业拥拥有或者控控制的没有有实物形态态的可辨认认非货币性性资产。通通常包括专专利权、非非专利技术术、商标权权、著作权权、土地使使用权等。。（5）长期待摊摊费用是指企业已已经支出，，但摊销期期限在1年以上（不不含1年）的各项项费用，包包括固定资资产大修理理支出、租租入固定资资产的改良良支出等。。3、负债是指过去的的交易、事事项形成的的现时义务务，履行该该义务预期期会导致经经济利益流流出企业。。包括：流动负债：：一年内偿偿还的债务务。非流动负债债：一年以以后偿还的的债务。4、所有者权权益是指企业资资产扣除负负债后由所所有者享有有的剩余权权益。主要要包括企业业所有者投投入的资产产以及通过过企业生产产经营活动动所形成的的积累。总资产8000万元，负债债2400万元，净资产为5600万元。所有者权益益实实收资本（（股本）（股东权益益）资资本公积积（净资产））盈盈余余公积未分配利润润留留存存收益（1）实收资本是投资者投投入资本形形成法定资资本的价值值。实收资资本的构成成比例通常常是确定所所有者在企企业所有者者权益中所所占的份额额和参与企企业财务经经营决策的的基础，也也是企业进进行利润分分配或股利利分配的依依据，同时时还是企业业清算时确确定所有者者对净资产产的要求权权的依据。。（2）资本公积是指企业收收到投资者者的超出其其在企业注注册资本（（或股本））中所占份份额的投资资。主要来源有有：资本溢溢价或股本本溢价。例：某有限限责任公司司是由甲、、乙、丙三三位股东各各出资100万元组成。。三年后公公司累计盈盈利180万元，这这时丁加入入，希望占占25%的股份，问问丁应出资资多少？甲乙乙丙丙丁丁100100100？1/4实收资本300+100资本公积+100盈余公积未分配利润润180480+200（3）盈余公积是指企业按按照规定从从净利润中中提取的各各种积累资资金。包括括：法定公公积金（按按税后利润润的10%提取，法定定公积金累累计额为公公司注册资资本的百分分之五十以以上的，可可以不再提提取。）、任意公公积金（经经股东大会会决议提取取）。（4）未分配利润润是企业留待待以后年度度进行分配配的结存利利润。从数量上讲讲，未分配配利润是期期初未分配配利润，加加上本期实实现的净利利润，减去去提取的各各种盈余公公积和分出出利润后的的余额。企业对未分分配利润的的使用分配配有较大的的自主权。。利润总额1000万元所得税-250净利润750法定公积金金-75150任意公积金金-75可分配利润润600向股东分配配-400未分配利润润200实收资本100所有者权益益资资本公积盈余公积未分配利润润–50二、利润表表反映企业在在一定时期期经营成果果的报表。。利润表采用用权责发生生制原则编编制。凡是当期已已经实现的的收入和已已经发生或或应当负担担的费用，，不论款项项是否收付付，都应作作为当期的的收入和费费用处理；；凡是不属属于当期的的收入和费费用，即使使款项已经经在当期收收付，都不不应作为当当期的收入入和费用处处理。营业利润=营业收入入－营业成成本－营业业税金及附附加－销售售费用－管管理费用－－财务费用用－资产减减值损失＋＋公允价值值变动收益益＋投资收收益在交纳增值值税的企业业，营业收收入是指不不含税收入入；营业成成本是指不不含税成本本。营业税金及及附加主要要是指营业业税、消费费税、城市市维护建设设税、教育育费附加等等。如进货100万元，，进货成本本为100/（1+17%））=85.47万元元，进项税税=85.47×17%=14.53万元；这这批货卖出出120万万元，营业业收入=120/（（1+17%）=102.56万元，，销项税=102.56×17%=17.44万元。应交增值税税=（102.56-85.47）××17%=17.44-14.53=2.91万元。销售费用是是指企业销销售商品和和材料、提提供劳务的的过程中发发生的各种种费用，包包括企业在在销售商品品过程中发发生的保险险费、包装装费、展览览费和广告告费、商品品维修费、、运输费、、装卸费等等以及为销销售本企业业商品而专专设的销售售机构的职职工薪酬、、业务费、、折旧费、、固定资产产修理费用用等费用。。管理费用是是指企业为为组织和管管理企业生生产经营所所发生的各各种费用，，包括企业业在筹建期期间内发生生的开办费费、董事会会和行政管管理部门在在企业的经经营管理中中发生的或或者应由企企业统一负负担的公司司经费（包包括行政管管理部门职职工工资及及福利费、、低值易耗耗品摊销、、办公费和和差旅费等等）、工会会经费、董董事会费、、咨询费（（含顾问费费）、诉诉讼费、业业务招待费费、房产税税、车船使使用税、土土地使用税税、印花税税、技术转转让费、研研究费用、、排污费等等。财务费用是是指企业为为筹集生产产经营所需需资金等而而发生的筹筹资费用，，包括应当当计入期间间费用的利利息支出(减利息收入入)，汇兑损失失（减汇兑兑收益）以以及相关的的手续费等等。其中，，经营期间间发生的利利息支出构构成了企业业财务费用用的主体。。资产减值损损失是指当当企业资产产的可收回回金额低于于其账面价价值时企业业计提各项项资产减值值准备所形形成的损失失。公允价值变变动收益是是指交易性性金融资产产等公允价价值变动形形成的应计计入当期损损益的利得得（或损失失）。投资收益是是指企业以以各种方式式对外投资资所取得的的收益扣除除其发生损损失以后的的净收益。。利润总额=营业利润润+营业外外收入－营营业外支出出营业外收入入是指企业业发生的与与日常活动动无直接关关系的各项项收入，如如固定资产产处置利得得、政府补补助、盘盈盈利得、捐捐赠利得等等。营业外支出出是指企业业发生的与与日常活动动无直接关关系的各项项支出，如如固定资产产处置损失失、公益性性捐赠支出出、非常损损失、盘亏亏损失等。。净利润=利利润总额－－所得税费费用所得税费用用=应纳税税所得额××所得税率率应纳税所得得额是在利利润总额的的基础上经经过调整后后得出的。。●超标准支出出●税前利润弥弥补亏损●投资资收益中已已纳税部分分或免税部部分暂时性差异异是指资产产、负债的的账面价值值与其计税税基础不同同产生的差差异，分为为应纳税暂暂时性差异异和可抵扣扣暂时性差差异。应纳税暂时时性差异通通常产生于于资产的账账面价值大大于其计税税基础或负负债的账面面价值小于于其计税基基础，应确确认相关的的递延所得得税负债；；可抵扣暂暂时性差异异通常产生生于资产的的账面价值值小于其计计税基础或或负债的账账面价值大大于其计税税基础，应应确认相关关的递延所所得税资产产。三、现金流流量表反映企业在在一定会计计期间内现现金收入、、支出和现现金净流量量情况的报报表。现金流量表表采用收付付实现制原原则编制。。以实际现金金的收付时时间作为流流入和流出出的时间，，而不论其其是否应归归属当期的的收入和费费用。1、经营活动动产生的现现金流量现金流入有有：销售商品、、提供劳务务收到的现现金，包括括收回应收收帐款或应应收票据的的现金收入入；收到的税费费返还；收到的其他他与经营活活动有关的的现金，如如收到的罚罚款收入、、赔偿收入入等。现金流出有有：购买商品、、接受劳务务支付的现现金；支付给职工工以及为职职工支付的的现金；支付的各项项税费；支付的其他他与经营活活动有关的的现金，如如罚款支出出、支付的的差旅费、、业务招待待费现金支支出、支付付的保险费费等。2、投资活动动产生的现现金流量现金流入有有：收回投资所所收到的现现金；取得投资收收益所收到到的现金；；处置固定资资产、无形形资产和其其他长期资资产所收回回的现金。。现金流出有有：购建固定资资产、无形形资产和其其他长期资资产所支付付的现金；投资所支付付的现金。3、筹资活动动产生的现现金流量现金流入有有：吸收投资收收到的现金金；取得借款收收到的现金金。现金流出有有：偿还债务支支付的现金金；分配股利、、利润或偿偿付利息支支付的现金金。2008年度：经营活动现现金流入：：3,994,488,352.80经营活动现现金流出：：3,704,106,597.61经营活动现现金流量净净额：290,381,755.49投资活动现现金流入：：173,850.00投资活动现现金流出：：529,184,218.42投资活动现现金流量净净额：-529,010,368.42筹资活动现现金流入：：0筹资活动现现金流出：：49,672,000.00筹资活动现现金流量净净额：-49,672,000.00现金净增加加额：-288,300,612.932008年初现金余余额666,108,735.742008年末现金余余额377,808,122.812008年现金增加加377,808,122.81-666,108,735.74=-288,300,612.93四、财务报报表分析财务报表分分析的基本本方法有比比较分析法法和比率分分析法。比较分析法法是通过同同类财务指指标在不同同时期数量量上的比较较，来揭示示财务指标标的数量关关系和数量量差异的一一种方法。。比率分析法法是通过计计算同一时时日或同一一时期相关关财务指标标的比值，，来揭示它它们之间的的关系和经经济意义。。1、财务报表表的结构分分析企业财务报报表结构分分析也称为为纵向分析析或垂直分分析，它是是将同一财财务报表内内部各项目目与总体的的结构比率率作为分析析对象，来来分析评价价各项目的的比重是否否合理，为为优化资产产结构、资资金结构、、投入产出出结构服务务。以财务报表表中的总体体指标为100％，计算其其各组成项项目指标占占总体指标标的百分比比。（1）资产负债债表的结构构分析资产负债表表的结构分分析是以资资产总额或或负债及所所有者权益益总额作为为总体，左左边反映了了企业的资资产结构，，右边反映映了企业的的资金结构构。不同类型企企业的资产产结构差别别较大，但但对同一企企业而言，，资产结构构应相对稳稳定。如果流动资资产所占比比重加大，，说明企业业短期偿债债能力提高高，面临的的偿债风险险会下降。。但流动资资产所占比比重加大也也会导致盈盈利能力的的下降。资金结构中中所有者权权益所占的的比重越大大，企业面面临的风险险越小。在在总负债中中，非流动动负债所占占的比重越越大，企业业面临的风风险越小。。但是，所所有者权益益所占的比比重过