企业投资目标把握与方向选择

中国转型中的企业投资目标

把握与方向选择

文宗瑜研究员博导

一、中国未来10~20年发展及增长最快的四大领域

（一）货币市场及金融业1.货币的竞争力及人民币国际化进程

2.商业银行的多元化及专业分工

（二）资本市场及证券业1.中国证券市场国际化所支持的资本市场发展2.中国证券市场多层次的架构

表1-1美国不同阶段GDP与证券市值对应表

注：美国2008年证券市值损失了近10万亿美元美国证券总市值（美元）为GDP的倍数1900年0.06万亿3.2倍1945年1.00万亿4.3倍1985年24.0万亿5.5倍 2006年129万亿11倍

▲

假定中国未来20年GDP平均保持年7%的增长

2019年中国GDP总量约为60万亿人民币

2029年中国GDP总量约为120万亿人民币

▲假定未来20年中国证券市场总市值达到GDP总量的2~3倍

表1-2中国GDP与证券市值对应表（单位：人民币）

表1-32009年中国A股证券市场市值及指数表2019年2倍约为120万亿3倍约为180万亿2029年2倍约为240万亿3倍约为360万亿市场流通市值（万亿）总市值（万亿）指数沪深两市15.125924.3939沪市11.480518.46553277点深市3.64545.928413700点中国证券市场未来10年的发展趋势预测

2009年：1800—3800点

2010年：1500—3400点

2011年：1600—4200点

2012年：2800—4500点上证指数目标2013年：3700—5800点

2014年：4100—6900点

2015年：4600—8800点

2016年：5100—11500点

2017年：8600—15000点

2018年：12000—18000点

2019年：14500—20500点

金融业电影电视业报纸杂志出版业高等教育业宗教信仰及文化医疗服务业心理及精神服务身体及健身运动社会安全（食品、药品、网络、环境）养老互助及服务…中国价值观的输出（三）第三产业尤其现代服务业1.第三产业具有相当大的发展空间2.现代服务业会高速增长

（四）表现为技术创新与技术进步的战略性新兴产业

新能源新材料新能源汽车新一代信息技术生物

节能环保高端装备制造1.以碳减排为导向的新能源业与节能环保业2.以提高资源配置效率为目标的新电子信息技术业3.实现中国制造转型及升级的高端装备制造业4.以提高农牧产品质量与人民生活质量为内容的生物经济5.缩短出行时间与扩大出行空间的高铁技术6.实现能源替代与新能源供给的智能电网技术二、关注中国经济发展方式转变的新元素

“民富国强”的经济社会发展规律（一）新需求（非物质文化需求）（二）新增长（着眼于经济资源与社会资源配置的结合）（三）新供给（公共产品供给多元化、精细化）（四）新目标（低碳经济、零能源建筑、消费主导）（五）新思维（公平、民主、公共服务均等）（六）新改革（政改、事业改革、教育医疗改革、土地改革）

“六新”在各级政府的“十二五”发展规划中都有所体现三、经济转型及产业升级的政策导向（一）新经济或低碳经济的基本内涵1.发展以经济增长质量为内涵的“低碳经济”2.推行减少排放与降低能耗的“零能源建筑”3.强化国内需求稳步持续增长的“消费主导”（二）产业升级与企业转型的路径选择

1.打通工业产业对其他产业发展的技术人才装备支持通道2.支持资本及工业企业向现代服务业领域转移3.依托资本与劳动资源的双优势实施资本与劳动力向国外的同步输出四、资本投资的新领域及新方向

（一）新金融及衍生金融服务

小额信贷银行、村镇银行、消费信贷公司、国有商业银行外包业务、新金融业务的信息服务、新金融业务的技术服务等（二）文化产业的振兴投资及事转企改制参股

出版、报纸杂志、广播电视、电影及院线、文化艺术、文艺演出、展览及博物馆等（三）新能源技术开发及应用（四）生命科学技术研发及应用（五）零能源或低能源建筑（六）农村公用事业及农村土改投资（七）心理健康及心理卫生服务业（八）公立医医院改制及医医疗服务终端端连锁（九）宗教信信仰及其衍生生的产业（十）社会安安全的技术信信息及宣传食品安全、药药品安全、网网络安全、环环境安全（十一）养老老及其老龄化化的服务业（十二）奢侈侈品设计及生生产销售（十三）中国国价值观输出出的相关服务务业（十四）资本本与劳动力向向国外的同步步输出文宗瑜博士近近几年新著文宗瑜著《证证券场外交易易的理论与实实务》人人民出版社社文宗瑜著《产产权证券化与与创业板（二二板）融资》》中中国金金融出版社文宗瑜著《公公司股份期权权与员工持股股计划》中中国金融出版版社文宗瑜著《产产权制度改革革与产权架构构设计案例教教程》经经济管理出出版社文宗瑜著《薪薪酬体系构建建与薪酬模型型设计案例教教程》经经济管理出出版社文宗瑜著《现现代公司的统统一财务控制制与统一收支支结算》经经济科学出版版社文宗瑜著《现现代公司治理理：董事会与与CEO的较量及制衡衡》经济科学学出版社文宗瑜著《发发展战