黄金市场宏观走势课件

黄金市场宏观走势目录一、投资观念和心态二、投资品种发展历史和未来前景三、投资品种比较一、投资观念和心态错误的投资观念和心态1、暴富心理2、羊群效应3、跟着感觉走4、短线投机5、一揽子鸡蛋6、贪婪和恐惧树立正确科学的投资观念和心态1、风险和回报（收益）成正比2、独立思考分析3、制定科学的计划4、投资，非投机赌博5、风险控制，分散风险6、疯狂时旁观，冷淡时疯狂VS1、风险和回报（收益）成正比3、制定科学的计划回报4、投资，非投机赌博证卷市场上把投机与投资分为短线与长线，短线客称为投机，长线客视为投资。事实如此吗？？投机者充分利用信息和时机贱买贵卖，快进快出，赚取差价。投资者买入股票后一路持有，享受分红和股息来扩张资本。无论是投资抑或投机都以获利为最终目标。5、风险控制，分散风险6、疯狂时旁观，冷淡时疯狂在别人恐惧的时候我疯狂，在别人疯狂的时候我恐惧。——巴菲特谨防散户的心理---贪婪和恐惧。在股市疯狂的时候及时卖出股票；在大家认为股市深不见底，认为还要暴跌而产生恐惧心理时买进。二、投资品种的发展历史和未来前景1、股票2、基金3、期货4、外汇5、黄金1、股票股票是一种有价证券，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的可转证的书面凭证。股票代表其持有人（即股东）对股份公司的所有权，每一股股票所代表的公司所有权是相等的，即我们通常所说的“同股同权”。起源：1602年，一些商人在荷兰阿姆斯特丹进行荷兰东印度公司的股票买卖交易，形成了世界上第一个股票市场，即股票交易所。目前，股票已经成为筹资的重要渠道和方式，亦是投资者投资的基本选择方式；而股票的发行和市场交易亦已成为证券市场的重要基本经营内容，成为证券市场不可缺少的重要组成部分。1、股票特点：（1）不可偿还性。股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者。股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。

（2）参与性。股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。

（3）收益性。股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。股票的收益性，还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值。通过低价买入和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润。

（4）流通性。股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。（5）价格波动性和风险性。由于股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响，其波动有很大的不确定性。2、基金基金是机构投资者的统称，包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。

2、基金起源：投资基金起源于英国，却盛行于美国。发展：1926年，“马萨诸塞州投资信托公司”在美国波士顿成立，成为美国第一个具有现代面貌的共同基金。1988年到1992年，美国股票总额中投资基金持有的比例由5％急剧上升到35％。1993年，在纽约证券交易所，个人投资仅占股票市值的20％，而基金则占55％。从1990年到1996年，投资基金增长速度为218％。截至1997年底，全球约有7.5万亿美元的基金资产，其中美国基金的资产规模约4万亿美元，已超过美国商业银行的储蓄存款总额。在此期间，越来越多的拥有巨额资本的机构投资者，包括银行信托部、信托公司、保险公司、养老基金以及各种财团或基金会等，开始大量投资于投资基金。目前，美国已成为世界上基金业最发达的国家。3、期货期货，通常指期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。

分类：一、商品期货

1、农产品期货：如棉花、大豆、玉米、白糖、咖啡、菜籽油、天然橡胶等。

2、金属期货：如黄金、白银、铜等。

3、能源期货：如原油、汽油、燃料油等。新兴品种包括气温、二氧化碳排放配额。二、金融期货

1、股指期货：如英国FTSE指数、香港恒生指数、沪深300指数

2、利率期货3、外汇期货3、期货发展历史：最初的期货交易是从现货远期交易发展而来，最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化，需要有中间人担保，以便监督买卖双方按期交货和付款，于是便出现了1571年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所——皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展，1848年，82位商人发起组织了芝加哥期货交易所（CBOT），目的是改进运输与储存条件，为会员提供信息；1851年芝加哥期货交易所引进远期合同；1865年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度，于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了，期货成为投资者的一种投资理财工具。1882年交易所允许以对冲方式免除履约责任，增加了期货交易的流动性。3、期货发展历史：中国期货市场产生的背景是粮食流通体制的改革。1988年2月，国务院领导指示有关部门研究国外的期货市场制度，解决国内农产品价格波动问题，1988年3月，七届人大一次会议的《政府工作报告》提出：积极发展各类批发贸易市场，探索期货交易。拉开了中国期货市场研究和建设的序幕。

1990年10月，郑州粮食批发市场经国务院批准成立，以现货交易为基础，引入期货交易机制，迈出了中国期货市场发展的第一步；

1991年6月，深圳有色金属交易所成立；

1991年5月，上海金属商品交易所开业；

1993年2月，大连商品交易所成立；

1992年9月，第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立，标志中国期货市场中断了40多年后重新在中国恢复。3、期货期货交易的作用：1、套期保值。套期保值就是对现货保值。看涨时买入（即进行多头），在看跌时卖出（即空头），简单地说，就是在现货市场买进（或卖出）商品的同时，在期货市场卖出（或买入）相同数量的同种商品，进而无论现货供应市场价格怎么波动，最终都能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果，并且亏损额与盈利额大致相等，从而达到规避风险的目的。2、价格发现。投资者则是以获取价差为最终目的，其收益直接来源于价差。投机者根据自己对期货价格走势的判断，做出买进或卖出的决定，如果这种判断与市场价格走势相同，则投机者平仓出局后可获取投机利润；如果判断与价格走势相反，则投机者平仓出局后承担投机损失。投机者主动承担风险，他的出现促进了市场的流动性，保障了价格发现功能的实现；对市场而言，投机者的出现缓解了市场价格可能产生的过大波动。4、外汇外汇交易是一国货币与另一国货币进行交换。与其他金融市场不同，外汇市场没有具体地点，也没有中央交易所，而是通过银行、企业和个人间的电子网络进行交易。外汇交易市场，是指从事外汇买卖的交易场所，或者说是各种不同货币相互之间进行交换的场所。它是世界上最大的金融市场，平均每天超过1万5千亿美元的资金在当中周转，相当于美国所有证券市场交易总和的30余倍。外汇交易主要可分为现钞、现货外汇交易、合约现货外汇交易、外汇期货交易、外汇期权交易、远期外汇交易、掉期交易等。

4、外汇外汇市场之所以存在，是因为：

1、贸易和投资：进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品时收取另一种货币。这意味着，它们在结清账目时，收付不同的货币。因此，他们需要将自己收到的部分货币兑换成可以用于购买商品的货币。与此相类似，一家买进外国资产的公司必须用当事国的货币支付，因此，它需要将本国货币兑换成当事国的货币。

2、投机：两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一个汇率上买进一种货币，而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。

3、对冲：由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益。5、中国早的黄金货币-郢爰

战国时代楚国货币。郢爰是中国最早的金币，出现时间要比西方金币出现晚。郢爰和卢金是楚国的印子金，即有特定铭文的扁平金版，在上压出阴文印记，普遍含金量在90％以上，质量上好的可达到99％。秦代除有银贝、银布币等白银货币外，也使用黄金作为支付手段，并规定黄金为上币，主要用于大宗支付和赏赐。

金制的工艺品更是成为贵族的宠爱。东汉之前，盛行黄金货币，在市贸交易中发挥了极大作用。东汉之后，白银产量增多，并逐渐成为一种重要的支付手段，形式为银饼或银锭，也有方孔圆钱。这种形制在此之后就稳定下来，直至清末银元产生。因此，郢爰金币具有极重要的历史文化价值。

图示两块金版，左侧为郢爰，长7厘米，宽7.3厘米，金版上用印凿打钤印文。郢爰当中的“爰”字为称量的意思，“爰”前一字为地名。类似的货币在楚国流通的还有“陈爰”、“郑爰”等。右侧为卢金，长9.3厘米，宽7厘米，表面上钤有圆形印戳“卢金”字样，其中“卢”字也是地名。这是中国最早的黄金铸币，支付时切割成小块，称量使用。

郢爰和卢金较为罕有，其市场价格除金价本身外，还包涵历史价值。郢爰金版估价为港币100,000元左右，卢金港币120,000元左右。两种金版少有仿造。

保存时须加注意，防止对表面钤戳的损伤。5、中国早的黄金货币-郢爰

5、黄金黄金的稀有性使黄金十分珍贵，而黄金的稳定性使黄金便于保存，所以黄金不仅成为人类的物质财富，而且成为人类储藏财富的重要手段，故黄金得到了人类的格外青睐。

（一）财富属性黄金史学家格林指出：“古埃及和古罗马的文明是由黄金培植起来的。”掠取占有更多的黄金是古埃及、古罗马统治者黩武的动力。

黄金也是近代工业文明的物质基础。十六世纪新航线的开辟与新大陆的发现，对欧洲经济生活产生了巨大的影响，其中美洲、非洲的黄金及白银流入欧洲，使欧洲资本主义的原始积累增加。当代黄金所扮演的角色虽已有所改变，但是各国仍然储备了约3.1万吨的黄金财富，以备不测之需；还有2万多吨黄金是私人拥有的投资财富。所以有人认为现在人类数千年生产的约14万吨黄金中有4成左右作为金融资产，存在于金融领域，6成左右是一般性商品，主要的功能是用于消费。5、黄金（二）货币属性黄金作为货币的历史十分悠久，出土的波斯金币已有2500多年历史。现存中国最早的金币是春秋战国时楚国铸造的“郢yǐng爱”，距今也己有2300多年的历史。黄金成为一种世界公认的国际性货币是在十九世纪出现的“金本位”时期。早在1717年英国首先施行了金本位制，但直到1816年才正式在制度上给予确定。世界各国实行金本位制长者二百余年，短者数十年，而中国一直没有施行过金本位制。第一次世界大战的爆发，各国纷纷进行黄金管制，金本位制难以维持。二次大战结束前夕，在美国组织召开了布雷顿森林会议，决定建立以美元为中心的国际货币体系，美元与黄金挂钩，美国承诺以35美元兑换一盎司黄金的国际义务。二十世纪六十年代相继发生了数次黄金抢购风潮，美国为了维护自身利益，先是放弃了黄金固定官价，后又宣布不再承担兑换黄金义务，因此布雷顿森林货币体系瓦解，于是开始了黄金非货币化改革。5、黄金（三）投资属性5、黄金黄金投资的特点：（1）全球市场，无庄控盘。全球联动的交易市场，市场容量大，因此黄金市场没有庄家因素，趋势性好，技术分析可靠。

（2）交易时间长。全天24小时交易。（3）双向交易。熊牛市盈利。（4）保证金制度。运用杠杆原理，资金使用效率更高。（5）T+0制度。资金结算时间短，当日可进行多次反向交易，提供更多投资机遇。

（6）缴税优势。交易过程中所包含的税收项目，基本上也就只有黄金进口时的报关费用。

（7）保值强。黄金从古至今都是最佳保值产品之一，升值潜力大；现在世界上通货膨胀加剧，将推进黄金增值。

三、各投资品种比较◆不动产

（价值变化）一般情况下变化微小，具体视投资环境而定。

（流动性/变卖性）一般，但要看地点决定价格高低，而且欲高价出售要等待时机，急于出售可能微利和损失。

（赢利性）视投资环境变化和级差地租而定。

（维护成本）包括物业管理和维修费，交易税金。◆储蓄

（价值变化）受通胀高低影响较大。

（流动性/变卖性）与现金等值。

（赢利性）利息，其高低受通货膨胀影响。

（维护成本）许多国家开征储蓄税。

◆有价证券

（价值变化）容易发生变化，种类多，主要是债券和股票，其价值受政治、宏观经济、货币政策影响较大。

（流动性/变卖性）高。

（赢利性）债券赢利比较稳定，股票赢利波动较大。

（维护成本）在买卖时会有一定的交易成本，如税收和手续费。

◆黄金

（价值变化）价值变化较小。

（流动性/变卖性）高。

（赢利性）买卖实金盈利低，但风险也低，炒作纸黄金、黄金期货、黄金保证金相对盈利高，但风险较大。

（维护成本）实金的维护成本高，而其他黄金投资品种的维护成本低。投资品种存款储蓄股票基金房地产保险期货股指期货黄金外汇投资金额100%100%100%资金庞大，一般需贷款支付利息100%资金杠杆放大，保证金交易资金杠杆放大，保证金交易资金杠杆放大，保证金交易资金杠杆放大，保证金交易交易时间和机制期限较长，以年计4小时交易，T＋1，不可做空开放型，封闭型，不可做空期限较长，以年计20年左右4小时交易，T＋0，双向交易T+0，双向交易24小时，T+0，双向交易24小时，T+0，双向交易投资回报收益稳定，但回报率低上涨时有获利机会，下跌普遍亏损上涨时有获利机会，下跌普遍亏损上涨时有获利机会，投资回报较高回报率低于存款涨跌均有获利机会，受大户影响，趋势不易判断，风险大涨跌均有收益机会，看准即可涨跌均有收益机会，风险较外汇及期货小，较股票及存款大涨