2022年行业分析国内市场为应对南美大豆上市需作调整

国内市场为应对南美大豆上市需作调整上周，CBOT大豆市场在经过前期暴涨行情后，消失大幅回调，5月大豆收低22.5美分，报649美分；7月大豆收低23美分，报每蒲式耳653美分；11月大豆收低10.5美分，报626美分。5月豆粕收低4.70美元，报每短吨192.10美元；5月豆油收低0.76美分，报每磅23.58美分。周五，全天交投不活跃，很少的成交量就让期价消失很大的波动。国内大豆市场随即引起反映，连豆、连粕全线暴跌，豆粕现货交易锐减，豆油价格也消失冲高回落。可见，市场对于大豆行情的回调反映特别敏感，业内人士后市信念也明显不足，大豆市场消失调整行情势在必行。

一、南美旱情加重，但炒作已接近尾声

依据天气预报显示，巴西南部在经过短暂降雨后，至少在将来五天内还要迎来干燥天气，旱灾损失还将扩大。随着南美旱情的加剧，各分析机构纷纷连续下调该地区大豆产量数据，至今巴西大豆产量猜测值已降到5150-5300万吨。日前，权威刊物《油世界》也以巴西旱情连续为由，将该国今年大豆产量预估下调至5330万吨，同时，该刊也将2022年10月到2022年9月期间，世界大豆产量定为2.146亿吨，这要比1月底的预估值低了900万吨。不过，世界产量依旧比上年极低的水平高出近3000万吨，本年度世界大豆量要比需求高出大约1400万吨，世界大豆供应依旧充分。另外，据巴西农业专家表示该国大豆产区天气干旱也使大豆锈病带来的损害低于预期。南美持续下调产量以及下调的幅度超过预期是促成此次暴涨的主要动力源泉，而随着南美大豆产量的确定，由此引起的市场炒作也将走近尾声，大豆行情在暴涨之后需要进行回调。

二、美国大豆种植面积下降，但下降幅度有所削减

由于大豆锈病可能导致美国大豆减种的缘由，对于新季美国大豆种植面积市场人士同样比较敏感，也成为市场炒作的焦点之一。前期，美国伊利诺斯的独立讨论和经纪机构艾伦代尔公司发布了2022年播种意向报告，估计美国2022年大豆播种面积为7297.2万英亩，大豆播种面积将会是1988年以来的最低值，当年的播种面积为7202.5万英亩。而根据单产预估值40.52蒲/英亩计算，美国2022/2022年度大豆产量公为29.06亿蒲式耳，远低于2022/2022年度31.41亿蒲式耳的大豆产量。不过，最新猜测显示，自2月份芝加哥交易所(CBOT)大豆期货发生反弹以来，大豆价格已远高于玉米，种植大豆的好处已经大幅增加，新作物大豆与玉米价差扩大将给农夫供应资金，可能会抵消25-30美元/英亩的杀菌剂费用。一些分析师估计今年大豆种植面积减幅可能不会从前预期中的多，CBOT大豆行情在此方面的炒作支持也有些乏力，大豆市场行情已无力连续上涨。

三、基金作多有平仓的倾向

上周五，CBOT大豆收盘收出阻线周三该合约创出691.5美分的高点，但是周五跌到了646美分，行情急转直下，这也是六周来首次消失下跌行情。由于全部的利多消息都已经消化，全天成交不活跃，很少的成交量就让期价消失很大的波动，大盘上涨动力已经明显衰竭。本月16日，美元指数在2月10日反弹至85.44受阻后再度走弱，致使商品讨论局指数(CRB)为322.42点，再创24年新高较15日上扬1.92，较去年同期上扬42.75。但同时也使人们多了一份危机感，应了那句物极必反的老话，有关美国再次加息的传闻致使全部期货品种下跌，始终处于农产品领涨地位的豆粕和大豆也下跌力度最大。高涨的CBOT大豆市场行情其实早已超过市场实际供求关系的范畴，投机成份较重。由于炒作题材用完，基金随时都可能撤资，一旦投机基金退出，CBOT高位跌落再所难免，国内大豆市场也将随之回调。

四、国内大豆供应充分，油粕相对需求疲软

至今，国内各油厂在东北的大豆选购热忱仍不减，依据当前资料显示，黑龙江各站台上周大豆发运量日均接近500个车皮，假如按此推算，3月份将有90-100万吨的大豆运往关内地区。这不仅使华北及部分华东地区大豆加工厂获得价格相对低廉的原料，也使得油厂开工率得到恢复。目前进口大豆到港量也连续保持较高水平，2月下旬约有60万吨进口大豆运到国内，整个2月份的到货量估计近150万吨，略低于1月份的到货量156万吨。估计3月份的到货量在130-150万吨之间，一季度进口大豆总到货量将达430-450万吨。国内市场大豆供应充分，而其下游产品豆粕和豆油市场需求依旧相对疲软，交易量不大，将导致国内大豆供应总量可能超过国内需求，供求失衡，国内大豆市场价格面临下调。

五、国内市场为应对南美大豆上市也需作调整

目前，南美大豆已经开头收割，估计4、5月份将集中上市，但至今美国农夫手中还有大量的大豆未销售，近来随着抛售力度的加大，基差已经走软。随着南美大豆上市时间的接近，南美豆农将可能大量抛货，受市场压力影响，我国东北产区农夫也将跟风抛售。后期大豆市场压力较大，为确保市场行情的“软着陆”，国内大豆价格下调也再所难免。

总之，由于此次