第六章对外金融统计

第六章对外金融统计

国际收支统计国际收支综合统计分析外汇收支和信贷统计利用外资和对外投资统计外汇储备和外债统计一、国际收支统计（一）概念：狭义的国际收支:

一国在一定时期内(一般为一年),同其他国家由于贸易、劳务、资本等往来而引起的资产转移。广义的国际收支:

在特定时期内(通常为一年),一个经济体与世界其他地方的各项经济交易.一般是在居民与非居民之间进行的。注意！经济交易居民非居民经济交易：泛指国际收支平衡表所表现的各个项目的实际变化情况，即一方向另一方提供某种经济价值，再从对方得到同等的价值。特点：所有的往来都必须具有经济价值；往来必须是居民和非居民之间进行的；除此之外，还有一些往来的是无报酬的单方面往来。居民：是指在一个国家经济领土内拥有经济利益中心的政府机构、法人或者自然人。经济领土:包括一国政府所管辖的地理领土，在这个领土内，人员、物资和资本可以自由流动。但是在该国的地理领土内的外国政府和国际机构的领土飞地不作为该国的经济领土。经济利益中心:一般是依据时间界定的，只要一个机构单位或者自然人在一个国家从事经济活动时间达一年或者一年以上，可以认为该机构单位或者自然人在该国具有经济利益中心。（二）国际收支平衡表

1、概念

反映一定时期内一国与世界其他经济体之间的经济往来以货币记录的综合统计报表。2、编制原理和记帐方法

1）编制原理：按照会计学的复式簿记原理编制。即以借贷作为符号，本着“有借必有贷，借贷必相等”的原则来记录每笔国际经济交易。借方记录资产的增加和负债的减少，贷方记录资产的减少和负债的增加，每笔交易的账户都分为借方和贷方。每笔交易都会产生一定金额的一项借方记录和一项贷方记录。2）记帐法则

A、凡引起本国外汇收入的项目，亦称正号项目，记入贷方，记为“十”(通常省略)，

B、凡引起本国外汇支出的项目，亦称负号项目，记入借方．记为“一”；在原则上，国际收支平衡表全部项目的借方总额和贷方总额总是相等的，即平衡的，以所有权变更日期为准，所以它被称为平衡表。3、主要内容

（1）经常项目（CurrentAccount）是一国国际收支平衡表中最基本、最重要的项目，反映一国同其他国家之间商品、劳务进出口及净要素支付等真实资源的转移。

经常项目A、货物（Goods）。该账户记录商品的进口和出口。国际货币基金组织建议，进出口均按离岸价格（FreeonBoard,FOB）计算。有形贸易是经常帐户中最重要项目．出口记在贷方，进口记在借方B、服务（Service）。包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服务等等。又称为无形贸易。贷方表示收入，借方表示支出。C、收益（Income，或译为“收入”）。它是指生产要素（包括劳动力和资本）在国家间流动所引起的报酬收支，因而包括职工报酬和投资收益两类。

经常转移排除了下面三项所有权转移（即资本转移）①固定资产所有权的资产转移；②同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资产转移；③债权人不索取任何回报而取消的债务

D、经常转移（CurrentTransfer）。包括政府与民间相互捐赠等等发生的收入转移。

(2）资本和金融项目是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户资本项目（含资本转移及非生产、非金融资产的收买与出售，包括不是由生产创造出来的有形资产（如土地和自然资源）和无形资产（如专利、版权、商标经销权等）的收买与出售。**关于无形资产，经常项目中服务项目下记录的是无形资产运用所引起的收支，而在资本项目下记录的是无形资产所有权的买卖所引起的收支。金融项目

金融项目可分为三类：A、直接投资，它可以采取在国外直接建立分支企业的形式，也可以采用购买国外企业一定比例以上股票的形式。在后一种情况下，《国际收支手册》中规定这一比例最低为10%。B、证券投资，它是指跨越国界的股本证券和债务证券的投资。C、其他投资，它是指直接投资和证券投资之外的金融交易。包括：贷款、预付款、金融租赁项目下的货物、货币和存款（指居民持有外币和非居民持有本币）等。(3）平衡项目（BalancingAccount）

储备资产：货币当局可随时动用并控制在手的外部资产。分为货币黄金、外汇资产特别提款权、在基金组织的储备头寸和其他债权。错误和遗漏项目：由于从事国际交往的行为主体成千上万，统计时难免发生差错，因而，一切统计上的误差均归入错误和遗漏账户。例：某国某年上半年的国际收支状况是：贸易账户差额为顺差453亿美元，劳务账户差额为逆差192亿美元，单方转移账户为顺差76亿美元，长期资本账户差额为逆差96亿美元，短期资本差额为顺差63亿美元，请计算该国国际收支的经常账户差额、综合差额，说明该国国际收支状况，并分析该国外汇市场将出现何种变化。解：经常账户差额=453-192+76=337亿美元资本差额=-96+63=-33亿美元综合差额=337-33=304亿美元该国国际收支总体状况是顺差，且主要是由经常账户顺差形成的。（三）国际收支统计

1、记录方法（1）计价。采用统一的计价原则，即以市场价格为依据的计价原则。（2）时间。记录时间应以所有权转移为标准。（3）不同币种的转换问题。我国使用的货币单位为美元。2、国际收支统计数据来源。各国在统计目的划分及采集数据汇总编制渠道上采用的方法不尽相同。近期，世界范围内三种汇编渠道：（1）通过银行的申报体系。如欧洲（2）通过企业的直接报告。如澳州、新西兰等（3）通过银行采集数据，辅之以企业调查。如德国（四）国际收支统计与其他统计的关系

1、国际收支统计与国民经济核算体系的关系国际收支和国民账户体系的密切关系表现为，几乎所有国家都是先编制好国际收支和反映国际投资状况的数据，然后再汇入国民账户。国际收支在居民的概念、计价、记载时间、折算方法等方面都与国民账户体系的要求一致。2、国际收支与外汇收支统计（1）统计范围。国际收支记录一国一定时期内全部的发生在居民与非居民之间的交易情况，包括了所有外汇收支的交易和不发生外汇收支的交易。外汇收支以外汇收支行为为记录主体，并不区分这种行为是居民与非居民之间的还是居民与居民之间的。

（2）统计时间。国际收支统计以所有权转移为记录的时间，而外汇收支统计则是在这种收支行为发生之后才记录。

（3）统计方法。国际收支采用复式记账法，而外汇收支是一种实际记录方法。

国际收支与外汇收支统计有十分密切的关系。3、国际收支统计与国际投资头寸统计及外债统计

国际投资头寸的定义：国际投资头寸：反映在一给定的日期（如年末）一经济体对世界其他经济体的金融资产及负债情况的统计报表。净国际投资头寸：一经济体的对外金融资产减对外负债。净头寸为正，为净债权国；净头寸为负，为净债务国。国际投资头寸与外债统计的关系。净国际投资头寸可用来衡量一经济体在某一特定时期与世界其他经济体经济状况相互关系及其发展趋势；而外债头寸仅指非股本性的头寸，即不包括股本证券和直接投资股本金（含收益再投资）。

国际投资头寸统计与国际收支统计的关系（存量与流量的关系）

国际投资头寸与国际收支统计中的资本与金融账户相对应。国际收支与国际投资头寸对应的是“交易”部分。国际收支只反映交易情况，而不反映因市场价格而引起的价值变化和其他意外因素引起的调整。国际投资头寸的变化受金融交易、市场价格变动和其他意外因素影响。二、国际收支综合统计分析

（一）国际收支统计分析的内容

国际收支统计分析的中心是国际收支平衡状况。

通过国际收支平衡分析，可以综合反映一国的国际收支平衡状况、收支结构以及储备资产的增减变动情况，为制定对外经济政策、分析影响国际收支平衡的基本经济因素、采取相应的调控措施提供依据，并为其他核算表中有关国外部分提供基础性资料。国际收支平衡分析1、国际收支平衡分析通常的角度有：

1）进行国际收支平衡状况分析；

2）进行国际收支结构分析。2、国际收支平衡表的分析方法：

1)对表内各个项目逐项进行分析：

2）对表内各项目局部差额进行分析；

3）对国际收支总差额进行分析；

4）对不同时期的国际收支平衡表进行分析。国际收支的局部差额及其相互关系1．贸易收支差额

贸易收支差额=商品出口-商品进口表现了一个国家或地区自我创汇的能力，反映了一国的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位，是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。

2．经常项目收支差额

经常项目收支差额=贸易差额+服务净额+收入净额+经常转移净额综合反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平，而被各国广为使用，并被当作是制定国际收支政策和产业政策的重要依据。3、资本与金融项目差额

资本与金融项目差额=资本项目净额+金融项目净额反映一国资本市场的开放程度和金融市场的发达程度，对一国货币政策和汇率政策提供有益的借鉴。4、综合项目差额（总差额）总差额=经常项目收支差额+资本与金融项目差额+错误和遗漏项目意义在于可以衡量国际收支对一国储备持有所造成的压力，因为综合差额必然导致官方储备的相反方向变动。

IMF倡导使用综合差额这一概念。在没有特别说明的情况下，人们所说的国际收支盈余或赤字，通常指的是综合差额盈余或赤字。

国际收支总差额反映了收入和支出的最终结果。一般来说，仅就顺差逆差而言，很难说明是好是坏，而必须结合经常项目、资本（资金）往来项目的差额加以分析才能给予正确的评价。

国际收支总差额出现顺差，如果是经常项目顺差造成的，就会改善国际收支的状况;如果金融资本项目的顺差是靠利用外资形成的，虽然出现收大于支，却增加了对外的债务。

又如国际收支总差额出现逆差，如果是经常项目逆差影响的，则说明国际收支状况恶化，而如由于资本（资金）往来逆差即资金大量外流造成的，则虽然暂时入不敷出，却增加了对外债权。（二）我国的国际收支统计

1、历史沿革我国的国际收支工作到目前为止大体经历了三个阶段：

(1)试编阶段。是在外汇收支统计制度的基础上编制国际收支平衡表。

(2)建立统计制度正式编表。

(3)建立申报制度。

2、我国现行的国际收支统计申报体系

（1）申报范围。中国居民与非中国居民之间发生的一切经济交易。2、我国现行国际收支统计申报体系

（2）实行交易主体申报制。采取以通过银行申报为主，单位和个人直接申报为辅，定期申报和逐年申报相结合的办法。从内容上看，它包括：通过金融机构的逐笔申报；直接投资企业的直接申报统计（季报）；金融机构对外资产负债及损益统计（季报）；对有境外账户的单位的外汇收支统计（月报）；证券投资统计（月报）。中国1982～2003年的国际收支均衡分析目的：通过分析我国近20年来的国际收支状况和结构，分析国际经济对中国经济发展的影响，并对未来国际经济的发展提出展望和借鉴。图1中国国际收支差额、经常账户、金融账户差额（1982-2003）图2中国国际收支经常项目下次级账户差额比较（1982-2003）

图4中国国际收支统计误差（1982-2003）

图4中国国际收支统计误差（1982-2003）图3中国国际收支统计误差（1982-2003）

外汇收支和信贷统计外汇收支统计外汇信贷统计外汇收支统计（一）概念：

外汇收支是指一个国家在一定时期内（通常为一年）用对方可接受的货币必须同其他国家立即结清的各种到期支付的款项。是一定时期内对一国的外汇收支发生额的统计。是一国为了了解其在一定时期内的外汇收支平衡状况而设立的一种统计制度。外汇收支统计与国际收支统计比较外汇收支统计国际收支统计统计范围以外汇收支行为为记录主体居民和非居民间的全部经济交易统计时间行为发生后记录以所有权转移为记录时间统计方法实际记录法，收支项目差距以收支差额体现复式记账法，借贷双方保持平衡

（二）历史沿革

第一阶段：

1950年至1978年。实行外汇垄断制，国家对外汇资金的收付买卖、调拨转移、进出国境实行严格管制。这一时期，我国外汇管理的重点对象是国家单位和集体组织。第二阶段：1979年至1993年。以国家外汇收支统计为基础的我国国际收支统计制度开始建立并逐步发展。外汇收支统计与国际收支统计两套体系并存，共同构成国家宏观经济决策的信息支持。第三阶段：1994年4月l日至今。先后建立了全国银行结售汇业务统计及所有境内机构及个人在境内金融机构的外汇帐户的余额统计。

（三）构成银行结售汇统计银行结售汇统计是我国外汇收支统计的最重要的组成部分，其主要内容包括结汇收入和售汇支出两项，结汇是指外汇收入所有者将其外汇收入出售给外汇指定银行，外汇指定银行按一定汇率付给等值的本币的行为售汇是指外汇指定银行将外汇卖给用汇单位和个人，按一定的汇率收取本币的行为境内机构及个人在境内金融机构的外汇账户的余额统计项目本月数本年累计比上年同期±%项目本月数本年累计比上年同期±%结汇收入合计一、贸易收入1、国内企业其中：加工装配2、外商投资企业其中：加工装配二、非贸易收入1、运输及港口2、劳务及承包工程3、国内居民外汇4、房地产租赁5、利润利息其中：银行非银行金融机构6、政府机构交往7、外商驻华商务机构

8、旅游9、税款收入10、外商投资企业11、其他非贸易收入三、资本收入1、境外借款其中：外商投资企业2、出售有价证券其中：外商投资企业3、房地产出售其中：外商投资企业4、外商投资5、其他资本收入四、远期结汇其中：未到期远期结汇

项

目本月数本年累计比上年同期±%项

目本月数本年累计比上年同期±%售汇支出合计一、贸易支出1、国内企业2、外商投资企业二、非贸易支出1、运输及港口2、劳务及承包工程3、国内居民外汇4、政府机构交往5、外国驻华商务机构6、因公出国7、知识产权8、利息支出其中：银行非银行金融机构

9、外商投资企业10、其他非贸易支出三、资本支出1、偿还境外借款其中：外商投资企业2、偿还国内外汇贷款其中：外商投资企业3、购买有价证券其中：外商投资企业4、境外投资

其中：外商投资企业5、外商投资企业资本汇出6、其他资本支出四、远期售汇其中：未到期远期售汇

外汇信贷统计1、概念：以外币为计量单位的一种银行贷款行为2、外汇信贷业务统计项目3、外汇信贷统计的指标长（中、短）期贷款比重=外汇周转次数=

利用外资和对外投资统计一、利用外资统计二、对外投资统计

一、利用外资的统计分析

1、利用外资规模和结构的统计分析

80年代，我国利用外资规模较小，并以借外债为主；

90年代后转变为以外商直接投资为主；外商直接投资主要来源于港、澳、台地区；从区域分布看，主要集中于沿海地区。

2、利用外资效果的统计分析

利用外资对GDP的影响。利用外资对中国外汇储备的影响。利用外资对中国进出口贸易的影响。利用外资对中国就业的影响。利用外资对货币供给量和通货膨胀的影响。2008年1-3月利用外资统计简表二、对外投资统计对外投资的行业分析对外投资的国别（地区）分析对外投资的资金来源分析外汇储备和外债统计外债统计分析外汇储备统计分析

外债统计分析

一、外债概述二、外债统计分析三、中国外债的统计分析一、外债概述IMF定义：外债是在任何特定的时间，一国居民对非居民承担的已拨付尚未清偿的契约性负债的数量，这种负债或足额偿还本金，或者须支付利息。中国外债定义：境内机构对境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或其他机构承担的以外币表示的全部债务。境内机构：机关、团体、企业、事业单位、金融机构（包括境内外资、合资金融机构）或者其他机构借外债的经济效益投资；技术和设备；就业；贸易。借外债的成本债务偿还附带条件的外债外债供应的不确定对外债的依赖性二、外债统计分析衡量一国外债偿还能力的基本标准衡量一国外债偿还能力的主要指标衡量一国外债偿还能力的基本标准衡量外债偿还能力的两个标准：

生产能力标准：指拿出部分国民收入偿还外债本息后不影响国民经济正常发展；

资源转换能力标准：指用于偿还外债的那部分国民收入能否转化为外汇。衡量一国外债偿还能力的主要指标一国外债偿还能力的主要衡量指标负债率＝外债余额/GDP≤20%债务率＝外债余额/外汇总收入≤100%偿债率＝年偿还外债本息/年外汇总收入≤20%一般当外债饱和后，应保持：外债余额增长速度应≤GDP增长速度外债余额增长速度应≤外汇收入增长速度年偿还外债本息增长速度应≤外汇收入增长速度。

例题

例：某国某年末外债余额254亿美元，当年偿还外债本息额178亿美元，国内生产总值3989亿美元，商品劳务出口收入899亿美元。计算该国的负债率、债务率、偿债率，并分析该国的债务状况。解：

负债率=外债余额/国内生产总值=254/3989=6.4%

债务率=外债余额/外汇总收入=254/899=28.3%

偿债率=当年偿还外债本息额/外汇总收入

=178/899=19.8%

分析：该国债务较少，远低于警戒线，但偿债能力差一点，接近警戒线。三、中国外债的统计分析

1、偿付性风险

2、结构性风险

3、潜在风险表1：中国外债规模风险状况

单位：%后三个指标从储备能力的角度来衡量该国的偿债能力年份负债率偿债率债务率外汇储备/外汇余额外债当年还本付息额/外汇储备外汇储备/商品与劳务进口额200013.59.252.1113.6221.1466.05200114.77.556.8124.7214.7478.20200213.857.8046.9167.1424.3387.32200313.746.8539.92208.3624.3389.83200413.863.1934.90266.8831.19100.56警戒线20%20%100%80%40%25%中国外债偿付性风险负债率偿债率债务率国际通用基于生产能力标准来衡量该国对外依赖程度基于资源转换能力标准来衡量该国的借债能力中国外债的结构性风险外债的结构风险来源结构风险期限结构风险投向结构风险利率结构风险币种结构风险外债稳定性收益与成本利率与汇率来源结构风险表2中国外债来源结构单位%国际商业贷款/外债余额一般认为：＜＝60%年份外国政府贷款国际金融机构贷款国际商业贷款其他199815.415.746.722.2199917.516.543.122.9200016.918.147.317.7200113.916.257.212.7200214.516.453.515.6200313.113.754.318.9分析：商业贷款比重过高，则既会增加债务国的负债成本，又会大大降低其外债的稳定性，尤其在出现不可抗力情况下，商业性贷款比例过大往往会导致债务国外债危机的爆发。期限结构风险年份外债余额外汇储备短期外债余额短期外债占比＜＝25%、40%外汇储备占短期外债＞＝100%20021173.62964.0755832.6531%20031936.34032.51770.4439.79%523%20042285.966099.321043.0945.63%584%20052661.767109.731413.4753.1%503%分析：过高的短期债务率及其较快增长，暗含着大量的国际游资的涌入，其对国际收支和人民币汇率稳定产生较大的压力。不过与此同时由于出口和外汇储备的较快增长，中国短期外债与外汇储备之比仍处于国际安全线之内，加之中国对短期资本流动仍实行较为严格的管制，因此，短期资本逆转所导致的国际收支和汇率风险仍在可控的范围内。投向风险公共设施和基础产业进口替代产业出口导向产业和弥补赤字外国政府和国际金融机构提供的期限较长的优惠贷款，应主要用于能源、交通等基础设施建设和机械、化工等国民经济瓶颈产业。而期限较短，利率较高的一般商业贷款，则应主要用于见效快、创汇能力强的产业。同时，外债的使用一定要服务于本国产业结构的升级换代。中国的外债从产业配置来看，借用的长期资金主要投向交通、能源、原材料、采掘、机械、化工等国民经济发展中的“瓶颈”产业，借用的短期资金则主要投向轻纺工业、商业、居民服务业等能创汇、见效快的行业，中国借用外债的产业结构已由“基础设施型”逐步开始向“基础设施—出口创汇”混合型转变，其产业分布符合中国产业结构调整方向，结构基本合理能在一定程度上促进中国产业结构的更新换代利率结构风险

外债利率结构是指一国对外负债总额中浮动利率债务与固定利率债务的构成比例。该指标是否合理，关系到利息支付总额与偿债能力的高低。通常采用固定利率负债，当市场利率上升时，可以避免因此而导致的损失，当然当利率下跌时，也得不到相应的好处，不过从长远角度来看，负债成本较低。采用浮动利率负债，则必须根据市场变化随时调整偿还期利率水平，风险不易控制，且债务总额变化不定，不利于对外债进行规模和风险管理，因此，必须将其控制在适度的范围内。通常浮动利率债务不超过20%-30%，外债利率结构便是合理的。我国借用的外债主要是固定利率，近年随着商业贷款币种的增加，浮动利率资金开始上升，但总体利率仍以固定利率为主，且保持在中低水平内。币种结构风险

外债币种结构是指一国外债的币种构成状况。由于外债从举借到偿还有一段时间，期间债务持有货币的汇率变化莫测，为尽可能减少汇率波动的损失，一国持有外债的币种应尽量分散化，并尽可能保持借、用、还的统一，尤其是举债货币与将来出口换汇货币的一致，否则将可能导致兑换中承担相应的汇率波动风险，尤其是对于债务危机爆发国来说这无异于雪上加霜。中国外债的潜在风险外债利用系数出口换汇系数偿债能力系数成本条件系数期限条件系数储备偿还能力系数规定外债规模的增长速度期限种类结构，确保短期内不会发生大规模外债偿付问题确保该国长期内具有足够的储备偿还能力从长期的角度来考察一国外债持有的规模、结构和偿付能力风险，指标如下：表4外债动态指标年份外债利用系数出口换汇系数偿债能力系数储备偿还能力系数期限条件系数成本条件系数19907.161.36-2.18-0.642.481.7919911.651.022.210.675.330.6419921.020.740.26-0.090.330.6119931.532.103.663.971.260.6519940.880.301.000.26-1.310.4919951.410.621.110.620.960.8419