中国教育行业市场前景分析预测

教育行业专题研究系列之幼儿教育

二胎时代13金融一班J1304129张密投资要点：

中国经历几十年的快速发展，高收入群体快速增多，80/90后新生代父母对孩子的教育观念发生巨大的转变，在全面二胎叠加婴儿潮；80/90后父母观念革新，消费升级；相关政策法律逐步放开等多重利好因素的推动下，幼儿教育在中国未来几年将迎来黄金发展期。根据我们的测算目前家庭教育的市场规模约为2000亿市场规模，幼儿园市场规模约为1700亿。幼儿教育总的市场规模约为3700亿。未来三年每年将新增加640万新生儿，将为幼儿教育市场带来358亿元的增量市场，约合每年教育市场规模年均10%的增量，预计到2018年，这部分市场规模将达到4565亿元。目前幼教产业链主要涉及两大块，一是专业的机构教育，二是家庭教育。父母的受教育程度越高，对其子女的教育投资越大。父母是孩子的启蒙老师，是家庭教育的主要责任人和执行者，是最直接、最经常、最重要的教育者，父母的受教育程度，从很大程度上也正相关于对孩子教育产品的选择和教育理念的观念的灌输上。经历五十年的发展，中国小学文化程度以下的人群占比一直在萎缩，大专及以上人群占比相比2010年达到9%，从98扩招开始，中国总人口的受教育程度一直在提升，未来的趋势仍将延续。父母的受教育程度的升级将对教育消费支出升级起到积极的助推作用。父母升级，带来消费升级全面二胎叠加婴儿潮的第四次生育高峰即将强劲来临中国人口基数庞大，但目前的中国已经进入了人口老龄化，低生率陷阱的客观现实状况，回顾历史，建国初期鼓励生育的政策下，出现了建国初期的第一次婴儿潮，生育政策对人口结构的改变有着重要的影响。2016年二胎政策在全国落地，标志着中国结束了长达36年独生子女政策，我们认为，这也将是中国生育政策转变的一个开始，未来生育政策进一步放开依然值得期待。政策法律逐步放开，助力产业与资本市场打通

改革开放以来，民办教育作为教育发展的重要补充，得到了蓬勃的发展，在学前教育方面，民办教育扮演着相当重要的角色，虽然近几年国家对学前教育的资源在不断收紧，但整个市场仍保持较好的增长态势，高端园、特色园等民办园的需求还很大。国家对民办教育方面的法律存在着诸多的问题，目前最重要的问题就是对民办教学机构的性质认定问题，非营利性机构性质，直接阻碍了资本市场与民办教育的接轨，至今没有能成功在国内实现IPO的民营教育机构。但蓬勃发展的民办教育已经是资本高度关注的领域，最新中央改革领导小组第十三次会议，明确提出要对民办教育登记为营利性机构的可能，我们认为，政策的不断放开，资本的正式介入，将对教育带来更多的机遇。有关民办教育机构性质认定的相关法律幼儿园行业现状：行业集中度低，研发不足，师资匮乏

幼儿园行业集中度低,行业割据现象严重，未能形成规模化布局。全国规模较大的五个代表性幼儿园企业：红缨（1200）、北京博苑幼儿园连锁（700）、红黄蓝（300）、金色摇篮（200），诺贝儿（178）他们相加的园所总数（2578）仅占全国幼儿园总数（20.99万所）的1.23%，幼教前100家幼儿机构市占率不足5%。行业内企业格局较小，未出现能够把控市场的龙头企业。园所、课程、图书、玩具、软硬件等环节零散掌握于不同企业经营业务中，链条连接不紧密，未能规模化运营。研发不足。学前教师工作任务重、待遇低、科研能力有限，国家对学前教育投入不足、科研支持力度不大等，主客观因素导致幼教研发成为短板。课程设计上，幼教课程具有高可复制性，高研发投入难以带来壁垒性竞争优势，导致园所研发积极性不足，课程同质化严重。师资匮乏，教师流动性高。由于社会认可度低、工资待遇差、工作强度大、制度环境缺失、管理不足等外部因素影响，我国目前幼儿教师师资匮乏且流动较高。幼儿教师流动性高不仅影响幼儿保教质量，