1001投资学试卷A及答案

PAGEPAGE4O„„„„„O„„„„„O„„„„O„„„„O„„„„O„„„„线O„„„订O„„„装O„„„„O„„„„O„„„„O„„„„O题号（型）题号（型）一二三四核分人得分总分评卷人.（考试形式：闭卷）一、单选题（共10分，每小题1分）1.研究和发现股票( 并将其与市场价格相比较，进而决定投资策略是证券研究人员、投： 资管理人员的主要任务。号 A．票面价值 账面价值 内在价值 清算价值学 2.下列不属于证券市场显著特征的选项( 。A．证券市场是价值直接交换的场所 证券市场是价值实现增值的场C．证券市场是财产权利直接交换的场所 证券市场是风险直接交换的场所A股票β系数为1.5，B股票β系数为0.8，则（ 。A．A股票的风险大于B股票 股票的风险小于B股票C．A股票的系统风险大于B股票 股票的非系统风险大于B股票某只股票年初每股市场价值是30355： 益率是（ ）。名姓 A．10% B.14.3% C.16.67% D.33.3%某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属（ 。A．欧洲债券 扬基债券 亚洲债券 外国债券组合的风险是（）。方差—协方差ABCA100120130B120144组合的风险是（）。方差—协方差ABCA100120130B120144156C130156169：级班A.9.2 B.8.7 C.12.3 D.10.4如果某可转换债券面额为l000元，规定其转换比例为50，则转换价格为（ ）元。A．10 根据马柯威茨的证券组合理论下列选项中投资者将不会选（ 组合作为投资对象。

A．期望收益率18%、标准差32% 期望收益率12%、标准差16%C．期望收益率11%、标准差20% 期望收益率8%、标准差11%9．就单根K线而言，反映多方占据绝对优势的K线形状是（ A．带有较长上影线的阳线B．光头光脚大阴线C．光头光脚大阳线D．大十字星10．某公司股票每股收益0.72元，股票市价14.4元，则股票的市盈率为（ A．20 D．35二、多项选择题（共20分，每小题2分）关于证券业协会的叙述正确的( 。A．证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法B．证券业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会会责证券市场自律性组织包( 。A．证券交易所 中国证监会 证券业协会 证券登记结算机3.我国的境外上市外资股包( 。A．H股 股 股 股4.下面论点正确的是（ 。A.通货膨胀对股票市场不利 B.税率降低会使股市上涨C.紧缩性货币政策会导致股市上涨 D.存款利率和贷款利率下调会使股价上5.下列关于证券投资基金当事人之间关系的说法正确的( 。A．基金份额持有人与基金管理人之间的关系是受益人与委托人的关系B．基金管理人与托管人的关系是相互制衡的关系C．基金管理人与托管人的关系是委托与受托的关系D．基金管理人与托管人是相互独立的关系6.套期保值的基本做法是（ 。A．持有现货空头，卖出期货合钓 持有现货空头，买入期货合C．持有现货多头，买入期货合约 持有现货多头，卖出期货合7.关于证券发行市场论述正确的是（ 。A．证券发行市场是发行人向投资者出售证券的市场B．证券发行市场又称二级市场C．证券发行市场是交易市场的基础和前提D．证券发行市场通常有固定场所，是一个有形的市8.证券公司的主要业务是（ 。A．经纪业务 自营业务C．证券承销与保荐业务 投资咨询业务和资产管理业某证券投资基金的基金规模是30亿份基金单位若某时点该基金有现金10亿元其持有的股票万股）万股）万股）的市价分别为10元20元30元。同时该基金持有的5亿元面值的某种国债的市值为6亿元。另外，该基金对其基金管理人有200万元应付未付款，对其基金托管人有100万元应付未付款，则（ ）。A．基金的总资产为240000万元 B．基金的总负债为300万C．基金总净值位237000万元 D．基金单位净值为0.8元下列影响股票市场的因素中属于基本因素的有（ ）。A．宏观因素 产业因素 股票交易总量 D．公司因素三、简答题（共25分，每小题5分）简述证券投资基金与股票和债券的差异。简述宏观经济因素分析包括的几个主要方向。简述证券市场的卖空机制。简述资本市场线与证券市场线的区别。四、计算题（共45分，第1小题5分，其他每小题10分））某钢铁公司确定股利分配方案为101268.52.（10）100012％（按年支付）39它的久期。如果预计到期收益率增长1％，那么价格变化多少？3.（10分）某日上午10点，股票悦达投资60080）即时揭示的申报情况如下图所示（）若15.80100（2）设该投资0.16费用支出吗？该投资者共需支出多少金额？

1005货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为900050值1.051.080.961.131.01，每种股票的投资比重分别为2015%25%30%。378300点，试计算投资者的盈亏情况。5.（10）假设市场只有两种股票A、B0.250.6，与市场的相关0.40.150.05计算股票、BA、B0.5（0.5，0.5）的（2）CAPM模型计算股票的A、B和组合（0.5，0.5）的必要收益率。绍兴文理学院2010学年01学期信计专业08级《投资学》期末试卷(A)参考答案及评分标准一、单选题（共10分，每小题1分）CBCDDCBCCA二、多项选择题（共20分，每小题2分）ABD 2.ACD 3.ABC 4.BD 5.ABC6.BD 7.AC 8.ABCD 9.ABC 10.ABD三、简答题（共25分，每小题5分）简述证券投资基金与股票和债券的差异。答：比较证券投资基金与股票和债券的差异主要有以下几个方面：（2）证券投资基金的投向是股票、债券等金融工具（3）

说，最优投资组合的位置不同（5）1小题5分，其他每小题10分）四、计算题（共45分，第1小题5分，其他每小题10分））某钢铁公司确定股利分配方案为101268.58.560.2解：该股票第二天的理论除权除息价格 （3分）7.46（元（5分）10.10.22.（10）100012％（按年支付）39它的久期。如果预计到期收益率增长1％，那么价格变化多少？解：这种债券的价格是：

C

120 120 1120P t （2分） 1075.94()（4分）股票的风险较大。债券具有事先规定的利率，到期可以还本付息，投资风险较小。基金主要投资于有价证券，而且其投资的灵活性很大，从而使基金的收益有可能高于债券，同时风险又小于股

t1

(1r)t

19%

1%

19%3（5）

债券的久期为：简述宏观经济因素分析包括的几个主要方向。

C

i 1201

120

11203答：宏观经济因素分析就是分析宏观经济因素与股票市场的关系及其对股票市场影响的时效、方

t (1r)

19%

1%

19%3分析；汇率水平分析；货币政策分析；财政政策分析（1）

D

P （6）1

2.70(年)（8分）1075.941简述证券市场的卖空机制。

根据修正的久期D D 2.70 2.477所以如果预计到期收益率增长其答：卖空是指投资者预期证券价格会下降，但其手中并没有该种证券2分）让其经纪人从别处

m 1

19%这种先卖后买、贵卖贱买从中获得价差利润的操作方法称为“卖空（5）简述资本市场线与证券市场线的区别。（2）证券市场线测度的是（4分）（5）答：投资者可根据自己的无差异曲线族选择能使自己投资效用最大化的最优投资组合（1分）个组合位于无差异曲线与有效集的切点E（3分）有效集是客观存在的，由证券市

2.477（10）3.（10分）某日上午10点，股票悦达投资60080）即时揭示的申报情况如下图所示（1）若15.80100（2）设该投资0.16费用支出吗？该投资者共需支出多少金额？（）股票A的值为AM

AM

0.40.25AMA

2分）2 2

10.12M M股票B的值为BM

BM

0.70.6BMB

（4分）2 2M M

4.20.12、B0.5值为0.510.54.22.6（5）（2）股票A的必要收益率为RF

(ER

R)0.156分）F（15.77元成交2115.78元成交1715.79元成交62

股票A的必要收益率为RF

(ER

R)0.478分）F（4分）（2）(15.772115.781715.7962)100)

组合（0.5，0.5）的必要收益率为RF

(ERP

R0.31（10）F15741 .16%元56分）（3）因为该股票是上海证券市场的股票，还需缴纳过户费，为10000/1000=108分）支付157841252.5510158103.55(（10）1005货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为900050值1.051.080.961.131.01，每种股票的投资比重分别为201525%30%。378300点，试计算投资者的盈亏情况。解：该组合的解：该组合的值=1.05×20%+1.08×10%+0.96×15%+1.13×25%+1.01×30%=1.0475（3分）=1000000/(50╳9000)2（6）350×8300=415000（元），对冲盈利27(450000－415000)×2=70000（元），（8分）77）5.（10）假设市场只有两种股票A、B0.250.6，与市场的相关0.40.150.05（1）计算股票、BA、B0.5（0.5，0.5）的（2）CAPM模型计算股票的A、B和组合（0.5，0.5）的必要收益率。

1、考虑下列期限结构：名称名称年期零息债券年期零息债券有效年到期收益率(%)6.16.2名称年期零息债券年期零息债券有效年到期收益率(%)6.36.4一年期收益率会更高？如果你认为预期假说正确，又会如何？2、一年期零息债券的到期收益率为5%，两年期零息债券为6%。息票率为12%(每年付息)的两年期债