金融学讲义陈学彬主编

金融学陈学彬主编整理课件导论整理课件线索:

学习目的—金融—金融学—学科体系—后续课程—教材主要内容整理课件金融的魅力（开场白）金融业是最具魅力的热门行业：

金融资产－提供投融资工具；金融市场－提供发财致富的机遇；金融资源筹集的场所；金融泡沫、金融风险和金融危机－美梦破灭，倾家荡产。整理课件金融神秘的光环吸引人们无穷的探索：

研究者探索、取得优秀成果。／金融学成为现代经济学最热门的学科。金融学导航：

《金融学》作为金融专业的入门教材，本课程将您带入这神秘的金融学殿堂。作为新的探索者：什么是金融和金融学？运行的规律和成功的秘诀？

整理课件

一、金融的定义及其分歧黄达教授认为：中文“金融”所涵盖的范围有广义和狭义之分：广义“金融”

——指与物价有紧密联系的货币供给，银行与非银行金融机构体系，短期资金拆借市场，证券市场，保险系统，以及通常以国际金融概括的这诸多方面在国际之间的存在，等等。狭义“金融”——指有价证券及其衍生物的市场，指资本市场。整理课件洋人对Finance一词的用法：有最宽、最窄和介于两者之间三种口径。宽口径：如Oxford、Webster’s这类字典和一些百科全书对Finance的解释是：Monetaryaffairs，managementofmoney，pecuniary（钱财方面的）resources…；窄口径：如Palgrave新经济学词典对Finance释则是：Theprimaryfocusoffinanceistheworkingofthecapitalmarketandthesupplyandthepricingofcapitalassets.整理课件两者之间：如：Thesystemthatincludesthecirculationofmoney，thegrantingofcredit，themakingofinvestments，andtheprovisionofbankingfacilities(1986Webster’sThirdNewinternationalDictionary)。其范围，与我们的宽口径相当。中文“金融”与英文“Finance”虽然都有广义与狭义之分，但并非一一对应。整理课件我们认为：金融就是资金的融通，即由资金融通的工具、机构、市场和制度构成的有机系统，是经济系统的重要组成部分。该含义是一种广义的金融涵义。金融作为资金融通活动的一个系统，是以各个微观主体个体的投融资行为为基础，工具、机构、市场和制度等构成要素相互作用并与经济系统的其他子系统相互作用的一个有机系统。整理课件微观金融（Micro-finance）

是指金融市场主体（投资者、融资者；政府、机构和个人）个体的投资融资行为及其金融资产的价格决定等微观层次的金融活动。宏观金融（Macro-finance）是金融系统各构成部分作为整体的行为及其相互影响以及金融与经济的相互作用。整理课件

二、金融学及其学科体系金融包括微观金融和宏观金融，金融学就不能仅研究微观金融运行而不研究宏观金融运行。广义的金融学就是研究资金融通活动，包括金融主体的个体行为和金融系统整体行为及其相互关系和运行规律的科学。包括：微观金融学（以微观金融主体行为及其运行规律为研究对象）宏观金融学（以金融系统整体的运行规律及其各构成部分的相互关系为研究对象整理课件金融学的学科体系由从不同角度研究金融系统的各个方面的活动及其规律的各分支学科综合构成的有机体系。宏观金融分析微观金融分析；金融市场分析金融中介分析在金融市场与金融中介分析之下是技术层面和管理层面的学科（黄达教授）。整理课件金融决策分析

主要研究金融主体投融资决策行为及其规律。金融决策是个人理财、公司理财、乃至一切有理财要求的部门所共同需要的。分支学科包括金融市场学、证券投资学、公司财务学、金融工程学、金融风险管理、金融资产定价等。1990年获得诺贝尔经济学奖的马科维茨的资产组合理论、夏普的资本资产定价模型、莫迪利亚尼—米勒定理（即Ｍ—Ｍ定理）；1997年获得诺贝尔经济学奖的布莱克—斯科尔斯—默顿的期权定价公式等。

整理课件金融中介分析主要研究金融中介机构的组织、管理和经营。包括对金融机构的职能、作用及其存在形态的演进趋势分析；金融机构的组织形式、经济效率、混业与分业、金融机构的脆弱性、风险转移和控制等。主要的分支学科包括：商业银行学、投资银行学、保险学、微观银行学等。在19—20世纪初金融理论和践的发展中占有重要的地位。20世纪中叶以来，与迅速发展的金融决策学相比，金融机构学的发展则相对滞后。21世纪金融机构学的研究具有巨大的发展空间。整理课件宏观金融分析

从整体角度讨论金融系统的运行规律，重点讨论货币供求均衡、金融经济关系、通货膨胀与通货紧缩、金融危机，金融体系与金融制度、货币政策与金融宏观调控、国际金融体系等问题。主要的分支学科有：中央银行学、货币政策分析、金融监管学、国际金融学等。整理课件

图0-1金融学学科体系图金融学微观金融学宏观金融学金融决策学金融机构学货币政策分析金融监管学商业银行学投资银行学保险学证券投资学金融工程学公司财务学金融风险管理金融市场学金融资产定价国际金融学微观银行学金融经济学整理课件

三、金融学基础理论课程设置

《货币银行学》时代：定位为金融学科的基础理论课程，作为金融学科的入门课程：与直接融资不发达，间接融资为主的金融发展的初级阶段，把货币银行问题作为金融学研究的重点相适应。整理课件《金融学》时代：随着现代金融市场的迅速发展，直接融资比重的逐步提高，对金融市场的研究成为国际金融理论界研究的一大热点和重点。仅以货币、银行问题作为研究重点的我国传统金融学已不适应我国金融实践的需要和与国际金融理论发展相衔接的需要。

1997年，国务院学位委员会修订研究生学科专业目录，将原目录中的“货币银行学”专业和“国际金融”专业合并为“金融学(含:保险学)”专业。金融学界尽管在学科方面还存在较多的分歧，但在金融学应该包括宏观金融分析和微观金融分析两个层面的内容方面基本上达成了共识。

整理课件金融学科基础理论课程体系设置：

知识面应该覆盖整个金融学科的主要方面，如：金融制度、金融体系、金融市场、金融机构；以及完整的金融运行结构，包括微观金融运行、宏观金融运行，以提供学生一个有关金融体系的整体框架。应重点介绍金融学的基本理论概念、原理、规律和方法。应正确处理与经济学原理课程的关系。应正确处理与金融学各分支课程的关系。整理课件

四、本书基本内容及其特点基本内容：《金融学》教材，其内容包括金融体系、微观金融运行和宏观金融运行三篇共18章。其基本结构如图0-2所示。整理课件金融体系（金融体系的功能、结构与构成要素）金融体系概述金融资产金融机构金融市场金融制度宏观金融运行（金融系统整体及其与外部系统的相互关系）货币供求及其均衡金融与经济系统的相互影响宏观金融调节：货币政策金融危机的防范与治理金融监管微观金融运行（微观金融主体的投融资决策行为）货币时间价值金融资产价值评估与价格决定金融风险管理资本成本与融资策略行为金融与金融博弈图0-2本书的体系结构整理课件

本书的几个特点：新的课程定位：首次将金融学科的基础理论课程定义为金融学原理。作为金融学科的基础理论课程，其知识覆盖面并非仅仅是货币银行问题而是广义的金融和金融学；作为金融学科的入门课程，重点阐述基本概念和基本原理而非深层的理论剖析或操作技巧，避免或减少其与相关金融学课程的重复。整理课件新的内容体系：首次将金融学原理的内容体系设置为金融体系与微观金融运行和宏观金融运行3篇。金融体系是金融运行的基础和前提；微观金融运行主要从个体的角度讨论微观金融主体的投资融资决策方法和行为；宏观金融运行主要从整体角度讨论金融系统的运行规律及其与其他经济系统的相互关系。三篇内容既相对独立又相互联系，组成一个有机的整体整理课件反映金融学科的最新发展：便于学生在系统掌握金融学基础理论的同时，了解金融学科的理论前沿和最新发展。

理论阐述与案例分析紧密结合：深入浅出，并配有大量的练习思考题，便于学生的理解掌握。整理课件第一篇金融体系

整理课件

学习目的金融体系是金融运行的基础，完善的金融体系是其功能有效发挥的前提。因此，我们在学习金融课程之初，分析金融运行之前，首先应该讨论金融体系。了解金融体系的涵义，功能，分析金融体系的构成要素：金融资产、金融机构、金融市场和金融制度对于金融体系的正常运行，金融体系功能的有效发挥的制约和影响，从而为第二、三篇分析金融运行奠定必要的金融体系理论基础。

整理课件结构本篇共5章：第1章为金融体系概述，讨论金融体系的涵义、功能、构成要素和金融体系的演变。第2-5章进一步分别讨论金融体系的主要构成要素：金融资产、金融机构、金融市场和金融制度。整理课件本篇的核心在于理解金融体系是由各构成要素组成的有机整体，不同的要素组合构成不同的金融体系，各构成要素相互依赖、相互制约和相互影响，每一要素功能的有效发挥都以相关要素的协调一致为前提；金融体系及其要素组合不是固定不变的，而是不断发展变化创新的，一些构成要素的率先变化（创新）将推动其它要素的创新，并最终推动整个金融体系的创新；金融体系的创新为适应经济发展的需要而产生，它的产生又推动经济的进一步发展，二者相互依赖、相互促进。

整理课件第一章金融体系概述整理课件线索：金融体系的涵义—功能—构成要素—演变。整理课件

第一节金融体系及其功能

整理课件金融体系

金融体系或金融系统(financialsystem)：由各种金融工具、机构、市场和制度等一系列金融要素的集合，是这些金融要素为实现资金融通功能而组成的有机系统。它通过吸收存款、发放贷款、发行证券、交易证券、决定利率、创造金融产品并在市场流通等金融行为，实现把短缺的可贷资金从储蓄者转移到借款者手中，以购买商品、服务和投资，从而促进经济增长、满足人民生活需要。整理课件二、金融体系在国民经济中的地位经济体系中的流量：一个经济社会面临的3大基本问题是：生产什么商品和生产多少？如何生产？为谁生产？这就是如何进行资源配置的问题。这种分配并不是无偿的，而是有偿的。也就是说，获得资源者必须为其获得的资源支付相应的报酬。一方面，经济社会通过市场交换等方式将短缺资源分配给最需要的生产者和消费者，另一方面，获得资源的生产者和消费者为其获得的资源支付相应的报酬。因此，一个经济体系必然形成物流和资金流。物流和资金流是经济体系运行的两大基本流量。在经济运行中，这两大基本流量互相依赖，互相补充，缺一不可。在现代经济条件下，资金的流动主要是通过金融体系来实现的。整理课件生产单位消费单位消费和税收支出流商品和服务流

生产性服务流收入流图1-1经济体系中收入、支出与产品、服务的循环流动整理课件

金融体系的资金流动：资金富裕者进行储蓄；资金短缺者需要融资。金融体系为资金富余者和资金短缺者之间的资金融通提供了有用的渠道。因此，金融体系中的资金流动不仅是为了满足经济支付的需要，而且是为了满足资金需求者融入资金、资金富裕者融出资金的需要。而后者已经成为现代金融体系最基本的功能。

整理课件最终借款人资金短缺部门最终贷款人资金盈余部门金融市场金融中介机构

图1-2金融体系中的资金流动初级证券初级证券初级证券次级证券资金流资金流资金流资金流直接融资过程间接融资过程初级证券资金流整理课件三、直接融资与间接融资

直接融资资金短缺单位通过向资金盈余单位出售行股票、债券等索取权凭证而直接获得所需资金；资金盈余单位通过购买并持有这些索取权凭证而获得未来的本息收入（债券）或股息分红（股票）。

整理课件

初级证券：

产生于直接融资过程的索取权凭证为初级证券(primarysecurities)。对于资金融入单位来说，这种证券是一种负债；对于资金融出单位来说，这种证券是一种资产。这种证券化的资产大多数可以在金融市场上流通转让，具有较高的流动性。整理课件直接融资优点：可以节约交易成本。缺点：要求投资者具有一定的金融投资专业知识和技资投资者要承担较大的投资风险。投资者需要花费大量的搜集信息、分析信息的时间和成本。数量、期限难以匹配。融资的门槛比较高。整理课件间接融资资金短缺单位与盈余单位并不发生直接的融资关系，而是通过银行等金融中介机构发生间接的融资关系。金融中介机构通过发行自己的次级证券（包括存单、支票、储蓄帐户、保险单等）从资金盈余者那里获得资金，再通过购买资金短缺者的初级证券（贷款合同、债券、股票等）向其提供资金。金融中介机构在此不是作为代理人而是作为独立的交易主体，必须自己承担发行次级证券和购买初级证券的赢利和亏损，即自己承担其相应的风险，获得相应的利差收益。金融中介机构发行的次级证券种类很多，以适应不同的投资者的需要。

整理课件

次级证券：它们的共同特点是具有较小的违约风险，因而得到广大的中小投资者，特别是个人投资者的欢迎。这就为金融中介机构通过发行次级证券来筹集大量资金提供了可能。整理课件间接融资的优点：1)容易实现资金供求期限和数量的匹配。2)有利于降低信息成本和合约成本。3)有利于通过分散化来降低金融风险。整理课件两种融资方式的相对重要性:

从上分析可见，两种融资方式各有利弊，互为补充，构成一个完整的融资方式体系。在经济相对落后的发展中国家，其证券市场的发展也较为滞后，因而以银行为中心的间接金融是资金融通的主要方式。整理课件四、金融体系的功能

金融体系的基本功能：提供资金的融通渠道。现代金融体系的基本功能包括以下8个方面：储蓄和金融投资功能（为资金盈余者提供的服务）融资功能（为资金短缺者提供的服务）提供流动性功能（实现资产转换）配置金融资源功能（整合为盈余和短缺双方服务功能，最高总结即是如此）整理课件提供信息功能管理风险功能：转移风险、控制风险、管理风险的功能。清算和支付结算功能：银行清算体系提供的快速、准确、安全、方便的清算和支付结算服务，是现代经济运行不可缺少的重要服务。传递金融政策效应功能：金融政策对经济的调节作用是通过金融体系的传递来实现的。整理课件第二节金融体系的构成整理课件一、金融体系的构成要素金融体系作为各种金融要素有机组合的一个整体，它的功能是这些构成要素综合作用的结果。构成金融体系的基本要素主要包括：作为交易对象的金融资产或金融工具、作为金融中介和交易主体的金融机构、作为交易场所的金融市场和作为交易活动的组织形式和制度保障的金融体制和制度。整理课件二、金融资产与金融工具：

交易对象

金融资产(financialassets)：是一种未来收益的索取权，通常以凭证、收据、或其它法律文件表示，由货币的贷放而产生。发行或出售金融资产可使发行人或转让者获得资金，购买并持有金融资产可能给购买者和持有人带来未来收益，金融资产是实现资金融通的工具，所以金融资产又是金融工具。整理课件

金融资产和金融工具是资金融通的载体，金融市场交易的对象，金融体系的基本构成要素。金融体系的基本功能是由金融资产或金融工具的基本功能派生出来的。没有金融资产也就没有了金融交易的对象。通过金融资产的发行和交易，金融体系的基本功能得以实现。整理课件三、金融机构：交易中介金融机构（financialinstitution）又称金融中介机构。其基本功能就是在间接融资过程中作为连接资金需求者与资金盈余者的桥梁，促使资金从盈余者流向需求者，实现金融资源的重新配置。金融机构作为金融中介，一方面通过发行自己的金融资产（存单、债券和股票）来筹集资金，另一方面又通过提供贷款或购买债券、股票向资金需求者提供资金。

整理课件

金融中介机构存在的经济必要性不仅在于它能够“集零为整，续短为长”，而且还在于它有利于降低交易成本、控制信息不对称导致的逆向选择和道德风险，通过资产组合的多样化来分散和降低金融风险。金融中介机构大致可以分为三类：存款机构、投资性中介机构和合约性储蓄机构。

整理课件四、金融市场：交易场所金融市场(financialmarket)的涵义有广义和狭义之分。

狭义的金融市场金融资产交易的场所。早期的金融市场为有形市场。随着现代电子通信技术和网络技术的迅速发展，现代金融市场正在向无形市场方向发展。

广义的金融市场：泛指金融资产的供求关系、交易活动和组织管理等活动的总和。金融市场是在不断发展完善的。金融市场的发育程度直接影响金融体系功能的发挥，因此，其发育程度也是一国金融体系发育程度的重要标志。

整理课件五、金融制度：交易规则

金融制度(financialinstitution)：有关金融活动、组织安排、监督管理及其创新的一系列在社会上通行或被社会采纳的习惯、道德、戒律和法规等构成的规则集合。与金融市场、金融组织和金融活动相关的各种规则的总和。它是金融运行的行为规范和制度保障。

整理课件第三节金融体系的演变：

金融创新整理课件一、金融创新的背景

金融创新定义(financialinnovation)：就是为满足经济发展的需要，同时获取潜在的金融利润，对经济发展过程中金融要素的重新组合。金融创新有广义和狭义之分。狭义的金融创新仅指金融工具的创新。广义的金融创新则包括金融工具、金融市场、金融制度在内的整个金融体系的创新。整理课件金融创新的历史：创新是相对传统而言的，创新并非现在才有，而是古已有之。最早的金融创新可追溯到12世纪意大利商业银行的出现、18世纪英国中央银行制度的建立，19世纪支票的广泛使用等等。当代的重要的金融创新始于20世纪50年代，最有代表意义的就是离岸金融市场—欧洲货币市场的建立。金融工具的创新主要是欧洲货币、欧洲债券和平行贷款。但是这些新的金融工具并没有对西方金融市场形成大的冲击，也没有引发西方金融体制的相应变革。而20世纪70年代开始才是当代金融创新不断涌现，并对传统的金融市场和体制带来巨大冲击的时代。整理课件当代金融创新的背景：

传统金融工具为近几百年各国金融市场和国民经济的发展做出了重要的贡献。但不能完全满足现代金融和经济迅速发展的需要。第二次世界大战后国际资本的加速流动，欧洲货币市场的建立和发展、20世纪70年代世界“石油危机”及其产生的“石油美元”的回流，以及80年代国际债务危机的爆发和影响，成为推动当代金融创新的重要国际经济背景因素。整理课件当代金融创新的直接导因：20世纪中后期出现的新的科学技术革命、世界范围的放松金融管制。自动转账服务、现金管理账户、超级可转让支付命令账户等可转让存单等新型账户的涌现，金融期货、金融期权、货币互换和利率互换等风险控制工具的发展等，都与电子计算机技术和网络技术在金融领域的广泛应用紧密相关。取消利率管制、允许金融机构业务交叉、放松对金融市场的管制和放松外汇管制。有力地推动了金融业务和金融工具的创新。整理课件二、金融创新的主要理论整理课件约束引致创新假说：美国经济学家西尔伯1983年提出。金融约束主要有外部约束和内部约束。前者导致金融企业的效率降低，金融企业必须通过不断创新，提高效率来弥补这部分损失。对于后者，为了保障资产的流动性、必要的偿债能力和风险防范能力，金融企业采取一系列的资产负债管理制度，从而逼迫其不断创新。整理课件

规避创新假说：

美国经济学家凯恩认为，金融企业为了规避政府的一些限制性措施或制度而采取的创新交易。政府对金融的控制和由此产生的规避行为是政府与金融企业之间为管制和自由而进行的一种博弈行为。这种博弈的结果就是管制—创新—新的管制—新的创新，从而推动金融创新的不断发展。整理课件

交易费用创新假说：

希克斯和尼汉斯提出。该假说认为：交易成本是作用于货币需求的一个重要因素，不同的货币需求（层次与种类）产生对不同类型金融工具的要求。交易成本高低使经济个体对货币需求预期发生变化，交易成本降低的发展趋势使货币向更高级的形式演变和发展，加快产生新的交换媒介和新的金融工具。不断降低交易成本的需求推动金融的不断创新和发展。整理课件

金融制度创新理论：

新制度经济学家的观点。金融创新是一种与经济制度互相影响、互为因果的制度变革。金融体系的任何变动都可视为金融创新整理课件金融创新的作用（双刃剑）整理课件

积极作用：

首先，金融创新扩大了金融机构的资金来源渠道，扩大了金融服务业务领域，从而更好的满足了经济发展的需要。其次，金融创新加强了利率杠杆的作用，有利于发挥利率杠杆在调节金融资源配置中的作用。再次，金融创新为投资者提供了许多新的金融风险管理工具，有利于投资者根据需要选用，更好的进行风险管理。最后，金融创新有利地推进了金融自由化、国际化和全球化进程，有利于世界金融和经济的深化发展。整理课件消极作用：

首先，表现在对货币政策效应的影响上。各种金融创新工具的大量涌现，使传统的货币政策目标、工具、传递机制都发生了较大的变化，使中央银行难于通过货币供应量的控制来调节宏观经济。其次，使金融业的经营风险加大。尽管金融创新提供的新的风险管理工具可以转移和降低个体的风险，但却不能降低金融系统的风险。巨额游资的自由流动将对一国金融体系造成巨大冲击，金融衍生工具巨大的杠杆作用，更为投机资金的兴风作浪提供了巨大的放大效应。整理课件金融监管与金融创新：推动金融创新的时候，必须注意创造条件发挥金融创新的正面效应，抑制或降低其负面效应。在放松不必要的金融管制的同时，加强必要的金融监管。

整理课件四、金融创新的种类

整理课件金融工具的创新：金融工具的创新是最基本的创新。金融工具的创新一般表现为已有工具的衍生或派生。具体包括：时间衍生、功能衍生、种类衍生复合衍生。

整理课件

时间衍生：

时间衍生是指金融工具从时间角度呈现由现在向未来衍生的趋势。现货交易中存在时间和空间的固有矛盾，导致市场主体未来收益的某种不确定性。远期、调期、期货、期权的产生正是时间衍生的典型例子。时间衍生工具的发展为市场主体进行套期保值，降低和控制金融风险提供了有效工具的同时，也增加了新的投资工具。

整理课件

功能衍生：功能衍生是指在金融原生工具功能的基础上衍生出具有新功能的金融衍生工具，以适应新的市场需求的需要。比如，可转换证券的产生，使其持有者可以在特定的时期以特定的价格选择转换为其他类型的证券。这种可转换性使企业在不增加资金来源的情况下，自动调整企业未来的资本结构，从而增加企业财务杠杆的灵活性，并为进一步筹集资金创造条件。

整理课件

种类衍生：种类衍生是指在衍生过程中以金融原生工具为基础呈现出种类增加的趋势.金融市场的发展，投资者的需求偏好差异加大，为了控制风险，进行不同的金融资产组合投资的需求增加，这推进了新的金融产品的产生，使金融工具的种类不断增加。如股票在普通股的基础上推出优先股，期权在看涨期权的基础上推出看跌期权等。整理课件

复合衍生：复合衍生是指在衍生工具的基础上在衍生出新的衍生工具的趋势。如股票指数期货、期权等。这种新的衍生工具与最初的原生工具越来越远，但其对经济生活的影响程度去越来越深，其形式越来越高级。整理课件金融机构的创新：随金融业务的需求变化而在业务和组织形式等方面不断地创新。从业务创新方面看，大体沿着银行、证券、保险和其他各种金融中介机构几种形式创新。具体种类包括住宅金融机构、信用合作社、各种保险机构、养老与退休基金组织、共同基金、金融公司和跨国金融机构等；从经营主体方面看，一般趋势为国有商业金融、国有政策性金融、合作金融、民间金融等主体形式。整理课件

金融市场创新：

金融市场创新包括市场种类的创新、市场组织形式和市场制度的创新。金融市场种类的创新：与金融工具种类的创新紧密相连。有了新的金融工具，必然需要新的金融市场进行交易。

市场组织形式和市场制度的创新：随着经济制度的变迁和交易技术的发展而出现。表现为：从分割的市场到统一的市场；从集中的市场到分散的市场；从有形的市场到无形的市场。

整理课件金融制度创新：包括货币制度、汇率制度、利率制度和金融监管制度创新。

整理课件五、金融国际化趋势

世界经济一体化与金融全球化的关系：相互促进金融全球化的主要原因：在于80年代以来金融的自由化趋势、电子信息技术的发展以及金融创新等。

整理课件金融全球化主要表现：

资本流动的全球化金融市场的国际化离岸金融市场的急剧扩大和资本市场的国际化。金融机构的国际化全球性银行业的合并与兼并的浪潮，传统的银行机构和非银行金融机构之间的差别也越来越模糊。货币体系的全球化金融监管和协调的国际化国际货币基金组织、国际清算银行。《巴塞尔协议》、《有效银行监管的核心原则》为越来越多的国家所接受，标志着全球统一的金融监管标准正在逐步形成。各自利益的表达正在形成一种国际金融政治。

整理课件第二章金融资产整理课件线索：

金融资产的种类、特性与功能—货币资产—信用资产—权益资产—衍生工具整理课件

第一节金融资产概述金融资产的种类及其创新传统的金融资产种类主要包括：货币资产信用资产权益资产整理课件

货币资产作为交易媒介、价值尺度和财富储藏手段，是最基本的和最重要的金融资产，在金融和经济发展中扮演着极为重要的作用。整理课件信用资产是由借贷行为产生而形成的对债务人在未来某个时间收回本金和获取利息收益的索取权，是早期在货币资产基础上产生的重要的传统融资和投资工具。整理课件权益资产

是对证券发行公司在偿付债务后的收益进行分配的收益索取权和对公司经营决策的投票权，通常以股票(stock)的形式表示。每一大类金融资产下又有许多具体的金融资产品种。一方面，各种金融资产各有其特点，以适应不同的投资者和融资者的需要；另一方面，这些金融资产又有许多共同的地方，因而可以在某些方面互相替代。

整理课件金融资产形态的演进：金融资产是财富储藏手段、金融交易工具，为满足金融和经济发展的需要而产生和发展。最早的金融资产是货币资产，首先作为交易媒介而发挥作用。随着以货币为媒介的商品交易活动的发展，货币逐步获得了价值尺度和财富储藏手段的功能。货币的储藏使得借贷活动可能产生。随着借贷行为的发生，早期的信用资产也随之产生。信用资产作为重要的传统的投、融资手段，在调节资金余缺，配置金融资源方面具有重要作用，但也存在较大的缺陷，它可能使融资企业背上过重的债务负担，从而具有较高的财务风险。在解决该问题方面具有优势的股权融资则应运而生（权益资产相应产生）。整理课件

金融资产的创新种类：1960s以来的金融创新，特别是金融工具的创新层出不穷。按照银行资产负债表：表内创新工具和表外创新工具；按照融资方式：存款创新工具、贷款创新工具、债券创新工具和股票创新工具；按中介功能：转移价格方向的创新工具、转移信用风险的创新工具、增强资产流动性的创新工具、信用创造和股权创造的信用工具等。概括起来，主要是：金融期货、金融期权和金融互换等基本类型。

整理课件

图2-1金融资产的基本种类金融资产原生工具衍生工具货币资产信用资产权益资产金融期货金融期权实物货币信用货币电子货币票据贷款债券优先股普通股股指期货利率期货外汇期货股票期权利率期权外汇期权金融互换股权互换利率互换货币互换整理课件金融资产的特性

法博齐和莫迪利亚尼（1998）认为，金融资产具有10种特殊性质：整理课件货币性(Monetaryness)一些金融资产可被用作交换媒介或用于交易清算。这些金融资产被称为货币。各国的货币通常包括通货和活期存款。其他一些可以较低成本、较少时间或风险转换成为货币的金融资产称为准货币。通常包括定期存款和储蓄存款。整理课件

可分性和发行单位可分性(Divisibility)与金融资产可被清算或换成货币的最小单位有关，单位越小，金融资产越可分。一些金融资产如银行存款是无限可分的，直到货币的最小单位。而另外一些金融资产则根据其发行单位的大小而具有不同程度的可分性。

发行单位(Denomination)是金融资产到期时每单位资产应支付的货币数量。

整理课件可逆性(Reversibility)

指投资于一项金融资产后退出投资换回现金的成本。因此，可逆性又被称为返回成本(Found-tripCost)。由于银行存取款通常不收取费用，因此像存款等一些金融资产是高度可逆的。而另外一些金融资产的返回成本较高，则可逆性相对较差。价格波动幅度越大，可逆性越差。交易频率越高，市场厚度越厚，可逆性越强。

整理课件到期期限(TermtoMaturity)

指债权资产或股权资产按计划进行最终支付或持有者要求清偿之间的时间间隔长度。到期期限通常被简称为期限。不同的金融资产可能有不同的期限。债权人可以在任何时间要求偿付的金融工具被称为活期工具，如支票账户和储蓄账户。而股权等金融资产是没有期限的，是一种永久性金融工具。有明确期限的金融资产也可能因为破产或重组、或其条款授权债务人提前偿付等原因而提前结束。整理课件流动性(Liquidity)

指金融资产以最低的成本最短的时间变现的能力。货币资产具有很高的流动性。其它金融资产的流动性既取决于该资产被市场投资者接受的程度，也取决于该市场的厚度。

整理课件可转换性(Convertibility)

指一种金融资产可以转换成其它金融资产的能力。转换有时是在同类资产中发生的，如一种债券转换成为另一种债券；有时是在不同种类的金融资产之间进行的，如可转换债券为一种可以转换为股票的债券。整理课件币种（计价货币）

不同的币种有不同的汇率风险。

整理课件现金流和收益的可预测性复合性(Complexity)

某些金融资产是由两个或多个简单资产组合而成，因而具有复合性。税收状况

是金融资产的重要性质。各个国家对不同的金融资产交易有不同的税收规定。比如，我国目前对存款利息收入征收20%的所得税，对股票交易征收0.2%的交易印花税而不征收投资收益所得税。不同的税收状况对金融资产投资者的收益产生影响。整理课件金融资产的功能金融资产具有两个主要的经济功能：资源配置功能和风险转移功能。整理课件

第二节

货币资产整理课件定义：货币(Money)是被普遍接受的用来支付货款和债务的一般等价物，是最基本和最重要的一种金融资产。特别是今天所使用的货币，都是对某一机构的索取权。货币的两大组成部分之一：通货(Currency)是对中央银行的索取权；存款是对商业银行的索取权。所有的实物资产和金融资产都以货币标价，并以货币为媒介进行交易。

整理课件货币的三大基本职能交易媒介：货币是商品交易的媒介(mediumofexchange)，是一般等价物。直接的商品交换（物物交换）将花费大量的交易成本。为了提高交易效率，货币从普通商品中独立出来而成为商品交易的媒介。货币成为交易的媒介，大大地提高了交易效率，降低了交易成本。整理课件价值储藏手段：充当价值储藏手段(storeofvalue)，就是储存未来的购买力。能够充当价值储藏手段的资产不仅有货币，还有股票、债券等金融资产和房地产、耐用消费品等。人们根据自己的偏好在流动性和收益性之间进行选择。货币作为价值储藏手段的价值储藏能力受通货膨胀的影响。通货膨胀使货币的购买力下降，从而使其价值储藏能力下降。整理课件价值尺度：货币是价值尺度(measureofvalue)。人们用货币来度量商品价值。这使得商品价格不必用两种具体商品交换的比率来表示，而只需要用货币来标示。这将大大的方便交易，降低交易成本。货币作为价值尺度需要用一定的货币单位来表示。早期的货币单位通常为贵金属的重量单位，如“两”、“钱”等。以后，一些货币单位与重量单位相分离，采用了其它的名称，如人民币的“元”、“角”、“分”等。而也有一些货币继续保持了原有的货币单位，但却与货币的重量完全没有关系，如英镑的“镑”。整理课件货币的种类实物货币

世界最早的货币是实物货币。如羽毛、贝壳、兽皮、铜、银、金等。整理课件货币商品应满足的条件：高价值性，可以较少的媒介完成较多的交易／易于分割性，便于与具有不同价值的商品交换／易于保存性，可避免或减少保存期的价值损失／易于携带性，便于在更广大的地区使用。金、银等贵金属因更具有这些特性，因而逐步取代其他实物货币成为最终的实物货币。整理课件实物货币的主要形态：铸币早期的金属货币是以块状流通的，这很不方便。因为每笔交易都要称重量、鉴成色，甚至还要进行分割，使用成本较高。随经济的发展，人们开始在金属货币上打上印记，表明重量和成色，以便于流通。而最具权威性的国家铸造的金属货币具有更好的信用，逐步取代私人铸造的金属货币。中国使用最早和使用时间最长的铸币是铜币（达2000多年）。19世纪末20世纪初才开始大量使用银币。整理课件代用货币由于人们使用货币进行商品交易时，注重的是它代表的价值而非它自身实际的价值。因此，人们为了减少大量使用金融货币进行交易的不便，开始采用纸质的代用货币。早期的这些纸币代表了一定量的金属货币，并可以随时与金融货币兑换，其使用比金属货币更为方便，因而逐步被人们所广为接受（银行券是典型代表）。

整理课件信用货币

纸币与金属货币挂钩，虽然币值较为稳定，但是它的发行量却受到其黄金准备的限制，从而难于满足经济发展对货币数量的需要。20世纪30年代在世界经济大危机的冲击下，一些国家宣布其发行的纸币与黄金脱钩。这些纸币就从代用货币变成为信用货币。信用货币的流通依赖于人们对该货币的信心和货币发行的立法保障。整理课件现代信用货币：包括纸币、辅币（二者统称为通货、现金）、银行存款和其他可以作为支付手段的信用工具，如支票和信用卡等。电子货币则是在网络时代产生的一种新的支付工具，也是一种新的信用货币形式。

整理课件货币的计量

目前，在我国的货币供应量的统计是根据其流动性的差异，将货币划分为3个层次：M0=流通中现金M1=M0+企业单位活期存款+农村存款+机关团体部队存款M2=M1+企业单位定期存款+自筹基本建设存款+个人储蓄存款+证券准备金存款+其他存款

M1被称为狭义货币，M2被称为广义货币。但是，各国对各层次货币供应量的定义并不一致。整理课件

第三节信用资产整理课件一、信用与信用资产信用(Credit)作为一种经济范畴，特指借贷行为。这种借贷行为的特点是以收回本金并获得一定利息收益为前提的支付。实物借贷与货币借贷商业信用与银行信用：由工商企业以赊销商品的方式向购买商品的企业提供的信用为商业信用。由银行等金融机构向资金需求者提供的信用为银行信用。整理课件信用资产(CreditAssets)由借贷行为产生而形成的对债务人在未来某个时间收回本金和获取利息收益的索取权。信用资产不仅在其初次借贷行为发生时形成一种债权债务关系，而且这种债权债务关系还可以在金融市场上转让（交易）。整理课件信用资产的主要种类：商业票据银行票据银行贷款和债券整理课件二商业票据商业票据(commercialpaper)是由工商企业发行的无抵押品的短期债务凭证，是对发行企业未来还本付息的索取权。整理课件商业票据的签发与流通：具有较好信用的工商企业，在赊购商品时，签发延期付款的商业票据，以获得赊销商品企业提供的商业信用。被签发的票据，通常可通过背书的方式在票据市场流通，经过承兑以后，也可以向银行申请贴现(discount)，以获得其所需要的资金。而银行可以将其持有的有效票据与其他银行进行转贴现，或向中央银行申请再贴现（rediscount)。商业票据是一种重要的货币市场工具。整理课件商业承兑票据和银行承兑票：据根据承兑人的不同，商业票据可分为商业承兑票据和银行承兑票据。前者由作为付款人的企业承兑，后者由付款人委托其开户银行承兑。由于银行的信誉通常比工商企业为高，因而银行承兑票据较之商业承兑票据具有更好的流通性。整理课件商业票据融资的特点：低成本其发行成本通常低于银行的短期贷款成本灵活性根据发行人和交易商的协议，在约定时期内，发行人可不限次数及不定期发行，以满足自身短期资金的需求有助于提高发行公司的声誉，商业票据因是无担保的借款，能够成功地在市场上出售商业票据是对公司信用形象的最好证明。

整理课件三、银行票据

银行票据(bankpaper)由银行签发的融资票据，又称为银行券。它是在商业票据流通的基础上产生的，使用以代替商业票据的银行家的票据。整理课件银行票据发行的作用：

满足其贷款和贴现需要。整理课件银行票据的消失：银行券具有信用货币的功能，信用货币发行权向中央银行集中，商业银行逐步丧失了银行券的发行权。一般的银行票据也就消失。

整理课件四、债券债券(bond)

是由债务人发行的承诺在未来某个时间以约定的利率还本付息的债务凭证。它有两个特点：一是通过券面载明的财产内容，表明财产权；二是权利义务的变更和债券的转让同时发生。权利的享有和转移，以出示和转让证券为前提。整理课件债券分类：

根据发行人的差别，债券可分为国家债券公司债券金融债券整理课件国家债券

由一个国家中央政府为弥补预算赤字发行的。短期国债称为国库券(treasury)，具有流动性强、信誉好，被称为“有利息的钞票”、“金边债券”，受到市场的普遍欢迎，是货币市场的重要工具，也是许多国家中央银行公开市场操作的重要对象。短期国债通常采用贴现发行的方式。中长期国债则采用固定利率，每年定期支付利息的方式。

整理课件

公司债券（corporatebond）是由公司发行的融资工具，以中长期债券居多。其利息多采用固定利率，每年定期支付的方式。由于公司债券的发行不会影响股份公司的控股权，而且会可以享受一定的税收优惠，因此成为企业融资的重要方式。公司债券发行利率的高低既取决于当时的市场利率水平，又取决于发行企业的资信等级。后者通常由专门的资信评级机构评定。整理课件金融债券（financialbond）是由银行等金融机构发行的融资工具。由于银行的资信水平通常高于一般工商企业，因此其利率水平通常低于公司债券而高于国债。

整理课件第四节权益资产整理课件

权益资产：(equityassets)是对证券发行公司在偿付债务后的收益进行分配的收益索取权和对公司经营决策的投票权，通常以股票的形式表示。其索取权被称为剩余索取权(residualclaim)。典型的权益资产是普通股。股票的定义：股票(stock)是由股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的资产凭证，是股份公司融资的重要工具，也是资本市场重要的投资工具。股票的基本特性：风险性与收益性／股东对公司经营决策的参与性／无期限性／可转让性／价格波动性／股份的拆分与合并整理课件股票的种类普通股和优先股：普通股(commonstock)的股东享有的平等权利不受特别限定，可以参与公司经营决策，并享有公司利润偿付债务本息和优先股股息后的剩余索取权。优先股(preferencestock)的股东享有比普通股股东优先获得股息的权利，但却不具有剩余索取权和公司经营决策参与权。优先股是居于普通股和债务工具之间的金融资产，同时具有权益资产和债务资产的特性。优先股股东有权获得固定数额的股息收益，但这种收益是不确定的。只有在债务资产持有人的利息收益支付以后，公司利润有剩余才能优先支付优先股股息。整理课件国有股、法人股、社会公众股和外资股：国有股是有权代表国家投资的政府部门或机构以国有资产投入股份公司形成的股份。目前暂时还不能够上市流通法人股是企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其可支配的资产向股份公司非上市流通股投资所形成的股份。目前主要通过场外协议转让方式流通社会公众股是社会个人和法人以其合法资产投入股份公司形成的股份，可以在股票市场自由流通转让外资股是外国和我国港、澳、台地区投资者以购买人民币特种股票的方式形成的股份。

整理课件A股和B股：按我国股票发行和交易范围可分为：人民币普通股(A股)和人民币特种股(B股)。A股是以人民币发行，由境内中国人买卖的记名普通股票。B股是境内公司发行的，以人民币标明面值，在国内交易所上市交易，开始时专供外国人和我国港、澳、台地区投资者用外币买卖的股票。从2001年6月1日开始，境内居民也可以使用外币买卖B股。整理课件H股和N股：是我国的股份公司在香港联合证券交易所和美国纽约证券交易所发行上市的港元股票(H股)和美元股票(N股)。

整理课件第五节金融衍生资产整理课件金融衍生资产(financialderivationassets)

是在金融原生资产基础上衍生出来的一种新的金融资产。所谓“衍生”就是在各种金融原生资产（股票、外汇、债券等）的基础上设计而派生出新的金融资产。这些金融衍生资产是以某种金融原生资产的存在为前提，并以其为标的物进行交易的。因此，金融衍生资产与其原生资产之间存在密切的联系，特别是二者价格之间的相互影响极为密切。另一方面，金融衍生资产作为其原生资产的派生物，其功能并非其原生资产的简单重复，而是有许多新的扩展，从而使其具有许多新的特点：套期保值功能、高杠杆性和高风险性等。整理课件金融期货

金融期货(FinancialFutures)

是规定交易双方按约定的时间、约定的价格买卖某种金融资产的标准化合约。金融期货的交易对象包括外汇、债券、利率和股票价格指数等金融资产或工具，交易目的主要是为了套期保值或投机获利。整理课件金融期货的功能：金融期货具有价格发现、套期保值和投资三大基本功能。

整理课件价格发现功能

金融期货价格是由交易双方在期货市场上以公开叫价的方式形成的。金融期货市场近似于完全竞争市场，其价格较为真实地反映了市场的供求状况，反映了市场供求双方对交易的金融资产未来价格变动趋势的预期。整理课件套期保值功能

由于期货价格与现货价格具有很强的趋同性，因此，在未来有现货出售的投资者，可以通过事先出售相应金融期货将其未来要出售的金融资产价格固定，从而规避未来现货价格可能下跌的风险；在未来有需要购进现货的投资者，可以通过事先购进相应的金融期货将其未来要购进的金融资产价格固定，从而规避未来现货价格可能上涨的风险。

整理课件投资功能

金融期货价格的变动也为投资者进行投资获利提供了可能。特别是金融期货交易成交时并不需要支付所有的货款，而只需要交纳一定比例的保证金，因而其投资盈利和亏损具有巨大的杠杆放大效应。这对于那些愿意冒险的投资者提供了一个重要的投资工具。整理课件

金融期货的基本类型金融期货的基本类型主要有外汇期货、利率期货和股票指数期货。整理课件外汇期货

是以某种外汇为标的物，在未来某个时间进行交割的标准化合约。它在期货市场进行交易。它的产生源于外汇市场巨大的汇率风险。

整理课件利率期货

是指与利率的变化密切相关的债券为标的物，在未来某个时间进行交割的标准化合约。它的产生源于债券市场巨大的利率风险。整理课件

股票指数期货

是以股票指数为标的物，在未来某个时间进行交割的标准化合约。它在期货市场进行交易。它的产生源于股票市场巨大的价格风险。整理课件金融期权金融期权（FinancialOptions）

就是在将来的一定时间之内以敲定价格买或不买，卖或不卖某种金融资产的选择权利。金融期权交易是通过在期货交易所或证券交易所买卖期权合约来进行的。期权合约是一种标准化的合约。它规定买卖的标的物的规格、品种、期限、买卖价格和买卖双方各自的权利和义务。它作为一种新的金融衍生工具，其标的物既包括作为原生资产的股票、债券、利率、汇率和股票指数等，也包括作为衍生工具的金融期货等。其标的物的交易价格称为敲定价格（strikeprice）或约定价格。期权交易价格称为期权价格(optionprice)。整理课件金融期权的基本类型：根据期权买方权利的差异可以将其分为买权(call)和卖权(pull)。买权又称为看涨期权(calloption)，卖权又称为看跌期权(pulloption)。整理课件看涨期权的买方具有在将来的一定时间之内以敲定价格买或不买某种金融资产的选择权利。而看涨期权的卖方则只有在对方选择买进时以敲定价格卖出相应金融资产给对方的义务，当对方不买时，他也就不能卖。看跌期权的买方具有在将来的一定时间之内以敲定价格卖出或不卖某种金融资产的选择权利。而看跌期权的卖方则只有在对方选择卖出时以敲定价格从对方买进相应金融资产的义务，当对方不卖时，他也就不能买。

整理课件金融期权的基本特点：金融期权交易对象为在某一特定时间以特定价格买或不买、卖或不卖一定数量的某种金融资产的选择权利，而非该种金融资产本身。金融期权买卖双方权利和义务的非对称性：期权与期货风险—收益的特征的差异决定了期货可以用来防范对称性金融风险，而期权则可以用来防范非对称性金融风险。

整理课件金融期权的基本功能：避险功能：锁定买卖某项金融资产的价格，规避价格波动的风险投资功能：利用期权进行投资具有两大优点：较高的杠杆率／较低的风险性

整理课件主要的金融期权品种：

目前在国际金融市场上的金融期权品种主要有：利率期权、股票期权、外汇期权、国债期权等品种。目前我国国内金融市场尚未推出金融期权产品，但随着我国金融市场的不断发展完善，一些金融期权品种将会逐步推出。

整理课件金融互换金融互换（FinancialSwap）：是互换双方在互利原则下进行不同类型的金融资产的交换。金融互换的基本类型：根据互换的金融资产的类型可以将金融互换划分为三种基本类型：货币互换、利率互换和货币利率互换。整理课件货币互换（currencyswap）

是指互换双方将自己持有的以一种货币表示的资产或负债换成以另一种货币表示的资产或负债的行为。签订货币互换合约时并不一定立即支付货币，既可以向对方提供新的资金也可以不提供资金，它都可以用来规避汇率风险。整理课件利率互换(InterestRateSwap)

是指互换双方将自己持有的以一种计息方式计息的资产或负债换成以同种货币表示的，采用另一种计息方式计息的资产或负债的行为。利率互换只交换利息而不交换本金。利率互换合约上的本金只是一种概念上的本金而非实际的本金。互换合约到期时，一方只向另一方支付利息差额而不用支付计息用的本金。

整理课件货币利率互换(CurrencyInterestRateSwap)

是指互换双方将自己持有的以一种货币表示的，以一种计息方式计息的资产或负债换成以另一种货币表示的，采用另一种计息方式计息的资产或负债的行为。它是货币互换和利率互换的综合。互换双方可同时达到改变资产或负债的货币种类和计息方式。因此，它可以被用来规避汇率和利率风险。

整理课件第三章金融机构整理课件线索:

分类—必要性—功能—脆弱性

整理课件

第一节、金融机构的分类金融机构的分类（依据功能和作用）：国家管理性金融机构、政策性金融机构、商业性金融机构、国际金融机构。整理课件国家管理性金融机构国家管理性金融机构：在金融领域代表国家，受国家监督，直接对国家负责，制定并执行国家金融政策，具有中央银行职能作用的金融机构。我国的国家管理性金融机构是中国人民银行。在国家体制中的从属关系和地位：有的对议会负责，如美国；有的属于政府的组成部门，如我国；有的曾属于财政部领导；有的不属于政府机构，但受政府控制，如英格兰银行、法兰西银行等。整理课件国家管理性金融机构的业务：

单一的中央银行，不经营一般银行业务。既行使中央银行职能，也经营一般银行业务。改革以前的社会主义国家银行大都属于此类；瑞典的国家银行也同时经营银行业务整理课件中央银行的地位与作用：制定和执行金融政策，调节货币流通与信用活动；对国内整个金融体系和金融活动实行管理与监督；在对外金融活动中代表国家，对国家负责。

整理课件中央银行的特殊职能：发行的银行银行的银行政府的银行整理课件中央银行的组织形式有：①国家资本银行如德意志联邦银行②私人银行这类银行大都通过国有化政策，演变为国家资本银行。如英格兰银行兰西银行原为私人股份银行，国有化政策后已成为国家资本银行③国家与私人资本合营的银行如日本银行④由会员银行集资组成的银行如美国联储银行

中央银行不论采用何种资本组织形式，都处于国家监督之下，领导由国家任命，并执行国家银行职能。

整理课件政策性金融机构政策性银行：由政府投资设立、不以营利为目的、根据分工的不同，在特定的领域，根据政府的决策和意向专门从事政策性金融业务的银行。我国的政策性银行：1994年后，为了适应经济发展的需要，根据把政策性金融与商业性金融相分离的原则，相继建立了：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家政策性银行。我国政策性银行业务活动的基本原则：不与商业性金融机构竞争、自主经营与保本微利。整理课件国家开发银行的主要任务与业务范围：

主要任务：按照国家法律、法规和方针、政策，筹集和引导境内外资金，向国家基础设施、基础产业和支柱产业的大中型基本建设和技术改造等政策项目及其配套工程发放贷款；从资金来源上对固定资产投资总量进行控制和调节，优化投资结构，提高投资效率。（筹资、导向、调节）整理课件业务范围：①管理和运用国家核拨的预算内经营性建设基金和贴息资金；②向国内金融机构发行金融债券和向社会发行财政担保建设债券；③办理有关的外国政府和国际金融机构贷款的转贷，经国家批准在国外发行债券，根据国家利用外资计划筹借国际商业贷款等；④向国家基础设施、基础产业和支柱产业的大中型基建和技改等政策性项目及基配套工程发放政策性贷款；⑤办理建设项目贷款条件评审、咨询和担保等业务，为重点建设项目物色国内外合资伙伴、提供投资机会和投资信息。

整理课件中国进出口银行的主要任务与业务范围：主要任务：执行国家产业政策和外贸政策，为扩大机电产品和成套设备等资本性货物出口提供政策性金融支持。

整理课件主要业务：①办理与机电产品和成套设备有关的出口信贷业务(卖方信贷和买方信贷)；②办理与机电产品和成套设备有关的政府贷款、混合贷款、出口信贷的转贷、国际银行间及银团贷款业务；③办理短期、中长期出口信用保险，进出口保险，出口信贷担保，国际保理等业务；④经国家批准，在境外发行金融债券；⑤办理与本行承担的各类贷款、担保、对外经济技术合作等项目的评审，为境内外客户提供有关本行筹资、信贷、担保、保险、保理等业务的咨询服务。

整理课件中国农业发展银行的主要任务与业务范围：主要任务：按照国家的法律、法规和方针、政策，以国家信用为基础，筹集农业政策性信贷资金，承担国家规定的农业政策性金融业务，代理财政性支农资金的拨付，为农业和农村经济发展服务。

整理课件主要业务：①办理粮、棉、油等主要农副产品的国家专项储备贷款；②办理粮、棉、油等主要农副产品的收购、调销、加工贷款；③办理国务院确定的扶贫和农业综合开发贷款；④办理国家确定的小型农、林、牧、水利基本建设和技术改造贷款；⑤办理业务范围内开户企事业单位的存款和结算；⑥发行金融债券；⑦办理境外筹资。

整理课件商业性金融机构存款型金融机构：通过发行支票、储蓄和定期存款，以获得资金进行各种贷款和参与证券投资的商业性金融机构。包括：商业银行、储贷协会、合作储蓄银行以及信用协会，后三类有时也被统称为“储蓄机构”。整理课件商业银行(commercialbank)：以追求最大利润为目标，以多种金融负债筹集资金，以多种金融资产为经营对象，能利用负债进行信用创造，并向客户提供多功能、综合性服务的金融企业。负债主要是活期存款、储蓄存款和定期存款。资产遍布于抵押单据、政府证券、商业贷款、消费者信贷以及其他金融资产。

整理课件契约型储蓄机构(thriftinstitutions)：通过长期契约协议获得资金，并把它们主要投向资本市场（即投向长期的股票和债务工具）的金融机构。这类机构包括保险公司、个人养老基金以及州和地方政府退休基金。

整理课件

投资型金融机构：主要包括金融公司、资本市场共同基金和货币市场共同基金等。共同基金(mutualfunds)：汇集许多闲散资金用于购买多种不同的股票或债券。投资银行(investmentbank)：是专门从事发行长期融资证券和企业资产重组的金融机构。投资银行的主要业务有：包销业务／代销业务／自营业务／投资顾问

整理课件金融公司(financialcompany)：通过发行商业票据、股票或从银行借款等手段大额借款（不吸收存款），利用这些资金对个人和企业进行小额贷款。此外还收集、分析信息以评价潜在借款人的违约风险。金融公司可分为三类：销售金融公司、消费者金融公司、企业金融公司（常通过以面值的一定折扣购买小企业的应收账户给它们提供贷款，也从事昂贵设备并把的租赁业务）。

整理课件国际金融机构全球性国际金融机构：国际货币基金组织、世界银行。区域性国际金融机构：泛美开发银行、亚洲开发银行、非洲开发银行、阿拉伯货币基金组织。金融机构存在的必要性（理论分析：信息优势、规模优势、专业优势）整理课件第二节金融机构的信息优势整理课件拥有处理信息不对称以及与此相关的逆向选择和道德风险方面的问题的非凡能力。

整理课件逆向选择(adverseselection)：在这里是指财务状况恶劣的劣质借款人更愿意为获取资金而支付相对较高的利率，最终导致借款市场上充斥劣质借款人。道德风险(moralhazard)：在发放贷款之后，债权人对债务人缺乏有效的监督，债务人的行为发生改变，导致损害债权人利益的可能性。

金融机构在做出合理贷款决策方面具有信息揭示优势、信息监督优势和信用风险的控制和管理优势。

整理课件金融机构的规模优势：资金规模大，具有规模优势——可以降低资金借贷的利息成本、监督成本、回收成本，可以降低资产转换的佣金率等交易成本；可以多元化投资、专业化管理能合理分散风险。整理课件交易成本：在缺乏金融机构的情况下，借款人必须为寻找利率、期限和金额匹配的贷款人而花费大量的时间和精力。贷款人必须在满足借款人的利率、期限和金额要求的同时花费相当的时间和金钱去考察该项目的可行性。整理课件金融机构的专业化优势：减少流动性准备；提高资金流转效率；创新金融服务；风险管理到位；

整理课件第三节金融机构资产转换过程中的功能体现整理课件

功能：期限匹配分散风险降低交易成本提供流动性货币政策传导信贷分配

金融机构的基本功能长期不变，但其功能发挥作用的方式、效果以及自身的性质和组织结构都是随条件和环境的变化而变化的。整理课件第四节、金融机构的脆弱性

（以银行金融机构为例）整理课件金融机构的内在脆弱性

对金融机构丧失信心，出现挤提的可能性；银行不能够有效识别优秀投资项目的可能性；金融机构运营中的外部风险

利率风险、汇率风险、通货膨胀风险、信用风险等。整理课件

我国金融机构的脆弱性及其防范

我国金融机构脆弱性的表现：

银行信贷领域：不良资产比例高资本充足率低资产负债结构的不合理，资产流动性下降资本收益性差、经营成本高。

金融机构经营管理领域：内部经营管理制度和有效的监控制度不完善

金融市场管理领域：运作仍不规范，信息披露不准确、不完整甚至进行虚假说明，操纵市场，内幕交易，投机严重

整理课件

对金融机构脆弱性防范建议

认识金融脆弱性：研究、有效识别我国金融脆弱性水平。

金融制度创新：资产管理公司治标之策，金融组织制度创新治本之策。

整理课件实施金融分化战略：我国金融资产结构畸形（97．9％债权资产、2．1％股权资产美国1998年股权占金融总资产的46．7％）金融组织结构单一（国有银行居于垄断地位，中小金融机构数量偏少）金融市场不发达（货币市场发展滞后，票据市场和企业债券市场规模严重偏小）金融分化：金融制度多样化。由传统的只重数量和速度的外延粗放型金融增长方式向重质量和效率的内涵金融增长方式转变，从而达到金融结构优化，金融功能细化和金融风险分散化等诸多目标的一种金融发展战略。加强金融监管：以制度创新促进监管水平提升。

整理课件第四章金融市场整理课件线索：

组织和功能—结构—效率

整理课件

第一节金融市场的组织和功能

整理课件一、金融市场的组织

金融市场

(FinancialMarkets)

既是指金融资产交易的场所，也指各种融资活动及由此形成的信用关系。它是构成金融体系的重要子系统，提供了金融机构在特定金融制度下配置金融资源的场所和运行机制。

当前经济的发展趋势是趋向于市场主导型的金融体系。

整理课件金融市场组织要素

包括市场的主体（市场参与者）、客体（交易对象）、市场组织和管理机构、清算机构和中介机构。规范的金融市场的组织结构如图4-1所示。整理课件市场组织机构交易所撮合成交清算机构清算所交易清算市场主体融资者：发行证券投资者：买卖证券中介机构证券公司代理交易交易指令交易指令交易信息交易信息

资金证券资金证券结算市场监管机构证券监督管理委员会

市场监管

整理课件市场主体:资金的余缺双方、金融中介机构和监管者。具体有：企业/个人/金融机构／政府部门（央行）金融市场主体两大目的：

追求利润和规避风险

整理课件市场客体：金融市场的客体即交易对象，通常是以具体金融工具的形式存在并被转让流通的金融资产。金融工具种类繁多，基本的包括：股票、债券、外汇、存单、商业票据以及其他有价证券；衍生金融工具包括远期合约、互换、期权以及期货等。它们既满足了资金供求者在资金数量、期限和利率等多方面的不同需要，而且形成了各种金融子市场。整理课件交易所：交易所（exchange）是有组织的规范的金融交易市场。主要职能包括：提供场所和设施；制定业务规则；接受上市申请，安排证券上市；组织、监督交易；对会员、上市公司进行监管；管理和公布市场信息等。传统的交易方式由证券公司派驻交易所的交易员在交易所的交易大厅集中报价交易。现代的交易方式利用电子交易系统。投资者可通过电话委托、互联网委托等方式在全国或世界各地下达交易指令，通过证券公司与交易所的联网，在交易所的计算机自动进行撮合交易。撮合交易的原则为“价格优先、时间优先”。交易所举例纽约股票交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所，上海期货交易所、大连商品交易所等。

整理课件

清算机构：有价证券被购买后，购买者在交易所或其他市场组织形式中，按确定的价格从以前的所有者那里获得有价证券的过程即为清算过程。清算所服务的会员包括证券经纪商、投资银行以及其他一些金融机构。清算所会员每天把各自的交易记录传送到清算所；由清算所负责审核所有交易的一致性，并对所有的交易进行净额清算；然后每个会员收到一份所有需要交割和过户的证券净额，和需要付出和收进的金额清单。这样，每个会员单位每天只要结算一次，而不需要同所有交易方分别进行结算，就能完成交易的结算过程。交易所和清算所通过证券经纪商与众多的投资者相联系，形成一种金字塔形的市场结构，有利于金融市场的组织管理，降低管理成本，提高市场效率。

整理课件金融中介机构：

这些交易中介机构包括投资银行、证券公司等证券经纪商。它们接受投资者的交易委托指令，在交易所代理投资者进行证券交易；或者接受融资者的委托，公开或非公开的发行证券。作为证券经纪商，他们向投资者和融资者提供经纪中介服务和相关的信息服务，并收取相关的服务费用，而不承担交易的风险和享受交易的收益。整理课件市场监管机构：国家授权的行政管理机构，负责对金融市场的监督管理。金融监管有统一监管和分业监管两种模式。统一监管则是由一个金融监管机构对所有的金融行业和金融市场进行监管。分业监管是指银行、证券和保险三大金融行业分别由专门的监管机构进行监管。我国目前实行的是分业监管，由银行监督管理委员会、证券监督管理委员会和保险监督管理委员会分别对我国三大金融行业进行监管。

整理课件二、金融市场的功能三种基本功能：促进所有权交易；提供流动性（使跨时间的购买力转移成为可能）；孕育金融机构的发展。三种基本功能的具体化：资金融通功能风险管理功能支付与清算功能价格发现功能财富积累功能提供信息和解决激励问题传递政策效应推动经济一体化整理课件第二节金融市