金融监管与现场检查

金融监管与现场检查沈联涛2009年3月16日2概要监管理念现场检查的目标现场检查的工具结语3MalcolmSparrow(哈佛大学史百路教授)

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监管技艺“挑选重要的问题，解决之，公之于众。”“安定国家,必大焉先-史记.”“天下事当于大处著眼，小处下手–曾国藩”“[监管]技艺的本质，在于根据工作特点选择适当

的工具，并清楚何时要综合使用这些工具，并让

整个系统意识到何时这些工具不再适用而需要发

明新的工具。”

资料来源：史百路教授，《监管技艺》，哈佛大学

4环境改变要求过程和政策亦须改变每个政策和过程都会带来意料之外的效果

(监管成

本、革新和竞争上的障碍)每条规则都会有漏洞因此，政策和过程必须不断改变，适应新的问题必须理解这些改变将如何影响政策和过程生活就是不断改变的环境下的不间断的博弈，因此

我们必须学会判断及处理事情的先后次序5五个认识认识你的风险(Knowyourrisk)认识你的交易对手(Knowyourcounterparty)认识你的业务(Knowyourbusiness)认识你的客户(Knowyourcustomer)12345认识你自己(Knowyourself)–知己知彼6金融市場的五個主要特色人才People=买方，卖方，中介人政策Policy=计划分配，市场化

產品Product=产权

游戏规则/監管制度PrudentialFramework科技設施及流程ITPlatform+Process

7如何监管？找出问题人

是否有人行为失当?

监管纪律政策

政策是否有错?

政策检讨产品

产品是否有问题?

界定产权审慎监管制度

这个制度有没有缺陷?

政策改革平台与程序

程序是否过时?

改进程序8金融体制钱：何去何从？資金來源存款債券公司及消費者的義務與責任銀行貸款共同基金保險基金銀行證券證券退休儲蓄直接投資金融中介人資金的運用公積金9当前危机的传导路径：美国金融泡沫的破裂导致其金融系统的危机美国金融系统的危机蔓延到其实体经济美国实体经济的危机直接影响我国实体经济我国实体经济的转坏将导致我国金融系统的动荡–要有危机感。10世界经济贸易格局的变化美国实体经济的萎缩，导致亚太地区用30多年时间建立的服务于美国这个最终客户的供应链，突然之间没有了客户。亚太地区以韩国、我国台湾地区为最主要代表，上述地区的出口急剧萎缩，对经济带来极大冲击，相应的货币大幅贬值。11传统监管方式的失败传统的监管是微观审慎的（Micro-Prudential），是机构为主的监管，是分割（silo）的监管。需要宏观审慎政策（Macro-PrudentialPolicy)当前危机是监管的四条防线全部失守：一是银行董事会和内控的防线的失守；二是律师、会计师、评级机构等外部监督防线的失守；三是监管防线的失守；四是市场约束的失灵西方监管体系被俘虏了。12网络危机的特征复杂性-一个全球市场，不同国家监管

全面性–监管范围关联性–风险感染互动性-亲周期透明度–不明，易欺诈激励机制–薪酬结构，道德风险母国/东道国监管分工–破产问题13防范网络危机的最重要手段最重要手段之一就是：风险隔离。例如：30年代美国的格拉斯-斯蒂格尔法案。另一个最重要手段：限额管理，也就是资本充足率。例如：美国当年的NetCapitalRatio的限制是15倍。---但是，随着时间的推移，上述限制都被取消了，高杠杆和风险的迅速扩散导致了今天的危机。14内地银行面临3个主要风险信用风险(80%50%)不良资产欺诈风险，常与不良资产相关联市场风险(10%30%？)

– 主要是利率风险-汇率风险，在人民币浮动之后操作风险(10%20？)内控及治理系统还在改善之中15风险管理最终是治理问题银行必须建立有效的治理结构体系，以便确定、管理和对冲多数风险缺少有关人才，以及了解管理这些风险的高级管理人才，是最大的风险对监管者而言同样重要，因为这样的风险管理技能需要很高的待遇才能得到，也需要经验和经历

风险在于一个学习者不能有效地监管另一个学习者因此，银监会应投入足够的资源来训练员工在风险管理方面的技能16銀行息差

不同角度的對比：會計及實際

會計 實際平均貸款率

6.08% 6.08%平均存款率

2.92% 2.92%總息差 3.16% 3.16%

行政成本

1.00% 1.00%

不良貸款 0.50% 4.00%盈利

/虧蝕 1.66% -1.84%

稅項

(50%) 0.83% 0.00%純利 0.83% -1.84%17金融危机的恶性循环企业出现亏损商业银行出现坏帐中央银行的再贷款造成货币扩张本国通货膨胀率上升本国货币贬值或波动18息差(%)息差与呆账率19資金比例隨著不良貸款上升而下降20转变中的金融业所有金融市场都是一种网络Metcalfe’sLaw(梅特卡夫定律)网上交易及全球化使市场可以1星期7天，1天24小时运作

问题蔓延变成全球性科技与全球化改变了市场结构与竞争性质金融监管需要因应这种环境的变化监管政策和程序都需要变革如何建立灵活的监管架构，适应急剧演变的环境?管理的四种哲学（一）：分配setset管理者进行分配管理的四种哲学（二）：控制setchain管理者在链条中进行控制管理的四种哲学（三）：协调set管理者找到关键节点进行协调hub管理的四种哲学（四）：接入网络set管理者将各要素接入网络web25信息与市场市场需要实时、可靠的信息才能作出正确的决定，尤

其对高度波动的市场环境下的风险管理高质量的信息需要：良好的会计准则可靠和及时的统计资料及申报程序具备处理、分析对竞争成功最重要的信息的能力，

并根据这些信息作出决策低劣的会计=低劣的信息=低劣的决策=低劣的风险管理=金融危机

26信息、治理与市场信息和语言就是市场的赖以存活的血液， 因为它们两者界定了产权金字塔式的层级（如右图）治理的质量是制度成败的关键社会财富创造需要复杂微妙的治理结构在经济体中，公司治理处于核心地位但是，政府部门的效率和市场约束同样不可忽视信息的层级结构27金融监管的目标金融监管的目标是通过影响中介人的行为，以实现政

策目标监管过程政策目标过程政策结果政策检讨市场行为会随着时间和技术革新而改变，因此监管更 多的是一门艺术，而不是一门科学28银行业务的技术依赖性和信息科技的高速发展与风险管理水平的相对滞后主要潜在风险战略性风险–与业务发展不相适应的信息科技和设备规划投资操作风险–非法入侵或破坏银行业务重要系统及服务设备信誉与法律风险–主要银行系统的重大安全事故或业务中断主要背景情况29当前中国内地有关信息科技的监管制度和要求与国际标准(如香港金管局)尚有距离建议针对国内现有信息科技监管政策与国际标准作比较，进行差距分析(Gapanalysis)跟国际监管标准的差距30任務(Program)管理与

程序(Process)管理

各程序變成互不關連的獨立環節

30年前設計的程序旨在解決昔日問題

為應付新問題，我們需設計（貫穿所有環節的） 新任務任務

-例如：香港的企業管治責任單位程序環節廉署警方公司註冊處證監會聯交所30並無任務足以有效地協調各單位的工作31金融衍生产品特点产品种类繁多，且不断创新，发展迅速；衍生产品交易成本低，往往具有很大的波动性；具有杠杆效应，对基础资产变动更为敏感；信息不对称–缺乏透明度应用复杂的结构型产品，在防范原有风险的同时，又引入了新风险32风险管理识别风险－

信贷风险、市场风险、流动性风险、营运风险、法律风险、监管风险、系统性风险衡量风险为风险定价－利率能否反映真正风险？对冲风险－动态对冲压力测试－究竟系统可承受多少压力？风险管理是治理结构的一个前提。33结构性风险管理流程经营目标风险评估风险分析奉献确认风险描述风险预测风险估值风险计量风险管理与控制风险报告风险监测内部审计重估与修正34风险管理最终是公司治理问题银行必须建立有效的治理结构体系，以便确定、管理和对冲多数风险缺少有关人才，以及了解管理这些风险的高级管理人才，是最大的风险对监管者而言相关专业人员同样重要，因为这样的风险管理技能需要很高的待遇才能得到，也需要经验和经历风险在于一个学习者不能有效地监管另一个学习者因此，银监会应投入足够的资源来训练员工在风险管理方面的技能35公司治理架构

参与风险管理的主体：

＊董事会

＊董事会内设的审计与风险管理委员会

＊高级管理层

＊下属部门及相关人员

＊首席风险官

＊内部审计

36公司治理架构董事会董事会审计与风险管理委员会首席执行官首席风险官内部审计高级管理层财务部门

发展与政策制定监察部门授权部门法律及合规部门资金部门运营部门>人力资源>信息科技>其他首席执行官办公室37公司治理架构董事会职责：1、每年通过至少一项风险管理政策2、批准审计和风险管理委员会的工作3、批准审计和风险管理委员会对主要风险进行高度监控38公司治理架构审计和风险管理委员会职责：1、重估由首席执行官、首席风险官和内部审计人员的报告，有选择性的向董事会报告2、向首席执行官、首席风险官、内部审计人员及其他相关人员收集信息3、每季度向董事会报告一次（审计和风险管理委员会或董事会有特殊要求时随时报告）39公司治理架构高级管理层职责：1、每年提出至少一份董事会能够通过的关于风险管理政策的计划书2、每月督察风险管理政策批准情况3、向董事会或审计和风险管理委员会汇报内部审计情况4、每季度向审计和风险管理委员会提供风险报告40公司治理架构各部门职责：执行风险管理政策，监控风险数据，确保数据时时更新，并向高级管理层报告。41公司治理架构首席风险官职责：1、监督协同完成风险管理进程2、计量风险3、每月向执行委员会提供最新的风险管理进展情况报告4、每季度向审计和风险委员会提供特殊风险和新风险报告42公司治理架构内部审计职责：为董事会及审计和风险管理委员会提供独立的客观的风险管理审查报告。43加强组织架构的有效性通过总结成功的组织结构和现行最佳实践模式，在设计适应于银行未来发展所需要的组织结构时，需考虑下述主要原则：区分“面对客户”和“业务支持”职能（部门）建立战略业务单位区别前台/中台/后台部门明确内部安全保障和“监督”作用：内部稽核风险管理将组织架构与人力资源，管理发展和员工政策中的变化相联系44管理及控制公司的制度；确保公司董事、管理人及控制人向股东负责的程序或软件；企业管治涉及道德、行为守则、法规。何谓企业治理？45银行营运高层原则道德

运作上守道德，法规，相应的技术,应尽的注意和尽职义务遵守正确的市场行为标准财务要求保持充足的资本和流动性全面的风险管理完善的内控及治理系统对待客户充分重视客户的利益和公平对待客户公平和没有误导的沟通避免利益冲突充分保护客户的利益,严格区分客户和银行的资产46诚信责任董事应忠实并公正坦率地为公司效劳，特别是关系到股东利益；诚信责任是指对公司整体，不论对小股东或大股东都须承担责任；应忠实行事，任何影响股东利益的所有事宜，均应向所有股东提供相同、充分和准确的信息；不应利用公司谋取私利。47确立正确的激励机制如果未能建立起违法者必定会绳之于法的监管威

信，金融犯罪与中介人不良行为就会蔓延监管威信取决于有效的监管、迅速的调查、有力的

检控及适当的制裁正义不仅要伸张，更要彰显于公众眼前–在调查及

纪律过程中必须要有清晰而透明的适当程序

执法是监管纪律的关键48激励机制与制衡:两手-四眼拥有人及代理人/管理人都有责任搞好企业治理；拥有人／股东必须为管理层界定清晰的目标，并对良好表现提供具吸引力的激励机制；董事必须制定策略性方向，制定业绩标准，挑选重要的管理人员，并制定有效的制衡措施(眼观四面的原则）；管理人必须完成指标，尽量争取长远的股东利益，以及表明他们的持正运作、具备效率及透明度。49风险管理识别风险－信贷风险,市场风险,流动性风险,营运风险,法律风险,监管风险,系统性风险衡量风险为风险定价－利率能否反映真正风险？对冲风险－动态对冲压力测试－究竟系统可承受多少压力？50市场风险–金融衍生产品期权特点的衍生产品（如，衍生权证，股票挂钩的结构产品）往往具有很大的波动性这些产品的发行人需要利用股票市场来对冲头寸。股票市场的流动性是否足以让这些对冲行为进行，是这些产品与市场稳定性风险管理的关键。监管者需要加强基础设施，方便发行者对冲活动的进行:允许股票市场有抵补的卖空，对金融衍生产品发行人的风险管理至关重要促进股票借贷市场的发展是卖空的前提51资金交易业务的管理目标行为规划损失限额产品风险回报盈利部标VAR限额

资金交易业务的管理52为客户管理风险你是否了解你所要购买的产品?你是否了解产品的风险？如果不了解，应向专业人士咨询。你是否清楚自己可以承受的风险?是否把所有的鸡蛋都放在一个篮子里客户是否适合

–承担的风险不应超过自己的能力，如退休老者投资于高风险的股票53创新定义金融创新是指商业银行为适应实体经济发展的要求，通过引入新技术、采用新方法、开辟新市场、构建新组织，在制度安排、机构设置、管理模式、业务流程、金融工具、金融产品等方面创造性地开展的各项活动，最终体现为客户提供的服务产品和服务方式的创造与更新。对内地是创新，但从外资银行来说，这是不是引进国外产品。54创新带来新机遇也带来新风险金融创新是商业银行以客户为中心,以市场为导向,不断提高自主创新能力和风险管理能力,有效提升核心竞争力商业银行应充分认识到金融创新与风险管理密不可分55金融创新的基本原则

原则之一：合法合规

原则之二：公平竞争原则之三：注重知识产权保护原则之四：成本可算、风险可控原则之五：注重规章制度与风险管理的原则原则之六：维护金融消费者和投资者利益原则

56创新业务=综合经营个人理财–QDII信用卡电子银行服务保险业务？证券交易–共同基金？衍生产品投资银行业务57环境改变要求过程和政策亦须改变每个政策和过程都会带来意料之外的效果

(监管成

本、革新和竞争上的障碍)每条规则都会有漏洞因此，政策和过程必须不断改变，适应新的问题必须理解这些改变将如何影响政策和过程生活就是不断改变的环境下的不间断的博弈，因此

我们必须学会判断及处理事情的先后次序58监管理念

原因，内容与方式?–

GoodhartInsights(古德教授的见解)激励结构影响政策结果一种错觉认为监管是无成本的，这种错觉加上监管者

回避风险的倾向，会导致市场过于依赖监管，以及监

管者的过度监管所有的金融监管都有成本，并且会导致监管套利或对

规则的规避容易坠入“监管过度，执法不足”的陷阱

Goodhart,Llewellyn,Rojas-Suar