清华房地产公司理财与报表分析培训

谢贵荣:经济学博士,硕士生导师,教授。曾先后在税务局、会计师事务所、管理咨询公司从事税务检查、财务审计、资产评估、管理咨询等工作。1993年—1998年先后考取注册会计师、地产估价师、律师、资产评估师、注册税务师、注册会计师证券期货相关业务资格，现在中央财经大学从事?财务管理?、?财务诊断?、?个人理财?等教学科研工作任中央财经大学财务与会计研究中心财务管理副主任，北京大学.清华大学.中国科学院MBA中心.华北电力大学MBA中心等著名高校工商管理客座教授。中实会计师事务所管理咨询部总经理。著?跨国公司并购境内上市公司绩效研究?、编著?财务诊断?、?会计报表阅读技巧?、?财务管理运作实务?、?资本运营的奥秘?、?出口货物退免税操作实务?、参编?新税法总览总释?,<<CFO必读>>等，发表学术论文数十篇。第一局部理财新思维第二局部分析新思路“无财作力，少有斗智，既饶争时〞

——司马迁?史记.货殖列传?

“没钱靠体力，钱少靠智力，钱多靠时机〞第一局部理财新思维科学理财,和谐发财

你不理财,财不理你三个中心三本当家三个转变三反理财唱三支歌三个中心企业管理以财务管理为中心财务管理以资金管理为中心资金管理以现金流量为中心如何把握企业管理?管理，就是管和理的有机统一。管是管理的根底，理是管理的飞跃。管侧重于控制，理侧重于疏导。管人：管物：理事：管住用活静态管物动态管理资本做正确的事正确的做事制度+人情理念+模式流程+方法小结企之管，重中重，门类多，各不同。管理者，务谨慎，莫照搬，重实用。千里行，始足下，楼万丈，起平地。企之管，同此理，先根底，后深层。多方法，少教条，学原那么，练内功。企兴衰，事非轻，大与小，皆巨轮。船航海，靠舵手，齐努力，破浪行！为管者，责任重，不学习，咋成功？

企战略，重经营，对市场，要适应；析环境，要客观，集信息，刨深层；对时机，要把握，把握住，方成功。“管理是一种实践,其本质不在于’知’而在于’行’;其验证不在于逻辑,而在于成果;其唯一权威就是成就.〞--------彼得·德鲁克三个中心企业管理以财务管理为中心财务管理以资金管理为中心资金管理以现金流量为中心财务管理1、财务管理是一种价值管理和其他管理相比，财务管理侧重于资金管理—资金筹集、资金使用、收益的管理，讲究的是“聚财、用财、生财〞之道。2、财务管理是一种综合管理和其他部门管理相比，财务管理是一种综合管理。在管理上表达在人、财、物的每一方面，在经营上表达在进、销、存的每一环节。

资金运动的过程

筹集货币资金购建厂房设备生产销售收入与再分配循环周转筹资活动投资活动经营活动购材料雇人工分配活动返回

资金运动的过程

筹集货币资金购地盖房销售收入与再分配循环周转筹资活动投资活动经营活动设计分配活动返回房地产行业的财务管理特点投资工程规模大，开发建设周期长，投资回收期长资金运用集中，对金融依赖性强，占用施工企业资金严重牵涉部门面广，工程涉及地域较大，开发运作程序复杂主营范围单一，经营销售方式简单，付款结算方式固定

交纳费用工程繁多，本钱利润率较高，对销售价格影响较大房地产开发通过整合多种资源为人们提供居住空间并改变人们生存物质环境的一种活动。品牌房地产开发需要整合的资源劳动力土地专业人员经验城市基础、公用配套设施建筑材料资金房地产开发模式物业管理销售盖房子取得土地房地产企业财务管理机构的设置原那么

垂直领导

统一管理

逐级监控独立核算

理财原那么

优化资源配置，盘活存量资产，用好增量资产，整合优质资产，处置不良资产.

三个中心企业管理以财务管理为中心财务管理以资金管理为中心资金管理以现金流量为中心“现金流量是企业的脉搏，是企业生存的关键信号，现金流在现代企业管理中的重要性要胜过利润，企业管理是以财务管理为中心的，而财务管理的中心是资金管理，资金管理的中心那么是现金流量管理〞-----麦肯锡McKinsey过去财务损益中心主义重视“经济交易实际情况〞经营巨变泡沫经济崩溃金融危机今后财务重视现金流量重视“管理现金、存款的流动〞

现金流量与利润相互不能替代的原因企业必须盈利；企业必须有净现金流量;现金流量衡量利润的质量；能够带来持续、稳定现金流量的收益才是高质量的收益。“如果你有·三种可以依赖的度量方法，应该就是员工满意度，顾客满意度和现金进账〞.

GE杰克韦尔奇利润的增长来源于顾客忠诚度忠诚度是顾客满意的最直接结果顾客满意受员工效劳价值的影响员工满意才能提供优质的效劳价值领导者必须提高员工满意度和忠诚度员工与利润的关系“市场占有率上升，是否使现金流量增加，这里所说的是扣除所有费用后的现金流，不是那恶名远播的税前利润和胡说八道的试算盈余〔财务预测〕〞.

IBM郭士纳“我们和许多公司一样，一直把注意力放在利润表的数字上，却很少讨论现金周转问题。这就好似开着一辆车，只知道盯着仪表盘上的速度表，却没有注意到油箱已经没有油了〞.戴尔新的运营顺序不再是“增长，增长，再增长〞，取而代之的是“现金流量，获利性，增长〞戴尔电脑“风险比利润重要，利润比规模重要，宁可降低收入，也不能破坏财务状况；宁可降低利润，也不能破坏现金流〞.海信集团总裁于淑珉

加速资金的回笼

严格按预算进行资金支付

加速资金周转，提高资金使用效果及时发现资金缺口，灵活筹集调配资金，降低资金本钱资金管理的目标收支两条线，全封闭运作业务单位集团集中帐户客户内部存款利率现金集中业务单位集团集中帐户内部贷款利率现金分配集中闲置资金有闲置资金的业务单位集团集中帐户内部存款利率闲置资金集中客户资金不足的业务单元集团集中帐户内部贷款利率内部贷款

资金集中管理模式集团资金管理总体目标统一调度统一预算统一信贷统一结算统一监管加强资金预算和资金分析合理调配资金，保证企业正常运营的资金需要实时监控资金占用和使用情况，加强资金风险控制减少资金占用，提高资金周转率，提高资金收益合理安排债务结构、降低资金本钱、减少财务费用加强对资金运用的绩效考核促进资金管理的标准化、标准化资金集中控制—我们的策略统一筹资，增强整体信用度；统一投资，防止财务风险；统一账户，监控资金，防止违规；统一调剂，保障重点工程资金；统一内部结算，减少资金体外循环；统一对外结算，掌握资金流量、流向；核算资金占有本钱，提高资金使用效率。如何加强对子公司财务控制集团公司控制管理控制财务控制内部审计战略控制鼓励方案重要人员培训人事控制委派财务总监预算管理投融资控制内部控制资金结算业绩考评财务审计管理审计绩效审计会计控制会计制度财务报告资金管理的具体方法统收统支所有现金收入全部上缴，所有现金支出要经过上级审批，统一支付。

怎样确保下级单位及时全部资金上缴？严格开户银行制度！实时监督控制！减少现金交易！统收分支所有现金收入全部上缴，通过定期资金调度会方式将资金拨入各单位支出账号。

怎样确保下级单位的资金支出是按照预算？实时监督控制！集中管理的优势！资金管理的具体方法拨付备用金拨付一定限额的备用金于有关单位，他们可以根据规定的开支权限，自行决定支出。重要物资的采购资金统一支付大额的资金统一支付资金管理的具体方法统借统贷只有集团有对外借款贷款的权利，各单位可向集团进行借贷款。可以防止分子公司的不良贷款发生发挥集团的整体优势有利于资金的合理分配资金管理的具体方法现金流量的管理管理的核心目标:均衡有效的现金流现金的流出和流入必须在时间和金额点上保持适当的配合当企业必须发生现金流出时一定要有足够的现金流入与之配合当企业产生现金流入时,除维持日常所需以外,剩余的资金必须找到有利的投资时机.前十天吃啥有啥，中十天有啥吃啥，后十天吃啥没啥。现金管理制度钱帐分管制度现金开支审批制度日清月结制度现金清查制度现金保管制度出纳员和会计人员相互牵制，相互监督，从而减少错误和贪污舞弊的可能性。明确本单位现金开支范围，制定各种报销凭证，规定报销手续和方法，确定各种现金支出的审批权限。清理各种现金收付款凭证，登记和清理日记帐，现金盘点，检查库存现金是否超过规定的现金限额。定期或不定期地对库存现金情况进行清查盘点。

出纳员三字经

出纳员，很关键；静头脑，清杂念。

业务忙，莫慌乱；情绪好，态度谦。

取现金，当面点；高警惕，出平安。

收现金，点两遍；辨真假，免赔款。

支现金，先审单；内容全，要会签。

收单据，要标准；不合规，担风险。

账外账，甭保管；违法纪，又罚款。

长短款，不用乱；平下心，细查点。

借贷方，要分清；清单据，查现款。

月凭证，要规整；张数明，金额清。

库现金，勤查点；不压库，不挪欠。

现金账，要记全；账款符，心坦然。

净利润企业健康开展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期开展所需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金缺乏。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低本钱，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。净利润企业健康开展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难生存？生存？？？生存？？发展！！！

三本当家本钱资本人本“本钱〞生产本钱------直接材料费+直接人工费+制造费用(料.工.费)----产品期间费用------管理费用销售费用财务费用时间税收负担常见税种：营业税——5%所得税——25%契税——3-5%个人所得税房产税印花税土地增殖税降低本钱提高周转增加销售降低材料本钱降低业务本钱降低财务本钱加快库存周转减少应收帐款提升客户满意度企业效益关键要素案例：房地产本钱的构成由直接本钱和间接本钱(1)直接本钱:土地费用、前期工程费用、房屋开发费用等(2)间接本钱:管理费、销售费用、财务费用、其他费用、不可预见费和税费案例：某开发工程本钱构成(协议地价)序号成本内容金额(万元)占费用比例一土地成本336915.52二前期工程费用7723.56三基础设施费5502.53四建安工程费1624274.83五配套设施费1290.6六开发费6423.0七合计21704100某开发工程本钱构成(拍卖地价)序号成本内容金额(万元)占费用比例一土地成本1400043.30二前期工程费用7722.38三基础设施费5501.7四建安工程费1624250.23五配套设施费1290.4六开发费6422.0七合计32335100(1〕开发产品本钱核算应视开发产品的具体情况，按制造本钱法设置本钱工程。本钱工程一般包括以下六项：土地征用及拆迁补偿费前期工程费根底设施费建筑安装工程费配套设施费开发间接费〔2〕各本钱工程的开支范围

①土地征用及拆迁补偿费指为取得土地开发使用权而发生的各项费用，主要包括以下内容：Ⅰ土地征用费支付的土地出让金、土地转让费、土地效益金、土地开发费，交纳的契税、耕地占用税，土地变更用途和超面积补交的地价、补偿合作方地价、合作工程建房转入分给合作方的房屋本钱和相应税金等。Ⅱ拆迁补偿费有关地上、地下建筑物或附着物的拆迁补偿支出，安置及动迁支出，农作物补偿费，危房补偿费等；拆迁旧建筑物回收的残值应估价入帐，分别冲减有关本钱。Ⅲ市政配套费指向政府部门交纳的大市政配套费，征用生地向当地市政公司交纳的红线外道路、水、电、气、热、通讯等的建造费、管线铺设费等。Ⅳ其他如土地开发权批复费、土地面积丈量测绘费等。②前期工程费指在取得土地开发权之后、工程开发前期的筹建、规划、设计、可行性研究、水文地质勘察、测绘、“三通一平〞等前期费用。主要包括以下内容：Ⅰ工程整体性批报建费工程报建时按规定向政府有关部门交纳的报批费。如：人防工程建设费、规划管理费、新材料基金(或墙改专项基金)、教师住宅基金(或中小学教师住宅补贴费)、拆迁管理费、招投标管理费等。Ⅱ规划设计费工程立项后的总体规划设计、单体设计费、管线设计费、改造设计费、可行性研究费(含支付社会中介效劳机构的市场调研费)，制图、晒图费，规划设计模型制作费，方案评审费。Ⅲ勘测丈量费水文、地质、文物和地基勘察费，沉降观测费，日照测试费、拨地钉桩验线费、复线费、定线费、放线费、建筑面积丈量费等。Ⅳ“三通一平〞费接通红线外施工用临时给排水(含地下排水管、沟开挖铺设费用)、供电、道路(含按规定应交的占道费、道路挖掘费)等设施的设计、建造、装饰和进行场地平整发生的费用(包括开工前垃圾清运费)等。Ⅴ临时设施费工地甲方临时办公室，临时场地占用费，临时借用空地租费，以及沿红线周围设置的临时围墙、围栏等设施的设计、建造、装饰等费用。临时设施内的资产，如空调、电视机，家具等不属于临时设施费。Ⅵ预算编、审费支付给社会中介效劳机构受聘为工程编制或审查预算而发生的费用。Ⅶ其他包括挡光费、危房补偿鉴定费、危房补偿鉴定技术咨询费等。③根底设施费指工程开发过程中发生的小区内、建筑安装工程施工图预算工程之外的道路、供电、供水、供气、供热、排污、排洪、通讯、照明、绿化等根底设施工程费用，红线外两米与大市政接口的费用，以及向水、电、气、热、通讯等大市政公司交纳的费用。主要包括以下内容：Ⅰ道路工程费小区内道路铺设费。Ⅱ供电工程费变〔配〕电设备的购置费，设备安装及电缆铺设费，供〔配〕电贴费、电源建设费，交纳的电增容费等。Ⅲ给排水工程费自来水、雨〔污〕水排放、防洪等给排水设施的建造、管线铺设费用，以及向自来水公司交纳的水增容费等。Ⅳ煤气工程费煤气管道的铺设费、增容费、集资费，煤气配套费，煤气开展基金、煤气挂表费等。Ⅴ供暖工程费暖气管道的铺设费、集资费。Ⅵ通讯工程费线路的铺设、配套费，电缆集资费，交纳的增容费等。Ⅶ电视工程费小区内有线电视(闭路电视)的线路铺设和按规定应交纳的有关费用。Ⅷ照明工程费小区内路灯照明设施支出。Ⅸ绿化工程费小区内人工草坪、栽花、种树等绿化支出；绿地建设费。Ⅹ环卫工程费指小区内的环境卫生设施支出。如垃圾站(箱)、公厕等支出。Ⅺ其他小区周围设置的永久性围墙、围栏支出、园区大门、园区监控工程费、自然下沉整改费等。④建筑安装工程费指工程开发过程中发生的列入建筑安装工程施工图预算工程内的各项费用(含设备费、出包工程向承包方支付的临时设施费和劳动保险费)，有甲供材料、设备的，还应包括相应的甲供材料、设备费。发包工程应依据承包方提供的经甲方审定的“工程价款结算单〞来确定。主要包括以下内容：Ⅰ土建工程费a.根底工程费：土石方、桩基、护壁(坡)工程费，根底处理费、桩基咨询费。b.主体工程费：即土建结构工程费〔含地下室局部〕。c.有甲供材料的，还应包括相应的甲供材料费。Ⅱ安装工程费a.电气(强电)安装工程费：主体工程内的照明等电气设施安装费，有甲供材料、设备的，还应包括相应的甲供材料、设备费。b.电讯(弱电)安装工程费：主体工程内的通讯、保安监视、有线电视系统等电讯设施安装费。c.给排水安装工程费：主体工程内的上下水、热水等给排水设施安装费。d.电梯安装工程费：主体工程内的电梯及其安装、调试费。e.空调安装工程费：主体工程内的换热站、冷冻站、风机盘管控制、楼宇自控系统等空调设施安装费。f.消防安装工程费：主体工程内的自动喷洒、消防栓、消防报警系统等消防设施安装费。g.煤气安装工程费：主体工程内的煤气管线等燃气设施安装费。h.采暖安装工程费：主体工程内的水暖、汽暖等供热设施安装费。i.上述各项如有甲供材料、设备，还应分别包括相应的甲供材料、设备费。Ⅲ装修工程费内外墙、地板(毯)、门窗、厨洁具、电梯间、天(顶)蓬、雨蓬等的装修费，有甲供材料的，还应包括相应的甲供材料费。Ⅳ工程或工程监理费指支付给聘请的工程或工程监理单位的费用。Ⅴ其他工程收尾所发生的零星工程费和乙方保修期后应由开发商承担的维修费〔零星工程费和乙方保修期后应由开发商承担的维修费能够归类的，应按附属主体原那么归类计入上述相应费用中〕，现场垃圾清运费、工程保险费等。⑤配套设施费指房屋开发过程中，根据有关法规，产权及其收益权不属于开发商，开发商不能有偿转让也不能转作自留固定资产的公共配套设施支出。该本钱工程下按各项配套设施设立明细科目，具体核算内容可区别以下情况：Ⅰ在开发小区内发生的不会产生经营收入的不可经营性公共配套设施支出，如建造消防、水泵房、水塔、锅炉房(建筑本钱)、变电所(建筑本钱)、居委会、派出所、岗亭、儿童乐园、自行车棚、景观(建筑小品)、环廊、街心公园、凉亭等设施的支出。Ⅱ在开发小区内发生的根据法规或经营惯例，其经营收入归于经营者或业委会的可经营性公共配套设施的支出，如建造幼托、邮局、图书馆、阅览室、健身房、游泳池、球场等设施的支出。Ⅲ开发小区内城市规划中规定的大配套设施工程不能有偿转让和取得经营收益权时，发生的没有投资来源的费用。Ⅳ对于产权、收入归属情况较为复杂的地下室、车位等设施，应根据当地政府法规、开发商的销售承诺等具体情况确定是否摊入本本钱工程。如开发商通过补交地价或人防工程费等措施，得到政府部门认可，取得了该配套设施的产权，那么应作为经营性工程独立核算。⑥开发间接费指房地产开发企业内部独立核算单位为组织和管理开发产品的开发建设而发生的各项费用。开发间接费的内容包括：Ⅰ现场管理费用内部独立核算的、开发工程现场管理的人员工资及福利费、工会经费、职工教育经费、修理费、办公费、办公用水电费、差旅费、市内交通费、运输费、通讯费、业务交际费、劳动保护费、低值易耗品摊销、周转房摊销等。Ⅱ利息并借款费用直接用于工程开发所借入资金的利息支出、汇兑损失，减去利息收入和汇兑收益的净额。Ⅲ固定资产投资方向调节税按规定应计缴的固定资产投资方向调节税。Ⅳ物业管理基金、公建维修基金或其他专项基金按规定应拨付给业主管理委员会的由物业管理公司代管的物业管理基金、公建维修基金或其他专项基金。Ⅴ质检费包括按规定支付给质检部门的质量检验费，工程发生的材料、设备质量检验费、工程质量自检费、工程竣工验收费等质量鉴定性费用。Ⅵ其他工程交付使用后发生的，按规定或协议应由开发商承担、补贴给物业管理公司的水、电、煤气、暖气等价差，以及其他应计入开发间接费的费用。〔3〕开发企业期间费用的开支范围①营业费用指在开发产品销售环节发生的各项费用。包括：Ⅰ已完开发产品销售以前的改装修复费，开发产品看护费及按规定或协议应交物业管理公司的空房物业管理费，根据规定或协议应承担的按单位、面积分摊的空房和自留、自用物业水电费等。Ⅱ小区内、主体外临时样板房、售楼处的设计、建造、装饰等费用。样板房、售楼处内的资产，如空调、电视机等资产性购置支出不得在销售费用列支。主体内临时样板房、售楼处的设计、建造、装饰等费用在房屋开发本钱中列支。Ⅲ开发产品销售、转让、出租过程中发生的广告审批费、广告制作费(含资料制作费)、广告宣传费、展览费、销售模型(沙盘)制作费、代销手续费、销售效劳费、咨询费、办销售许可证时向政府部门交纳的物业管理启动金、商品房注册登记费、产权交易费(或商品房交易手续费〕、房屋面积审核费、房屋评估费、诉讼费、中介佣金、销售许可证、外销费等。Ⅳ专设销售机构的职员工资、工会经费、福利费、折旧费、修理费、差旅费、办公费、培训费、业务交际费以及其他经费。②管理费用指企业行政、财务、人事等行政管理部门，为组织和管理房地产开发经营活动而发生的各项费用。包括：Ⅰ行政管理部门人员的工资、福利费，办公费、差旅费、运输费〔包括驾驶员保险费〕、折旧费、修理费、低值易耗品摊销、办公用水电费等。Ⅱ工会经费和职工教育经费。Ⅲ财产保险费、劳动保险费、待业保险费、医疗保险费、失业保险费。Ⅳ税金：指按照规定支付的房产税、车船使用税、土地使用税(金、费)、印花税等。Ⅴ审计费、咨询费、聘请中介机构费、诉讼费、业务招待费、董事会费、公司活动费等。Ⅵ无形资产及长期待摊费用摊销。Ⅶ坏账损失及存货盘亏、毁损损失。Ⅷ环境费：支付清洁工的工资、摆花费、租花费等Ⅸ租金：包括房屋租金、车库租金等。Ⅹ分摊上级管理部门和总部的管理费以及其他管理费等。③财务费用指企业为筹集开发经营所需资金而发生的各项费用。包括利息净支出〔减去利息资本化局部〕、汇兑净损失、金融机构手续费(含票据工本费)，以及企业筹集资金发生的其他财务费用。售价利润直接材料直接人工制造费用管理费用销售费用财务费用利润直接材料直接人工制造费用管理费用销售费用财务费用本钱、利润与本钱压缩本钱管理的目标正确的测估本钱

系统的分析本钱

有效的控制本钱

动态的调整本钱

实现工程投资效益最大化万科本钱管理实践－目标本钱目标本钱形成新工程开展规划设计扩初设计施工图设计施工组织与材料采购竣工结算可研本钱目标本钱动态本钱结算本钱分析目标本钱形成目标本钱执行需永久关注全员参与重心前移方案优化管理创新本钱管理工作的思考本钱管理的未来开展方向欧洲人创造汽车，美国人开展汽车

福特汽车公司1896年亨利•福特研制成功2缸4轮汽车，1903年福特汽车公司成立1908年福特T型车促进群众化汽车消费1913年，福特汽车公司最先建立流水线汽车装配系统，并因此引发了世界汽车制造业的一次惊天动地的革命，促进了汽车生产的规模化资本:树立资本运营观念

现代财务管理必须牢固树立资本运营观念，搭建资本运营平台，充分运用资本运营的各种有效形式，优化资源配置，盘活存量资产，用好增量资产，整合优质资产，处置不良资产，做好资本运营这篇大文章，使资本在运动中保值增值。

立业之本企业经营的三个阶段

〔三种形式〕产品经营资本运营成长捷径品牌经营最高形式技术革新兼并收购公开上市增资扩股加强管理本钱控制企业交易战略企业内部管理战略规模/效益时间核心能力企业经营内部管理型战略外部交易型战略〔企业家：一心一意，专心致志，兢兢业业，有意栽花〕〔投资家：三心二意，游手好闲，不务正业，寻花问柳〕“纵观世界上著名的大企业、大公司，没有一家不是在某个时候以某种方式通过资本经营开展起来的，也没有哪一家是单纯依靠企业自身利润的积累开展起来的.〞——诺贝尔经济奖获得者、美国经济学家史蒂格勒“企业家=起夜家?〞外表风光，内心彷徨，容颜未老，心已沧桑，似乎有才，实为江郎，成就难有，郁闷经常，比骡子累,比蚂蚁忙，比鸡起得早,比狗睡得晚,比岳飞忠诚,比赖倡星紧张.

内部管理型战略实业经济------经营目标(养儿子)产品经营------算术级数增长风险:市场风险公司风险----财务风险(筹资风险DFL)----经营风险(固定本钱DOL)经营:专业化(把所有的鸡蛋放在一个蓝子里面)

外部交易型战略虚拟经济------经营手段(养猪)资本运营------几何级数增长风险:可分散风险(公司风险,非系统风险)不可分散风险(市场风险,系统风险)经营:多元化(不要把所有的鸡蛋放在一个蓝子里面)企业开展的二元路径一元化-突出主业多元化-四面出击突出主业是企业开展的科学路径根据对世界500强企业的调查三分之二的企业只有一个或二个主业世界500强有三个以上主业的不到10%企业开展的路径选择企业多元化的冲动原因-有需求对不同财富机遇的关注行业开展的天花板效应应对行业景气周期的策略分散经营风险的手段企业多元化的风险重重-有难度影响原有产业的风险。资金削弱，精力分散，管理更复杂。行业进入风险。须不断地注入后续资源，不断调整经营策略。行业退出风险。如深陷错误工程无法退出，可致全军覆没。内部整合风险。财务流、物流、决策流、人事流整合难度大企业该如何解决这些问题？-对策是什么企业多元化的简析主业基金一支独秀基业常青养儿子实现产业理想满园春色养猪分享新财富分散经营风险专业分工发挥所长相辅相成相得益彰主业+基金模式是企业成功之道投资成为专业化工作，需要专业的公司来操作，就是基金公司和基金管理公司。故企业有多余的资金，就认购基金，成为基金公司股东，做资本家。走主业加基金的成功之道主业：软件产业聘请专业机构投资全球证券和高科技工程，收益丰厚

主业+基金模式的经典案例

主业：航运业基金：投资中科招商二期基金、工信瑞银基金管理公司基金给集团带来丰厚的收益主业：服装纺织基金：按基金模式先后投资中信证券、宁波商业银行、广博股份、宜科科技投资收益超过80亿元人民币主业：电脑制造基金：先后成立联想投资、弘义投资在私募股权基金领域进展顺利，收益颇丰根本观念1.企业开展离不开资本的内部积累——实业资本运营〔算术级数增长〕;也离不开资本的横向集中和资本的社会化控制——产权资本运营、金融资本运营、无形资本运营〔几何级数增长〕；前者称为企业开展的内部管理型策略，后者称为企业开展的外部交易型策略。二者相得益彰，不可偏废。前者好比是1，后者好比是0，没有1，0再多仍然是0，只有1没有0，也不可能迅速把企业做大。根本观念2、资本运营的目标也即企业的财务目标——股东财富最大化。3、资本运营是一种高级财务杠杆的运用。用得好，可以为企业带来丰厚的杠杆利益，用得不好，会跌入低本钱扩张的陷阱！4、资本运营涉及到许多方面的知识，但涉及最多的是财务问题和法律问题。5、资本运营会受到诸多方面的约束，稍有考虑不慎，都会给企业带来损失.根本观念7.把一件事情做到绝好比把许多事情做好对人类奉献大得多，也难得多，回报也高得多，对企业经营而言也平安得多.8.资本运营是为了将核心主业做得更好、更强而开展，而不是为了把摊子铺得更大而进行.9.赚不到钱的时候要多思考怎样提升与延伸核心优势赚钱，而不是去胡想如何涉足新的领域去花钱.

小结多元化，尚争议，败与成，无定义。入新行，要谨慎，四阶段，要细评：一启蒙，二跟风，三混战，四平定。风险大，数启蒙，假设成功，属运气；跟风期，要快速，速度慢，事难成；混战期，凭实力，实力小，切莫进！平定期，局已成，假设成功，属英雄！人本管理要以人为本“企业〞的〞企〞三国中刘备汉高祖刘邦?西游记?中的唐僧日本丰田公司管理思想初创期:人之出，性本懒，要他做，制度管。成长期:人之初，性本勤，鼓励他，土成金。成熟期:人之初，性本善，你和我，一起干。以未来收益鼓励现在奋斗以长远开展约束短期行为画好圈子、用对棋子、让出位子；给足面子、做好镜子、立正牌子；摆好凳子、搭好梯子、常换卷子；挖出金子、严惩虫子、用好刀子；明细票子、放出银子、做大局子；赛出路子、施恩臣子、感谢卒子。十八子老板CFO的素质要求

CEO认为什么是合格CFO?财富?1000强170位CEO访谈结果：系统思维能力战略规划能力领导能力创造力沟通能力人力资源开发能力合作精神公司治理、公司理财、资本预算、风险管理、会计程序等是最根本的知识结构和能力结构国外CFO最重要的工作对内——提供决策支持对外——精确信息披露具体要求：精确的盈利预测高素质的决策支持制定公司战略并负诸实施提高对外信息披露的透明度业绩评价动态风险管理中国CFO的工作定位编制标准的财务分析报告并负责向外披露公司财务信息。公司重大投资、融资、分配决策制定。全面预算的筹划、制定、监控、考核、奖惩监控。参与企业重大购并重组等资本运营财务组织架构设计和业务流程设计信用政策的制定审核及监控动态风险管理公司现金流监控公司财务制度建设为公司培养高素质的财务业务人员公司战略和财务职能战略的分析、规划、实施、调控

中国CFO的作用——由实践得到的结论：财务是公司的“心脏〞现金流是公司的“血脉〞资金是公司的“血液〞结论：生产创造价值销售实现价值财务放大价值或风险

显示器－仪表盘监控器纽带决策参谋创造财富财务管理职能结构图杰出CFO的特征行业的效率先生信息资源整合者业务风险平衡者资本张力放大者战略转型支持者财务管理人才队伍建设的目标思想过硬作风优良业务精通纪律严明规模适当结构合理定位明确财务管理人才的开发与管理

第一，建立财务管理人才库，为公司提供大量的财务人才第二，建立竞争的用人机制，让所有财务人员能各尽其才第三，实行有效的鼓励机制，让所有财务人员各能得其所第四，建立有力的保障机制，努力提高财务人员综合素质

财务人员上岗誓言:为风险生,为清收死,要实现资产价值最大化;与职称拼,和考试争,为数字奔波这一生;吃企业亏,上领导当,最后死在了审计上!!!对待工作:勤奋对待公司:敬业对待老板:忠诚对待自己:自信CFO——1、2、3、4、5、6、7、8、9、0、数字是美丽的，反反复复，从单调走向华美和复杂。财务包含了数字的灵魂，从投资人的原始资本点点滴滴变为准确而复杂的数字。数字在帐务系统中舞蹈排列，情感被充分压抑着，通过分析和方案调配，数字又复原为金钱。商业的冲动驱使她再次充满激情地冲向变幻莫测的无情市场。财务就是处理这些符号的乐队，而财务总监CFO就象乐队中的指挥……

如何当好CFO？财务管理部主管管理制度要创新，流程理顺在前行。税事财事要筹划，贯彻目标不放松。会计知识常培训，业务表现看内功。稽核结果作导引，主动观事防漏洞。沟通理解树正气，业绩考核促提升。素质道德要宣扬，团队精神要提倡。财务战略为导向，制度执行要跟踪。事前筹划创效益，业绩考核看效果。财务核算部主管企业利益记心中，制度贯彻要坚决。准确及时是目标，信息提供决策中。效劳理念要更新，言行表达要庄重。核算根底必标准，财政法规定执行。业务学习要主动，指导能力要提升。协调沟通解疑点，流程控制不放松。资产帐表无差异，方法手段要合理。财务关系处理好，根底管理必达标。资金预算部主管守关把口责任重，预测指标在前行。根底数据做比较，增减因素要摸清。方案编制讲科学，指标分解聚财宗。开源节流找措施，方法手段要可行。目标预测讲生财，资金使用要权衡。方案执行要跟踪，及时反响不放松。指标考核要认真，本钱控制要求盈。沟通理解为目标，思路创新再提升。对待工作:勤奋对待公司:敬业对待老板:忠诚对待自己:自信三个转变核算型----经营管理型事后财务分析----事前财务控制机关型----效劳型财务的角色变化会计核算出纳凭证处理记帐出报表报税…理财银行融资股票融资投资资金管理管理会计预算管理财务分析风险监控本钱控制决策支持…帐房先生理财师规划/分析/控制师财务的三个层次微观:(以自我为中心----被动服从)会计会计，算算记记，发发工资，报报差旅。

中观:(部门协调配合----主动参与)反映过去，解释现在，预测未来，效劳管理。

宏观:(思想境界的升华----知识经济时代财务)引导资源配置,支持科学决策,加强经营管理,推动合理分配,构建和谐社会.

凡事预那么立，不预那么废。?礼记·中庸?没有事先的方案和准备，就不能获得战争的胜利。?毛泽东选集·论持久战?

财务内控制度体系的关键控制环节“采购——付款〞业务活动的财务控制“销售——收款〞业务活动的财务控制“费用——支出〞业务活动的财务控制“采购-付款〞业务的内控制度流程财务主管应付会计出纳总经理月度采购计划检查审批检查采购部门采购合同会签审批供应商送货预估账入库单月度付款计划检查付款申请审核审批付款发票正式账月末对帐月末对帐月末对帐（Ⅰ）（Ⅲ）（Ⅳ）（Ⅱ）为什么赊销？Whygrantcredit?应收管理：A/RManagement

效益Benefit增加销售 提高市场分额 竞争手段本钱Cost坏帐现金折扣管理、收帐费用利息效益Benefit本钱Cost>中国信用管理关键信用审核—风险防范屏障追—应收帐款管理程序客户客户开发谈判签约发货收款拖欠处理选择客户履约保证确定信用条件危机处理早期催收帐款管理事前控制事中控制事后控制客户信息管理客户信用分析应收帐款管理收账管理“销售-收款〞业务的内控制度流程应收会计财务/信管委出纳总经理草签合同信管委会签总账检查销售部门销售合同财务检查审批客户送货入账收款月末对帐月末对帐月末对帐下月到期应收款财务审核追款对帐单财务审核追款催款入账总账检查本月收款统计（Ⅰ）（Ⅲ）（Ⅳ）（Ⅱ）“费用支出〞业务的内控制度流程成本会计财务主管出纳总经理业务部门费用支出计划检查审批计划内借款/报销申请审核计划外借款/报销申请审核审批支出入账支出入账检查分析统计（Ⅰ）（Ⅲ）（Ⅳ）（Ⅱ）小结定制度，要严谨，先摸底，后论证：此与彼，可冲突？彼与此，可照应？先与后，可程序？对与错，咋界定？类此事，多思考，切不可，莽撞行！颁制度，留缓冲，先贯彻，后执行。企制度，即为法，法面前，人平等！管理者，不例外，执法者，要严明！三反理财反贪:10%(买卖)反恐反动个人理财:有钱有闲有信“这是最好的时期，也是最坏的时期；这是智慧的时代，也是愚昧的时代；这是信任的年代，也是疑心的年代;这是希望的春天，也是失望的冬天;我们的前途无量，同时又感到希望渺茫；我们一齐奔向天堂，我们全都走向另一个方向……〞。------〔狄更斯?双城记?〕人人都能成为千万富翁一年365天

每天少抽一包烟用于投资

切莫指望一夜富“股神〞巴菲特的一段名言：“成功的秘诀有三条：第一，尽量防止风险，保住本金；第二，尽量防止风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。〞其实三条秘诀就是八个字：防止风险，保住本金。巴菲特的这段名言正是他一生投资股市的经验总结。“股神〞从1956年到2004年的46年中，年均收益率也只有26%。由此可见，就连“股神〞也不是一夜暴富的产物。理财是一种生活方式的选择:人人都能成为百万富翁，成为百万富翁不是命运，也不是运气或机遇，而是选择，一种生活方式的选择，一种价值观的选择。唱三支歌<<国歌>><<国际歌>><<团结就是力量>>制造危机让企业始终处于危机之中；让团队始终保持战斗状态；告诉员工落后就要被淘汰。执行团队是在危机中成长起来的。微软距离破产永远只有十八个月！登上一座高山也许要十几天，而掉下来只需要十几秒！思路决定出路，态度决定高度；企图决定幅员，格局决定结局。第二局部分析新思路债权人出资人股东法人财产股东大会董事会监事会总经理副总部门经理…………法人治理结构投资生产利润所得税税后利润弥补亏损法定盈余公积金法定盈余公益金优先股股利任意盈余公积金普通股股利未分配利润资本运营生产运营公司经营过程

创始资本2006年1月1日借入资本500万元股权资本500万元

资产1000万元

销售额1000万元净利润100万元

资本结构负债/股权资本=1资产周转率销售额/资产=1净利润率净利润/销售额=10%留存率留存盈利/净利润=50%50万元50万元新负债股利50万元理财三字经企运转，靠资金，多与少，合理用。周转率，要提高，固定产，不放松。用资金，有方案，切莫要，盲目行；抓生产，控本钱，本钱高，咋竞争？财务权，要抓牢，任免权，不放松。此两权，集己身,稳坐台,任雷动。为总者，要记清，唯大权，局势控！财务管理决定企业兴衰三个概念财务生存(以收抵支)财务经营(以钱生钱)财务利润(创造价值)三个核心财务管理是企业管理的核心财务管理制度是企业制度的核心理财能力是老板企业管理能力的核心企业开展的四个阶段及老板的四种类型原始积累阶段(挣钱)业务型老板〔凭的是管理经验〕：以业务为中心的财务思维，只重视挣钱不重视管钱.二次创业阶段(省钱).管理型老板〔凭的是管理技术〕：以管人为中心企业管理，开始重视财务手段的使用.投资扩张阶段(赚钱)投资型老板(凭的是财务管理):以筹集使用资金为中心，有意识的选择更为赚钱的行业进行投资.资本利润阶段(生钱)领袖型老板〔凭的是管理思想)：以管理思想为中心，寻找并提炼出自己理论体系支撑企业的生存开展，驰骋于资本市场赚取资本利润。

房地产运作的境界挣钱------生产经营型赚钱------竞合整合重组生钱------资本运作來錢------资金资本+智力资本资本充足内控严密运营平安效益稳定形象良好

和谐企业股东投资求回报,银行注入图利息,员工参与为收入,合作伙伴需赚钱,地方政府盼税收.稳定的经济效益良性的现金流量广泛的社会效益树立资本运营观念树立风险理财观念树立信息理财观念树立人本理财观念树立自律的理财形象树立高效的理财形象树立透明的理财形象从业务链上拓展财务管理视野从资金链上拓展财务管理视野

以现金流量为核心，建立全面预算管理体系以财务行为为核心，建立财务内控制度体系以风险意识为核心，建立财务预警监控体系以快捷高效为核心，建立财务信息网络体系以提高素质为核心，建立财务管理人才体系三张主表资产负债表利润表现金流量表财务报表资产负债表损益表现金流量表资产负债所有者权益财务状况经营成果现金流量收入本钱费用利润现金流入现金流出现金净流量企业的健康证明——资产负债表分析企业的真功夫——损益表分析一表“人财〞——现金流量表分析财务报表明明白白我的“帐〞——资产负债表秋后算帐——损益表企业是个蓄水池，钱有进也有出——现金流量表三大报表的功能区别现金流量表利润表资产负债表心电图心血管图透视图资产负债表---面子利润表---日子现金流量表---底子会计师事务所企业提供财务报表外部信息使用者财务会计审计财务管理管理会计创业多少事，都付盈亏中。以“率〞为镜，可以知兴衰。谁分析?管理者投资者债权人分析什么?目的是什么?财务报表账簿其它财务信息评价企业的财务状况、偿债能力资产管理水平、盈利能力及开展趋势评价企业的资本保全情况及盈利能力评价企业到期偿付债务的能力财务分析的体系股东回报不高经营能力问题？财务过于保守？1.产品利润空间太小？2.资产利用效率不高？定价问题？本钱问题？制造本钱太高？费用失控？市场问题？资产规模问题？固定资产投资过大？存货过多？应收账款问题？1.产品利润空间太小？2.资产利用效率不高？

优秀企业黑匣子里是什么？卓越业绩

从优秀到卓越的框架训练有素的人训练有素的思想训练有素的行为第5级经理人先人后事直面残酷的现实刺猬理念训练有素的文化技术加速器飞轮积蓄力量······实现跨越！播种思想,收获行为;播种行为,收获习惯;播种习惯,收获性格;播种性格,收获命运;性格决定命运,气度影响格局确定目标寻找资金生产经营投资融资使用资金企业经营活动三件事五个“三件事〞的内在联系〔1〕

财务管理三件事筹资活动的现金流量经营活动的现金流量投资融资使用资金现金流量表三件事五个“三件事〞的内在联系〔2〕

财务管理三件事投资活动的现金流量资产负债表右边融资资产负债表左边资金使用投资融资使用资金资产负债表和损益表三件事五个“三件事〞的内在联系〔3〕

财务管理三件事损益表是从经营结果看投资偿债能力运营能力投资融资使用资金财务分析三件事五个“三件事〞的内在联系〔4〕

财务管理三件事获利能力会计信息生成的过程………………分析、确认〔准那么〕再确认〔准那么〕账簿账簿账簿财务报表财务会计的根本程序原始凭证记账凭证账簿会计报表

会计循环会计循环过程原始凭证记帐凭证记帐过帐结算试算平衡报表编制总帐分类帐明细帐根本原那么：帐证相符、帐帐相符、帐表相符、帐实相符财产清查

是指通过对实物、现金的实地盘点和对银行存款、往来账款的核对，来确定各财产物资和往来账项的实有数，并查明账存数和实有数是否相符的一种专门方法。财务会计提供信息企业外部用户管理会计财务管理信息信息记录直接管理企业内部用户信息企业价值最大化目的目的其他信息和方法其他信息和方法传统财务会计主要效劳于企业外部用户，它通过向管理会计和财务管理部门提供所需信息间接地起到对企业内部管理的作用。而财务管理是对企业资金运动全过程的直接管理，管理会计是会计与管理的直接结合。整个财务、会计体系以实现企业价值最大化为目标现代优秀企业的财务管理体系介绍

财务会计与管理会计财务会计外部性评价绩效着眼于历史法规主导货币计量客观性综合数据财务报告

资产负债表损益表现金流量表财务报表分析管理会计内部性反响与控制着眼于当前和未来无特定法规财务/营运/自然---多种计量颇多主观因素分项数据管理报告本钱报表费用报表作业报表管理绩效分析

企业价值最大化方法核心目的管理会计决策本钱管理效益(事前预测)财务管理运作资金价值增值(事中控制)财务会计核算利润披露信息(事后披露)资产负债表的阅读和评价资产负债表的结构和内容

资产负债表的含义◆反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。资产负债表

●反映企业在某一特定日期财务状况的报表●理论依据：“资产=负债+所有者权益〞●时点报表,静态报表●报表内的工程按流动性大小排列。资产负债表提供的信息●公司所掌握的经济资源●公司所负担的债务●公司的偿债能力●公司所有者所享有的权益●公司未来的开展趋势资产负债表的结构和形式

●表头：报表名称、编报单位、编制日期、货币计量。●表体：资产负债表具体内容●脚注：对报表补充说明●结构形式：报告式、帐户式资产负债表根本结构

●帐户式〔中国〕资产负债表单位：××年×月×日货币××

负债资产所有者权益资产负债表按流动性由大到小排列按归还期由短到长排列按变动性由小到大排列资产负债表的内容和结构〔账户式〕主要资产、负债及权益工程高高在上—货币资金；你欠我的－应收账款进进出出－存货；放长线钓大鱼－长期投资实力的象征－固定资产；此时无声胜有声－无形资产马上就还－短期借款；有借有还－应付账款满足小家－应付工资；税税平安－应交税金公司的本钱－实收资本；天上掉馅饼－资本公积未雨绸缪－盈余公积这是谁的钱－未分配利润资产负债表流动资产其他资产流动负债长期负债所有者权益〔净资产〕资产负债表结构资产债权人股东资产

=负债+所有者权益资金的占用资金的来源固定资产长期投资资产负债表结构

资产负债表反映的财务管理内容

资产负债表反映的财务管理内容左边：资产结构－经营活动右边：资本结构－融资活动－投资活动

本钱费用资本本钱价值创造价值分配经营风险财务风险公司管理公司治理司机与火车路基与铁轨whatyouownwhoandhowmuchyouowe资本在哪里？债权资本权益资本拥有的资源注册资本金制度所有者权益实收资本资本公积盈余公积未分配利润注册资本＝股份资本＝某甲个人拥有一个企业，经营状况良好，现有乙和丙二人要求入股，共同组成一个新公司，注册资本为1000万元。经屡次协商，甲实际出资500万元，乙实际出资400万元，丙实际出资350万元，从而获得的在新公司中甲、乙和丙的股权比例分别为50％、30％和20％。30％20％甲500乙40050％500万元300万元丙350200万元所有者权益实收资本资本公积盈余公积未分配利润100注册资本1000万元150<<新公司法>>设立有限责任公司、股份“门槛〞双双降低:一是取消了按照公司经营内容区分最低注册资本额的规定；二是允许公司按照规定的比例在2年内分期缴清出资，其中，投资公司可在5年内缴足；三是将有限责任公司的最低注册资本额降至人民币3万元。股份注册资本的最低限额降低为500万元。股东有权决定公司“去留〞公司经营管理发生严重困难，继续存续会使股东利益受到重大损失，通过其他途径不能解决的，持有公司全部股东表决权百分之十以上的股东，可以请求人民法院解散公司。法律同时规定，股东按照实缴的出资比例分取红利；公司新增资本时，股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资。但是，全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外。修订后的公司法规定，股东可以要求查阅公司会计账簿。股东要求查阅公司会计账簿的，应当向公司提出书面请求，说明目的。公司有合理根据认为股东查阅会计账簿有不正当目的，可能损害公司合法利益的，可以拒绝提供查阅，并应当自股东提出书面请求之日起十五日内书面答复股东并说明理由。公司拒绝提供查阅的，股东可以请求人民法院要求公司提供查阅。有限责任公司成心“不分红〞可能被起诉

修订后的公司法规定，公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利，并且符合本法规定的分配利润条件的，对股东会该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权。自股东会会议决议通过之日起六十日内，股东与公司不能达成股权收购协议的，股东可以自股东会会议决议通过之日起九十日内向人民法院提起诉讼。

资产负债表分析应收账款的构成一年以内的应收账款根本持平，三年以上的应收账款比重逐年上升，说明其应收账款的收回的可能性在逐渐减少，资产的质量有所下降偿债指标比较

结论：较差的财务状况偿债能力欠缺融资以短期融资为主，对资金需求大，而资金量缺乏资产逐年减少，规模在逐渐缩小。资产负债表:反映企业在特定日期的资产、负债和所有者权益状况的会计报表。

负债

所有者权益

资产总结：管理角度的资本资产企业拥有的总的经济资源负债所有者权益权益资本债权资本短期负债长期负债实收资本资本公积盈余公积未分配利润附属资本核心资本资产的来源，反映产权关系资产负债表流动资产：60%

速动资产30%

盘存资产30%固定资产：40%总计100%负债：40%

流动负债30%

长期负债10%所有者权益：60%

实收资本20%

公积金30%

未分配利润10%总计100%理想的资产负债表利润表的阅读和评价利润表简表公式：利润=收入—本钱费用利润本钱费用(节流)收入(开源)利润表的含义◆反映企业在一定会计期间内经营成果的会计报表。利润表结构损益表〔利润表〕●反映公司在一定期间的经营成果及其分配情况的报表。●理论依据：“收入-费用=损益〞。●动态报表、期间报表●报表内工程按收入、本钱、费用、利润排列利润表提供的信息●反映公司获利情况●反映公司利润的构成●反映税金交纳情况●预测公司未来开展趋势利润表的结构和形式

●表头：报表名称、编制单位、编制日期、货币计量等●表体：损益表具体工程●结构形式：单步式损益表多步式损益表利润表根本结构●单步式结构

利润表〔损益表〕单位：×××年×月货币：××收入类：费用与支出类：利润〔亏损〕：单步式利润表根本结构●多步式结构〔中国〕利润表单位：×××年×月货币：××一、产品销售收入二、产品销售利润三、营业利润四、利润总额五、净利润多步式利润表主要工程介绍我是源泉－收入有得有失－本钱我的眼中只有你－利润我是老大－主营业务利润有你的一半也有我的一半－期间费用钱能生钱－投资收益我是精华－净利润

利润表分析有关资产减值损失的特别说明：从以上数据可以看出，中关村主要是靠营业外收支来提升他的净利润。假设用其自身的营业利润计算销售利润三年分别为0.003%,-0.61%，1.98%.而根据净利润算出的结果远大于这个数。 盈利指标比较营运能力指标结论：较差的经营成果结合以上分析不难得出，中关村的财务成果较差，原因主要表达在以下几方面：〔1〕自身财务状况较差。〔2〕市场开拓不好，收入逐年降低。〔3〕营业费用和销售费用控制不好。〔4〕主要靠营业外收支提高净利润，存在多处利润操控的嫌疑。销售收入100%销售本钱〔包括销售税金〕75%毛利25%期间费用13%营业利润12%营业外净损益1%税前利润11%所得税3%税后利润8%

损益表理想的损益表：现金流量表的阅读和评价公司现金流动图股东权益产成品负债在产品长期投资现金原材料应收款固定资产筹资活动投资活动经营活动现金流量表简表现金流量表构成筹资活动的现金流量投资活动的现金流量经营活动的现金流量各类现金流入和流出销售商品、提供劳务收到的现金收到的租金收到的税费返还购买商品、接受劳务支付的现金经营租赁所支付的现金支付给职工的现金实际缴纳的增值税款支付的所得税支付其他税费收回投资所收到的现金分得股利或利润所收到的现金取得债券利息收入所收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额购建固定资产等所支付的现金权益性投资所支付的现金债券性投资所支付的现金吸收权益性投资所收到的现金发行债券所收到的现金借款所收到的现金偿还债务所支付的现金发生筹资费用所支付的现金分配股利或利润所支付的现金融资租赁所支付的现金减少注册资本所支付的现金现金经营活动现金流量净额投资活动现金流量净额筹资活动现金流量净额

现金流量表分析2006年度经营活动产生的现金流量为负数，其中销售流入量占总流入量的93.67%，是当年收入的88%,也就是说并没有全部收回当年的收入，这从它应收账款周转率是可以看出的，这是符合房地产行业自身的行业特点，在经营活动现金流出方面看，购置商品、接受劳务支付的现金占流出量的74%。这种状况在未来两年虽有微小改变，但是流入流出比仍在1左右，说明中关村在对经营活动产生的现金流量的控制方面做的较差，一方面销售输入回笼慢，这从它逐年上升的应收账款占总资产比例可以得到验证，另一方面，购置商品的支付却比较快。从三年的投资现金流看，流入均比流出高出一倍多。流入中，主要是处置固定资产和无形资产收到的现金。而流出中主要用于购置固定资产、无形资产等。但两者的绝对数差距十分大，这从3年总资产在逐年降低也可以看出。说明中关村可能在逐渐缩小规模，这与它跨业经营也是有关的。但这与它开展着力开展地产业的战略目标是相违背的，未来的开展将会受到很大的限制。

结论：糟糕的经营质量信心十足成长型公司净利润及经营活动现金净流入持续快速增长。〔在对的产业做对的事〕投资活动现金大幅增加〔仍看见众多投资时机〕长期负债增加，不进行增资扩股〔对投资报酬率高于借款利息率充满信心〕稳健的绩优公司净利润及经营活动现金净流入持续快速增长，但幅度不大。经营活动现金流入大于投资活动现金支出大量买回自家股份，发放大量现金股利。危机四伏的地雷公司净利润增长，但经营活动现金净流出〔好大喜功，管理失控〕投资活动现金大幅增加〔仍积极追求增长〕短期借款大幅增加，但同业应付款大量减少〔短期内有偿债压力，知情的同行不敢再提供信用〕经营衰退的夕阳公司净利润及经营活动现金净流量持续下降投资活动现金不增长反而下降，甚至不断处理资产以取得现金。无法稳定地支付现金股利其他关注事项会计利润只是主观评价现金流量才是客观事实资产不是越高越好，关键是不是优质资产；负债不是越低越好，关键是负债经营是否发挥财务杠杆的放大作用；净资产主要看净收益增加了多少；销售部门增加收入生产部门控制本钱财务部门决策优化.资产负债表损益表现金流量表净利润通过利润分配形成留存收益和应付利润分别进入资产负债表的权益和负债净利润经过现金性和非现金性相关调整，得出经营性现金净流量现金净流量反映资产负债表中货币资金的变化情况财务报表之间的关系三张主要财务报表之间的勾稽关系

资产负债表资产

现金

应收帐款

存货

长期投资

固定资产

其他资产负债

短期借款

应付款项所有者权益未分配利润

利润表销售收入销售成本期间费用营业利润……利润总额所得税税后净利润

利润分配表税后净利润期初未分配利润提取公积公益金分配股利未分配利润现金流量表经营活动投资活动筹资活动现金变化额期初现金余额期末现金余额

财务报表分析框架战略分析会计政策分析财务分析前景分析竞争战略分析低本钱以更低的本钱提供相同产品或效劳的能力大批量生产的规模优势生产的高效率产品设计简化低投入本钱较少的研究开发费用或者广告费严格的本钱控制机制差异化独一无二的产品或效劳,消费者优先考虑购置更好的产品质量更多的产品把戏更好的客户效劳更加灵活的交货方式投资于产品品牌更多投资于研究开发着眼于产品的改革和创新竞争优势执行战略要求核心竞争力和主要成功因素相互匹配执行战略要求公司价值链和活动相互匹配竞争优势的重要性知识力+执行力=核心竞争力偿债能力偿债能力指标计算和控制盈利能力盈利能力指标计算和分析资金周转资金周转指标计算和分析上市公司指标

每股收益与每股现金