2023年二季度黄金分析报告初稿1

2023年二季度黄金投资分析报告目录简述美元行情展望——根本面分析——技术分析——横向分析---原油黄金分析——根本面分析——机构持仓分析——技术分析操作建议简述一季度在通胀,美国持续的宽松货币政策及突发性市场的刺激下,黄金探底上升,并创历史性新高.开盘1420.1,最低1307.9,最高1447.2,收盘1449.9.季线上,留下长长的下影线,今年的底价或已探明。美元行情展望根本面分析：一季度三个月美国劳工部公布的非农数据,持续转好;近日公布的美国3月成屋销售年化月率增长3.7%，折合成年率为510万套。3月销售数据月增幅高于经济学家预期的2.5%，折合成年率为500万套。但强劲的美国经济面表现似乎未能提振投资者对于美元的信心，反而又从侧面使得市场风险情绪进一步升温。投资者纷纷涌入风险资产，因美国企业财报强劲且有迹象说明全球经济正在上行等。目前美联储货币政策的宽松环境与欧洲央行(ECB)紧缩政策周期形成鲜明比照，同时本月标准普尔(Standard&Poor's)调降美国长期主权债务评级也使得市场将焦点从欧元区债务危机转向美国财政问题。致使美元指数创近一年半来的新低。美元贬值作为一种趋势似乎正在得到加强，不管是短期还是中长期，美元都面临著一些非常不利的因素。不负责任的货币政策正在一点点食市场对美元的信心，上述标普的警告提醒投资者美国资产不再是那厶平安，人民币的异军突起也在削弱美元的地位。最近公布的一组值得关注的数据是，全球最大的出口国──中国第一季度7%的对外贸易是以人民币结算，而一年前这一比例仅为0.5%。尽管世界货币地位的重新分配是一个非常长的过程，但我们仍然可以想象这对美元造成的伤害。美元的贬值之路没迹象说明结束。图1：美国非农就业人数和黄金价格比照图图2：美国非农就业人数现值与预测误差比照图3：美元隐含净头寸截止4月12日(图片来源CFTCFXCM)注：截止4月12日美元隐含净空头寸继续下降8023份，为连续第三周回落，但总体仍处于非常高的水平，未平仓合约小幅下降466份，期货头寸报告说明短期美元可能继续承压。但以往的历史看持续减仓后美指离反弹就不远.(2)美元指数分析：美元指数保持与黄金的长期负相关性,从一季度看此理论依然可靠,美元的下跌给黄金以重要的支撑.图4：美元指数和黄金连续走势相关性比照图5：美元日K线分析日K线〔如图5所示〕；美元指数日线图显示，趋势上明显的单边下跌行情.2023年以来的这段下跌以10与30日均线为主要的轨迹,每反弹至30日均线多将再次加落,破10日均线加速下跌,如站稳30日均线,将迎来反弹;MACD再次死叉。日线上在没有新消息刺激下,短期继续下跌.短期第一压力位为2023年11月26的74.18。下方第一支撑72。重点关注10与30日均线的压力。图6：美元指数周K线分析周K线〔如图6所示〕：美元指数已经在破位下行了，下破了08年3月份和09年11月低点连接的支撑线77。周线图中，美元指数根本严格在布林通道之内运行。美元指数在去年11月份于布林通道下轨反弹之后，上月底一周首次触及通道下轨，且布林通道再次开始扩张，美元指数继续沿着布林通道下轨向下运行的几率更大。震荡型指标超卖区盘整,显示出下跌势强劲,也有随时出现反弹的可能。(3)横向分析-原油图7：原油周K线分析美国能源情报署(EIA)3月上旬称2023年全球石油需求将增长1.7%，相当于每日增长151万桶，至8,820万桶。虽然中东和北非的动乱已导致原油价格大幅飙升，但这一预期与该机构1个月前的预测大体持平。加上欧美经济体近一年的数据显示经济有望进一步好转，中东和北非局势也促使原油展开了一轮加速上涨周期，有望进一步走向高点。短期支撑为109.3和105.3近期压力为2023年金融危机原油下跌趋势回调的三分之一120处，也是整数关口，可在此附近考虑原油价格的回调。黄金分析根本面分析〔关注通货膨胀情绪与中东及北非地区的政局动乱〕1、作为全球最大的经济体美国，继续维持着其量化宽松政策不变，向市场继续输入通胀，加上近期的美国债务高企和高的失业率，都使这个全球经济的火车头面临危机，而4月18日标普把美国信用评级前景从“稳定〞下调至负面，这更加促使市场对美元的进一步抛空，引发新一轮的避险情绪，从而也令黄金等避险货币连创新高，由于美国是黄金储藏非常大的国家，黄金上涨有助于对其资产评估，一个最大的债务国要想得到更多的借款就得不断提高自身价值评估，而黄金将是其在目前债务高企的情况下最好的良药，美元连续性下跌，其债权国就会考虑调整外汇储藏策略，在目前的国际形势下只有黄金是最好的避险货币，这样就会把金价稳定在高位以到达评估其偿债的能力。2、原油等商品不断的大幅上涨造成全球通货膨胀，欧元区3月份通货膨胀率出人意料地上升至29个月最高水平，这使得欧洲央行4月7日在汇率决议时进行近三年来首次加息，那么近期欧洲央行官员更是不断发出对通胀的严重警惕，有望年底前进一步加息的信号，这也是促使近期金价进一步升高的原因之一。3、北非局势紧张情绪虽然这几天得到一定缓解，但其仍然是一个定时炸弹，是非常不稳定的因素，高的油价更会促使各国对石油资源国家的争抢，战争有望一触即发，随时有可能会因为石油价格高涨再次引发紧张局势，这一点需要注意和关注，那么只要石油价格没有大幅回落，紧张态势仍然存在，黄金等避险资产仍会得到支撑。综合以上因素，避险情绪、通货膨胀和北非动乱局势加上日本的地震等均对黄金有一定的支撑，而唯一利空因素有可能是美国对货币政策的收紧，再就是获利了解会使黄金有一定的回调，但是前面我们分析中提到美联储近期不会收紧货币紧缩政策，因此这一因素短期内不会对黄金有一定效用，黄金近期有望进一步冲高，唯一下跌因素会是因为高位获利了解从而使黄金回落整理，那么黄金后期走势上涨仍然不变。〔2〕机构持仓分析图8：黄金ETF基金SPDRGOLDShares持仓变化全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDRGoldTrust表示，截止4月20日，1230.25吨，与上一交易日相比减持0.61吨。其中4月15日其大幅增仓.有扭转长达几个月的减仓的行为。从机构持仓上看出，黄金仍然是有进一步持有的价值的，黄金有望进入一轮新的加速上行态势。〔3〕美国黄金连续技术分析图9：黄金连续日K线分析黄金日K线上，在处于长期上行通道中，短期进入新的加速上升通道，均线指标都没有拐头迹象，价格始终在均线以上运行，下方震荡指标MACD在零轴以上并有继续向上的迹象，短期即时回调幅度也将不大，目前处于历史高位1509附近，后期有望进一步上行，上方阻力会在短期上升通道上边沿1515附近，中长期阻力那么在1550区域，短期下方支撑14761456。图10：黄金周K线及波浪分解黄金周K线上，我们通过对短期波浪分解和中长期分解，均处于第五浪的递推阶段，也就是说目前黄金价格处于强势上行周期，下跌回调不大，而此时价格位于五浪走势，我们需要警惕其进行大幅的回调整理，从震荡指标上看，没有出现明显背离现象，因此近期将会继续维持上升态势，波浪上第五大浪的第5子浪上升,幅度1038+(1266-1050)=1514。结论：2023年第二季度根本面上看没有太大的利空因素，但在4月27日有美联储的利率会议公布，其政策走向会对黄金价格有一定影响，而六月份是美联储第二轮量化宽松到期的时间，是否会进一步的进行第三轮量化宽松将是市场关注重点，因此我们从价格图上看，黄金进入了加速上升周期，假设政策没有在预期之外，黄金有望继续冲高上行，从技术上分析短期目标将是1514。综合以上所述，我们给涉金企业2023年第二季度操作建议如下：趋势判断：震荡冲高。建仓策略：现货企业以套保