尾气后处理行业发展概况及行业发展趋势

尾气后处理行业发展概况及行业发展趋势

一、商用车需求有韧性,非道路移动机械和船舶是未来增量需求

1、乘用车市场下滑,商用车需求有韧性

全球汽车产量在2018年开始出现下降,截至2019年全球汽车产量9178.69万辆,同比下降3.78%,降幅相比2018年扩大了2.53个百分点.2013-2019年全球汽车产量

2019年,汽车产销分别完成2572.1万辆和2576.9万辆,产销量同比分别下降7.5%和8.2%,产销量降幅比上年分别扩大3.3和5.4个百分点.2019年,各月连续出现负增长,上半年降幅更为明显,下半年逐步好转,其中12月当月销售略降0.1%,与同期基本持平.2013-2019年中国汽车产量

2013-2019年中国汽车销量

近两年来国内汽车销量下滑主要源于乘用车销量下降,商用车销量较为稳定.汽车类型按用途可划分为商用车和乘用车两类,其中乘用车数量占比超过70%.与2017年相比,乘用车销量降幅达13.2%,而商用车在汽车整体下滑的情况下,销量呈现3.9%的正向增长,商用车的市场需求有韧性.2017年以来中国乘用车销量降幅较大

重卡及轻卡销量总体维持正向增长.商用车方面,2010-2015年,重卡销量大幅下滑85.7%.2016年和2017年,受GB1589-2016和治理超限超载新政实施、PPP项目推进、基建投资加速等因素影响,中国重卡销量均大幅度增长,其中2016年增长33.08%,达73万辆；2017年同比大幅增长56.86%,销量达到115万辆；2018年销量同比略降3.2%,2019年又再次出现7%的增幅.

与此同时,轻卡销量近两年来稳步增长,2017年,随着国家取消低速货车产品类别,国内电商快递物流、冷链运输的快速发展,中国轻卡销量同比增长12.1%,创下2014年以来新高,2018及2019年轻卡分别实现销售188、190万辆,维持较为稳定的增长.2010-2019年国内轻卡及重卡情况

二、国六排放标准实施后,载体行业市场空间有望增长240%

随着国六新标逐步落地,预测载体行业可达百亿规模.随着国六标准的逐步实施,柴油车需加装的DOC、DPF、ASC催化器以及汽油车需加装GPF催化器,给载体市场带来较大增长空间,行业体量预计可达百亿.其具体测算过程如下：

2019年中国汽车产量中汽油车占比超过80%.粗略的将汽车分为三种类型：柴油车-轻型、柴油车-重型以及汽油车,其产量规模分别达165、130、2121万辆,汽油车所占比例达87.8%.2019年三种类型汽车产量

国六标准执行后载体单车价格平均增幅达265%.以2019年汽车产量数据为基准,假设存在两种状态：一种是上述三种类型的汽车执行国六标准前,此时柴油车上仅需安装SCR载体,汽油车上仅需安装TWC载体；

另一种则是汽车执行国六标准后,不论轻型或是重型柴油车均需加装的DOC、DPF、ASC催化器,汽油车则需加装GPF催化器,测算出三种类型车辆在执行国六标准前每套载体单价分别为143、655、74元,执行后单价则变为596、2163、259元,平均增幅达265%,单车载体价值大幅提升.国六执行前后载体单车价格大幅增长（元）

国六实施后市场规模有望增长240%.测算在国六标准执行后,载体行业市场规模将达93亿,国六标准执行将带来近66亿增量,是原有市场规模的3.4倍.

其中,汽油车市场规模达55亿,占据国六后处理市场的主要份额；柴油车市场规模达38亿,包括10亿轻型柴油车及28亿重型柴油车.国六执行前后载体市场规模测算-执行国六之前执行国六之后轻型柴油车市场规模210单价143596产量165165重型柴油车市场规模928单价6552163产量130130汽油车市场规模1655单价74259产量21212121总市场规模2793

三、尾气后处理催化剂市场空间有望接近千亿

环保新规推动尾气处理技术升级,催化剂行业前景广阔.目前尾气处理常用的催化剂包括：SCR、DOC、DPF、ASC、TWC及DPF六大类.在国六新标实施之前,汽油车、柴油车上仅分别安装SCR、TWC催化剂即可.国六标准则的出台则进一步缩紧了污染物的排放限制限值,对尾气处理技术提出了更高的要求：柴油车需要加装的DOC+DPF+ASC催化剂,汽油车则需加装GPF催化剂；加之汽车产量平稳增长,预计未来催化剂市场空间将迎来大幅提升.

国六排放标准执行后,轻型与重型柴油车单车催化剂组合单价平均增幅达105.72%.以2019年各类汽车产量为基准,同样假设存在两种状态：一种是执行国六标准前,此时柴油车上仅需安装SCR催化剂,汽油车上仅需安装TWC催化剂；另一种则是在执行国六标准后,不论轻型或是重型柴油车均需加装的DOC、DPF、ASC催化剂,汽油车则需加装GPF催化剂.

利用2019年各催化剂的营收及销量数据,计算出轻型与重型柴油车在国六标准执行前单价分别为3456、7469元,执行后单价则变为8452、12465元,价格平均增幅达105.72%.柴油车催化剂单车价格国六前后变化较大

国五标准下TWC的单件利润额近千,预计单车新装GPF也将带来1000元左右的利润；据此估算汽油车在国六标准执行前单价为1000元,执行后单价则升至3000,价格增幅达200%.汽油车国五升国六汽车尾气后处理成本情况（元）

国六新标下催化剂覆涂市场规模有望增加156%.根据汽车市场规模及上述单价,测算在国六标准执行后,催化剂行业市场规模有望达938亿,市场规模有望增加156%.其中,柴油车市场规模达301亿,包括139亿轻型柴油车及162亿重型柴油车；汽油车市场规模636亿,占据国六后处理市场的主要份额.催化剂市场规模大幅提高

国六执行前后催化剂市场规模测算-执行国六之前执行国六之前轻型柴油车市场规模