上市公司股利政策影响因素的应对策略,证券投资论文

上市公司股利政策影响因素的应对策略,证券投资论文本篇论文目录导航：【】【】上市公司股利政策影响因素的应对策略【】【】【】股利政策论文：上市公司股利政策影响因素的应对策略内容摘要：对于上市公司来讲，股利政策是围绕公司本身金融相关内容所作出的决策，其不仅能够对上市公司某个阶段的运营状况与经营业绩进行反应，还与上市公司的外界形象及股东权益相关联，这些因素会直接影响到上市公司在市场中的发展与持续经营。但是我们国家证券市场的发展时间较短，相较于国外上市公司股利政策方面仍存有缺乏之处，相关的制度与体系也亟待健全，这也使得上市公司股利分配方面仍有待完善。文章就此展开讨论。首先，对上市公司股利政策的相关概念与内涵进行阐述；然后，提出上市公司股利政策的影响因素；最后，则针对各项影响因素提出应对措施。以此来为我们国家上市公司股利政策的优化提供助力与实践根据。本文关键词语:上市公司;股利政策:影响因素;措施一、上市公司股利政策的相关概念股利政策是指在上市公司盈利的状况下，进行税后利润的分配。而在这里经过中，围绕发放多少股利、能否发放股利以及发放股利的时间所制定的分配政策即为股利政策。而假如从狭义的角度来看，股利政策即为股东股利支付比例与留存收益之间的一个详细布置，也就是通过股利来确定公司股利的支付率。而从广义的角度来看，股利政策则包含了股利发放比例确实定、股利公布日确实定以及股利发放时的资金筹集等多方面问题。而本文将重点以狭义角度来讨论股利政策的影响因素。关于股利政策的详细内容通常为下面四个方面：第一，股利的发放形式。在股利发放的经过中，其主要形式包含了现金股利、股票回购、股票股利、负债股利以及财产股利。而当下在我们国家整体市场中，现金股利与股票股利是较为普遍的股利发放形式，而以财产股利作为发放形式的当前较少；第二，股利支付率。在股利支付率方面，华而不实的增加策略是指在将来的某段时期内，上市公司股利的增长状况，其会对公司今后某个经营周期的股利支付率产生直接的影响；第三，股利分配方式方法的制度。在股利分配方式方法的制度方面，其主要包含了股利发放日期、确定公布股利日期、除息日、股权等级日以及发放的股利数额等事宜；第四，股利发放政策。通常来讲，股利发放政策是根据能否发放股利及发放比率的不同来进行分类，一般是包含了零股利政策、固定的或持续增长的股利政策、剩余股利政策、固定股利支付率政策以及正常股利加额外股利政策。二、上市公司股利政策的影响因素〔一〕盈利能力对于上市公司而言，盈利是进行股利支付的前提，股利也就是上市公司对累计盈利的分配途径之一。与此同时，在相关法律中也有明确的规定，发放股利时必须知足上市公司的年度累计利润为正数。上市公司具备较强的盈利能力及资本积累，其进行股利发放的可能性也就越大。盈利能力长久以来一直被视为影响股利政策的主要因素。上市公司具备充裕的资金，在保障正常运作的同时，也需考虑对公司股东的回报，也就由此进一步提高股利发放的可能性。〔二〕营运能力对于上市公司来讲，其营运能力是对本身资金利用率与周转速度的衡量指标。假如公司具备较强的营运能力，那么它的资金能够进行较为快速的周转，具备较强的利用率，能够以相对较少的资金来获取更多的利润，以“小步快跑〞来形容这一现象。较强的营运能力能使上市公司的流动性压力降低，节约现金并提升收益。而增加的现金收益便可进行股利的发放。与此同时，上市公司在具备较强的营运能力的情况下，可能意味着发放股利的可能性随之降低。这主要是由于公司将本身资本中的流动资产进行再次的投资，进而获取利润。在这里经过中，上市公司不仅需要考虑资本的流动性，还需注重资本的收益性。那么上市公司若想充分利用本身资本，则会考量对可用资源占用的降低，由此来扩大经营并实现增收。而为了保障公司本身的稳定营运，则会优先考虑公司运营所需的资金，进而降低了发放股利的可能性。〔三〕融资方式及能力对于上市公司来讲，融资方式的选择应尽可能的进行内部融资，其次才是债务融资及权益融资。因而上市公司在经营经过中是具备较强的盈余归还债务的倾向，相对来讲，股利分配后再进行融资的可能性较低。而在这种状况下，对于负债水平高且融资能力并未提升的上市公司来讲，可能会减少股利分配保障资金的流动性。负债对于上市公司来讲能够有效的扩大本身资本资源，但其也对公司的发展带来了一定的压力。因而，对于负债程度较高的公司而言，其更为倾向将资金用于内部融资，以此来降低公司经营的风险，这也就可能会构成公司对发放股利呈消极态度，以此来降低本身的经济负担。〔四〕扩张能力上市公司在成长的经过中是需要大量的资金来拓展本身业务规模的，因而，假如上市公司具备较大的成长空间，那么其可能会留存企业利润为企业将来的发展投入做准备。但在这里种状况下，则会降低当期的股利分配。从生命周期角度来看，在上市公司处于成长发展阶段时，其在扩张经过中对资金有着较高的依靠层度。企业本身为了保障发展，可能会考虑牺牲股东的权益来确保公司在市场中捉住时机，实现本身长远战略目的的实现。〔五〕股份流动性投资者在对上市公司进行投资的经过中，其主要是为了收取股利与资本报酬，进而获得更多的利益。但是投资者是存在不同的风险偏好的。有些投资者是倾向于长期的资本报酬，而还有些投资者则更倾向于短期股利的分配。投资目的及风险偏好的不同，可能会造成股份流动性的增加。假如上市公司的投资者构成较为复杂，那么就可能会造成股利决策的分散，这就会随着股份流动性的加大而降低股利的发放。三、上市公司股利政策影响因素的应对策略〔一〕上市公司方面第一，提高管理能力，强化回报意识。上市公司在制定股利政策的经过中，要对本身资金需求与投资者回报期望进行有效权衡，由此来制定出合理的股利政策。不能够一味依靠经历体验进行股利分配数额的估计，更不能跟伴随类型企业进行股利的盲目发放。而这就要求上市公司管理者要在前期进行充分的分析，以上市公司本身的实际发展状况，并结合公司特点与发展所处阶段来准确估计公司发展相应的资金需求，进而再对利润进行合理分配，并做好现金流的控制；第二，强化公司运营能力，提高营业收入。上市公司在发展经过中，要将发展增收置于较为核心的地位上，要努力改善本身经营状况，强化利润获取的能力，由此才能做到“众人分饼，各有所得。〞上市公司本身也能够更为合理的优化股利政策；第三，调整公司资本构造。在上市公司本身负债较强的状况下，要将股东与债权人的利益做好平衡。要根据公司的实际财务状况，对资本构造做好优化与调整，合理确实定公司负债占比、投资资金、所有者权益比例以及内部筹资比例等。不能够将公司置于资本构造不良的环境下进行经营与发展，这会对上市公司的长期稳定发展埋下隐患；第四，维护股利政策的持续性与稳定性。上市公司在发展经过中，要严格遵守市场规则并积极适应市场环境，且需尽可能的保障股利政策的持续性与稳定性。对于我们国家的上市公司而言，一个稳定且切实可行的股利政策能够大大加强投资者自信心，进而充分调动投资者的积极性，以此来维护上市公司的健康、稳定发展，使公司与投资者构成双赢的局面；第五，提高股利支付率。上市公司假如能够有效的提高股利支付率，此种股利政策的选择能够降低公司的代理成本，提高本身治理效率，并抑制盲目的市场投资，为证券市场的健康发展起到促进作用。在上市公司提高本身股利支付率的经过中，其能够在一定程度上抑制过度的投资行为。现金股利对于公司投资者来讲是切实的权益回报。在我们国家当下的整体市场环境中，股市过度投机的行为仍屡见不鲜。〔二〕市场方面对于市场方面，要对整体秩序进行优化并强化监管。当下我们国家市场监管仍存有不到位的现象，众多信息不够透明，这也导致部分上市公司对股利的发放不够重视，甚至一些上市公司将市场作为恶意套取资本的工具，对股利不进行发放，进而严重损害投资者的利益。因而，市场方面要进一步加强企业对信息的披露，对企业行为进行规范与引导，使得企业提高发放股利的积极性，使其更为透明化，推动市场整体秩序的优化，促进经济发展。〔三〕政策方面要对股利政策方面的法律法规进行不断的完善。上市公司在股利支付的经过中，其所处的市场环境与法律法规会对其造成较大的影响。但当下我们国家在股利分配方面的法律制度体系仍有需要完善的地方。法律法规在保障企业进行股利分配的同时还需保卫好企业股东的权益。唯有股东权益的实现才能促进上市公司的良性发展。因而，法律法规的进一步完善，对上市公司以及投资者利益均是利好，由此也能够进一步维护投资市场的稳定性。除此之外，方面可帮助上市公司拓宽融资渠道，避免其过度依靠收益留存。我们国家上市公司的融资渠道不畅是导致其股利支付率较低的一个主要因素。〔四〕完善上市公司董事会与监事会制度在上市公司中，董事会是连接公司所有者与经理层的桥梁，是维护所有者权益并监督公司内部懈怠行为的重要机制。但在我们国家的上市公司中，董事会对股利政策的影响整体偏低，主要原因即是独立董事的比例较低，导致其与公司中的高管人员间的制衡作用较差。因而，上市公司完善董事会制度，调整董事会内部构造，增加外部独立董事所占比例是极有必要的。除此之外，还需明确上市公司董事及监事的相关责任与义务，以合理的董事会与监事会制约机制来提高上市公司治理效率，进而使不合理的股利政策回归，以保卫中小股东的利益。四、结束语对于我们国家的上市公司来讲，股利政策一直都是一个较难解决的问题，各种股利政策的影响因素均会对股利分配产生不同层度的影响。但在及上市公司本身的不断努力与探寻求索下，股利政策亦会得到不断的完善。上市公司需真正的从投资者角度出发，使我们国家证券市场构成良好的投资环境，在保障上市公司本身健康稳定发展的同时，也为我们国家经济繁荣与持续发展