第10章财务综合分析课件

第10章财务综合分析为克服财务能力分析的片面与不综合的分析局限性，需用相互关联的多种综合财务分析方法助你把握企业综合财务状况第10章为克服财务能力分析的片面与不综合的分析局限性，需用目录1234第一节财务综合分析概述第二节沃尔评分法第三节平衡记分卡评价法第四节经济增加值评价法目录1234第一节财务综合分析概述第二节沃尔评分法第三节第一节财务综合分析概述一、综合分析评价的特点

二、企业业绩评价系统

三、企业综合分析评价方法

第一节财务综合分析概述一、综合分析评价的特点一、综合分析评价的特点㈠单项分析评价的局限㈡综合分析评价的特点一、综合分析评价的特点㈠单项分析评价的局限㈠单项分析评价的局限财务能力分析通常是从某一特定的角度，就企业某方面的财务活动所做的单项分析。单项分析仅能反映企业某个财务方面的状况，难以分析得出有关企业总体的财务状况和财务绩效的综合结论。弥补单项分析不足，须基于单项财务能力分析，将有关指标按其内在联系结合起来进行综合分析。㈠单项分析评价的局限财务能力分析通常是从某一特定的角度，就企㈡综合分析评价的特点所谓财务综合分析，是将各项财务指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价，说明企业整体财务状况和效益。㈡综合分析评价的特点所谓财务综合分析，是将各项财务指标作为一综合分析评价特点⑴通过归纳总结，在分析的基础上从总体上把握企业的财务状况；⑵具有高度的抽象性和概括性，着重从整体上概括财务状况的本质特征；⑶侧重于企业的整体发展趋势；⑷区分主要指标和辅助指标，在着重分析主要指标的基础上，再对其他辅助指标进行分析。综合分析评价特点⑴通过归纳总结，在分析的基础上从总体上把握企二、企业业绩评价系统企业业绩评价，就是按照企业目标设计相应的评价指标体系，根据特定的评价标准，采用特定的评价方法，对企业一定经营期间的经营业绩做出客观、公正和准确的综合判断。业绩评价以财务分析为前提，财务分析以业绩评价为结论企业业绩评价系统构成要素：评价主体、评价目标、评价客体、评价指标、评价标准、评价方法和评价报告。二、企业业绩评价系统企业业绩评价，就是按照企业目标设计相应的三、企业综合分析评价方法常见的综合分析评价方法主要有杠杆分析法、杜邦财务分析法、沃尔比重评分法、平衡记分卡分析法、经济增加值法等。杠杆分析法财务管理课程中已研习杜邦财务分析法已在本教材第9章盈利能力分析中详细介绍。为此，只详细介绍沃尔评分法、平衡记分卡分析法和经济增加值法。三、企业综合分析评价方法常见的综合分析评价方法主要有杠杆分析第二节沃尔评分法一、沃尔评分法的含义与步骤二、沃尔评分法的评价第二节沃尔评分法一、沃尔评分法的含义与步骤一、沃尔评分法的含义与步骤沃尔评分法由19世纪末美国会计学家亚历山大·沃尔提出来的。沃尔评分法：是指通过对选定的多项财务比率进行评分，然后计算综合得分，并据此评价企业综合的财务状况，以此来评价企业的信用水平。沃尔评分法的基本原理：选取七种财务指标，分别给定其在总评价中所占的比重，总和为100分，然后确定前期选取的七种财务指标的标准比率，并将企业七种财务指标的实际比率与标准比率进行比较，评出每项指标的得分，最后求出总得分。一、沃尔评分法的含义与步骤沃尔评分法由19世纪末美国会计学家沃尔评分法的步骤指标的选取设定标准比率计算实际比率计算相对比率计算各项相对比率的综合系数综合评价沃尔评分法的步骤指标的选取沃尔评分法指标体系、权重及标准比率

财务指标权重（%）标准比率流动比率净资产/负债资产/固定资产应收账款周转率存货周转率固定资产周转率销售收入与净资产比率252515101010521.52.58643合计100沃尔评分法指标体系、权重及标准比率财务指标权重（%）标准比第10章财务综合分析课件沃尔综合评分表

财务比率权重标准比率实际比率相对比率综合系数①②③④=③/②⑤=①×④流动比率252净资产/负债251.5资产/固定资产252.5应收账款周转率108存货周转率106固定资产周转率104销售收入与净资产比率53合计100沃尔综合评分表财务比率权重标准比率实际比率相对比率综合系数二、沃尔评分法的评价该方法在理论上存在的致命弱点：没有证明为什么要选择这七个指标，而不是大于或者少于七个，或者为何不选取其他财务指标；未能证明每个财务指标所占权重是如何合理确定出来的。该方法在技术上存在的问题：当某个指标严重异常时，会对综合评分产生不合逻辑的重大影响。尽管沃尔评分法在理论上有待证明，在技术上不够完善，但它仍在实践中被广泛地加以应用。二、沃尔评分法的评价该方法在理论上存在的致命弱点：没有证明为沃尔评分法在中国实践中的应用20世纪90年代以来，各部委颁布了一系列综合评价体系。这些综合评价体系都是以沃尔评分法作为基本思想的，其中，1995年财政部发布的经济效益评价指标体系和1999年发布并于2002年修订的国有资本金绩效评价规则最具代表性。沃尔评分法在中国实践中的应用20世纪90年代以来，各部委颁布第三节

平衡记分卡评价法一、平衡记分卡的内涵与特点二、平衡记分卡的基本内容三、平衡计分卡的评价第三节平衡记分卡评价法一、平衡记分卡的内涵与特点一、平衡记分卡的内涵与特点㈠平衡记分卡的内涵㈡平衡记分卡的特点一、平衡记分卡的内涵与特点㈠平衡记分卡的内涵㈠平衡记分卡的内涵平衡记分卡（也称为综合计分卡），是一种以信息为基础、系统考虑企业业绩驱动因素、多维度平衡评价的一种战略业绩评价系统。平衡记分卡又是一种将企业战略目标与企业业绩驱动因素相结合、动态实施企业战略的战略管理系统。平衡记分卡从财务、客户、内部业务流程、学习与成长四个各有侧重又相互影响的方面入手，分析完成企业使命的关键成功因素以及评价这些关键成功因素的项目，根据企业生命周期不同阶段的实际情况和采取的战略，为每一方面设计适当的评价指标，赋予不同的权重，并不断检查审核这一过程，形成一套完整的业绩评价指标体系，来沟通目标、战略和企业经营活动的关系，实现短期利益和长期利益、局部利益和整体利益的均衡，以促使企业完成目标。平衡记分卡，是综合考虑了财务因素与非财务因素的业绩评价系统。与其他方法相比，它更强调非财务指标的重要性。㈠平衡记分卡的内涵平衡记分卡（也称为综合计分卡），是一种以信平衡记分卡的四个因素并不是简单地组合，而与企业战略和整体评价手段相联系。四个因素中，财务是最终目标，客户是关键，业务流程是基础，学习与成长是核心。平衡记分卡四个方面因素与企业愿景和战略表述为综合业绩评价指标的基本框架是。平衡记分卡与企业愿景和战略表述图

财务客户学习与成长内部业务流程愿景和战略平衡记分卡的四个因素并不是简单地组合，而与企业战略和整体评价㈡平衡记分卡的特点最为突出的特点是：集测评、管理与交流功能于一体。1.综合测评2.管理控制3.交流㈡平衡记分卡的特点最为突出的特点是：集测评、管理与交流功能于二、平衡记分卡的基本内容平衡记分卡包括：㈠财务方面㈡客户方面㈢内部业务流程方面㈣学习与成长方面二、平衡记分卡的基本内容平衡记分卡包括：三、平衡计分卡的评价实际中的企业经理人员从客户、企业内部流程、学习和成长、财务四个角度选择数量有限的关键指标，从而将自身的注意力集中到企业长期战略上。具体的做法是将四个方面赋予不同的权数，再给予每个方面的指标以不同的权数，然后进行加权平均。最后，根据加权得分来评价业绩。一套平衡记分卡评价方法是否成功的关键，在于管理者是否可以通过它来全面的了解企业，并认清企业未来的竞争战略。企业经理可以根据自身情况，将企业的战略和目标转化为具体的评价指标，来设计具有自身特色的平衡记分卡。三、平衡计分卡的评价实际中的企业经理人员从客户、企业内部流程三、平衡计分卡的评价㈠平衡计分卡的优点㈡平衡计分卡的不足三、平衡计分卡的评价㈠平衡计分卡的优点㈠平衡计分卡的优点1.平衡记分卡将财务指标与非财务指标结合起来进行综合评价，弥补了单纯依靠财务指标进行评价的不足。2.平衡积分卡反映了企业短期评价和长期评价的统一3.平衡记分卡能反映企业价值创造的动因4.平衡记分卡能够形成一种有效的竞争机制5.平衡记分卡能够提高管理效率6.平衡记分卡能使企业各方面平衡发展，防止某方面发展的不足7.平衡记分卡能全面反映企业的经营单位战略㈠平衡计分卡的优点1.平衡记分卡将财务指标与非财务指标结合起㈡平衡计分卡的不足平衡记分卡应用误区与不足的主要表现：1.平衡记分卡中四方面中指标选定的问题2.平衡记分卡中评价指标的量化问题3.平衡记分卡中评价指标的目标设定问题4.四个方面的权重以及各方面中指标权重的分配问题㈡平衡计分卡的不足平衡记分卡应用误区与不足的主要表现：第四节经济增加值评价法一、经济增加值计算原理二、经济增加值价值管理体系三、经济增加值的功能与优缺点四、国资委经济增加值考核五、经济增加值与平衡记分卡比较六、经济增加值与平衡记分卡融合第四节经济增加值评价法一、经济增加值计算原理一、经济增加值计算原理㈠经济增加值的计算方法㈡税后净营业利润㈢资本占用㈣资本成本一、经济增加值计算原理㈠经济增加值的计算方法㈠经济增加值的计算方法经济增加值被定义为公司的税后净营业利润与公司加权平均资本成本间的差额。经济增加值取决于三个基本变量：税后净营业利润、资本占用和加权平均资本成本。税后净营业利润用来衡量公司的盈利状况；资本占用是公司投入的有息债务资本和股权资本之和；加权平均资本成本反映公司各种资本的资本成本的加权平均数。税后净营业利润和资本占用需要根据企业财务报表计算得出。㈠经济增加值的计算方法经济增加值被定义为公司的税后净营业利润经济增加值=税后净营业利润﹣资本成本=税后净营业利润﹣资本占用×加权平均资本成本经济增加值=税后净营业利润﹣资本成本经济增加值构成图

EVA税后净营业利润加权平均资本成本资本占用额销售收入成本费用所得税销售价格销售量销售折让直接成本制造成本管理费用研发费用营业费用股权成本债权成本负债比例股权资本债权资本经济增加值构成图EVA税后净营业利润加权平均资本占用额销售㈡税后净营业利润税后净营业利润等于税后净利润加上利息支出部分（如果税后净利润计算中已经扣除少数股东权益，应加回），也就是公司的销售收入减去利息支出以外的全部经营成本和费用（包括所得税）后的净值。税后净营业利润是在不考虑资本结构的情况下公司税后所获得的税后利润，也就是全部资本的税后投资收益，反映了公司资产总体的盈利能力。税后净营业利润与利润表中的净利润是有差异的，可以将净利润通过一定的方法调整为税后净营业利润。㈡税后净营业利润税后净营业利润等于税后净利润加上利息支出部分会计净利润与税后净营业利润的对应关系

会计净利润与税后净营业利润的对应关系

㈢资本占用

资本占用是指所有投资者投入公司经营的全部资金的账面价值，包括债务资本和股本资本。债务资本是指债权人向企业提供的资金，包括长短期贷款等，不包括不产生利息的商业信用负债如应付账款、应付票据、其他应付款等。股权资本不仅包括普通股，还包括少数股东权益。资本占用就是公司全部资产减去商业信用负债后的余额。同样的，可以将公司总资产调整为资本占用额。㈢资本占用资本占用是指所有投资者投入公司经营的全部资金的资产负债表中总资产和资本占用额之间的对应关系

资产负债表中总资产和资本占用额之间的对应关系将资产负债表中的总资产调整为资本占用额，主要涉及以下几个项目的调整：1.无息流动负债——不占用资本，应予以扣除2.在建工程——在未完工前不得反映，不应作为资本占用部分3.减值准备——非企业实际发生的损失，不予扣除4.非经常性收支——属于对股东资本的占用将资产负债表中的总资产调整为资本占用额，主要涉及以下几个项目㈣资本成本资本成本是指企业在使用资本的过程中所要支付的代价，通常包括资金使用费用和筹资费用两部分内容。资本成本在EVA体系中占有举足轻重的地位。有关资本成本的计算方法，在财务管理课程中学习。㈣资本成本资本成本是指企业在使用资本的过程中所要支付的代价，二、经济增加值价值管理体系㈠M1——业绩考核㈡M2——管理体系㈢M3——激励制度㈣M4——理念体系二、经济增加值价值管理体系㈠M1——业绩考核经济增加值价值管理体系图

M1业绩考核M2管理体系M4理念体系M3激励制度价值经济增加值价值管理体系图M1M2M4M3价值经济增加值薪酬激励方案示意图经济增加值薪酬激励方案示意图三、经济增加值的功能与优缺点㈠经济增加值的功能㈡经济增加值的优点㈢经济增加值的缺点三、经济增加值的功能与优缺点㈠经济增加值的功能

四、国资委经济增加值考核

㈠国资委经济增加值考核的计算公式㈡调整项目的说明㈢资本成本率的确定㈣其他重大调整㈤国资委经济增加值指标的计算细则

四、国资委经济增加值考核

㈠国资委经济增加值考核的计算公式国资委经济增加值考核的计算公式

参见2012年12月29日，国资委第30号令，《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》（第3次修订），国资发综合〔2013〕3号《关于认真做好2013年中央企业经营业绩考核工作的通知》。应及时关注相关政策的变动国资委经济增加值考核的计算公式参见2012年12月29日，五、经济增加值与平衡记分卡比较

㈠理论基础的差异比较㈡功能差异比较五、经济增加值与平衡记分卡比较㈠理论基础的差异比较六、经济增加值与平衡记分卡融合六、经济增加值与平衡记分卡融合思考题

1.财务能力分析有什么局限性？2.财务分析与业绩评价有什么关系？3.沃尔评分法的优点和缺陷有哪些？4.平衡记分卡包含哪些维度？每维度通过何种指标进行衡量？5.什么是经济增加值法？如何实现经济增加值法和平衡记分卡法的融合？思考题1.财务能力分析有什么局限性？第10章财务综合分析为克服财务能力分析的片面与不综合的分析局限性，需用相互关联的多种综合财务分析方法助你把握企业综合财务状况第10章为克服财务能力分析的片面与不综合的分析局限性，需用目录1234第一节财务综合分析概述第二节沃尔评分法第三节平衡记分卡评价法第四节经济增加值评价法目录1234第一节财务综合分析概述第二节沃尔评分法第三节第一节财务综合分析概述一、综合分析评价的特点

二、企业业绩评价系统

三、企业综合分析评价方法

第一节财务综合分析概述一、综合分析评价的特点一、综合分析评价的特点㈠单项分析评价的局限㈡综合分析评价的特点一、综合分析评价的特点㈠单项分析评价的局限㈠单项分析评价的局限财务能力分析通常是从某一特定的角度，就企业某方面的财务活动所做的单项分析。单项分析仅能反映企业某个财务方面的状况，难以分析得出有关企业总体的财务状况和财务绩效的综合结论。弥补单项分析不足，须基于单项财务能力分析，将有关指标按其内在联系结合起来进行综合分析。㈠单项分析评价的局限财务能力分析通常是从某一特定的角度，就企㈡综合分析评价的特点所谓财务综合分析，是将各项财务指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价，说明企业整体财务状况和效益。㈡综合分析评价的特点所谓财务综合分析，是将各项财务指标作为一综合分析评价特点⑴通过归纳总结，在分析的基础上从总体上把握企业的财务状况；⑵具有高度的抽象性和概括性，着重从整体上概括财务状况的本质特征；⑶侧重于企业的整体发展趋势；⑷区分主要指标和辅助指标，在着重分析主要指标的基础上，再对其他辅助指标进行分析。综合分析评价特点⑴通过归纳总结，在分析的基础上从总体上把握企二、企业业绩评价系统企业业绩评价，就是按照企业目标设计相应的评价指标体系，根据特定的评价标准，采用特定的评价方法，对企业一定经营期间的经营业绩做出客观、公正和准确的综合判断。业绩评价以财务分析为前提，财务分析以业绩评价为结论企业业绩评价系统构成要素：评价主体、评价目标、评价客体、评价指标、评价标准、评价方法和评价报告。二、企业业绩评价系统企业业绩评价，就是按照企业目标设计相应的三、企业综合分析评价方法常见的综合分析评价方法主要有杠杆分析法、杜邦财务分析法、沃尔比重评分法、平衡记分卡分析法、经济增加值法等。杠杆分析法财务管理课程中已研习杜邦财务分析法已在本教材第9章盈利能力分析中详细介绍。为此，只详细介绍沃尔评分法、平衡记分卡分析法和经济增加值法。三、企业综合分析评价方法常见的综合分析评价方法主要有杠杆分析第二节沃尔评分法一、沃尔评分法的含义与步骤二、沃尔评分法的评价第二节沃尔评分法一、沃尔评分法的含义与步骤一、沃尔评分法的含义与步骤沃尔评分法由19世纪末美国会计学家亚历山大·沃尔提出来的。沃尔评分法：是指通过对选定的多项财务比率进行评分，然后计算综合得分，并据此评价企业综合的财务状况，以此来评价企业的信用水平。沃尔评分法的基本原理：选取七种财务指标，分别给定其在总评价中所占的比重，总和为100分，然后确定前期选取的七种财务指标的标准比率，并将企业七种财务指标的实际比率与标准比率进行比较，评出每项指标的得分，最后求出总得分。一、沃尔评分法的含义与步骤沃尔评分法由19世纪末美国会计学家沃尔评分法的步骤指标的选取设定标准比率计算实际比率计算相对比率计算各项相对比率的综合系数综合评价沃尔评分法的步骤指标的选取沃尔评分法指标体系、权重及标准比率

财务指标权重（%）标准比率流动比率净资产/负债资产/固定资产应收账款周转率存货周转率固定资产周转率销售收入与净资产比率252515101010521.52.58643合计100沃尔评分法指标体系、权重及标准比率财务指标权重（%）标准比第10章财务综合分析课件沃尔综合评分表

财务比率权重标准比率实际比率相对比率综合系数①②③④=③/②⑤=①×④流动比率252净资产/负债251.5资产/固定资产252.5应收账款周转率108存货周转率106固定资产周转率104销售收入与净资产比率53合计100沃尔综合评分表财务比率权重标准比率实际比率相对比率综合系数二、沃尔评分法的评价该方法在理论上存在的致命弱点：没有证明为什么要选择这七个指标，而不是大于或者少于七个，或者为何不选取其他财务指标；未能证明每个财务指标所占权重是如何合理确定出来的。该方法在技术上存在的问题：当某个指标严重异常时，会对综合评分产生不合逻辑的重大影响。尽管沃尔评分法在理论上有待证明，在技术上不够完善，但它仍在实践中被广泛地加以应用。二、沃尔评分法的评价该方法在理论上存在的致命弱点：没有证明为沃尔评分法在中国实践中的应用20世纪90年代以来，各部委颁布了一系列综合评价体系。这些综合评价体系都是以沃尔评分法作为基本思想的，其中，1995年财政部发布的经济效益评价指标体系和1999年发布并于2002年修订的国有资本金绩效评价规则最具代表性。沃尔评分法在中国实践中的应用20世纪90年代以来，各部委颁布第三节

平衡记分卡评价法一、平衡记分卡的内涵与特点二、平衡记分卡的基本内容三、平衡计分卡的评价第三节平衡记分卡评价法一、平衡记分卡的内涵与特点一、平衡记分卡的内涵与特点㈠平衡记分卡的内涵㈡平衡记分卡的特点一、平衡记分卡的内涵与特点㈠平衡记分卡的内涵㈠平衡记分卡的内涵平衡记分卡（也称为综合计分卡），是一种以信息为基础、系统考虑企业业绩驱动因素、多维度平衡评价的一种战略业绩评价系统。平衡记分卡又是一种将企业战略目标与企业业绩驱动因素相结合、动态实施企业战略的战略管理系统。平衡记分卡从财务、客户、内部业务流程、学习与成长四个各有侧重又相互影响的方面入手，分析完成企业使命的关键成功因素以及评价这些关键成功因素的项目，根据企业生命周期不同阶段的实际情况和采取的战略，为每一方面设计适当的评价指标，赋予不同的权重，并不断检查审核这一过程，形成一套完整的业绩评价指标体系，来沟通目标、战略和企业经营活动的关系，实现短期利益和长期利益、局部利益和整体利益的均衡，以促使企业完成目标。平衡记分卡，是综合考虑了财务因素与非财务因素的业绩评价系统。与其他方法相比，它更强调非财务指标的重要性。㈠平衡记分卡的内涵平衡记分卡（也称为综合计分卡），是一种以信平衡记分卡的四个因素并不是简单地组合，而与企业战略和整体评价手段相联系。四个因素中，财务是最终目标，客户是关键，业务流程是基础，学习与成长是核心。平衡记分卡四个方面因素与企业愿景和战略表述为综合业绩评价指标的基本框架是。平衡记分卡与企业愿景和战略表述图

财务客户学习与成长内部业务流程愿景和战略平衡记分卡的四个因素并不是简单地组合，而与企业战略和整体评价㈡平衡记分卡的特点最为突出的特点是：集测评、管理与交流功能于一体。1.综合测评2.管理控制3.交流㈡平衡记分卡的特点最为突出的特点是：集测评、管理与交流功能于二、平衡记分卡的基本内容平衡记分卡包括：㈠财务方面㈡客户方面㈢内部业务流程方面㈣学习与成长方面二、平衡记分卡的基本内容平衡记分卡包括：三、平衡计分卡的评价实际中的企业经理人员从客户、企业内部流程、学习和成长、财务四个角度选择数量有限的关键指标，从而将自身的注意力集中到企业长期战略上。具体的做法是将四个方面赋予不同的权数，再给予每个方面的指标以不同的权数，然后进行加权平均。最后，根据加权得分来评价业绩。一套平衡记分卡评价方法是否成功的关键，在于管理者是否可以通过它来全面的了解企业，并认清企业未来的竞争战略。企业经理可以根据自身情况，将企业的战略和目标转化为具体的评价指标，来设计具有自身特色的平衡记分卡。三、平衡计分卡的评价实际中的企业经理人员从客户、企业内部流程三、平衡计分卡的评价㈠平衡计分卡的优点㈡平衡计分卡的不足三、平衡计分卡的评价㈠平衡计分卡的优点㈠平衡计分卡的优点1.平衡记分卡将财务指标与非财务指标结合起来进行综合评价，弥补了单纯依靠财务指标进行评价的不足。2.平衡积分卡反映了企业短期评价和长期评价的统一3.平衡记分卡能反映企业价值创造的动因4.平衡记分卡能够形成一种有效的竞争机制5.平衡记分卡能够提高管理效率6.平衡记分卡能使企业各方面平衡发展，防止某方面发展的不足7.平衡记分卡能全面反映企业的经营单位战略㈠平衡计分卡的优点1.平衡记分卡将财务指标与非财务指标结合起㈡平衡计分卡的不足平衡记分卡应用误区与不足的主要表现：1.平衡记分卡中四方面中指标选定的问题2.平衡记分卡中评价指标的量化问题3.平衡记分卡中评价指标的目标设定问题4.四个方面的权重以及各方面中指标权重的分配问题㈡平衡计分卡的不足平衡记分卡应用误区与不足的主要表现：第四节经济增加值评价法一、经济增加值计算原理二、经济增加值价值管理体系三、经济增加值的功能与优缺点四、国资委经济增加值考核五、经济增加值与平衡记分卡比较六、经济增加值与平衡记分卡融合第四节经济增加值评价法一、经济增加值计算原理一、经济增加值计算原理㈠经济增加值的计算方法㈡税后净营业利润㈢资本占用㈣资本成本一、经济增加值计算原理㈠经济增加值的计算方法㈠经济增加值的计算方法经济增加值被定义为公司的税后净营业利润与公司加权平均资本成本间的差额。经济增加值取决于三个基本变量：税后净营业利润、资本占用和加权平均资本成本。税后净营业利润用来衡量公司的盈利状况；资本占用是公司投入的有息债务资本和股权资本之和；加权平均资本成本反映公司各种资本的资本成本的加权平均数。税后净营业利润和资本占用需要根据企业财务报表计算得出。㈠经济增加值的计算方法经济增加值被定义为公司的税后净营业利润经济增加值=税后净营业利润﹣资本成本=税后净营业利润﹣资本占用×加权平均资本成本经济增加值=税后净营业利润﹣资本成本经济增加值构成图

EVA税后净营业利润加权平均资本成本资本占用额销售收入成本费用所得税销售价格销售量销售折让直接成本制造成本管理费用研发费用营业费用股权成本债权成本负债比例股权资本债权资本经济增加值构成图EVA税后净营业利润加权平均资本占用额销售㈡税后净营业利润税后净营业利润等于税后净利润加上利息支出部分（如果税后净利润计算中已经扣除少数股东权益，应加回），也就是公司的销售收入减去利息支出以外的全部经营成本和费用（包括所得税）后的净值。税后净营业利润是在不考虑资本结构的情况下公司税后所获得的税后利润，也就是全部资本的税后投资收益，反映了公司资产总体的盈利能力。税后净营业利润与利润表中的净利润是有差异的，可以将净利润通过一定的方法调整为税后净营业利润。㈡税后净营业利润税后净营业利润等于税后净利润加上利息支出部分会计净利润与税后净营业利润的对应关系

会计净利润与税后净营业利润的对应关系

㈢资本占用

资本占用是指所有投资者投入公司经营的全部资金的账面价值，包括债务资本和股本资本。债务资本是指债权人向企业提供的资金，包括长短期贷款等，不包括不产生利息的商业信用负债如应付账款、应付票据、其他应付款等。股权资本不