2022年我国化工行业市场状况分析

年我国化工行业市场状况分析2022年前11个月我国化学原料及化学制品德业营业收入为6.85万亿元，同比增加12.7%；行业利润总额为3422亿元，同比增加10.9%。过去12年我国化学原料及化学制品德业收入复合增速为24%，利润总额复合增速为31%。从周期性来看，过去10年经受了3波较大的周期，分别是2022.1-2022.02、2022.2-2022.02、2022.2-2022.03，也许3-4年一个周期。

化工作为一个中游行业，上游为石油、煤炭、自然 气，下游则关乎衣食住行各个方面，其中房地产对化工产品贡献较大，通过化工产品利润总额增速与商品房新开工面积增速比较，发觉二者关联性较强，这也表明房地产对化工产品具备较强的拉动作用。

本轮化工行业周期2022年2月开头，根据以往周期状况，也许1年多的时间达到本轮周期高点，然后开头下滑，但我们发觉本轮周期性特别不明显并且力度很弱，这主要缘由就是房地产增速与过去10年相比下滑较多，从而减弱了对化工行业的拉动作用。依据中银国际地产组的猜测，2022年房地产新开工面积同比2022年略降，这样看来2022年化工行业仍将维持弱势状态。

阅读发布的《2022-2022年全球化工轻油行业进展状况与将来趋势投资分析报告》

子行业看，2022年利润总额增长速度较快的子行业有农药、橡胶制品、化学纤维、塑料制品、涂料油墨及颜料，前11个月利润总额增速分别为35%、23%、21%、18%、17%。其中农药主要由于环保压力趋严推动价格上涨；橡胶制品主要是由于天胶、合成胶价格下跌带来毛利率提高；化纤主要是由于价格触底反弹；涂料油墨及颜料行业很分散，油墨及颜料景气度一般，但染料景气度较好。

2022年利润总额增速较慢的子行业有专用化学品、基础化学原料、合成材料、日用化学品、肥料，前11个月利润总额增速分别为17%、16%、11%、7%、-24%。其中肥料利润总额消失下降，主要是由于今年尿素等化肥价格持续下跌，使得毛利率下降。

化工是一个典型的中游行业，上游为石油、煤炭、自然 气等，下游为衣食住行用等相关行业。我们分别分析房地产、服装、汽车等行业来猜测化工行业需求状况。

从2022年开头，房地产施工面积、新开工面积双双呈现下降趋势，这表明房地产的投资增速在放缓。2022年前11月我国房地产累计新开工面积为18.11亿平米，同比增速为11.5%，增速低于过去10年15.4%的平均增速；2022年前11月我国房地产累计施工面积为64.61亿平米，同比增速为16.1%，增速低于过去10年20.0%的平均增速。依据中银国际地产组的猜测，2022年房地产新开工面积同比2022年略降，这表明房地产近期难有起色，仍将维持较弱增速，并且政府加大了掌握房价过快上涨势头，这也将对房地产造成一些负面影响。2022年以来我国服装产量增速呈现持续下滑状态，产量增速从2022年的18.6%下降到2022年前11个月的0.7%，已经靠近负增长。我国服装将近一半依靠出口，随着近几年人民币持续贬值以及我国劳动力工资持续提高，我国纺织服装企业的相对竞争力渐渐减弱，服装订单消失向东南亚转移迹象。随着我国人口红利渐渐消逝，估计将来几年我国服装产量仍将维持较为疲软状态。

相比于我国服装产量的低迷趋势，我国汽车产量自2022年以来消失反弹，2022年产量增速为3.0%，2022年前11个月汽车产量增速达到18.1%，超出市场预期。究其缘由，我们认为主要是随着人均可支配收入的提高，许多一般民众也拥有了购买汽车的力量；另外，收入提高也加大了一般民众对生活品质的追求，而汽车给生活带来的便捷性也加大了人们对汽车的追求。估计将来几年汽车仍有望保持较快增长，但增速可能有所下降。

2022年1-11月我国冰箱和洗衣机产量的累计同比增速分别为11.3%和8.5%，2022年冰箱、洗衣机产量增速比2022年有所提高，但尚达不到2022-2022年的快速增长。冰箱、洗衣机作为市场掩盖率较高的家电产品，后续需求增长一方面来自于农村，一方面来自于更新换代。估计后续几年增速将保持较为平稳的增速。

从出口看，我国服装和鞋类在2022年1-11月份出口累计同比增速分别为12.0%和9.4%，其中服装及衣着附件好于去年状况，鞋类出口增速略低于去年。受益于2022年欧美经济有所复苏，服装及鞋类出口2022年有所恢复，但将来几年很难再现2022-2022年的出口快速增长局面。一方面是由于人民币的升值降低了中国产品的竞争力，另一方面中国的人力成本渐渐提高使得服装、鞋类渐渐呈现从中国向东南亚转移的趋势。虽然中国制造业的综合优势依旧存在，但向东南亚转移的趋势却已经形成，这个过程虽然是一个相对漫长的过程，但给我国制造业造成肯定冲击是毋庸置疑的。

依据化工下游综合来看，2022年化工产品主要下游相比2022年已经回暖，但由于我国经济增长模式仍在寻求变革中，过去10年以房地产拉动的增长模式渐渐被弱化，政府在大力提倡新兴产业以及第三产业，但我国GDP快