则行业深度汽车后市场互联网专题研究谁主沉浮

弘则弥道 ）投资咨汽车后市场互联网专:

: 2015年5汽车后市场 ●Horizon 广义体体

（二手熊猫网弘则弥道（）投资咨询●Horizon 广义的互联网汽车后市 （不包括二手车交易和汽车报废环节狭义的狭义的汽车后市

商网

台UBI车

软件

台

件弘则弥道（）投资咨询●Horizon

民用汽车保有量（万辆民用汽车保有量（万辆5697（年4

1 2004200520062007200820092010201120122013

来源：国家，中国汽车流弘则弥道（）投资咨询●Horizon

60%

0

同比增长率（右轴200420052006200720082009201020112012同比增长率（右轴

0

弘则弥道（）投资咨询●Horizon 政策因

技术

实现 优化流通环节；弘则弥道（）投资咨询●Horizon 易给出易给出的汽车后市场规模预

汽车后市场规模（亿元汽车后市场规模（亿元市场规模预维修养汽车保 亿左右，2020年有望达1万亿，UBI车险市场空间3000亿左二手车交年二手车销量约万辆，未来有望达到3000万辆，市场空间超过1汽车租罗兰贝格预计，2018年中国的租车场规模将增至650车联网硬预计2015年底，中国车联网渗透到10%之后，市场规模将超过15000

来源：易 ，互联

国外成熟市场汽车利润分 2013年中国汽车经销商利润和收入占

新车新车销二手车销 养

来源：易观，互联

汽车弘则弥道（）投资咨询●Horizon 汽车后市场各细分领域投资情 2014年汽车后市场投融资模式分品

2014年，在所有获得投融资的汽车后市场模式中，维修保养占比接近60%，是最受资本市场青睐的商业模式。但从投融资规模的角度看，维修保养的融资规模还比较弘则弥道（）投资咨询●Horizon 汽车汽车后市场传统企业拓提高利润空

汽车常规维修保养服务的消费频次并不主要产正常更换频主要产正常更换频玻 每2-3千公蓄电每2-3发动每5千公刹车每3-6汽/柴油添加每5千公制动液/刹车每5万公三每5千公皮每6万公变速每1万公火花每6万公每半年至1轮每6-8动力转向每3万公刹车每6-12万公防冻每3万公轮每25万公汽车维修保养服务的收入构

提供零配搜索线上下单支付买线下安装服提供零配搜索线上下单支付买线下安装服确认品牌线上商业模模线下安装服务由合作的维修店提途虎养车网、养车线下安装服务由自营/加盟的维修店提特维轮、麦轮导模基于LBS养车上端对接配件供应商，终端对接维修店，下对接消费车易安（隆基机械）、车酷配对接维修店和用户，线下服务由公司完车驾保 汽配维修市场份额分 AdvanceAuto 汽配维修市场份额分 AdvanceAuto 汽车经销商电子商最大的四家汽配连锁店为

AutoZone、AdvanceAutoParts、O’Reilly、GenuineParts，四家的规模不断提高逐渐打破传统的经销商体系，并向上游发展以促

基于在供应链体系、店面控制等多方面的耕耘，四大汽三家主要汽配连锁店的分销中心及覆盖门店99

长态势。在传统业务上，对终端客户提供品类齐全的汽配件O2O服务（Buyonline&Pick-upin-store），对维修厂提供金 融服务，例如 Parts为其合作的维修厂提供金

融服务，让维修厂可以利用信 0

以2015年情况来测元测算 亿，另有机构测年维修保养市场可达约维修保养分为零部件销售和人工服务两部分，其中销售收入和工时费约以市场为例，2013年四大汽配连锁龙头的市场份额分别为9%， 原厂件生商

国内汽车零部件销

非原厂件产车厂售后件

零配商

维修保O2O4S特约店

专业大型修

连锁维修

独立个人修

连锁/修消费

我国汽车维修企业有44万家左右，其中包括汽车品牌的4S店以及一些规模较大的一类汽修厂占维修厂总量的15%-20%；部分4S店所设立的维修服务网点，以及具备一定规模和技术水平的二类维修厂占到总量的25%-30%；规模较小、技术水平较低的三类维修厂则占到总量的50%以上。市场极度分散，整个市场上没有龙头企业。 营业 取决于（新增）客户数、老客户回头率 价格等因

用用

取决于采购配件价格取决于对于采购流程的管理能取决于维修技工数量、工位使用率等因取决 杠杆、流动性等因中小维修店直中小维修店直接面对车主消费者，帮助这类数量数量众多，格局极为分散的小B提升运营能力利润水平有助于增强平台 ●Horizon

端

下维修店汽车零部件供应位于线下维修保养服务的前端，没有成汽车零配件连锁或平台，线下分散的维修保养服务很难被整合。无论从产业角度还是企业发展的角度，对于汽车零配弘则弥道（）投资咨询●Horizon ）

丰富的4S/2S源短期短期内切入维修养护市场带来的业绩增量相比整车

整车 经销

强大的零配件经汽车后服务经强大 实

缺乏缺乏汽配修连锁修

线下实体店覆汽车后服务经 进的管理服务体

零部件绝对控制强大 实

●Horizon 据件主要车载硬件分车载硬通讯方主要功代表产蓝牙、汽车运行和状态数元征GOLO、腾讯路TSPGPRS提供车载、救援等服DA智联、路其他提供社交、等需道客WEME弘则弥道（）投资咨询●Horizon

弘则弥道（）投资咨询 Horizon 金固的汽车后市场模

语境年特维轮销售收入万元，亏损1200弘则弥道（）投资咨询●Horizon 最大的汽车后市场

弘则弥道（）投资咨询 Horizon 车易车易安的商业模车易安模式的最大亮点在于为汽车维修保养整个提供系统建设、信息云化、建设等，包括为上游的据管理工具、配件销售系统、客户管理系统与云仓系统等；为下游的汽车在模式上，车易安通过为服务、供应商优化供应链与技术平台、通过提供综合性解决方案收取服务费，并在配件销售过程中抽取交易佣金。计年拓展-5000家门店，未来可能会对下游维修门店提供供应

德联的汽配MB2B2C模 “隆基机械+车易安”的模式融等方式满足小B端诉求，进而整合小B端资源。现有2500家小B端资源成为公司初期获取C端用户数据的。

青岛双星的O2O/E2E模辆移动星猴服务车，打造“半小时服务辆移动星猴服务车，打造“半小时服务

Horizon 上 借助A车站布局维修保养O2O业 ●Horizon 零部件领后市场O2O模方业务进展及目金主营汽车钢轮配套业务，钢轮行业市目前是自营轮胎特维，未来会拓展机油等易耗，目标是综合性。上特维轮天猫线直营+加盟，现以加盟为主。此外，特维轮未来有望通过车联网产（语）实现导流。2014年底，线下2S店500家左右，15年底预计5000家。2014年特维轮销售收入2367万元，亏隆基机主营汽车制动部业市占率在持股车易安，车易安通过为上游汽配供应商下游维修店提供配件管理系统、云仓储目前签约门店约5002015德主营车用精细化学品，行业市占率线上将于6月上线B2B平台，线下自建2S店，并通过向维修店提供系统整合小B资商转换为推广服务商，获得销售提成。自建目前线下有2500家合作的小B2015青岛双主营轮胎、机械等产品，中国轮胎行5名未来在全国300多个地级市设立固定服务站并嫁接1万弘则弥道（）投资咨询●Horizon 智能 ●Horizon 物流总费用占GDP的比 费用占GDP的比

本也相对偏高。一方面，这说明由所驱动的物流网络正前所未有的高速发展；但另一方面，这也说明我国的物流成本存在显著的改善空间。物业从上世纪80年始进入弘则弥道（）投资咨询●Horizon 我国物流总费用构 公路货运在总货运量中占比显

保管费 费13.6%13.0%12.9%11.9%11.9%12.1%12.2%12.3%12.5%31.4%32.6%13.6%13.0%12.9%11.9%11.9%12.1%12.2%12.3%12.5%31.4%32.6%33.1%32.7%32.8%33.9%35.0%35.2%35.0%55.0%54.4%54.0%55.4%55.3%54.0%52.8%52.5%52.5%

0

200520062007200820092010201120122013

总货运量（亿吨总货运量（亿吨 公路货运量（亿吨（万亿（万亿元（万亿（万亿元

公路货运的直接参与

公路货运各细分市代表企业顺丰、EMS代表企业有德邦物流，，高度分散，目前直营零担网络和加盟制零担网专线领域，缺乏邦这样的网络零担大企，通过形式开始跨市场极其分散，95%车为个人拥有，卡车司整车机通常挂靠在小型第三约方物流、配货站，被货代层层剥削，实现车货匹配的App

具有一定的技术和产品优基于海量货源

务，有车源优利用线下优势，大量货源和车源，以O2O模式运营车货

通过前装或后装方系统，切入车货匹配的平台 TMS平TMS平

罗宾逊是6.3万个商组建起来的全美网高罗宾逊的收入和净利率水收入（收入（）0

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罗宾逊的运作是其自建的货运网络息系统，用来解决公路市场“货找、车找货”的信息不对称问题。该系统平台；2）用来连接客户的导航球Navisphere平台，每年公司投入超过5000万用于平台和IT系统开发。宾逊无须保有车辆就能维持庞大的运力掌控力与定价权，亦使其得以打造一套高度整合、高附加值的增值服务体系，

云通途是立足华东物流园区的O2O车货匹配平云通途是款致力于解决物流公司、货代（公司）、车主之间信息不对称问题的软件平台，为车主和物流公司提供配货、调车服务。通过与禾健物流园数据对接，所有车源、货源信息都可通过或电脑发1立足华东物流园区，园区是传统车主、货主的集散地，物流信息需求非常充裕；2）天泽信息是工程机械领域的车联目前，云通途覆3万用户（其中93车主，7%货主）和2000家货主企业，月均信息发布量5万余次，日成交企和运 。

弘则弥道（）投资咨询●Horizon 驿站产品截 的车货匹配问题，由软件控股子公司小驿科技 和货运企业提供的一款智能配货应用。线下， 驿站”已经在海南省得到 用户300-500人，日平均