现代企业制度复旦大学

现代企业制度复旦大学经济学院

前言第一讲企业制度的创新与现代公司的产生第三讲产权制度与资本结构第二讲基于现代公司制度优越性的理论分析第四讲委托-代理关系及激励约束第五讲现代公司的组织形式演变专题一：中国国有商业银行的改革专题二：中国民营经济现状分析

主要参考书目：《现代公司理论》（高程德主编，北京大学出版社2002年12月）其他参考书目：《现代公司理论与运行》（芮明杰、袁安照著，山东人民出版社1998年1月）（1）描述性概论：企业概念及发展脉络（2）经济学分析：企业的定义与存在（企业与市场的关系）；企业的核心问题：产权、治理结构及委托代理。（3）管理学分析：企业组织（企业内部结构）；企业成长；企业的价值等前言关于教材的选用关于教材的结构

指依法设立的在生产、流通、服务等领域中，从事某种相对固定的商品经济活动，通过提供某种满足社会需要的商品或劳务来实现盈利，进行自主经营、自负盈亏实行独立经济核算的经济组织。

第一讲企业制度的创新与现代公司的产生一、企业的概念经济组织盈利目标自主经营自负盈亏独立核算市场需求企业图解企业概念一、企业的概念税债法定基金股利：股东财富图解利润一、企业的概念效益效用#边际效用递减产出投入效率=产出/投入图解效益一、企业的概念一、企业的概念图解人的五层次需要生存温饱交友尊重自我物质权力（1）生产方面一、企业的概念生产为中心销售为中心用户为中心生态观创造需求观诠释：满足需要产品策略：一、企业的概念整体产品形式产品（实体）欲望品牌质量包装规格款式附加值附加产品核心产品（2）营销方面价格策略（高/中/低价）促销策略（人员推销销、广告、营业推广广、公公共宣传，，促销组合）地理策略一、企业的的概念（3）经营营理念方面面例：水，服服务和利润润；一、企业的的概念M欢乐一、企业的的概念销售额（4）综合合：产品的的生命周期期及策略市场时间投入期成长期成熟期衰退期第一讲企企业制度的的创新与现现代公司的的产生二、企业形形式数量比例销售额比例独资企业（个体）80%13%合伙企业10%7%公司企业10%80%指标标企业类别注：市场经经济国家，，以美国为为例第一讲企企业制度的的创新与现现代公司的的产生三、企业发发展脉络个体、合伙企业现代企业现代公司15世纪两权合一无限责任小规模17世纪两权分离无限责任（无限公司）有限责任中大规模19世纪两权分离（（产权多元元化）有限责任规范的法人人治理结构构大超大规模模三、、企企业业发发展展脉脉络络现代公司股份有限责任公司（股份公司）有限责任公司（有限公司）上市公司（公众公司）非上市公司注册资金要求高股权流动性好规模较其他形式大与股份公司相反三、、企企业业发发展展脉脉络络无限限责责任任形形式式是是不不可可替替代代的的（人人对对风风险险的的态态度度使使无无限限责责任任的的制制度度设设计计表表现现为为对对企企业业规规模模的的制制约约，，但但对对于于资资产产专专用用性性很很强强的的行行业业而而言言无无限限责责任任的的约约束束却却是是有有限限责责任任无无法法比比拟拟的的，，因因而而是是不不可可替替代代的的。。））以现现代代公公司司为为导导向向的的改改革革成成本本是是无无法法承承受受的的（中中国国企企业业改改革革及及现现代代企企业业制制度度建建设设的的目目标标均均是是以以现现代代公公司司为为指指向向的的，，这这必必然然意意味味着着大大规规模模的的兼兼并并重重组组，，然然而而在在国国企企严严重重的的银银行行负负债债、、极极不不健健全全的的社社会会保保障障体体系系下下，，改改革革的的成成本本是是巨巨大大而而无无法法承承受受的的。。））在非非公公经经济济没没有有发发展展壮壮大大起起来来之之前前，，一一窝窝蜂蜂地地选选择择大大企企业业也也是是不不可可能能的的思考考：：现现阶阶段段国国企企改改革革对对企企业业形形式式的的理理性性选选择择？？第一一讲讲企企业业制制度度的的创创新新与与现现代代公公司司的的产产生生现代代公公司司是是迄迄今今为为至至制制度度设设计计最最优优、、效效率率最最高高、、最最重重要要的的企企业业形形式式；；但但中中国国国国企企改改革革现现阶阶段段的的理理性性选选择择是是做做现现代代企企业业。。结论论企业业是是优优化化分分配配经经营营（（财财务务））风风险险的的机机制制第二二讲讲基基于于现现代代公公司司制制度度有有效效性性的的理理论论分分析析一、、企企业业存存在在的的合合理理性性分分析析所有者-管理者雇员O-M层E层风险控制高风风险险、、高收收益益稳定定、、工资资企业业产产生生于于市市场场交交易易费费用用的的降降低低一、、企企业业存存在在合合理理性性的的理理论论分分析析+=企业A企业A企业C一、、企企业业存存在在合合理理性性的的理理论论分分析析交易易费费用用是是………产权权经经济济学学家家科科斯斯狭义义来来说说是是指指一一项项交交易易本本身身所所需需花花费费的的资资金金、、时时间间和和精精力力；；广广义义来来看看是是指指为为进进行行交交易易而而花花费费的的所所有有资资金金、、时时间间和和精精力力，，涵涵盖盖交交易易前前后后及及相相关关方方面面。。一、企业业存在合合理性的的理论分分析连罗宾逊逊的孤岛岛生活也也有交易易成本呢呢……新制度经经济学家家威廉姆姆森一切不直直接发生生在物质质生产过过程的成成本都可可以说是是交易成成本，如如：信息息成本、、谈判成成本、拟拟定和实实施契约约的成本本、界定定和控制制产权的的成本、、监督管管理的成成本和制制度结构构变化的的成本等等等。二、企业业与市场场的关系系第二讲基基于现现代公司司制度有有效性的的理论分分析替代互补宏观上互互补微观上替替代科斯&张张五常德姆塞茨茨张维迎三、企业业和市场场配置资资源的机机制第二讲基基于现现代公司司制度有有效性的的理论分分析销售量（产量）价格P0q需D需求曲线S供给曲线q供<P1q供q需<

市场看不见的手价格机制三、企业业和市场场配置资资源的机机制企业：依依靠治理理权威和和管理权权威治理权威威是来自自于法律律法规企企业章程程的权威威，表现现为科学学管理；；管理权权威是来来自于企企业环境境以及管管理者个个人能力力和魅力力的权威威，内生生于企业业，表现现为企业业管理倚倚重于企企业文化化和人本本管理。。治理权威威是管理理权威的的基础，，管理权权威是治治理管理理的保证证。在企企业管理理的发展展过程中中，由侧侧重于治治理权威威而向侧侧重于管管理权威威发展。。1．传统统经验管管理阶段段：（18世世纪后期期——20世纪纪初）2．“科学学管理””阶段：：（19世纪纪末20世纪初初——20世纪纪40年年代）3．行为为科学阶阶段：（（20世纪纪40年年代———60年年代末）4．管理理论论丛林阶阶段：（（20世纪纪60年年代———80年年代）5．企业文文化理论论阶段：：（20世纪80年代代以后））四、企业业管理理理论的演演变第二讲基基于现现代公司司制度有有效性的的理论分分析泰罗&工工厂制度度法法约约尔&公公司制度度CI&CIS源于美国国根在日日本《Z理论—美国工商商界如何何迎接来来自日本本的挑战战》大卫威廉廉内容：硬硬件建设设规规章制度度建设精神建设设外显文化化（CISCORPORATIONIDENTITYSYSTEM）内隐文化化美国企业业文化移民文化化金金钱实实用文文化人员流动动性强业绩导向向晋级决策快，，执行决决策慢日本企业业文化自然条件件--侵略性--耻辱感--忠诚文化化—天皇为中中心团结团队队，以企企业领导导者为中中心，家家庭文化化“终身雇佣佣制度”年功序列制制度决策慢，执执行快中国企业文文化四大家文化化地缘/血缘缘文化，关关系文化，，蛛网文化化人员流动性性差按资排辈+随机晋级级决策慢，执执行慢新东方管理理利：降低市市场合约成成本市场竞争不不完全—消消费者合作作型企业产产生私人成本与与社会成本本锁定效应———企业纵纵向一体化化与横向一一体化发生生资产专用性性与不完全全合约不对称信息息—受信息息制约的一一方成立企企业博弈行为———博弈失失败的一方方变更企业业产权第二讲基基于现代公公司制度有有效性的理理论分析五、企业存存在的利与与弊已知：一猪猪圈养有一一大一小两两头猪；猪圈一头是是食槽，另另一头有一一按钮，以以控制猪食食供应，设设按一一下钮有8个单位猪猪食进槽，，但需支出出2个单位位劳动成本本；若大猪先到到食槽，大大猪吃到7个单位猪猪食，小猪猪只有1个个；若小猪先到到食槽，大大小猪各吃吃到4个单单位猪食；；若同时到达达食槽，大大猪吃到5个单位小小猪吃到3个猪食。。行为策略：：每头猪都都有两种战战略，即，，按或等待待。五、企业存存在的利与与弊例：智猪博博弈五、企业存存在的利与与弊例：智猪博博弈（3，1）（2，4）（7，-1）（0，0）小猪大猪按等按等博弈过程：：第一回合大猪想：若若小猪按，，则大猪等等；反之，，大猪按。。小猪想：无无论大猪按按还是等，，小猪都决决定等。第二回合大猪已预见见到小猪选选择等，因因而只能决决定按。博弈结果：：大猪按，小小猪等，即即（2，4）组合。。经济学含义义：多劳不多得得，少劳不不少得弊：带来所所有权关系系成本代理成本：：监督成本和和剩余成本本集体决策成成本：决策过程成成本和非整整体最优决决策带来的的成本风险成本：：经营风险和和财务风险险成本五、企业存存在的利与与弊（一）把所所有权赋予予出资者是企业市场场合约成本本和企业内内治理成本本最小的产产权安排。。第二讲基基于现代公公司制度有有效性的理理论分析六、现代公公司制度的的有效性分分析资本所有者最有积极性和可能性去选择好经营者资本所有者最有能力保护企业资本所有者的劳动最难观察企业获取资金的市场合约成本最高（二）有限限责任有利于企业业吸收资金金（三）规范范的公司治治理结构落实责权利利，保证管管理和企业业运作的效效率六、现代公公司制度有有效性的理理论分析狭义：股东会、董董事会、监监事会的制制衡机构及及制度安排排，协调所所有者、经经营者、员员工及相关关利益者的的责权利。。广义：企业内协调调所有者、、经营者、、员工及相相关利益者者关系的机机构与制度度。第二讲基基于现代公公司制度有有效性的理理论分析七、公司治治理结构含义：：股东会董事会监事会股东会监事会董事会股东会董事会大陆法系国家和地区（如中国、日本、台湾）德国英美法系国家二元单层二元双层一元单层基本组成模模式七、公司治治理结构七、公司治治理结构问题：：独立董事制制度独立董事对对“内部人人”权力的的“稀释””独立董事不不“独立””人才库的““水份”独立董事与与公司业绩绩独立董事与与监事会“内部人控制制”日本：经理理至上产权集中：：法人持股股为主主银行制度度法人交叉持持股外部：社会会文化内部：企业业文化与激激励约束七、公司治治理结构美日公司治治理比较美国：大股股东至上产权分散：自然人持股股为主外部：资本市场职业经理人人市场内部：激励约束现代公司制制度设计的的有效性：：在于其将企企业所有权权赋予出资资者的产权权制度；有有限风险的的责任制度度；规范的的公司治理理结构。其其中治理结结构是最显显著的特征征。关于公司治治理结构：：各国在公司司治理上的的结构安排排可以根据据需要而有有所不同；；各国公司司治理问题题的解决通通常借助于于激励约束束措施、市市场和文化化氛围，是是一个从精精神到物质质的综合安安排。第二讲基基于现代公公司制度有有效性的理理论分析结论产权是财产产所有权人人对自己财产的占有、使使用、收益益和处分权权。第三讲产产权制度与与资本结构构一、何谓产产权？国有林场禁止打猎产权（所有权））一、何谓产产权？占有、使用、收益、处分权产权最本质质的意义在在于：归属属；从产权的本本质意义讲讲：产权=所有权；；拥有产权即即拥有四权权，但产权权人可以通通过让渡而而失去四权权中的部分分或全部；；拥有四权也也不意味着着就是产权权人，非产产权人可以以通过赎买买或按规定定获得四权权的部分或或全部。二、产权的的起源第三讲产产权制度与与资本结构构资源的稀缺缺三、产权的的作用激励与约束束四、产权理理论科斯：在交交易费用不不为零的市市场里，产产权的初始始界定是重重要的；畅畅通的产权权交易也是是重要的。。第三讲产产权制度与与资本结构构五、资本结结构企业价值负债比例最佳目标融资渠道与与成本银行、股票票、债券、、留存资金金投资与风险险五、资本结结构亲爱的，我我到女儿家家去了，你你一个人在在家的日子子里，千万万要记住：：不要把鸡鸡蛋放在一个篮子里……亲爱的….…第四讲委托托-代理关系系与激励约束束一、何谓委托托-代理关系系委托人代理人委托人代理人代理人第三人单方授权行为为授权委托书双方合约委托-代理协协议代理行为代理行为结果果产生于：代理人的败德德行为无法监监控时原因：第四讲委托托-代理关系系与激励约束束二、委托-代代理问题直接原因：信信息不对称根本原因：委委托人（所有有者）与代理理人（经营者者）目标函数不一致解决：（1）克服逆向选择，觅得一个合合适的代理人人二、委托-代代理问题逆向选择：由由于发生在事事前的信息不不对称，而选择了不合合要求的代理理人。克服逆向选择择的方法：有有效的信号传传递机制有效的信号甄甄别机制解决：（2）克服道德风险，防止代理人人败德。二、委托-代代理问题道德风险：由由于发生在事事后的信息不不对称，无法监控代理理人行为，代代理人受自身利益驱驱使，就有可可能败德，从而导致致对委托人利利益的损害。防范道德风险险的方法：有有效的激励约约束机制有效的激励约约束机制包括括：精神和物质具体依托载体体有：精神、物质收收入、市场或或文化物质收入激励励约束机制设设计的原则：：第四讲委托托-代理关系系与激励约束束三、激励约束束机制物质收入保留效用（最最大的机会成成本）劳动成本风险预期第四讲委托托-代理关系系与激励约束束四、主要的收收入激励约束束措施奖金制度一次性、力度小、效果短暂适用于企业普通员工在任期、高薪薪、效果较长长期上任离任业绩指标高薪财富创造机制制适用于中层管管理者年薪制度渎四、主要的收收入激励约束束措施永久性、权力力、效果长期期真实股权上任离任帐面股权（买股票、低价）（抛股票或股利、高价）财富积累机制制适用于高层管管理者股票期权制度度四、主要的收收入激励约束束措施第四讲委托托-代理关系系与激励约束束结论现代公司委托托-代理问题题产生的根源源在于：作为为委托人的所所有者与作为为代理人的经经营者目标函函数不一致，，因而经营者者存在败德的的动机；当时时机成熟，即即信息不对称称时，败德就就成为事实，，其结果是所所有者遭受损损失。收入激励约束束是目前中国国企业最倚重重的方式，主主要手段有：：奖金、年薪薪和期权。第五讲现代代公司的组织织形式演变一、企业层级级形式的演变变厂长车间主任车间主任车间主任小组长小组长小组长U型直线职能制一、企业层级级形式的演变变母公司子公司B子公司A子公司C部门经理部门经理部门经理部门经理部门经理部门经理部门经理部门经理部门经理H型母子公司/企业集团股权股权股权一、企业层级级形式的演变变母公司分公司B分公司A分公司C部门经理部门经理部门经理部门经理部门经理部门经理部门经理部门经理部门经理M型母母分公司司/企业集团团事业部制度经营经营经营第五讲现代代公司的组织织形式演变二、企业组织织创新不行哪，还得得再改改………扁平化合作化人本化形式创新：矩阵形式模拟分散制超事业部制度度学习型组织理念创新：第五讲现代代公司的组织织形式演变三、学习型组组织未来的企业……管理学家彼特圣吉吉.第一项修炼：：超越自我第二项修炼：：改善心智模模式第三项修炼