财务管理基础：综合测试题5

综合测试题5名词解释2’*5(10’)1．投资组合的报酬率2．融资租赁3．营业杠杆4．股票股利5．比较分析法单项选择题1’*15(15’)1.利润最大化目标的优点是（

）。

A.反映企业创造剩余产品的能力

B.反映企业创造利润与投入资本的关系

C.考虑了资金时间价值

D.考虑了风险因素2.财务管理的基本内容是指（

）。

A.筹资、投资与用资

B.预测、决策、预算、控制与分析

C.资产、负债与所有者权益

D.筹资管理、投资管理、利润分配管理3、（

）是企业财务管理目标的系统化、具体化，是企业实行内部经济责任制的基础，也是财务监督和财务检查的重要依据。A、财务预测资料；

B、财务决策方案；C、财务计划；

D、财务报告4、金融市场按交割的时间可以分为（

）A、长期资金市场和短期资金市场；B、现货市场和期货市场；C、发行市场和流通市场；D、一级市场和二级市场5．下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是(

)。

A．内部收益率

B．投资利润率

C．净现值率

D．现值指数6．计算一个投资项目的回收期，应该考虑下列哪个因素(

)。

A．贴现率

B．使用寿命

C．年现金净流入量

D．资金成本7．某企业投资方案

A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为(

)。

A．42万元

B．62万元

C．60万元

D．48万元8.2003年2月，利华公司购买某上市公司的股票，其购买价格为50元／股，2003年１月利华公司持有该股票获得现金股利为3元／股，2004年2月利华公司以60元／股的价格出售该股票，则该股票的投资收益率为()。A．30%B．25%C．26%D．30%9.某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则股票的投资收益率比投资人要求的最低报酬率()。A．低B．高C．相等D．可能高于也可能低于10.如果组合中包括了全部股票，则投资人()。A．只承担市场风险B．只承担特有风险C．只承担非系统风险D．没有风险11．在编制制造费用预算时，将制造费用预算扣除（

）后，调整为现金收支的费用。

A．变动制造费用

B．管理人员工资

C．折旧

D．水电费12、财务预测一般按以下步骤进行（

）A、估计需要资产、估计收入费用和留存收益、估计所需融资、销售预测C、估计收入费用和留存收益、估计所需资产、销售预测、估计所需融资D、

销售预测、估计所需资产、估计收入费用和留存收益、估计所需融资E、估计所需融资、销售预测、估计所需资产、估计收入费用和留存收益13、进行本量利分析，必须将成本分解为（

）A生产成本和销售成本；B、固定成本和变动成本；C、单位成本和总成本；D、制造成本和期间费用14、下列不属于利润分配的项目是（

）

A、盈余公积

B、公益金

C、所得税

D、股利15、正常股利加额外股利政策的优点是（

）A、既能保证股利的稳定又能使股利与企业盈利较好配合B、可最大限度满足企业对再投资的权益资金需要C、有利于保持理想的资本结构D、能使综合资本成本最低判断题1’*10(10’)1．解聘是所有者约束经营者的办法。（）2．在企业财务关系中最为重要的关系是指企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系。（）3．风险调整贴现率法与肯定当量法的共同缺点，均对远期现金流量予以较大的调整，两者的区别在于前者调整净现值公式的分母，后者调整净现值公式的分子。（

）4．多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。（

）5．一个企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数都有可能等于1。（

）6．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。

（

）7．销售管理费用预算是根据生产预算来编制的。（

）8．预计资产负债表是以本期期初实际资产负债表各项目的数字为基础，作必要的调整来进行编制的。（

）9．一个新股东要想取得本期股利，必须在除权日之前购入股票，否则即使持有股票也无权领取股利。（

）10．股份有限公司利润分配的一个主要特点是，提取任意盈余公积在支付优先股股利之后，但在分配普通股股利之前。（

）多项选择题2’*10(20’)1.为了协调所有者和经营者的矛盾，经常采用的方法有（

）。

A.监督

B.激励

C.解聘经理

D.罚款2.债权人为了防止其利益不受伤害，可以采取（

）保护措施。

A.取得立法保护，如优先于股东分配剩余财产

B.在借款合同规定资金的用途

C.拒绝提供新的借款

D.提前收回借款3.按年金每次收付发生的时点不同，主要有（

）。

A.普通年金

B.预付年金

C.递延年金

D.永续年金4．在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明(

)。

A．该方案的获利指数等于1

B．该方案不具备财务可行性

C．该方案的净现值率大于零

D．该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率5．证券投资按投资对象的不同可将证券投资分为()。A．债券投资B．股票投资C．组合投资D．金融证券投资6、普通股筹资的优点有（

）A、资金不需要偿还，可供股份制企业长期自主使用；B、没有固定的利息负担；C、资金成本较低；D、

不会分散公司的控制权；E、能增强企业的财务实力7、企业的债务资金（

）A、资金成本较高；B、只能在一定时期内由企业及其经营者占用；C、所有权属于债权人；D、

其债务人必须按时还本付息；E、由流动负债和长期负债两部分构成。8．不能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营业务和相关现金收入或支出的预算是(

)。

A．现金预算

B．销售预算

C．生产预算

D．直接人工预算9、财务管理中常用的股利政策有（

）

A、剩余股利政策

B、固定股利政策

C、浮动股利政策

D、固定股利支付率政策10、反映财务效益状况的指标有（

）A、资产保值增值率；B、销售（营业）利润率；C、净资产收益率；

D、总资产报酬率；E、销售（营业）增长率简答题5’*4(20’)1．我国公司法规定的上市条件有哪些？2．MM资本结构理论的基本观点。3．应收账款存在的原因以及作用。4．股利分配与利润分配的区别。计算及综合分析题25’(5’*3+10’)1.某企业准备投资开发新产品，资料如下：市场状况概率预计年报酬率（%）A产品B产品C产品繁荣0.3304050一般0.5151515较差0.20-15-30

试计算投资开发各种新产品的风险大小，并进行比较。

2．为生产某种新产品，拟投资总额500000元，预计当年投产每年可获得利润45000元，投资项目寿命期为10年，该企业资金成本为10%。

要求：（1）计算每年的现金净流入量；

（2）计算该投资项目的净现值；（3）计算该投资项目的现值指数；（4）根据计算判断该投资项目是否可行？3、某公司执行剩余股利政策，目标资本结构为资产负债率50%，本年税后利润为100万元，若不增发新股，可从事的最大投资支出是多少？4.某公司下设甲、乙两个投资中心，部分资料如下：

投资中心甲中心乙中心总公司营业利润经营总资产平均占用额总公司规定的最低投资报酬率100000200000010%450000300000010％5500005000000

现有两个追加投资的方案可供选择：方案一，若A中心追加投入1500000元经营资产，每年将增加120000元营业利润；

方案二，若B中心追加投入2000000元经营资产，每年将增加290000元营业利润。要求：（1）计算追加投资前A、B中心的投资报酬率和剩余收益指标。

（2）计算追加投资前总公司的（平均）投资报酬率和剩余收益指标。

（3）计算A中心追加投资后，各中心以及总公司的投资报酬率和剩余收益指标。

（4）计算B中心追加投资后，各中心以及总公司的投资报酬率和剩余收益指标。

（5）根据投资报酬率指标，分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标；

（6）根据剩余收益指标，分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。参考答案名词解释1．投资组合的报酬率：投资组合的期望报酬率就是组成投资组合的各种投资项目的期望报酬率的加权平均数，其权数是各种投资项目在整个投资组合总额中所占的比例。2．融资租赁：是由租赁公司按照租赁企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务，它是现代租赁业务的主要类型。3．营业杠杆：亦称经营杠杆或营运杠杆，是指公司在经营活动中对营业成本中固定成本的利用。公司可以通过扩大营业总额而降低单位营业额的固定成本，从而增加公司的营业利润，如此就形成公司的营业杠杆。4．股票股利：是公司将应分配给股东的股利以股票的形式发放。在我国股票股利通常称为红股，发放股票股利又称为送股或送红股。5．比较分析法：是指通过相关经济指标的对比分析确定指标间差异或趋势的方法，它最主要的特点是区分财务、经营指标与现象的差异，包括差异方向、差异性质与差异大小。单项选择题1．A2．D3．C4．B5．B6．C7．B8．C9．B10.A11．C12．C13．B14．C15．A判断题

1．√2．×3．×4．×5．×6．×7．×8．√9．√10.√多项选择题1．AB2．ABCD3．ABCD4．AD5．ABC6．ABE7．BCDE8．AC9．ABD10．ABCD简答题1．我国公司法规定的上市条件有哪些？我国公司法规定股票上市必须具备以下几个条件：⑴股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；⑵公司股本总额不少于人民币五千万元；⑶开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；原国有企业依法改组而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算；⑷持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于是1000人；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上；⑸公司最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；⑹国务院规定的其它条件。2．MM资本结构理论的基本观点MM资本结构理论是莫迪格莱尼和米勒两位财务学者所开创的资本结构理论的简称。1958年，美国的莫迪格莱尼和米勒两位教授合作发表＂资本成本、公司价值与投资理论＂一文。该文深入探讨了公司资本结构与公司价值的关系，创立了MM资本结构理论，并开创了现代资本结构理论的研究，这两位作者也因此荣获诺贝尔经济学奖。自MM资本结构理论创立以来，迄今为止几乎所有的资本结构理论研究都是围绕它来进行的。MM资本结构理论的基本结论可以简要地归纳为：在符合该理论的假设之下，公司的价值与其资本结构无关。公司的价值取决与其实际资产，而非各类债权和所有权的市场价值。3．股利分配与利润分配的区别。股利分配与利润分配是两个不同的概念。利润分配是指公司缴纳所得税后的净利润的分配，它有法定程序。首先弥补亏损，补亏后仍有剩余，则必须计提法定公积金及公益金，结余部分公司才具有相对的自由决策权，可按公司章程计提任意盈余公积，送派或派现。而股利分配仅针对送股或派现而言。利润分配的范畴明显大于股利分配。股利分配是公司利润分配的核心。4．应收账款存在的原因以及作用。应收账款存在的原因主要是赊销，即公司给客户提供了商业信用。这样公司的一部分资金就被顾客占用，由此发生一定的应收账款成本。不过赊销可以给公司带来两大好处：⑴增加公司的销售量。通过赊销能为顾客提供方便，从而扩大公司的销售规模，提高公司产品的市场占有率；⑵减少公司的存货。公司应收账款增加意味着存货的减少，而存货减少可以降低跟存货相关的成本费用，如存货储存成本、保险费用和存货管理成本等。公司管理人员应当在增加赊销的报酬与成本之间作出正确的权衡。计算及综合分析题1．EA=30%×0.3+15%×0.5+0×0.2=0.165=16.5%EB=40%×0.3+15%×0.5+（-15%）×0.2=0.12+0.075-0.03=0.165=16.5%EC=50%×0.3+15%×0.5+（-30%）×0.2=16.5%σA=[（30%-16.5%）2×0.3+（15%-16.5%）2×0.5+（0-16.5%）2×0.2]1/2=（0.0054675+0.0001125+0.005445）1/2=0.105σB=[（40%-16.5%）2×0.3+（15%-16.5%）2×0.5+（-15%-16.5%）2×0.2]1/2=0.191σC=[（15%-16.5%）2×0.3+（15%-16.5%）2×0.5+（-30%-16.5%）2×0.2]1/2=0.278EA=EB=EC，σA<σB<σc所以C风险最大，B其次，A风险最小2．(1).NCF0=-500000

NCF1~10=500000/10+45000=95000

(2).NPV=95000×(P/A,10%,10)-500000=83.737

(3).PI=NPVR+1=83.737/500000+1=1.1675(4)该投资项目是可行3．100/（1-0.5）=2004．1）前A投资报酬率=100,000/2000,000=5%

前A剩余收益

=10,000-2000,000*10%=-100,000（万元）

前B投资报酬率=450,000/3000,000=15%

前B剩余收益

=450,000?3000,000*10%=150,000（万元）

2）前公司平均投资报酬率=550,000/5000,000=11%

前公司剩余收益=550,000?5000,000*10%=50000（万元）

3）A’投资报酬率

=（100,000+120,000）/（2000,000+1