主板、中小板、创业板以外上市途径课件

主板、中小板、创业板以外上市途径上海**投资管理有限公司主板、中小板、创业板以外上市途径上海**投资管理有限公司1企业发展阶段与多层次资本市场设计原理1企业发展阶段与多层次资本市场设计原理2多层次资本市场架构场外市场全国中小企业股份转让系统上海股交中心……创业板（深交所）上交所主板深交所主板深交所中小板主板2007年5月，中国证监会向国务院上报的上述《中国多层次证券市场建设方案》获得批准。多层次资本市场架构场外市场全国中小企业上海股交中心……创业板3

企业不同发展阶段所对应的资本市场层级

企业不同发展阶段所对应的资本市场层级4多层次资本市场挂牌上市条件比较主板（包括中小板）创业板上海股交中心挂牌上市条件在财务、治理结构、业务等各方面，在所有板块中要求最高。仅以盈利要求为例，其要求：1、最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；2、最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；3、最近一期不存在未弥补亏损。在盈利要求上，有两套标准，符合其一即可：1、最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；2、最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。另要求发行人应当主要经营一种业务。相对主板而言另有两项特殊要求：自主创新能力、成长性。门槛最低，仅要求：1、业务基本独立，具有持续经营能力；2、不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为；3、在经营和管理上具备风险控制能力；4、治理结构健全，运作规范；5、股份的发行、转让合法合规；6、非货币出资时存续1年。主板（包括中小板）创业板全国中小企业股份转让系统上海股交中心挂牌上市条件在财务、治理结构、业务等各方面，在所有板块中要求最高。仅以盈利要求为例，其要求：1、最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；2、最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；3、最近一期不存在未弥补亏损。在盈利要求上，有两套标准，符合其一即可：1、最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；2、最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。另要求发行人应当主要经营一种业务。相对主板而言另有两项特殊要求：自主创新能力、成长性。1、依法设立且存续满两年；2、业务明确，具有持续经营能力；3、公司治理机制健全，合法规范经营；4、股权明晰，股份发行和转让行为合法合规；5、主办券商推荐并持续督导。1、业务基本独立，具有持续经营能力；2、不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为；3、在经营和管理上具备风险控制能力；4、治理结构健全，运作规范；5、股份的发行、转让合法合规；6、非货币出资时存续1年。多层次资本市场挂牌上市条件比较主板创业板上海股交中心挂牌上市5效率高成功率高费用低能进能出促进转板上市促进融资形象宣传合理定价股份变现无形资产挂牌优势效率高成功率高费用低能进能出促进转板上市促进融资形象宣传合理62中国场外市场发展现状2中国场外市场发展现状7上海股交中心全国股转系统场外市场发展现状天津股交所重庆股交中心浙江股交中心海峡股交中心齐鲁股交中心辽宁股交中心广州股交中心甘肃股交中心新疆股交中心贵州股交中心前海股交中心武汉股交中心北京股交中心湖南股交所安徽股交所河南股交所江苏股交中心上海股交中心全国股转系统场外市场发展现状天津股交所重庆股交中83全国股转系统概况3全国股转系统概况9上海证交所深圳证交所中登公司上海期货交易所中国金融期货交易所郑州商品交易所大连商品交易所股东背景上海证交所股东背景10全国中小企业股份转让系统北京中关村企业为登陆全国中小企业股份转让系统举办挂牌敲钟仪式。全国中小企业股份转让系统北京中关村企业为登陆全国中小企业股份11交易所地址交易所地址12领军人物谢庚：全国中小企业股份转让系统有限责任公司党委副书记、副董事长、总经理领军人物谢庚：全国中小企业股份转让系统有限责任公司党委副书记13上海5.19%北京85.85%股份转让系统挂牌公司天津4.25%武汉4.72%上海5.19%北京85.85%股份转让系统挂牌公司天津4.214两网公司及退市公司两网公司及退市公司15A股53家420B股6家两网公司及退市公司A股53家420B股6家两网公司及退市公司16挂牌企业行业分布挂牌企业行业分布17直接融资情况企业数量217家融资总量约26亿元（截至20121231）平均市盈率21.32倍最高市盈率（国学时代）金额价格1023.5万元10元/股直接融资情况企业数量217家融资总量约26亿元（截至20118项目内容挂牌公司家数212家可交易/已交易公司家数——总股数60.1858亿股可流通股数——总市值——可流通股市值——2013年成交股数5180.1134万股成交股数占比可流通股数——2013年成交金额2.1741亿元成交金额占比可流通市值——交易数据项目内容挂牌公司家数212家可交易/已交易公司家数——总股数19挂牌企业业绩增长情况挂牌公司净利润增长102家2011年度平均增幅27.00%202家2012年度平均增幅13.11%挂牌企业业绩增长情况挂牌公司102家2011年度平均增幅27204上海股交中心简况4上海股交中心简况21《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》（国发[2009]19号文）“研究探索推进上海服务长三角地区非上市公众公司股份转让的有效途径”。《国家发展改革委关于印发“十二五”时期上海国际金融中心建设规划的通知》（发改财金〔2011〕2991号）“以上海股权托管交易中心建设为载体，积极探索非上市公司股权托管和非公开转让市场建设”。设立依据《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际22上海股权托管交易中心2012年2月15日，中共中央政治局委员、上海市委书记俞正声出席启动仪式并为上海股权托管交易中心敲响开市锣。上海股权托管交易中心2012年2月15日，中共中央政治局委员23交易所地址融资、流通、估值、宣传一站式立体综合金融服务交易所地址融资、流通、估值、宣传24领军人物张云峰：上海股权托管交易中心党委书记、副董事长、总经理领军人物张云峰：上海股权托管交易中心党委书记、副董事长、总经25上海73.02%北京6.35%江苏3.17%河北1.59%浙江1.59%安徽1.59%海南3.17%吉林3.17%甘肃1.59%内蒙古1.59%山东1.59%挂牌企业地区分布湖北1.59%上海73.02%北京6.35%江苏3.17%河北1.59%浙26挂牌企业行业分布挂牌企业行业分布27营业收入分布2012年度，40家挂牌公司实现1000万元以上的营业收入规模。收入规模最大的企业达到了4.28亿元，平均每家收入4145万元。2012年营业收入规模11%，共6家11%，共6家13%，共7家11%，共6家>1亿元5000万元-1亿元1000万元-5000万元500万元-1000万0-500万元40202012年挂牌公司营业收入规模分布图53%，共28家营业收入分布2012年度，40家挂牌公司实现1000万元以281000万元-3000万元3000万元-5000万元5000万元-1亿元大于1亿元小于1000万元9家挂牌企业28家挂牌企业8家挂牌企业6家挂牌企业2家挂牌企业占比16.36%占比50.91%占比14.55%占比10.91%占比3.64%净资产分布1000万元-3000万元3000万元-5000万元500029资产负债率分布资产负债率数量（家）《40%3540%-60%1160%-100%7资产负债率分布资产负债率数量（家）《40%3540%-60%30直接融资情况企业数量63家融资总量8.52亿元平均市盈率39.40倍最大一笔融资（保罗生物）金额价格7200万元4元/股最高市盈率融资（极元金融）金额价格3000万元8.5元/股最具价值融资（天谷科技）金额价格2970万元2.7元/股直接融资情况企业数量63家融资总量8.52亿元平均市盈率331债权融资情况专属产品股权质押主动授信帮助挂牌企业债权融资

1.4亿元银行授信8家挂牌企业实现股权质押贷款7270万8家商业银行推出专属场外交易市场产品获得银行授信30亿挂牌企业获得银行主动授信3.8亿元债权融资情况专属产品股权质押主动授信帮助挂牌企业债权融资银行32银行专属产品上海银行：推出OTC股权质押贷产品，为挂牌及拟挂牌企业提供股权质押贷款江苏银行

：即将推出针对上海股权托管交易市场的股权质押贷款管理办法民生银行：2012年向首批挂牌企业主动授信10775万元，并推出针对场外市场的股权质押贷款管理办法农商行：投贷联动——通过我中心初审的科技型企业可引入风投作为战略投资人为其担保，进行股权质押贷款银行专属产品上海银行：推出OTC股权质押贷产品，为挂牌及拟33利用股权价值，为企业提供便捷、快速的资金供应，满足企业短期的融资需求。回购要素申请主体：以企业为主体申请金额：500万元以下（暂定）申请周期：提前两周申请融资期限：不超过六个月回购流程预先评估随需随放股权有效质押回购优势约定式回购流程一：国有担保公司为企业做预风险评估报告流程二：半年有效期内企业向上海股交中心提交融资需求申请流程三：在参考评估报告的前提下，担保公司为企业办理质押/抵押手续流程四：快速撮配资金为企业发放款项利用股权价值，为企业提供便捷、快速的资金供应，回购要素申请主34集合票据3家以上10家以下挂牌企业，由一家资质及规模较好的企业牵头，以统一产品设计、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的债权融资方式。企业信用增进融资效率高融资成本低集合票据3家以上10家以下挂牌企业，由一家资质及规模较好的企35项目内容挂牌公司家数63家可交易/已交易公司家数24/19家总股数13.13亿股可流通股数2.96亿股总市值35.59亿元可流通股市值12.01亿元2013年/累计成交股数4969,5844万股/7452.3444万股历史成交股数占比可流通股数24.26%2013年/累计成交金额1.5268亿元/2.5307亿元历史成交金额占比可流通市值33.75%交易数据(2012.6.20)项目内容挂牌公司家数63家可交易/已交易公司家数24/19家36挂牌企业业绩增长情况挂牌公司净利润增长24家2011年度最高增幅308.21%平均增幅80.13%47家2012年度最高增幅1627.00%平均增幅46.57%挂牌企业业绩增长情况挂牌公司24家2011年度最高增幅30837投资者回报(2012.6.20)上海股交中心平均PE26.42倍A股市场平均PE10.69倍投资者回报(2012.6.20)上海股交中心A股市场385挂牌融资交易操作程序5挂牌融资交易操作程序39NEEQ挂牌条件《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》2.1股份有限公司申请股票在全国股份转让系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，应当符合下列条件：（一）依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；（二）业务明确，具有持续经营能力；（三）公司治理机制健全，合法规范经营；（四）股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；（五）主办券商推荐并持续督导；（六）全国股份转让系统公司要求的其他条件。

NEEQ挂牌条件《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》40SEE挂牌条件《上海股权托管交易中心非上市股份有限公司股份转让业务暂行管理办法》第二十条：非上市公司申请在上海股交中心挂牌，应具备以下条件：（一）业务基本独立，具有持续经营能力；（二）不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为；（三）在经营和管理上具备风险控制能力；（四）治理结构健全，运作规范；（五）股份的发行、转让合法合规；（六）注册资本中存在非货币出资的，应设立满一个会计年度；（七）上海股交中心要求的其他条件。SEE挂牌条件《上海股权托管交易中心非上市股份有限公司股份转41NEEQ挂牌程序主办券商推荐全国股转系统审核中国证监会核准（股东可超200人）NEEQ挂牌程序主办券商推荐全国股转系统审核中国证监会42SEE挂牌程序推荐机构会员推荐上海股交中心审核上海市政府备案SEE挂牌程序推荐机构会员推荐上海股交中心审核上海市政府43增发对象公司股东董监高核心员工合格投资者（后二者不得超过35人）要求保障股东利益程序合法程序尽职调查审核核准NEEQ定向增发制度增发对象公司股东董监高核心员工合格投资者（后二者不得超过3544增发对象在册股东合格投资者SEE认定其他投资者要求按需融资盈利预测合理定价程序尽职调查审核备案SEE定向增发制度增发对象在册股东合格投资者SEE认定其他投资者要求按需融资盈45NEEQ交易制度协议交易集合竞价做市商无涨跌幅限制，一手1000股NEEQ交易制度协议交易集合竞价做市商46做市商前景预测《上海证券交易所交易型开放式指数基金流动性服务业务指引》第二条：本指引所称流动性服务，是指符合条件的证券公司按照本指引的规定，为本所上市基金提供持续双边报价服务。做市商现状：1、（投资者买入价往往低于市场净值）做市商一级市场上按照净值平价申购ETF，而后以低于净值的价格接盘，导致做市商时常高买低卖，大部分做市商亏损，导致当前做市商做市积极性不高。2、归根结底：目前参与ETF一二级市场套利的投资者较少。天津股交所做市商/报价商现状：1、（略）2、归根结底：参与该市场套利的投资者较少。全国股转系统做市商前景预测：可能抑制投资者积极性做市商前景预测《上海证券交易所交易型开放式指数基金流动性服务47集合竞价的定义将数笔委托报价或一时段内的全部委托报价集中在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则产生一个成交价格，且在这个价格下成交的股票数量最大，并将这个价格作为全部成交委托的交易价格。沪深两市1、集合竞价情况（略）2、归根结底：交易量大、交易活跃度高重庆股交中心1、集合竞价情况（略）2、归根结底：交易不活跃。全国股转系统集合竞价前景预测（略）集合竞价前景预测集合竞价的定义集合竞价前景预测48机构投资者注册资本500万元人民币以上的法人机构实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业金融产品集合信托计划证券投资基金银行理财产品证券公司资产管理计划自然人本人名下前一交易日日终证券类资产市值300万元且具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历NEEQ投资者机构投资者注册资本500万元人民币以上的法人机构实缴出资总额49SEE交易制度30%涨跌幅，起买点10000股意向委托成交确认委托定价委托SEE交易制度意向委托成交确认委托定价委托50机构投资者法人合伙企业等金融产品集合信托计划证券投资基金银行理财产品证券公司资产管理计划自然人拥有人民币50万元以上金融资产的自然人；SEE投资者机构投资者法人合伙企业等金融产品集合信托计划证券投资基金银行51挂牌前公开转让说明书审计报告法律意见书公司章程主办券商推荐报告定向发行情况报告书（如有）挂牌后（主办券商审查）年度报告（经有证券从业资格会所审计）半年度报告重大事项临时报告NEEQ信息披露制度挂牌前公开转让说明书审计报告法律意见书公司章程主办券商推荐报52挂牌前股份转让说明书审计报告法律意见书公司章程挂牌后（推荐机构督导SEE审查）年度报告（经审计）半年度报告重大事项临时报告SEE信息披露制度挂牌前股份转让说明书审计报告法律意见书公司章程挂牌后年度报告53中国证监会核准其首次公开发行股票申请，或证券交易所同意其股票上市终止挂牌申请获得全国股份转让系统公司同意未在规定期限内披露年度报告或者半年度报告的，自期满之日起两个月内仍未披露年度报告或半年度报告与主办券商解除持续督导协议，未能在股票暂停转让之日起三个月内与其他主办券商签署持续督导协议的经清算组或管理人清算并注销公司登记的NEEQ规定的其他情况NEEQ终止挂牌制度中国证监会核准其首次公开发行股票申请，或证券交易所同意其股票54进入破产清算程序在境内、外有关资本市场上市或挂牌上海股交中心认定的其他需要终止挂牌的情形SEE终止挂牌制度进入破产清算程序在境内、外有关资本市场上市或挂牌上海股交中心55携手共创美好未来！携手共创美好未来！56演讲完毕，谢谢观看！演讲完毕，谢谢观看！57主板、中小板、创业板以外上市途径上海**投资管理有限公司主板、中小板、创业板以外上市途径上海**投资管理有限公司1企业发展阶段与多层次资本市场设计原理1企业发展阶段与多层次资本市场设计原理59多层次资本市场架构场外市场全国中小企业股份转让系统上海股交中心……创业板（深交所）上交所主板深交所主板深交所中小板主板2007年5月，中国证监会向国务院上报的上述《中国多层次证券市场建设方案》获得批准。多层次资本市场架构场外市场全国中小企业上海股交中心……创业板60

企业不同发展阶段所对应的资本市场层级

企业不同发展阶段所对应的资本市场层级61多层次资本市场挂牌上市条件比较主板（包括中小板）创业板上海股交中心挂牌上市条件在财务、治理结构、业务等各方面，在所有板块中要求最高。仅以盈利要求为例，其要求：1、最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；2、最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；3、最近一期不存在未弥补亏损。在盈利要求上，有两套标准，符合其一即可：1、最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；2、最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。另要求发行人应当主要经营一种业务。相对主板而言另有两项特殊要求：自主创新能力、成长性。门槛最低，仅要求：1、业务基本独立，具有持续经营能力；2、不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为；3、在经营和管理上具备风险控制能力；4、治理结构健全，运作规范；5、股份的发行、转让合法合规；6、非货币出资时存续1年。主板（包括中小板）创业板全国中小企业股份转让系统上海股交中心挂牌上市条件在财务、治理结构、业务等各方面，在所有板块中要求最高。仅以盈利要求为例，其要求：1、最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；2、最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；3、最近一期不存在未弥补亏损。在盈利要求上，有两套标准，符合其一即可：1、最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；2、最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。另要求发行人应当主要经营一种业务。相对主板而言另有两项特殊要求：自主创新能力、成长性。1、依法设立且存续满两年；2、业务明确，具有持续经营能力；3、公司治理机制健全，合法规范经营；4、股权明晰，股份发行和转让行为合法合规；5、主办券商推荐并持续督导。1、业务基本独立，具有持续经营能力；2、不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为；3、在经营和管理上具备风险控制能力；4、治理结构健全，运作规范；5、股份的发行、转让合法合规；6、非货币出资时存续1年。多层次资本市场挂牌上市条件比较主板创业板上海股交中心挂牌上市62效率高成功率高费用低能进能出促进转板上市促进融资形象宣传合理定价股份变现无形资产挂牌优势效率高成功率高费用低能进能出促进转板上市促进融资形象宣传合理632中国场外市场发展现状2中国场外市场发展现状64上海股交中心全国股转系统场外市场发展现状天津股交所重庆股交中心浙江股交中心海峡股交中心齐鲁股交中心辽宁股交中心广州股交中心甘肃股交中心新疆股交中心贵州股交中心前海股交中心武汉股交中心北京股交中心湖南股交所安徽股交所河南股交所江苏股交中心上海股交中心全国股转系统场外市场发展现状天津股交所重庆股交中653全国股转系统概况3全国股转系统概况66上海证交所深圳证交所中登公司上海期货交易所中国金融期货交易所郑州商品交易所大连商品交易所股东背景上海证交所股东背景67全国中小企业股份转让系统北京中关村企业为登陆全国中小企业股份转让系统举办挂牌敲钟仪式。全国中小企业股份转让系统北京中关村企业为登陆全国中小企业股份68交易所地址交易所地址69领军人物谢庚：全国中小企业股份转让系统有限责任公司党委副书记、副董事长、总经理领军人物谢庚：全国中小企业股份转让系统有限责任公司党委副书记70上海5.19%北京85.85%股份转让系统挂牌公司天津4.25%武汉4.72%上海5.19%北京85.85%股份转让系统挂牌公司天津4.271两网公司及退市公司两网公司及退市公司72A股53家420B股6家两网公司及退市公司A股53家420B股6家两网公司及退市公司73挂牌企业行业分布挂牌企业行业分布74直接融资情况企业数量217家融资总量约26亿元（截至20121231）平均市盈率21.32倍最高市盈率（国学时代）金额价格1023.5万元10元/股直接融资情况企业数量217家融资总量约26亿元（截至20175项目内容挂牌公司家数212家可交易/已交易公司家数——总股数60.1858亿股可流通股数——总市值——可流通股市值——2013年成交股数5180.1134万股成交股数占比可流通股数——2013年成交金额2.1741亿元成交金额占比可流通市值——交易数据项目内容挂牌公司家数212家可交易/已交易公司家数——总股数76挂牌企业业绩增长情况挂牌公司净利润增长102家2011年度平均增幅27.00%202家2012年度平均增幅13.11%挂牌企业业绩增长情况挂牌公司102家2011年度平均增幅27774上海股交中心简况4上海股交中心简况78《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》（国发[2009]19号文）“研究探索推进上海服务长三角地区非上市公众公司股份转让的有效途径”。《国家发展改革委关于印发“十二五”时期上海国际金融中心建设规划的通知》（发改财金〔2011〕2991号）“以上海股权托管交易中心建设为载体，积极探索非上市公司股权托管和非公开转让市场建设”。设立依据《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际79上海股权托管交易中心2012年2月15日，中共中央政治局委员、上海市委书记俞正声出席启动仪式并为上海股权托管交易中心敲响开市锣。上海股权托管交易中心2012年2月15日，中共中央政治局委员80交易所地址融资、流通、估值、宣传一站式立体综合金融服务交易所地址融资、流通、估值、宣传81领军人物张云峰：上海股权托管交易中心党委书记、副董事长、总经理领军人物张云峰：上海股权托管交易中心党委书记、副董事长、总经82上海73.02%北京6.35%江苏3.17%河北1.59%浙江1.59%安徽1.59%海南3.17%吉林3.17%甘肃1.59%内蒙古1.59%山东1.59%挂牌企业地区分布湖北1.59%上海73.02%北京6.35%江苏3.17%河北1.59%浙83挂牌企业行业分布挂牌企业行业分布84营业收入分布2012年度，40家挂牌公司实现1000万元以上的营业收入规模。收入规模最大的企业达到了4.28亿元，平均每家收入4145万元。2012年营业收入规模11%，共6家11%，共6家13%，共7家11%，共6家>1亿元5000万元-1亿元1000万元-5000万元500万元-1000万0-500万元40202012年挂牌公司营业收入规模分布图53%，共28家营业收入分布2012年度，40家挂牌公司实现1000万元以851000万元-3000万元3000万元-5000万元5000万元-1亿元大于1亿元小于1000万元9家挂牌企业28家挂牌企业8家挂牌企业6家挂牌企业2家挂牌企业占比16.36%占比50.91%占比14.55%占比10.91%占比3.64%净资产分布1000万元-3000万元3000万元-5000万元500086资产负债率分布资产负债率数量（家）《40%3540%-60%1160%-100%7资产负债率分布资产负债率数量（家）《40%3540%-60%87直接融资情况企业数量63家融资总量8.52亿元平均市盈率39.40倍最大一笔融资（保罗生物）金额价格7200万元4元/股最高市盈率融资（极元金融）金额价格3000万元8.5元/股最具价值融资（天谷科技）金额价格2970万元2.7元/股直接融资情况企业数量63家融资总量8.52亿元平均市盈率388债权融资情况专属产品股权质押主动授信帮助挂牌企业债权融资

1.4亿元银行授信8家挂牌企业实现股权质押贷款7270万8家商业银行推出专属场外交易市场产品获得银行授信30亿挂牌企业获得银行主动授信3.8亿元债权融资情况专属产品股权质押主动授信帮助挂牌企业债权融资银行89银行专属产品上海银行：推出OTC股权质押贷产品，为挂牌及拟挂牌企业提供股权质押贷款江苏银行

：即将推出针对上海股权托管交易市场的股权质押贷款管理办法民生银行：2012年向首批挂牌企业主动授信10775万元，并推出针对场外市场的股权质押贷款管理办法农商行：投贷联动——通过我中心初审的科技型企业可引入风投作为战略投资人为其担保，进行股权质押贷款银行专属产品上海银行：推出OTC股权质押贷产品，为挂牌及拟90利用股权价值，为企业提供便捷、快速的资金供应，满足企业短期的融资需求。回购要素申请主体：以企业为主体申请金额：500万元以下（暂定）申请周期：提前两周申请融资期限：不超过六个月回购流程预先评估随需随放股权有效质押回购优势约定式回购流程一：国有担保公司为企业做预风险评估报告流程二：半年有效期内企业向上海股交中心提交融资需求申请流程三：在参考评估报告的前提下，担保公司为企业办理质押/抵押手续流程四：快速撮配资金为企业发放款项利用股权价值，为企业提供便捷、快速的资金供应，回购要素申请主91集合票据3家以上10家以下挂牌企业，由一家资质及规模较好的企业牵头，以统一产品设计、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的债权融资方式。企业信用增进融资效率高融资成本低集合票据3家以上10家以下挂牌企业，由一家资质及规模较好的企92项目内容挂牌公司家数63家可交易/已交易公司家数24/19家总股数13.13亿股可流通股数2.96亿股总市值35.59亿元可流通股市值12.01亿元2013年/累计成交股数4969,5844万股/7452.3444万股历史成交股数占比可流通股数24.26%2013年/累计成交金额1.5268亿元/2.5307亿元历史成交金额占比可流通市值33.75%交易数据(2012.6.20)项目内容挂牌公司家数63家可交易/已交易公司家数24/19家93挂牌企业业绩增长情况挂牌公司净利润增长24家2011年度最高增幅308.21%平均增幅80.13%47家2012年度最高增幅1627.00%平均增幅46.57%挂牌企业业绩增长情况挂牌公司24家2011年度最高增幅30894投资者回报(2012.6.20)上海股交中心平均PE26.42倍A股市场平均PE10.69倍投资者回报(2012.6.20)上海股交中心A股市场955挂牌融资交易操作程序5挂牌融资交易操作程序96NEEQ挂牌条件《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》2.1股份有限公司申请股票在全国股份转让系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，应当符合下列条件：（一）依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；（二）业务明确，具有持续经营能力；（三）公司治理机制健全，合法规范经营；（四）股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；（五）主办券商推荐并持续督导；（六）全国股份转让系统公司要求的其他条件。

NEEQ挂牌条件《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》97SEE挂牌条件《上海股权托管交易中心非上市股份有限公司股份转让业务暂行管理办法》第二十条：非上市公司申请在上海股交中心挂牌，应具备以下条件：（一）业务基本独立，具有持续经营能力；（二）不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为；（三）在经营和管理上具备风险控制能力；（四）治理结构健全，运作规范；（五）股份的发行、转让合法合规；（六）注册资本中存在非货币出资的，应设立满一个会计年度；（七）上海股交中心要求的其他条件。SEE挂牌条件《上海股权托管交易中心非上市股份有限公司股份转98NEEQ挂牌程序主办券商推荐全国股转系统审核中国证监会核准（股东可超200人）NEEQ挂牌程序主办券商推荐全国股转系统审核中国证监会99SEE挂牌程序推荐机构会员推荐上海股交中心审核上海市政府备案SEE挂牌程序推荐机构会员推荐上海股交中心审核上海市政府100增发对象公司股东董监高核心员工合格投资者（后二者不得超过35人）要求保障股东利益程序合法程序尽职调查审核核准NEEQ定向增发制度增发对象公司股东董监高核心员工合格投资者（后二者不得超过35101增发对象在册股东合格投资者SEE认定其他投资者要求按需融资盈利预测合理定价程序尽职调查审核备案SEE定向增发制度增发对象在册股东合格投资者SEE认定其他投资者要求按需融资盈102NEEQ交易制度协议交易集合竞价做市商无涨跌幅限制，一手1000股NEEQ交易制度