国际企业的风险与资金管理

国际企业财务管理第一讲财务管理的概述

国际企业财务管理的特点环境的复杂性融资渠道的多样性风险程度的差异性财务管理技巧的复杂性财务管理内容更丰富国际企业财务管理体系集权模式优点：发挥总部财务专家作用获取资金调度和规模效益内部优化资金配置增强抵御外汇风险能力缺点：挫伤子公司积极性可能损害外部利益主体利益形成公司与东道国的磨擦增加了业绩考核困难分权模式有利于调动子公司积极性，处理好与东道国及当地利益主体关系不利于实现跨国公司整体财务效益评估财务业绩指标实际业绩与预算的比较对每股盈利的贡献投资报酬率对公司现金流量的贡献销售报酬率资产报酬率资产与负债管理非会计资料：市场份额、质量控制等与长期计划比较投资报酬率第二讲

国际企业外汇风险管理

外汇风险是指企业财产、负债和经营成果因汇率变动而发生的增值或贬值的可能性。外汇风险的形式有：交易风险、折算风险和经济风险。其中交易风险是最重要的。

外汇风险的定义交易风险（1）定义：交易风险是指企业在以外币进行的各种交易过程中，由于汇率变动使折算为本币的数额增加或减少的风险。（2）产生交易风险的交易形式：产品进出口的汇率风险外汇借款的汇率风险远期外汇交易的汇率风险交易风险的防范：事先防范：选择合适的币种在合同中加入保值条款通过调整价格弥补汇率变动带来的风险

事后防范：根据预测通过外汇市场进行即期外汇交易进行远期外汇交易，与借款银行签订合同到割期时汇率不变进行期权交易，交付部分保险费，买进期权，在交割时有权卖出或买入折算风险定义：由于于汇率变动动，报表的的不同项目目采用不同同汇率折算算而产生损损失或得利利的风险。。两种折算方方法：现行汇率法法：资产、、负债和收收益均按即即期汇率折折算，股东东权益按历历史汇率折折算。时态法：流流动资产（（除存货））、负债和和收益按即即期汇率折折算，存货货和固定资资产及股东东权益按历历史汇率折折算。未预见到的的汇率变动动对以本国国货币衡量量的海外企企业未来现现金流的现现值的直接接影响，以以及由此而而产生的对对整个国际际企业的能能力及其价价值的潜在在影响。经济风险的的营销防范范市场选择与与分割策略略定价策略产品策略经济风险的的生产防范范改变生产投投入要素组组合转移生产地地点经济风险国内经济状状况国际收支状状况通货膨胀利率影响宏观经济政政策影响社会政治因因素影响影响汇率变变化的因素素第三讲国国际企业的的资金管理理企业内部筹筹资渠道内部积累母公司以股股本投资公司内部贷贷款管理费、提提成费和授授权费内部交易调调度企业外部筹筹资渠道母国资金来来源东道国资金金来源国际资金来来源筹资管理营运资金管管理现金管理现金集中管管理现金组合管管理：货币币、活期存存款、定期期存款、有有价证券等等；现金持持有的币种种；现金持持有的时间间。净额结算管管理应收账款管管理货币支付币币种的选择择收账时间的的选择利用政府代代理避免坏坏账损失存货管理转移定价设立再开票票中心提前与延迟迟结账公司间贷款款股利支付税率的因素素资金的机会会成本外汇风险财务报表效效果外汇管制国际际企企业业内内部部资资金金调调配配第四四讲讲国国际际企企业业的的税税务务管管理理（一一））国国际际税税收收协协定定避免免国国际际双双重重征征税税无差差别别待待遇遇防止止国国际际避避税税和和逃逃税税（二二））国国际际避避税税的的手手段段1、、利利用用内内部部