某私募产品投资说明及客户交流会

招商银行总行私人银行部2011年1月，王楠外贸信托－－星石目标回报1期目标回报系列阳光私募产品投资说明及客户交流会内容提要

Ⅰ阳光私募产品的结构及业绩回顾Ⅱ我们为什么设计目标回报产品Ⅲ本次发行的星石目标回报1期介绍Ⅳ我们的私人银行产品及服务体系3外贸信托•星石目标回报1期产品信托结构投资顾问：北京星石投资管理有限公司受托人：外贸信托保管银行：招商银行股份有限公司委托人：投资者交易券商：申银万国安全性高：资金流由银行监管，交易流由受托人监管，私募不“私”。规范的信息披露：每周公布参考净值，每月有投资报告。若您是招行代销阳光私募产品的投资人将获得多家阳光私募产品投资报告的集合。招行私人银行选择并发行的阳光私募信托的总体情况成分私募包括：重阳、民森、朱雀、武当、景林、从容、合赢、淡水泉、新价值、尚雅、瀚信、金中和、汇利和鸿道，14家国内优秀的阳光私募企业。自09年9月以来私募指数上涨24.26％，而沪深300仅上涨1.66％，我们的产品为客户创造了超过22.60％的超额收益。（数据截止2010年12月31日）内容提要

Ⅰ阳光私募产品的结构及业绩回顾Ⅱ我们为什么设计目标回报产品Ⅲ本次发行的星石目标回报1期介绍Ⅳ我们的私人银行产品及服务体系阳光私募基金非常需要合理的绝对收益目标普通公募基金比相对收益水平，不求赚多少钱，只求比别人赚的多或亏得少。普通阳光私募产品虽为绝对收益产品，但没有目标。目标的缺失容易导致产品偏离绝对收益的轨道。公募基金投资规则的限制较多，抑制了产品设计层面的创新力度。阳光私募基金产品规则限制较少，给创新留下了很大的余地。阳光私募基金的投资人最关的问题是回报的高低，而客户经理最关注的是投资人的理财目标，两者是否能有机结合呢？投资回报理财目标+＝目标回报目标回报产品与普通阳光私募产品比较普通阳光私募基金目标回报阳光私募基金投资目标多为灵活配置，目标性不强，无奖惩机制。事先设定投资回报目标，目标明确，并配有奖惩机制。奖惩机制正收益较低没有惩罚，依然有较高业绩提成。正收益水平没有达到预先设置的目标，需要有限补偿客户未达到的投资目标。风险控制较为自由，亏损依然有较高管理费收入设定风控目标，低于目标则大幅降低管理费，以达到警示或惩罚的作用。内容提要

Ⅰ阳光私募产品的结构及业绩回顾Ⅱ我们为什么设计目标回报产品Ⅲ本次发行的星石目标回报1期介绍Ⅳ我们的私人银行产品及服务体系产品目标回报条款介绍信托名称外贸信托·星石目标回报1期集合资金信托计划回报目标自成立之日起，2014年1月底净值扣除所有费用后达到1.5元风控目标自成立之日起3年内，任意一个开放日净值扣除所有费用不低于0.9元有限赔偿金积累自成立之日起3年内，所有开放日计提的业绩报酬拿出一半做为有限赔偿金，由信托公司监管并存储。未达到回报目标3年内积累的所有赔偿金按照归属原则一次性补偿给首发购买并持有3年的投资人，直到补偿金用完或者补偿后净值达到1.5元未达到风控目标3年内任意一个开放日扣费后净值低于0.9元，则当季度管理费从2.1%/年下降为1.5%/年。产品条款及公式归纳投资范围股票、债券及监管机构认可的投资标的。首次最低认购金额人民币300万元，以1万元整数倍增加推介期2011年1月18日至2011年1月28日（可提前结束）信托计划期限5年，前3年设定回报目标，之后2年转为灵活配置产品。目标回报条款失效。固定信托管理费2.1%/年，若没达到风控目标减为1.5%/年浮动管理费超额收益的20％，起点为1.00元认购费率1%赎回费率2011年7月及10月开放期赎回，3%赎回费；2012年1月及以后的开放期赎回，不收取赎回费。持有不满3年赎回的投资者不享有有限补偿条款。开放日信托计划成立后的每年1、4、7、10月的最后一个工作日。客户需提前若干天提交申赎申请，详询客户经理目标回报产品品信托条款独独特之处有限补偿条款款只对首发买买入并持有3年的份额有效效，对于3年内追加或者者赎回的份额额无效。因此此，市场涨幅幅较大时客户户可以选择提提前赎回，市市场涨幅不大大则客户可持持有到3年静待补偿。。相当于普通阳阳光私募产品品＋3年期的有限溢溢价卖权。3年内达到的净净值越高，有有限补偿金越越多。尤其是是期间净值大大幅上涨，有有限补偿金的的存储总量更更高。对于持持有3年的客户更有有利，减少““尾部回落落”的风险。。风险控制挂钩钩管理费的奖奖惩，投资收收益挂钩业绩绩报酬的奖惩惩。从机制上上促使投资管管理人对风险险控制和收益益目标并重，，并做好长线线投资布局。。内容提要Ⅰ阳光私募产品品的结构及业业绩回顾Ⅱ我们为什么设设计目标回报报产品Ⅲ本次发行的星星石目标回报报1期介绍Ⅳ我们的私人银银行产品及服服务体系13私人银行产品品现金管理类固定收益类海外投资股票投资类另类投资1.日日金/日日赢2.周周发1.信托融资产品品2.他行信贷资产产3.类固定收益类类的结构化信托托4.信贷资产转让让5..可转债投资6.保险。。。1.招银国际交易易平台2.永隆银行交易易平台3.海外可转债4.境外对冲基金金1.商品投资2.套利回报系列列（类对冲基金金）3.PE投资4.艺术品投资5.红酒基金6.房地产基金1.专户理财2.私募基金3.基金一对多4.股指期货产品品融资/授信1.私人银行消费费易/随借随还招商银行私人人银行产品体体系14风险提示及建建议配置比例例该产品属于风险较高的非非保本产品，虽有回报目目标，但并不不确保实现，，您不能把它它看做是保本本保收益的产产品。该产品在非开开放期不能赎赎回，请您做做好适当的财财务安排。我行投资顾问问的建议：－－－我们建建议您以长期期的视角来进进行阳光私募募的投资，并并做好长期的的资产配置，，使您的资产产在风险可控控的范围内稳稳健增长。我我们建议该产产品的配置比比例最高不应超过过您总资产的的20％。（特别提示：：产品风险包包含但不限于于以上提示，，具体以信托托合同为准））保密资料15重要声明本文本内容仅仅供参考，最最终解释权属属招商银行。。本文本为受法法律保护之秘秘密信息。招招商银行保留留与本文本相相关的一切权权利。如果您您并非所列之之读者，您不不得使用、保保留、复制、、打印、转发发或散布本文文本或其任何何附件。如果果您错误地收收到了本文本本，请立即通通过电话、电电子邮件通知知我们并立即即删除本文本本及其全部附附件。本文本之目的的仅为传递信信息，本文本本不应被视为为购买或出售售任何金融产产品的要约或或要约邀请，，也不构成对对任何交易的的官方确认，，本文本所包包含的所有市市场价格、数数据和其他信信息均不保证证完整、准确确，其可能随随时变更且无无须通知。全赖您的支持持，让我们蝉蝉联2010年《欧洲货币》“中国区最佳佳私人银行””大奖16Q&A179、静夜四四无邻，，荒居旧旧业贫。。。12月-2212月-22Saturday,December17,202210、雨中黄黄叶树，，灯下白白头人。。。13:58:1013:58:1013:5812/17/20221:58:10PM11、以我独独沈久，，愧君相相见频。。。12月-2213:58:1013:58Dec-2217-Dec-2212、故人江海别别，几度隔山山川。。13:58:1013:58:1013:58Saturday,December17,202213、乍见翻疑梦梦，相悲各问问年。。12月-2212月-2213:58:1013:58:10December17,202214、他乡生生白发，，旧国见见青山。。。17十十二月20221:58:11下午午13:58:1112月-2215、比不了了得就不不比，得得不到的的就不要要。。。十二月221:58下午午12月-2213:58December17,202216、行动出出成果，，工作出出财富。。。2022/12/1713:58:1113:58:1117December202217、做前，能够够环视四周；；做时，你只只能或者最好好沿着以脚为为起点的射线线向前。。1:58:11下午1:58下下午13:58:1112月-229、没有失败，，只有暂时停停止成功！。。12月-2212月-22Saturday,December17,202210、很多事情努努力了未必有有结果，但是是不努力却什什么改变也没没有。。13:58:1113:58:1113:5812/17/20221:58:11PM11、成功就是日日复一日那一一点点小小努努力的积累。。。12月-2213:58:1113:58Dec-2217-Dec-2212、世间成事事，不求其其绝对圆满满，留一份份不足，可可得无限完完美。。13:58:1113:58:1113:58Saturday,December17,202213、不知香积寺寺，数里入云云峰。。12月-2212月-2213:58:1113:58:11December17,202214、意志坚强的的人能把世界界放在手中像像泥块一样任任意揉捏。17十二月月20221:58:11下午13:58:1112月-2215、楚塞塞三湘湘接，，荆门门九派派通。。。。十二月月221:58下下午午12月月-2213:58December17,202216、少年年十五五二十十时，，步行行夺得得胡马马骑。。。2022/12/1713:58:1113:58:1117December202217、空山山新雨雨后，，天气气晚来来秋。。。1:58:11下下午1:58下下午午13:58:1112月月-229、杨柳柳散和和风，，青山山澹吾吾虑。。。12月月-2212月月-22Saturday,December17,202210、阅阅读读一一切切好好书书如如同同和和过过去去最最杰杰出出的的人人谈谈话话。。13:58:1113:58:1113:5812/17/20221:58:11PM11、越越是是没没有有本本领领的的就就越越加加自自命命不不凡凡。。12月月-2213:58:1113:58Dec-2217-Dec-2212、越越是是无无能能的的人人，，越越喜喜欢欢挑挑剔剔别别人人的的错错儿儿。。13:58:1113:58:1113:58Saturda