《价值》读后感3000字

《价值》读后感想3000字书名：《价值》作者：张磊初版社：湛庐文化/浙江教育初版社初版时间：2020-9-2张磊的《价值》初版于2020年9月，随即在投资圈引起惊动，被视为投资类“红书”，张磊也被誉为中国版巴菲特，业内恩赐《价值》一书极高议论。在尘嚣过后也记录一下读《价值》一书后的小小感想，也是增加对价值投资的自我认识。做投资的人绝大部分都会认可价值投资，但是在现实中真切能践行价值投资的人却屈指可数，这就说明在认知（知道）和执行（做到）之间存在巨大的鸿沟，谁能超出这个鸿沟，离成功也就不远了。《价值》一书为什么能这么火，与张磊的高瓴资本在当前市场上获取的成绩是息息相关的，也就是说《价值》一书初版时是自带光环的，成败论英雄。张磊的投资哲学以及投资生态模型是打开《价值》一书的整体脉络；理解了书中动向护城河看法就了然了张磊要在价值投资领域开山立派的壮心。一、投资哲学张磊用东方哲学术语概括了其价值投资的三个投资哲学：1、守正用奇守正：投资人品行要“正”，坚持道德上的荣誉感，“不逾矩”；投资原则上要成立一套完满的决策流程和不受市场情绪左右的根本源则，正确认识外面风险和内生收益；研究方法上要做时间的朋友，重视长远性问题而不要追求短视利益。张磊在书中理解时间的价值及三个研究方法“深入研究、长远研究、独立研究”即是本源于此，坚持第一性原理，追本溯源。用奇：思虑时对事物不但要知其然，还要知其所以然，搞清背后的体系，把人、买卖、环境和组织在不相同时期、不相同地域所担当的权重算清楚；做决策时要找到不相同时期的要点变量，不受存量信息的拘束，而依照市场的增量信息做出应变和创新，在别人看来就是“奇”。张磊对护城河的重新定义即为“用奇”思虑，以时代的发展，变成永远的不变成逻辑隐晦的批评了巴菲特对护城河的看法，指出传统的护城河是有生命周期的，世界上只有一条动向的护城河，就是企业家们不断创新，不断地疯狂地创立长远价值。2、弱水三千，但取一瓢投资人要有富强的自我拘束能力，必然要控制住不愿意错失好事的强烈梦想，同时又必须找到属于自己的机遇。要把大量的时间花在研究上，在投资前后要保持充分的耐心，只能在看准的时候才出手。投资是一种做选择的买卖，把“瞄准”作为射击的主要活动，而不是“扣动扳机”。一旦做了选择，就可以重仓出击，集中拥有少而精的企业，重视挖掘出“那一瓢”的价值。3、桃李不言，下自成蹊对投资人来说，不要在意短期创立的社会声誉也许价值，而应在意的是长远创立了多少价值。坚持做正确的事，赚取投资收益是水到渠成、下自成蹊的结果。在投资的过程中要经常自省吾身，不能够因为一点小成绩而骄傲，要以慎重的治学精神去认识市场，提炼出最基本的价值观，这样自然就能保持内心的寂静，享受投资的过程，知行合一，把“投资”这项难以确定的事情变成一项“功到必成”的事业。二、投资生态模型投资生态模型是张磊《价值》这本书中最重视重申的，也是高瓴资本最核心的投资模型和“生产方式”。张磊是从最初的好人、好买卖（最正确创业者、最正确商业模式）渐渐进化到“人、买卖、环境、组织”四个维度的最正确组合。1、人看人，就是看拥有伟大格局观的创业者，

对投资人来说，看人就是在做最大的风控。张磊认为这比财务上的风控更为重要，

只要把人选对了，风险自然小了。一流人才做三流买卖，有可能把三流做成一流；相反，三流的人才做一流的买卖，则可能把一手好牌打得稀烂。2、买卖看买卖，就是看这个买卖的实质属性，看它解决了客户的哪些实质需求，看买卖的商业模式、核心竞争力、市场壁垒以及拓展性，看它有没有动向的护城河。对投资人来说，连续追问买卖的实质特别要点，要看在发生集中度提升、技术打破、价值链重构等产业改革后，这个商业模式能否产生可连续、可积累的系统能力，看经过时间的积淀今后，这个买卖能否产生复利的价值。3、环境看环境，就是看买卖所处的时空和生态。在做投资决策时，仅看人和买卖还不够，还要搜寻人和买卖的外生因素，要看更长远、权重更大、更基础的维度。有的买卖已经有明显的天花板，即即是垄断经营也许很强的市场壁垒也不能够，因为会被创新打破；有的买卖在发展中国家是好买卖，比方家电行业、花销道德业；有的买卖在老龄化社会是好买卖，比方医疗行业、宠物行业。环境是理解很多投资的出发点，同时也是最基础的判断因素，也在很大程度上能够帮助投资人掌握好的投资时点。这与《周期》中说的你要了然你所处的当前地址有异曲同工之妙。4、组织看组织，就是看创业者所创立的组织基因，看组织的内在生命力能否适应该时的经济周期、产业周期；组织是人和买卖的内生因素，是能够塑造和激活的，同时要看企业能否从富强的文化和价值观中孕育出优秀的治理结构、科学的决策体系与管理流程等系统能力。人、买卖、环境和组织这个解析框架的要点点在于，要在变化的系统中理解投资，思虑，低维行动。要理解变化背后的体系，思虑买卖的实质，买卖是现实的，而现实是由环

高维境所催生的，环境是外生因素；买卖又是靠组织实现的，组织是内生因素。经过高维思虑后，在低维采用行动，在投资的实践中帮助企业激发企业家精神，连续打造动向护城河，完成价值创立过程，做时间的朋友。三、动向护城河投资哲学和投资模型最后都要在现实的投资中运用，做时间的朋友前提是要做正确的事，选到好企业，时间才是你的朋友。价值投资者全部认可护城河的理念，业界对护城河的描述也众多，主要包括品牌、专利或特许经营、成本优势、变换成本、网络效应和有效规模等，但张磊在《价值》一书中对以上其称为的“传统护城河看法”提出了挑战，试图成立属于“张磊”的护城河理论，从而开山立派。巴菲特认为“改变是社会的朋友，不改变才是投资人的朋友”，牢固的护城河是获取价值投资的根本；张磊认为随着时代的发展，技术的更新，创新层见迭出，提出动向护城河的看法，认为传统的护城河是静态的，是有生命周期的，要以用户和花销者为中心理解护城河，理解变化的花销者和市场需求，用最高效的方式和最低的成本连续创新和创立价值的能力才是真切的护城河。对张磊提出的动向护城河看法，应该还是有值得商讨之处。张磊是从其“用奇”哲学视角提出的动向护城河看法，在要点变化、要点变量时提出的创新之举。但用奇的前提是守正，巴菲特的护城河看法能够从“守正”视角理解，“用奇”更多的是策略、执行，“守正”才是根本，原则。巴菲特所说的护城河主若是从投资人的角度对待被投企业的护城河，张磊是从更多维的角度对待护城河，提出第一要从理解企业所处的时代背景和生态环境视角理解护城；第二个视角：在不相同领域之间创立联系，以不相同的视角看问题，形成崭新的思想角度；第三个视角：开放性。张磊的主旨是从不断求变、创新、打破界线的角度打造护城河，从花销者、社会的角度出发，不断满足花销者需求，为社会创立价值，这才是真切的护城河，即：连续不断疯狂创立价值的企业家精神，才是永远不会消失的护城河。张磊提出的护城河看法其实也可是一家之言，角度不相同，结论有异。就仿佛如何理解企业治理相同，西方经典市场理论认为企业治理是追求全体股东价值最大化，企业是全体股东全部；而还有研究指出，企业治理应该追求企业全部益益相关者利益最大化，股东可是其中一个重要部分，其他还有员工、供应商、客户、社会等等。巴菲特曾鲜亮的指出“一道需要不断重复开挖的“护城河”最后根本就等于没有护城河”，张磊则认为在时代发展的需要下，企业的动向护城河要向来围绕追求新的发展方向、新的演进趋素来布局。《价值》全书中，张磊