模块4财务危机管理(校外)课件

财务危机管理模块四模块四1

危机对企业、对人类就像死亡和纳税一样难以避免……只有做好应对危机的准备和计划，才有力量与命运周旋！

——美国著名管理学家斯蒂文·芬克（Ｓｔｅｖeｎ

Ｆｉｎｋ）：《危机管理》危机对企业、对人类就像死亡和纳税一样难以避免……只有做2第八章财务危机管理概述第一节财务危机的内涵及原因第二节财务危机的表现特征第三节财务危机的管理第八章财务危机管理概述第一节财务危机的内涵及原因3第一节财务危机的内涵及原因一、财务危机的内涵二、财务危机发生的原因第一节财务危机的内涵及原因一、财务危机的内涵4西方学者对财务危机的理解财务困境论狭义指企业面临或趋于破产的困难境地广义指企业无力支付到期债务财务危机的内涵财务危机的内涵5西方学者对财务危机的理解财务困境论财务危机论从经济本质上，是经济损失持续恶化的结果财务危机的内涵财务危机的内涵6西方学者对财务危机的理解财务困境论财务危机论从经济现象上企业经营失败，清算后无力偿还债务法定破产，企业和债权人向法院申请破产技术破产，无法按期还本付息会计破产，账面净资产为负，资不抵债财务危机的内涵财务危机的内涵7财务危机从三个方面来理解是企业盈利能力实质性削弱、持续经营难以为继的严重状况；是企业偿债能力严重削弱、资金周转困难的严重处境；是企业持续经营丧失或接近丧失，即企业破产或接近破产的严峻局势。财务危机的内涵财务危机的内涵8财务危机的具体原因市场的不确定性负债过度管理水平低下业务快速扩张内部控制和财务报告系统存在严重弊端行业壁垒较少财务危机的原因财务危机的原因9财务危机原因的理论解释代理理论管理理论混沌理论灾害理论（突变理论）财务危机的原因财务危机的原因10财务危机的原因代理模型财务危机的原因财务危机的原因11

财务危机的原因代理模型管理理论属于规范性理论，是通过对一系列破产公司进行案例研究得出的规律性总结.这类研究大多数都将管理失误作为公司经营失败的主要原因，如权力过于集中，缺乏内部控制机制或机制没有得到有效执行，会计及财务控制不严，对竞争反应太慢，经营缺乏多元化，借贷过度等等。财务危机的原因财务危机的原因财务危机的原因12财务危机原因的理论探究混沌理论混沌一词原指宇宙未形成之前的混乱状态，我国及古希腊哲学家对于宇宙之起源即持混沌论，主张宇宙是由混沌之初逐渐形成现今有条不紊的世界。在井然有序的宇宙中，西方自然科学家经过长期的探讨，逐一发现众多自然界中的规律，如大家耳熟能详的地心引力、杠杆原理、相对论等。这些自然规律都能用单一的数学公式加以描述，并可以依据此公式准确预测物体的行径。

财务危机的原因财务危机的原因13混沌理论近半世纪以来，科学家发现许多自然现象即使可化为单纯的数学公式，但是其行径却无法加以预测。如气象学家EdwardLorenz发现，简单的热对流现象居然能引起令人无法想象的气象变化，产生所谓的「蝴蝶效应」，亦即某地下大雪，经追根究底却发现是受到几个月前远在异地的蝴蝶拍打翅膀产生气流所造成的。一九六○年代，美国数学家StephenSmale发现，某些物体的行径经过某种规则性的变化之后，随后的发展并无一定的轨迹可寻，呈现失序的混沌状态。财务危机的原因财务危机的原因14最牛小学生作文最牛小学生作文15混沌理论混沌现象起因于物体不断以某种规则复制前一阶段的运动状态，而产生无法预测的随机效果。所谓「差之毫厘，失之千里」正是此一现象的最佳批注。具体而言，混沌现象发生于易变动的物体或系统，该物体在行动之初极为单纯，但经过一定规则的连续变动之后，却产生始料所未及的后果，也就是混沌状态。但是此种混沌状态不同于一般杂乱无章的的混乱状况，此一混沌现象经过长期及完整分析之后，可以从中理出某种规则出来。混沌现象虽然最先用于解释自然界，但是在人文及社会领域中因为事物之间相互牵引，混沌现象尤为多见。如股票市场的起伏、人生的平坦曲折、教育的复杂过程。财务危机的原因财务危机的原因16混沌理论在企业管理上的应用根据混沌理论，格拉斯提出，过去作为决策基础的三个主要假定已经不再成立。这些假定是：

假定1：企业是一个“说到做到”的封闭系统。外界对企业决定采取的行动没有多大干扰。

现实1：企业是复杂的“开放”系统，既影响着其所处的环境，又在很大程度上受环境的影响。这意味着，企业的行动可能无法达到它所预期的结果。财务危机的原因财务危机的原因17混沌理论在企业管理上的应用根据混沌理论，格拉斯提出，过去作为决策基础的三个主要假定已经不再成立。这些假定是：

假定2：经营环境是稳定的。管理者能够充分把握经营环境，从而制定出详尽具体的战略。

现实2：环境是瞬息万变的（不断创造着机会和威胁）。高层管理者不能指望制定出在付诸实施时仍完全有效的详尽战略。

财务危机的原因财务危机的原因18混沌理论在企业管理上的应用根据混沌理论，格拉斯提出，过去作为决策基础的三个主要假定已经不再成立。这些假定是：

假定3：管理者对事件的因果关系有着足够的认识。他们能够顺藤摸瓜，找出每一事件将会导致的变化。现实3：作为传统决策理论基础的简单线性因果关系模型已经失灵。因此，各种事件的后果是无法预料的

财务危机的原因财务危机的原因19财务危机原因的理论探究混沌理论灾害理论（突变理论）突变论的诞生，以法国数学家勒内·托姆勒内·托姆（Renethom）于1972年发表的《结构稳定性和形态发生学》一书的问世作为标志。“突变”一词，法文原意是“灾变”，强调变化过程的间断或突然转换的意思。在自然界和人类社会活动中，除了渐变的和连续光滑的变化现象外，还存在着大量的突然变化和跃迁现象，如岩石的破裂、桥梁的崩塌、地震、海啸、细胞的分裂、生物的变异、人的休克、情绪的波动、战争、市场变化、企业倒闭、经济危机等。财务危机的原因财务危机的原因20财务危机原因的理论探究混沌理论灾害理论（突变理论）早于托姆的德弗里斯的突变进化论。多年以来，如何看待世界，存在两种截然对立的观点，达尔文主要从“渐变”或“连续性”的角度考察世界，认为自然界的演变是十分缓慢的，这种“渐变论”是当时学术界的主导思想。然而，19世纪末，以达尔文进化论为基础的连续变异进化观，既无法解释古生物学中大量存在的“化石断层”现象，亦无从说明变异的遗传本质。

财务危机的原因财务危机的原因21财务危机原因的理论探究混沌理论灾害理论（突变理论）正是在这一背景下，荷兰植物学家雨果·德弗里斯(HugoDeVries，1848-1935)建立了以“物种的突发产生”为主要内容的进化学说突变论。他在1889年出版了《细胞内泛生论》，以批判的眼光回顾了以前在遗传方面的研究，提出了细胞核的成分“泛生子”（Pangenes）决定遗传特性。1901-1903年，他撰写出版了《突变论》一书，集中阐述了他的生物突变论思想。

财务危机的原因财务危机的原因22财务危机原因的理论探究混沌理论灾害理论（突变理论）德弗里斯证明，达尔文强调的那种微小变异不是形成新物种的真正基础，物种起源主要是通过跳跃式的变异—“突变”来完成的。他解答了达尔文学说中许多使人迷惘的问题，回击了一些人对进化论的攻击，从而使达尔文进化论向前推进了一大步。财务危机的原因财务危机的原因23财务危机原因的理论探究混沌理论灾害理论（突变理论）托姆将系统内部状态的整体性“突跃”称为突变，其特点是过程连续而结果不连续。突变理论研究的是从一种稳定组态跃迁到另一种稳定组态的现象和规律。它指出自然界或人类社会中任何一种运动状态，都有稳定态和非稳定态之分。在微小的偶然扰动因素作用下，仍然能够保持原来状态的是稳定态；而一旦受到微扰就迅速离开原来状态的则是非稳定态，稳定态与非稳定态相互交错。财务危机的原因财务危机原因的理论探究财务危机的原因24财务危机原因的理论探究混沌理论灾害理论（突变理论）如果系统处于休止状态（也就是说，没有发生变化），它就会趋于获得一种理想的稳定状态，或者说至少处在某种定义的状态范围内。如果系统受到外界变化力量作用，系统起初将试图通过反作用来吸收外界压力。如果可能的话，系统随之将恢复原先的理想状态。如果变化力量过于强大，而不可能被完全吸收的话，突变就会发生，系统随之进入另一种新的稳定状态，或另一种状态范围。在这一过程中，系统不可能通过连续性的方式回到原来的稳定状态。财务危机的原因财务危机的原因25突变理论在企业发展中的应用现代企业是一个由人的因素、技术的因素和环境因素构成的多项、共时和互动的复杂系统，企业自身成长中的不确定性和经营环境的不确定性，突如其来的失败或萎缩成为时代的特征，这使得人们越来越倾向于从系统论的角度，将企业视为非线性系统和复杂系统，并应用非线形系统理论分析企业发展的规律，探讨企业演化的模式和与环境的互动关系。财务危机的原因财务危机的原因26突变理论在企业发展中的应用由于对初始条件的高度敏感性，一点细微的变化，都会引起企业的巨大变革，企业发展面临更大的突变性和不可控制性。在这样一个复杂且充满突变的时代，企业正被一些越来越细小和看起来不重要的事件所左右。财务危机的原因财务危机的原因27突变理论在企业发展中的应用一条不引人注目的小道消息，通过互联网可能会迅速传遍世界，蝴蝶效应使越来越多的企业被莫名其妙地卷入危机的旋涡，有些甚至因此而走向崩溃；相反，也可能因为一件事情做得恰到好处正当其时、一个主意很独特而被大事渲染，一夜走红，闻名天下，进而被模式化、标准化、连锁化而坐收渔利。

财务危机的原因突变理论在企业发展中的应用财务危机的原因28突变理论在企业发展中的应用在市场经济竞争日益激烈的今天，社会分工越来越细，流程化、标准化、制式化和专业化程度越来越高，企业与企业之间在战略、产品和服务等方面的同质化现象越来越严重，从这种意义上讲，企业就是细节，市场的竞争就是细节上的竞争。21世纪的商业时代，是一个以1％决定胜负的时代，在这个时代，一个细节就可以左右企业的成败和兴衰。

财务危机的原因财务危机的原因29突变理论在企业发展中的应用如果说一个企业在产品或服务上注重细节的改进，也许只给用户增加了1%的方便，然而企业得到的却是客户100%的购买行为。因为当客户做出购买决策前，自然会货比三家，在同质市场上，相同的材料、相同的产品功能等“相同项”都被抵消了，对决策起作用的就是那1%的细节。正是1%细节的比较优势打动了客户，赢得了市场。这也应了密斯·凡·德罗的一句话：“魔鬼在细节”。

财务危机的原因突变理论在企业发展中的应用财务危机的原因30突变理论在企业发展中的应用随着信息技术的飞速发展和网络的普及，全球化、信息化和网络化正在深刻地改变世界的商业模式，使企业不得不在一个蕴含更多不确定性和突变性的商业风险和危机中打拼。在过去的几年里，施乐、山登、广本、美林证券、亨氏、肯德基、宝洁、卡夫、强生、联合利华、雀巢、哈根达斯等跨国公司，以及本土的中航油、长虹、光明乳业等都曾被卷入危机的漩涡之中。

财务危机的原因突变理论在企业发展中的应用财务危机的原因31突变理论在企业发展中的应用而一些曾经无限风光如日中天的企业，如美国的安然、世通、安达信，英国的巴林银行，香港的百富勤，中国大陆的巨人、德隆、中天勤、银广夏、亚细亚、飞龙、巨能钙等几乎是在倾刻间不复存在，就像汇丰集团主席庞·约翰所说的那样：“过去摧毁一座金融帝国可能需要一个很漫长的过程，但是现在，即使是经营了上百年的金融帝国也可以在一夜之间倾塌”。财务危机的原因突变理论在企业发展中的应用财务危机的原因32财务危机原因的理论探究混沌理论灾害理论（突变理论）突变理论是用形象的数学模型来描述连续性行动突然中断导致质变的过程，这一理论与混沌理论相关，尽管它们是两个完全独立的理论，但现在突变理论被普遍视作为混沌理论的一部分，它的核心思想有助于我们理解系统变化和系统中断。财务危机的原因财务危机原因的理论探究财务危机的原因33第二节财务危机的表现特征一、财务危机的潜伏期二、财务危机的发展期三、财务危机的恶化期四、财务危机的发作期第二节财务危机的表现特征一、财务危机的潜伏期34危机潜伏阶段：量变、酝酿、征兆、监测、预警危机发展阶段：财务指标变差危机恶化阶段：财务指标进一步恶化危机发作阶段：萧条、破败、低落、凄惨…酝酿生机…财务危机的四阶段危机潜伏阶段：量变、酝酿、征兆、监测、预警危机发展阶段：财务35盲目进行扩张销售额下降销售额上升，但利润下降外部环境发生重大变化企业流动性差经营信誉持续降低经营秩序混乱管理出现乱象财务危机的潜伏期财务危机的潜伏期36企业发展得越快越好吗？华夏证券从辉煌到破产山西鑫龙集团董事长赵恩龙的神秘自杀请记住：

成功永远属于过去，昔日的成功不能代替未来的辉煌。财务危机的潜伏期财务危机的潜伏期37自有资本不足过分依赖外部资金，利息负担过重财务预警失灵拖延偿付利润下降或亏损加剧领导独断专行爱多VCD为何会跌倒？海尔集团充满活力的秘诀财务危机的发展期自有资本不足财务危机的发展期38企业CEO的素质与性格所造成的危机●企业什么资源最重要？●独断专行型CEO其表现为：事必躬亲，包打天下不信任管理层不愿听取他人的建议听不进逆耳忠言喜欢发号施令搞一言堂过于自负，认为老子天下第一财务危机的发展期企业CEO的素质与性格所造成的危机财务危机的发展期39经营者无心关注业务，专心于财务周转账款拖欠，资金周转困难债务到期违约不支付日本八佰伴最终被谁所抛弃？财务危机的恶化期经营者无心关注业务，专心于财务周转财务危机的恶化期40负债超过资产，丧失偿付能力宣布倒闭清盘经营者外逃财务危机的发作期负债超过资产，丧失偿付能力财务危机的发作期41第三节财务危机的管理一、危机管理的由来和涵义二、危机管理的阶段和内容第三节财务危机的管理一、危机管理的由来和涵义42危机难以避免，那么企业（乃至人类）就必须勇敢正视和理性面对危机，就如同人类必须勇敢正视和理性面对死亡一样。89%认为危机不可避免50%有危机应对计划97%声称有应付危机的信心一、危机管理的由来和涵义危机难以避免，那么企业（乃至人类）就必须勇敢正视和理性面对危43我们的祖先在遭遇自然危机（如瘟疫、洪水、干旱、地震）或社会危机（如战乱、迫害）时，一方面凭经验来抵御或减轻危机，如逃荒、治水（大禹），而最常用的对策就是乞求神灵保佑人类从近现代开始采用各种危机管理措施，如减灾机制、战时体制、紧急状态法、难民救助、安健制度……一、危机管理的由来和涵义我们的祖先在遭遇自然危机（如瘟疫、洪水、干旱、地震）或社会危441980年代西方企业管理学界最早推出“危机管理”（CrisisManagement)的概念和学说，包括美国管理学家斯蒂文.芬克(StevenFink)于1980年代中期出版《危机管理》一书，该书于1987年在台湾被译成中文危机管理的概念和理论于1990年代后期引入中国大陆……一、危机管理的由来和涵义一、危机管理的由来和涵义45一、危机管理的由来和涵义危机管理即个人或组织为防范危机、预测危机、规避危机、化解危机、渡过危机、摆脱危机、减轻危机损害或有意识利用危机等等所采取的各种管理行为的总称。一、危机管理的由来和涵义危机管理即个人或组织为防范危机、预测46一、危机管理的由来和涵义危机管理是常态（规）管理的对称。常态管理即正常状态下的管理。绝大部分管理学说和实践都是关于常态管理的。因为科学要研究的就是一般规律，文学也主要表现“典型环境中的典型人物”。恰恰相反，危机管理是研究非一般状态和“非典型现象”的（就如同SARS是一种非典型性疾病一样），所以危机管理被戏称为“非典管理”或“非常管理”一、危机管理的由来和涵义危机管理是常态（规）管理的对称。常态47二、危机管理的阶段和内容根据危机的发展过程，可将危机管理分为三个阶段：危机防范、危机处理、总结善后二、危机管理的阶段和内容根据危机的发展过程，可将48危机管理的阶段和内容事前管理（危机预防）

：防范于未然，做好预防、预测和预应事后管理：做好善后、恢复、总结和改进。事中管理（危机处理）：控制事态，处理好危机事件,将损失降到最低限度。危机管理的阶段和内容事前管理（危机预防）：防范于未然，做好49危机管理实施:危机预防建立一套危机预警和化解系统:组建企业内部危机管理小组；观察危机前兆，分析预期危机情境；从危机前兆中透视企业生存的危机，制定科学严密的危机应变预案；进行危机管理的模拟训练。危机管理实施:危机预防建立一套危机预警和化解系统:50危机管理的目标在于控制事态，将损失减到最低限度。危机管理实施:危机处理危机管理的目标在于控制事态，将损失减到最低限度。危机管理实施51一旦发生某种危机：采取有效措施，不要让事态继续蔓延；迅速找出危机发生的动因；以最快的速度启动危机应对预案；在关注本企业利益的同时，也要关注关联者的利益；注意随机应变。危机管理实施:危机处理一旦发生某种危机：危机管理实施:危机处理52（1）危机管理的准备

要意识到危机是不可避免的，每一个企业都必须为危机作好准备危机管理实施:危机处理（1）危机管理的准备危机管理实施:危机处理53（2）危机确认危机确认包含两层意思，第一层意思是正确地将危机归类，第二层意思是收集与危机相关的信息，从而确认危机程度。危机管理实施:危机处理（2）危机确认危机管理实施:危机处理54模块4财务危机管理(校外)55（3）危机控制要培养一群工作投入的职员专门从事危机的控制工作；应当指定专人作为公司的发言人，所有面向公众的发言都由他主讲，以便统一公司上下的口径；危机出现时，要对有关信息的披露谨慎。危机管理实施:危机处理（3）危机控制危机管理实施:危机处理56危机管理实施:总结善后总结善后是危机管理的必要环节:调查评价整改善后危机管理实施:总结善后总结善后是危机管理的必要环节:调查评57总结教训、反思原因：外部与内部、客观与主观、不可抗与可抗；重点是寻找内部问题、主观缺失及可操控因素(教训)总结、反思的意义：对外部、客观、不可抗原因，在今后力求规避；对内部、主观、可操控原因，在今后力求改进，所谓“吃一堑长一智”、“不在同一个地方跌第二跤”危机管理实施:总结善后总结教训、反思原因：外部与内部、客观与主观、不可抗与可抗；重58从危机中找出转机（“转危为机”）：一陷于绝境的鞋厂老板在攀顶跳楼之前穿鞋带，偶然发明了硬头鞋带而获得了转机；一日本食品厂在遇到饼干投毒事件后，全部收回改包装后重新上市获得了转机；亚都在遭遇诉讼危机时改变常规对策，通过反诉获得转机……危机管理实施:总结善后从危机中找出转机（“转危为机”）：一陷于绝境的鞋厂老板在攀59第九章财务危机预警第一节财务预警的含义与功能第二节财务危机预警系统第三节财务预警的模型与方法第九章财务危机预警第一节财务预警的含义与功能60公司财务危机预警是以公司的财务报表、经营计划及其他相关会计资料为依据，利用财会、统计、金融、公司管理、市场营销理论，采用比率分析、比较分析、因素分析及多种统计方法，对公司的经营活动、财务活动等进行分析预测，以发现公司在经营管理活动中潜在的经营风险和财务风险，并在危机发生之前向公司经营者发出警告，督促公司管理当局采取有效措施，避免潜在的风险演变成损失，起到未雨绸缪的作用。财务预警的含义财务预警61财务预警是一种综合性的预警方法，着眼于企业的综合经济效果监控、分析（对企业内部人）评价（对企业外部人）财务预警的地位与功能财务预警的地位与功能62第二节财务危机预警系统一、财务危机预警系统的定义二、财务危机预警系统的功能三、财务危机预警系统的构成第二节财务危机预警系统一、财务危机预警系统的定义63一、财务危机预警系统的定义财务危机预警系统是企业专门组织根据财务管理学、风险管理和统计学的相关理论，以企业的财务报表、经营计划、相关经营资料以及所收集的外部资料为依据，采用定性和定量的分析方法，建立预警分析机制，将企业所面临的经营波动情况和危险情况预先告知企业经营者和其他利益相关方，并分析企业发生经营非正常波动或财务危机的原因，挖掘企业财务运营体系中所隐藏的问题，以督促企业管理部门提前采取防范或预防措施，为管理部门提供决策和风险控制依据的组织手段和分析系统。简单的说，它是企业专门组织预警-报警-排警的有机管理过程体系。一、财务危机预警系统的定义财务危机预警系统是企业专门组织根据64二、财务危机预警系统的功能财务危机预警系统作为一种成本低廉的诊断工具，能实时对公司的生产经营过程和财务状况进行跟踪监控，及时地进行财务预警分析，发现财务状况异常的征兆，并迅速报警，及时采取应变措施，避免或减少损失。在上市公司应用财务危机预警系统，主要有四个功能。二、财务危机预警系统的功能财务危机预警系统作为一种成本低廉的65二、财务危机预警系统的功能1.财务监测功能。监测、跟踪企业的生产经营过程，将企业生产经营的实际情况同企业预定的目标、计划、标准进行比较，进行核算、考核，找出偏差，并从中发现产生偏差的原因或存在的问题。二、财务危机预警系统的功能1.财务监测功能。监测、66二、财务危机预警系统的功能2.财务诊断功能。它是根据跟踪检测的结果，运用现代企业管理技术、诊断技术对公司营运状况之优劣做出判断，找出公司运行中的弊端及其病根之所在。即分析“警度”，告知“警情”的程度。并使经营者知其然，更知其所以然，制定有效措施，阻止财务状况进一步恶化，避免严重的财务危机真正发生。二、财务危机预警系统的功能2.财务诊断功能。它是根67二、财务危机预警系统的功能3.财务治疗功能。财务治疗功能是在监测、诊断的基础上，识别病根、对症下药，更正企业营运中的偏差或过失，使企业回到正常运转的轨道。准确来讲，治疗功能并非财务预警系统的本质功能。但是，一个有效的预警系统不仅应该能够找出企业的“症结”所在，而且应该能够提出改进方案和应对措施。二、财务危机预警系统的功能3.财务治疗功能。财务治疗功能68二、财务危机预警系统的功能4.保健功能。通过财务预警分析，财务预警系统不仅能及时回避现存的财务危机，而且能通过系统详细地记录其发生缘由、解决措施、处理结果，并及时提出改进意见，弥补公司现有财务管理及经营中的缺陷，完善财务预警系统，从而提供未来类似情况的前车之鉴，更能从根本上消除隐患即“防警”。二、财务危机预警系统的功能4.保健功能。通过财务预警分析69三、财务危机预警系统的构成企业财务危机预警系统应该是由若干要素相互联系构成的一个有机整体。该有机整体包括财务危机预警组织机制、预警信息机制、预警分析机制、预警管理机制。

三、财务危机预警系统的构成企业财务危机预警系统应该是由若干要70三、财务危机预警系统的构成（一）财务危机预警组织机制为了保证财务预警工作的客观性和中立性，预警组织机构应相对独立于企业组织的整体控制，它独立开展工作，但不直接干涉企业的生产经营过程，只对企业最高管理者（管理层）负责。预警组织机构可以是一个虚设机构，如预警组织管理委员会，它的成员可以是兼职的，由企业内部熟悉管理工作、具有现代经营管理知识和技术的管理人员等组成。同时，企业还可聘请一定数量的外部管理咨询专家参加。三、财务危机预警系统的构成（一）财务危机预警组织机制71三、财务危机预警系统的构成（二）财务危机预警信息机制有效的财务风险预警机制必须建立在对大量相关信息进行统计分析的基础之上，这些信息包括公司内部数据，如会计报表、财务预算报表、经营计划等；也包括外部数据，如国家宏观政策、市场数据、行业欲据等。所有数据形成一个动态信息系统，不断更新、升级，确保信息的相关性、全面性、及时性、准确性和有效性。三、财务危机预警系统的构成（二）财务危机预警信息机制72三、财务危机预警系统的构成（二）财务危机预警信息机制财务预警信息机制为财务预警提供信息支持，包括财务预警信息的搜集、传递、处理与评价等方面的制度和规定，提供预警行为主体实施预警行为所需信息是其首要功能。1.根据所考察的内容和侧重点，明确信息收集目标。三、财务危机预警系统的构成（二）财务危机预警信息机制73三、财务危机预警系统的构成（二）财务危机预警信息机制2.根据收集目标，通过各种途径收集资料，包括公司外部的报刊、统计数据、经济分析报告等宏观市场资料和同业发布的公告、规划等各种资料，公司内部的财务资料及其他业务部门的资料。3.对所收集的资料进行整理、汇总、计算研究，寻找资料中所隐含的经济发展趋势、重要启示以及隐含的危机与契机。三、财务危机预警系统的构成（二）财务危机预警信息机制74三、财务危机预警系统的构成因此，信息的收集传递顺序一般为：基础数据采集层、风险分析层、领导层、执行层。基础数据采集层负责收集基础数据，如不良资产、应收账款、机器设备等明细情况。风险分析层根据基层上报的基础数据，结合以上收集的相关数据，利用建立的预警分析机制进行风险分析，并将分析结果和有关贡要资料上报领导层。领导层根据上报的预份报告和建议做出决策，下发指令要求执行层实施。

三、财务危机预警系统的构成因此，信息的收集传递顺序一般为：基75三、财务危机预警系统的构成（三）财务危机预警分析机制财务危机预警分析机制对内外部输入的信息通过各种技术方法进行甄别，通过建立一个科学、全面、有效的指标体系来反映企业的状况，还可以利用这些指标体系建立模型以进行多变量综合分析。所以，一个分析机制应该包含3个方面的功能：识别警兆、确定警度和预报警情。三、财务危机预警系统的构成（三）财务危机预警分析机制76三、财务危机预警系统的构成（四）财务危机预警管理机制财务危机预警管理机制包括日常控制和危机管理两项。日常控制主要是在系统实施过程中进行日常监控，对公司经营过程中各警兆进行控制，使其体现出来的警兆数值不要逾越警度，一旦发生偏离就立即反应，采取相应措施加以控制，防患于未然；危机管理主要是在财务危机发生以后，专门的预警组织采取一系列的补救措施，达到化解财务危机的目的。三、财务危机预警系统的构成（四）财务危机预警管理机制77第三节财务预警的模型与方法一、定性预警分析二、定量预警分析第三节财务预警的模型与方法一、定性预警分析78第三节财务预警的模型与方法在财务预警分析中，常用的基本方法有定性分析法与定量分析法。定性分析法是依靠人们的主观分析判断进行财务预警分析的方法，主要有标准化调查法、“四阶段症状”分析法、流程图分析法、管理评分法等；定量分析法是根据过去比较完备的统计资料，应用一定的数学模型或数理统计方法对各种数据资料进行科学的加工处理，主要有一元判定模型、多元线性判定模型、多元逻辑(Logit)模型、人工神经网络(ANN)模型等方法。

第三节财务预警的模型与方法在财务预警分析中，常用的基本方法79一、定性预警分析1.标准化调查法2.“四阶段症状”分析法3.流程图分析法4.A记分法一、定性预警分析1.标准化调查法801.标准化调查法又称风险分析调查法、专家调查法，即通过专业人员、调查公司、协会等，对公司可能遇到的问题进行详细的调查与分析，并形成报告文件供公司管理者参考的方法。1.标准化调查法又称风险分析调查法、专家调查法，即811.标准化调查法标准化调查法的优点是在调查过程中所提出的问题对所有公司或组织都有意义，普遍适用;它的缺点是无法针对特定公司的特定问题进行调查分析。另外，调查时没有对要求回答的每个问题进行解释，也没有引导使用者对所问问题之外的相关信息做出正确判断。1.标准化调查法标准化调查法的优点是在调查过程中所822.“四阶段症状”分析法公司财务运营情况不佳，甚至出现财务危机是有特定症状的，而且是逐渐加剧的，财务运营病症大体可以分为四个阶段，即财务危机潜伏期、发展期、恶化期、发作期，每个阶段都有反映危机轻重程度的典型症状。2.“四阶段症状”分析法公司财务运营情况不佳，甚至832.“四阶段症状”分析法财务危机潜伏期：盲目扩张；无效市场营销，销售额上升，利润下降；企业资产流动性差，资源分配不当；资本结构不合理，疏于风险管理；财务经营信誉持续降低，缺乏有效的管理制度；无视环境的重大变化。发展期:自有资本不足；过分依赖外部资金，利息负担重；缺乏会计的预警作用；债务拖延偿付。恶化期:经营者无心经营业务，专心于财务周转;资金周转困难;债务到期违约不支付。发作期:负债超过资产，丧失偿付能力;宣布倒闭。2.“四阶段症状”分析法财务危机潜伏期：盲目扩张；842.“四阶段症状”分析法根据上述症状进行综合分析，公司如有相应症状出现，一定要尽快弄清病因，判定公司财务危机的程度，对症下药，防止危机的进一步发展，使公司尽快摆脱财务困境，以恢复财务的正常运作。这种方法简单明了，但实际中很难将这四个阶段作截然的划分，特别是财务危机的表现症状，它们可能在各个阶段都有相似或互有关联的表现。2.“四阶段症状”分析法根据上述症状进行综合分853.流程图分析法流程图分析是一种动态分析方法，对识别公司生产经营和财务活动的关键点特别有用，运用这种分析方法可以暴露公司潜在的风险。在公司生产经营流程中，必然存在着一些关键点，如果在关键点上出现堵塞和发生损失，将会导致公司全部经营活动终止或资金运转终止。在画出的流程图中，每个公司都可以找出一些关键点，对公司潜在风险进行判断和分析，发现问题及时预警，在关键点处采取防范的措施，才可能有效降低风险。3.流程图分析法流程图分析是一种动态分析方法，对864.A记分法美国的仁翰·阿吉蒂调查了企业的管理特性及可能导致破产的公司缺陷，按照几种缺陷、错误和征兆进行对比打分，还根据这几项对破产过程产生影响的大小程度对它们作了加权处理。4.A记分法美国的仁翰·阿吉蒂调查了企业的管理特874.A记分法用管理评分法（A记分法）对公司经营管理进行评估时，每一项得分要么是零分，要么是满分，不容许给中间分。所给的分数就表明了管理不善的程度，总分是100分，参照管理评分法中设置的各项目进行打分，分数越高，则公司的处境越差。在理想的公司中，这些分数应当为零；如果评价的分数总计超过25分，就表明公司正面临失败的危险；如果评价的分数总计超过35分，公司就处于严重的危机之中；公司的安全得分一般小于18分。4.A记分法用管理评分法（A记分法）对公司经营管理884.A记分法A记分法试图把定性分析判断定量化，这一过程需要进行认真的分析，深入公司及车间，细致的对公司高层管理人员进行调查，全面了解公司管理的各个方面，才能对公司的管理进行客观的评价。这种方法简单易懂，行之有效，但其效果还取决于评分者是否对被评分公司及其管理者有直接、相当的了解。

4.A记分法A记分法试图把定性分析判断定量化，这一89二、定量预警分析（一）.单变量模型（二）.多变量模型二、定量预警分析（一）.单变量模型90单变模型,又叫财务指标分析法,其主要原理是运用单一的变量，或用许多具有典型代表意义的财务比率指标来预测企业财务危机的一种模型。当企业财务预警模型所涉及的几个财务比率指标趋于恶化时，通常是企业的财务状况发生财务危机的不良信号与先兆。单变量模型单变量91财务比率指标一般分为以下三类：偿债能力指标(包括流动比率、速动比率、现金比率、已获利息倍数、资产负债率、产权比率等)，获利能力指标(包括销售净利率、成本费用利润率、资产收益率、资本金利润率等)和营运能力指标(包括存货周转率、应收帐款周转率、总资产周转率等)。单变量模型单变量92常见的主要指标（1）核心（主导）业务资产销售率核心（主导）业务资产销售率=核心（主导）业务销售收入净额/核心（主导）业务平均资产额该指标通过与市场或行业平均先进水平的比较及其走势的考察，可以对企业市场竞争的优劣有一个较为清晰的判断。如果该比率经常性的低于市场或行业的平均先进水平，且呈持续走低态势的话，便意味着企业在客观上业已处于了竞争的不利地位。单变量模型常见的主要指标单变量93常见的主要指标（2）经营性资产收益率经营性资产收益率=息税前营业利润/平均经营性资产即经营性资产收益率至少不应低于市场或行业的平均值。如果实际资产收益率达不到市场或行业平均水平，表明企业在市场竞争中客观上业已处于了劣势地位，随即将会导致企业在资本市场上融资危机的连锁反应。单变量模型常见的主要指标单变量94常见的主要指标（3）已获利息倍数已获利息倍数=息税前营业利润/债务利息已获利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对到期债务偿还的保证程度；既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。单变量模型常见的主要指标单变量95常见的主要指标（4）销售营业现金流入比率销售营业现金流入比率=营业现金流入量/销售现金收入净额通过分析营业现金流入量对销售收入的比率，能够对企业销售收入的质量有一个较为深入的了解，以便发现问题，不断优化销售方针，加大收账力度，在实现销售收入的良性增长的同时，减小以至消除财务危机的隐患。单变量模型常见的主要指标单变量96常见的主要指标（5）非付现成本占营业现金净流量比率非付现成本占营业现金净流量比率=非付现营业成本/营业现金净流量单变量模型常见的主要指标单变量97常见的主要指标（5）非付现成本占营业现金净流量比率该比率从营业现金净流量来源的稳定可靠性基础出发，揭示了企业获取的现金净流量结构质量的高低。一般而言，该比率越小，表明现金流量主要是由经营活动新创造出来的，亦即企业的具有较高的营运效率和稳定可靠的现金流入基础保障。反之，该比率越高，意味着企业的现金流量主要依靠非付现成本的转化，如折旧准备金等。倘若该比率大于1，便预示着企业的营业活动发生了负的现金净流量，这是企业营运效率低下，偿债风险加大的一个及其危险的信号。单变量模型常见的主要指标单变量98常见的主要指标（6）资金安全率与安全边际率资金安全率=资产变现率-资产负债率=资产变现金额/资产总额=（现金及其等价物+良性债权+适销存货+可变现无形资产）/资产总额安全边际率=（实际销售额-保本销售额）/实际销售额单变量模型常见的主要指标单变量99常见的主要指标（6）资金安全率与安全边际率一般而言，当资金安全率与安全边际率均大于零时，表明企业营运状况良好，可以适当采取扩张策略；当资金安全率大于零，而安全边际率小于零时，表明企业财务状况尚好，但营运效率欠佳，应进一步拓展营销能力；当安全边际率大于零，而资金安全率小于零时，表明企业财务状况已露险兆，业已处于过度经营状态，应改善资本结构，调整信用政策，加大账款回收力度；若两个比率均小于零，表明企业业已陷入危险境地，财务危机随时可能爆发。单变量模型常见的主要指标单变量100美国威廉·比弗(WilliamBeaver)通过对79个失败企业和相同数量、同等资产规模的成功企业进行比较研究后，于1966年提出了单变量预警分析模型，他认为当企业的财务风险预警模型所涉及的几个财务指标趋于恶化时，通常是企业将要发生财务危机的先兆。单变量预警分析模型按预测能力大小，预测财务危机的比率依次排序为：单变量模型单变量1011.债务保障率=现金流量÷债务总额2.资产负债率=负债总额÷资产总额3.资产收益率=净收益÷资产总额4.资产安全率=资产变现率-资产负债率Beaver认为债务保障率能够最好地判定企业的财务状况（误判率最低）；其次是资产负债率，且离失败日越近，误判率越低。但各比率判断准确率在不同的情况下会有所差异，所以在实际应用中往往使用一组财务比率，而不是一个比率，这样才能取得良好的预测效果。

单变量模型单变量102单变量模型方法简单，使用方便，但总体判别精度不高。对前一年的预测，单变量模型的预测精度明显低于多变量模型。不过，单变量模型在前两年、前三年的预测中也能表现出很强的预测能力，说明一些上市公司的财务危机是从某些财务指标的恶化开始的。

单变量模型单变量103单变量预警模型法简单易懂,但其缺陷也较明显：①对于哪些是最重要的预测指标,不同的分析者会得出不同的结论。②企业的核心管理层为了掩盖真实财务状况往往会对某些财务比率进行粉饰，因此由这些不真实的财务比率所作出的预警信息就失去了可靠性。单变量模型单变量104③企业的风险是各项风险的集合,不同比率的变化趋势必然表示出企业风险的趋势,但单变量分析法没有区别不同比率因素对整体的作用,也不能很好反映企业各比率正反交替变化的情况。一个比率变好，另一个比率变坏,便很难做出准确的预警。④单变量比率分析得出的结论可能会受到通货膨胀因素的影响。单变量模型单变量105多变量模型就是运用多个财务指标或现金流量指标来综合反映企业的财务状况，并在此基础上建立预警模型，进行财务预测。包括：多元线性函数模型人工神经网络模型多元逻辑回归模型多变量模型多变量模型就是运用多个财务指标或现金流量指标来综合反映企业的106多元线性函数模型多元线性判定模型,又称ZScore模型，最早是由美国纽约大学的教授爱德华·阿尔曼(Edwardi.altman)开始研究的。他是第一个使用鉴别分析（discriminantanalysis）研究企业失败预警的人。他得到的最终预测方程包含五个判别变量，ZScore模型在破产前一年的总体判别准确度高达95%。多变量模型多变量107Z分数模型Altman（1968）将若干变量合并入一个函数方程：其中：Z为判别函数值

X1＝（期末流动资产－期末流动负债）／期末总资产X2＝期末留存收益／期末总资产X3＝息税前利润／期末总资产X4＝期末股东权益的市场价值／期末总负债X5＝本期销售收入／总资产Z分数模型Altman（1968）将若干变量合并入一个函数108多元线性函数模型Z值模型的具体判断标准如下:一般地，Z值越低，企业越有可能发生破产。

Z>2.675财务状况良好,发生破产的概率很小1.81≤Z≤2.675财务状况不稳定,为灰色地带Z<1.81财务危机可能性非常大多变量模型多变量109多元线性函数模型Z值模型从企业的资产规模、变现力、获利能力、财务结构、偿债能力、资产利用效率等方面综合分析预测企业的财务状况，进一步推动了财务预警的发展。该模型克服了单变量预警模型的缺陷，包括了预测能力很强的指标，除了可以预测本企业的财务发展状况外,还可以分析企业的竞争对手、供应商、客户及利益相关公司的情况。多变量模型多变量110多元线性函数模型大量实践证明,Z值模型有着很高的准确性。在企业失败前一、二年的预测准确率很高；预测期变长，准确率有所降低，距失败前五年的预测准确率仅为36%.

多变量模型多变量111多元线性函数模型但该模型也有自身的局限性，表现在：①不具有横向可比性，即不可用于规模、行业不同的公司之间的比较。②采用的是按权责发生制编制的报表资料，没有考虑到较为客观的现金流量指标,可能不能真实反映企业现实的财务质量。多变量模型多变量112多元线性函数模型③工作量比较大，研究者需要做大量的数据收集和数据分析工作。④在前一年的预测中，多元线性判定模型的预测精度比较高，但在前两年、前三年的预测中，其预测精度都大幅下降甚至低于一元判别模型。多变量模型多变量113多元线性函数模型⑤多元线性判定模型有一个很严格的假设，即假定自变量是呈正态分布的，两组样本要求等协方差而现实中的样本数据往往并不能满足这一要求，这就大大限制了多元线性判定模型的使用范围。多变量模型多变量114多元线性函数模型相关参考文献：国内外石油公司财务风险实证研究.李玉萍.2010/2，价值工程金融危机下企业财务风险预警模型及实证分析.张敏.2011/1,齐鲁论坛公司治理预警-基于ST上市公司的研究.李斌.2006/12.财贸经济中小企业财务风险预警体系的构建.黄春燕.2011/16,东方企业文化多变量模型多变量115多元线性函数模型多元逻辑(Logit)模型多元逻辑模型的目标是寻求观察对象的条件概率，从而据此判断观察对象的财务状况和经营风险。这一模型建立在累计概率函数的基础上，不需要自变量服从多元正态分布和两组间协方差相等的条件。多变量模型多变量116多元线性函数模型多元逻辑(Logit)模型Logit模型假设了企业破产的概率P

(破产取1，非破产取0)，并假设Ln

[p／(1-p)]可以用财务比率线性解释，根据推导可以计算出企业破产的概率。多变量模型多变量117多元线性函数模型多元逻辑(Logit)模型Logit模型判别方法和其他模型一样，先是根据多元线性判定模型确定公司破产的Z值，然后推导出公司破产的条件概率。其判别规则是:如果p值大于0.5，表明公司破产的概率比较大，可以判定公司为即将破产类型:如果p值低于0.5，表明公司财务正常的概率比较大，可以判定公司为财务正常。多变量模型多变量118多元线性函数模型多元逻辑(Logit)模型1977年,Martin在财务危机预警研究中首次采用了多元Logit回归法。他从1970～1977年间大约5700家美联储成员银行中界定出58家财务危机银行,从25个财务指标中选取了总资产净利润率等8个变量,在Z模型、Logit模型之间进行比较研究。经过比较,发现Logit模型预测效果良好,财务危机前一年的误判率为11.41%

多变量模型多变量119多元线性函数模型多元逻辑(Logit)模型Ohlson(1980)选择1970～1976年间破产的105家公司和2058家非破产公司组成的配对样本,采用9个变量建立了预测一年内失败、两年内失败和一或两年内失败的3个Logit模型,预测准确率分别为96.12%、95.55%、92.84%。多变量模型多变量120多元线性函数模型多元逻辑(Logit)模型Ohlson认为,以前根据行业和资产规模来进行样本配比的选样方法显得有些武断,还不如将资产规模变量直接放在模型中考虑。他发现至少存在四类影响公司破产概率的变量:公司规模、资本结构、业绩和当前的融资能力。

多变量模型多变量121多元线性函数模型多元逻辑(Logit)模型逻辑回归分析方法使财务预警得到了重大改进，克服了传统判别分析中的许多问题，包括变量属于正态分布的假设以及破产和非破产企业具有同一协方差矩阵的假设。

多变量模型多变量122多元线性函数模型多元逻辑(Logit)模型Logit模型的最大优点是，不需要严格的假设条件，克服了线性方程受统计假设约束的局限性，具有了更广泛的适用范围。目前，这种模型的使用较为普遍，但其计算过程比较复杂，而且在计算过程中有很多的近似处理,这不可避免地会影响到预测精度。

多变量模型多变量123多元线性函数模型多元逻辑(Logit)模型相关参考文献：企业增长与财务危机的关系研究.岳桂云.2011/26，财会月刊上市公司财务预警模型构建及实证分析.李春振.2009/18,管理观察多变量模型多变量124多元线性函数模型多元逻辑(Logit)模型相关参考文献：中国上市公司财务困境的预测-基于制造业上市公司数据的分析.张方方.2008/6.暨南学报Logit模型在制造业上市公司财务危机预警中的运用.余学斌等.2011/8,中国农业会计多变量模型多变量125练习题一、单项选择题1．找出公司运行中的弊端及其病根之所在，分析“警度”，告知“警情”的程度，并使经营者知其然，更知其所以然，以便制定有效措施。这一功能属于财务危机预警系统的（）。A.财务监测功能B.财务治疗功能C.财务保健功能D.财务诊断功能2．下列各项中，关于财务危机预警组织机制，其说法错误的的是（）。A.预警组织机构应相对独立于企业组织的整体控制，它独立开展工作；B.预警组织机构不直接干涉企业的生产经营过程，只对企业最高管理者（管理层）负责；C.预警组织机构可以是一个虚设机构，如预警组织管理委员会；D.预警组织管理委员会的成员必须是专职的，由企业内部熟悉管理工作、具有现代经营管理知识和技术的管理人员等组成。练习题一、单项选择题1．找出公司运行中的弊端及其病根之所在，126练习题二.多项选择题1．可以用来解释财务危机原因的理论基础的有（）A.代理理论B.管理理论C.混沌理论D.控制理论E.灾害理论2．采用单变量模型来做企业财务预警分析的缺陷是（）A.对于哪些是最重要的预测指标,不同的分析者会得出不同的结论；B.在企业失败前一、二年的预测准确率很高，预测期变长，准确率有所降低；C.不可用于规模、行业不同的公司之间的比较；D.企业的核心管理层为了掩盖真实财务状况往往会对某些财务比率进行粉饰，因此由这些不真实的财务比率所作出的预警信息就失去了可靠性；E.工作量比较大，研究者需要做大量的数据收集和数据分析工作。练习题二.多项选择题1．可以用来解释财务危机原因的理论基础127练习题二.多项选择题3.在财务预警分析中，常用的定量分析法主要有()。A.Z分模型B.标准化调查法C.人工神经网络模型D.流程图分析模型E.一元判定模型4.企业财务危机预警系统是一个有机整体，主要包括（）。A.预警报告机制B.预警组织机制C.预警分析机制D.预警管理机制E.预警信息机制5.在财务预警分析中，常用的定性分析法主要有（）A．标准化调查法B.流程图分析法C.管理评分法D.人工神经网络分析法E.“四阶段症状”分析法练习题二.多项选择题3.在财务预警分析中，常用的定量分析128练习题三.判断题1.判断企业财务是否处于安全运营状态，着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间时间、数量及其结构上的协调对称程度。2.在运用Z值模型进行财务危机判断时，一般地，Z值越高，企业越有可能发生破产。3.根据混沌理论，企业是复杂的“开放”系统，在很大程度上受环境的影响。这意味着，即使企业事前制定了财务战略和预算，但其行动可能无法达到它所预期的结果。4.企业应根据其财务的实际情况，选择适合本企业的财务危机预警模式，甚至可以根据企业情况修改或创造出更好的模式。5.运用ZScore模型来研究企业失败预警，在企业失败前一、二年的预测准确率不高；预测期变长，准确率提高。6.公司财务危机预警旨在危机发生之后，督促公司管理当局采取有效措施处理危机。7.在建立财务预警模型时，人工神经网络模型不需要用财务指标作输入变量。练习题三.判断题1.判断企业财务是否处于安全运营状态，着眼点129练习题四.论述题1.试述财务危机预警系统的构成2.试述财务危机各阶段的表现特征3.试述财务危机的事前、事中管理的要点练习题四.论述题1.试述财务危机预警系统的构成130财务危机管理模块四模块四131

危机对企业、对人类就像死亡和纳税一样难以避免……只有做好应对危机的准备和计划，才有力量与命运周旋！

——美国著名管理学家斯蒂文·芬克（Ｓｔｅｖeｎ

Ｆｉｎｋ）：《危机管理》危机对企业、对人类就像死亡和纳税一样难以避免……只有做132第八章财务危机管理概述第一节财务危机的内涵及原因第二节财务危机的表现特征第三节财务危机的管理第八章财务危机管理概述第一节财务危机的内涵及原因133第一节财务危机的内涵及原因一、财务危机的内涵二、财务危机发生的原因第一节财务危机的内涵及原因一、财务危机的内涵134西方学者对财务危机的理解财务困境论狭义指企业面临或趋于破产的困难境地广义指企业无力支付到期债务财务危机的内涵财务危机的内涵135西方学者对财务危机的理解财务困境论财务危机论从经济本质上，是经济损失持续恶化的结果财务危机的内涵财务危机的内涵136西方学者对财务危机的理解财务困境论财务危机论从经济现象上企业经营失败，清算后无力偿还债务法定破产，企业和债权人向法院申请破产技术破产，无法按期还本付息会计破产，账面净资产为负，资不抵债财务危机的内涵财务危机的内涵137财务危机从三个方面来理解是企业盈利能力实质性削弱、持续经营难以为继的严重状况；是企业偿债能力严重削弱、资金周转困难的严重处境；是企业持续经营丧失或接近丧失，即企业破产或接近破产的严峻局势。财务危机的内涵财务危机的内涵138财务危机的具体原因市场的不确定性负债过度管理水平低下业务快速扩张内部控制和财务报告系统存在严重弊端行业壁垒较少财务危机的原因财务危机的原因139财务危机原因的理论解释代理理论管理理论混沌理论灾害理论（突变理论）财务危机的原因财务危机的原因140财务危机的原因代理模型财务危机的原因财务危机的原因141

财务危机的原因代理模型管理理论属于规范性理论，是通过对一系列破产公司进行案例研究得出的规律性总结.这类研究大多数都将管理失误作为公司经营失败的主要原因，如权力过于集中，缺乏内部控制机制或机制没有得到有效执行，会计及财务控制不严，对竞争反应太慢，经营缺乏多元化，借贷过度等等。财务危机的原因财务危机的原因财务危机的原因142财务危机原因的理论探究混沌理论混沌一词原指宇宙未形成之前的混乱状态，我国及古希腊哲学家对于宇宙之起源即持混沌论，主张宇宙是由混沌之初逐渐形成现今有条不紊的世界。在井然有序的宇宙中，西方自然科学家经过长期的探讨，逐一发现众多自然界中的规律，如大家耳熟能详的地心引力、杠杆原理、相对论等。这些自然规律都能用单一的数学公式加以描述，并可以依据此公式准确预测物体的行径。

财务危机的原因财务危机的原因143混沌理论近半世纪以来，科学家发现许多自然现象即使可化为单纯的数学公式，但是其行径却无法加以预测。如气象学家EdwardLorenz发现，简单的热对流现象居然能引起令人无法想象的气象变化，产生所谓的「蝴蝶效应」，亦即某地下大雪，经追根究底却发现是受到几个月前远在异地的蝴蝶拍打翅膀产生气流所造成的。一九六○年代，美国数学家StephenSmale发现，某些物体的行径经过某种规则性的变化之后，随后的发展并无一定的轨迹可寻，呈现失序的混沌状态。财务危机的原因财务危机的原因144最牛小学生作文最牛小学生作文145混沌理论混沌现象起因于物体不断以某种规则复制前一阶段的运动状态，而产生无法预测的随机效果。所谓「差之毫厘，失之千里」正是此一现象的最佳批注。具体而言，混沌现象发生于易变动的物体或系统，该物体在行动之初极为单纯，但经过一定规则的连续变动之后，却产生始料所未及的后果，也就是混沌状态。但是此种混沌状态不同于一般杂乱无章的的混乱状况，此一混沌现象经过长期及完整分析之后，可以从中理出某种规则出来。混沌现象虽然最先用于解释自然界，但是在人文及社会领域中因为事物之间相互牵引，混沌现象尤为多见。如股票市场的起伏、人生的平坦曲折、教育的复杂过程。财务危机的原因财务危机的原因146混沌理论在企业管理上的应用根据混沌理论，格拉斯提出，过去作为决策基础的三个主要假定已经不再成立。这些假定是：

假定1：企业是一个“说到做到”的封闭系统。外界对企业决定采取的行动没有多大干扰。

现实1：企业是复杂的“开放”系统，既影响着其所处的环境，又在很大程度上受环境的影响。这意味着，企业的行动可能无法达到它所预期的结果。财务危机的原因财务危机的原因147混沌理论在企业管理上的应用根据混沌理论，格拉斯提出，过去作为决策基础的三个主要假定已经不再成立。这些假定是：

假定2：经营环境是稳定的。管理者能够充分把握经营环境，从而制定出详尽具体的战略。

现实2：环境是瞬息万变的（不断创造着机会和威胁）。高层管理者不能指望制定出在付诸实施时仍完全有效的详尽战略。

财务危机的原因财务危机的原因148混沌理论在企业管理上的应用根据混沌理论，格拉斯提出，过去作为决策基础的三个主要假定已经不再成立。这些假定是：

假定3：管理者对事件的因果关系有着足够的认识。他们能够顺藤摸瓜，找出每一事件将会导致的变化。现实3：作为传统决策理论基础的简单线性因果关系模型已经失灵。因此，各种事件的后果是无法预料的

财务危机的原因财务危机的原因149财务危机原因的理论探究混沌理论灾害理论（突变理论）突变论的诞生，以法国数学家勒内·托姆勒内·托姆（Renethom）于1972年发表的《结构稳定性和形态发生学》一书的问世作为标志。“突变”一词，法文原意是“灾变”，强调变化过程的间断或突然转换的意思。在自然界和人类社会活动中，除了渐变的和连续光滑的变化现象外，还存在着大量的突然变化和跃迁现象，如岩石的破裂、桥梁的崩塌、地震、海啸、细胞的分裂、生物的变异、人的休克、情绪的波动、战争、市场变化、企业倒闭、经济危机等。财务危机的原因财务危机的原因150财务危机原因的理论探究混沌理论灾害理论（突变理论）早于托姆的德弗里斯的突变进化论。多年以来，如何看待世界，存在两种截然对立的观点，达尔文主要从“渐变”或“连续性”的角度考察世界，认为自然界的演变是十分缓慢的，这种“渐变论”是当时学术界的主导思想。然而，19世纪末，以达尔文进化论为基础的连续变异进化观，既无法解释古生物学中大量存在的“化石断层”现象，亦无从说明变异的遗传本质。

财务危机的原因财务危机的原因151财务危机原因的理论探究混沌理论灾害理论（突变理论）正是在这一背景下，荷兰植物学家雨果·德弗里斯(HugoDeVries，1848-1935)建立了以“物种的突发产生”为主要内容的进化学说突变论。他在1889年出版了《细胞内泛生论》，以批判的眼光回顾了以前在遗传方面的研究，提出了细胞核的成分“泛生子”（Pangenes）决定遗传特性。1901-1903年，他撰写出版了《突变论》一书，集中阐述了他的生物突变论思想。

财务危机的原因财务危机的原因152财务危机原因的理论探究混沌理论灾害理论（突变理论）德弗里斯证明，达尔文强调的那种微小变异不是形成新物种的真正基础，物种起源主要是通过跳跃式的变异—“突变”来完成的。他解答了达尔文学说中许多使人迷惘的问题，回击了一些人对进化论的攻击，从而使达尔文进化论向前推进了一大步。财务危机的原因财务危机的原因153财务危机原因的理论探究混沌理论灾害理论（突变理论）托姆将系统内部状态的整体性“突跃”称为突变，其特点是过程连续而结果不连续。突变理论研究的是从一种稳定组态跃迁到另一种稳定组态的现象和规律。它指出自然界或人类社会中任何一种运动状态，都有稳定态和非稳定态之分。在微小的偶然扰动因素作用下，仍然能够保持原来状态的是稳定态；而一旦受到微扰就迅速离开原来状态的则是非稳定态，稳定态与非稳定态相互交错。财务危机的原因财务危机原因的理论探究财务危机的原因154财务危机原因的理论探究混沌理论灾害理论（突变理论）如果系统处于休止状态（也就是说，没有发生变化），它就会趋于获得一种理想的稳定状态，或者说至少处在某种定义的状态范围内。如果系统受到外界变化力量作用，系统起初将试图通过反作用来吸收外界压力。如果可能的话，系统随之将恢复原先的理想状态。如果变化力量过于强大，而不可能被完全吸收的话，突变就会发生，系统随之进入另一种新的稳定状态，或另一种状态范围。在这一过程中，系统不可能通过连续性的方式回到原来的稳定状态。财务危机的原因财务危机的原因155突变理论在企业发展中的应用现代企业是一个由人的因素、技术的因素和环境因素构成的多项、共时和互动的复杂系统，企业自身成长中的不确定性和经营环境的不确定性，突如其来的失败或萎缩成为时代的特征，这使得人们越来越倾向于从系统论的角度，将企业视为非线性系统和复杂系统，并应用非线形系统理论分析企业发展的规律，探讨企业演化的模式和与环境的互动关系。财务危机的原因财务危机的原因156突变理论在企业发展中的应用由于对初始条件的高度敏感性，一点细微的变化，都会引起企业的巨大变革，企业发展面临更大的突变性和不可控制性。在这样一个复杂且充满突变的时代，企业正被一些越来越细小和看起来不重要的事件所左右。财务危机的原因财务危机的原因157突变理论在企业发展中的应用一条不引人注目的小道消息，通过互联网可能会迅速传遍世界，蝴蝶效应使越来越多的企业被莫名其妙地卷入危机的旋涡，有些甚至因此而走向崩溃；相反，也可能因为一件事情做得恰到好处正当其时、一个主意很独特而被大事渲染，一夜走红，闻名天下，进而被模式化、标准化、连锁化而坐收渔利。

财务危机的原因突变理论在企业发展中的应用财务危机的原因158突变理论在企业发展中的应用在市场经济竞争日益激烈的今天，社会分工越来越细，流程化、标准化、制式化和专业化程度越来越高，企业与企业之间在战略、产品和服务等方面的同质化现象越来越严重，从这种意义上讲，企业就是细节，市场的竞争就是细节上的竞争。21世纪的商业时代，是一个以1％决定胜负的时代，在这个时代，一个细节就可以左右企业的成败和兴衰。

财务危机的原因财务危机的原因159突变理论在企业发展中的应用如果说一个企业在产品或服务上注重细节的改进，也许只给用户增加了1%的方便，然而企业得到的却是客户100%的购买行为。因为当客户做出购买决策前，自然会货比三家，在同质市场上，相同的材料、相同的产品功能等“相同项”都被抵消了，对决策起作用的就是那1%的细节。正是1%细节的比较优势打动了客户，赢得了市场。这也应了密斯·凡·德罗的一句话：“魔鬼在细节”。

财务危机的原因突变理论在企业发展中的应用财务危机的原因160突变理论在企业发展中的应用随着信息技术的飞速发展和网络的普及，全球化、信息化和网络化正在深刻地改变世界的商业模式，使企业不得不在一个蕴含更多不确定性和突变性的商业风险和危机中打拼。在过去的几年里，施乐、山登、广本、美林证券、亨氏、肯德基、宝洁、卡夫、强生、联合利华、雀巢、哈根达斯等跨国公司，以及本土的中航油、长虹、光明乳业等都曾被卷入危机的漩涡之中。

财务危机的原因突变理论在企业发展中的应用财务危机的原因161突变理论在企业发展中的应用而一些曾经无限风光如日中天的企业，如美国的安然、世通、安达信，英国的巴林银行，香港的百富勤，中国大陆的巨人、德隆、中天勤、银广夏、亚细亚、飞龙、巨能钙等几乎是在倾刻间不复存在，就像汇丰集团主席庞·约翰所说的那样：“过去摧毁一座金融帝国可能需要一个很漫长的过程，但是现在，即使是经营了上百年的金融帝国也可以在一夜之间倾塌”。财务危机的原因突变理论在企业发展中的应用财务危机的原因162财务危机原因的理论探究混沌理论灾害理论（突变理论）突变理论是用形象的数学模型来描述连续性行动突然中断导致质变的过程，这一理论与混沌理论相关，尽管它们是两个完全独立的理论，但现在突变理论被普遍视作为混沌理论的一部分，它的核心思想有助于我们理解系统变化和系统中断。财务危机的原因财务危机原因的理论探究财务危机的原因163第二节财务危机的表现特征一、财务危机的潜伏期二、财务危机的发展期三、财务危机的恶化期四、财务危机的发作期第二节财务危机的表现特征一、财务危机的潜伏期164危机潜伏阶段：量变、酝酿、征兆、监测、预警危机发展阶段：财务指标变差危机恶化阶段：财务指标进一步恶化危机发作阶段：萧条、破败、低落、凄惨…酝酿生机…财务危机的四阶段危机潜伏阶段：量变、酝酿、征兆、监测、预警危机发展阶段：财务165盲目进行扩张销售额下降销售额上升，但利润下降外部环境发生重大变化企业流动性差经营信誉持续降低经营秩序混乱管理出现乱象财务危机的潜伏期财务危机的潜伏期166企业发展得越快越好吗？华夏证券从辉煌到破产山西鑫龙集团董事长赵恩龙的神秘自杀请记住：

成功永远属于过去，昔日的成功不能代替未来的辉煌。财务危机的潜伏期财务危机的潜伏期167自有资本不足过分依赖外部资金，利息负担过重财务预警失灵拖延偿付利润下降或亏损加剧领导独断专行爱多VCD为何会跌倒？海尔集团充满活力的秘诀财务危机的发展期自有资本不足财务危机的发展期168企业CEO的素质与性格所造成的危机●企业什么资源最重要？●独断专行型CEO其表现为：事必躬亲，包打天下不信任管理层不愿听取他人的建议听不进逆耳忠言喜欢发号施令搞一言堂过于自负，认为老子天下第一财务危机的发展期企业CEO的素质与性格所造成的危机财务危机的