锂电设备行业专题研究：海外需求复苏设备出海进行时

锂电设备行业专题研究：海外需求复苏，设备出海进行时1

海外新能源车市场持续发力欧洲：2021

年销量符合预期，复刻消费崛起之路近两年欧洲新能源车市场兑现了碳排放驱动下的高增长。2020

年，欧洲市场新能源车

销量达

126.1

万辆，同比增长

126%。2021

年

1-11

月销量合计达

173.2

万辆，同比增

长

70%；预计

2021

年全年有望保持

50%的增速，即全年

200

万辆左右。不过欧洲市场的政策逻辑在

2022

年会有所弱化，一是补贴政策开始进入退坡期，退坡

节奏相对平缓；二是碳排放政策在

2020-2021

年约束力最强，2022

年边际的政策变化

相对较小。预计

2025

年欧洲市场新能源车销量将达到

465

万辆，较

2021

年保持

23%

左右的复合增长。2022

年的欧洲市场类似于

2020

年的中国，政策逻辑逐步弱化的同时，消费端驱动力将

逐步承接，欧洲车企的纯电动平台新车型在加速落地，产品力和数量有望快速优化，2025、

2030

年销量目标不断上调。此外，根据大众规划，2023-2024

年新能源车的盈利水平

有望反超燃油车，欧洲消费端有望超预期。美国：政策与车型共振，或连续翻倍增长此前，特斯拉是美国新能源车市场的主导，2020

年其新能源车销量占美国市场

64%的

份额，因而美国新能源车销量的变化本质上是特斯拉的车型周期。2021

年起，传统车

企开始发力，新能源车销量持续创新高。2020

年，美国市场新能源车销量超

30

万辆；

2021

年

1-11

月美国新能源车销量合计

55

万辆，预计全年有望达到

60

万辆以上。税收抵免政策加码是美国新能源车增长的重要推动因素，其依托于《重建美好法案》于

今年

11

月通过众议院审议，目前在参议院审议阶段，此前基于民主党多数派领袖最乐

观的预期，是圣诞节前推动法案落地。但近期民主党内部出现个别议员分歧的声音（针

对的是整个重建美好法案，不是单独针对新能源板块），将导致税收抵免政策落地推迟。其实即使不考虑税收抵免政策的加码，美国新能源车未来几年也大概率保持高速增长，

一是得益于更加严格的

CAFÉ

油耗经济性政策近期落地，二是美国车企明年将迎来全

新的新能源车型周期。油耗经济性方面，12

月

20

日美国环境署（EPA）发布最终版

CAFÉ

油耗经济性政策更

新版，较

2020

年特朗普版本明显加严，较

8

月预案也有所超预期：1）EPA最终方案

确定

2026

年达到

55.0

英里/加仑、161g/英里碳排放（2020

年版本为

43.4

英里/加仑、

208g/英里碳排放；8

月提案为

52.0

英里/加仑、173g/英里碳排放）；且

2023

年标准较

2022

年严格

10%，2024-2026

年每年分别严格

5%、7%、10%（8

月提案

2024-2026

年均严格

5%）。2）先进技术的激励标准在

8

月提案中未作调整，最终规则将

2022

年

系数调整为

1，2023-2025

年为

EV1.5、PHEV1.3，2025

年系数同样为

1，较现有方

案和预案更加严格，更重要的是该规则的调整，对于

2022

年也会产生影响。对比

2021

年版美国方案，和现有执行的欧盟碳排放政策可知，美国在

2023

年的政策

要求比

2020

年欧盟要求更严，接近欧盟

2021

年政策标准，有望支撑美国

2023

年达到

13-14%的渗透率，对应

230-250

万辆。同时

2025

年要求

EPA工况下的乘用车排放降

至

92.6g/km，预计对应

NEDC排放在

80g/km左右，与欧盟

2025

年

NEDC排放

81g/km目标接近，预计美国对应的新能源车渗透率合规要求将达到

25%左右，对应美国新能源

车需求也有望达到

400

万辆以上，较

2021

年保持

60%左右的复合增长。新能源车型周期方面，车企在美国的新能源车型正处于加速落地阶段，一方面是针对美

国需求旺盛的皮卡等细分市场，先后有特斯拉

Cybertruck、福特

F150、RivianR1T等

车型发布，且在

2021

年均取得非常可观的订单表现，明年是这些车型产能爬坡年份，

自然将贡献产量高增长。另一方面则是在政策约束下，车企开始加速转型，通用、福特

等先后上调在美国销量目标，进一步加速消费驱动。2

海外锂电池厂扩产梳理海外市场主要由日韩电池厂占据。据

SNEResearch统计，2021

年

1-10

月全球动力电

池市场装机排名前五的企业是宁德时代、LG

新能源、松下、比亚迪、SKI，所占市场份

额分别为

31.2%、21.2%、13.2%、8.5%、5.8%，合计占比约

80%。2021

年

1-5

月海

外动力电池市场装机排名前四的企业是LG、松下、三星SDI和SKI，合计份额超过80%，

宁德时代排名第

5

且增速很高主要依靠在中国生产的电池出口。目前，海外锂电池厂扩产或规划主要分为以下四类：（1）成熟电池厂：已在海外有成熟

产能运营的电池厂，主要包括

LG、SKI、三星

SDI和松下等；（2）新兴电池厂：海外当

地市场新涌现的电池厂商，如

Northvolt、ACC、Britishvolt、InoBat等；（3）国内出海

电池厂：国内优秀的电池厂以赴海外建厂或收购海外电池厂的方式逐渐参与全球竞争，

如宁德时代、孚能科技、蜂巢能源、国轩高科、远景动力等；（4）整车厂：采用自建或

合资建厂的方式来保证自身的电池供应。成熟电池厂：LG和

SKI扩产在即，三星

SDI和松下相

对保守LG

新能源

IPO在即，预计未来两年进入扩产高峰LG

新能源目前经营适用于

EV、ESS、电动工具、LEV等的电池相关产品的研究、开

发、制造、销售事业，由能源解决方案事业部门构成。此前，其动力电池以软包为主，

并为特斯拉供应圆柱动力电池，但后续将加大圆柱电池扩产，预计圆柱电池产能将达到

110GWh。

截至

2021

年

9

月末，LG新能源拥有

155GWh产能。其中，欧洲

70GWh、中国

62GWh、

韩国

18GWh、美国

5GWh。根据

LG

新能源

IPO募集书（2012.12.08），公司在北美、欧洲、韩国、中国都将扩产：北美地区：在

2024

年前将在北美地区共投资

5.6

万亿韩元。1）2025

年密歇

根州霍兰德（Holland）工厂的

EV和

ESS电池产能扩大到约

25GWh；2）

与通用汽车的合资企业

UltiumCells进一步投资，到

2025

年产能扩大到

80GWh；3）在北美地区建立新的生产基地等，新增

55GWh以上的产能。到

2025

年在北美地区的总产能达到

160GWh以上。欧洲地区：在

2024

年前将在欧洲地区投资

1.4

万亿韩元。1）2025

年将波兰

布罗茨瓦夫（Wroclaw）工厂

EV电池产能扩大至

85GWh；2）在欧洲地区

建立新的生产基地，新增

15GWh以上的产能。到

2025

年欧洲地区总产能达

到

100GWh以上。中国地区：计划

2024

年前，在南京工厂投资

1.2

万亿韩元，到

2025

年确保

圆柱电池生产能力达到

60GWh以上。根据规划，包括

EV电池、ESS电池

等，到

2025

年，LG

新能源在中国的总产能将超过

110GWh。韩国地区：计划

2023

年前，在韩国梧仓工厂投资

6,450

亿韩元，增加

EV用

圆柱电池生产线，到

2025

年韩国梧仓工厂的圆柱产能将达到

22GWh。此外，2021

年

9

月

LG

新能源与现代汽车在印度尼西亚建设锂离子电池工厂，该工厂

位于印度尼西亚首都雅加达附近的卡拉旺，预计

2023

年上半年完工，2024

年上半年内

实现电池电芯量产。根据规划，初始阶段每年拥有

10GWh的

NCMA锂离子电池电芯

产能，未来可扩展至每年

30GWh。SKI提高规划至

2025

年

220GWhSKI的动力电池以软包为主，公司与福特、大众、戴姆勒和现代起亚等保持合作并获得

新增订单。与

LG化学的

LGEnergySolution达成和解后，SKI重新开启了扩产，且其

扩产主要在美国进行，逐步在全球扩张。

根据最新规划，预计

2023

年将达到

85GWh，2025

年达到

220GWh，2030

年将超过

500GWh。2025

年

220GWh较此前宣布的

125GWh目标提升了

76%。SKI扩产地区主要有欧洲匈牙利、中国、美国，具体扩产规划为：欧洲匈牙利：第二工厂计划

2022Q1

投运，规划产能

10GWh，未来有望拓展

至

16GWh；第三工厂预计

2024

年开始投运，规划产能

30GWh。中国地区：在常州、盐城、惠州设有年产能

7GWh、10GWh、10GWh的动

力电池厂。其中，常州厂与北汽合资，盐城厂和惠州厂与亿纬锂能合资。最

新规划将在盐城投资

3

万亿韩元（约合人民币

162

亿元）独资建设在华第四

座工厂，规划年产能超过

10GWh。根据公司规划，预计到

2025

年在中国产

能将达到

75GWh。美国地区：预计位于乔治亚州的第一工厂（9.8

GWh）将于

2022

年

Q1

投

运，第二工厂（11.7

GWh）将于

2023

年

Q1

投运。此外，SKI与福特汽车宣布合资成立

BlueOvalSK电池生产工厂，BlueOvalSK建成后

将成为美国最大规模的电池工厂。其中，田纳西州的工厂年产能

43GWh，肯塔基州的

工厂年产能

86GWh，预计产能可达到

129GWh，相较于此前两家公司公告的合作年产

能

60GWh，实现了大幅增长。预计

2023

年开始

SKI进入扩产高峰，未来增量主要来

自美国和匈牙利。三星

SDI与松下扩产相对保守三星

SDI以方形电池为主，此外也有部分圆柱产能。1999

年，三星

SDI成功研发出

1800mAh圆形锂离子电池，正式进入锂电池领域；2008

年，三星

SDI和博世合资成立

动力电池公司

SBLimotive，正式进入动力电池领域；2015

年，三星

SDI全资收购国际

电池公司

MSBS。三星

SDI的动力电池工厂主要分布在韩国蔚山、中国西安、匈牙利，

在中国天津还有用于消费的圆柱电池产能。此前三星

SDI的产能扩张略为保守，2022

年开始或将变得更为积极：亚洲地区：预计三星

SDI后续将加大投资扩建中国和马来西亚的电池产能。

三星

SDI计划投资

2000

亿韩元（约合

11.46

亿人民币），扩大马来西亚圆柱

形锂电池的产能，预计每年产能可达

2GWh。此外，公司还考虑，未来将马

来西亚工厂的电池产能提升至每年

4GWh。欧洲地区：投资约

8.9

亿美元扩建匈牙利基地使其产能翻倍至

20GWh。截至

2021

年

8

月，三星

SDI在匈牙利工厂拥有四条产线，均为方形电池，一旦

新产线建设完成，该工厂将拥有共计八条方形电池生产线，生产能力将从

30GWh增加到

50GWh。美国地区：三星

SDI和

Stellantis将合资建厂，预计

2025

年上半年投产，先

期年产能为

23GWh，未来有望扩充至

40GWh。

三星

SDI主要客户包括大众、宝马、Stellantis等。松下与特斯拉合资的电池厂以圆柱为主，同时也在中国大连及与丰田合资的工厂有方形

产能；松下与特斯拉合资电池厂目前产能约

35GWh，预计

2021

年底将增加至

38GWh，

后续规划或将增加至

50GWh。预计后续松下将为特斯拉打造

4680

电池。海外新兴电池厂：Northvolt与

ACC引领扩产潮流瑞典

Northvolt在今年

6

月获得来自大众等的融资

27.5

亿美元，截至目前筹集资金超

过

65

亿美元。Northvolt位于瑞典北部的电池厂

NorthvoltEtt的产能规划将从早先的

40GWh扩大到

60GWh；作为大众建厂计划之一，Northvolt将和大众在德国合资建设

电池厂，预计产能

40GWh；和沃尔沃在欧洲建立一个

50GWh的电池厂，预计

2026

年

投产；截至目前总产能规划超过

150GWh。2021

年

12

月

28

日，Northvolt在瑞典北部的电池厂

NorthvoltEtt生产了第一块电池，

该电池为方形电池，是第一个由欧洲本土电池公司完全设计、开发和制造的电池，

NorthvoltEtt的产线调试和升级将持续到

2022

年。NorthvoltEtt将制造不同形状的电

池，并于

2022

年开始商业交付。Northvolt已获得宝马、Fluence、斯堪尼亚、大众、沃尔沃汽车和

Polestar在内的主要

客户

300

亿美元订单，同时也获得了沃尔沃的定点。法国

AutomotiveCellCompany（ACC）由

PSA与法国能源巨头道达尔的子公司

Saft合资成立，计划投资

50

亿欧元，双方股权各占

50%，在商业化生产阶段，Saft对

ACC的持股比例将降至

33%，随后由

PSA直接控制；2021

年

9

月戴姆勒入股成为第三大

股东。ACC计划将于

2021

年中期启动第一家电池厂的建设，预计

2023

年开始投产；

2023

年开始将在法国北部地区建造工厂，该工厂产能将逐步从最初的

8GWh提升至

24GWh，预计

2030

年两家工厂的电池年总产量为

48GWh。PSA与

FCA合并成立

Stellantis，其电池日中宣布将

ACC规划提升至

80GWh；戴姆勒入股后扩产规划提升至

120GWh。除

Northvolt和

ACC外，欧洲还有大量新兴电池厂。据

BMI预测，到

2030

年欧洲将

至少有

16

家电池超级工厂投产，年产量为

446GWh，这将使欧洲成为仅次于中国的第

二大锂离子电池生产基地，这些项目预计将在

2024-2025

年前后陆续投产释放。国内电池厂：陆续出海，海外扩产逐步增加宁德时代德国工厂计划投资

18

亿欧元。宁德时代于

2018

年

7

月决议投资设立欧洲生

产研发基地德国时代，建设地点位于德国图林根州埃尔福特市，初始计划投资

2.4

亿欧

元，2019

年

6

月提高到

18

亿欧元，主要面向欧洲地区整车厂。德国时代于

2019

年

10

月正式动工，根据计划，将分两期建设，计划

2021

年投产，预计到

2022

年可实现

14GWh的电池年产能。宁德时代正加大海外市场开拓，已经与丰田、特斯拉、宝马、戴姆勒、

大众、沃尔沃等国际车企品牌深度合作，获得其多个重要项目的定点。孚能科技、蜂巢能源、国轩高科等电池厂，与戴姆勒、Stellantis、大众等有较为深入的

合作与订单，在订单支持下，加快了出海步伐。蜂巢能源：2020

年

11

月，正式选定萨尔州建设电池工厂。此次在欧洲共投资

20

亿欧

元，用于建设电芯模组和模组

PACK两个工厂。其中，电芯模组工厂将于

2023

年底建

成投产，模组

PACK工厂最早可在

2022

年中投产。国轩高科：2020

年引入大众战略投资，在德国汉诺威建立研发中心；2021

年，收购博

世德国哥廷根工厂，将在欧洲建立首个生产运营基地，并且成为大众集团萨尔茨吉特电

池工厂技术合作伙伴，或将和大众合资建设

40GWh电池厂。2021

年

12

月

20

日公司

公告，其境外全资孙公司

GOTION,

INC.（“美国国轩”）为美国某大型上市汽车公司的

供应商，美国国轩与该客户于近日签署了《战略供应和本土化协议》，双方希望在磷酸铁

锂电池（“LFP电池”）的供应和采购方面达成战略合作。协议指出，在

2023

年-2028

年

确保满足客户所需的电池数量，该客户预计在

2023-2028

年的电池采购总量不低于

200GWh。此外，协议提出，美国国轩同意通过协商分配公司国内已有或新建产能和在

美国本土新建产能的方式来满足该客户电池采购需求；双方将就共同成立合资企业或其

他合作努力进行友好协商，共同探讨成立合资公司的可能性。远景

AESC（EnvisionAESC）：前身是

2007

年日产与

NEC合资成立的

AESC，远景

集团

2018

年收购。AESC在日本神奈川、美国田纳西州、英国桑德兰有

7.5

GWh的产

能。目前，远景动力在江苏无锡建设

20GWh产能的电池工厂，预计每年可为全球超过

40

万辆新能源汽车供应电池。海外扩产方面，远景动力将与日产在日本茨城联合运营新

工厂，初期投资

500

亿日元（约

4.56

亿美元），到

2023

年年产能达

6GWh；五年后，

投资达

1000

亿日元，年产能达

18GWh。此外，远景动力与法国雷诺达成全面战略合

作，在法国杜埃的建设超级电池工厂，到2030

年实现年产能24GWh并具备实现40GWh的扩容潜力。在英国桑德兰市建设英国首个动力电池超级工厂，到

2030

年产能达

25GWh。根据公司最新规划，长期看远景

AESC未来产能将超

100GWh。海外整车厂：合资或独资进行电池厂产能规划除电池厂商积极布局海外市场外，海外整车厂也通过多种方式进行电池厂产能规划。海

外传统车企加快电动化布局，逐步规划

2025

年、2030

年甚至是

2050

年汽车电动化比

例。根据各大车企规划，海外整车厂主要采取以下几个策略：选择龙头电池企业

LG、SKI、松下、宁德时代等作为供应链主要合作伙伴。

例如，特斯拉的供应商是

LG、松下、宁德时代等；通用的供应商是

LG；大

众的供应商是

SKI等。与二线电池厂

Northvolt、ACC、孚能科技、国轩高科等合作，采用包括投资

等方式，加以扶持。例如，大众投资了国轩高科、Northvolt，戴姆勒投资孚

能科技、入股

ACC等。规划自有电池厂，包括与电池厂合资及自建两种方式，以保证在主要市场当

地拥有可控的电池产能。例如，大众将在欧洲建设

6

个

40GWh电池厂，其

中前三个或与

Northvolt、国轩高科、三星

SDI合作，同时公司也有自建电池

厂的规划。此外，大众、戴姆勒等车企均在规划自己的标准电芯，通过标准化实现大规模量产降低

成本。整体来看，大众、戴姆勒、Stellantis通过投资电池厂、合资建厂、自建电池厂等

多种方式规划了很大的产能，预计未来两年这些项目会逐步落地。3

国产锂电设备具有全球竞争力海外市场订单毛利率高于国内订单海外由于劳动力相对较少，人工成本较高，因此对锂电池产线的自动化程度要求较高，

设备造价通常较高。此外，由于海外缺乏有竞争力的本土设备供应商，海外市场竞争通

常没有国内激烈，且海外客户对设备质量的要求较高，对价格的敏感性相对较低，因此

海外订单毛利率通常较高。以杭可科技为例，2017-2020

年，公司海外业务毛利率维持

在

50%以上，2020

年公司海外业务为

61.40%，远超国内毛利率的

39.62%。

较高的毛利率，促使国内设备公司积极布局海外市场，争取订单。前段与海外仍有差距，中后段已实现超越海外锂电设备企业大多属于“小而精”类型。日本锂电设备公司多成立于上世纪

40~60

年代，随着上世纪

80-90

年代日本锂电池行业兴起而成长；韩国锂电设备企业大多成立

于

2003

年前后，随着

LG化学、三星

SDI等韩国企业在

2000

年前后研制出锂电池而

成长；国内锂电企业大多成立或发展于

2010

年前后，随着近几年国内锂电池厂商的扩

产而快速发展。海外锂电设备企业以日韩为主，这类企业产品结构较为单一。韩国

PNT、韩国

CIS、日

本平野产品主要为前段设备；Youil、韩国

DA、mPLUS主要供应中段设备；韩国

PNE、

A-pro、日本片冈主要供应后段设备。海外锂电设备企业员工数量较少，主要系人工成本

高、工作稳定及谨慎经营风格等因素，设备企业人员扩张速度缓慢。成本优势+工程师红利+强研发，国产设备优势凸显近年来