流动性与准备金管理策略及政策课件

流动性与准备金管理策略及政策流动性与准备金管理策略及政策1

美国东北部有一家存款银行，突然有一天储户们听到银行资金遭侵占挪用的传言，于是忧心忡忡的储户开始到银行挤兑，潮水般的涌到该银行的分支行处，要求在一周之内取走银行将近13%的储蓄。这令管理层手忙脚乱了一阵子，想尽一切办法筹措足够的现金满足储户的需求，同时还要保证其资产组合不受损失。虽然后来该银行在联邦存款保险公司的帮助下渡过了难关，但这件事还是给我们很重要的提醒：1、金融机构在很大程度上必须依赖公众的信心才能得以存活和发展；2、若公众对一家或几家金融机构失去信心，即便是暂时的，流动性这种生死攸关的“生命之水”也将会快速流失。美国东北部有一家存款银行，突然有一天储户们听到2流动性的需求和供给需求：1、客户提取存款；2、客户的信贷要求；3、其它流动性需求，例如从其他金融机构或中央得到的贷款。供给：1、新的客户存款；2、客户偿还贷款和从投资组合中出售资产；3、非储蓄服务产生的收入（费用收入）和货币市场借款。流动性的需求和供给需求：1、客户提取存款；3净流动头寸金融机构的净存款非存款客户资产从货币市

（L）=++++流动性头寸流入服务收入还贷出售场借款

存款提取

已接受的

偿还

其它经

向股东支

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流出贷款要求借款营费用付的红利L<0时，出现流动性赤字；L>0时，出现流动性盈余。净流动头寸金融机构的净存款非存款客户4流动性有很强的时间性，有些流动性需求是即刻的，而长期流动性需求受季节性、周期性和趋势性因素的影响。金融机构的大多数流动性问题则是来源于外部，是客户从事金融活动的结果。

流动性的管理本质1、在任意给定时点，流动性需求很少与流动性供给相同，金融机构必须不断处理其流动性赤字或盈余问题；2、流动性和盈利性之间存在着一个替代取舍，金融机构用于满足流动性需要占用的资源越多，其预期盈利能力就越小（在其它因素保持不变的情况下）流动性有很强的时间性，有些流动性需求是即刻的，而长期流动性需5流动性管理政策1、从资产中获得流动性（资产流动性管理）2、依靠借款获得流动性满足现金需求（负债管理）3、平衡流动性管理（资产负债管理）流动性管理政策1、从资产中获得流动性（资产流动性管理）6流动性资产的三大特点Ⅰ、资产流动性管理策略1、必须拥有可即刻变现的市场，保证变现不会拖延；2、必须有合理稳定的价格，无论所售资产数目多么庞大，市场都足以立即吸收这些资产并且不会造成价格大幅下滑；3、必须是可逆的，即卖方可以在几乎不承受任何损失的情况下，恢复其初始投资切记：只有在金融机构能以合理的成本在需要时获得所需数量的流动性资金时，才可以说它是具有流动性的。最古老的方法，即以持有流动性资产——主要是现金和有价证券的形式来储存流动性资金流动性资产的三大特点Ⅰ、资产流动性管理策略1、必须拥有可即刻7资产流动性管理策略主要为小规模金融机构所采用，比起依赖借款，资产流动性管理是一种风险较小的流动性管理方法

弊端1、机会成本2、其资产若需在市场行情看跌的情况下出售，将加大资本损失的风险3、出售资产以增加流动性将会损害资产负债表的账面状况资产流动性管理策略主要为小规模金融机构所采用，比起依赖借款，8Ⅱ、借入流动性管理策略几十年来，世界上的大银行大都通过货币市场借款以筹集更多的流动性资金，这一借入流动性策略亦可称为购入的流动性或负债管理，其最单纯的模式就是借入足够的流动性资金来满足预期流动性需求

如果金融机构对其现期持有资产感到满意，利用借入资金将可使其资产组合的数额和构成保持不变，相反，以出售资产的方式满足负债产生的流动性需求将使金融机构持有的总资产减少，从而缩小了金融机构的规模不足：货币市场利率易变以及信贷信贷可得性变化极快，借入流动性是风险最大的解决流动性问题的方法；此外，陷入财务困境的金融机构最需要借入流动性资金，因此当消息传出去以后，储户就会开始提取存款Ⅱ、借入流动性管理策略几十年来，世界上的大银行大都通过货币市9Ⅲ、平衡流动性管理策略鉴于借入流动性存在的内在风险以及资产储存流动性成本又较高，因此大多数金融机构在选择其流动性管理策略时采取中庸之道，既使用资产管理也使用负债管理。一部分预期的流动性需要以资产方式储存，另一部分预期的流动性需要则通过其他资金供应商预先安排信贷额度而获得支持，不可预料的现金需要主要由短期借款来满足，长期流动性需求可以预先计划，所需资金来自中短期贷款和证券，流动性需求增加时，可以将其转换成现金。Ⅲ、平衡流动性管理策略鉴于借入流动性存在的内在风险以及资产储10流动性管理的指导准则第一，流动性管理者必须跟踪机构内所有资金使用部门和资金筹集部门的活动，并且协调这些部门与流动性管理者所在部门的活动第二，对流动性管理负责者必须尽可能预先知道，最大的信贷客户或存款客户在什么时候计划提现或增加其存款，这就使管理部门能提前计划，并有效地处理突发的流动性盈余或赤字第三，流动性管理者在与高层及董事会沟通时，必须明确金融机构流动性管理的优先权和其所要达到的目标第四，流动性需求和流动性决策必须连续进行分析，以避免流动性头寸过量或不足流动性管理的指导准则第一，流动性管理者必须跟踪机构内所有资金11预测流动性需求Ⅰ资金来源和使用法Ⅱ资金结构法Ⅲ流动性指示器法Ⅳ市场信号（或市场约束）法预测流动性需求Ⅰ资金来源和使用法12Ⅰ资金来源和使用法由于：①存款增加、贷款减少导致流动性上升；

②存款减少、贷款增加将导致流动性下降。二者变化会产生流动性缺口，因此资金来源和使用法的关键在于：给定计划期内，预测贷款和存款数量

在计划期内计算存款和贷款的变化量通过存款的变化和贷款的变化估计经流动性资金是盈余还是不足。估计的下期流动性赤字（-）或盈余（+）=估计的总存款变化-估计的总贷款变化Ⅰ资金来源和使用法由于：①存款增加、贷款减少导致流动性上升13估计未来存款或贷款的一种比较简单的方法是将对未来存款及贷款的增长的预测分为3个主要组成部分：1、趋势性部分，用过去至少10年的年终、季度、月度存款总额作为参考点，做出趋势线（增长率不变），银行能依此做出估计。2、季节性部分，衡量在给定周、月中，存款和贷款比较上一年年终的存款或贷款会因季节性因素怎样变化3、周期性部分，与预期存款和贷款正向或负向的偏差，它取决于当前年份的经济表现，是强劲还是疲软。估计未来存款或贷款的一种比较简单的方法是将对未来存款及贷款的14例：假定某银行过去10年中，银行存款总量年平均增长率10%，贷款为8%。年终时银行总存款12亿美元，未偿还的总贷款8亿美元。在新的一年前6周中，银行每周存款和贷款是多少？时期存款趋势估计季节性因素周期性因素预测的总存款1月第1周1210－4－612001月第2周1212－54－5811001月第3周1214－121－9310001月第4周1216－165－1019502月第1周1218＋70－3812502月第2周1220＋32－521200时期贷款趋势估计季节性因素周期性因素预测的总贷款1月第1周799＋6－58001月第2周800＋59－98501月第3周801＋174－259501月第4周802＋166＋3210002月第1周803＋27－807502月第2周804＋98－2900单位：100万美元趋势估计：上年对应周次的平均值×增长率季节性因素：以第N年某周为例，该周与第N－1年12月最后一周的差,10年差的平均值周期性因素：第N－1年某月某周预测值与实际数值的差例：假定某银行过去10年中，银行存款总量年平均增长率10%，15运用预测的存贷款数值估计下一期的流动性赤字和盈余，详见下表时期估计的总存款估计的总贷款存款变化贷款变化估计流动性缺口1月第1周1200800－－－1月第2周1100850－100+50－1501月第3周1000950－100+100－2001月第4周9501000－50+50－1002月第1周1250750+300－250+5502月第2周1200900－50+150－220用资金来源和使用法预测流动性赤字和盈余（单位：100万美元）结论：管理层应在第2、3、4、6周以最便宜最稳妥的手段筹集资金，在第5周把流动性盈余资金用于投资。首先评估银行流动性资产存量，判断可用资产数，分析是否有充足的借款来源。运用预测的存贷款数值估计下一期的流动性赤字和盈余，详见下表时16Ⅱ资金结构法第一步，估计银行存款和其他资金来源被提取的可能，并以此分类，一般把存款和非存款负债分成三类：①热钱负债（波动性负债）：对利率非常敏感，或管理层确信当期会提取的存款和其它借入资金②易变资金：此类客户的大部分存款（可能为25%或30%）可能在当期某个时候从银行提取③稳定资金（核心存款或核心负债）：管理层认为最不可能从银行提取的资金。第二步，管理层根据经验，为这三类资金储存流动性资金。如为热钱建立95%的流动性准备，为易变资金建立30%的流动性储备，为核心资金建立15%的流动性准备负债流动性准备＝0.95×（热钱负债－所持法定准备金）＋0.3×（易变资金－所持法定准备金）＋0.15×（稳定资金－所持法定准备金）Ⅱ资金结构法第一步，估计银行存款和其他资金来源被提取的可能17目前业内认为借贷机构应该贷出所有优质贷款，而靠借入流动性资金满足可能的紧急的现金需求，以建立持久的的客户关系。关系银行业务是指，银行一旦为客户办理贷款，就能继续向该客户出售其它服务，建立起多维关系，从而为银行带来额外的费用收入，并增加客户对银行的依赖度。由此得出结论，管理层必须尽量估计出最大的总贷款数额，凭借流动性储备或借款能力，全额持有实际未清偿贷款额和预测总贷款额的差额。负债流动性准备＝0.95×（热钱负债－所持法定准备金）＋0.3×（易变资金－所持法定准备金）＋0.15×（稳定资金－所持法定准备金）＋1.00×（潜在的未清偿贷款-实际的未清偿贷款）需要注意的是式中的存款和贷款的流动性需求是主管估计的，取决于管理层对风险的判断、经验和态度。目前业内认为借贷机构应该贷出所有优质贷款，而靠借入流动性资金18例：某银行存款和非存款负债分别为2500万美元热钱，2400万美元易变资金和1亿美元稳定资金。当前银行贷款总额1.35亿美元，最近高达1.4亿美元，贷款计划以10%的速度增长（下年贷款总额预计为1.54以美元）。假定银行为热钱保持95%的储备，易变资金保持30%的储备，稳定资金保持15%的储备。法定准备金率均为3%。则总流动性需求＝0.95×（25－0.03×25）＋0.30×（24－0.03×24）＋0.15×（100－0.03×100）＋1.00×（154－135）＝23.04＋6.98＋14.55＋19＝63.57百万美元例：某银行存款和非存款负债分别为2500万美元热钱，240019许多金融机构喜欢用概率来估计应持有的流动性总量。在资金结构法下，管理者定义出最佳流动性头寸和最差流动性头寸，指定不同结果的概率，计算预期流动性需求。例：下周最差是2000万美元流动性赤字，概率为25%，最佳是6000万美元流动性盈余，概率为15%，以及1000万美元流动性盈余，可能性为60%。预期流动性需求＝0.15×（+60）＋0.6×（+10）＋0.25×（－20）＝+10（百万美元）当然管理层必须备有应急预案，防备最差情况的发生。许多金融机构喜欢用概率来估计应持有的流动性总量。在资金结构法20Ⅲ流动性指示器法许多银行根据经验和行业平均数估计其流动性需求，经常使用的流动性指标有：1、现金指标：（现金+同业存款）÷总资产，越大流动性越强2、流动性债券指标：美国政府债券÷总资产3、净联邦资金及回购协议头寸：[（拆出的联邦资金+逆回购协议）-（拆入联邦资金+回购协议）]÷总资产4、能力比率：净贷款及租赁÷总资产。负相关5、担保证券比例：担保证券÷持有证券总额。负相关6、热钱比例：短期资产÷波动性负债。二者是否相匹配7、中介存款指数：中介存款÷总存款。中介存款对利率很敏感，可能迅速被提取。8、核心存款比率：核心存款÷总资产。9、存款构成比率：活期存款÷定期存款。比例越低，存款稳定越强。10、贷款承诺比率：未用贷款承诺÷总资产。越大，将来的流动性需求越大。Ⅲ流动性指示器法许多银行根据经验和行业平均数估计其流动性需21这些指标近年来有下降趋势，原因在于①银行数目变少，但规模更庞大，某储户提取的存款很可能最终又回到该机构，现金头寸并未有大的变化。②银行通过创新将存款的期限变得更长，更稳定，降低了流动性需求。③联储和各国央行下调法定存款准备金率，导致法定准备金要求减少。④筹资方法增多，技术的进步使得预测流动性更容易。⑤稳定的经济环境降低了流动性需求。

注意的是，流动性指标要在相似的市场环境中，和同业进行比较才有意义。也应该更关注它的变化，而非绝对值。这些指标近年来有下降趋势，原因在于①银行数目变少，但规模更庞22Ⅳ市场信号（或市场约束）法评价流动需求的最终标准：来自市场的信号许多分析人士认为，金融市场可以评估银行流动性管理的好坏。如：（1）公众的信心（2）股价表现（3）对存单和其他借款的风险溢价（4）资产出售损失（5）履行对信贷客户的承诺（6）央行借款Ⅳ市场信号（或市场约束）法评价流动需求的最终标准：来自市场23法定准备金和货币头寸管理货币头寸经理银行必须确保维持充足的法定准备金，即依照法律或者央行规定必须为存款持有的资产。只有两种资产可作法定准备金：①库存现金；②在央行账户的存款。Ⅰ关于计算法定准备金要求的规定Ⅱ选择准备金来源的影响因素Ⅲ全球央行的准备金要求法定准备金和货币头寸管理货币头寸经理24Ⅰ关于计算法定准备金要求的规定准备金计算，当前法定准备金是从周二到下下周一，两周中收集的信息来计算，这段时间被称为准备计算期。准备金的维持，从图可知，在准备金计算期的30天之后。银行在维持期开始之前拥有16天的滞后期，用于制定计划。Ⅰ关于计算法定准备金要求的规定准备金计算，当前法定准备金25准备金要求，取决于银行的存款数量和结构，以及具体时期。美联储采用阶梯法。如2010年1070-5880万美元的准备金率为3%，超过5880万美元的为10%。而5880万的标准每年根据美国存款增长率进行调整。准备金要求的计算，为各类负债乘以央行所要求的准备金率。银行规模越大，准备金数量就越大。例：美联储对1070万美元内的活期存款准备金率为0%（免提准备额），1070-5880万美元的活期存款为3%（低准备金部分），超出5880万美元的活期存款为10%。假定某银行在计算期内的活期存款平均为1亿美元，非活期存款为2亿美元。则法定准备金＝1070万×0%＋（5880－1070）×0.03＋（10000－5880）×0.1＝556.3万美元。若在两周计算期内，该行日均持有500万美元的库存现金，在两周的准备维持期内，在美联储存放的款项应为：556.3万美元－500万美元＝56.3万美元。准备金要求，取决于银行的存款数量和结构，以及具体时期。美联26对准备金赤字的处罚，美联储允许银行法定准备金头寸（要求的法定准备金额－现金－在央行的存款）有最多4%的赤字，只要这一短期能由下个维持期内的盈余弥补即可。但4%以上的赤字，要按再贷款利率+2%处以罚款。如果赤字不断发生，将严密检查、监督银行的经营。这会增加银行的经营成本，甚至日常经营活动受到干扰。结算余额，除法定准备金外，银行在央行还持有结算余额，用以兑现支票或偿付债务。一般要求银行在两周内的计算余额维持在最低日平均额度。对准备金赤字的处罚，美联储允许银行法定准备金头寸（要求的法27影响货币头寸的因素主要是每日结算的支票和其他票据额度、在金融机构和央行的通货和硬币量、买卖政府债券，以及在联邦资金市场的借贷，其中一些因素很大程度上是管理层可以控制的，其它的则基本是不可控的，管理层需要对这些不可控因素做出预测并迅速反应。例：见下表，第一天（周四）结束，银行持有5.5亿美元准备金头寸。第二天（周五），银行利用盈余购买1亿美元国债。但结算余额产生－8000万美元资金流出（银行收到的提款支票多于其他银行贷记其客户账户的存款）。为消除这一1.3亿美元的缺口，银行决定向联储借款5000万。周六周日银行歇业，使得这两天的缺口均为1.3亿美元。直至下周五，银行每日余额仍低于美联储要求，因此银行决定拆入1亿美元联邦资金，同时拆出5000万美元资金给其他机构。然而银行储户签发大量提款支票，使银行结算余额达到－7000万美元，导致准备金头寸赤字增加了2000万。周六周日歇业，这两天缺口仍为2000万，周日累积准备金头寸赤字达到4.1亿美元。为免遭罚息，银行星期一借入2.5亿美元联邦资金，星期二借入1亿美元，两天内注入3.5亿美元准备金维持期的最后一天（星期三），银行在联邦资金市场借入7000万美元，最终以零准备金赤字结束了这一维持期。影响货币头寸的因素主要是每日结算的支票和其他票据额度、在金融28准备金维持期间要求的日平均余额银行在联储持有的存款余额每日调整情况在联储日平均余额法定准备金头寸累计头寸在联储的累积清算余额联邦资金交易联储贴现窗口财政部债券支票清算拆入拆出借入偿还出售购入贷记借记(＋)(－)(＋)(－)(＋)(－)(＋)(－)上期转入法定准备金盈余(＋)或赤字(－):0周四50050252550550＋50＋50550周五5005010080370－130－80920周六5005010080370－130－2101290周日5005010080370－130－3402660周一500255040465－35－3752125周二5005025525＋25－3502650周三5005060490－10－3603140周四50010510＋10－3503650周五5001005070480－20－3704130周六5001005070480－20－3904610周日5001005070480－20－4105090周一5002502515740＋240－1705830周二500100600＋100－706430周三50070570＋7007000累积7000日均500

银行货币头寸每日评估计划（单位：百万美元）准备金维持期间要求的日平均余额银行在联储持有的存款余额每日调29联邦资金市场的利用：在上例中，银行在短时间内弥补大额准备金赤字，选择了联邦资金市场大量借款。该市场是最廉价的借入法定准备金的市场。同时利率的波动性也很大，银行必须密切关注该市场利率的变化情况。联邦资金以外的选择：通过资产（储存的流动性）和负债（购入的流动性）来弥补赤字，如出售债券、出售其它流动性证券、提取在其他金融机构的盈余等银行规模及借入或借出准备金：小规模银行一般会保持准备金盈余，通常会把这些盈余资金借给大型银行。大规模银行每天都有资金需求，大多数时候都要向货币市场借款。透支罚款：在美国金融体系内的存款机构的准备金日间透支处罚较轻，而隔夜透支的处罚就会比较严厉。联邦资金市场的利用：在上例中，银行在短时间内弥补30Ⅱ选择准备金来源的影响因素1、资金需求的即时性2、资金需求的持续期3、是否可利用流动资金市场4、不同资金来源的相对成本和相对风险5、利率前景6、央行货币政策前景7、借款来源的法规适用Ⅱ选择准备金来源的影响因素1、资金需求的即时性31Ⅲ全球央行的准备金要求并非所有央行都有法定准备金要求，如英格兰银行就没有。全球的趋势是取消、暂停或较少适用法定准备金。但欧洲央行会运用这一工具约束银行。必须意识到一点：即使央行不要求法定准备金，银行也应保留部分现金，满足客户提款、新贷款请求及其他紧急现金需求。目前，高水平的流动性管理者不可或缺。Ⅲ全球央行的准备金要求并非所有央行都有法定准备金要求，如英32谢谢！谢谢！33流动性与准备金管理策略及政策流动性与准备金管理策略及政策34

美国东北部有一家存款银行，突然有一天储户们听到银行资金遭侵占挪用的传言，于是忧心忡忡的储户开始到银行挤兑，潮水般的涌到该银行的分支行处，要求在一周之内取走银行将近13%的储蓄。这令管理层手忙脚乱了一阵子，想尽一切办法筹措足够的现金满足储户的需求，同时还要保证其资产组合不受损失。虽然后来该银行在联邦存款保险公司的帮助下渡过了难关，但这件事还是给我们很重要的提醒：1、金融机构在很大程度上必须依赖公众的信心才能得以存活和发展；2、若公众对一家或几家金融机构失去信心，即便是暂时的，流动性这种生死攸关的“生命之水”也将会快速流失。美国东北部有一家存款银行，突然有一天储户们听到35流动性的需求和供给需求：1、客户提取存款；2、客户的信贷要求；3、其它流动性需求，例如从其他金融机构或中央得到的贷款。供给：1、新的客户存款；2、客户偿还贷款和从投资组合中出售资产；3、非储蓄服务产生的收入（费用收入）和货币市场借款。流动性的需求和供给需求：1、客户提取存款；36净流动头寸金融机构的净存款非存款客户资产从货币市

（L）=++++流动性头寸流入服务收入还贷出售场借款

存款提取

已接受的

偿还

其它经

向股东支

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流出贷款要求借款营费用付的红利L<0时，出现流动性赤字；L>0时，出现流动性盈余。净流动头寸金融机构的净存款非存款客户37流动性有很强的时间性，有些流动性需求是即刻的，而长期流动性需求受季节性、周期性和趋势性因素的影响。金融机构的大多数流动性问题则是来源于外部，是客户从事金融活动的结果。

流动性的管理本质1、在任意给定时点，流动性需求很少与流动性供给相同，金融机构必须不断处理其流动性赤字或盈余问题；2、流动性和盈利性之间存在着一个替代取舍，金融机构用于满足流动性需要占用的资源越多，其预期盈利能力就越小（在其它因素保持不变的情况下）流动性有很强的时间性，有些流动性需求是即刻的，而长期流动性需38流动性管理政策1、从资产中获得流动性（资产流动性管理）2、依靠借款获得流动性满足现金需求（负债管理）3、平衡流动性管理（资产负债管理）流动性管理政策1、从资产中获得流动性（资产流动性管理）39流动性资产的三大特点Ⅰ、资产流动性管理策略1、必须拥有可即刻变现的市场，保证变现不会拖延；2、必须有合理稳定的价格，无论所售资产数目多么庞大，市场都足以立即吸收这些资产并且不会造成价格大幅下滑；3、必须是可逆的，即卖方可以在几乎不承受任何损失的情况下，恢复其初始投资切记：只有在金融机构能以合理的成本在需要时获得所需数量的流动性资金时，才可以说它是具有流动性的。最古老的方法，即以持有流动性资产——主要是现金和有价证券的形式来储存流动性资金流动性资产的三大特点Ⅰ、资产流动性管理策略1、必须拥有可即刻40资产流动性管理策略主要为小规模金融机构所采用，比起依赖借款，资产流动性管理是一种风险较小的流动性管理方法

弊端1、机会成本2、其资产若需在市场行情看跌的情况下出售，将加大资本损失的风险3、出售资产以增加流动性将会损害资产负债表的账面状况资产流动性管理策略主要为小规模金融机构所采用，比起依赖借款，41Ⅱ、借入流动性管理策略几十年来，世界上的大银行大都通过货币市场借款以筹集更多的流动性资金，这一借入流动性策略亦可称为购入的流动性或负债管理，其最单纯的模式就是借入足够的流动性资金来满足预期流动性需求

如果金融机构对其现期持有资产感到满意，利用借入资金将可使其资产组合的数额和构成保持不变，相反，以出售资产的方式满足负债产生的流动性需求将使金融机构持有的总资产减少，从而缩小了金融机构的规模不足：货币市场利率易变以及信贷信贷可得性变化极快，借入流动性是风险最大的解决流动性问题的方法；此外，陷入财务困境的金融机构最需要借入流动性资金，因此当消息传出去以后，储户就会开始提取存款Ⅱ、借入流动性管理策略几十年来，世界上的大银行大都通过货币市42Ⅲ、平衡流动性管理策略鉴于借入流动性存在的内在风险以及资产储存流动性成本又较高，因此大多数金融机构在选择其流动性管理策略时采取中庸之道，既使用资产管理也使用负债管理。一部分预期的流动性需要以资产方式储存，另一部分预期的流动性需要则通过其他资金供应商预先安排信贷额度而获得支持，不可预料的现金需要主要由短期借款来满足，长期流动性需求可以预先计划，所需资金来自中短期贷款和证券，流动性需求增加时，可以将其转换成现金。Ⅲ、平衡流动性管理策略鉴于借入流动性存在的内在风险以及资产储43流动性管理的指导准则第一，流动性管理者必须跟踪机构内所有资金使用部门和资金筹集部门的活动，并且协调这些部门与流动性管理者所在部门的活动第二，对流动性管理负责者必须尽可能预先知道，最大的信贷客户或存款客户在什么时候计划提现或增加其存款，这就使管理部门能提前计划，并有效地处理突发的流动性盈余或赤字第三，流动性管理者在与高层及董事会沟通时，必须明确金融机构流动性管理的优先权和其所要达到的目标第四，流动性需求和流动性决策必须连续进行分析，以避免流动性头寸过量或不足流动性管理的指导准则第一，流动性管理者必须跟踪机构内所有资金44预测流动性需求Ⅰ资金来源和使用法Ⅱ资金结构法Ⅲ流动性指示器法Ⅳ市场信号（或市场约束）法预测流动性需求Ⅰ资金来源和使用法45Ⅰ资金来源和使用法由于：①存款增加、贷款减少导致流动性上升；

②存款减少、贷款增加将导致流动性下降。二者变化会产生流动性缺口，因此资金来源和使用法的关键在于：给定计划期内，预测贷款和存款数量

在计划期内计算存款和贷款的变化量通过存款的变化和贷款的变化估计经流动性资金是盈余还是不足。估计的下期流动性赤字（-）或盈余（+）=估计的总存款变化-估计的总贷款变化Ⅰ资金来源和使用法由于：①存款增加、贷款减少导致流动性上升46估计未来存款或贷款的一种比较简单的方法是将对未来存款及贷款的增长的预测分为3个主要组成部分：1、趋势性部分，用过去至少10年的年终、季度、月度存款总额作为参考点，做出趋势线（增长率不变），银行能依此做出估计。2、季节性部分，衡量在给定周、月中，存款和贷款比较上一年年终的存款或贷款会因季节性因素怎样变化3、周期性部分，与预期存款和贷款正向或负向的偏差，它取决于当前年份的经济表现，是强劲还是疲软。估计未来存款或贷款的一种比较简单的方法是将对未来存款及贷款的47例：假定某银行过去10年中，银行存款总量年平均增长率10%，贷款为8%。年终时银行总存款12亿美元，未偿还的总贷款8亿美元。在新的一年前6周中，银行每周存款和贷款是多少？时期存款趋势估计季节性因素周期性因素预测的总存款1月第1周1210－4－612001月第2周1212－54－5811001月第3周1214－121－9310001月第4周1216－165－1019502月第1周1218＋70－3812502月第2周1220＋32－521200时期贷款趋势估计季节性因素周期性因素预测的总贷款1月第1周799＋6－58001月第2周800＋59－98501月第3周801＋174－259501月第4周802＋166＋3210002月第1周803＋27－807502月第2周804＋98－2900单位：100万美元趋势估计：上年对应周次的平均值×增长率季节性因素：以第N年某周为例，该周与第N－1年12月最后一周的差,10年差的平均值周期性因素：第N－1年某月某周预测值与实际数值的差例：假定某银行过去10年中，银行存款总量年平均增长率10%，48运用预测的存贷款数值估计下一期的流动性赤字和盈余，详见下表时期估计的总存款估计的总贷款存款变化贷款变化估计流动性缺口1月第1周1200800－－－1月第2周1100850－100+50－1501月第3周1000950－100+100－2001月第4周9501000－50+50－1002月第1周1250750+300－250+5502月第2周1200900－50+150－220用资金来源和使用法预测流动性赤字和盈余（单位：100万美元）结论：管理层应在第2、3、4、6周以最便宜最稳妥的手段筹集资金，在第5周把流动性盈余资金用于投资。首先评估银行流动性资产存量，判断可用资产数，分析是否有充足的借款来源。运用预测的存贷款数值估计下一期的流动性赤字和盈余，详见下表时49Ⅱ资金结构法第一步，估计银行存款和其他资金来源被提取的可能，并以此分类，一般把存款和非存款负债分成三类：①热钱负债（波动性负债）：对利率非常敏感，或管理层确信当期会提取的存款和其它借入资金②易变资金：此类客户的大部分存款（可能为25%或30%）可能在当期某个时候从银行提取③稳定资金（核心存款或核心负债）：管理层认为最不可能从银行提取的资金。第二步，管理层根据经验，为这三类资金储存流动性资金。如为热钱建立95%的流动性准备，为易变资金建立30%的流动性储备，为核心资金建立15%的流动性准备负债流动性准备＝0.95×（热钱负债－所持法定准备金）＋0.3×（易变资金－所持法定准备金）＋0.15×（稳定资金－所持法定准备金）Ⅱ资金结构法第一步，估计银行存款和其他资金来源被提取的可能50目前业内认为借贷机构应该贷出所有优质贷款，而靠借入流动性资金满足可能的紧急的现金需求，以建立持久的的客户关系。关系银行业务是指，银行一旦为客户办理贷款，就能继续向该客户出售其它服务，建立起多维关系，从而为银行带来额外的费用收入，并增加客户对银行的依赖度。由此得出结论，管理层必须尽量估计出最大的总贷款数额，凭借流动性储备或借款能力，全额持有实际未清偿贷款额和预测总贷款额的差额。负债流动性准备＝0.95×（热钱负债－所持法定准备金）＋0.3×（易变资金－所持法定准备金）＋0.15×（稳定资金－所持法定准备金）＋1.00×（潜在的未清偿贷款-实际的未清偿贷款）需要注意的是式中的存款和贷款的流动性需求是主管估计的，取决于管理层对风险的判断、经验和态度。目前业内认为借贷机构应该贷出所有优质贷款，而靠借入流动性资金51例：某银行存款和非存款负债分别为2500万美元热钱，2400万美元易变资金和1亿美元稳定资金。当前银行贷款总额1.35亿美元，最近高达1.4亿美元，贷款计划以10%的速度增长（下年贷款总额预计为1.54以美元）。假定银行为热钱保持95%的储备，易变资金保持30%的储备，稳定资金保持15%的储备。法定准备金率均为3%。则总流动性需求＝0.95×（25－0.03×25）＋0.30×（24－0.03×24）＋0.15×（100－0.03×100）＋1.00×（154－135）＝23.04＋6.98＋14.55＋19＝63.57百万美元例：某银行存款和非存款负债分别为2500万美元热钱，240052许多金融机构喜欢用概率来估计应持有的流动性总量。在资金结构法下，管理者定义出最佳流动性头寸和最差流动性头寸，指定不同结果的概率，计算预期流动性需求。例：下周最差是2000万美元流动性赤字，概率为25%，最佳是6000万美元流动性盈余，概率为15%，以及1000万美元流动性盈余，可能性为60%。预期流动性需求＝0.15×（+60）＋0.6×（+10）＋0.25×（－20）＝+10（百万美元）当然管理层必须备有应急预案，防备最差情况的发生。许多金融机构喜欢用概率来估计应持有的流动性总量。在资金结构法53Ⅲ流动性指示器法许多银行根据经验和行业平均数估计其流动性需求，经常使用的流动性指标有：1、现金指标：（现金+同业存款）÷总资产，越大流动性越强2、流动性债券指标：美国政府债券÷总资产3、净联邦资金及回购协议头寸：[（拆出的联邦资金+逆回购协议）-（拆入联邦资金+回购协议）]÷总资产4、能力比率：净贷款及租赁÷总资产。负相关5、担保证券比例：担保证券÷持有证券总额。负相关6、热钱比例：短期资产÷波动性负债。二者是否相匹配7、中介存款指数：中介存款÷总存款。中介存款对利率很敏感，可能迅速被提取。8、核心存款比率：核心存款÷总资产。9、存款构成比率：活期存款÷定期存款。比例越低，存款稳定越强。10、贷款承诺比率：未用贷款承诺÷总资产。越大，将来的流动性需求越大。Ⅲ流动性指示器法许多银行根据经验和行业平均数估计其流动性需54这些指标近年来有下降趋势，原因在于①银行数目变少，但规模更庞大，某储户提取的存款很可能最终又回到该机构，现金头寸并未有大的变化。②银行通过创新将存款的期限变得更长，更稳定，降低了流动性需求。③联储和各国央行下调法定存款准备金率，导致法定准备金要求减少。④筹资方法增多，技术的进步使得预测流动性更容易。⑤稳定的经济环境降低了流动性需求。

注意的是，流动性指标要在相似的市场环境中，和同业进行比较才有意义。也应该更关注它的变化，而非绝对值。这些指标近年来有下降趋势，原因在于①银行数目变少，但规模更庞55Ⅳ市场信号（或市场约束）法评价流动需求的最终标准：来自市场的信号许多分析人士认为，金融市场可以评估银行流动性管理的好坏。如：（1）公众的信心（2）股价表现（3）对存单和其他借款的风险溢价（4）资产出售损失（5）履行对信贷客户的承诺（6）央行借款Ⅳ市场信号（或市场约束）法评价流动需求的最终标准：来自市场56法定准备金和货币头寸管理货币头寸经理银行必须确保维持充足的法定准备金，即依照法律或者央行规定必须为存款持有的资产。只有两种资产可作法定准备金：①库存现金；②在央行账户的存款。Ⅰ关于计算法定准备金要求的规定Ⅱ选择准备金来源的影响因素Ⅲ全球央行的准备金要求法定准备金和货币头寸管理货币头寸经理57Ⅰ关于计算法定准备金要求的规定准备金计算，当前法定准备金是从周二到下下周一，两周中收集的信息来计算，这段时间被称为准备计算期。准备金的维持，从图可知，在准备金计算期的30天之后。银行在维持期开始之前拥有16天的滞后期，用于制定计划。Ⅰ关于计算法定准备金要求的规定准备金计算，当前法定准备金58准备金要求，取决于银行的存款数量和结构，以及具体时期。美联储采用阶梯法。如2010年1070-5880万美元的准备金率为3%，超过5880万美元的为10%。而5880万的标准每年根据美国存款增长率进行调整。准备金要求的计算，为各类负债乘以央行所要求的准备金率。银行规模越大，准备金数量就越大。例：美联储对1070万美元内的活期存款准备金率为0%（免提准备额），1070-5880万美元的活期存款为3%（低准备金部分），超出5880万美元的活期存款为10%。假定某银行在计算期内的活期存款平均为1亿美元，非活期存款为2亿美元。则法定准备金＝1070万×0%＋（5880－1070）×0.03＋（10000－5880）×0.1＝556.3万美元。若在两周计算期内，该行日均持有500万美元的库存现金，在两周的准备维持期内，在美联储存放的款项应为：556.3万美元－500万美元＝56.3万美元。准备金要求，取决于银行的存款数量和结构，以及具体时期。美联59对准备金赤字的处罚，美联储允许银行法定准备金头寸（要求的法定准备金额－现金－在央行的存款）有最多4%的赤字，只要这一短期能由下个维持期内的盈余弥补即可。但4%以上的赤字，要按再贷款利率+2%处以罚款。如果赤字不断发生，将严密检查、监督银行的经营。这会增加银行的经营成本，甚至日常经营活动受到干扰。结算余额，除法定准备金外，银行在央行还持有结算余额，用以兑现支票或偿付债务。一般要求银行在两周内的计算余额维持在最低日平均额度。对准备金赤字的处罚，美联储允许银行法定准备金头寸（要求的法60影响货币头寸的因素主要是每日结算的支票和其他票据额度、在金融机构和央行的通货和硬币量、买卖政府债券，以及在联邦资金市场的借贷，其中一些因素很大程度上是管理层可以控制的，其它的则基本是不可控的，管理层需要对这些不可控因素做出预测并迅速反