商业银行利率定价机制建设中的若干问题

商业银行利率定价机制建立中的假设干问题一、关于利率定价管理的组织架构建立自中国正式参加WTO以来国内商业银行不约而同地相继开展了以加强“扁平化垂直管理〃与“条线化专业经营〃为核心特征的组织架构变革新的组织构造体系初步成型按照笔者的理解各家商业银行在构建新组织架构的过程中无论具体形式有多大差异追求的重点都集中在两点一是业务经营上力求形成“条线化〃的架构突出业务条线的集约化经营与集成化管理功能；二是内部管理构建“垂直化、专业化〃的架构突出管理支持与运营上的集中化、专业化管理职能在这个大背景下未来国内商业银行利率定价管理的组织架构建立作为业务管理职能建立的一局部也应该遵循“垂直化、专业化〃的总体要求充分发挥各个专业管理职能部门的专业优势在合理分工的根底上通过流程与机制建立形成管理上的合力利率定价的核心在于银行价格政策的决策其根本出发点在于业务或者产品的价格能够在覆盖银行各项本钱的根底上实现银行既定的盈利目标从这个意义上来说利率定价的核心管理职能应该落实到银行的财务管理部门（尤其是当商业银行管理会计工作开展起来的时候应该落实到管理会计部门）因为只有这个部门才能从全面本钱管理的角度来控制银行各类本钱包括运营本钱、管理本钱、资金本钱、资本本钱、风险本钱等等并能够在管理会计应用的根底上提供一定的本钱管理方法来完成本钱的核算、转移与分摊；也只有这个部门担负着从整体上对银行盈利能力负责的管理职能它有责任依据银行最高决策层的要求来设定业务的盈利目标与资本的回报要求并监视其贯彻落实但同时利率定价机制还涉及多个经营管理环节笔者认为每个环节都应该由相应的专业管理部门提供专业的支持比方全行利率政策确实定就需要资产负债管理部门结合全行利率风险与流动性风险的实际情况向银行的资产负债管理委员会提出建议并由资产负债管理委员会最终决定从而形成在全行有效、具有高度权威性的利率政策体系；预期损失与风险本钱的计算就需要银行的风险管理部门按照银行的风险政策与风险管理实际情况在对大量历史数据进展分析的根底上提供有关客户风险与债务风险的根底参数并不断调整优化；等等在明确管理职责的根底上银行整体利率定价机制的组织架构也就呼之欲出了二、关于利率定价方法体系建立商业银行作为经营货币信用的特殊企业其价格政策决策有其极为特殊的地方一方面它要满足特定的监管要求另一方面它还要适应银行业高风险的行业特征的需要同时银行业不像实体企业那样生产有形的实体产品它提供的是无形的效劳这决定了银行提供应客户的产品本钱具有无形性、间接性的特点而产品的收入那么具有长期性与风险性的特征从历史上来看西方商业银行利率定价方法也走过了一条较为漫长的道路从最优惠利率法、市场基准利率法到风险调整利率法从单业务定价到关系定价其开展的核心脉络是遵循提高银行风险回报率这一根本要求而伴随着巴塞尔银行资本协议的形成与开展以风险调整后的资本回报率为根底的现代利率定价思想逐步成为银行利率定价方法体系的核心我们知道作为企业的银行其生存与开展的根底也是要获取超过平均资本回报要求的价值增长这可以用下述简化的EVA计算公式表示EVA=P-R*(K)(1)其中EVA表示银行增长的经济价值，P表示实现的利润，R表示耗用的资本，K表示资本本钱在利率定价的时候将上述公式逆向调整就可以得到业务或者产品的最低收入要求即I=C+R*(K-r)(2)其中I表示业务实现的最低收入，C表示各项本钱，r表示资本的无风险回报，R表示耗用的资本，K表示资本本钱公式(2)便是现代商业银行基于风险回报要求根底上确定利率定价的最核心的理论公式它与风险调整后的资本回报率有异曲同工的效果结合实际情况以贷款利率定价为例我们可以将上述公式(2)展开得到一般的利率定价模型如下LR=FC+OC+EL+CC+(RR+/-CF)(3)其中LR是需要事先确定的贷款利率上式中资金本钱率(FC)即为贷款资金的本钱考虑适应未来利率市场化的开展趋势应该以市场为根底进展构建比方一种思路是可以采用银行间7天回购利率作为全行资金本钱基准价格在此根底上考虑银行市场融资的信用利差与期限利差调整得到各行不同期限的资金本钱另一种思路是在资金完全集中管理的假定根底上基于市场收益率曲线调整流动性价差与信用价差得到运行及操作本钱率（OC）是贷款业务相关的运营与操作本钱其计算思路一种是借助现成的本钱计算与分摊系统参考已经积累的本钱数据计算调整得到；另一种思路是假设没有现成的本钱计算系统的情况下可以借助类似ABC（作业本钱法）的方法按照贷款主要价值链流程（如营销推广、目标客户效劳、贷款前期调查、审贷、贷款发放、账务处理、贷后效劳及管理）进展本钱测算后得到预期损失率（EL）是贷款当期费用化的风险本钱可以以BASELII的内部评级法为根底其根本计算公式为EL=PD*LGD*EAD其中PD是违约概率，LGD是违约损失率，EAD是风险暴露这些参数确实定与取得需要银行的风险管理部门提供专门的支持在初期没有数据积累的情况下也可以参照外部参数以专家模型法进展确定经济资本本钱率（CC）是贷款业务耗用的经济资本的最低回报率它是业务耗用的经济资本与资本本钱的乘积其中经济资本的计算思路大体上有两种一是根据BASELII的标准法计算即采用监管资本代替经济资本；另一种思路是根据预期损失与非预期损失内在的数学关系采用违约率模型直接计算得到而关于经济资本本钱的计算既可以依据资本资产定价模型（CAPM）计算也可以参考银行内部的决策确定这里要指出的是在计算经济资本本钱率的时候要调整权益资本的无风险收益此外预期利润率（RR）与竞争性浮动（CF）是一个附加的选择项由银行既定的盈利目标、业务开展策略以及客户的综合奉献与客户关系目标等实际情况调整确定以上述模型（公式（3））为根底结合客户类型的不同（如大客户、中小客户）、贷款类型的不同（如公司贷款、个人贷款）、业务类型不同（如存款、贷款）都可以确定不同的参数从而给出不同的利率标准由于此利率标准综合考虑了利率的本钱覆盖与盈利目标以此为根底进展客户利率的谈判会使银行处于相对主动的地位并且有利于衡量客户执行利率的回报状况从而有效提高商业银行各项存贷款业务的资本回报水平三、关于利率定价信息系统建立利率定价机制建立不仅是银行内部风险管理、本钱管理与资本管理等管理工作的内在要求更重要的是它还应该能够满足一线业务营销人员的需要一个理想的商业银行利率定价机制应该能够为营销人员与业务谈判人员提供详细的银行本钱资料与价格信息使客户关系经理与营销团队在谈判的过程中事先就能够明确地知道什么样的利率价格是我们可以承受的底线从而增强谈判能力提高客户利率确定的针对性要做到这一点必须依赖现代网络信息技术建立可移动的、开放的利率定价信息系统利率，定价机制-飞诺网FENO.CN一个理想的利率定价信息系统是与商业银行内部各个信息系统高度集成的管理信息系统它既要从银行本钱管理系统中获取运营与操作本钱信息也要从银行风险管理系统中获取有关违约概率、违约损失率与经济资本占用等风险参数信息还要从银行资产负债管理信息系统中获取收益率曲线与流动性调整等信息此外从关系定价的角度来看理想的利率定价信息系统还应该从银行内部客户关系管理信息系统中获取已有客户综合奉献度的信息；从全面管理会计实施的角度来看还需要得到银行内部各个责任中心之间内部效劳与内部本钱转移的信息从用户端来说它还应该具备移动办公的能力使系统用户（尤其是业务谈判人员）能够在任何时间、任何地点都能够登录系统以得到系统的支持但是实事求是地来看要一步到达上述目标是不现实的作为一个有效的实施途径在商业银行利率定价信息系统的建立中应该遵循循序渐进的开展思路在把握商业银行利率定价方法开展趋势与信息网络优势的根底上先构建一个B/S构造、主要业务参数能够完全差数化设置的系统是一个比拟现实的选择这个系统可以允许银行在其他信息系统尚未建立前以手工方式确定与维护各个主要参数；同时也可以待配套系统成熟后不用改造或者稍加改造便可以实现系统参数的自动更新借助B/S构造将后台管理与参数维护集中有利于整个利率定价规那么的统一也有利于全行价格政策的传导；同时客户经理等用户只要能够上网就能够方便地登录系统获取需要的利率定价信息在这个定价系统中参数设置与管理由财务部门负责他们应该综合各个专业部门反响的信息与数据在补充必要的本钱信息与盈利目标信息后综合决策层的意见进展调整设置并定期跟踪、分析全行利率价格的实际执行情况以及各项业务价格的本钱覆盖与盈利实现情况业务部门在营销与业务谈判中负责收集具体客户与业务的信息录入系统并使用系统计算得到的价格信息在权限内决定或者得到授权后决定最终的客户执行利率运营部门结合与客户签订的合同与系统打印的利率报价信息以及相应的审核文件负责在银行综合业务系统中实现相应业务的利率参数设置必须指出的是作为一个事前的管理系统定价系统不能完全代替绩效评估系统或者盈利分析系统因为无论是运行操作本钱还是客户风险状况以及其他各项预先设定的参数都可能在具体业务操作过程中发生变化从而与事先确定的参数不一致利率定价系统的核心功能在于根据历史情况与业务开展策略事先确定业务的价格水平从事前管理的角度控制业务的本钱与收益定价系统可以通过绩效评估的反响信息来不断调优但两者间不能相互替代不可能也不必要进展两者间的相互对账四、关于利率定价运行机制建立如何使整个定价机制有效运行从而到达利率定价管理的目的这涉及到利率定价运行机制的建立从实际情况来看有三个主要因素会对未来利率定价运行机制产生影响首先是市场监管的影响我们认为即便实现了利率市场化但市场监管者如人民银行、银监会以及物价部门等仍然可能对各商业银行的利率价格实施一定的监管与影响尤其是在利率市场化建立的初期价格战或者哄抬价格是市场监管者竭力要防止的两种极端情况其次任何一个企业价格决策的出发点都是试图在补充本钱、吸收费用的根底上实现利润的最大化商业银行也不能例外一旦放开利率管制首要的问题就是如何报价既能覆盖各项本钱提高资本回报率又能在市场竞争中获取足够的市场份额实现银行的持续增长第三在放松利率管制、实现利率由各商业银行自主决定的时候业务营销过程中由于信息不对称而导致舞弊以及随意加价或者让利等不良现象都有可能出现从而损害银行整体的根本利益甚至成为新的风险来源而同时业务一线的谈判人员又必须具有一定的自主权否那么将使银行各项业务限于被动的境地根据上述分析笔者认为未来利率定价运行机制应该贯彻三个根本原那么才可能协调好商业银行内、外部的各种现实的与潜在的需求第一个原那么是统一管理、明码标价即未来所有存、贷款产品应该根据银行利率政策与营销政策按根本产品分期限向外公布价格商业银行总行（一级法人）有义务对各类存、贷款根本产品公布的利率价格及执行情况进展管理以充分满足监管的需要也实现了商业银行内部利率政策的一致性第二个是收益与本钱匹配即客户合同利率及执行价格必须覆盖银行运行管理本钱、资金本钱、风险本钱与资本本钱并满足银行既定的盈利目标业务的收益应该与风险相匹配、与本钱相匹配、与盈利目标相匹配第三个是分级授权管理总行对分行的利率定价管理工作实行分级授权管理在总行统一管理要求下分行依据实际情况以及客户具体情况在授权范围内确定合同执行利率个别具有极大影响的业务或者不与风险与本钱匹配、且超权限的利率价格必须得到总行的认可围绕这些要求我们设计了一个虚拟的运行管理框架下面以贷款业务为例介绍一下整体架构与运行模拟流程在这个框架下涉及到三个管理用的利率概念⑴公布利率Rb该利率依据商业银行总行资产负债管理委员会制订的利率政策确定对几档根本期限的根本存、贷款业务进展公布其主要用途是对外公布与形成商业银行根本期限的基准利率向市场与客户传递银行利率价格的根本信息（2）统一利率R0该利率是按照一家商业银行统一的参数依据客户信用状况、担保状况以及拟申请贷款业务的金额、期限等要素计算得到反映具体客户与贷款业务的风险与收益情况此利率不公布其主要用途是作为按照全行统一标准来计算具体客户与业务的利率基准便于掌握全行整体情况实际合同执行利率应在此利率的一定范围内（3）分行利率Rn（n为各家分行或者地区）该利率是按照统一的定价公式结合各分行在权限范围内调整确定的参数依据分行客户信用状况、担保状况及拟申请贷款业务的金额、期限等要素计算得到的反映各个分行（或者地区）具体客户与贷款业务的风险与收益情况其主要用途是各分行（或者地区）根据各地实际情况计算得到的、作为分行合同谈判根底的参考利率以这三个利率为根底我们来看一个确定合同执行利率Ra的模拟流程客户经理A将申请贷款客户的资料（如客户信用评级、担保方式及担保品价值、贷款金额、期限、利率条件等对于老客户还可以提供其已有的综合奉献情况）收集完毕后登录定价系统将相关资料录入系统计算得到统一利率R0与分行利率Rn以此利率为根底与客户展开谈判并最终得到合同的拟执行利率Ra该利率是否可行要按照分级授权管理的要求而定根据上述框架利率定价机制实行总、分行两级授权进展管理其中总行权限为Ra应不低于统一利率一定幅度（即RaNR0×；A假设A=90%）；分行权限为Ra应不低于分行利率一定幅度（即RaNRn×；B假设B=90%）此时Ra能否执行有几种情况（1）RaNR0×；A即符合总行授权要求的前提下如果RaNRn×；B那么该合同可以直接签署否那么应报分行或地区财务部门审核同意前方可签署；（2）Ra从上述几点出发我们认为目前国内大局部商业银行业务中人民币贷款业务由于占比大、风险高市场竞争剧烈应该优先考虑相应的利率定价解决方案相比之下对于存款业务我们判断由于未来的市场环境可能发生较大变化整个监管体系也可能随着外资银行的全面介入发生质的变化因而可以待局势稍显明朗的时候再做全面考虑换个角度来看传统商业银行业务如存、贷款业务业务流程与风险点容易把握与分析而复杂的金融业务如衍生交易与相应的组合金融产品由于市场竞争尚不充分成熟方案的形成也还需要一定的时间因此在传统的金融业务与复杂的金融业务之间可以对实施的先后顺序做出相应安排综合上述分析笔者尝试性地提出一种国内商业银行利率定价机制建立的实施路径暂且可以将其概括为“先贷款、后存款先本币、后外币先传统业务、后复杂业务〃具体说来就是在机制建立的启动初期可以先以人民币贷款业务为重点围绕人民币贷款业务的定价方法、定价系统与定价机制主题加快建立步伐有可能在较短的时间取得突破从而探索与积累出一套成熟的解决方案该方案的实际运转不仅有利于解决一般商业银行目前最急迫的问题锁定银行损益表中的大块盈利来源也有利于为日后利率定价机制建立的全面推进积累经历在此根底上逐步向存款业务进而向外币业务推进当商业银行传统的本外币业务全部纳入到利率定价机制管理范畴中的时候可以预期衍生金融交易等复杂金融工具的定价方法与理论也会逐渐为国内商业银行所了解与掌握到那个时候相信国内衍生金融交易市场也趋于成熟此时再集中力量解决衍生金融交易等复杂业务的定价机制建立问题那么有可能水到渠成五、关于复杂金融产品定价机制建立所谓复杂金融产品按笔者理解主要指衍生金融交易以及以衍生金融工具为根底形成的组合金融交易产品相比传统的贷款业务此类产品具有市场风险程度高、损失影响深远的特点从银行业的盛衰历史来看由于衍生金融交易风险失控导致银行整体经营失败的例子比比皆是英国巴林银行的例子就是典型之一为了控制市场风险此类产品要求对市场的任何变化都要做出及时反响因而其定价机制也大大有别于传统的银行业务从另一个角度来看由于复杂金融产品的风险大、影响大一般来讲商业银行对此类产品的风险控制机制也有较高的专业要求比方前、中、后台相互别离的机制盯市机制交易限额机制等等因此此类产品的定价机制及其所发挥的作用与上述种种风险控制机制之间到底是何种关系必须加以理清一般说来复杂金融产品对于商业银行的意义主要表达在三个方面一是作为资产负债管理的对冲工具二是作为自营交易工具三是作为代客业务的交易工具从理论上来讲如果银行能够对上述三种复杂金融产品的用途与账务完全别离开那么风险相对