企业偿债能力分析(财务报表分析作业一)

财务报表分析作业一：同仁堂集团偿债能力分析一、企业简介北京同仁堂是中药行业闻名的老字号，创建于清康熙八年（1669年）300连年的风雨历程中，历代同仁堂人始终固守"炮制虽繁必不敢省人工，体味虽贵必不敢减物力"的古训，树立"修合无人见，存心有天知"的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“效显著”40多个国家和地域。目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店和遍及各2021个国家和地域，产品行销4041条生26个剂型、1000余种产品。全数生产线通过国GMP认证，10TGA认证。2004年投资1.5亿港元设立的境外生产基地---同仁堂国药于2005年末通过了GMP认证，为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。"中证亚商中50强"的评比中连任第四、第五届排名第一，科技进展股分是香港创业板表现最好的股票之一，企业实现了良性循环。同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具阻碍力行业十佳品牌”、“阻碍北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和佳誉度不断提高。二、同仁堂06～08年财务报表要紧据表1：基础数据表 单位：元 2006年2007年2020年 805,646,274.19889,309,064.861,180,364,784.08货币资金 1,380,590,280.371,501,477,547.581,780,483,653.92存货 3,971,588.8951,814,539.4199,077,947.02无形资产净值 2,573,271,458.273,007,190,421.083,401,031,369.24流动资产合计 3,815,658,561.604,194,676,558.164,550,072,456.13资产合计 834,149,730.01792,341,331.58842,117,738.21流动欠债合计 862,399,621.12814,329,930.71872,085,332.84欠债合计2,953,258,940.483,380,346,627.453,677,987,123.29所有者权益合计 289,621,226.44376,595,452.84415,931,939.66税前利润6,325,293.9310,244,655.734,784,178.98利息费用三、偿债能力指标的计算偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力要紧分为短时间偿债能力和长期偿债能力。（一）短时间偿债能力指标计算 短时间偿债能力是指企业用流动资产归还流动欠债的现金保障程度。 1.营运资营运资本是指流动资产总额减流动欠债总额后的剩余部份。营运资本越多，企业偿债约有保障。营运资本＝流动资产-流动欠债2006年同仁堂营运资本＝2,573,271,458.27-834,149,730.01＝1,739,121,728.26(元)2007年同仁堂营运资本＝3,007,190,421.08-792,341,331.58=2,214,849,089.50(元)2020年同仁堂营运资本＝3,401,031,369.24-842,117,738.21＝2,558,913,631.03(元)2.流动比率流动比率是衡量企业短时间偿债能力的指标。流动比率越高，企业的偿债能力越强，债权人利益的平安程度越高。流动比率=流动资产÷流动欠债2006年同仁堂的流动比率=2,573,271,458.27÷834,149,730.01=3.082007年同仁堂的流动比率=3,007,190,421.08÷792,341,331.58=3.802020年同仁堂的流动比率=3,401,031,369.24÷842,117,738.21=4.043.速动比率速动比率是速动资产和速动欠债的比值。该指标越高，说明企业归还流动欠债的能力越强。速动比率＝（流动资产-存货）÷流动欠债2006年同仁堂的速动比率=(2,573,271,458.27-1,380,590,280.37)÷834,149,730.01=1.432007年同仁堂的速动比率=(3,007,190,421.08-1,501,477,547.58)÷792,341,331.58=1.902020年同仁堂的速动比率=（3,401,031,369.24-1,780,483,653.92）÷842,117,738.21=1.924.现金比率现金比率是现金类资产与流动欠债的比值，那个指标越高，说明企业支付能力越强。现金比率＝（货币资金+短时间投资净额）÷流动欠债2006年同仁堂的现金比率＝805,646,274.19÷834,149,730.01=0.972007年同仁堂的现金比率＝889,309,064.86÷792,341,331.58=1.122020年末同仁堂的现金比率＝1,180,364,784.08÷842,117,738.21=1.40（二）、长期偿债能力指标计算1.资产欠债率资产欠债率是全数欠债总额除以全数资产总额的百分比。该比率越大，企业面临的财务风险越大。资产欠债率＝（欠债总额÷资产总额）×100％2006年同仁堂的资产欠债率＝(862,399,621.12÷3,815,658,561.60)×100％=22.60％2007年同仁堂的资产欠债率＝(814,329,930.71÷4,194,676,558.16)×100％=19.41％2020年同仁堂的资产欠债率＝(872,085,332.84÷4,550,072,456.13）×100%19.162.=（欠债总额÷所有者权益总额）×1002006年同仁堂的产权比率=(862,399,621.12÷2,953,258,940.48)×100％=29.20％2007年同仁堂的产权比率=(814,329,930.71÷3,380,346,627.45)×100％=24.09％2020年同仁堂的产权比率=(872,085,332.84÷3,677,987,123.29）×100%23.71%3.额÷（股东权益－无形资产净值）]×100%2006年同仁堂有形净值债务率=[862,399,621.12÷（2,953,258,940.48－3,971,588.89）]×100%=29.24%2007年同仁堂有形净值债务率=[814,329,930.71÷（3,380,346,627.45－51,814,539.41）]×100%=24.47%2020年同仁堂有形净值债务率=[872,085,332.84÷（3,677,987,123.29－99,077,947.02）×100%24.374.指企业经营业务收益与利息费用的比率。该指标越大，说明企业归还债务利息的能力越强。利息偿付倍数=（利润总额＋利息费用）/利息费用2006年同仁堂的利息偿付倍数=(289,621,226.44+6,325,293.93）÷6,325,293.93=46.792007年同仁堂的利息偿付倍数=(376,595,452.84+10,244,655.73）÷10,244,655.73=37.762020年同仁堂的利息偿付倍数=(415,931,939.66+4,784,178.98)÷4,784,178.98=87.94为了更好更全面的对偿债能力进行分析，基于上述基础数据，特制出下表：2：同仁堂2006—2020年各项偿债能力指标数据一览表 2006年2007年2020年 1,739,121,728.262,214,849,089.502,558,913,631.03营运资本(元) 3.083.804.04流动比率 1.431.91.92速动比率 0.971.121.40现金比率 22.619.4119.16资产欠债率(%) 29.224.0923.71产权比率(%) 29.2424.4724.37有形值债务率(%) 46.7937.7687.94利息保障倍数四、同行业2020年偿债能力指标和平均值依照查找的相关同行业数据资料:表3：同行业2020年偿债能力标 公司同仁堂九芝堂云南白药哈药集团平均值指标81,661.13275,990.78258,737.97218,070.31255,891.36营运资本（万元） 3.592.561.612.954.04流动比率 3.231.841.212.051.92速动比率 1.851.350.421.261.40现金比率 20.4035.4640.2228.8119.16资产欠债率(%) 25.6254.9367.2742.8823.71产权比率(%) 28.2355.9768.8944.3724.37有形净值债务率(%)13.09332.2258.43122.9287.94利息偿付倍数 五、偿债能力分析基于表2和表3,咱们从历史比较和同业比较两方面别离分析同仁堂偿债能力：（一）、短时间偿债能力分析1.与历史相较，咱们能够看出：一是同仁堂这三年的营运资本，稳中有升，企业偿债的风险较前几年更小；二是同仁堂2020年的流动比率比上两个年度都要高，说明短时间偿债能力提高了，债权人利益的平安程度更高了；三是同仁堂近三年的速动比率动比较平稳，2020年1.92与2007年的1.90相较，仅仅差0.02个百分点，这说明同仁堂2020年的应收账款周转率几乎与2007年持平，但高于2006年，因此说，在应收账款周转率的关注上仍不可放松，应增强日常治理；四是2020年的现金比率也比上两个年度高，说明支付能力更强了。2.与同行业相较，咱们能够看出：一是同仁堂营运资本比九芝堂和哈药集团的要高，比云南白药要低，但高于平均值。同仁堂的营运资本偏高，说明同行业中，同仁堂的偿债能力较强；二是同仁堂的流动比率均高于其他三家同行业，说明同仁堂的短时间偿债能力较强；三是同仁堂速动比率低于平均值0.13个点，说明企业偿债能力低于行业平均水平；四是同仁堂的现金比率处置低于九芝堂之外，都比其他同行高，且高于行业平均值，说明同仁堂用现金归还短时间债务的能力较强。通过综合分析，咱们能够看出：同仁堂2020年与上两年相较提高了短时间债务能力，支付能力有所增强。该企业的短时间偿债能力高于行业平均水平可是应收账款和存货的占用较大，阻碍了资产的流动性，是下一步工作中需要解决的问题。（二）、长期偿债能力分析1.与历史相较，咱们能够看出：一是同仁堂2020年的资产欠债率比上两年的都有所降低，说明企业的财务风险降低了，不能偿债的可能性小；二是同仁堂产权比率与上两年都低，说明财务结构风险性小，2020年的有形净值债务率比上两年降低，说明企业有良好的偿债能力；四是2020年的利息偿付倍数比上两年的要高，，该指标越高，说明企业归还债务能力越好。2.与同行业相较，咱们能够看出：一是同仁堂2020年的资产欠债率远远低于平均值，维持了一个较低的资产欠债水平，这说明企业具有较强的偿债能力；二是同仁堂2020年的产权比率在同行业当中是最低的，说明财务结构风险低，所有者权益对偿债风险的经受能力较强；三是同仁堂2020年在同行业当中维持了一个较低的有形净值债务率，这说明企业具有较强的长期偿债能力，债权人利益受保障程度较高；四是同仁堂2020年的利息偿付倍数尽管低于平均值，但又高于九芝堂和哈药集团，这表示企业偿债能力处于一个中等的地位。综上所述，能够得出结论：企业本期与上两年相较提高了长期偿债能力，财务风险较低债权人利益受爱惜的程度很高。可是，如此做未必能发挥欠债的财务杠杆作用，资本结构还需要进一步优化，因此，企业应考虑适当提高资产欠债率，使资本结构趋于合理。六、结论同仁堂的偿债能力整体上比上两年有所增强，在同行业中也属于偿债能力较强的企业。企业的短时间偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比率比上年有显著提高，和同行业相较偿债能力也较强。企业长期偿债能力的资产欠债率、产权比率，与上年相较都有所降低；利息偿付倍数的提高，说明企业有足够的利润支付利息费用与同行业相较有明显优势。 同仁堂的要紧问题是公司采纳的是保