广发QDII科技ETF产品投资价值分析

1QDII是国内投资者跨境投资的重要渠道DI是合格内构（uaedDoecnstiuonalneor）的缩在本场完全放情在国境设该国有部批允内机投境资市的股债等有价证投业的项度安国投者境投的。2004年以来我国DII投资额度显著提升003年6关保外汇资投境股有问题通发明国准点DI机制2006年4月商银行展客外财务管暂办》出台标着国QDI制度始式出截至2021底我国DI投资额已由04年足10美大升至575亿美元。图表：204以国DI投资额显提升QII:投资额度（亿美元）100100100100100806040202204205206207208209210211212213214215216217218219220221资料来源：Wid，2012年以来我国DII基金规模和数量同样幅长012年我国开式DI基金净为32元数量67只此随着国外开放程的断DI基金模体长势样较显截至2022年3月我开式DI基金净为448元，量98只。图表：212以我开式DI基金规大增长200200100100500

净值（亿元） 数量（只，右）212213214215216217218219220221

201010101010907050资料来源：Wid、2000年以来纳斯达克场诞生了一大批极优的科技巨头生以斯克场渐成科牛的篮诞生像软英特尔甲文果亚逊一批技头公至202年5月25日苹软、歌亚家技巨市均万亿美之，所美上市司市同大居前。图表201以纳达克前10公明细212529公司名称市值公司名称市值公司名称市值微软38微软24微软26英特尔1英特尔15谷歌17思科18谷歌16苹果16甲骨文78思科12思科17戴尔79MEN93甲骨文19康宁公司50高通78沃达丰15MEN43戴尔75英特尔16爱立信47甲骨文69高通73世界通集团39苹果66美洲电信79高通36Bay62亚马逊5223272（5月份）公司名称市值公司名称市值公司名称市值苹果58苹果89苹果243谷歌34谷歌73微软134微软33微软69谷歌137沃达丰15亚马逊55亚马逊164亚马逊15脸书50特斯拉65脸书18英特尔20脸书45康卡斯特19思科13英伟达41英特尔10康卡斯特12博通21高通14百事15百事26思科19MEN12阿斯麦27资料来源：Blomerg、id、注：市值单位为亿美元；港股市场同样聚集腾阿里巴巴美团等一批优秀的科技龙头公司。虽然此前受政策影响，港股市场科技龙头公司出现大幅下跌但至202年5月25腾控里巴中国动科龙头总值然于亿元之以港市聚集一最优的技。图表：股生讯技和讯业头司细个股名称市值细分行业腾讯控股3204资讯科技业阿里巴巴-SW1759资讯科技业中国移动52电讯业美团-W985资讯科技业京东集团-SW623资讯科技业网易-S50资讯科技业中国电信391电讯业百度集团-SW313资讯科技业快手-W280资讯科技业小米集团-W287资讯科技业资料来源:Wid，注：市值单位为亿港元；美、港股市场经过调整具备较高性价比今年以来美股港股市出现大幅调整在全球要市场中表现较靠后初来美加乌突剧宗商涨以疫情反的响全主市场指遍跌至5月25日美股道琼工指普50指和斯克年来计幅别为1616.和6.9股生数样跌13.8我统计的球要指表较为后。图表：222初来球主股涨幅）2022年初以来全球主要股指涨跌幅（）50-5-0-5-0-5富时泰国综富时泰国综澳洲标普00日经孟买道琼斯工德国DX法国韩国综恒生指标普500沪深300俄罗斯RS资料来源：Wid、当前纳斯达克指恒生数估值处于历史较位备较高性价比截至022年5月25纳斯克数P（T为26.处于2010年自上20分数。恒数PETT为9.，于010年自上27分数因我认当纳达克恒指估值已处底区，备较性比。图表：前斯克数和生值于史较位纳斯达克指数PE 恒生指数PE（右）90 258070 206050 1540 103020 510210211212213210211212213214215216217218219220221222资料来源：Wid、广发中证海外中国互联网30ET：一键布局互联网优质企业中证海外中国互联网30指数编制方式及简介中证海外中国互网30指数（93004CS）选取海外交易所上的30中互网业样本采自流值加计以反映在外易上知中国联企的资会。该指数以207年6月9日为基日，以1000点为基点。从调整频率证外互联网30指的本半年整样本调整实施时间分别为每年6月和2月的第二个星期五的下一易日。图表：证外国联网0数本息指数名称中证海外中国互网0指数英文名称CSIOssItrt30Inx指数代码9364.CI指数类型股票类基日2070629基点100发布日期2050323发布机构中证指数有限公司成分数量30收益处理方式价格指数指数简介中证海外中国互联网30指数选取海外交易所上市的30家中国联网企业作为样本股，采用自由流通市值加权计算，以反映在外交易所上市知名中国互联网企业的投资机会。样本空及选样法该指数以207年6月9日为基日以00点为基点具选样方法如下：（1）对于样本空间内的证券，剔除过去一年日均成交金额小于300万美元或过去一年日均总市值低于20亿美元的证券；对剩余的证券选取符以下定义的公司证券作为待选样本互联网软件与服务开发与销售互联网软件和或提供互联网服务的公司；家庭娱乐软件：开发主要在家中使用的家庭娱乐软件和教育软的公司；互联网零售：主要通过互联网提供零售服务的公司互联网服务：主要通过互联网提供各类服务的公司移动互联网开发与销售移动互联网软件和或提供移动互联网务的公司；在上述待选样本中按去一年日均成交金额以及过去一日均总市值按:1计算由高到低的综合排名，选取排名靠前的30家公司证券成为指数样本。待选样本不足30只时全部纳入。资料来源：Wid，中证海外中国互联网30指数历史表现优异2015年底以来中国互联网30指数收益好于恒指等其他市场指数。以205年1月1为，至202年5月23，中互网指数化益为5好于生（1.9证指（0.4恒生国（7.1）市指充体中国网30指数成股优性。图表：215以中互网30表好其场指数中国互联网0 恒生中国企业指数 上证综指 恒生指数40403030202010105021/121/21/121/921/521/121/921/521/121/922/522/122/922/5资料来源：Wid，图表：国联网30期收风险中国互联网恒生指数上证综指恒生中国企业指数年化收益率（）5.5-1.9-0.4-7.1年化波动率（）301187209226最大回撤（）-727-445-523-586资料来源:Wid，注：时间范围为215年1月1日202年5月3日4.3中证海外中国互联网30指数风格：凝聚全球互联网龙头企业中国互联网0指数成分市值权重分布以大盘为主。截至02年5月23，国网30指总值1000美元上成股有3为45值500至100美间的分共3只重计2值300至50美之成分共3只，权重计15。市值30亿美以的分股共1只，重计17。图表0中互网30指数分规分（重）亿以下亿以下,17%300亿-50亿15%

1000亿以上,45%500亿-100亿,22%资料来源：Wid，注：单位为美元图表1中互网30指数分规分（量）中国互联网0指数成分股规模分布（数量）21321333201510501000亿以上 500亿-10亿 300亿-50亿 300亿以下资料来源：Wid，注：单位为美元中国互联网0指数成股的科技属性突出行分布集中度较高。具体中互网0指数分中联售行所权最大占为8联件与务信应软件业之，占比为33、5和。图表2中互网30指数分行分重）中国互联网0指数成分股行业分布（权重）48%33%5%348%33%5%3% 3% 3%2% 1% 1% 1% 0%5%4%3%2%1%互联网零售互联网软件服务通信设备应用软件家庭娱乐软件医疗保健技术房地产经营司互联网零售互联网软件服务通信设备应用软件家庭娱乐软件医疗保健技术房地产经营司其他多元金服务电影与娱乐财产与意外害保险教育服务资料来源：Wid，从个股情况来看，国联网0指数主要聚焦联网软件与服务、互联网零售等行业质头企业。国联网30指数十成股主要腾控阿巴团京和互网软与务、互联零行的质头公这成股一定规技术实力，且长较。图表3中互网30指数重十分基信息个股名称权重[]细分行业总市值（亿美元）P（TM）PB腾讯控股160互联网软件与服务4281353.5阿里巴巴150互联网零售2322291.5美团-W141互联网零售131-3606.7京东9.1互联网零售847-5092.6网易7.4互联网软件与服务6442414.3百度6.8互联网软件与服务4332681.3拼多多6.0互联网零售514244.3小米集团W5.1通信设备3672131.7携程网3.3互联网零售137-19.10.8快手-W3.1家庭娱乐软件359-3.05.1资料来源:Wid，4.4广发中证海外中国互联网30：一键布局互联网优质标的广发证外国网30T（159605是密踪中互网指数益的金品为投者供个理明且本低标的指投工。费端来，基的理率为.50，管费为0.1。图表4广中海国互网0TF基本信息基金全称 广发中证海外中国互联网0交易型开放式指数证券投资基金(QDI)基金简称广发中证海外中国互联网30EF基金代码1565成立日期2011124上市日期2011202基金管理人广发基金管理有限公司基金经理夏浩洋基金托管人中国建设银行股份有限公司上市板深圳证券交易所运作方式契约型开放式投资类型国际(QII基金国际(QII股票型基金比较基准人民币计价的中证海外中国互联网30指数收益率投资目标紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。投资范围本基金主要投资于标的指数的成份股、备选成份股（含存托凭证为更好地实现投资目标本基金可少量投资于其他资产具体而言：针对境外投资，基金可投资于已与中国证监会签署双边监管作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基（包括开放式基金和交易型开放式指数基金（E））；已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股优先股全球存托凭证和美国存托凭证房地产信托凭证；政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券等固定收益投资工具；银行存款、可转让存单银行承兑汇票银行票据商业票据回购协议短期政府债券等货币市场工具；与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品；远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品；以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会相关规定。管理费率0.0%托管费率0.0%资料来源：wid，广发恒生科技ET：精选科技主题顶尖企业恒生科技指数编制方式及简介恒生技SEHH）追经选最大0家香上的科技企业。选股范畴主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司包括络金科、端、子贸数业。该指以014年2月31为以3000为基从整频率看样股整施时为季（年3月底6月底9月底指数名称恒生科技指数英文名称agSgTECHInx指数代码HSECH.HI指数类型指数名称恒生科技指数英文名称agSgTECHInx指数代码HSECH.HI指数类型股票类基日2041231基点300发布日期2000727发布机构恒生指数有限公司成分数量30收益处理方式价格指数指数简介恒生科技指数将会追踪经筛选后最大0家于香港上市的科技业。恒生科技指数的选股范畴，主要涵盖与科技主题高度相关香港上市公司，包括网络、金融科技、云端、电子商贸及数码务。指数选股准则并会考虑合资格公司是否利用科技平台进行运、研究发展开支占收入之比例及收入增长。经上述筛选后，值最大的30只股票将被纳入成为指数成份股。样本空及选样法恒生科技指数选股空间包括于香港交易所主板上市的大中华公股票；不包括外国公司和根据香港交易所主板上市规则第21上市之投资公司。选股标准如下：满足投资类指数的换手率测试的流动性要求；被分类为以下其中一项生行业分类系统的行业类别工业（代号为1非必需性消（代号为2医疗保健（代为2）、金融业（代号为5）、资讯科技业（代号为7）；与以下其中一项科技主题高度相关：网络包括移动通讯金融科技、云端、电子商贸、数码、智能化；符合以下最少其中一项求利用科技平台营运如网络或移动通讯平台研究发展开支占收入之比例=5年度收入比增长=10；在满足以上条件的后选股中选择市值排名最高的30只证券会被选为成份股。资料来源：Wid，恒生科技指数历史表现优异2015年底以来恒生科技指数收益好于恒生指数等其他市场指数。以2015年1月1日起截至022年5月23恒生技数化收益为4于指（1.9上指（0.4恒中国企业指数（7.1%）等市场指数，充分体现恒生科技指数成分股的优质。图表6：05年恒技指表好其市指数恒生科技 恒生中国企业指数 上证综指 恒生指121/21/121/921/521/121/921/521/121/922/522/122/922/5资料来源：Wid，图表7恒科指期收益风险恒生科技恒生指数上证综指恒生中国企业指数年化收益率（）4.7-1.9-0.4-7.1年化波动率（）306187209226最大回撤（）-683-445-523-586资料来源:Wid，注：时间范围为215年1月1日202年5月3日恒生科技指数风格：大市值、高科技恒生科技指数成分市分布以大盘股为主恒生技数值1000亿以的分有15只权为80值500至100亿元间成共4，权计7总值00至50之间成共7重计10市值300亿元下成股共4只权共计3因此生数分市值布体大盘股主。图表8恒科指分股模布权）300亿以下,300亿-50亿, 3%10%500亿-100 亿,7%1000亿以上,80%资料来源：Wid，图表9恒科指分股模布数）恒生科技指数成分股规模分布（数量）74416744141210864201000亿以上 500亿-10亿 300亿-50亿 300亿以下资料来源：Wid，恒生科技指数成分的技属性突出行业布中度较高体来看生数分资讯业占重大比为77，非必费工行次之占分为9和医保金融行权占为6和1。图表0恒科指分股业布权）9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%

恒生科技指数成分股行业分布（权重）77%77%9%7%6%1%资讯科技业非必需性消费 工业 医疗保健业 金融业资料来源：Wid，从个股情况来看恒生技指数主要聚焦资科工业等行业优龙头企业恒科指前十成股要美里控米快资讯业优龙公些分股具有定规，术力强并成性高。图表1恒科指重前成股本息个股名称权重[]细分行业总市值（亿港元）P（TM）PB美团-W9.6资讯科技业985-3606.7阿里巴巴SW8.1资讯科技业17592311.5腾讯控股8.0资讯科技业32041353.5小米集团W7.8资讯科技业2872131.7快手-W7.4资讯科技业280-3.05.1京东集团SW7.3资讯科技业623-5302.6网易-S6.9资讯科技业502454.3舜宇光学科技5.9工业1242044.9中芯国际5.5资讯科技业1948.51.0海尔智家4.6非必需性消费2671502.4资料来源:Wid，广发恒生科技：精选科技主题顶尖企业广发生技ET（51330是密生数收率基金产品，为投资者提供一个管理透明且成本较低的标的指数投资工具从费端看本金管理为0.5托费为0.1。图表2广恒科技TF基本信息基金全称 广发恒生科技交易型开放式指数证券投资基金QDI)基金简称广发恒生科技EF基金代码5130成立日期2020427上市日期2020512基金管理人广发基金管理有限公司基金经理刘杰基金托管人中信银行股份有限公司上市板上海证券交易所运作方式契约型开放式投资类型国际(QII基金国际(QII股票型基金比较基准人民币计价的恒生科技指数收益率投资目标紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。投资范围本基金主要投资于标的指数（即恒生科技指数）的成份股、选成份股（含存托凭证）。为更好地实现投资目标，本基金可少量投资于境内市场和境外市场依法发行的金融工具。具而言：针对境外投资，基金可投资于已与中国证监会签署双边监管作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基（包括开放式基金和交易型开放式指数基金（E））；已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股优先股全球存托凭证和美国存托凭证房地产信托凭证；政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券等固定收益投资工具；银行存款、可转让存单银行承兑汇票银行票据商业票据回购协议短期政府债券等货币市场工具；与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品；远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品；以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会相关规定。针对境内投资，本基金可投资于其他股票（包括主板、创业板及其他依法发行上市的股票存托凭证股指期货券资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。管理费率0.0%托管费率0.0%资料来源：wid，广发纳斯达克10E：聚焦纳斯达克科技龙头纳斯达克00指数编制方式及简介纳斯克100指（代码XG）选在斯达交所上市的00非融作成分市加的础上相的数编制则算来映纳达整市或美国科走的指数。纳斯克100数以985年2月1日为期基点125点从整频率看成股在年12月第个期收盘进定调整此成股权还将据们行外股票量行期调整调时是的3、6月9月、2月第三星五收盘后。图表3纳达克00数基信息指数名称纳斯达克0指数英文名称NSDQ00Ix指数代码NX.I指数类型股票类基日1950201基点125发布日期1950201发布机构纳斯达克股票市场公司成分数量102收益处理方式价格指数指数简介纳斯达克00指数选取在纳斯达克交易所上市的00只非金融作为成分股，在市值加权的基础上按相应的指数编制规则计算出来的，该指数反映了各主要行业集团的公司，包括计算机硬件和软件电信零售批发贸易和生物技术反映纳斯达克整体市或者美国高科技走势的指数。样本空及选样法纳斯达克10指数以185年2月1日为基期基点25点具体选样方法如下：必须在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克全球市场独家上市（除非该证券在204年1月1日前在另一个美国市场双重上市并持续保持这种上市）；必须是非金融企业；不在破产程序当中；在过去三个月的日均交易量必须不低于0万股（在排名查过程中按年度计算）；正常递交季报和年报；如果是非美国本土公司那么该股票必须有对应的股票期在美国期权交易市场交易或者具有在美股期权交易市场的期权易资格；资料来源：Wid，纳斯达克00指数价格表现好于标普500指数1987年以来纳斯达克00指数收益好于纳斯克数标普50等指数。以97年2月4为起，至022年5月4日纳达克100数化益为12好纳达（9.8标普507道琼工7.8他指充体纳克100指成股的优性。图表4：987年纳克100指跑普500及其指数纳斯达0指数 纳斯达克指数标普50指数 道琼斯工业指数1001001008006004002001187189191193195197199201203205207209211213215217219221资料来源：Wid，图表5纳达克00数长收风险纳斯达克00纳斯达克标普00道琼斯工业年化收益率（）1269.87.87.8年化波动率（）240214168168最大回撤（）-829-779-568-538资料来源:Wid，注：时间范围为187年2月4日202年5月4日纳斯达克00指数风格：汇聚全球顶尖高科技企业纳斯达克10指数成分市值分布以大盘股主截至202年5月23，斯克10总值100美以成分有4权为69市值500亿至000亿元间分共24只权重计15。市值300亿至00亿元间的分共29只权重共计10总值30美元下成股共25权共计。因此斯克00数分股值布体大股为。图表6纳达克00数成股模布权）300亿以下,300亿-50亿, 5%10%500亿-100亿,15%1000亿以上,69%资料来源：Wid，注：单位为美元图表7纳达克00数成股模布数）纳斯达克0指数成分股规模分布2924292424253025201510501000亿以上 500亿-10亿 300亿-50亿 300亿以下资料来源：Wid，注：单位为美元纳斯达克100指数成分的科技属性突出业布集中度较高具体来纳达克100数成股信技行所占重占比为3可消保健日消行次占比为18、7和6，工、服务公事行权均在5以。图表8纳达克00数成股业布权）7%6%5%4%3%2%1%0%

纳斯达克0指数成分股行业分布权重)63%63%18%7%6%3%1%1%信息技术可选消费医疗保健日常消费 工业 电信服务公用事业资料来源：Wid，从个股情况来看纳斯克00指数主要聚焦信技术可选消费等行业优质龙头企业达克00数十成股主为果微软马斯和等息可消行业优龙公司。些分具一的规，术力，且成性高。图表9纳达克00数权前成股本息个股名称权重[]细分行业总市值（亿美元）P（TM）PB苹果124信息技术2243223344微软104信息技术1934268120亚马逊6.3可选消费10644958.2谷歌3.8信息技术13371875.8特斯拉3.8可选消费68577520