产品市场与货币市场：IS-LM模型课件

第四章产品市场与货币市场：

IS—LM模型

产品市场均衡：i不变，Y的确定货币市场均衡：Y不变，i的确定

第四章产品市场与货币市场：

IS—LM模型

1产品市场与IS曲线

资本边际效率MEC（MarginalEfficiencyofCapital）资本的边际效率，等于一贴现率，该贴现率下未来收益的现值恰好等于该资本品的供给价格资本边际效率递减整个经济中，随着投资（资本存量）的增加，资本边际效率递减。产品市场与IS曲线

资本边际效率MEC（MarginalE2资本边际效率MEC

（MarginalEfficiencyofCapital）

资本边际效率递减整个经济的MEC→MEI：投资的预期利润率

投资的决定：利息率＝资本边际效率＝资本预期利润率单个企业：i＞MEC，放弃投资i＜MEC，选择投资整个经济：i＝MEI投资量资本边际效率MEC

（MarginalEfficiency3i1i20I1I2IMEIi1i20I1I2IMEI4投资(I)是利率(i)的函数，收入(Y)是投资的函数

i

↑,I↓,Y↓i

↓,I↑,Y↑投资是国民收入增长的原因和结果

投资(I)是利率(i)的函数，5IS曲线

产品市场均衡时收入与利率的关系

两部门

均衡

多部门

均衡IS曲线产品市场均衡时收入与利率的关系6I(i)ii1i2I2I1IYISY1S1=I1S2=I2S45°Y2I(i)ii1i2I2I1IYISY1S1=I1S2=I2S7IS曲线性质IS曲线为负斜率IS曲线上，产品市场均衡IS曲线以下，利率过低，总需求>总供给，需求过度IS曲线以上，利率过高，总需求<总供给，需求不足IS曲线性质8LM曲线货币市场均衡时利率与国民收入的关系

货币供给MS

货币需求

均衡LM曲线货币市场均衡时利率与国民收入的关系9LM曲线的性质LM曲线上每一点俱为均衡点，是货币市场利率与Y的均衡对应

LM曲线之左，利率＞均衡利率，货币需求＜货币供给（导致利率↓）LM曲线之右，利率＜均衡利率，货币需求＞货币供给（导致利率↑）

LMi0YLM曲线的性质LM曲线上每一点俱为均衡点，LMi0Y10IS—LM模型

产品市场与货币市场的共同均衡IS—LM模型产品市场与货币市场的共同均衡11YeY*iieII＞SL＜MI：I＜SL＜MⅣI＜SL＞MⅢI＞SL＞MIS0YeY*iieII：ⅣⅢIS012IS曲线的移动

IS：

影响IS曲线的因素C0↑,c↑,X0↑,G0↑,I0↑，

IS曲线右移m↑，t↑，IS曲线左移

IS曲线的移动13挤出效应ii2i1LMIS2IS1Y1Y20Y1′（B）挤出效应ii2i1LMIS2IS1Y1Y20Y1′（B）14LM曲线的移动LM：影响LM曲线移动的因素：MS，L1（Y），L2（i）（1）MS↑，LM曲线右移。（2）边际货币收入需求增加，LM曲线左移。（3）边际货币投机需求增加，

LM曲线右移。LM曲线的移动LM：15ii2i1ISYY2Y1LM1LM20ii2i1ISYY2Y1LM1LM2016凯恩斯区域，古典区域和中间区域

IS1IS2IS3IS4IS5i0Y凯恩斯区域中间区域古典区域（A）ii2i1LMIS2ISY1Y20I1（B）凯恩斯区域，古典区域和中间区域

IS1IS2IS3IS4IS17凯恩斯区域

低收入，低利率的水平段，LM，萧条区域

货币政策无效，财政政策有效

凯恩斯区域低收入，低利率的水平段，LM，萧条区域18古典区域

高收入、高利率、充分就业，利率与收入无关货币政策有效，财政政策无效

古典区域高收入、高利率、充分就业，利率与收入无关19中间区域

利率、收入两个市场相互影响

两类政策均有效，但作用有所牵制（两种政策效果部分抵消）中间区域利率、收入两个市场相互影响20财政、货币政策组合一松一紧：扩张货币与紧缩财政紧缩货币与扩张财政双紧紧缩货币与紧缩财政双松扩张货币与扩张财政财政、货币政策组合一松一紧：21扩张货币、紧缩财政ii2i1IS1YY2Y1LM2LM10IS2扩张货币、紧缩财政ii2i1IS1YY2Y1LM2LM10I22财政、货币政策组合一松一紧：扩张货币与紧缩财政紧缩货币与扩张财政双紧紧缩货币与紧缩财政双松扩张货币与扩张财政财政、货币政策组合一松一紧：23紧缩货币与扩张财政ii2i1IS2YY2Y1LM1LM20IS1紧缩货币与扩张财政ii2i1IS2YY2Y1LM1LM20I24财政、货币政策组合一松一紧：扩张货币与紧缩财政紧缩货币与扩张财政双紧紧缩货币与紧缩财政双松扩张货币与扩张财政财政、货币政策组合一松一紧：25治理通货膨胀的政策原理（1993-1997)Yii2i1IS1Y2Y1LM1LM20IS2“适度从紧”治理通货膨胀的政策原理（1993-1997)Yii2i1IS26财政、货币政策组合一松一紧：扩张货币与紧缩财政紧缩货币与扩张财政双紧紧缩货币与紧缩财政双松扩张货币与扩张财政财政、货币政策组合一松一紧：27我国目前财政、货币混合政策效果（原理）

“积极财政政策”使IS1右移至IS2“稳健货币政策”使LM1右移至LM2ii10Y1Y2YY1′LM1LM2IS2IS1i2我国目前财政、货币混合政策效果（原理）“积极财政政策”使I28小案例现已实现充分就业，政府将改变总需求构成，增加私人投资，减少财政赤字和私人消费，但要维持充分就业国民收入均衡，采取何种混合政策

小案例现已实现充分就业，政府将改变总需求构成，增加私人投资，29ii1i1′i2E1E1′E2LM1LM2IS1IS20Y1YY1′ii1i1′i2E1E1′E2LM1LM2IS1IS20Y130紧缩性财政政策：提高税率，减少转移支付和政府支出，则令IS曲线左移。C↓，-（T-G)↓,i↓,私人投资I↓，但同时Y↓配合以扩张性货币政策：买进债券，调低准备率或再贴现率，全LM曲线右移，i进一步降低，私人投资进一步刺激，至Y1。紧缩性财政政策：提高税率，减少转移支付和政府支出，则令IS曲31IS—LM—FE模型FE（FullEmployment）：充分就业刚性工资效率工资IS—LM—FE模型FE（FullEmployment）：32IS—LM—FE模型

劳动力市场均衡LM/P1时，收入水平（IS＝LM/P1）低于(Y/P)f,P↓，LM右移LM/P2时，收入水平（IS＝LM/P1）高于(Y/P)f,P↑，LM左移iio0EoYIS—LM—FE模型

劳动力市场均衡iio0EoY33IS—LM—FE—BP模型

BP（BalanceofPayment）影响汇率变动的因素国际收支

顺差→外币供大于求→本币汇率上升相对通货膨胀率相对通货膨胀率较高→本币国内价值下降→本币汇率下降相对利率利率较高→本币汇率上升国际储备国际储备增加→本币汇率上升心理预期财政赤字IS—LM—FE—BP模型BP（BalanceofPa34BP以上：i高，资本净流出小于净出口，国际收支顺差BP以下：i低，资本净流出大于净出口，国际收支逆差＞净流出i0BPY＜净流入BP以上：i高，资本净流出小于净出口，国际收支顺差＞i0BP35开放经济的凯恩斯模型

iif0YfYEFEBPLMIS开放经济的凯恩斯模型

iif0YfYEFEBPLMIS36开放经济下财政、货币政策效果货币政策效果大于财政政策效果Ms↑→i↓→汇率↓

→出口↑→Y↑开放经济下财政、货币政策效果货币政策效果大于财政政策效果37总需求—总供给模型

(AD-AS)总需求函数总需求量（Y）与物价水平（P）的关系

P变动，M/P变动，LM曲线变动P↑→M/P↓→LM左移→i↑→I↓→Y↓P↓→M/P↑→LM右移→i↓→I↑→Y↑总需求—总供给模型

(AD-AS)总需求函数38LMoLM1IS0YoY1Yi0PP0P1AD0YoY1YLMoLM1IS0YoY1Yi0PP0P1AD0YoY1Y39总供给曲线

价格水平与全社会总供给的关系P↑→MRPL↑→劳动需求↑→就业水平↑→Y↑（AS↑）总供给曲线

价格水平与全社会总供给的关系40ASP0YASP0Y41总供求均衡及其变动与调控

AD0YePPeAS总供求均衡及其变动与调控

AD0YePPeAS42需求拉动型的经济效果PPeASAD0Ye需求拉动型的经济效果PPeASAD0Ye43供给推动型的经济效果PPeASAD0Ye供给推动型的经济效果PPeASAD0Ye44财政及货币政策影响AD曲线

扩张性财政政策：IS右移，AD右移扩张性货币政策：LM右移，AD右移Y↑，P↑（均衡利率变动方向不同）财政及货币政策影响AD曲线45就业政策

影响劳动供求曲线改变劳动市场均衡及AS曲线就业政策

影响劳动供求曲线46技术进步

技术进步使古典供给曲线右移，进而AS右移技术进步使自主投资增大，进而IS右移，AD右移技术进步

技术进步使古典供给曲线右移，进而AS右移47课外阅读霍尔，《宏观经济学》，P143-163课外阅读霍尔，《宏观经济学》，P143-16348失业与通货膨胀菲利普斯曲线失业与通货膨胀菲利普斯曲线49短期波动分析的理论体系国民收入与物价水平AD-AS模型失业与通货膨胀菲利浦斯曲线国民收入的确定产品市场（财政政策）货币市场（货币政策)共同均衡（IS-LM模型)开放经济下的均衡（产品市场、货币市场劳动力市场、国际收支）短期波动分析的理论体系国民收入与物价水平AD-AS模型失业与50周期理论短波周期（3年）中波周期（9-10年）长波周期（50年）周期理论短波周期（3年）51产品市场与货币市场：IS—LM模型课件52理性预期理论政府政策失效政府Ms↑；公众预期Ms

↑导致物价↑,进而要求增加工资，导致就业量↓；政府扩张效果无效

扩张财政刺激就业；公众预期物价↑，实际工资未能提高，不会多就业；政策无效政府政策“只有意外才是有效的”Y=f(P-Pe)Y-总供给P-实际物价Pe-与预期物价财政政策：平衡预算货币政策：公布货币增长规则理性预期理论政府政策失效53宏观经济政策的争论货币与财政决策者应该努力稳定经济吗

货币政策应该按规则还是相机抉择

中央银行应该把零通货膨胀作为目标吗政府应该平衡其预算吗

宏观经济政策的争论货币与财政决策者应该努力稳定经济吗54平时作业（20％）你对我国近阶段的宏观经济政策有何评价？试举例说明。平时作业（20％）你对我国近阶段的宏观经济政策有何评价？试举55演讲完毕，谢谢观看！演讲完毕，谢谢观看！56

第四章产品市场与货币市场：

IS—LM模型

产品市场均衡：i不变，Y的确定货币市场均衡：Y不变，i的确定

第四章产品市场与货币市场：

IS—LM模型

57产品市场与IS曲线

资本边际效率MEC（MarginalEfficiencyofCapital）资本的边际效率，等于一贴现率，该贴现率下未来收益的现值恰好等于该资本品的供给价格资本边际效率递减整个经济中，随着投资（资本存量）的增加，资本边际效率递减。产品市场与IS曲线

资本边际效率MEC（MarginalE58资本边际效率MEC

（MarginalEfficiencyofCapital）

资本边际效率递减整个经济的MEC→MEI：投资的预期利润率

投资的决定：利息率＝资本边际效率＝资本预期利润率单个企业：i＞MEC，放弃投资i＜MEC，选择投资整个经济：i＝MEI投资量资本边际效率MEC

（MarginalEfficiency59i1i20I1I2IMEIi1i20I1I2IMEI60投资(I)是利率(i)的函数，收入(Y)是投资的函数

i

↑,I↓,Y↓i

↓,I↑,Y↑投资是国民收入增长的原因和结果

投资(I)是利率(i)的函数，61IS曲线

产品市场均衡时收入与利率的关系

两部门

均衡

多部门

均衡IS曲线产品市场均衡时收入与利率的关系62I(i)ii1i2I2I1IYISY1S1=I1S2=I2S45°Y2I(i)ii1i2I2I1IYISY1S1=I1S2=I2S63IS曲线性质IS曲线为负斜率IS曲线上，产品市场均衡IS曲线以下，利率过低，总需求>总供给，需求过度IS曲线以上，利率过高，总需求<总供给，需求不足IS曲线性质64LM曲线货币市场均衡时利率与国民收入的关系

货币供给MS

货币需求

均衡LM曲线货币市场均衡时利率与国民收入的关系65LM曲线的性质LM曲线上每一点俱为均衡点，是货币市场利率与Y的均衡对应

LM曲线之左，利率＞均衡利率，货币需求＜货币供给（导致利率↓）LM曲线之右，利率＜均衡利率，货币需求＞货币供给（导致利率↑）

LMi0YLM曲线的性质LM曲线上每一点俱为均衡点，LMi0Y66IS—LM模型

产品市场与货币市场的共同均衡IS—LM模型产品市场与货币市场的共同均衡67YeY*iieII＞SL＜MI：I＜SL＜MⅣI＜SL＞MⅢI＞SL＞MIS0YeY*iieII：ⅣⅢIS068IS曲线的移动

IS：

影响IS曲线的因素C0↑,c↑,X0↑,G0↑,I0↑，

IS曲线右移m↑，t↑，IS曲线左移

IS曲线的移动69挤出效应ii2i1LMIS2IS1Y1Y20Y1′（B）挤出效应ii2i1LMIS2IS1Y1Y20Y1′（B）70LM曲线的移动LM：影响LM曲线移动的因素：MS，L1（Y），L2（i）（1）MS↑，LM曲线右移。（2）边际货币收入需求增加，LM曲线左移。（3）边际货币投机需求增加，

LM曲线右移。LM曲线的移动LM：71ii2i1ISYY2Y1LM1LM20ii2i1ISYY2Y1LM1LM2072凯恩斯区域，古典区域和中间区域

IS1IS2IS3IS4IS5i0Y凯恩斯区域中间区域古典区域（A）ii2i1LMIS2ISY1Y20I1（B）凯恩斯区域，古典区域和中间区域

IS1IS2IS3IS4IS73凯恩斯区域

低收入，低利率的水平段，LM，萧条区域

货币政策无效，财政政策有效

凯恩斯区域低收入，低利率的水平段，LM，萧条区域74古典区域

高收入、高利率、充分就业，利率与收入无关货币政策有效，财政政策无效

古典区域高收入、高利率、充分就业，利率与收入无关75中间区域

利率、收入两个市场相互影响

两类政策均有效，但作用有所牵制（两种政策效果部分抵消）中间区域利率、收入两个市场相互影响76财政、货币政策组合一松一紧：扩张货币与紧缩财政紧缩货币与扩张财政双紧紧缩货币与紧缩财政双松扩张货币与扩张财政财政、货币政策组合一松一紧：77扩张货币、紧缩财政ii2i1IS1YY2Y1LM2LM10IS2扩张货币、紧缩财政ii2i1IS1YY2Y1LM2LM10I78财政、货币政策组合一松一紧：扩张货币与紧缩财政紧缩货币与扩张财政双紧紧缩货币与紧缩财政双松扩张货币与扩张财政财政、货币政策组合一松一紧：79紧缩货币与扩张财政ii2i1IS2YY2Y1LM1LM20IS1紧缩货币与扩张财政ii2i1IS2YY2Y1LM1LM20I80财政、货币政策组合一松一紧：扩张货币与紧缩财政紧缩货币与扩张财政双紧紧缩货币与紧缩财政双松扩张货币与扩张财政财政、货币政策组合一松一紧：81治理通货膨胀的政策原理（1993-1997)Yii2i1IS1Y2Y1LM1LM20IS2“适度从紧”治理通货膨胀的政策原理（1993-1997)Yii2i1IS82财政、货币政策组合一松一紧：扩张货币与紧缩财政紧缩货币与扩张财政双紧紧缩货币与紧缩财政双松扩张货币与扩张财政财政、货币政策组合一松一紧：83我国目前财政、货币混合政策效果（原理）

“积极财政政策”使IS1右移至IS2“稳健货币政策”使LM1右移至LM2ii10Y1Y2YY1′LM1LM2IS2IS1i2我国目前财政、货币混合政策效果（原理）“积极财政政策”使I84小案例现已实现充分就业，政府将改变总需求构成，增加私人投资，减少财政赤字和私人消费，但要维持充分就业国民收入均衡，采取何种混合政策

小案例现已实现充分就业，政府将改变总需求构成，增加私人投资，85ii1i1′i2E1E1′E2LM1LM2IS1IS20Y1YY1′ii1i1′i2E1E1′E2LM1LM2IS1IS20Y186紧缩性财政政策：提高税率，减少转移支付和政府支出，则令IS曲线左移。C↓，-（T-G)↓,i↓,私人投资I↓，但同时Y↓配合以扩张性货币政策：买进债券，调低准备率或再贴现率，全LM曲线右移，i进一步降低，私人投资进一步刺激，至Y1。紧缩性财政政策：提高税率，减少转移支付和政府支出，则令IS曲87IS—LM—FE模型FE（FullEmployment）：充分就业刚性工资效率工资IS—LM—FE模型FE（FullEmployment）：88IS—LM—FE模型

劳动力市场均衡LM/P1时，收入水平（IS＝LM/P1）低于(Y/P)f,P↓，LM右移LM/P2时，收入水平（IS＝LM/P1）高于(Y/P)f,P↑，LM左移iio0EoYIS—LM—FE模型

劳动力市场均衡iio0EoY89IS—LM—FE—BP模型

BP（BalanceofPayment）影响汇率变动的因素国际收支

顺差→外币供大于求→本币汇率上升相对通货膨胀率相对通货膨胀率较高→本币国内价值下降→本币汇率下降相对利率利率较高→本币汇率上升国际储备国际储备增加→本币汇率上升心理预期财政赤字IS—LM—FE—BP模型BP（BalanceofPa90BP以上：i高，资本净流出小于净出口，国际收支顺差BP以下：i低，资本净流出大于净出口，国际收支逆差＞净流出i0BPY＜净流入BP以上：i高，资本净流出小于净出口，国际收支顺差＞i0BP91开放经济的凯恩斯模型

iif0YfYEFEBPLMIS开放经济的凯恩斯模型

iif0YfYEFEBPLMIS92开放经济下财政、货币政策效果货币政策效果大于财政政策效果Ms↑→i↓→汇率↓

→出口↑→Y↑开放经济下财政、货币政策效果货币政策效果大于财政政策效果93总需求—总供给模型

(AD-AS)总需求函数总需求量（Y）与物价水平（P）的关系

P变动，M/P变动，LM曲线变动P↑→M/P↓→LM左移→i↑→I↓→Y↓P↓→M/P↑→LM右移→i↓→I↑→Y↑总需求—总供给模型

(AD-AS)总需求函数94LMoLM1IS0YoY1Yi0PP0P1AD0YoY1YLMoLM1IS0YoY1Yi0PP0P1AD0YoY1Y95总供给曲线

价格水平与全社会总供给的关系P↑→MRPL↑→劳动需求↑→就业水平↑→Y↑（AS↑）总供给曲线

价格水平与全社会总供给的关系96ASP0YASP0Y97总供求均衡及其变动与调控

AD0YePPeAS总供求均衡及其变动与调控

AD0