资本,资产,资金

PAGE10PAGE11资本资本是能够带来剩余价值的价值。资本包含以下含义：

〔1〕、资本是可以表现为各种形式的价值。可以是物，可以是货币，可以是有形的，也可以是无形的，但必须有价值。

〔2〕、资本是能够带来价值增殖的价值。资本具有增殖的能力是资本最根本的特征。

〔3〕、必须是在运行中不断增殖的价值。准备增殖的最终源泉是劳动。

对资本的本质必须从自然属性和社会属性两个方面来理解：

从自然属性看，资本是一个属于商品经济的特有范畴，是通过在连续不断的运动中占有和支配剩余劳动，以取得价值增殖的价值，它属于社会生产经营不可缺少的要素，资本本身不反映社会关系；

从社会属性看，资本与一定社会制度及生产资料所有制相联系，就必然反映该社会的本质特征，是一种社会关系的反映，是一种历史的生产关系。

资本具有以下几方面的特征：增殖性、返还性、运动性、风险性、社会性〔资本具有生产关系的社会属性〕。这五个特征是密切联系的。对资本所有者来说，返还性是前提，增殖是目的，风险是压力和动力，运动是实现增殖的条件；但任何资本形式，都是某一社会生产关系的具体表达。

资本是能够带来剩余价值的价值。资本总是表现为一定的物，如厂房、机器和设备等，但资本的本质不是物，而是被物的外壳所掩盖的资产阶级和无产阶级之间剥削与被剥削的关系。它是一个历史的范畴。

资金〔funds〕

社会主义再生产过程中通过不断运动保存并增加其自身价值的价值。是社会主义公有资产的价值形态，是社会主义国家和企业扩大再生产，满足全社会劳动者日益增长的物质和文化需要的手段，表达国家、企业、劳动者个人三者在根本利益一致根底上的关系。

资金的分类方式主要有：

①按分配的形式，可分为通过财政收支形式而分配的财政资金和通过银行信贷形式而分配的信贷资金。

②按用途可分为用于根本建设的资金和用于生产经营活动的资金。

③按在再生产过程中的周转情况，可分为表现为房屋、机器设备等的固定资金和表现为原材料、在制品、制成品、商品、银行存款等的流动资金。无论是哪一种形式的资金，都必须参与社会主义的再生产过程，处在不断的运动之中。资金只有在运动中，才能保存价值并使原有的价值得到增殖。资产资产是企业，自然人，国家拥有或者控制的能以货币来计量收支的经济资源，包括各种收入、债权和其他。从我国?企业会计准那么?的资产概念，可以看出，一资产的主体是经济实体；二资产与企业的关系以控制权为标志；三资产要能以货币计量；四资产的存在形态包括各种财产、债权和其他〔如人才，知识/技术，动植物〕。

资产的主体具有多重性。即同一资产具有多个出资主体。如在投资法律关系中，投资企业是资产投出的主体，被投资企业是资产的控制主体。投出资产转为投入资产后，投资企业对资产的主体资格并未丧失。此时，投资企业和被投资企业同为资产主体之一。

同一资产上可设定多项权利，多项权利又可由多个主体同时享有。企业法人对企业资产享有财产权(财产使用权)，出资人享有所有权(财产所有权)，债权人享有债权。

拥有或者控制是所有人对资产享有权利的标志。拥有是享有财产使用权和财产所有权的标志；控制是享有财产使用权的标志。既不拥有，也不控制各种财产、债权和其他权利，不能作为企业的资产所有人。资本与资产是两个完全不同的概念，代表着完全不同的内涵。资产，英文为Asset，是企业用于从事生产经营活动以为投资者带来未来经济利益的经济资源，出现在资产负债表的左侧，归企业所有。企业的所谓法人财产权，就是指企业对其控制的资产拥有的所有权。资本，英文为Capital，是企业为购置从事生产经营活动所需的资产的资金来源，是投资者对企业的投入，出现在资产负债表的右侧，它为债务资本与权益资本，分别归债权人和公司所有者〔股东〕所有，企业对其资本不拥有所有权。资本的本质在现实生活中，资本总是表现为一定的物，如货币、机器、厂房、原料、商品等，但资本的本质不是物，而是表达在物上的生产关系。资本的主要特征有：1、资本是能够带来剩余价值的价值2、资本是一种运动3、资本是一个历史范畴，它表达资本家剥削雇佣工人的关系，是资本主义生产方式的本质范畴。资本是一种支配权，对物的支配权。在资本主义逐渐是生产资料与生产者别离后，也就是在资本原始积累的过程中，造成了大量无产者之后，这种对物的支配权就是资本获得了对劳动力的支配。要获得这种支配权，首先要求资本是一种居于统治地位的社会力量。资本是一种在古希腊奴隶制条件下就已经高度兴旺的经济范畴，单只是在近代的生产力根底上，才允许其获得这种统治地位。被集体使用、不能被分割的生产资料之所以能被独占、分割，是因为它是资本。在资本主义下，生产资料的实物形态失去了意义，仅仅被当成一个价值额。当生产资料转化为一个价值额，它既能被独占，也能被无限分割，可见资本是现代私有制存在的最后理由。资本是剥削至工人的剩余价值，在单纯的商品交换中，一方取得的不会比另一方多，双方遵循着等价交换的原那么，取多予少只有在不兴旺或垄断的市场中才会存在。如果资本家不能在交换中取得更多，生产的规模又如何过大？这当然可以通过技术进步所引起的资本贬值来到达，可是资本的贬值尽管可以使原有资本获得更大的购置力，使生产扩大，可是它却不能产生利润。利润意味着资本家获得的比付出少，意味着一个白白获得的差额，这个差额无需他付出任何代价。这个差额是不能在商品交换中产生的，但它也不是在真空中出现的。这个差额来至于剥削，意味着工人的获得与付出是不等量的，是工人为资本家创造了这个利润。当利润被投入到生产中，再次开始这个过程，实现了自身的增值，这个价值就转化为资本。当资本展开运动，不断地创造出剩余价值，它也就在同时创造出各种社会危机。它在群体、民族、国家之间引起了剥削、压迫、仇恨，制造了贫困、愚昧、暴力。它不断地挠乱社会生产的顺利进行，制造出危机，每一次危机都如一次巨大的瘟疫，使社会一次又一次陷入到恐怖与饥荒之中。而随着世界市场的开展，这些危机就像传染病一样在世界范围里蔓延开来，危机也就具有了世界性的特点。尽管资本主义不断地通过自我调整，从而存活并成熟起来，然而随着资本主义日益开展成熟，它继续调整的空间也就越来越有限。当危机日益表现出世界性的特征，并引发全球性的生态危机，文化危机，战争危机，就必将导致政治危机。当危机无法在资本主义的范围内得到根本解决，对抗性矛盾开展到最高顶点，革命也就无可防止。虚拟资本〔FictitiousCapital〕是以有价证券〔包括股票、债券、不动产抵押单〕等形式存在的，能给持有者带来一定收入流量的的资本；马克思认为，虚拟资本是在借贷资本和银行信用制度的根底上产生的，包括股票、债券等。虚拟资本可以作为商品买卖，可以作为资本增值，但本身并不具有价值；它代表的实际资本已经投入生产领域或消费过程，而其自身却作为可以买卖的资产滞留在市场上。虚拟经济就是从具有信用关系的虚拟资本衍生出来的，并随着信用经济的高度开展而开展。虚拟经济〔FictitiousEconomy〕是相对实体经济而言的，是经济虚拟化〔西方称之为“金融深化〞〕的必然产物。经济的本质是一套价值系统，包括物质价格系统和资产价格系统。与由本钱和技术支撑定价的物质价格系统不同，资产价格系统是以资本化定价方式为根底的一套特定的价格体系，这也就是虚拟经济。由于资本化定价，人们的心理因素会对虚拟经济产生重要的影响；这也就是说，虚拟经济在运行上具有内在的波动性。广义地讲，虚拟经济除了目前研究较为集中的金融业、房地产业，还包括体育经济、博彩业、收藏业等。虚拟经济的特征虚拟经济是市场经济高度兴旺的产物，以效劳于实体经济为最终目的。随着虚拟经济迅速开展，其规模已超过实体经济，成为与实体经济相对独立的经济范畴。与实体经济相比，虚拟经济具有明显不同的特征，概括起来，主要表现为高度流动性、不稳定性、高风险性和高投机性等四个方面。一，高度流动性实体经济活动的实现需要一定的时间和空间，即使在信息技术高度兴旺的今天，其从生产到实现需求均需要消耗一定的时间。但虚拟经济是虚拟资本的持有与交易活动，只是价值符号的转移，相对于实体经济而言，其流动性很高；随着信息技术的快速开展，股票、有价证券等虚拟资本无纸化、电子化，其交易过程在瞬间即刻完成。正是虚拟经济的高度流动性，提高了社会资源配置和再配置的效率，使其成为现代市场经济不可或缺的组成局部。二，不稳定性虚拟经济相对实体经济而言，具有较强的不稳定性。这是由由虚拟经济自身所决定的，虚拟经济自身具有的虚拟性，使得各种虚拟资本在市场买卖过程中，价格的决定并非象实体经济价格决定过程一样遵循价值规律，而是更多地取决于虚拟资本持有者和参与交易者对未来虚拟资本所代表的权益的主观预期，而这种主观预期又取决于宏观经济环境、行业前景、政治及周边环境等许多非经济因素，增加了虚拟经济的不稳定性。三，高风险性由于影响虚拟资本价格的因素众多，这些因素自身变化频繁、无常，不遵循一定之规，且随着虚拟经济的快速开展，其交易规模和交易品种不断扩大，使虚拟经济的存在和开展变得更为复杂和难以驾御，非专业人士受专业知识、信息采集、信息分析能力、资金、时间精力等多方面限制，虚拟资本投资成为一项风险较高的投资领域，尤其是随着各种风险投资基金、对冲基金等大量投机性资金的介入，加剧了虚拟经济的高风险性。四，高投机性有价证券、期货、期权等虚拟资本的交易虽然可以作为投资目的，但也离不开投机行为，这是市场流动性的需要所决定的。随着电子技术和网络高科技的迅猛开展，巨额资金划转、清算和虚拟资本交易均可在瞬间完成，这为虚拟资本的高度投机创造了技术条件，提供了技术支持。越是在新兴和开展不成熟、不完善、市场监管能力越差，防范和应对高度投机行为的措施、力度越差的市场，虚拟经济越具有更高的投机性，投机性游资也越容易光临这样的市场，到达通过短期投机，赚取暴利的目的。实体经济在经济运行中，实体经济是指物质的、精神的产品和效劳的生产、流通等经济活动。包括农业、工业、交通通信业、商业效劳业、建筑业等物质生产和效劳部门，也包括教育、文化、知识、信息、艺术、体育等精神产品的生产和效劳部门。实体经济的特点与功能传统的观点认为，实体经济就是指那些关系到国计民生的部门或行业，最典型的有机械制造、纺织加工、建筑安装、石化冶炼、种养采掘、交通运输等。实体经济的特点可以归纳为以下四点：有形性、主导性、载体性、下降性。那么，以物质资料的生产经营活动为内容的实体经济，在国民经济开展过程中的功能又是什么呢？其功能可以归纳为以下三点：1.提供根本生活资料功能。古往今来，乃至永远，人们总要吃饭、穿衣、行动、居住、看病、休闲等，而保证这些活动得以继续进行的根底，那么是各式各样的生活资料。那么，这些生活资料是由各式各样的实体经济生产出来的。如果实体经济的生产活动一旦停止了，那么，人们各式各样的消费活动也就得不到保障。2.提高人的生活水平的功能。同样，古往今来，乃至永远，人们不仅要生存，而且更要开展，亦即人们不仅要生活，而且还要生活得更好。保证人们生活得更好的物质条件，是由各式各样的更高水平的实体经济创造出来的。如果实体经济的更高级的生产活动一旦停止了，那么，人们就从根本上失去了提高生活水平的根底。3.增强人的综合素质的功能。再同样，古往今来，乃至永远，人们不仅要生活得更好，而且还要使自己的素质得到全面的增强，亦即人们不仅要有高层次的物质生活，而且还要有高层次的精神生活。保证人们高层次精神生活的物质前提同样是由各式各样的具有特殊性质的实体经济所提供的。如果实体经济的一些特殊活动形式一旦停止了，那么，人们也同样会从根本上失去增强综合素质的根基。实体经济始终是人类社会赖以生存和开展的根底。实体经济与虚拟经济的关系虚拟经济与实体经济的关系，可以归纳为：实体经济借助于虚拟经济，虚拟经济依赖于实体经济。下面分别论述。1、实体经济借助于虚拟经济这表现为三点：第一，虚拟经济影响实体经济的外部宏观经营环境。实体经济要生存、要开展，除了其内部经营环境外，还必须有良好的外部宏观经营环境。这个外部宏观经营环境中，就包括全社会的资金总量状况、资金筹措状况、资金循环状况等。这些方面的情况如何，将会在很大程度上影响到实体经济的生存和开展状况，而这一切都与虚拟经济存在着直接或间接的关系。因此，虚拟经济的开展状况如何，将会在很大程度上影响到实体经济的外部宏观经营环境。第二，虚拟经济为实体经济的开展增加后劲。实体经济要运行、尤其是要开展，首要的条件就是必须有足够的资金。那么，各类实体经济用于开展的资金从哪里来呢？不外乎两条途径：一条是向以银行为主体的各类金融机构贷款；另一条那么是通过发行股票、债券等各类有价证券筹措资金。从开展的趋势看，相比较而言，通过第二条途径解决实体经济开展过程中所需资金问题，会更加现实，也会更加方便、快捷。这样，虚拟经济就为实体经济的开展增加了后劲。第三，虚拟经济的开展状况制约着实体经济的开展程度。从历史上看，虚拟经济的开展过程经过了五个阶段，即闲置货币的资本化、生息资本的社会化、有价证券的市场化、金融市场的国际化、国际金融的集成化等。事实证明，虚拟经济开展的阶段不同，对实体经济开展的影响也就不同，亦即虚拟经济开展的高一级阶段对实体经济开展程度的影响，总比虚拟经济开展的低一级阶段对实体经济开展程度的影响要大一些。反之，那么会小一些。2、虚拟经济依赖于实体经济这也表现为三点：第一，实体经济为虚拟经济的开展提供物质根底。虚拟经济不是神话，而是现实。因此，它不是吊在天上，而是立足于地下。这就从根本上决定了无论是它的产生，还是它的开展，都必须以实体经济为物质条件。否那么，它就成了既不着天也不着地的空中楼阁。第二，实体经济对虚拟经济提出了新的要求。随着整体经济的进步，实体经济也必须向更高层次开展。否那么，它将“消失〞得更快。实体经济在其开展过程中对虚拟经济的新要求，主要表现在对有价证券的市场化程度上和金融市场的国际化程度上。也正是因为实体经济在其开展过程中，对虚拟经济提出了一系列的新要求，所以才使得它能够产生、特别是使得它能够开展。否那么，虚拟经济就将会成为无根之本。第三，实体经济是检验虚拟经济开展程度的标志。虚拟经济的出发点和落脚点都是实体经济，即开展虚拟经济的初衷是为了进一步开展实体经济，而最终的结果也是为实体经济效劳。因此，实体经济的开展情况如何，本身就说明了虚拟经济的开展程度。这样，实体经济就自然而然地成为了检验虚拟经济开展程度的标志。综合上述，虚拟经济与实体经济之间，存在着极其密切的相互依存、相互促进的关系。它们谁也离不开谁，至少在相当长的一段时期内会是这样的。3、正确处理两者之间关系的原那么既然虚拟经济与实体经济之间存在着密不可分的关系，就必须对它们进行很好的处理，不然就会影响到它们的正常开展。那么，处理虚拟经济与实体经济之间关系的原那么有哪些呢？一是一视同仁原那么。既然虚拟经济与实体经济都有其各自独特的功能，因此，我们就应对它们坚持一视同仁的原那么，而不能对任何一方采取歧视态度，以免顾此失彼。二是统筹兼顾原那么。二者之间有着相互依存、相互促进的关系，因而就不应该对它们任何一方采取偏颇的态度，在宏观经济的规划上，在战略的部署上，在人才的培养上，在措施的运用上，都应统一谋划。三是均衡开展原那么。事实已经证明并将继续证明，虚拟经济与实体经济都对整个市场经济有促进作用。这就决定了在它们的速度开展上，在它们的规模形成上，在它们的比例确定上，在它们的方案安排上，都应相互兼顾。四是协调一致原那么。经济开展的实践已经并将还会告诉我们，虚拟经济与实体经济，毕竟是两种性质不同的经济形式或形态，它们各自的运行方式、经营特点、行为标准、内在要求、营销策略、效劳对象等，都是不尽相同的。在这种情况下，两者之间就有极大的可能会出现或产生矛盾。其具体表现是，要么是实体经济脱离虚拟经济而单独开展，要么是虚拟经济超越实体经济而“突飞猛进〞。事实证明，后者是主要现象，其结果就是所谓的“泡沫经济〞。因此，为了防止和遏制泡沫经济的产生或出现，就必须要强调协调一致的原那么。综合上述，为了处理好虚拟经济与实体经济之间的关系，就必须坚持一视同仁原那么、统筹规划原那么、均衡开展原那么和协调一致原那么。实体经济衰退主要表现在三个方面：一是就业减少，失业增加。二是居民预期收入减少，消费信心严重受挫，消费支出增长停滞泡沫经济概述泡沫经济：虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长和实业部门的成长，金融证券、地产价格飞涨，投机交易极为活泼的经济现象。泡沫经济寓于金融投机，造成社会经济的虚假繁荣，最后必定泡沫破灭，导致社会震荡，甚至经济崩溃。泡沫经济可分为三个阶段，既泡沫的形成阶段、泡沫的膨胀阶段、泡沫的溃灭阶段。泡沫〔Bubble〕一词可追溯至1720年发生在英国的“南海泡沫公司事件〞，当时南海公司在英国政府的的授权下垄断了对西班牙的贸易权，对外鼓吹其利润的高速增长，从而引发了对南海股票的空前热潮，由于没有实体经济的支持，经过一段时间其股价迅速下跌，犹如泡沫那样迅速膨胀又迅速破灭。其他早期的泡沫现象还有荷兰的“郁金香事件〞，法国的“约翰．劳事件〞。在现代经济条件下，各种金融工具和金融衍生工具的出现以及金融市场自由化、国际化，使得泡沫经济的发生更为频繁，涉及范围更加广泛，危害程度更加严重，处理对策更加复杂。泡沫经济的根源在于虚拟经济对实体经济的偏离，即虚拟资本超过现实资本所产生的虚拟价值局部。虚拟资本〔FictitiousCapital〕是以有价证券〔包括股票、债券、不动产抵押单〕等形式存在的，能给持有者带来一定收入流量的的资本；现实资本〔ActualCapital〕就是以生产要素形式和商品形式存在的实物形态的资本。在生产资本和商品资本的运动中不会出现泡沫，因为生产资本和商品资本的运动都是以实物形态流量为媒介，并进行和其相对应的流向相反、流量根本相等的货币形态流量。因此人们认为泡沫经济产生于虚拟资本的运动，这也是泡沫经济总是起源于金融领域的根源。此外，作为不动产的土地，其特殊的价格构成使土地资产成为了一种具有虚拟资本属性的资产，同时金融业与房地产业的相互渗透、相互融合，使得每次经济泡沫的产生都必然伴随着地产泡沫的产生。泡沫经济主要是指虚拟资本过度增长而言的。所谓虚拟资本，是指以有价证券的形式存在，并能给持有者带来一定收入的资本，如企业股票或国家发行的债券等。虚拟资本有相当大的经济泡沫，虚拟资本的过度增长和相关交易持续膨胀，与实际资本脱离越来越远，形成泡沫经济。泡沫经济寓于金融投机。正常情况下，资金的运动应当反映实体资本和实业部门的运动状况。只要金融存在，金融投机就必然存在。但如果金融投机交易过度膨胀，同实体资本和实业部门的成长脱离越来越远，便会造成社会经济的虚假繁荣，形成泡沫经济。泡沫经济形成的两个重要原因第一、宏观环境宽松，有炒作的资金来源泡沫经济都是发生在国家对银根放得比较松，经济开展速度比较快的阶段，社会经济外表上逞现一片繁荣，给泡沫经济提供了炒作的资金来源。商品经济具有周期性增长特点，每当经过一轮经济萧条之后，政府为启动经济增长，常降低利息，放松银根，刺激投资和消费需求。一些手中获有资金的企业和个人首先想到的是把这些资金投到有保值增值潜力的资源上，这就是泡沫经济成长的社会根底。日本从1955-1985年，完成了经济起飞，进入了兴旺国家行列，成为世界第二经济大国。手中有了钱的日本企业和居民信奉“土地神话“，日本是一个岛国，山地多，平原少。土地成为日本的稀缺资源。随着经济的开展，工业和城市占地不断增加，同时，由于根底设施建设等对土地投资的增加，地价特别是城市房地产价格具有不断上升的趋势。然而，日本人将这种趋势绝对化了，认为地价只会上升，不会下降，以至把房地产投资作为一种资产保值和增值的方式。他们开始制造土地泡沫，从80年代后半期开始，日本地价飞涨，投机者以升值了的土地作抵押，可以从银行取得更多的贷款，然后再去寻求新的投机时机，于是有越来越多的资金追逐有限的土地，造成房地产价格的进一步上升。日本的银行业是“土地神话〞的忠实信奉者。80年代后半期，由于金融自由化、利率自由化的开展，金融机构之间的竞争加剧，银行的筹资本钱趋于上升。在这种情况下，银行把房地产作为寻求高回报率的途径，对房地产业的融资大幅度增加。假设以1985年3月为基期，到1991年3月，银行业的贷款量增加了60.6%，而同期对房地产贷款的增加量却高达150.6%。银行对房地产业的贷款余额由1985年3月17.1万亿日元增加到1991年3月的42.8万亿日元，同期的房地产贷款在银行全部贷款余额中的比重由7.2%上升到11.3%。进入90年代，“土地神话〞同泡沫经济一起破灭，以土地为抵押的贷款工程便成了难以消化的不良债权。第二、社会对泡沫经济的形成和开展缺乏约束机制从历次泡沫经济的开展过程看，到目前为止，社会对泡沫经济的形成和开展过程缺乏一个有效的约束机制。对泡沫经济的形成和开展进行约束，关键是对促进经济泡沫成长的各种投机活动进行监督和控制，但到目前为止，社会还缺乏这种监控的手段。这种投机活动发生在投机当事人之间，是两两交易活动，没有一个中介机构能去监控它。作为投机过程中的最关键的一步——货款支付活动，更没有一个监控机制。虽然货款支付活动一般要通过银行进行，但银行只是收付中介，根据客户指令付款，对付款的内容无力约束，加上银行的分散性，起不了监控投机活动作用。政府是外在的，不可能置身于企业之间的交易活动之中。而且，政府还常常容易被投机交易所形成的经济繁荣假象一时迷惑，觉察不到背后隐藏的投机活动，一直到问题积累到相当程度才得到发现。日外乡地泡沫发生后，从80年代中后期开始，日本全国范围内都出现了城市土地再开发热潮，土地价格随之猛涨，东京、大阪、名古屋等六大城市经济圈的商业用地价格指数1985年比1980年上升了53.6%，1990年那么更比1980年上升了525.9%。这期间，日本全国平均土地价格也上涨了1倍以上。日本约有一半的人拥有土地，约20%的人拥有土地继承权。因而，随着土地价格的上升，大多数日本人感到自己的财产在这几年内增值了1-2倍。这一时期日本的国民生产总值每年平均增长不到6%，而金融资产价格、不动产价格脱离生产力开展水平的虚假上涨，使经济逞现出虚假繁荣景象。1991年10月22日，日本经济企划厅的官员还在内阁例会上津津乐道日本经济处于景气状态之中，几天之后经济形势就急转直下，企业破产事件大量增加。美国金融危机爆发不是虚拟经济的过错，而是监管者失职和交易商贪婪共同作用下，虚拟经济与实体经济相脱离的“泡沫化〞。

10月14日，国务院总理温家宝应约与英国首相布朗通话时表示，要认真总结国际金融危机的教训，正确处理虚拟经济与实体经济的关系，积累与消费的关系，金融创新与金融监管的关系。在有关专家看来，温总理向西方兴旺国家首脑提出正确处理好“三大关系〞的呼吁，一定程度上意味着，不管是深深卷入危机中的欧美金融强国，还是需要金融创新支持实体经济快速开展的中国，正确处理虚拟经济与实体经济的关系均已成当务之急。

自去年美国次贷危机爆发以来，国内外经济界对虚拟经济在国民经济中的作用争议再起。尤其是虚拟经济的高度流动性、不稳定性、高风险性和高投机性，使得虚拟经济一度遭到误解，甚至把美国目前遭遇的金融危机直接归罪于虚拟经济本身。

实际上，虚拟经济系统是和实体经济相对应的一种经济活动模式。采访中，南开大学虚拟经济与管理研究中心主任刘骏民为?瞭望?新闻周刊分析，“当虚拟经济与实体经济匹配良好时，虚拟经济将为实体经济开展提供更为广泛的融资渠道，转移市场运作的风险，从而有效保障实体经济的开展。然而，当虚拟经济过度膨胀时，就会产生泡沫经济或者金融危机。〞

近日，被誉为“中国风险投资之父〞的全国人大前副委员长成思危也形象地描述说，“如果将实体经济系统看成是经济系统中的硬件，那么可认为虚拟经济系统是经济系统中的软件。〞他认为，我国虚拟经济开展目前还仅仅处于初级阶段，与兴旺国家相比还有很大差距，非常欠缺驾驭虚拟经济的经验。

因此，关于虚拟经济的开展，刘骏民指出，目前欧美国家面对的是虚拟经济过度开展所导致的与实体经济脱离的“泡沫化〞、“危机化〞问题，而我国那么是虚拟经济开展滞后、风险防范能力薄弱和难以适应实体经济需要的困境。在他看来，只有认识到这一点，才能更理性地吸取当前欧美金融危机爆发的经验教训，和正确对待我国虚拟经济如何认识和开展的问题。

虚拟不能脱离实体

实体经济与虚拟经济联系紧密。在实体经济系统中产生的风险，例如产品积压、企业破产，都会传递到虚拟经济系统中，导致其失稳；虚拟经济中的风险，例如股票指数大落、房地产价格猛跌、银行呆账剧增和货币大幅贬值等，也会对实体经济造成严重影响。

“从经济史分析可以看到，虚拟经济是实体经济开展到一定阶段后才逐步产生的，同时它的产生天然就是为了促进实体经济更好地开展。〞天津财经大学金融学院院长王爱俭否认了虚拟经济“原罪说〞。她告诉?瞭望?新闻周刊记者，自虚拟经济诞生起，就利用其固有的诸多优良特性为实体经济快速增长起到了巨大推动作用，从而也造就了虚拟经济自身的大规模扩张。

比方，虚拟经济可以为实体经济发动储蓄，提供融资支持；开展虚拟经济可以转移风险，降低交易本钱；可以更好揭示和传递实体经济的信息，提高实体经济运作效率；通过提高经济运行效率、社会资本配置效率和企业经营效率，促进社会整体运行效率。

当然，虚拟经济过度膨胀也必然带来负面效应。王爱俭介绍说，在一国之内，可能引发泡沫经济，促使市场投机盛行，削弱监管当局监测能力。我国A股总市值在2023年11月份到达33.62万亿元，到今年9月份缩水至13.52万亿元。尽管不是真实财富的损失，而是虚拟财富的无法变现，但对我国实体经济开展的市场信心造成较大压力。

在全球范围，虚拟经济过度膨胀那么会加强金融市场垄断和金融霸权，导致世界经济乃至世界政治格局处于不稳定状态。以美国为例，美国GDP在全球所占份额缺乏25%，但美元却占到全球外汇储藏的64%、外贸结算的48%和外汇交易的83%，凭借美元特殊地位，美国可以通过印纸币来归还国际债务弥补外贸财政赤字，从而将国内危机转嫁给世界，加剧世界范围的市场动乱和两极分化。

但是，无论如何，“从历史开展的角度来看，虚拟经济是在市场经济条件下从实体经济中孕育出来的，实体经济的重要性高于虚拟经济。〞刘骏民强调，虚拟经济由实体经济系统中产生，又依附于实体经济系统。也就是说，如果无视这个根本认识，虚拟经济的脱离实体经济开展根底而成为“脱缰野马〞，最终变成整个社会的“洪水猛兽〞，只是时间问题。

谨防“泡沫化〞

“由美国次贷危机开展成全球性金融危机，事实上，就是源于虚拟经济‘小资金捅大窟窿’的经济杠杆作用。〞刘骏民认为，正是虚拟经济与实体经济严重背道而驰，才酿成了目前日益深化的美国金融危机。

刘骏民指出，在华尔街危机爆发的过程中，次贷危机只是起到了一个导火索的作用，深层次原因那么在于虚拟经济的严重膨胀，使得虚拟经济和实体经济的严重失衡，资产价格泡沫化，并导致虚拟经济累积的系统性风险集中爆发。

“从1971年布雷顿森林体系瓦解，美元停止与黄金挂钩那一刻起，美国就开始为今天的危机埋下了伏笔。〞刘骏民指出，20世纪70年代以前，美元出境主要通过资本工程逆差，美国把美元借给欧洲，然后欧洲用美元购置美国商品，这就意味着对美国以制造业为主的实体经济的需求增加，导致美国实体经济增长；在70年代以后，美国那么是通过经常工程逆差输出美元，购置外国商品，在失去黄金价值支撑的信用美元体系下，意味着对美国实体经济需求减弱和对虚拟经济〔包括房地产、股票、债券及其他可以反复炒作的资产〕需求增大，导致美国制造业的外移和虚拟经济过度膨胀。

于是，美国虚拟经济越来越表现出相对独立性，这种独立性使其脱离实体经济而快速扩张，泡沫成分不断加重，资产价格普遍大幅度偏离或完全脱离由实体经济因素决定的资产价格，导致虚拟经济泡沫化，如美元危机、美国股市和房市资产价格泡沫破灭，以及众多美国金融机构信用危机导致的破产、购并甚至国有化。

统计数据显示，2023年，美国GDP总量为13.84万亿美元，而截至2007年12月2日的数据显示，美国股市总市值约为17.8万亿美元。另外，2023年美国金融机构杠杆负债比例那么到达了GDP的130%以上，华尔街金融效劳业全年利润占全美公司利润的40%。

“因此，要想解决美国的华尔街危