金融学1-3章教学课件

金融学课程主要内容第一章货币与货币制度第二章信用第三章利息与利率货币需求理论第四章货币供给理论第五章货币供求与经济均衡第六章货币政策第七章信用第八章利率第九章金融体系第一章

货币与货币制度本章的主要内容§1货币形式§2货币的产生§3货币的本质和职能§4货币的计量§5货币制度的内容§6货币制度的演变§1货币形式

1.实物货币或商品货币（1）实物货币历史上的形态：人类历史上古老的货币形态：贝壳、牲畜、兽皮、粮食、布等中国最早的实物形态的货币：贝中国与财富有关的文字特点：其偏旁都是贝。如，财、贷、贫、贱、货、贸等。（2）实物货币的最终形态：贵金属原因如下：普遍接受性耐久性和价值稳定性便利性和可分性马克思：“金银天然不是货币，但货币天然是金银。”（3）实物货币的特点货币本身具有价值，是商品。作为商品的价值与作为货币用途的价值相等。2.代用货币（1）含义：用纸制的凭证作为实物货币的替代物，故称为纸币。持有纸币可以向纸币的发行机构兑换成金银。（2）纸币的发行方式：全额准备（3）纸币的发行机构：银行或政府3.信用货币（1）含义：信用货币是指不能与贵金属相兑换的信用凭证。它由一国政府或金融管理当局发行，其发行量要求控制在经济发展的需要之内。（2）发行方式：部分准备（3）发行条件：一是立法保障，二是人们对此货币抱有信心。（4）信用货币的形态：辅币、纸币、银行存款、电子货币。（5）信用货币的特点：货币本身的价值与它代表的价值不等。§2货币的产生1、古典经济学家的主要观点英国的亚当.斯密认为，货币是为了克服交换的不灵敏而产生。布阿吉尔贝尔认为，货币是由于生活需要的物品增多不能进行物物交换而产生的。法国的杜尔阁认为，货币是由于商品交换中，需要确立标准估价物而产生的。总之，货币是克服物物交换的困难以及价值衡量而产生。

2.马克思关于货币产生的论述（1）货币是商品价值形式发展的必然产物商品的价值通过另一种商品来表现。商品的价值形式先后经历了四个阶段：简单的或偶然的价值形式：一种商品的价值只能简单地、偶然地表现在另一种商品上。扩大的或总和的价值形式：由多种商品来表现一种商品价值的价值形式。

一般价值形式：所有的商品都用一种商品来表现自己价值的价值形式。担任一般等价物的商品并没有固定。货币价值形式：从众多的一般等价物中分离出一种起着一般等价物作用的特殊商品，黄金或白银。（2）货币是商品经济内在矛盾发展到一定阶段的必然产物货币解决了私人劳动与社会劳动的矛盾，解决了交换问题。私人劳动：在私有制条件下，劳动产品的种类、多少、归属，由私人决定。社会劳动：在社会分工的条件下，私人的劳动产品不是满足私人需求，而是满足社会的需求。因而必然需要交换。§3货币的本质和职能1、历史上的不同货币本质观：（1）、马克思的货币本质观：马克思认为，货币是充当一般等价物作用的商品，而且认为这种一般等价物便是黄金。（2）、货币金属观：货币就是贵金属；货币是一种商品；货币必须具有实质价值，其价值是由其金属价值决定的。（3）、货币名目观货币不具有商品性，只是便利交换的技术工具，没有实质价值，是一种价值符号。2、货币的职能（1）价值尺度：衡量商品价值量的大小。（2）流通手段或交易媒介：充当商品流通的媒介。（3）贮藏手段：货币退出流通领域，当作独立的价值形态和社会财富保存。（4）支付手段：货币用于单方面的支付。如货币用于清偿债务，支付租金，工资等。（5）世界货币货币的基本职能之一是价值尺度职能，即衡量商品价值量的大小。历史经验表明，在大部分年份，商品的价格呈上升趋势，即货币贬值。物价上升，货币的价值量下降。反之，物价下降，货币的价值量上升。信用货币不是好的价值贮藏手段。黄金虽然不是货币，但是较好的贮藏手段。黄金期货走势周线图

案例1：假如我们的国际储备以黄金为主，结果会如何？布伦特原油期货走势周线图CRB指数:反映世界商品价格的总体动态。涵盖19种原材料性质的大宗物资商品，其价格来自期货市场。农产品:大豆、小麦、玉米、棉花、糖、冰冻浓缩橙汁、可可、咖啡、活牛、瘦肉猪能源类:原油、取暖油、汽油、天然气金属类:黄金、白银、铜、铝、镍CRB周线图§4货币的计量1、什么是货币？马克思：货币是充当一般等价物作用的商品，而且认为这种一般等价物便是黄金。不同经济学家的观点不同，通常认为：货币是被人们普遍接受的，可以充当价值尺度、交易媒介、价值贮藏和支付手段的物品。2、货币的计量：人们根据统计范围的大小把分为狭义货币和广义货币。或对货币的层次进行划分。货币层次划分的原则：即按照不同形式货币的流动性，或者说不同金融工具发挥货币职能的效率高低确定货币层次。流动性：是指金融资产迅速变现的能力，以及变现时遭受损失的可能性。变现越易，流动性越好；变现时损失越小，流动性越好。狭义货币M1狭义货币的计量范围：

狭义货币体现了货币的交易媒介和支付手段职能。充当交易媒介和支付手段的物品，广义货币M2：

广义货币M3

广义货币M4

3、国际货币基金组织的货币供给口径准货币=广义货币－狭义货币准货币：不能直接用作交换的媒介，但可当作价值贮藏手段的活期存款、定期存款、储蓄存款等。4、美国的货币层次划分M1＝流通中的现金＋活期存款+旅行支票＋其他支票存款M2＝M1＋储蓄存款＋小额定期存款＋零售货币市场共同基金余额＋调整项。M3＝M2＋大额定期存款＋机构持有的货币市场共同基金余额＋所有存款机构发行的回购负债＋调整项。M4

＝M3＋其他短期流动资产5、我国的货币层次划分M0=流通中的现金M1=M0+活期存款（企业活期存款＋机关团体部队存款＋农村存款＋个人持有的信用卡存款。）M2=M1+定期存款（企业存款中具有定期性质的存款）+储蓄存款（城乡居民储蓄存款）+其他存款（信托类存款，证券保证金等）

M3＝M2＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单等。§5货币制度的内容1、货币制度货币制度简称“币制”，是一个国家以法律形式确定的该国货币流通的结构、体系与组织形式。2、货币制度的主要内容包括：（1）确定货币的单位；（2）确定制作本位币和辅币的币材；（3）规定本位币和辅币的发行程序和流通办法；（4）规定发行准备；（5）规定货币的对外关系。3、本位货币本位货币是国家法律规定的标准货币，即国家法律规定以什么材料作为标准货币的币材。本位货币的特点：一是具有无限法偿的能力，即用它来偿还债务，债权人不得拒绝接受，因为本位货币是按国家规定的币材和标准制造的，具有绝对的权威。二是最后的支付工具，即采用本位货币来支付时，接受支付的一方不得要求改用其他货币。§6货币制度的演变1.银本位制2.金银复本位制3.金本位制4.不兑现的信用货币制度—纸币本位制度5、信用货币制度与金本位制的比较1.银本位制1.1银本位制的含义银本位制就是以白银作为本位货币的一种金属货币制度。1.2银本位制的类型：银两本位和银币本位。银两本位是以白银的重量单位—两作为价格标准，实行银块流通的货币制度。银币本位则是以一定重量和成色的白银，铸成一定形状的本位币，实行银币流通的货币制度。2.金银复本位制2.1金银复本位制的含义金银复本位制，是由国家法律规定的以金币和银币同时作为本位币，均可自由铸造，自由输出、输入，同为无限法偿的货币制度。2.2金银复本位制的类型平行本位制：是金币和银币按其实际价值流通，其兑换比率完全由市场决定，国家不规定金币和银币之间的法定比价。双本位制：是由国家法律规定的以金币和银币同时作为本位币，并用法律规定金银比价。跛行本位制：在这种制度下，法律规定金币和银币都可以成为本位币，两者之间有兑换比率，但金币可以自由铸造，而银币却不能自由铸造。3.金本位制3.1金本位制的含义金本位制是以黄金作为本位货币的一种货币制度。3.2类型金币本位制金块本位制金汇兑本位制金币本位制国家法律规定以黄金作为货币金属，即以一定重量和成色的金铸币充当本位币。金币本位制的主要特点：①金币可以自由铸造和自由熔化，而其他铸币包括银铸币和铜镍币则限制铸造。②辅币和银行券可以自由兑换为金币。③黄金可以自由地输出入国境。金块本位制金块本位制，亦称“生金本位制”，是国内不准铸造、不准流通金币，只发行代表一定金量的银行券(纸币)来流通的制度。金汇兑本位制金汇兑本位制又称“虚金本位制”。在这种制度下，国家并不铸造金铸币，也不允许公民自由铸造金铸币。流通界没有金币流通，只有银行券在流通，银行券可以兑换外汇，外汇可以兑换黄金。金本位制度的崩溃的原因：现代经济理论认为，货币的供应量对一国经济发展具有重要的影响。随着商品经济的发展，货币的需要量大量增加，而黄金的产量有限，以黄金作为货币发行准备则难以适应经济的发展。4.不兑现的信用货币制度—纸币本位制度4.1含义不兑现的信用货币制度是以纸币为本位币，且纸币不能兑换黄金的货币制度。4.2基本内容①纸币的发行不受黄金准备的限制，其发行量决定于货币管理当局实行货币政策的需要；②纸币的价值不决定于黄金的价值，而决定于纸币的购买力；③货币是通过信用程序投入流通领域；④中央银行是政府的银行，政府以法律手段强制社会公众接受，保证纸币的流通。5、信用货币制度与金本位制的比较5.1发行准备及其作用比较金本位制的纸币发行准备：黄金纸币发行准备：黄金、外汇、政府债券、商业票据、或其他价值物。金本位制发行准备的作用：①作为国际支付的准备金；②作为扩大和收缩国内金属流通的准备金；③作为支付存款和兑换银行券的准备金。信用纸币制度的发行准备作用：稳定物价5.2货币比较在金本位制度下，纸币代表一定量的黄金。在纸币本位制度下，纸币不代表一定量的黄金。5.3规律比较物价调节规律比较在金本位制度下，物价能够自动调节。物价上升，意味着黄金的价值量下降，黄金自动退出流通，即货币量减少，导致物价回落。反之则然。在纸币本位制度下，物价不能够自动调节。国际收支调节规律比较:

在金本位制度下，能够自动调节国际收支。原因：逆差国黄金外流导致物价下降，进而进口减少出口增加，逆差减少。在纸币本位制度下，不能够自动调节国际收支。本章的重点内容1、货币经历了那些形式？2、实物货币与信用货币的特点是什么？信用货币的特点：货币本身的价值与它代表的价值不等。实物货币的特点：货币本身具有价值，是商品。作为商品的价值与作为货币用途的价值相等。3、货币具有哪些职能？4、马克思是如何定义货币的？5、货币层次划分的原则是什么？6、我国如何划分货币层次？7、准货币(quasi-money):是不能直接用作交换的媒介，但可以随时转换成通货的资产，如银行定期存款、储蓄存款以及各种短期信用流通工具等。1、货币制度的主要内容是什么？2、什么是银两本位和银币本位？3、金币本位制的主要特点是什么？4、什么是金块本位制和金汇兑本位制？5、纸币本位制度的基本内容是什么？6、在金本位制度下，为何能够自动调节物价和国际收支？第二章信用本章的主要内容§1信用概述§2信用形式§3信用工具§1信用概述一、信用的含义1、信用的通常含义：信用：是指能够履行跟人约定的事情而取得的信任。信誉：一个人讲信用的历史状况就形成了这个人的信誉2、经济学中信用的含义：常见的经济行为：商品赊销、资金借贷商品赊销：卖方：债权人、授信方买方：债务人、受信方

资金借贷：贷方：债权人、授信方借方：债务人、受信方信用工具：

支票、本票、汇票在经济行为中，商品或货币的债权人给债务人提供的商品或货币不是无条件的。债权人暂时对财产使用权的让渡不是无偿的，而是以还本付息为条件。信用：信用就是用契约关系保障本金回流和增值的价值运动的借贷行为。二、信用三要素第一要素：债权人、债务人第二要素：一定的时间间隔第三要素：信用工具信用形式：实物信用、货币信用三、信用、金融、信用经济金融：狭义的金融专指资金的融通和调控。金融的主要活动是资金融通，资金融通就是信用活动。信用：信用包括实物信用和货币信用，而金融活动不包括实物信用的活动内容。信用经济：当代经济之所以被称为信用经济，是因为债权债务关系无处不在，相互交织，覆盖整个社会生活。个人、企业、政府一般都处于信用关系中。四、信用的特点1、所有权和使用权分离；2、货币资金取得了商品的形式，利率成了这种商品的“价格”。3、具有特殊的运动形式—价值增值§2信用形式一、商业信用1、商业信用的含义商业信用是指工、商企业之间相互提供的、与商品和服务交易直接相联系的信用。商业信用的对象：商品和服务，而不是货币资金。商业的信用工具：支票、本票、汇票。2、商业信用的特点1）商业信用的存在具有广泛性。2）商业信用的存在具有客观必然性。商品生产的时间不一致；销售地点的距离不一致；季节性因素；财务状况不同，因而需要企业间资金融通。3、商业信用的优点：便利卖方的商品销售；便利买方的资金融通。4、商业信用的局限性：商业信用规模受产业资本规模约束；范围有限；期限有限；信用链条的不稳定性。

二、银行信用1、银行信用的含义：银行信用是指各种金融机构，特别是银行，以存、放款等多种业务形式提供的货币形态的信用。2、银行信用的特点：1）银行是信用的主体；放款：债权人是银行，债务人主要是从事商品生产和流通的工商企业和个人。存款：银行是债务人，企业和个人是债权人。2）规模大、范围广、期限长；3）信息成本和交易费用低。三、国家信用国家信用的含义：国家信用是指国家及其附属机构作为债务人或债权人，依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放债的一种形式。四、消费信用消费信用是指由银行及其他金融机构、商家为消费者提供的、用于满足其消费需求的信用形式。五、国际信用国际信用是指国与国之间的企业、经济组织、金融机构及国际经济组织相互提供的与国际贸易密切联系的信用形式。§3信用工具

一、信用工具的涵义及其类型1、信用工具的涵义：信用工具亦称融资工具，是资金供应者和需求者之间进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的各种具有法律效用的凭证。2、几个概念：信用工具：从证明债权人与债务人的关系的角度来看，称为信用工具。金融工具：从资金融通的角度看，称为金融工具。金融资产：从债权人的角度来看，持有金融工具，就是持有了一种形式的资产，称为金融资产。融资工具：从债务人的角度看，通过金融工具使债务人得到资金的融通，因此，对债务人而言也可以称为融资工具。金融产品：对于金融工具的开发者而言，金融工具被称为金融产品。二、几种典型的信用工具

1、本票本票亦称期票，是指债务人向债权人开出的，以出票人本人为付款人，承诺在一定期间内偿付欠款的支付保证书。票面上注明支付金额、还款期限和地点，其特点是见票即付，无需承兑。2、汇票汇票是指由债权人发给债务人，命令他支付一定款项给第三者或持票人的支付命令书。一张合格的汇票要求包括如下内容：①在票据上注明为“汇票”；②注明出票人、收款人和付款人的全称并由出票人盖章；③注明一定的货币金额；④注明出票时间；⑤注明到期时间；⑥无条件支付命令。汇票包括商业汇票和银行汇票两种。3、支票支票按其支付方式分为现金支票和转账支票两种，前者可用来支取现金或转账，后者只能用来转账。转账支票常在票面划两条红色平行线，故也称划线支票、平行线支票或横线支票。4、债券债券是债务人向债权人承诺在指定日期偿还本金并支付利息的有价证券。按发行者的不同分为政府债券(国家债券)、公司债券和金融债券等，其中政府债券又按期限长短不同分为公债券和国库券两种。5、股票股票是股份公司为筹集资金而发给投资者的入股凭证。股票持有人即为公司的投资者，即股东。三、信用工具的性质(1)偿还性(2)收益性(3)流动性指信用工具在不受或少受经济损失的条件下随时变现的能力。(4)安全性（风险性）第三章利息和利率本章的主要内容§1利息和利息率§2利率种类§3单利和复利§4利率的期限结构§5利率决定理论§1利息和利息率一、利息的含义利息是在信用关系中债务人支付给债权人的（或债权人向债务人索取的）报酬。或，投资人让渡资本使用权而索要的补偿。二、利率利率：利息率简称利率。是资金的使用价格。利息=本金×利率在金融资产投资中，一般称为收益率。在资金借贷中，一般称为利率。利率和收益率无区别。§2利率种类一、无风险利率与基准利率投资人让渡资本使用权而索要的补偿包括：对机会成本的补偿和对风险的补偿。利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平无风险利率是对机会成本的补偿。是对投资人失去其它投资机会的补偿。在现实生活中，不存在绝对无风险的投资。对风险的补偿：不同的借款人风险程度不同，因而收取的风险溢价利率不同。基准利率(benchmarkinterestrate):既能反映市场利率的变化，又无风险的利率。利率定价方法之一：基准利率+风险溢价常见的基准利率：中国人民银行对商业银行等金融机构的存、贷利率；商业银行的存贷款利率；国债利率国际金融市场的基准利率：LIBOR二、名义利率和实际利率名义利率：以名义货币的收益率表示的利率。银行存款、政府债券、企业债券等所得到的利率都是名义利率，它们没有扣除通货膨胀因素的影响。实际利率：是指名义利率扣除通货膨胀率之后的利率。上式的推导：三、年利率、月利率和日利率年利率=12×月利率=365×日利率月利率=年利率/12日利率=月利率/30=年利率／365四、固定利率和浮动利率固定利率：是指整个借贷期间内，利率不保持稳定不变。浮动利率：是指借贷业务发生时，由借贷双方共同确定的、可以根据市场变化情况进行相应调整的利率。五、官方利率和市场利率官方利率：是指国家政府或货币管理当局（通常为中央银行）所确定的利率；市场利率：是指借贷双方在金融市场上通过竞争所形成的利率。六、自然利率当借贷资本供求平衡时，会有一个平均利息率，市场利率围绕平均利息率上下波动，就像普通商品的市场价格围绕平均价格波动一样。将这种平均利息率称为自然利率。§3单利和复利一、单利P—为本金，i—为利率，N—为借贷期限。F—本利和二、复利利息加入本金，再计算利息。单利计算：假如将一笔10000元的资金存放于银行，银行的年利率为10%，期限为2年。按单利计算，2年后所得的本利和为：10000+10000×10%×2=12000元单利是只计算本金的利息。复利计算第一年本息余额：10000+10000×10%=10000×（1+10%）=11000第二年本息余额：10000×（1+10%）×（1+10%）=12100三、计息次数对资金的终值会产生影响：假如你存入银行10000元，期限仍然为2年，利率仍然是10%，但每半年按复利记息一次。四、贴现贴现是根据终值计算贴现。用于计算现值的利率称为贴现率。五、年金终值的计算1.什么是年金每期等额投入一定金额就是年金。举例来说，你现在在一家银行开了一个零存整取的账户，存期五年，每年存入1万元，每年计息一次，利率为6%，那么，到第五年结束时，你的这个账户上有多少钱呢?2、即时年金在每期的期初投入等额的金额，叫即时年金。3、普通年金普通年金是指每期的期末开始投入等额的金额。期限5年即时年金普通年金第1年的投入回报第2年的投入回报第3年的投入回报第4年的投入回报第5年的投入回报p终值六、月供月供是贷款的每月还款额。

例：贷款总额10万元，年限10年，利率6%，月供是多少？

§4利率的期限结构一、含义利率期限结构是指不同种类的利率，其期限与利率的对应关系。存款利率的期限结构三个月1.80半年2.251年2.522年3.063年3.695年4.14整存整取2019.10.18国债利率的期限结构2年期3年期5年期2.55%2.89%3.14%二、即期利率与远期利率1、即期利率即期利率是现在至未来一段时期的利率。如，整存整取存款利率，一年期为2.52%；二年期为3.06%；三年期为3.69%；五年期为4.14%。2、远期利率远期利率则是指隐含在给定的即期利率中，从未来的某一时点到未来另一时点的利率。3、远期利率的求解

例：目前市场上不同到期日的利率所如下：3个月10.0%6个月10.3%9个月10.6%12个月11.0%15个月11.2%18个月11.5%根据上述收益率，求出将来每3个月之隐涵远期利率。三、到期收益率买入债券后持有至到期日的收益率。1、贴现债券零息票债券（zero-couponbond）：零息票债券是指低于面值发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。2、不定息债券3、附息债券准到期收益率：即到期收益率的近似值。§5利率决定理论一、马克思的利率决定理论马克思认为，利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割一部分剩余价值，剩余价值表现为利润。利息率的变动范围是在零与平均利润率之间。二、古典利率理论1、

利息的本质资本供给来自于储蓄，储蓄=收入-消费利息是“延期消费”的报酬，利率是资本的使用“价格”。2、

利率的决定与变动基本思想：资本供给来自于储蓄，资本需求来自于投资。利率水平就由资本的供给(储蓄)与资本的需求(投资)间的均衡所决定，且随储蓄与投资间的比例变动而涨跌。当投资大于储蓄时，资本供不应求，利率就会上升；当投资小于储蓄时资本供过于求，利率就会下降。三、凯恩斯流动性偏好利率理论1、

利息的本质利息的本质是在特定时期内放弃流动性的报酬。2、

利率的决定利率的决定：利率的高低不是由商品市场的供求均衡来决定，而是由货币市场的供求均衡来决定，即由货币的供给和需求决定。货币供给是一个由货币当局控制的外生变量，取决于政府的货币政策。货币需求由人们的流动性偏好所决定。流动性偏好与利率有关。一般来说，利率越高，人们的流动偏好就越小，货币需求就越少。利率的决定

3、利率变动凯恩斯认为利率的变动是货币供给或货币需求变动的结，一般会出现三种情况：(1)货币需求不变，货币供给变动。

(2)货币供给不变，货币需求增加

(3)货币供给与货币需求同时变化

M货币数量

4、流动性陷阱当货币供给量增加至M2时，货币需求曲线呈水平状趋于无穷大，即出现了流动性陷阱，利率处于i4的水平上。此时，无论怎样增加货币供给量，货币均会被储存起来，不会对利率产生任何影响，即利率不会再降低。此时，货币政策无效。流动性陷阱