我国外汇储备总额及其变化原因分析

班级：国贸1104组员：许玲玲吕璐晓吴露萍金士妙洪甜甜我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第1页!2001-2010年我国外汇储备总额及其变化原因分析我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第2页!2001-2010年我国外汇储

备总额图表

年份金额（万美元）20012121.6520022864.0720034032.5120046099.3220058188.72200610633.44200715282.49200819460.3200923991.52201028473.38我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第3页!年份2001200220032004200520062007200820092010增长速度（%）034.9940.8051.2534.2629.8543.7227.3423.2818.68我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第4页!>>>每年年末外汇总额增加，同比增长速度逐步增大，同比增长速度逐年增大。2001年起，我国加入WTO，随着亚洲金融危机的平息、国际市场和世界投资的回暖，发达国家开始加速向我国进行产业转移，使得我国经常项目的顺差逐步加大，同时大量的外国直接投资也使得资本项目的顺差逐步加大。2004年，我国的外汇储备增长出现惊人的速度。专家认为构成如此高额外汇储备的主要因素，并非舆论普遍认为的贸易顺差，导致2004年外汇储备增长过快的主要原因是资本净流入的加快，尤其是短期外债的大量流入。第1部分2001-2004我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第5页!

从上述两图的的粉柱可以看出，外商直接投资在国际收支中的比重呈逐年上升态势，而包括证券投资和其他投资在内的非直接投资在亚洲金融危机之后从负值跃升至2004年的800亿美元以上，这从一个方面反映出非直接投资流入中国的速度大大加快。1997-2004我国费直接投资资本账户差额（包括错误与遗漏，亿美元）非直接投资资本账户差额证券投资净误差与遗漏其他投资我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第6页!3、贸易顺差剧增在一定程度上助推外汇储备高涨通过观察经常项目和资本项目对外汇储备的贡献可以发现，两者对外汇储备的贡献都在增长，中国的经常项目差额与贸易顺差的差额逐年扩大，以2004年为例，年内经常顺差686.59亿美元，而同期贸易顺差只有319.5亿美元。200020022004我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第7页!第二部分

2004-2006

每年年末外汇储备总额增加，同比增长逐步增大，同比增长速度有所下降。

针对持续增长的外汇储备，中国外汇管理部门加强了对外汇流入的监测与管理，逐步建立正常的、合理的、可调控的流出机制，并采取了一些措施，缓冲外汇储备偏高带来的不利影响。我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第8页!第三部分

2006-2007

年末外汇总额增加，同比增长增大，同比增长速度有所上升。

在2005年7月21日，中国人民银行宣布：实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，同时宣布当天人民币兑美元汇率升值2%，2005年7月汇率制度改革之后，人名币的实际有效汇率水平也走出了几乎同样稳定的的路径，这增加了人名币升值的预期，导致国外短期资本也开始逐步涌入中国。2006年2月底，我国外汇储备首次超过日本，位居全球，同年成为个万亿美元储备国家，中国市场受到国际金融市场的高度关注。

2006年，美元贬值，而且，该时期，世界经济失衡以及美国双逆差情况日益恶化，这将增加外汇储备中美元资产储备的损失风险，同时也增加了人民币升值的预期。而美国的国内储备小于国内投资，使得大量的外汇以短期外债的形式流入中国，加快了我国外国储备的快速增长。我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第9页!第5部分

2008-2010

每年年末外汇总额增加，2009年总额同比增大，年末同比增长速度有所下降，2010年末总额同比增长减少，年末同比增长速度下降。我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第10页!原因四：受经济增长放缓和贸易顺差下降的影响，人民币下半年升值动力减弱。今年以来，我国经济增速开始回落，一季度GDP增长为10.6%，比上年同期回落1.1个百分点，预计二季度下降更为明显。商品出口数量的增速则出现了大幅度下滑，从2007年初的25%左右降至最近的15%。加息预期不明朗。近期中央领导陆续考察了浙江、山东的一些企业，企业目前普遍对资金的需求强烈，学者认为宏观调控可能会微调，但近期加息的预期并不明朗。热钱可能耗不起，就悄然离去了一部分。但是，2010年的外汇储备年末同比增长速度依然持续下降。我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第11页!

2001-2010年我国外汇储备总额

发生变化的原因

第1部分、2001-2004

第2部分、2004-2006

第3部分、2006-2007

第4部分、2007-2008

第5部分、2008-2010

目录我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第12页!构成高额外汇储备的主要因素1、外商直接投资和费直接投资持续增长。

中国的经济持续增长、成本优势以及优惠的税收政策，吸引了外商直接投资与费直接投资的稳定增长。

资本和金融项目差额外商直接投资差额我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第13页!2、短期外债迅速增加从右图可以看出，中国外债净流入逐渐增大，且短期外债的占比升高，这除了源于外资金融机构业务扩张，更多的是在人名币升值预期的影响下，境内机构纷纷增加外币负债，减少人名币贷款，二投机性热钱更在升值的大背景下利用短期甚至中期套现的方式进入物业市场和商业地产市场。外债余额短期外债余额我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第14页!

通过对上述三个因素的分析可以发现，造成中国高额外汇储备的原因，除了贸易顺差不断增长之外，由于美国等国家的压力，使得市场对人民币汇率升值的预期越来越高，境外热钱以各种隐蔽的手段进入中国金融市场和房地产市场，在资本账户监管存在漏洞的情况下，热钱以短浅外债或中短期投资的形式大量入市等，也是构成外汇储备迅速增长的重要因素。我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第15页!应对高额外汇储备的相关政策1、出口退税率整体下调2、提高经常项目外汇账户限额3、对外汇贷款及资本金结汇的限制4、进一步放宽个人购汇用汇限制5、放宽境外投资外汇限制，支持国内企业“走出去”

从实施效果上看，上述举措虽然在一定程度上抑制了外汇储备的增加，减低了外汇储备的增长速度，但由于国际投机资本的大量涌入以及资本监管上尚存漏洞等原因，中国外汇储备高额增长的局面仍未得到有效控制。我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第16页!第4部分

2007-2008每年年末外汇总额增加，同比增长减少，同比增长速度有所下降2007年2月、美国爆发次贷危机，随即席卷整个世界经济，对各国金融市场都产生了巨大冲击。外汇储备下降有几个原因，一是，人民币贬值预期强烈，导致部分资本趁机流出。二十，金融危机下，各国经济遭受打击，部分外资企业的国外母公司资金出现短缺，有些外资公司借助贸易、分红等形式将资金流回母公司。我国外汇储备总额及其变化原因分析共19页，您现在浏览的是第17页!原因一：政府宏观调控的结果。有学者认为，这是由于上调存款准备金率的结果，大部分全球性商业银行和股份制银行目前仍然用外汇上缴人民币存款准备金，基本上可以认为外汇储备和这部分上缴的存款准备金存在此消彼长的关系。原因二：与出台政府多部委联合监察热钱的政策有关。外汇局、商务部、海关总署日前联合颁布实施《出口收结汇联网核查办法》，决定自2008年7月14日起对出