张涛MBA公司理财课程的教学

MBA公司理财

课程的教与学报告人：兰州大学管理学院张涛一、MBA公司理财课程的教学（一）公司理财课程团队及其建设公司理财课程项目团队介绍教授副教授4人，博士2人，讲师2人讲授：本科平台课

会计本科专业课

研究性硕士专业课MPACC专业课MBA会计公司理财课EMBA财会类课程

一、MBA公司理财课程的教学（一）公司理财课程团队及其建设MBA公司理财课程团队建设团队文化：互融互通，共同发展团队建设：四老带四新1、以企业为载体，理论与实际结合2、以实验室为平台，提升实践能力3、因材施教，改革教学方法

4、走出去请进来5、注重学生创新实践能力培养团队合作成果：获得2009年国家精品课程

获得2009年甘肃省精品课程

共同编撰教材三部一、MBA公司理财课程的教学（二）MBA公司理财课程建设1、学生定位2、课程定位3、课程设计4、课程导航5、学习效果6、教学素材7、参考书目一、MBA公司理财课程的教学（二）MBA公司理财课程建设

1、学生定位

本课程针对没有财务专业背景的MBA学员设计开发的，能够满足高级经理人在工作中对财务进行管理的需求

2、课程定位课程设计目标是为职业经理人设计的，职业经理人和职业财务人员的区别在于：对于财务信息，职业经理人关注更多的是其理解和使用，而非这些财务信息的计算、加工和处理过程，是本课基本定位

3.课程设计-内容凝练三个中心三个本

四个观念

企业管理以财务管理为中心财务管理以资金管理为中心资金管理以现金流量为中心

资本人本成本

货币时间价值风险与收益权衡现金流观念市场有效性假说四种管理筹资管理投资管理运营资金管理利润分配管理

四个观念

政府股东债权人客户供应商管理层和员工六大财务关系财务管理的方法1/财务预测2/财务决策3/财务预算4/财务控制5/财务分析财务会计提供信息企业外部用户管理会计财务管理信息信息记录价值增值企业内部用户预策决策企业价值最大化目的目的非财务信息及工具和方法非财务指标及相关工具及方法法传统财务会计主要服务于企业外部用户，它通过向管理会计和财务管理部门提供所需信息间接地起到对企业内部管理的作用。而财务管理是对企业资金运动全过程的直接管理，管理会计是会计与管理的直接结合。整个财务、会计体系以实现股东财富最大化为目标？

容易混淆的问题：财务与会计体系界定功能（作用）

“现金流量是企业的脉搏，是企业生存的关键信号，现金流在现代企业管理中的重要性要胜过利润，企业管理是以财务管理为中心的，而财务管理的中心是资金管理，资金管理的中心则是现金流量管理”

---麦肯锡McKinsey“如果你有·三种可以依赖的度量方法，应该就是“员工满意度，顾客满意度和现金进账”.

GE杰克韦尔奇“风险比利润重要，利润比规模重要，宁可降低收入，也不能破坏财务状况；宁可降低利润，也不能破坏现金流”.

海信集团总裁于淑珉“我们和许多公司一样，一直把注意力放在利润表的数字上，却很少讨论现金周转问题。这就好像开着一辆车，只知道盯着仪表盘上的速度表，却没有注意到油箱已经没有油了”.戴尔新的运营顺序不再是“增长，增长，再增长”，取而代之的是“现金流量，获利性，增长”戴尔电脑管理解析

优化资源配置盘活存量资产用好增量资产整合优质资产处置不良资产第一部分：企业理财基础第二部分：评价财务业绩改善财务业绩第三部分：剖析财富公式提升财务业绩1、企业经营的目的2、财务与会计的区别3、不懂财务就不知道如何经营企业4、从财务的视角企业是如何经营的5、职业经理人必须搞清楚的四个问题1、背景知识案例2、财务分析的目的与作用3、财务业绩评价模型及评价指标4、财务业绩评价应用案例1、背景知识案例2、财务分析的目的与作用3、财务业绩评价模型及评价指标4、财务业绩评价应用案例1、破解利润2、透视成本3、资产配置(轻资产战略）4、权益乘数（财务杠杆）4.课程导航图-章节编排：净资产收益率销售利润率资产周转率权益乘数破解利润本量利分析透视成本轻资产战略存货管理应收帐款管理现金管理资金成本资金结构杠杆原理本章知识结构图轻资产战略存货管理应收帐款管理现金管理本章知识结构图本节节知知识识点点导导航航图图财务务工工具具资金金成成本本个别别资资金金成成本本加权权资资金金成成本本边际际资资金金成成本本杠杆杆原原理理经营营杠杠杆杆财务务杠杠杆杆复合合杠杠杆杆资金金结结构构最佳佳资资金金结结构构资金金结结构构调调整整第三三节节：：资金金成成本本和和资资金金结结构构一、、MBA公司司理理财财课课程程的的教教学学（二二））MBA公司司理理财财课课程程建建设设5、学习习目目的的通过过本本门门课课程程的的学学习习，，力力求求使使MBA学员员建建立立企企业业管管理理必必须须以以财财务务管管理理为为核核心心的的现现代代企企业业管管理理理理念念，，沿沿着着如如何何提提升升企企业业的的财财务务绩绩效效、、改改善善现现金金流流为为学学习习主主线线，，通通过过学学习习全全面面的的掌掌握握财财务务先先进进理理念念、、技技能能及及方方法法，，进进而而改改进进经经营营管管理理水水平平，，达达到到提提升升企企业业的的价价值值的的目目的的本课课程程学学习习应应掌掌握握的的财财务务能能力力（1）如如何何正正确确评评估估企企业业的的财财务务业业绩绩，，进进而而改改善善和和提提升升企企业业绩绩效效（2）掌掌握握本本量量利利分分析析模模型型，，引引入入作作业业成成本本法法，，满满足足定定价价决决策策以以及及正正确确了了解解哪哪些产产品品盈盈利利的的哪哪些些是是亏亏损损的的（3）如如何何实实行行轻轻资资产产战战略略，，提提高高资资产产效效率率，，降降低低退退出出壁壁垒垒（4）怎怎样样将将成成本本中中心心转转化化为为利利润润中中心心，，施施内内部部模模拟拟市市场场，，引引入入内内部部银银行行机机制制（5）实实施施业业务务流流程程优优化化重重组组，，划划小小核核算算单单位位，，体体现现顾顾客客价价值值，，回回归归价价值值本本质质（6）如何何将财财务报报表转转化为为绩效效报表表（7）如何何将财财务信信息工工具引引入企企业，，实现现信息息流带带动资资金流流带动动物流流。在在企业内部部实现现信息息共享享消除除信息息孤岛岛，提提升经经营管管理效效益和和效率率（8）掌握握成本本产生生的动动因，，加强强员工工能力力培育育（9）依据据企业业现有有实力力（资资源拥拥有的的能力力）制制定战战略以以及人人才方方案（10）运营营财富富公式式（杜杜邦模模型））诊断断企业业管理理中存存在的的问题题并加加以解解决1价格屠夫--格兰仕2苹果公司的轻资产战略3大宇做饼，神话破裂--不进行科学论证，大肆盲目筹资4解密联强国际—攫取1000亿的秘密5纳斯达克市场的“雅虎法则”6跨国并购--吉利收购沃尔沃7戴尔的资本运营管理--零库存8燕京啤酒公司的资本结构9一味追求扩张

陷入多元化陷阱--三九集团案例10资本扩张和企业兼并重组-辉瑞一口吞下老对手11财务分析与经营决策案例-四川长虹十年变迁市值多多次跃跃居全全球第第一，，苹果果轻资资产战战略解解析市值多多次跃跃居全全球第第一，，苹果果轻资资产战战略解解析6、案例例素材材1、向财财务要要利润润-74个实战战案例例作者-史永翔翔2、数字字管理理作者-尤登弘弘3、财务务智慧慧-如何理理解财财务数数字的的真正正含义义作者-卡伦伯伯曼4、总经经理的的财务务素养养作者-高其富富5、不懂懂财务务就当当不好好经理理-驾驭财财务工工具的的技巧巧作者-吴晶市值多多次跃跃居全全球第第一，，苹果果轻资资产战战略解解析市值多多次跃跃居全全球第第一，，苹果果轻资资产战战略解解析7、参考考书目目一、MBA公司理理财课课程的的教学学（三））MBA公司理理财课课程的的教学学1、教学学方法法：问问题导导向+案例研研讨公司理理财课课程教教学的的重心心从纯纯理论论讲授授向更更具应应用性性的以以案例例为主主的经经验与与理论论相融融合式式的教教学模模式，，顺应应世界界管理理教育育的发发展趋趋势变抽象象谈论论为具具体分分析。。通过过案例例教学学的目目的是是培养养学生生解决决实际际问题题分析具具体症症结的的能力力，而而不是是泛泛泛的高高谈阔阔论引导式式教法法和学学生主主动式式学法法结合合，教教师的的“教教”主主要要不是是讲授授，而而是启启发、、激励励和诱诱导，，即主主要职职责在在于““教””给学学生如如何去去思考考。教师应应组织织学生生做好好案例例阅读读，准准备好好讨论论的发发言提提纲，，组织织好课课堂讨讨论等等工作作。在在讨讨论中中，诱诱导学学生模模拟地地进入入案例例中所所提供供的管管理情情景，，使之之身临临其境境，并并充当当案例例中管管理者者的角角色，，置身身于案案例所所描述述的问问题之之中，，运用用所学学的财财务理理论知知识，，提出出解决决问题题的有有效办办法。。大多数数高级级管理理人员员，大大多在在升迁迁过程程中学学到了了财务务技能能，如如果不不知道道财务务人员员在说说什么么，管管理一一个企企业将将是非非常困困难的的。这这也是是一些些一般般管理理人员员难以以在升升迁的的主要要原因因之一一。-（美））卡伦伦。伯伯曼未来的的企业业家都都是能能看得得懂财财务报报表的的营销销专家家-彼得。。德鲁鲁克2、关键是是如何何排除除学生生对财财务课课程误误区什么是是管理理？管管理就就是看看报表表-王永庆庆如何选选股票票？如如果你你想知知道一一只股股票的的价值值，你你你就就应该该了解解发发行这这只股股票企企业的的价值值，你你想了了解发发行这这只股股票企企业的的价值值，你你就别别无选选择，，你只只能看看这个个企业业的财财务报报表-巴菲特特你无法法管理理你所所无法法度量的的东西西。—威廉.休利特特威廉·休利特特BillHewlettHP共同创创始人人、前前主席席兼CEO出生年年月1913年5月20日-2001年1月12日出生国国家、、地点点美国密密歇根根州安阿伯伯市(AnnArbor)教育背背景1936年，获获麻省理理工学学院理科硕硕士学学位1934年，获获斯坦福福大学学文学士士学位位职业背背景1978年，退退休只只担任任董事会会职务1969年，担担任HP首席执执行官官1964年，推推举为为HP总裁1947年，担担任HP副总裁裁1941年，大大战期期间担担任美美军通通讯官官1939年，创创办惠普公公司著作《惠普之之道》麦肯锡锡认为为中国国企业业需要要-提升的的五大大管理理能力力第一、、卓越越的财财务能能力第二、、强大大的运运营能能力第三、、出色色的营营销能能力第四、杰杰出的战战略能力力第五、优优秀人才才吸引和和培养能能力若以为揭揭示更多多的资产产负债表表信息，，就能了了解一个个企业（（集团））情况，，那简直直是幼稚稚无知。。-彼得巴巴林在经济全全球化的的背景下下的全球球竞争，，中国企企业管理理落后的的根本是是中缺乏乏有效的的数字化化管理。。据美国商商业周刊刊2000年抽样调调查统计计，世界界500强的CEO，35%来自于CFO,其余的95%左右都在在一定程程度上接接受过财财务知识识的系统统培训，，并具有有一定的的财务知知识素养养,以及利用和分分析数据据的能力力。管理者必必须具备备财务综综合素质质：“财会知识识”，“财务技技能”，，“价值管管理”。。艾华士曾曾任可可可乐乐CEO前任CFO简历：佐治亚大大学阿森森斯分校校，会计计本科；；Ernst&Whinney会计师事事务所，，CPA，CFO（37岁）；CEO。企业危难难时候CFO挺身而出出通用福特HP皇朝的变变迁----改朝换代代HP前任CEO，卡莉·菲奥莉娜娜HP2005年临时CEO，原CFO罗伯特·惠曼Boeing皇朝的变变迁----改朝换代代波音前CEO，哈里·斯通塞弗弗波波音2008年临时CEO，前CFO詹姆斯-贝尔不懂财务务就不知知道如何何经营企企业管理者最最悲哀的的事情--在错误的的道路上上勤奋的的工作稻盛和夫夫1932年出生于于日本鹿儿岛，鹿儿岛大大学工学部毕毕业。27岁创办京京都陶瓷瓷株式会会社（现现名京瓷瓷Kyocera），52岁创办第第二电电电（原名名DDI，现名KDDI，目前在在日本为为仅次于于NTT的第二大大通讯公公司），，这两家家公司又又都在他他的有生生之年进进入世界500强，两大事事业皆以以惊人的的力道成成长。稻盛和夫夫的成功功方程式式创造力=能力×热情×思维方式式稻盛和夫夫认为：：“财务务与会计计学，和和京瓷独独创的‘‘阿米巴巴’经营营管理模模式一起起，渗透透到企业业内部，，成为京京瓷快速速成长的的原动力力之一。。”随着着全球化化时代的的到来，，现代企企业面临临的市场场环境和和内部情情境复杂杂多变。。“企业业经营者者必须正正确把握握自己企企业实际际的经营营状况，，在此基基础上做做出正确确的经营营判断。。而要做做到这一一点，前前提就是是要精通通会计原原则以及及财务管管理的方方法。””显然，，财务与与会计是是“现代代经营的的中枢””。稻盛盛强调，，如果将将企业比比作天空空中飞行行的飞机机，那么么财务与与会计不不仅仅是是告诉飞飞行员已已经飞了了多远、、多久，，更重要要的是告告诉飞机机现在面面临的状状况：高高度、速速度、姿姿势、方方向、天天气、油油耗等。。这一比比喻，直直指财务务与会计计数据滞滞后影响响经营的的命门。。所以，，对财务务与会计计一窍不不通的稻稻盛和夫夫可以理理直气壮壮地宣称称：“不懂懂财务与与会计怎怎能经营营企业三、不懂懂财务就就不知道道如何经经营企业业据统计，，有60%-70%的企业能能够一年年正常运作作，到了了五年的的时候还还能正常运作的的企业急急剧下降降到20%，到了十年的时时候通常常就是5%的企业在在继续运转，，到了50年的时候候这个比比例就下降到到了1%。为什么么中国的的企业大多只能能各领风风骚三五五年？而而西方国家的麦麦当劳、、通用电电器、家家乐福却却能独领领风骚数数十年，，甚至上百年，，而且仍仍然挺立立潮头？？企业对对财务管管理的重重视程度度是关键因素-即是否建建立以财财务管理理为核心心的企业业管理体体系。附件1.谁杀了这这些亿万万富翁-环球时报报这是一个个特殊的的人群—已死亡的的亿万富富翁；这这也是一一次沉重重的调查查—他们都不不算是真真正意义义上的寿寿终正寝寝。记者者用了一一周的时时间，通通过对2003年以来公公开报道道中能够够找到的的72位亿万富富翁死亡亡案例进进行梳理理，得出出的数据据显示，，15名死于他他杀、17名死于自自杀、7名死于意意外、14名被执行行死刑、、19名富豪积积疾早逝逝，数字字足以令令人深省省。2003年9月7日，坐拥拥10亿元的河河南前首首富、河河南黄河河集团董董事长乔乔金岭，，在他位位于河南南长葛市市的别墅墅内自缢缢身亡。。2005年1月1日，山西西鑫龙集集团董事事长赵恩恩龙跳楼楼身亡。。2005年1月7日，陕西金金花集团副副总裁、ST金花副董事事长徐凯，，在西安某某酒店内上上吊自杀。。2005年1月13日，黑龙江江辰能哈工工大高科技技风险投资资有限公司司总经理赵赵庆斌跳楼楼身亡。2006年10月31日，安徽华华源生物药药业有限公公司总经理理裘祖贻，，在自己的的房间内自自缢。2007年8月11日，广东佛佛山利达玩玩具有限公公司副董事事长张树鸿鸿，在自己己的工厂内内上吊自杀杀。2008年4月29日，湖南九九芝堂集团团董事魏东东，在其位位于北京紫紫竹院附近近的居所坠坠楼身亡。。2011年4月13日，内蒙古古包头惠龙龙公司董事事长金利斌斌在其公司司院内的一一辆奥迪车车中自焚身身亡。2011年5月20日，浙江台台州知名商商人、珠光光集团浙江江钢结构有有限公司董董事长卢立立强，被发发现沉尸在在台州灵湖湖。2011年5月23日，山东淄淄博万昌科科技股份有有限公司董董事长高庆庆昌在公司司上市3天后跳楼身身亡。自杀富豪多多有共性这些走上绝绝路的富豪豪，在生活活中竟然有有着惊人的的共性——他们大多是是民营企业业家；他们们中的大多多数，生前前都被自己己的员工冠冠以“和蔼蔼、低调、、有人缘、、热心”等等形容词；；他们都有有着很好的的与人交往往的能力，，其中的一一些人甚至至扮演着维维系公司公公共关系的的重要角色色；他们很很自信，平平时都比较较乐观。最最终，是财务问题题压垮了这这些亿万富富豪。环球人物杂杂志记者调调查发现，，富豪选择择自杀，多多半源于外外部经济环环境和其个个人内在原原因两个方方面。外部部经济环境境方面，融融资方式不不善、创利利手段缺乏乏、投资失失败，企业业发展过速速，导致资资金链断裂裂等财务危危机，国内内外商业环环境恶劣，，又加重企企业陷入财财务危机、、是富豪走走投无路的的重要原因因；个人内内在原因是是，他们抗抗风险的心心理准备不不足。附件件二二、、不不懂懂财财务务就就不不知知道道如如何何经经营营企企业业【问题题1】】某企企业业购购置置固固定定资资产产价价值值10万元元，，预预计计使使用用年年限限10年，，每每年年计计提提折折旧旧1万元元。。第一一年年企企业业实实现现利利润润2万元元，，第二二年年利利润润2万元元，，第三三年年实实现现利利润润1万元元第四四年年企企业业由由于于特特殊殊原原因因无无法法再再经经营营，，变变卖卖设设备备计计1万元元。。请请问问企企业业在在经经营营期期内内，，共共赚赚了了多多少少？？附件件二二、、不不懂懂财财务务就就不不知知道道如如何何经经营营企企业业【问题题2】】某企企业业每每日日按按二二班班安安排排生生产产A产品品，，每每月月产产量量2万件件，，A产品品单单位位毛毛利利率率20%。已已接接受受中中资资企企业业2万件件订订单单，，但但突突然然接接到到一一家家外外资资企企业业要要求求订订购购1万件件A产品品，，按按照照企企业业每每日日三三班班作作业业可可以以完完成成2家公公司司共共3万件件产产品品的的订订单单，，但但外外资资企企业业要要求求降降价价30%，请请问问该该企企业业是是否否接接受受此此订订单单？？资资料料如如下下：：产品销售单价单位成本单位变动成本单位固定成本单位产品毛利单位毛利率甲1008050302020%附件件二二、、不不懂懂财财务务就就不不知知道道如如何何经经营营企企业业现金金制制造造机机的的投投入入产产出出原原理理项目200220032004销售收入101136184成本费用7094128营业利润314256利息和所得税101418净利润212838

年度销售收入净利润

200210121200313628200418438项目

200220032004固定资产201405700流动资产2466150资产总额234471850投资回报率8.975.944.47

年度总资产200223420034712004850问题题四四方法法：：体检检--评价价企企业业的的财财务务业业绩绩健身身计计划划--改善善企企业业财财务务业业绩绩保持持体体形形--为企企业业将将来来而而塑塑身身知识识点点认清清自自己己很很重重要要！！我们们的的企企业业是是否否是是健健康康的的我们们的的盈盈利利是是否否可可持持续续我们们的的资资本本结结构构是是否否合合理理问题题三三在美美国国的的资资本本市市场场流流传传着着一一个个经经典典的的故故事事，，50年前前，，有有两两家家餐餐厅厅同同时时开开始始筹筹集集资资金金，，准准备备拓拓展展业业务务，，当当时时甲甲餐餐厅厅占占地地面面积积比比较较大大，，投投资资300美元元，，他他有有优优秀秀的的厨厨师师、、菜菜品品的的水水平平也也比比较较高高以以及及一一个个善善于于管管理理的的有有经经验验的的经经理理，，所所以以上上座座率率很很可可观观，，其其财财务务结结果果也也十十分分出出色色，，每每年年的的利利润润有有150万美美元元，，投投资资回回报报率率达达到到50%。相比比之之下下乙乙餐餐厅厅的的规规模模也也小小得得多多，，人人员员素素质质也也不不如如甲甲餐餐厅厅，，菜菜品品为为一一些些快快餐餐，，种种类类也也较较少少，，所所以以乙乙餐餐厅厅的的利利润润也也不不是是太太大大，，每每年年的的利利润润也也只只有有15万美美元元，，投投资资回回报报率率15%，现现在在假假设设你你手手上上有有50万美美元元，，这这俩俩家家餐餐厅厅都都找找你你来来投投资资，，你你投投资资那那一一家家。。50年后当当年投投入甲甲餐厅厅的50万收回回来了了250万，投投入乙乙餐厅厅的50万收回回来了了5000万。让让我们们回到到开头头的例例子。。两家家起点点不同同的企企业，，为什什么到到最后后盈利利却截截然不不同，，通过过财务务管理理的理理论很很容易易明白白，财财务管管理不不是让让你在在单位位时间间内赚赚多少少钱，，其管管理的的精髓髓是让让企业业持续不不断的的赚钱钱。从财务务角度度看企企业的的盈利利途径径财务绩绩效评评估定定量模模型附件三三设立资资产收收益率率目标标要设立立资产产收益益率目目标，，需要选选择适适当的的资产产周转转率及销售售利润润率。。假设设你要要实现30%的资产产收益益率目目标，，方法有有无数数种下面为取得得既定定的销销售额额，你你的企企业是是否需需要在在厂房房、机机器设设备、、库存存等方方面进进行大大规模模投资资?如果是是的话话，资资金周周转率率会相相对较较慢。。你的的产品品必须须有较较高的的销售售利润润率才才能”抵消“较低的的资产产周转转率。。或者，，你的的企业业是销销售量量大而而利润润低吗吗?如果是是这样样的话话，那那么你你的资资产周周转率率必须须较高高，才才能”抵消“较低的的销售售回报报率。黄金法法则：：如果果一个个企业业资产产周转转率及及销售售利润润率都都很低低，那么它它是无无法生生存的的。背景知知识二、如如何学学习公公司理理财课课程（一））基础础理论论与知知识点点的掌掌握本课程程通过过制造造业企企业在在公司司理财财中的的问题题提出出和解解答，，帮助助学生生掌握握本课课程的的相关关理论论知识识二、如如何学学习公公司理理财课课程（二））通过过案例例学习习，掌掌握解解决问问题的的思路路和方方法1、每章章节都都有案案例导导读2、每章章节都都有案案例实实证分分析二、如如何学学习公公司理理财课课程1、案例例阅读读--粗读法法和精精读法法。“读”案例，，应先先粗后后精。。粗粗读在在于了了解案案例的的背景景知识识，抓抓住关关键问问题和和突破破口，，这往往往在在案例例描述述的开开头或或结尾尾，其其他内内容则则快速速浏览览。精精读则则要学学会做做要点点夹注注，注注明明自己己阅读读思考考的发发现，，涉及及的有有关概概念、、内容容和方方法，，以及及事实实、问问题等等之间间的因因果关关系，，抓住住关键键所在在。2、案例分析析身临其境法法或角色扮扮演法。做做为案例分分析学习的的有效方式式之一，则则是有意识识地使自己己融入到案案例所描述述的情景中中，置身于于管理者的的岗位上去去观察思考考、分析析和处理问问题。切忌忌将自己置置于案例涉涉及的组织织之外，以以训练自己己高瞻远瞩瞩的分析能能力和综合合处理问题题的能力。。二、如何学学习公司理理财课程3、案例讨讨论--主动参与法法。应将讨论视视作锻炼自自己思维能能力和决策策能力的难难得机会。。在讨论中中要积极发发言，敢于于发表自己己的见解，，敢于与他他人争论，，为自己的的观点辩