国际金融市场报告

国际金融市场学习目标：●认识国际金融市场的产生与发展;●了解国际金融市场的分类；●熟悉国际金融市场的业务构成；●掌握传统国际金融市场与新型国际金融市场的区别;●了解金融创新及其趋势。

第一节国际金融市场概述●金融：资金借贷。●金融市场：资金借贷或资金融通的关系和场所。●国内金融市场与国际金融市场。●狭义的国际金融市场：国际资金借贷或国际资金融通的关系和场所。●广义的国际金融市场：具有多种国际金融业务活动的关系和场所。由四个部份构成，即外汇市场、货币市场、资本市场和黄金市场。第二节国际金融市场

的分类及其业务构成一、国际金融市场的分类●时间上区分：货币市场(MoneyMarket)与中长期资本市场(CapitalMarket)●从货币和授受者的身份来讲：离岸金融市场(Off-shoreFinancialMarket)与在岸金融市场(ForeignFinancialMarket)●就业务内容分：外汇市场、货币市场(短期资金市场)、资本市场(长期资金市场)和黄金市场二、国际货币市场（一）概况：主要业务包括银行短期信贷、短期证券及票据贴现市场；中介机构包括商业银行、票据承兑行、贴现行、证券交易商和证券经纪人（二）短期信贷市场

（三）短期证券市场：国际间进行短期证券交易的场所，期限不超过一年，交易对象有短期国库券(TreasuryBills)，可转让的银行定期存单(TransferableCertificateofDeposit，CDs)、银行承兑汇票(BankAcceptanceBills)和商业承兑汇票(CommercialBills)三、贴现市场◆贴现市场：对未到期票据按贴现方式进行融资的场所。◆贴现：指将未到期的信用票据打个折扣，按贴现率扣除从贴现日到到期日的利息后向贴现行(DiscountHouses)换取现金的一种方式。◆经贴现后的票据，贴现行或从事贴现的银行可以用它们向中央银行要求再贴现(Rediscount)。中央银行利用这种再贴现业务来调节信用、调节利率、进而调控宏观金融。四、国际资本市场

★概况：资本市场是指一年以上的中长期信贷市场。市场参与者有银行、公司、证券商及政府机构。主要业务有两大类：银行贷款和证券交易★信贷市场：政府机构(包括国际经济组织)和跨国银行向客户提供中长期资金融通的市场。★证券市场五、外汇市场★概况：从事外汇买卖的场所，实际上主要是银行之间的货币买卖市场。交易包括即期交易、远期交易、期货交易、期权交易。★主要国家外汇市场的基本情况。

六、国际租赁市场★租赁是指出租人提供不具法律所有权的资产使用权的一种安排，实际上是一种资金融通技术。★国际租赁的形式：操作租赁(OperatingLeases)、金融租赁(FinancialLeases)、货币加成租赁(Money-Over-MoneyLeases)、减税租赁(TaxCreditLeases)、杠杆租赁(LeveragedLeases)和双重租赁(DoubleLeases)。七、黄金市场★概况：黄金市场可以分为实物黄金市场和期货期权市场两部分，两个市场由套利活动紧密联系在一起，期货期权的价格归根结底是由实物黄金市场上供求关系的变化决定的。★黄金期货期权市场：黄金期货交易是指在合同规定的某个时间承诺交割或者接受和购买特定数额的黄金。黄金期权交易是指期权购买者在协议价格(或实施价格)上买卖实物黄金或黄金期货合同的权利。★中央银行的黄金操作：操作方法通常有黄金存款、黄金贷款和黄金拆借、黄金掉期、黄金抵押贷款、黄金互换交易，以及黄金期权交易。第三节

传统国际金融市场与

新兴国际金融市场

★传统的国际金融市场

(1)性质和特点:从事居民与非居民之间的国际借贷和货币交易，是从事市场所在国货币的借贷和交易；同时又都是市场所在国家的国内市场，市场活动受各有关同家政府的政策、法令的管制，受当地市场规则、惯例的约束。(2)世界上典型的传统国际金融市场

西方世界三大传统国际金融市场：伦敦、纽约、苏黎世。★新兴(新型sss)的国际金融市场（1）性质和特点：在货币发行国境外进行交易该货币。（2）主要的新兴国际金融市场——离岸国际金融市场：卢森堡金融市场(LuxenburgFinancialMarket)香港金融市场(HongKongFinancialMarket)新加坡金融市场(SingaporeFinancialMarket)东京金融市场(TokyoFinancialMarket)第四节国际金融市市场发展的的新趋势★国际金融融市场的一一体化趋势势1．国际金金融市场一一体化的表表现：（1）各国国银行和金金融机构的的跨国化（2）金融融资产交易易的全球化化（3）各国国金融市场场的网络化化、全球化化（4）金融融资产价格格的趋同化化2．国际金融融市场一体体化的作用用（1）积极极作用：提提供资金金来源，提提高资本配配置效率；；为资金保值值与增值提提供了便利利条件（2）消极极作用：使使投机性金金融交易恶恶性膨胀；；使危机的传递具具有国际性性★国际金融融市场的证证券化趋势势：主要是指指国际筹资资手段和贷贷款债权证证券化。★金融创新新的趋势：1．金融创新（（FinancialInnovation）的涵义义：狭义的金融融创新：指指金融机构构通过对各各种金融要要素的重新新组合创造造出新的金金融工具和和金融业务务。广义的金融融创新，还还包括新的的金融机构构和金融市市场的出现现。2.金融创新的的动因：（1）生产与与资本国际际化发展的的客观需要要（2）政府府金融管制制的逆效应应（3）金融融竞争的加加剧推动了了创新的进进程（4）技术术进步为金金融创新提提供了物质质基础3．金融创创新的主要要内容：金融创新总总体上包括括金融工具具的创新、、金融业务务的创新、、金融机构构和金融市市场的创新新四个方面面。其中，，金融工具具的创新是是国际金融融创新的主主体，因为为其他方面面的创新均均反映在新新的金融工工具的运用用上，因而而金融创新新本质上是是金融工具具的创新。。★金融自由化化趋势：1．资产价价格的自由由化。2．业务活活动的自由由化3．证券融融资的自由由化复习题一、主要概概念：国际金金融市市场、、离岸岸金融融市场场、金金融创创新、、LIBOR二、判判断题题1.国国际外外汇市市场就就是国国际金金融市市场。。2.欧欧洲货货币市市场是是当前前世界界上最最大的的国际际金融融市场场。3.欧欧洲货货币市市场专专指欧欧洲的的货币币市场场。。4.欧欧洲货货币市市场交交易的的货币币是境境外货货币。。三、案案例分分析：国际金金融市市场是是“灵灵丹妙妙药””还是是“洪洪水猛猛兽””？目前，，世界界经济济一体体化的的进程程不断断加快快表现现在各各个方方面，，以外外汇市市场为为例，，在1993年年，日日交易易量已已达10000亿亿美元元。可可以说说，整整个金金融市市场一一体化化程度度相当当高。。作为为一个个经济济体（（包括括国家家和地地区）），如如果不不积极极参加加世界界经济济大循循环，，将会会游离离于世世界经经济的的主旋旋律之之外，，承受受经济济落后后的后后果；；但是是，一一个经经济体体（尤尤其是是经济济尚不不发达达的经经济体体）若若不根根据自自己的的基本本国情情盲目目开放放金融融市场场，结结果又又会是是怎样样呢？？我们们以墨墨西哥哥为例例，来来做一一个简简要分分析。。墨西哥哥1986年加加入关关贸总总协定定，1992年年同美美国、、加拿拿大建建立了了北美美自由由贸易易区，，1994年成成为经经合组组织的的新成成员，，进行行了一一系列列的贸贸易、、金融融体制制改革革，使使墨西西哥国国内市市场完完全向向发达达国家家开放放。短短几几年间间约有有700亿亿美元元的外外资涌涌入墨墨西哥哥，其其中大大部分分是短短期风风险资资本。。但是是墨西西哥的的积累累率和和投资资率都都很低低，第第一产产业、、制造造业、、服务务业发发展缓缓慢，，未能能跟上上开放放的步步伐，，贸易易逆差差逐年年扩大大，政政府稳稳定汇汇率主主要靠靠外国国资本本流入入。于于是，，墨西西哥又又被迫迫提高高利率率以吸吸引外外资，，这便便又损损害了了本国国企业业的出出口能能力，，使贸贸易逆逆差进进一步步扩大大。在经济济形势势不断断恶化化的情情况下下，一一旦某某一国国．际际资本本市场场有更更好的的逐利利机会会，金金融危危机便便会爆爆发。。1994年12月月20日，，墨西西哥政政府宣宣布比比索实实行自自由浮浮动，，对美美元贬贬值15％％。这这一政政策使使比索索当天天贬值值20%，，进而而股市市大跌跌，大大量外外国资资本挤挤兑外外逃，，截至至1995年1月，，资本本外逃逃100多多亿美美元，，比索索对美美元贬贬值60％％，墨墨西哥哥外汇汇储备备急剧剧下降降，外外债累累计达达1650亿美美元。。这场场危机机告诉诉我们们：国国际金金融市市场如如水，，各国国经济济似舟舟，水水能载载舟，，亦能能覆舟舟。盲盲目开开放金金融市市场，，不但但不能能给一一国经经济带带来奇奇迹，，相反反，可可能会会引起起严重重后果果。1992年年的英英镑危危机