2022年1-7月医药制造业收入数据报告_第1页
2022年1-7月医药制造业收入数据报告_第2页
2022年1-7月医药制造业收入数据报告_第3页
全文预览已结束

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

年1-7月医药制造业收入数据报告医药制造业（PharmaceuticalManufacturingIndustry）就是指原料经物理变化或化学变化后成为了新的医药类产品包含通常所说的中西药制造，兽用药品还包含医药原药及卫生材料。

整体平淡，品种分化加剧。依据我们的统计，医药行业上市公司半年报收入同比增长14.28%，扣非后净利润同比增长18.66%。单季度来看，2022Q2行业上市公司收入增长13.67%，扣非后净利润增长16.42%，增速较2022Q1略有下降。2022年以来，各地招标降价的形势依旧严峻，医保控费也对部分品种构成肯定杀伤，导致上市公司利润和收入增速不同程度下降，而利润增速下降幅度更大。考虑到2022年是前低后高走势，下半年基数较大，估计2022年全年扣非利润增速在15%左右。子行业中，医疗服务表现突出，化学制剂增长也比较稳定，而中药和化学原料药则增长乏力。我们选取比较有代表性的品种，发觉不同品种的分化有所加剧。化药当中，抗生素和免疫调整类帮助用药面临肯定压力，而高端仿制药仍旧受益进口替代保持强劲增速。中药注射剂多为帮助类用药，受医保控费冲击较大，部分地区在招标时对价格进行了限制，估计将持续承压。在品种的选择上，我们建议临时回避帮助类药物，筛选临床价值得到公认的治疗性品种，尤其是竞争格局良好且进口替代空间较大的品种。

行业运行数据分析：依据统计局数据，2022年1-7月，医药制造业实现收入1.38万亿元，同比增长8.97%，实现利润总额1382亿元，同比增长13.18%。

在医保控费、医药分家的大背景下，行业收入连续了2022年以来的下行趋势，利润端状况略好于收入端。在招标降价以及部分地区二次议价的不利环境下，行业毛利率持续走低，2022年1-7月毛利率为28.6%，企业通过精细化管理掌握费用，期间费用率也下降至18.6%，从而税前利润率基本保持稳定，达到11.1%。

投资策略：精选确定性，布局新领域。医药板块对应于2022和2022年的PE分别为32和26倍，TTM对于全部A股（剔除金融）的估值溢价率为40.60%，回到相对较低的位置。虽然中报整体较为平淡，但部分个股已经进入合理估值区间，成长性优良的企业已经为下半年的估值切换腾出空间。投资策略上，我们建议从两条主线进行选股：

弱市中首选业绩确定性强的白马股：包括基本面优秀、业绩确定高增长或者低估值、基本面酝酿乐观变化的白马股。经过前期市场调整，投资者风险偏好降低，对业绩增长的确定性更加看重，低估值、业绩增长确定的公司在当前市场环境下具有较强的防备性，同时也具备估值切换的向上空间，尤其是部分公司的基本面正酝酿拐点，是不错的配置方向。有关更多医药制造业的行业资讯请查看的中国医药制造业市场前景讨论猜测报告。

调整充分的代表产业新方向的龙头企业或者乐观谋求业务转型的公司：在医药行业整体放缓的大背景下，求新、求变是企业突围的主要思路，这些公司是符合产业进展趋势

人人文库> 全部分类> 应用文书 > 资格认证

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论