会计报表粉饰及其识别方法

会计报表粉饰及其识别方法

黄世忠教授Ph.DMBACPACPVCTA电话：传真：电邮：12/12/20221TwoTypesofRiskOverlookedinChina’sSecuritiesMarketCorporateGovernanceRiskAccountabilityisweakShareholdersarenotactivelyDirectorsarenotindependentAccountingRiskStandardsarenotconservativeUntruefinancialinformationisacommmonplace12/12/20222一、会计信息失真的严重性

——信息使用者和监管部门不得不面对的环境从三组统计数字看企业会计信息失真的严重性财政部的统计数字上海的统计数字深圳的统计数字从“基金黑幕”和银行业统计数字看金融机构会计信息失真的严重性从审计署报告看政府部门会计信息失真的严重性12/12/20223会计信息失真（续）财政部的统计数字110户酿酒企业，102户会计信息严重失真，收入、费用不实25亿元，导致虚假利润13.88亿元,其中41户利润相差一倍；100户国企，81户虚列资产37.61亿元；83户企业虚列所有者权益26.12亿元；89户虚列利润27.47亿元。159户企业和为其出具审计报告的117家事务所，资产不实147户，需增18.48亿元,虚减24.75亿元,资产失真度0.95%；155户所有者权益不实，虚增19.36亿元,虚减18.17亿元,失真度1.82%；157户利润不实，虚增14.72亿元,虚减19.43亿元,失真度33.4%。上海22家市管企业及其202家子公司，账面利润26.45亿元,审计查出114家虚增利润22.69亿元,65家虚减利润4.93亿元，相抵后，实际利润8.69亿元，不到账面利润的三分之一。深圳1.2万家企业，只有不到6000家经过验资，50%以上公司的注册资本是假的，抽查201份验资报告，130份是假的，其中98份纯属伪造。12/12/20224会计信息失真（续）“基金黑幕”基金稳定市场——一个未被证明的假设对倒——制造虚假的成交量倒仓——更能迷惑人的操纵行为独立性——一个摇摇欲坠的幻觉净值游戏——不仅仅是表面的欺瞒投资组合公告——信息误导愈演愈烈证券公司违规经营及会计信息失真问题违规融资与委托理财问题个人帐户与小金库问题不良资产问题：买入返售证券、对外投资12/12/20225会计信息失真（续）商业银行的困境—财务指标比较2700亿元特种国债与资本充足率14,000亿元不良信贷资产剥离25%的不良资产率商业银行困境的原因剖析经营模式：分业经营？混业经营？金融工具创新税负过于沉重：营业税、所得税会计制度不够稳健金融企业会计制度改革展望[2000]20号文《公开发行证券的商业银行有关业务会计处理补充规定》[2001]127号文《金融企业呆账准备提取及呆账核算管理办法》新的《金融企业会计制度》12/12/20226会计信息失真（续）1999年有关财务指标比较工行农行中行建行资产总额(亿)35,39922,75826,17922,010贷款总额(亿)24,27115,89613,64211,892呆账准备(亿)166144285116呆账准备覆盖率0.68%0.91%2.09%0.98%所有者权益(亿)1,8141,3441,4681,068资本充足率5.13%5.91%5.61%4.86%税后利润(亿)27.64-3.5329.0949.58总资产收益率0.08%-0.02%0.17%0.24%12/12/20227会计信息失真（续）1999年有关财务指标比较不良资产率资产回报率花旗银行1.4%N.A.美洲银行0.9%1.93%汇丰银行4.0%1.40%三菱银行4.8%0.56%大通银行1.0%2.07%富士银行4.4%0.50%三和银行4.4%0.52%JP摩根保证0.5%1.19%中国银行14.9%0.17%国有银行平均25.0%0.12%12/12/20228会计信息失真（续）三年来，三次审计，三个报告1998年的审计：查出了水利部门巧立名目，挤占挪用了数十亿元的水利专项资金1999年的审计：1）粮油收购贷款被挤占挪用的金额竟高达768亿元，粮食企业少列收入、多列支出、虚报挂账的金额也高达138亿元；2）国家投入的488亿元扶贫资金中，挤占挪用、虚列支出、转移资金和私设小金库的金额高达43.4亿元；3）国税系统违法违规资金47.7亿元；4）国务院53个部门和直属单位违法违规将国家资金164亿元任意滞留、挤占挪用。2000年的审计：1）重点公路建设项目查出违法违规资金140亿元；中科院等4个主观部门以及63个科研院所科技经费中，查出违法违规金额54亿元；3）审计12个省级国税部门，查出违法违规金额84亿元；4）审计人民银行总行及其部分分支机构的财务收支情况，查出违法违规金额6.77亿元；5）审计国务院其他63个部门和单位预算执行情况，查出违法违规金额56.22亿元。12/12/20229二、会计报表粉饰动机透视业绩考核动机资金筹措动机股票发行动机股价操纵动机税收规避动机政治目的动机责任推卸动机启示财务分析中应判断企业的粉饰动机及类型获取交叉复核资料，如离任审计报告、纳税鉴定、海关申报、资产评估报告等。12/12/202210三、会计报表粉饰的类型粉饰经营业绩利润最大化(ProfitMaximization)利润最小化(ProfitMinimization)利润均衡化(ProfitSmoothing)利润清洗(Big-bathofProfit)粉饰财务状况高估资产(OverstatementofAssets)低估负债及或有负债(UnderstatementofLiabilitiesandContingentLiabilities)粉饰动机与粉饰类型的关系当前应关注的报表粉饰类型12/12/202211四、会计报表粉饰的典型手段及案例（一）现代手段及案例利用资产重组调节利润的手段及案例六种典型做法以优质资产置换劣质资产；低价出售高盈利的子公司；高价出售闲置资产；剥离不良资产；互购资产；捐赠三个特点：暴利、时间差、不等价交换重组利润占利润总额比例排行榜三个案例（吉林纸业、贵州旅业、琼海得）券商与上市公司“联手重组”及其财富效应分析12/12/202212典型手段及案例(续)重组收益占利润总额的比重排行榜公司名称重组收益占利润比重每股收益东北华联1504%0.01焦作万方211%0.03银河动力99%0.34辽房天99%0.08津国商97%0.25如意集团96%0.06耀华玻璃92%0.10时装股份81%0.20飞乐音响79%0.16金狮股份67%0.1712/12/202213四、典型手段及案例（续）利用关联交易调节利润的手段及案例五种典型做法虚买虚卖；以不等价交换进行购销活动和资产置换；委托经营或受托经营；高息或低息资金拆借，调节财务费用；以收取或支付管理费、分摊共同费用调节利润。关联方应收款占应收款总额的比例原因剖析琼民源案例12/12/202214四、典型手段及案例（续）关联交易的五个典型案例中辽国际将大股东以2500万元抵债的大厦，转手作价5000万元卖给了大股东。其他四个案例见“会计挑战之五”12/12/202215挑战之五：

资产重组与关联交易有使会计沦为“魔术”之虞会计是一门科学，还是一门艺术？—都不是，会计可能是一门“魔术”通过资产重组和关联交易，上市公司亏损一夜之间就可变成盈利从四个案例透视“魔法”广电股份---谁说上海人小气—6,926万元的土地卖得21,926万元，获利15,000万元—1,454万元的下属企业卖9,414万元，获利7,960万元—两笔暴利22,960万元占当年利润总额9,733万元的235.9%—剔除暴利后，亏损13,277万元—结论：“有妈的孩子像个宝”12/12/202216挑战之五：

资产重组与关联交易有使会计沦为“魔术”之虞陕长岭---陕西的“雷锋”比东北的“雷锋”慷慨—大股东为解决拖欠债务问题，2000.10.30将其持有的圣方科技的1000万股股权以每股1元转让给陕长岭—2000.11.22陕长岭以每股8元的价格将这些股权转让给美鹰玻璃公司（关联企业？），获得7000万元的投资收益—占当年利润总额1,604万元的436.4%—剔除后，亏损5,396万元—为何不多加个零？不好意思？—不好意思的直接机会成本是减少了7.2亿元的利润！12/12/202217挑战之五：

资产重组与关联交易有使会计沦为“魔术”之虞ST包装---四川的“摘帽高手”令魔术大师们自叹不如—2000.11.25将其持有的四川长信40%的股权以4,800万元让给尚未入主的潜在大股东（四川泰港集团），确认4,800万元的投资收益（因长信资不抵债，长期投资已减记至零）—资不抵债的股权可以卖4,800万元，真是匪夷所思！“世上无难事，只要厚脸皮”—占当年利润总额1,622万元的295.9%；若剔除，亏损3,178万元—同样是在2000.11.25这个大好日子里，四川泰港集团将其持有的四川神岩风景区旅游公司95%股权（评估值18,943万元）无偿赠送给ST包装。ST包装由此确认了12,692万元的资本公积，其余作为递延税款—每股净资产由1999年末的0.308元增至2000年末的2.74元—大结局：ST包装如愿以偿地摘掉ST的帽子12/12/202218挑战之五：

资产重组与关联交易有使会计沦为“魔术”之虞波导股份---谁说浙江人助人为乐的精神就一定比福建人差—波导股份2000年度将10427万元广告宣传费用的70%（即7299万元）转由其大股东奉化波导科技发展公司承担—转嫁的广告宣传费用占当年利润总额4,401万元的165.8%；若剔除，亏损2,898万元—都怪厦新电子，都是厦新电子惹的祸—上市公司有难，大股东解囊相助在中国证券市场上已蔚然成风12/12/202219挑战之五：

资产重组与关联交易有使会计沦为“魔术”之虞简短结论—显著特点：不等价交换；利润输送—“羊毛出在羊身上”？不，“羊毛出在猪身上”。—与“银广夏”的会计造假没有本质的差别，都是“数字游戏”—不可思议的奇迹利用资产重组和关联交易调节利润，只要“广而告之”就不会被查处—以资产重组和关联交易之名，行会计报表粉饰之实的现象如果不被有效制止，会计休矣！12/12/202220四、典型手段及案例（续）2000年关联交易综合分析（中国证券报，2001.4.28)截止2001年4月21日，1018家A股上市公司中，949家发生关联交易，占93%；其中23%的上市公司在资本经营中发生关联交易，99%的上市公司在产品经营中发生关联交易。表明：上市公司生产经营的独立性仍然较低资产重组在较大程度上仍然局限于关联方之间新的特点关联重组行为表现为对上市公司的馈赠（金荔科技等案例）委托经营日趋普遍关联方之间的无形资产交易（尤其是商标使用权）引起广泛关注（万家乐）利润操纵依旧存在母子公司买卖“兴隆”资金占用现象突出“行业倾斜”特征明显结构优化功能显现12/12/202221四、典型手段及案例（续）利用资产评估调节利润或“套现”的手段及案例典型做法股份制改组案例五粮液案例“商标权”买卖风波（万家乐、粤宏远、厦华等案例）原因剖析利用补贴收入节利润的手段及案例典型做法补贴收入占利润总额比例排行榜配股保卫战案例地方政府与上市公司联手案例12/12/202222四、典型手段及案例（续）补贴收入占利润总额比重前十家公司公司名称补贴收入利润总额比重原因鞍山一工1,7181441191%退税山川股份33255599%财政补贴东北电A4,8871,510323%母公司补贴西北轴承3,6231,203301%退税二纺机1,467580252%财政补贴辽通化工7,5003,001249%补贴退税胶带股份21791239%退税东海股份1,548812190%免交所得税峨眉集团5,1952,779187%财政补贴广船国际4,5463,007151%财政补贴

12/12/202223四、典型手段及案例（续）利用“八项准备”调节利润的手段及案例典型做法1999年度400多亿元的追溯调整“八项准备的影响”（见下页）“八项准备”的困境重组“八项准备”的新戏法滥用固定资产、无形资产减值准备12/12/202224四、典型手段及案例（续）八项准备对上市公司的影响12/12/202225四、典型手段及案例（续）利用收入确认节利润的手段及案例典型做法国嘉案例销售公司案例ST黎明案例12/12/202226四、典型手段及案例（续）（二）传统手段及案例利用虚拟资产调节利润的手段及案例虚拟资产的定义东北制药案例利用利息资本化调节利润的手段及案例利息资本化的界限渝太白案例12/12/202227四、典型手段及案例（续）（二）传统手段及案例利用股权投资调节利润的手段及案例随意改变成本法与权益法的界限随意改变合并范围规避购买日案例利润转投资案例12/12/202228四、典型手段及案例（续）利用项目合作调节利润的手段及案例以项目合作之名行资金拆借之实以项目合作转移利润案例利用存货及应收账款调节利润的手段及案例存货盘点的困境利用存货难以盘点虚构利润案例应收账款函证的困境改变账龄分析调节利润案例12/12/202229四、典型手段及案例（续）利用其他应收款和其他应付款调节利润的手段资产负债表上的“垃圾筒”巨额其他应收款的“警示信号”资产负债表上的“聚宝盆”12/12/202230五、会计报表粉饰的识别方法虚拟资产剔除法关联交易剔除法异常利润剔除法现金流量分析法12/12/202231报表粉饰的识别方法(续）调整后资不抵债的公司(97)

公司名称调整前每股净资产调整后每股净资产深中华0.68-0.90吉诺尔0.38-0.76莱英达0.35-0.49郑百文0.22-0.16石劝业0.08-0.19深华宝0.13-0.01白云山-0.20-2.01

12/12/202232报表粉饰的识别方法(续）99年末十大资不抵债公司

公司名称每股净资产公司名称每股净资产

PT农商社-7.73ST郑百文-6.58ST粤金鳗-4.69ST渝太白-3.64ST深中浩-3.35ST网点-1.75ST琼华侨-1.67ST南洋-0.54ST金荔-0.50ST永久-0.21

12/12/202233报表粉饰的识别方法(续）2000年扣除非经营性损益前后的EPS反差公司名称扣除前扣除后PT北旅0.910-0.316ST包装0.264-0.530胶带股份0.179-0.297天然科技0.280-0.004ST豪盛0.0302-0.182英雄股份0.045-0.156二纺机0.012-0.155金帝建设0.0315-0.1137万里电池0.1019-0.0364ST中纺机0.010-0.120

12/12/202234报表粉饰的识别方法(续）每股收益与现金流量反差的公司(1997)

公司名称每股收益经营活动现金流量中国武夷0.33-323,662,646通化东宝0.45-216,983,651康赛集团0.31-193,492,235海信电器0.48-158,009,568风华高科0.57-145,402,343大唐电信0.35-134,581,240宏图高科0.40-123,097,5