公司价值管理与CFO功能课件

品盟品盟1(一)时代的悲哀与职业的迷茫财务的混乱与混乱的财务(一)时代的悲哀与职业的迷茫2他们在创造价值,还是毁灭价值?摘自2019年几个上市公司年报的资料公司名称期末应收帐款本期主营业务收入ST国嘉9208692通化金马4016610043天津汽车360877340594海南高速9309535148他们在创造价值,还是毁灭价值?3企业价值:帐面价值币汤价宜内含价值未来收益(现金流量)折现总值NFCHa(1+k)企业价值:4现金:库存现金货币资金现金与现金等价物经营性、筹资性、投资性现金流量现金净流量(NCF)自由现金流量(FCF现金:5①经营性现金流量营业收入一营业成本费用(付现性质)一所得税息税前利润加折旧(EBITDA)一所得税②企业自由现金流量(经营实体自由现金流量)一息税前利润加折旧(EBITDA)一所得税一资本性支出一营运资本净增加债权人自由现金流量+股东自由现金流量③股东自由现金流量企业自由现金流量一债权人自由现金流量息税前利润加折旧(EBITDA)一所得税一资本性支出一营运资本净增加+(发行的新债一清偿的债务①经营性现金流量6广东××大厦(广东国投控股子公司)拍卖价格资产账面价值:184亿元负债18.1亿元(其中欠国投71亿资产评估价值10.5亿元拍卖的低价3.5亿元拍卖的成交价3.5亿元广东××大厦(广东国投控股子公司)拍卖价格7(二)什么是“公司价值管理(二)什么是“公司价值管理8麦肯锡7S模型(企业成功因素)风格阶值麦肯锡7S模型9财务导向:自由现金流量机会成本与WACC财务导向:10公司价值管理与CFO功能课件11公司价值管理与CFO功能课件12公司价值管理与CFO功能课件13公司价值管理与CFO功能课件14公司价值管理与CFO功能课件15公司价值管理与CFO功能课件16公司价值管理与CFO功能课件17公司价值管理与CFO功能课件18公司价值管理与CFO功能课件19公司价值管理与CFO功能课件20公司价值管理与CFO功能课件21公司价值管理与CFO功能课件22公司价值管理与CFO功能课件23公司价值管理与CFO功能课件24公司价值管理与CFO功能课件25公司价值管理与CFO功能课件26公司价值管理与CFO功能课件27公司价值管理与CFO功能课件28公司价值管理与CFO功能课件29公司价值管理与CFO功能课件30公司价值管理与CFO功能课件31公司价值管理与CFO功能课件32公司价值管理与CFO功能课件33公司价值管理与CFO功能课件34公司价值管理与CFO功能课件35公司价值管理与CFO功能课件36公司价值管理与CFO功能课件37公司价值管理与CFO功能课件38公司价值管理与CFO功能课件39公司价值管理与CFO功能课件40公司价值管理与CFO功能课件41公司价值管理与CFO功能课件42公司价值管理与CFO功能课件43公司价值管理与CFO功能课件44公司价值管理与CFO功能课件45公司价值管理与CFO功能课件46公司价值管理与CFO功能课件47公司价值管理与CFO功能课件48公司价值管理与CFO功能课件49公司价值管理与CFO功能课件50公司价值管理与CFO功能课件51公司价值管理与CFO功能课件52公司价值管理与CFO功能课件53公司价值管理与CFO功能课件54公司价值管理与CFO功能课件55公司价值管理与CFO功能课件56公司价值管理与CFO功能课件57公司价值管理与CFO功能课件58公司价值管理与CFO功能课件59公司价值管理与CFO功能课件60公司价值管理与CFO功能课件61公司价值管理与CFO功能课件62公司价值管理与CFO功能课件63公司价值管理与CFO功能课件64公司价值管理与CFO功能课件65公司价值管理与CFO功能课件66公司价值管理与CFO功能课件67公司价值管理与CFO功能课件68公司价值管理与CFO功能课件69公司价值管理与CFO功能课件70公司价值管理与CFO功能课件71公司价值管理与CFO功能课件72公司价值管理与CFO功能课件73公司价值管理与CFO功能课件74公司价值管理与CFO功能课件75公司价值管理与CFO功能课件76品盟品盟77(一)时代的悲哀与职业的迷茫财务的混乱与混乱的财务(一)时代的悲哀与职业的迷茫78他们在创造价值,还是毁灭价值?摘自2019年几个上市公司年报的资料公司名称期末应收帐款本期主营业务收入ST国嘉9208692通化金马4016610043天津汽车360877340594海南高速9309535148他们在创造价值,还是毁灭价值?79企业价值:帐面价值币汤价宜内含价值未来收益(现金流量)折现总值NFCHa(1+k)企业价值:80现金:库存现金货币资金现金与现金等价物经营性、筹资性、投资性现金流量现金净流量(NCF)自由现金流量(FCF现金:81①经营性现金流量营业收入一营业成本费用(付现性质)一所得税息税前利润加折旧(EBITDA)一所得税②企业自由现金流量(经营实体自由现金流量)一息税前利润加折旧(EBITDA)一所得税一资本性支出一营运资本净增加债权人自由现金流量+股东自由现金流量③股东自由现金流量企业自由现金流量一债权人自由现金流量息税前利润加折旧(EBITDA)一所得税一资本性支出一营运资本净增加+(发行的新债一清偿的债务①经营性现金流量82广东××大厦(广东国投控股子公司)拍卖价格资产账面价值:184亿元负债18.1亿元(其中欠国投71亿资产评估价值10.5亿元拍卖的低价3.5亿元拍卖的成交价3.5亿元广东××大厦(广东国投控股子公司)拍卖价格83(二)什么是“公司价值管理(二)什么是“公司价值管理84麦肯锡7S模型(企业成功因素)风格阶值麦肯锡7S模型85财务导向:自由现金流量机会成本与WACC财务导向:86公司价值管理与CFO功能课件87公司价值管理与CFO功能课件88公司价值管理与CFO功能课件89公司价值管理与CFO功能课件90公司价值管理与CFO功能课件91公司价值管理与CFO功能课件92公司价值管理与CFO功能课件93公司价值管理与CFO功能课件94公司价值管理与CFO功能课件95公司价值管理与CFO功能课件96公司价值管理与CFO功能课件97公司价值管理与CFO功能课件98公司价值管理与CFO功能课件99公司价值管理与CFO功能课件100公司价值管理与CFO功能课件101公司价值管理与CFO功能课件102公司价值管理与CFO功能课件103公司价值管理与CFO功能课件104公司价值管理与CFO功能课件105公司价值管理与CFO功能课件106公司价值管理与CFO功能课件107公司价值管理与CFO功能课件108公司价值管理与CFO功能课件109公司价值管理与CFO功能课件110公司价值管理与CFO功能课件111公司价值管理与CFO功能课件112公司价值管理与CFO功能课件113公司价值管理与CFO功能课件114公司价值管理与CFO功能课件115公司价值管理与CFO功能课件116公司价值管理与CFO功能课件117公司价值管理与CFO功能课件118公司价值管理与CFO功能课件119公司价值管理与CFO功能课件120公司价值管理与CFO功能课件121公司价值管理与CFO功能课件122公司价值管理与CFO功能课件123公司价值管理与CFO功能课件124公司价值管理与CFO功能课件125公司价值管理与CFO功能课件126公司价值管理与CFO功能课件127公司价值管理与CFO功能课件128公司价值管理与CFO功能课件129公司价值管理与CFO功能课件130公司价值管理与CFO功能课件131公司价值管理与CFO功能课件132公司价值管理与CFO功能课件133公司价值管理与CFO功能课件134公司价值管理与CFO功能课件135公司价值管理与CFO功能课件136公司价值管理与CFO功能课件137公司价值管理与CFO功能课件138公司价值管理与CFO功能课件139公司价值管理与CFO功能课件140公司价值管理与CFO功能课件141公司价值管理与CFO功能课