国际金融理论与实务

国际金融理论与实务

1国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第1页!1.必读教材:姜波克著:<<国际金融新编>>,复旦大学出版社;朱琦,罗叔儒主编:<<国际金融实务>>,上海交通大学出版社.

2.选读教材:易纲,海闻著:<<国际金融>>,上海人民出版社,1999年.钱荣琨主编:<<国际金融>>,四川人民出版社,1998年.3.案例教材:陈湛匀,范卫尧主编:<<国际金融实务和案例>>,华东华工学院出版社;

推荐教材2国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第2页!国际金融学内容简介国际金融学研究的是国际间的货币关系和金融活动.它研究的主要问题有:1、由国际间商品和资金往来所产生的国际收支问题,包括国际收支的平衡和调节问题;2、由国际收支结算所产生的汇率和外汇问题,其中汇率问题是核心问题;3、由国际收支不平衡所产生的国际储备问题,包括国际储备的数量和构成问题;4、为国际金融业务提供交易场所的国际金融市场问题,包括货币市场,资本市场,外汇市场和黄金市场;5、国际间资本流动所产生的问题,突出的是国际债务管理问题;6、为规范各国间货币金融交往而产生的国际货币制度问题.3国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第3页!

国际金融学的内容框架

章国际收支第二章国际储备第三章外汇与汇率第四章外汇市场与外汇业务第五章外汇风险防范与管理第六章国际债务与管理第七章国际金融市场第八章国际货币制度第九章国际金融机构4国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第4页!课程要求与考评课堂教学要求(50%):课堂理解:要能正确理解和掌握相关的理论和基本概念,能用理论分析现实问题;案例教学要求(50%):要求学员熟悉案例的背景资料;对案例进行分析讨论;写出案例分析报告.5国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第5页!第二章外汇市场与外汇业务目的与要求：本章主要讲述外汇市场概况和外汇市场的主要业务，目的是对外汇市场的具体业务和交易方式有一个概括的认识。本章主要内容：1、外汇市场概述2、传统的外汇交易3、创新的外汇交易本章案例6国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第6页!第四章国际融资目的要求：本章主要讲授国际融资的几种方式及各自的特点，过学习，要求能熟练运用这几种融资方式.本章主要内容：1、出口信贷2、项目融资3、国际租赁本章案例7国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第7页!节外汇与汇率的基本概念本节的主要问题：

外汇的概念

汇率及其标价方法

汇率的种类8国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第8页!

汇率及其标价方法１汇率的定义２汇率的标价方法直接标价法（下式1）间接标价法（下式2）（1）：A==X*B（2）：B==1/X*A式中：A——外国货币B——本国货币X——兑换率3.汇率升降的真实含义汇率的升降指：货币的升值或贬值

9国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第9页!第二节汇率的确定基础及汇率变动本节主要讲述以下问题：汇率确定的基础影响汇率变动的因素汇率变动的经济效应10国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第10页!影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素很多，但归纳起来主要有：

国际收支状况

通货膨胀状况利率状况

经济增长率状况

财政收支状况

市场预期心理

中央银行的市场干预

国际政治经济形势的变化等11国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第11页!J曲线效应++—t0TTt1T2t2信息时滞决策时滞生产时滞交货时滞结算时滞12国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第12页!２自由兑换的条件

进出口商品符合Ex+Em>1

充足的外汇储备

健全的货币管理机制。要求：中央银行的独立性和权威性健全且有效的调节工具

发育成熟的金融市场。要求：金融市场构架完整各市场运行规范

经济主体行为的合理化。要求：政府行为企业行为居民家庭（个人）行为３中国实行人民币自由兑换的现实分析13国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第13页!节外汇市场概述本节主要讲述以下问题：外汇市场的含义与类型外汇市场的构成框架现代外汇市场的特点14国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第14页!外汇市场的构成框架

外汇市场是由许多参与者组成的，既包括直接参与者，也包括间接参与者。一般有：外汇银行

外汇经纪人

外汇交易商

中央银行等外汇管理机构

一般客户

外汇投机者等

各参与者共同构成了一个市场网络(如下页):15国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第15页!现代外汇市场的特点

现代科学技术的发展，大大缩小了各国外汇市场的时空差，使各个外汇市场联成一体，具有真正的世界统一性。

全球各外汇市场形成24小时不间断交易

同一时间不同外汇市场间的汇价差缩小

不同时间同一外汇市场上的汇率波幅增大

外汇市场与资本市场融为一体

市场交易品种有升有降16国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第16页!

１即期外汇交易的概念————又叫现汇交易，即双方在外汇交易成交以后，必须在两个营业日内办理外汇交割的外汇交易。

２即期外汇交易的报价

用即期汇率

买卖双方均须同时报出买价和卖价

３即期外汇交易的交割惯例

在两个营业日内进行交割

遇到节假日，交割期顺延

交叉买卖的货币，遇到任何一方的节假日，交割期均顺延

即期外汇交易17国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第17页!

具体的换算关系为：（1）当栏点数﹥第二栏点数时：远期汇率=即期汇率—点数（2）当栏点数﹤第二栏点数时：远期汇率=即期汇率+点数

４远期交易的类型：

固定交割日的远期外汇交易

选择交割日期的远期外汇交易

５远期外汇交易的交割惯例

18国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第18页!

墨西哥人宝钱的秘密

啤酒：0.1比索/杯啤酒：0.1美圆/杯汇价：0.9比索==1美圆汇价：0.9美圆==1比索

假如：某墨西哥人只有1比索，而美国和墨西哥边境是开放的。

试想一想：1、将会发生什么现象？2、发生这种现象的原因是什么？

墨西哥（小镇）美国（小镇）19国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第19页!

１套利交易的概念

利用短期货币市场上不同货币的利率差异，以谋取利差

为目的的外汇交易活动。

２套利的可行性及方向判断:

C=P(或D)×12/E×M式中：C----掉期率P----升水值D----贴水值E----即期汇率M----合约月数△R---两种货币利差（1）可行性：△R≠C时，套利可行（2）方向：当△R﹥C时，资金应由低利货币高利货币当△R﹤C时，资金应由高利货币低利货币

套利交易20国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第20页!MBA教学目标通过学习使学员了解国际金融学的课程体系及基本理论，并能用于对实际问题的分析;

了解和掌握国际金融的相关实务知识;具体包括:●对外汇市场及其基本的交易活动有较好的了解,掌握其交易原理和交易程序;●对国际金融工具的创新活动有比较好的了解,掌握创新的基本原则及发展趋势;

●掌握公司在涉外活动中对外汇风险进行防范与管理的基本方法;

●掌握国际融资的基本方式及各方式间的优缺点;

●了解国际贷款的运做程序与方法.21国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第21页!章外汇与汇率

目的与要求：本章主要讲授外汇与汇率的有关知识。通过本章学习，要求全面而准确地掌握外汇概念，汇率种类，汇率与各种经济因素之关系，人民币汇率改革等问题。本章主要内容：1、外汇与汇率的基本概念2、汇率的确定基础与汇率变动3、中国的人民币汇率改革本章案例22国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第22页!第三章外汇风险的防范与管理目的与要求：本章主要讲述外汇风险的构成原理及防范与管理外汇风险的基本方法，目的是通过学习提高学生对外汇风险的认识及具备基本的风险管理技巧。本章主要内容：1、外汇风险概述2、外汇风险防范的基本方法本章案例23国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第23页!第五章国际贷款目的与要求：本章主要讲授国际贷款的各种类型、特点及条件，通过学习，使学生能根据不同的情况而选用比较科学而有效的贷款方式.本章主要内容：1、世界银行贷款2、外国政府贷款3、商业银行贷款24国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第24页!

外汇的概念有以下几种：

１外汇的动态概念一国货币通过“汇”和“兑”两项活动，转换成另一国货币，借以清偿国际间债权债务的银行业务活动。

２外汇的静态概念以外币表示的，可用于进行国际之间结算的支付手段。

3、中国政府的外汇概念外汇是指：（1）外国货币，包括钞票、铸币等；（2）外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；（3）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证；（4）其他外汇资金。25国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第25页!汇率的应用范围十分广泛汇率的应用范围十分广泛，在不同的应用场合，有不同的分类方法。一般可分为如下几种：１按银行买卖外汇的角度分：买入汇率卖出汇率中间汇率现钞汇率２按汇率的制定方式分：基本汇率套算汇率３按外汇买卖的交割期分：即期汇率远期汇率４按银行外汇兑方式分：电汇汇率信汇汇率票汇汇率５按汇率制度分：固定汇率浮动汇率汇率的种类26国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第26页!汇率确定的基础不同的货币制度下，汇率确定的基础不同：１金本位制下：铸币平价————两种货币法定含金量之比。２以美元为中心的金汇兑本位制下：金平价————两种货币法定代表金量之比。３浮动汇率制下：购买力平价————两种货币购买能力之比。

27国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第27页!汇率变动对经济的影响十分广泛，但归纳起来主要有二个方面：

１汇率变动对一国国际经济的影响

对进出口贸易（1）对进出口贸易量（2）对进出口收支:考虑因素：进出口弹性J曲线效应（见图）贸易对手的报复

非贸易收支

国际资本流动

国际储备

国际债务等

２汇率变动对一国国内经济的影响

对国内物价水平国内利率，国内就业及国民收入等

汇率变动的经济效应28国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第28页!

人民币汇率改革问题一、人民币汇率的订价依据及其演变

二、人民币汇率改革（一）人民币汇率改革的主要内容1、实行汇率并轨，取消官方汇价；2、实行结汇制；3、实行售汇制；4、外汇买卖以银行为中介；5、取消外币在中国境内的计价、结算和流通；6、取消外汇收支的指令性计划。（二）人民币汇率改革的目标——人民币的自由兑换１自由兑换的含义经常项目自由兑换

全面自由兑换29国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第29页!本章案例

人民币不贬值的效应分析

目的：通过此案例的分析，使学生了解和掌握对汇率变动趋势进行分析的基本思路和方法，提高分析问题的能力30国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第30页!

１外汇市场的涵义

２外汇市场的类型有形外汇市场无形外汇市场

外汇市场的涵义及类型31国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第31页!中央银行或管理机构经纪人外汇银行客户及投机者32国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第32页!

第二节传统的外汇交易

本节主要讲述下列问题：

即期外汇交易

远期外汇交易

套汇交易

套利交易33国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第33页!１远期外汇交易的概念双方关于外汇交易成交以后，先签定合约，约定在未来的某个日期办理交割的外汇交易。

２远期外汇交易的目的

进出口商避免汇价风险的需要

银行及其它交易者调整外汇头寸的需要

外汇投机的需要

３远期汇率的表示方法与决定:

（1）期汇率的表示：平白远期汇率升贴水点数表示（2）远期汇率决定：由远期外汇的供求关系决定；供求关系平衡时，远期汇率变化的决定为：远期差价=即期汇率×两国利差×合同月份/12

远期外汇交易34国际金融理论与实务共37页，您现在浏览的是第34页!套汇交易

１、套汇交易的概念寓言故事：墨西