港股通业务介绍课件

运营管理部经纪业务发展与管理委员会2014年7月港股通业务介绍目录一、相关规定及意义二、基本概念三、交易规则四、风险揭示2一.制度及意义规则与制度积极意义时间节点3第一，沪港通有助于推动中国金融改革开放，激发市场活力。（二）积极意义第二，沪港通有助于推动中国资本市场双向流动，是资本项下开放的突破口。（二）积极意义第三，沪港通有助于推动上海国际金融中心建设。（二）积极意义第四，沪港通有助于多层次资本市场以及蓝筹市场建设。（二）积极意义（三）时间节点10上交所和港交所将允许两地投资者通过当地券商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。沪港通组成部分：沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由港交所设立的证券交易服务公司，向上交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上交所上市的股票。港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交易服务公司（简称上交所ＳＰＶ），向港交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的港交所上市的股票。（三）时间节点基本概念12额度控制由上交所ＳＰＶ对额度进行控制：额度既不分配到会员，也不分配到投资者，按照时间优先原则逐笔使用额度。总额度余额在每个交易日闭市后计算。当日额度实时计算。交易期间，通过上交所网站每1小时发布当日额度余额。因当日额度余额用尽而停止买单申报时，发布相关公告。试点期间标的选择标准：仅包括股票现货，不包括衍生品

不包括以港币以外货币报价的股票不包括同时在深交所和联交所上市的发行人的H股不包含风险警示板股票对应的H股（A股不在风险警示板）标的证券范围

港股通标的沪股通标的只数264568占比18%59%市盈率119投资标的市值（万亿人民币）15.813.1标的市值占当地市场比重83%89%截至2014年3月31日

港股通及沪股通标的统计信息对比标的证券范围标的范围的调整

对于新增符合条件的股票，将被调入港股通标的范围；对于曾被纳入港股通股票，后不再符合条件的股票，将被调出港股通标的范围。基本原则：调入的股票，投资者既可以买入也可以卖出；调出的股票（仍在联交所上市的），投资者不可买入但仍可以卖出。标的证券范围投资者准入条件交易货币内地投资者通过港股通买卖香港证券市场的股票，以港币报价，以人民币作为支付货币。人民币人民币港币内地香港20汇率参考汇率中国结算开盘前提供当日参考汇率（包括港币人民币买入价及港币人民币卖出价），由交易所转发至会员；结算汇率由中国结算在香港与商业银行根据换汇净额确定日终结算报价，中国结算将因净额结算产生的换汇成本按成交金额分摊至每笔交易，确定交易实际适用的汇率卖出价和买入价。交易货币中国结算参与者中国结算参与者香港结算中国结算中国结算T+2日18:00T+2日

18:00T+3日T+2日T+2日18:00T+2日

15:45T+2日

15:45T日

18:00

证券款项

(港币)内地投资者净卖出内地投资者净买入按香港市场的规则：证券及款项在T+2进行交收中国结算与香港结算以港币进行交收；并与其参与者以人民币进行交收；中国结算于香港进行人民币与港币之间的兑换投资者与结算参与者亦以人民币进行交收款项

(人民币)23结算和交收机制三、交易规则交易时间交易指令行情信息税费安排信息披露公司行为2426因节假日不同受影响天数：以2014年为例方向因休市因银行不上班交易交收或风控交收无法完成合计港股通（南向）91120沪股通（北向）7512交易时间—交易日历安排27港股通试点初期，由于八号及以上台风和黑雨警告（以下统称警报）等恶劣天气情况下的交易安排如下：警报发出时点警报解除时点交易情形1早于开市前时段发出警报7:00前解除

交易正常进行27:00至9:00解除开市前时段将被取消，警报解除两小时后的整点或30分钟开始交易（例如，如果警报在上午7:15解除，那么早上交易时段将在上午9:30开始。如果警报在上午7:30解除，那么早上交易时段将于上午9:30开始。）39:00至11:00解除上午交易取消，13:00开始交易411:00至11:30解除上午交易取消，13:30开始交易511:30至12:00解除上午交易取消，14:00开始交易612:00以后解除全天停止交易7开市前时段期间发出警告如果是台风警报，则参照3-6执行；如果是黑雨警报，则正常交易。8持续交易时段期间发出警告如果是台风警报，那么在发出警报后15分钟后停止交易，按照前述3-6中所规定的解除警报情形恢复交易如果是黑雨警报，那么正常交易交易时间—恶劣天气影响交易时间—特定节假日、恶劣天气交所安排遇特定节假日、恶劣天气（8号以上风球、黑色暴雨）等情况，香港市场会在交易、清算、交收方面作出特殊安排，具体如下:(上交所会在网站上转发联交所公告链接，供市场参考）情况一：若八号（或以上）台风讯号／黑色暴雨警告在9点前发出，且中午12点前解除的，则香港结算视当天为交收日。若八号（或以上）台风讯号／黑色暴雨警告在9点前发出，且中午12点仍未解除的，则香港结算视当天（T日）为非交收日。该日原本的证券和资金交收会顺延至下一个交收日。

即：T-2日交易的交收顺延至T+1日交收，T-1日交易的交收顺延至T+2日交收。情况二：若八号（或以上）台风在9点后发布，且12点前解除的，当日证券和资金均正常交收。若八号（或以上）台风讯号在9点后发布，且12点前仍未解除的，香港结算当日仅作证券交收，资金顺延至下一交收日处理，该日视作交收日（T日）。

即：T-2日交易的资金交收顺延至T+1日交收，T-1日交易的交收仍在T+1日进行。如黑色暴雨警告在9时后发出,则该日正常进行证券和资金交收。圣诞、元旦、农历新年前夕：若圣诞节、元旦和农历新年前一天不是周末，则该日上午有交易，但为非交收日。28

港股通支持整手买卖指令和碎（零）股买卖指令。

整手买卖指令支持回转交易

(T+0)零股买卖暂时仅可卖出不可买入不允许订单修改，而采用先撤单再申报的方式

港股通允许指令整手买卖指令开始前时段：竞价限价盘持续交易时段：增强限价盘*零股买卖指令限价盘,暂仅可卖出不可买入*对于增强限价盘不可附加“全数执行或立刻取消”指示交易指令交易指令—委托/申报类型交易前时段：竞价盘：没有指定价格的买卖盘。竞价限价盘：有指定价格的买卖盘。持续交易时段：限价盘：只在指定申报价成交。增强限价盘（港股通用）:指定申报价格要在最优十档内，最优十档即时成交，剩余使用输入价格转限价盘。特别限价盘：指定申报价格要在当时按盘价9倍内。最优十档即时成交，剩余撤销。31申报指令—最小价格变动单位32交易指令—交易单位港股1手所包含的股票数量由发行公司自行决定：33交易指令—有效申报价格港股无价格涨跌幅限制，但存在价格申报限制：买卖盘价不得超过当时按盘价9倍或以上，以防止键入错误小数位除开巿价的报价，买（卖）盘价一般不可低（高）于当时买（卖）盘价24个价位按盘价：若一只证券于持续交易时段内或交易结束前有成交，按盘价一般为最后记录的成交价。34其他相关限制港股通不允许投资者裸卖空；港股通暂不纳入融资融券标的；

不得在联交所以外的场所撮合交易；不参与联交所自动对盘系统外交易（类似于A股大宗交易）。35行情信息两地交易所初步考虑互换一档行情（最优买卖盘）行情，覆盖港股通股票范围（含可买卖证券和可卖证券），刷新频率为3秒。

对于交易所转发的一档行情，证券公司未经联交所同意，不得将联交所许可其使用的行情信息提供给其客户之外的其他机构或个人使用，也不得予以传播。对于联交所发布的五档或十档等实时行情，内地投资者可按照商业惯例获取港股行情信息。36税费安排37信息披露上交所网站港股通专栏，披露以下信息：沪港通交易历当日可交易标的证券范围当日参考汇率当日可用额度（定时）总额度余额38公司行为港股通业务中中国结算提供的公司行为服务包括现金红利派发、送股、股份分拆及合并、投票、上市公司收购及出具持有证明等。目前中国结算不提供新股发行认购、供股、公开配售、认股权证的转换以及股息权益选择认购股份的服务。

在港股通方面，中国结算作为名义持有人，负责境内投资者意愿的收集、资金的收付和红股的分配等港股公司行为处理。中国结算在向香港结算办理相关港股公司行为业务时，遵照香港结算相关业务规定。39四、风险揭示40风险揭示标的证券范围存在限制的风险交易