5国际储备解析课件

第六章

国际储备2022/12/101第六章

国际储备2022/12/101一、国际储备概念

★国际储备是一国政府（货币当局）持有的、用于支付国际收支差额、干预外汇市场的资产。

国际储备具有三个物征：

官方持有；较大流动性；被各国普遍接受；第一节国际储备的作用与构成2022/12/102一、国际储备概念第一节国际储备的作用与构成2022/1.黄金储备

（1）作为国际储备的黄金是一国政府所持有的货币性黄金。

（2）黄金在国际储备中的地位有不断下降趋势。

◆

20世纪30年代以前，黄金是最主要的储备资产；

◆

二战后至20世纪70年代，美元代表黄金成为主要的国际储备资产；

◆20世纪70年代中期以来，黄金已不能直接用于国际间支付，但IMF仍然将黄金储备列入国际储备统计中。

二、国际储备构成2022/12/1031.黄金储备二、国际储备构成2022/12/103黄金储备数量与分布单位：百万盎司、美元（年底数）

IMF所有成员国工业国家发展中国家中国黄金价格1990939.01795.81143.2012.70385.001991938.01793.68144.3312.70353.61992928.81785.24143.3812.70333.251993923.10770.83152.2712.70390.651994919.04768.05150.9912.70383.251995909.76754.97154.9712.70386.751996907.55748.16159.4012.70369.251997890.57732.47158.1012.70290.201998966.00808.98157.2812.70287.801999941.00786.4154.1112.10290.252022/12/104黄金储备数量与分布

IMF所有成员国工业国家发展中国家中国

外汇储备是当今国际储备的主体；

外汇储备的变化：◆20世纪30年代前，英镑是最主要的储备货币；

◆布雷顿森林体系下，美元几乎成为唯一的储备货币.

◆20世纪70年代后，出现了储备货币多元化的趋势，但至今美元仍然是最主要的储备货币。2.外汇储备2022/12/105外汇储备是当今国际储备的主体；2.外汇储备2022/1

1973198019841987199119931996美元84.668.665.167.155.656.158.9英镑7.02.92.92.63.63.13.4德国马克5.814.912.014.718.314.213.6法国法郎1.01.71.11.23.32.21.6日元-----4.35.27.010.47.76.0其它-----7.613.77.48.816.716.5IMF成员国外汇储备的货币构成（单位：%）2022/12/106

1973198019841987199119931996美

3.在IMF的储备头寸（ReservePosition)

储备头寸是指IMF成员国在IMF普通帐户中以自由提取使用的资产，又称普通提款权。

储备头寸包括：成员国向IMF认缴份额的外汇部分（认缴总额的25%）余额；

成员国向IMF提供的可兑换货币贷款余额。2022/12/1073.在IMF的储备头寸（ReservePositio

4.特别提款权（SpecialDrawingRights;SDRs)特别提款权是IMF按成员国基金份额无偿分配的一种帐面资产。

特别提款权的特征：人为创造；无偿分配；使用受到限制；特别提款权可以用于政府间结算；可以用于偿还向IMF的借款本息；经货币发行国同意后可以兑换成外汇；但不可以支付商品与劳务的款项，也不可以兑换成黄金。2022/12/1084.特别提款权（SpecialDrawingRig特别提款权分配情况（单位：亿SDR）2022/12/109特别提款权分配情况（单位：亿SDR）2022/

广义国际储备（国际清偿力）自有储备（狭义国际储备）借入储备备用信贷互惠信贷协议本国商业银行对外短期外汇资产黄金储备外汇储备在IMF的储备头寸特别提款权2022/12/1010广义国际储备自有储备借入储备备

三、国际储备作用

1.平衡国际收支，维持对外支付能力

2.干预外汇市场，调节本国货币汇率

3.充当信用保证

◆作为政府对外借款的保证◆支持本国货币价值稳定的信心2022/12/1011三、国际储备作用1.平衡国际收支，维持对外

一个国家的国际储备来源

（1）国际收支顺差（2）政府向外借款净额（3）中央银行用本币购买外汇（4）中央银行在国内购买的黄金（5）在IMF的储备头寸（6）分配的特别提款权四、国际储备的来源2022/12/1012一个国家的国际储备来源四、国际储备的来源2022/（1）黄金存量减非货币性黄金用量（2）储备货币发行国的货币输出（3）储备货币的信用创造（4）IMF创设的特别提款权

全球的国际储备来源2022/12/1013（1）黄金存量减非货币性黄金用量全球的国际一、国际储备的数量管理★国际储备数量管理的实质是要使一国保持一个适度的国际储备额。何者为适度的国际储备额，至今并没有一个公认的统一标准，但一般认为应该都考虑以下几个因素。第二节国际储备管理2022/12/1014一、国际储备的数量管理第二节国际储备管理2022/1

◆进口规模◆进出口贸易差额的波动幅度◆本国货币地位◆汇率制度及外汇管制程度◆持有国际储备的成本

=进口资本品的投资收益—持有国际储备收益率◆借入国外资金的能力与成本◆外债规模

国际储备数量管理应考虑的主要因素2022/12/1015◆进口规模国际储备数量管理应考虑的主要因素2022

1.国际储备的种类结构管理

★储备资产种类结构管理的主要内容是币种结构的管理，实质是要保证储备资产的安全，力求储备资产的保值增值。二、国际储备的结构管理2022/12/10161.国际储备的种类结构管理二、国际储备的结构管理2

◆进出口商品的地区结构

◆一国以不同币种表示的对外债务净额◆储备资产中要有足够的干预货币◆储备货币的币值稳定性

◆储备货币的多元化

储备资产币种结构管理应考虑的因素2022/12/1017◆进出口商品的地区结构储备资产币种结构管理应考★储备资产流动性结构管理实质是要使流动性大小不同的储备资产之间保持一个适当的比率，以求得流动性与盈利性的统一。

交易性储备与预防性储备

一级储备与二级储备2.国际储备的流动性结构管理2022/12/1018★储备资产流动性结构管理实质是要使流动性大小不

三、我国的国际储备管理1.我国的国际储备数量管理

我国国际储备概况我国数量管理的特殊性

2.我国国际储备的结构管理我国国际储备币种结构管理我国国际储备流动性结构管理2022/12/1019三、我国的国际储备管理1.我国的国际储备数量管中国历年外汇储备总表（1950—2007年）单位：10亿美元年末外汇储备年末外汇储备年末外汇储备年末外汇储备19500.15719650.1051980

-1.296

199573.59719510.04519660.21119812.7081996105.04919520.10819670.21519826.9861997139.89019530.09019680.24619838.9011998144.95919540.08819690.48319848.2201999154.67519550.18019700.08819852.6442000165.57419560.11719710.03719862.0722001212.16519570.12319720.23619872.9232002286.40719580.0701973-0.08119883.3722003403.25119590.10519740.00019895.5502004609.93219600.04619750.183199011.0932005818.87219610.08919760.581199121.71220061066.30019620.08119770.952199219.4432007(7月末)近1.4万亿19630.11919780.167199321.199

19640.16619790.840199451.620

2022/12/1020中国历年外汇储备总表（1950—2007年）单位：10亿美END2022/12/1021END2022/12/1021第六章

国际储备2022/12/1022第六章

国际储备2022/12/101一、国际储备概念

★国际储备是一国政府（货币当局）持有的、用于支付国际收支差额、干预外汇市场的资产。

国际储备具有三个物征：

官方持有；较大流动性；被各国普遍接受；第一节国际储备的作用与构成2022/12/1023一、国际储备概念第一节国际储备的作用与构成2022/1.黄金储备

（1）作为国际储备的黄金是一国政府所持有的货币性黄金。

（2）黄金在国际储备中的地位有不断下降趋势。

◆

20世纪30年代以前，黄金是最主要的储备资产；

◆

二战后至20世纪70年代，美元代表黄金成为主要的国际储备资产；

◆20世纪70年代中期以来，黄金已不能直接用于国际间支付，但IMF仍然将黄金储备列入国际储备统计中。

二、国际储备构成2022/12/10241.黄金储备二、国际储备构成2022/12/103黄金储备数量与分布单位：百万盎司、美元（年底数）

IMF所有成员国工业国家发展中国家中国黄金价格1990939.01795.81143.2012.70385.001991938.01793.68144.3312.70353.61992928.81785.24143.3812.70333.251993923.10770.83152.2712.70390.651994919.04768.05150.9912.70383.251995909.76754.97154.9712.70386.751996907.55748.16159.4012.70369.251997890.57732.47158.1012.70290.201998966.00808.98157.2812.70287.801999941.00786.4154.1112.10290.252022/12/1025黄金储备数量与分布

IMF所有成员国工业国家发展中国家中国

外汇储备是当今国际储备的主体；

外汇储备的变化：◆20世纪30年代前，英镑是最主要的储备货币；

◆布雷顿森林体系下，美元几乎成为唯一的储备货币.

◆20世纪70年代后，出现了储备货币多元化的趋势，但至今美元仍然是最主要的储备货币。2.外汇储备2022/12/1026外汇储备是当今国际储备的主体；2.外汇储备2022/1

1973198019841987199119931996美元84.668.665.167.155.656.158.9英镑7.02.92.92.63.63.13.4德国马克5.814.912.014.718.314.213.6法国法郎1.01.71.11.23.32.21.6日元-----4.35.27.010.47.76.0其它-----7.613.77.48.816.716.5IMF成员国外汇储备的货币构成（单位：%）2022/12/1027

1973198019841987199119931996美

3.在IMF的储备头寸（ReservePosition)

储备头寸是指IMF成员国在IMF普通帐户中以自由提取使用的资产，又称普通提款权。

储备头寸包括：成员国向IMF认缴份额的外汇部分（认缴总额的25%）余额；

成员国向IMF提供的可兑换货币贷款余额。2022/12/10283.在IMF的储备头寸（ReservePositio

4.特别提款权（SpecialDrawingRights;SDRs)特别提款权是IMF按成员国基金份额无偿分配的一种帐面资产。

特别提款权的特征：人为创造；无偿分配；使用受到限制；特别提款权可以用于政府间结算；可以用于偿还向IMF的借款本息；经货币发行国同意后可以兑换成外汇；但不可以支付商品与劳务的款项，也不可以兑换成黄金。2022/12/10294.特别提款权（SpecialDrawingRig特别提款权分配情况（单位：亿SDR）2022/12/1030特别提款权分配情况（单位：亿SDR）2022/

广义国际储备（国际清偿力）自有储备（狭义国际储备）借入储备备用信贷互惠信贷协议本国商业银行对外短期外汇资产黄金储备外汇储备在IMF的储备头寸特别提款权2022/12/1031广义国际储备自有储备借入储备备

三、国际储备作用

1.平衡国际收支，维持对外支付能力

2.干预外汇市场，调节本国货币汇率

3.充当信用保证

◆作为政府对外借款的保证◆支持本国货币价值稳定的信心2022/12/1032三、国际储备作用1.平衡国际收支，维持对外

一个国家的国际储备来源

（1）国际收支顺差（2）政府向外借款净额（3）中央银行用本币购买外汇（4）中央银行在国内购买的黄金（5）在IMF的储备头寸（6）分配的特别提款权四、国际储备的来源2022/12/1033一个国家的国际储备来源四、国际储备的来源2022/（1）黄金存量减非货币性黄金用量（2）储备货币发行国的货币输出（3）储备货币的信用创造（4）IMF创设的特别提款权

全球的国际储备来源2022/12/1034（1）黄金存量减非货币性黄金用量全球的国际一、国际储备的数量管理★国际储备数量管理的实质是要使一国保持一个适度的国际储备额。何者为适度的国际储备额，至今并没有一个公认的统一标准，但一般认为应该都考虑以下几个因素。第二节国际储备管理2022/12/1035一、国际储备的数量管理第二节国际储备管理2022/1

◆进口规模◆进出口贸易差额的波动幅度◆本国货币地位◆汇率制度及外汇管制程度◆持有国际储备的成本

=进口资本品的投资收益—持有国际储备收益率◆借入国外资金的能力与成本◆外债规模

国际储备数量管理应考虑的主要因素2022/12/1036◆进口规模国际储备数量管理应考虑的主要因素2022

1.国际储备的种类结构管理

★储备资产种类结构管理的主要内容是币种结构的管理，实质是要保证储备资产的安全，力求储备资产的保值增值。二、国际储备的结构管理2022/12/10371.国际储备的种类结构管理二、国际储备的结构管理2

◆进出口商品的地区结构

◆一国以不同币种表示的对外债务净额◆储备资产中要有足够的干预货币◆储备货币的币值稳定性

◆储备货币的多元化

储备资产币种结构管理应考虑的因素2022/12/1038◆进出口商品的地区结构储备资产币种结构管理应考★储备资产流动性结构管理实质是要使流动性大小不同的储备资产之间保持一个适当的比率，以求得流动性与盈利性的统一。

交易性储备与预防性储备

一级储备与二级储备2.国际储备的流动性结构管理2022/12/1039★储备资产流动性结构管理实质是要使流动性大小不

三、我国的国际储备管理1.我国的国际储备数量管理

我国国际储备概况我国数量管理的特殊性

2.我国国际储备的结构管理我国国际储备币种结构管理我国国际储备流动性结构管理2022/12/10