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白酒投资泡沫分析大约从2009年开始,酒行业企业纷纷表示要“结束房事”、“聚焦主业”,到2011年,几乎所有大型酒类生产企业均完成了对房地产业务的剥离。这一方面说明了房地产逐步走低,另一方面也说明酒业的前景被看好,而事实上,白酒这几年的表现可以用惊艳来形容。这时候说白酒有泡沫,可能很多人会觉得是杞人忧天、无稽之谈。2011年,酒业成了资本的洼地。以联想、海航为首的业外资本大举入侵,虽然会加快中国白酒集中度提高的步伐,但依然会有负面的东西出现,像产能扩张这种举动只会随着资本的介入而加剧。实际上,资本带来的正面东西显然要多于负面,白酒的危机还是集中在其自身问题上:白酒的发展模式、盈利模式、营销模式一直为业界所诟病,资本的介入不可能马上解决这些问题。在2011年的高端白酒大涨价风潮中,已经让大部分白酒企业赚足了银两。山西汾酒将青花汾酒和老白汾年份酒的对外售价分别上调20%和10%后,换来的是利润的大幅增长。2011年上半年,山西汾酒净利润6.6亿元,同比增长97%。古井贡提价后,仅半年时间,利润增长高达150%,股价也越过百元大关。有消息称,包括贵州茅台在内,大多白酒生产企业均把利润的大幅增长归功于销量增加和提价所致。受利润增长的刺激,2011年下半年,白酒企业纷纷扩产,以扩大销售规模。五粮液股份计划上6万吨陈酿工程,贵州茅台投资6亿元用于扩产王子酒,洋河股份投资40亿元进行酿酒技改,金六福也拿出20亿元,在四川邛崃征地1000余亩,大建原酒基地,水井坊几千吨的基酒,也要扩建到2.8万吨……目前,白酒价格的节节攀升以及市场的全线飘红,致使白酒行业进入了产能“大跃进”阶段。专家预测在未来五年,全国白酒产业销售收入每年将保持10%的增长,年利润增长在15%左右。但现在来看,白酒行业明显已经有了过热趋势。看似红红火火的白酒市场,其实却暗礁深藏。业内人士透露,对于茅台,大家都是买涨不买跌,上至经销商、零售终端,下至消费者,大家都在囤积茅台。目前保守估计市面上囤积的茅台至少超过1万吨,未来三至五年将达3万吨。在目前投资渠道变窄的情况下,茅台的投资属性如果被无限放大,价格泡沫就将出现。而这或许只是一个开始,因为在大量资金热炒、产能扩张的背景下,如消费市场增长的速度跟不上,必将造成大量资金的消耗,同样会为行业未来的发展埋下隐患。同时,其他行业的资本也纷纷瞄上了白酒行业,资本的追逐更加加剧了白酒行业的产能“大跃进”。2011年6月份,从盈盛投资受让全兴集团4%股权的审批申请及反垄断审查申请已获国家批准,帝亚吉欧正在全力冲刺控股水井坊;8月份,ST皇台发公告称将拟募资收购区域白酒企业——河北的承德避暑山庄企业集团51%—100%的股权;继6月斥资1.3亿元收购湖南武陵酒业后,日前联想又斥资控股河北承德乾隆醉酒业……目前中国经济的持续发展促使白酒行业仍将处于一个快速发展阶段,但市场乐观不等同于可无限扩张。据统计,目前中国白酒行业的销售总额仍处于上涨阶段,但总体来说消费量却在下跌。主要原因在于
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