财务分析与管理知识技术报表课件

第三章财务分析理解财务报表财务分析技术及应用第三章财务分析理解财务报表财务报表概述财务报表资产负债表利润表现金流量表资产负债所有者权益财务状况经营成果现金流量收入成本费用利润现金流入现金流出财务报表概述财务报表资产负债表利润表现金流量表资产财务状况经财务报表概述理解企业财务报表能够帮助我们

了解企业以前、现在和未来的发展状况准确分析企业目前存在的困难采取有效的措施，去解决企业所面临的难题预测经营决策将会给企业带来何种财务上的影响财务报表概述理解企业财务报表能够帮助我们了解企业以前、现在资产负债表流动资产其他资产流动负债长期负债所有者权益（净资产）资产负债表结构资产债权人股东资产=负债+所有者权益资金的占用资金的来源固定资产长期投资资产负债表流动资产其他资产流动负债长期负债所有者权益资产负债利润表概述利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产生的。利润表记载企业在一定时期内收入、成本费用和非经营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润（或净亏损）。利润=收入－成本费用损益表遵循的会计等式：利润表概述利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产生的企业利润池收入成本费用如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损利润亏损企业利润池收入成本费用如果收入大于成本费用，就会形成企业的利现金流量表概述反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性企业的血液，贯穿企业经营的全过程中以收付实现制作为记录原则现金净流量=现金流入－现金流出现金流量表遵循的会计等式：现金流量表概述反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和净利润与经营性现金净流量的关系净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业经营成果经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企业经营成果收入费用发生与现金收支之间产生了一个重要的时间差净利润只是潜在的现金，而经营性现金净流量是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者净流出净利润与经营性现金净流量的关系净利润是采用权责发生制会计原则净利润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。净利润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企

第二节

主要财务指标分析一、流动性分析或称短期偿债能力比率二、长期偿债能力比率三、企业营运能力比率四、企业盈利能力比率第二节主要财务指标分析一、流动性分析或称短期偿债能力比一、流动性分析或称短期偿债能力比率1、流动比率定义：是指流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一货币单位的流动负债有多少流动资产作偿还的保证。计算公式：流动比率=流动资产/流动负债说明：

一般，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。但流动比率过高并不好，只说明企业的流动资产占用过多，将影响企业的资金使用效率和获利能力。流动比率为2：1比较适宜。在分析流动比率时，要注意以下几个问题：书53页

一、流动性分析或称短期偿债能力比率1、流动比率

2、速动比率定义：是指企业速动资产与流动负债的比率，它用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。计算公式：速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产－存货－预付帐款－待摊费用说明：速动比率可作为流动比率的辅助指标。一般，企业的速动比率为1：1比较适宜。如果速动比率过低，说明企业短期偿债能力存在问题，如果速动比率过高，特别是货币资金占用较大，会降低企业的效益。

2、速动比率说明：

3、现金比率定义：是指企业现金类资产与流动负债的比率，它反映企业直接偿付债务的能力。现金类资产包括货币资金与现金等价物（短期投资）。计算公式：现金比率=（现金＋现金等价物）/流动负债

=（现金＋短期投资）/流动负债说明：现金比率反映了企业的直接支付能力，债权人偏爱较高的现金比率企业，而现金比率过高，特别是货币资金占用较大，会降低企业的效益。

3、现金比率说明：二、长期偿债能力比率影响长期偿债能力的主要因素有：必须以权益资本为基础必须以长期资产为物质保证长期偿债能力与获利能力密切相关（一）资产负债率、产权比率和权益乘数

1、公式：资产负债率=负债/资产——表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重以及企业资产对债权人权益保障程度。产权比率=负债/所有者权益——反映企业投资者对债权人权益的保障程度。权益乘数=资产/所有者权益

二、长期偿债能力比率影响长期偿债能力的主要因素有：2、共同的功能：（1）反映企业的长期偿债能力（2）反映企业的资本结构3、三者之间的关系产权比率=负债/所有者权益

=负债/（资产—负债）

=资产负债率/（1-资产负债率）权益乘数=资产/所有者权益

=资产/（资产—负债）

=1/（1—资产负债率）2、共同的功能：

4、资产负债率对信息使用者的影响对于债权人：反映企业资产对负债的担保能力。比率越小，债权人借贷的风险越小；比率越大，资产对负债的担保力不足，债权人收不回借贷本息的可能性越大。希望比率越低越好对于所有者：一定的资产负债率可以带来财务杠杆收益。对于企业管理当局：追求合理的资产负债率，提高资金的利用水平，保持良好的偿债能力。希望实现风险与收益的最佳组合。4、资产负债率对信息使用者的影响

5、指标的运用结合营业周期：周期短的企业，资产周转快、变现能力强，可适当扩大负债规模，维持较高的负债率。结合企业经营状况：处于兴旺期可维持较高负债水平。结合宏观经济环境：市场利率较低或预计贷款利率将上升时，可适当扩大负债规模。结合资产构成：资产总额中流动资产所占比重大的企业，不能支付到期债务的风险较小，负债率可适当高些。5、指标的运用（二）利息保障倍数定义：又称为已获利息倍数产权比率，是指企业生产经营所获得的税前利润及利息费用之和与利息费用的比率，是衡量企业偿付利息的能力。计算公式：利息保障倍数=息税前利润/利息费用

说明：利息保障倍数越多，表明企业支付负债利息的能力越强。债权人通过此比率的分析，可衡量获得利息及收回本金的安全程度。在利用该指标评价企业偿付利息的能力时，应以倍数较低的年度为评价标准。

（二）利息保障倍数说明：三、营运能力指标分析货币资金周转天数应收帐款周转天数存货周转天数流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率营运能力指标三、营运能力指标分析货币资金周转天数应收帐款周转天数存货周转流动资产周转率流动资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相对节约流动资金投入，增强企业的盈利能力，提高企业的短期偿债能力。如果周转速度过低，会形成资产的浪费，使企业的现金过多的占用在存货、应收帐款等非现金资产上，变现速度慢，影响企业资产的流动性及偿债能力。流动资产周转率比较高，说明企业在以下四个方面全部或某几项做的比较好：快速增长的销售收入合理的货币资金存量应收帐款管理比较好，货款回收速度快存货周转速度快销售收入平均流动资产=流动资产周转率流动资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相货币资金周转天数存货周转天数对流动资产周转率分析的重要补充反映企业最重要的三项流动资产的使用效率三项指标的变化会导致流动资产周转率发生相应的变化其管理水平的高低直接影响企业的盈利能力及偿债能力应收帐款周转天数计算分析应收帐款周转天数的目的，在于促进企业通过制定合理赊销政策，严格购销合同管理、及时结算货款等途径，加强应收帐款的前中后期管理，加快应收帐款回收速度存货周转速度的快慢，能够反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作的好坏货币资金周转天数存货周转天数对流动资产周转率分析的重要补充应营运能力指标分析如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税，而税金都是以现金方式支付，这会影响企业的经营性现金流减少，从而影响企业的资金周转速度减慢如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经营现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的现金，企业负债增加，同时需要支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，减弱企业的盈利能力营运能力指标分析如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税，固定资产周转率固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能力不强。如何提高固定资产周转率规模得当 规模太大：造成设备闲置，形成资产浪费 规模过小：生产能力小，形不成规模效益结构合理 生产性和非生产性的固定资产结构合理有效销售收入平均固定资产=固定资产周转率固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固总资产周转率综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标反映出企业单位资产创造的销售收入体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度销售收入平均总资产=总资产周转率综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产品售价，提高销售量，加快资金的周转速度，从而提高企业总资产周转率，提高企业盈利能力在企业资产规模不变，生产效率不变的情况下，通过提高产品销售价格，增加销售收入，可以提高企业总资产周转率企业通过处置闲置的固定资产，减小资产规模，也会提高企业的总资产周转率在企业资产规模不变时，通过提高生产效率，提高产能利用率，从而达到提高企业总资产周转率的目的提高企业的总资产周转率在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产品售价，提高销售量销售毛利率销售利润率净资产收益率盈利能力指标四、盈利能力指标分析销售毛利率销售利润率净资产收益率盈利能力指标四、盈利能力指标销售毛利率销售利润率指标表示销售收入的收益水平指标的变化反映企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机盈利是企业内部产生的资金，是企业发展所需资金的重要来源销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利销售利润率可以分解成为销售毛利率、销售费用率、管理费用率、财务费用率等指标进行分析，判断企业目前存在的问题销售毛利率销售利润率指标表示销售收入的收益水平盈利是企业内部净资产收益率评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力反映企业持续收益的能力，该指标如果持续增长，说明企业的盈利能力持续提高，如果该指标降低，可能并非是企业的盈利减少影响，是由于其他的一些相关因素导致该指标降低，比如：增发股票，接受捐赠等×100%净利润平均净资产=净资产收益率评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力×1该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的排序中居于首位一般认为，企业净资产收益率越高，企业的运营效益越好，对投资者、债权人的保证程度越高。对该指标的综合对比分析，可以看出企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的排序中居于首位附：上市公司盈利能力分析1.每股收益定义：

又称为EPS，是指普通股每股净收益，它反映了普通股股东的收益水平。流通在外的普通股股数优先股股利净利润普通股每股收益-=当公司配股或送股，由于流通在外的普通股股数增加，而利润增加滞后，将引起每股收益的下降。书63页计算附：上市公司盈利能力分析1.每股收益流通在外的普通股股数优先2.净资产收益率3.市盈率（价格与收益比率）=每股股价/每股收益市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。正常值：20—40倍2.净资产收益率指标上市公司平均值全国所有企业标准值（次）优秀值良好值平均值较低值较差值总资产周转率(次)0.6210.80.50.30.2流动资产周转率(次)1.292.41.71.30.40.2存货周转率(次)3.68.95.83.70.70.3应收帐款周转率(次)7.8118.29.74.51.40.1全国上市公司与全国所有企业营运能力指标比较表指标上市公司平均值全国所有企业标准值（次）优秀值良好值平均值指标上市公司平均值全国所有企业标准值（次）优秀值良好值平均值较低值较差值资产负债率(%)47.333345.257.276.490.4现金比率(%)20.5819.8103.9-5.8-13.5速动比率(%)90.25188.513491.847.929全国上市公司与全国所有企业偿债能力指标比较表指标上市公司平均值全国所有企业标准值（次）优秀值良好值平均值指标上市公司平均值全国所有企业标准值（次）优秀值良好值平均值较低值较差值净资产收益率(%)5.4711.46.63.9-4.5-11.3总资产收益率(%)3.744.52.80.6-4.4-9.2主营业务利润率(%)19.2532.620.112.41.7-7.8每股收益0.140.1560.10.041-0.1-0.18全国上市公司与全国所有企业盈利能力指标比较表指标上市公司平均值全国所有企业标准值（次）优秀值良好值平均值财务分析与管理知识技术报表课件第三章财务分析理解财务报表财务分析技术及应用第三章财务分析理解财务报表财务报表概述财务报表资产负债表利润表现金流量表资产负债所有者权益财务状况经营成果现金流量收入成本费用利润现金流入现金流出财务报表概述财务报表资产负债表利润表现金流量表资产财务状况经财务报表概述理解企业财务报表能够帮助我们

了解企业以前、现在和未来的发展状况准确分析企业目前存在的困难采取有效的措施，去解决企业所面临的难题预测经营决策将会给企业带来何种财务上的影响财务报表概述理解企业财务报表能够帮助我们了解企业以前、现在资产负债表流动资产其他资产流动负债长期负债所有者权益（净资产）资产负债表结构资产债权人股东资产=负债+所有者权益资金的占用资金的来源固定资产长期投资资产负债表流动资产其他资产流动负债长期负债所有者权益资产负债利润表概述利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产生的。利润表记载企业在一定时期内收入、成本费用和非经营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润（或净亏损）。利润=收入－成本费用损益表遵循的会计等式：利润表概述利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产生的企业利润池收入成本费用如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损利润亏损企业利润池收入成本费用如果收入大于成本费用，就会形成企业的利现金流量表概述反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性企业的血液，贯穿企业经营的全过程中以收付实现制作为记录原则现金净流量=现金流入－现金流出现金流量表遵循的会计等式：现金流量表概述反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和净利润与经营性现金净流量的关系净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业经营成果经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企业经营成果收入费用发生与现金收支之间产生了一个重要的时间差净利润只是潜在的现金，而经营性现金净流量是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者净流出净利润与经营性现金净流量的关系净利润是采用权责发生制会计原则净利润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。净利润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企

第二节

主要财务指标分析一、流动性分析或称短期偿债能力比率二、长期偿债能力比率三、企业营运能力比率四、企业盈利能力比率第二节主要财务指标分析一、流动性分析或称短期偿债能力比一、流动性分析或称短期偿债能力比率1、流动比率定义：是指流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一货币单位的流动负债有多少流动资产作偿还的保证。计算公式：流动比率=流动资产/流动负债说明：

一般，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。但流动比率过高并不好，只说明企业的流动资产占用过多，将影响企业的资金使用效率和获利能力。流动比率为2：1比较适宜。在分析流动比率时，要注意以下几个问题：书53页

一、流动性分析或称短期偿债能力比率1、流动比率

2、速动比率定义：是指企业速动资产与流动负债的比率，它用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。计算公式：速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产－存货－预付帐款－待摊费用说明：速动比率可作为流动比率的辅助指标。一般，企业的速动比率为1：1比较适宜。如果速动比率过低，说明企业短期偿债能力存在问题，如果速动比率过高，特别是货币资金占用较大，会降低企业的效益。

2、速动比率说明：

3、现金比率定义：是指企业现金类资产与流动负债的比率，它反映企业直接偿付债务的能力。现金类资产包括货币资金与现金等价物（短期投资）。计算公式：现金比率=（现金＋现金等价物）/流动负债

=（现金＋短期投资）/流动负债说明：现金比率反映了企业的直接支付能力，债权人偏爱较高的现金比率企业，而现金比率过高，特别是货币资金占用较大，会降低企业的效益。

3、现金比率说明：二、长期偿债能力比率影响长期偿债能力的主要因素有：必须以权益资本为基础必须以长期资产为物质保证长期偿债能力与获利能力密切相关（一）资产负债率、产权比率和权益乘数

1、公式：资产负债率=负债/资产——表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重以及企业资产对债权人权益保障程度。产权比率=负债/所有者权益——反映企业投资者对债权人权益的保障程度。权益乘数=资产/所有者权益

二、长期偿债能力比率影响长期偿债能力的主要因素有：2、共同的功能：（1）反映企业的长期偿债能力（2）反映企业的资本结构3、三者之间的关系产权比率=负债/所有者权益

=负债/（资产—负债）

=资产负债率/（1-资产负债率）权益乘数=资产/所有者权益

=资产/（资产—负债）

=1/（1—资产负债率）2、共同的功能：

4、资产负债率对信息使用者的影响对于债权人：反映企业资产对负债的担保能力。比率越小，债权人借贷的风险越小；比率越大，资产对负债的担保力不足，债权人收不回借贷本息的可能性越大。希望比率越低越好对于所有者：一定的资产负债率可以带来财务杠杆收益。对于企业管理当局：追求合理的资产负债率，提高资金的利用水平，保持良好的偿债能力。希望实现风险与收益的最佳组合。4、资产负债率对信息使用者的影响

5、指标的运用结合营业周期：周期短的企业，资产周转快、变现能力强，可适当扩大负债规模，维持较高的负债率。结合企业经营状况：处于兴旺期可维持较高负债水平。结合宏观经济环境：市场利率较低或预计贷款利率将上升时，可适当扩大负债规模。结合资产构成：资产总额中流动资产所占比重大的企业，不能支付到期债务的风险较小，负债率可适当高些。5、指标的运用（二）利息保障倍数定义：又称为已获利息倍数产权比率，是指企业生产经营所获得的税前利润及利息费用之和与利息费用的比率，是衡量企业偿付利息的能力。计算公式：利息保障倍数=息税前利润/利息费用

说明：利息保障倍数越多，表明企业支付负债利息的能力越强。债权人通过此比率的分析，可衡量获得利息及收回本金的安全程度。在利用该指标评价企业偿付利息的能力时，应以倍数较低的年度为评价标准。

（二）利息保障倍数说明：三、营运能力指标分析货币资金周转天数应收帐款周转天数存货周转天数流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率营运能力指标三、营运能力指标分析货币资金周转天数应收帐款周转天数存货周转流动资产周转率流动资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相对节约流动资金投入，增强企业的盈利能力，提高企业的短期偿债能力。如果周转速度过低，会形成资产的浪费，使企业的现金过多的占用在存货、应收帐款等非现金资产上，变现速度慢，影响企业资产的流动性及偿债能力。流动资产周转率比较高，说明企业在以下四个方面全部或某几项做的比较好：快速增长的销售收入合理的货币资金存量应收帐款管理比较好，货款回收速度快存货周转速度快销售收入平均流动资产=流动资产周转率流动资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相货币资金周转天数存货周转天数对流动资产周转率分析的重要补充反映企业最重要的三项流动资产的使用效率三项指标的变化会导致流动资产周转率发生相应的变化其管理水平的高低直接影响企业的盈利能力及偿债能力应收帐款周转天数计算分析应收帐款周转天数的目的，在于促进企业通过制定合理赊销政策，严格购销合同管理、及时结算货款等途径，加强应收帐款的前中后期管理，加快应收帐款回收速度存货周转速度的快慢，能够反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作的好坏货币资金周转天数存货周转天数对流动资产周转率分析的重要补充应营运能力指标分析如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税，而税金都是以现金方式支付，这会影响企业的经营性现金流减少，从而影响企业的资金周转速度减慢如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经营现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的现金，企业负债增加，同时需要支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，减弱企业的盈利能力营运能力指标分析如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税，固定资产周转率固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能力不强。如何提高固定资产周转率规模得当 规模太大：造成设备闲置，形成资产浪费 规模过小：生产能力小，形不成规模效益结构合理 生产性和非生产性的固定资产结构合理有效销售收入平均固定资产=固定资产周转率固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固总资产周转率综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标反映出企业单位资产创造的销售收入体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度销售收入平均总资产=总资产周转率综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产品售价，提高销售量，加快资金的周转速度，从而提高企业总资产周转率，提高企业盈利能力在企业资产规模不变，生产效率不变的情况下，通过提高产品销售价格，增加销售收入，可以提高企业总资产周转率企业通过处置闲置的固定资产，减小资产规模，也会提高企业的总资产周转率在企业资产规模不变时，通过提高生产效率，提高产能利用率，从而达到提高企业总资产周转率的目的提高企业的总资产周转率在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产品售价，提高销售量销售毛利率销售利润率净资产收益率盈利能力指标四、盈利能力指标分析销售毛利率销售利润率净资产收益率盈利能力指标四、盈利能力指标销售毛利率销售利润率指标表示销售收入的收益水平指标的变化反映企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机盈利是企业内部产生的资金，是企业发展所需资金的重要来源销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利销售利润率可以分解成为销售毛利率、销售费用率、管理费用率、财务费用率等指标进行分析，判断企业目前存在的问题销售毛利率销售利润率指标表示销售收入的收益水平盈利是企业内部净资产收益率评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力反映企业持续收益的能力，该指标如果持续增长，说明企业的盈利能力持续提高，如