第四周财务分析报告(某科技)课件

阿里巴巴2009年度财务分析报告小组成员1010930021龚云云1010930058赵月1010930062吕阳1010930185闫炜铭阿里巴巴2009年度财务分析报告小组成员公司概况1公司财务分析2公司成功因素34公司展望、问题分析公司概况1公司财务分析2公司成功因素34公司展望、问题分析阿里巴巴是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市场平台。2003年5月，投资一亿元人民币建立淘宝网。2004年10月，阿里巴巴投资成立支付宝公司，面向中国电子商务市场推出基于中介的安全交易服务。2012年2月，阿里巴巴宣布，向旗下子公司上市公司提出私有化要约，回购价格为13.5港元。2012年5月21日阿里巴巴与雅虎就股权回购一事签署最终协议，阿里巴巴用71亿美元回购20%股权。2012年7月23日，阿里巴巴宣布调整淘宝、一淘、天猫、聚划算、阿里国际业务、阿里小企业业务和阿里云为七大事业群，组成集团CBBS大市场。公司概况阿里巴巴是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市场公司概况阿里巴巴(港交所：1688），中国最大的网络公司和世界第二大网络公司，于1999年3月10日创立企业对企业的网上贸易市场平台。旗下包括阿里巴巴网络有限公司(全球领先的小企业电子商务平台)，淘宝网(中国最大的网上零售商圈及一站式购物、社交和资讯分享平台)，支付宝(中国领先的第三方网上支付平台)，阿里巴巴云计算(以数据为中心的先进的云计算服务开发商)，中国雅虎等,现服务来自超过240个国家和地区的互联网用户。阿里巴巴公司当前的战略方向为“专注于为来自中国和全世界的中小企业买家和卖家提供高效、可信赖的贸易平台”，当前最引人注目的为过冬战略，以及点亮中国、万企工程、大淘宝战略、开拓内贸挖潜内需四个部分，充分反映了其积极的成长型战略。公司概况阿里巴巴(港交所：1688），中国最大的网络公司和世

股权结构马云及团队35.7%软银29.3%雅虎35%雅虎39%软银29.3%马云及团队31.7%转变后公司概况股权结构马云及团队35.7%软银29.3%雅虎35%中国2011B2B市场份额公司概况中国2011B2B市场份额公司概况B2B公司业务里程碑1999年，阿里巴巴集团成立。2000年10月，推出“中国供应商”服务以促进中国卖家出口贸易。2001年8月，为国际卖家推出国际站“诚信通”会员服务。2002年3月，为从事中国国内贸易的卖家和买家推出中国站“诚信通”服务。2002年7月，国际交易市场推出“关键词”服务。2003年11月，推出通讯软件“贸易通”，让买方和卖方通过网络进行实时沟通交流2005年3月，中国交易市场推出“关键词竞价”服务。2007年3月，中国交易市场推出客户品牌推广展位服务。2007年9月，在三个主要地区推出阿里软件外贸版，在中国交易市场推出黄金展位服务2007年10月，与中国建设银行及中国工商银行合作为中小企业提供商业贷款。2007年11月，阿里巴巴成功于港交所主板上市。2007年12月，推出更新版阿里巴巴日本网站。2008年3月，阿里巴巴成为恒生综合指数及恒生流通指数成份股。公司概况B2B公司业务里程碑公司概况财务分析财务分析财务分析财务分析财务分析财务分析财务分析财务分析第四周财务分析报告(某科技)课件财务比率分析中期业绩2010/062009/062008/06流动比率(倍)1.992.382.71速动比率(倍)1.992.382.71股东权益回报率(%)13.929.0115.88资本运用回报率(%)12.938.8115.56总资产回报率(%)7.335.5410.34经营利润率(%)29.5131.4557.56税前利润率(%)32.3134.5557.56边际及利润率(%)26.7928.5549.26财务比率分析中期业绩2010/062009/062008/0营运能力分析2010-12-312009-12-312008-12-31总资产周转率66.70%49.91%57.26%流动资产周转率79.55%58.57%68.09%固定资产周转率413.08%337.37%360.05%营运能力分析2010-12-312009-12-312008中期业绩2010/062009/062008/06流动比率(倍)1.992.382.71速动比率(倍)1.992.382.71从短期负债比率来看，这三年的流动比率和速动比率基本都维持在2以上，说明公司的资金流动性较好，短期偿债能力较强。从长期负债比率来看，资产负债率=负债总额/总资产*100%

产权比率=负债总额/股东权益*100%中期业绩2010/062009/062008/06流动比率(2009-12-31净利润增长率45.11%-12.25%营业利润增长率43.20%-6.02%收入增长率43.43%28.98%资产增长率34.35%19.54%股东权益增长率15.59%1.43%从上述数据可以看出，营业额是不断增长且幅度加大的，说明公司规模在不断扩大，销售增加。而净利润增长率和营业利润增长率在09年都为负数，说明09年公司的盈利状况不善，但10年转变为正增涨而且是大幅增涨。2008到2010年这三年整体上来看，股东权益增长率、资产增长率、收入增长率以及利润增长率基本保持同步增长，且不低于行业平均水平，所以可以判断该企业具有良好的发展能力。2009-12-31净利润增长率45.11%-12.25%营第四周财务分析报告(某科技)课件业务模式

B2B淘宝（C2C、B2C）支付宝搜索引擎商务软件(在线软件服务、即时通信软件)网络广告与移动电子商务成功因素业务模式

B2B成功因素成功因素★B2C·2008年4月淘宝“品牌商城”上线，淘宝正式进入B2C

·盈利模式不同于当当、卓越等传统B2C业务，淘宝把传统B2C业务融入C2C交易平台,即为商家在淘宝的交易平台中开设店铺，利用淘宝平台的巨量流量和注册用户(最大卖点)为商家带来销售收入，而

淘宝则通过收取店铺服务费、二级域名服务费、保证金、信息查询费等实现盈利。【类似于把eBay的收费项目用于商家，避开对收费极度敏感的个人卖家。这也与现实中的商品交易市场的盈利模式类似，像义乌国际小商品城一样通过打造大平台吸引商户入驻，以收取

摊位租金或销售商业地产的模式盈利】·为什么是B2C？

1.盈利压力淘宝对C2C个人卖家收费的开展极为谨慎(“招财进宝”失败)，资本已迫不及待

2.C2C业务发展需要

-一些个人卖家从小C成长为大C，并进而成为商家

-一些商家在淘宝C2C平台上开店或店中店

★

大淘宝战略淘宝要做沃尔玛——帮着企业开网店

【“大淘宝”就是要做电子商务基础服务提供商。马云希望给网商提供一个成套的网络零售解决方案，帮助他们以最低的成本和最高的效率开拓内需市场。好比地方政府在招商引资之前。首先要做到水、电、气、路等“九通一平”的生产生活环境，然后才能引凤入巢一样】·2008年9月，50亿元支持整合淘宝网网上C2C交易平台与阿里妈妈·2009年8月21日，拆分雅虎口碑，口碑网进淘宝

成功因素★B2C成功因素

★时势造英雄，英雄造历史中国电子商务的大环境推动了阿里巴巴的扩张，反过来阿里巴巴又促进了中国电子商务环境的形成，二者相辅相成、相得益彰★马云

·今天很残酷，明天更残酷，后天很美好，但是大多数人死在明天晚上，看不到后天的太阳·如果一只牧羊犬管一群羊，羊就听牧羊犬的；如果五只牧羊犬管一只羊，羊就是领导·心中无敌，天下无敌★

把握住了电子商务的最关键的两个环节——免费和诚信·免费是最昂贵的产品·诚信体系成功因素

★时势造英雄，英雄造历史成功因素阿里巴巴诚信体系硬件保障软件保障支付宝诚信通档案诚信论坛信用记录搜索投诉曝光机制A&V认证信息活动记录会员评价证书及荣誉诚信通指数成功因素阿里巴巴诚信体系硬件保障软件保障支付宝诚信通档案诚信成功因素

阿里巴巴集团的企业文化价值观(六脉神剑)客户第一关注客户的关注点，为客户提供建议和资讯，帮助客户成长团队合作共享共担，以小我完成大我拥抱变化突破自我，迎接新变化诚信诚实正直，信守承诺激情永不言弃，乐观向上敬业以专业的态度和平常的心态做非凡的事情梦想通过发展新的生意方式创造一个截然不同的世界使命让天下没有难做的生意远景目标建立一家持续发展102年的公司成为世界十大网站之一要是商人就一定要用阿里巴巴★不断创新★企业文化成功因素

阿里巴巴集团的企业文化价值观客户第一关注客户的关注对公司未来的展望以及存在问题的分析对公司未来的展望以及存在问题的分析SWOT分析S客户群广阔，通过增值服务为会员提供优越的市场服务。09

年占中国电子商务市场60.4%的市场份额，建立了知名度和信誉。OB2B市场的增长凸显行业特性，向细分行业深入，按行业特性降低交易成本。继续完善诚信交易规则。从收费模式到评价模式继续创新。W网站模式容易为竞争对手模仿。收费会员制度造成一部分顾客的流失。对顾客的深层次需求缺乏考虑。只介入交易信息，不管交易过程。T阿里巴巴自身盈利对象单一，B2B市场不是非常完善，制约了阿里巴巴的进一步发展。SWOT分析S客户群广阔，通过增值服务为会员提供优越的市场服截至2008年12月31日，中国网民规模达到2.98亿人，普及率达到22.6%，超过全球平均水平；网民规模较2007年增长8800万人，年增长率为41.9%。中国网民规模依然保持快速增长之势。宽带网民规模达到2.7亿人，占网民总体的90.6%。手机上网网民规模达到11760万人，较2007年增长了133%。农村网民规模增长迅速，网民规模达到8460万人，较2007年增长60.8%，增速远远超过城镇（35.6%）。在我国东中西部地区中，西部省份网民增长最快，网民增速达到52%，远远超过中部（40.6%）和东部（39.3%）地区。截至2008年12月31日，中国网民规模达到2.98亿人，普公司展望公司展望公司展望公司展望问题隐忧

★

股权

IPO后，马云等高管是否会失去对企业的控制权，沦为职业经理人？★马云离开了马云的阿里巴巴，会是什么样子？★

盈利淘宝、支付宝怎样并何时盈利？★融合如何让各业务在电子商务轨道上深度融合？怎样将多重企业文化整合为一？★

协同怎样遏制组织庞大化带来的官僚化倾向，发挥机构间的协同效应？★政策如何应对电子商务税收、支付宝牌照等政策的不确定性？问题隐忧

★股权存在的问题与建议因阿里巴巴总体财务状况良好，企业经营有序发展迅速，在此只对少数问题做简单建议。因其本行业现状所致，阿里巴巴的网站模式容易为竞争对手模仿，信息质量还不是非常高，国内也出现了例如网盛等成长性良好的企业，虽然目前在规模上还无法对阿里巴巴形成威胁，但是应该予以警惕。解决方案：继续向细分行深入，分行业提高服务能力，按行业特性降低交易成本。继续完善诚信交易规则，从收费模式到评价模式继续创新，从信息提供向服务提供转变。存在的问题与建议因阿里巴巴总体财务状况良好，企业经营有序发展存在的问题与建议规模扩大既要配合长期战略，也要注重理性，更好得实现成本控制，否则将导致净利润的进一步下降，整合期漫长而导致投入产出不成正比。目前来看，资产的扩张还未产生应有的收益，联营公司亏损要引起警惕。解决方案：加快扩张后的整合，加强对联营企业的经营状况的监管。保持投资理性，充分考虑资产的应有收益，提高投资效率的标准，适当控制投资规模，控制营业支出的扩张速度，保障投入的质量。存在的问题与建议规模扩大既要配合长期战略，也要注重理性，更存在的问题与建议因其业务的特殊性，使得递延收入项目将长期存在，从而可能影响当期盈利能力指标，无法十分准确得反映当期真实收益情况。解决方案：继续改善递延收入的管理机制，创新业务收费模式，保证收入的稳定性与会计记录的及时性，并做好充分披露。存在的问题与建议因其业务的特殊性，使得递延收入项目将长期存ThankYou!ThankYou!阿里巴巴2009年度财务分析报告小组成员1010930021龚云云1010930058赵月1010930062吕阳1010930185闫炜铭阿里巴巴2009年度财务分析报告小组成员公司概况1公司财务分析2公司成功因素34公司展望、问题分析公司概况1公司财务分析2公司成功因素34公司展望、问题分析阿里巴巴是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市场平台。2003年5月，投资一亿元人民币建立淘宝网。2004年10月，阿里巴巴投资成立支付宝公司，面向中国电子商务市场推出基于中介的安全交易服务。2012年2月，阿里巴巴宣布，向旗下子公司上市公司提出私有化要约，回购价格为13.5港元。2012年5月21日阿里巴巴与雅虎就股权回购一事签署最终协议，阿里巴巴用71亿美元回购20%股权。2012年7月23日，阿里巴巴宣布调整淘宝、一淘、天猫、聚划算、阿里国际业务、阿里小企业业务和阿里云为七大事业群，组成集团CBBS大市场。公司概况阿里巴巴是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市场公司概况阿里巴巴(港交所：1688），中国最大的网络公司和世界第二大网络公司，于1999年3月10日创立企业对企业的网上贸易市场平台。旗下包括阿里巴巴网络有限公司(全球领先的小企业电子商务平台)，淘宝网(中国最大的网上零售商圈及一站式购物、社交和资讯分享平台)，支付宝(中国领先的第三方网上支付平台)，阿里巴巴云计算(以数据为中心的先进的云计算服务开发商)，中国雅虎等,现服务来自超过240个国家和地区的互联网用户。阿里巴巴公司当前的战略方向为“专注于为来自中国和全世界的中小企业买家和卖家提供高效、可信赖的贸易平台”，当前最引人注目的为过冬战略，以及点亮中国、万企工程、大淘宝战略、开拓内贸挖潜内需四个部分，充分反映了其积极的成长型战略。公司概况阿里巴巴(港交所：1688），中国最大的网络公司和世

股权结构马云及团队35.7%软银29.3%雅虎35%雅虎39%软银29.3%马云及团队31.7%转变后公司概况股权结构马云及团队35.7%软银29.3%雅虎35%中国2011B2B市场份额公司概况中国2011B2B市场份额公司概况B2B公司业务里程碑1999年，阿里巴巴集团成立。2000年10月，推出“中国供应商”服务以促进中国卖家出口贸易。2001年8月，为国际卖家推出国际站“诚信通”会员服务。2002年3月，为从事中国国内贸易的卖家和买家推出中国站“诚信通”服务。2002年7月，国际交易市场推出“关键词”服务。2003年11月，推出通讯软件“贸易通”，让买方和卖方通过网络进行实时沟通交流2005年3月，中国交易市场推出“关键词竞价”服务。2007年3月，中国交易市场推出客户品牌推广展位服务。2007年9月，在三个主要地区推出阿里软件外贸版，在中国交易市场推出黄金展位服务2007年10月，与中国建设银行及中国工商银行合作为中小企业提供商业贷款。2007年11月，阿里巴巴成功于港交所主板上市。2007年12月，推出更新版阿里巴巴日本网站。2008年3月，阿里巴巴成为恒生综合指数及恒生流通指数成份股。公司概况B2B公司业务里程碑公司概况财务分析财务分析财务分析财务分析财务分析财务分析财务分析财务分析第四周财务分析报告(某科技)课件财务比率分析中期业绩2010/062009/062008/06流动比率(倍)1.992.382.71速动比率(倍)1.992.382.71股东权益回报率(%)13.929.0115.88资本运用回报率(%)12.938.8115.56总资产回报率(%)7.335.5410.34经营利润率(%)29.5131.4557.56税前利润率(%)32.3134.5557.56边际及利润率(%)26.7928.5549.26财务比率分析中期业绩2010/062009/062008/0营运能力分析2010-12-312009-12-312008-12-31总资产周转率66.70%49.91%57.26%流动资产周转率79.55%58.57%68.09%固定资产周转率413.08%337.37%360.05%营运能力分析2010-12-312009-12-312008中期业绩2010/062009/062008/06流动比率(倍)1.992.382.71速动比率(倍)1.992.382.71从短期负债比率来看，这三年的流动比率和速动比率基本都维持在2以上，说明公司的资金流动性较好，短期偿债能力较强。从长期负债比率来看，资产负债率=负债总额/总资产*100%

产权比率=负债总额/股东权益*100%中期业绩2010/062009/062008/06流动比率(2009-12-31净利润增长率45.11%-12.25%营业利润增长率43.20%-6.02%收入增长率43.43%28.98%资产增长率34.35%19.54%股东权益增长率15.59%1.43%从上述数据可以看出，营业额是不断增长且幅度加大的，说明公司规模在不断扩大，销售增加。而净利润增长率和营业利润增长率在09年都为负数，说明09年公司的盈利状况不善，但10年转变为正增涨而且是大幅增涨。2008到2010年这三年整体上来看，股东权益增长率、资产增长率、收入增长率以及利润增长率基本保持同步增长，且不低于行业平均水平，所以可以判断该企业具有良好的发展能力。2009-12-31净利润增长率45.11%-12.25%营第四周财务分析报告(某科技)课件业务模式

B2B淘宝（C2C、B2C）支付宝搜索引擎商务软件(在线软件服务、即时通信软件)网络广告与移动电子商务成功因素业务模式

B2B成功因素成功因素★B2C·2008年4月淘宝“品牌商城”上线，淘宝正式进入B2C

·盈利模式不同于当当、卓越等传统B2C业务，淘宝把传统B2C业务融入C2C交易平台,即为商家在淘宝的交易平台中开设店铺，利用淘宝平台的巨量流量和注册用户(最大卖点)为商家带来销售收入，而

淘宝则通过收取店铺服务费、二级域名服务费、保证金、信息查询费等实现盈利。【类似于把eBay的收费项目用于商家，避开对收费极度敏感的个人卖家。这也与现实中的商品交易市场的盈利模式类似，像义乌国际小商品城一样通过打造大平台吸引商户入驻，以收取

摊位租金或销售商业地产的模式盈利】·为什么是B2C？

1.盈利压力淘宝对C2C个人卖家收费的开展极为谨慎(“招财进宝”失败)，资本已迫不及待

2.C2C业务发展需要

-一些个人卖家从小C成长为大C，并进而成为商家

-一些商家在淘宝C2C平台上开店或店中店

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大淘宝战略淘宝要做沃尔玛——帮着企业开网店

【“大淘宝”就是要做电子商务基础服务提供商。马云希望给网商提供一个成套的网络零售解决方案，帮助他们以最低的成本和最高的效率开拓内需市场。好比地方政府在招商引资之前。首先要做到水、电、气、路等“九通一平”的生产生活环境，然后才能引凤入巢一样】·2008年9月，50亿元支持整合淘宝网网上C2C交易平台与阿里妈妈·2009年8月21日，拆分雅虎口碑，口碑网进淘宝

成功因素★B2C成功因素

★时势造英雄，英雄造历史中国电子商务的大环境推动了阿里巴巴的扩张，反过来阿里巴巴又促进了中国电子商务环境的形成，二者相辅相成、相得益彰★马云

·今天很残酷，明天更残酷，后天很美好，但是大多数人死在明天晚上，看不到后天的太阳·如果一只牧羊犬管一群羊，羊就听牧羊犬的；如果五只牧羊犬管一只羊，羊就是领导·心中无敌，天下无敌★

把握住了电子商务的最关键的两个环节——免费和诚信·免费是最昂贵的产品·诚信体系成功因素

★时势造英雄，英雄造历史成功因素阿里巴巴诚信体系硬件保障软件保障支付宝诚信通档案诚信论坛信用记录搜索投诉曝光机制A&V认证信息活动记录会员评价证书及荣誉诚信通指数成功因素阿里巴巴诚信体系硬件保障软件保障支付宝诚信通档案诚信成功因素

阿里巴巴集团的企业文化价值观(六脉神剑)客户第一关注客户的关注点，为客户提供建议和资讯，帮助客户成长团队合作共享共担，以小我完成大我拥抱变化突破自我，迎接新变化诚信诚实正直，信守承诺激情永不言弃，乐观向上敬业以专业的态度和平常的心态做非凡的事情梦想通过发展新的生意方式创造一个截然不同的世界使命让天下没有难做的生意远景目标建立一家持续发展102年的公司成为世界十大网站之一要是商人就一定要用阿里巴巴★不断创新★企业文化成功因素

阿里巴巴集团的企业文化价值观客户第一关注客户的关注对公司未来的展望以及存在问题的分析对公司未来的展望以及存在问题的分析SWOT分析S客户群广阔，通过增值服务为会员提供优越的市场服务。09

年占中国电子商务市场60.4%的市场份额，建立了知名度和信誉。OB2B市场的增长凸显行业特性，向细分行业深入，按行业特性降低交易成本。继续完善诚信交易规则。从收费模式到评价模式继续创新。W网站模式容易为竞争对手模仿。收费会员制度造成一部分顾客的流失。对顾客的深层次需求缺乏考虑。只介入交易信息，不管交易过程。T阿里巴巴自身盈利对象单一，B2B市场不是非常完善，制约了阿里巴巴的进一步发展。SWOT分析S客户群广阔，通过增值服务为会员提供优越的市场服截至2008年12月31日，中国网民规模达到2.98亿人，普及率达到22.6%，超过全球平均水平；网民规模较2007年增长8800万人，年增长率为4