银行间市场RMBS指数报告

银行间市场RBS指数2年第3季度惠誉博华银行间市场RMB指数M2/M3逾期率0.0%0.5%0.0%0.5%0.0%

笔数（右轴） M2逾期率 M2：3个月移动平均 M3逾期率 33

300225150750惠誉博华银行间市场RM指数R 右） CPR CP320%15%10%5%0%

300225150750惠誉博华银行间市场MBS指数指数重（发起构统）100%80%60%40%20%0%

行行行行商北京银行顺德农商徽商银行苏州银行工商银行杭州银行兴业银行华夏银农业银行交通银行中信银行广发银行中德房储江苏银行汉口银南京银行浦发银行平安银行浙商银行青岛银行郑州银行东莞银成都银行常熟农商三峡银行受告誉华累计违约率（按发行年份统计） 2005 2007 2014 2015 20162017 2018 2019 2020 20221.%1.%0.%0.%0.%

1 13 25 37 49 61 73 85 97 109 121 133 145 157注：2005年发行的MB已清算。

自发行经历月份逾期率指数涨势趋平缓：2年1月以来RBS逾率指数持上升，进三季度该势得到抑制，MM3逾期指数分别持在.、.。随着央及地方府支持房产市场平稳发展，其是“保楼”政策落实，逾率或止涨平。R指数经历局部高位后下调：季度内R指一度达到.，创下近年半以来高，但季度末迅速调至.。累计违约率翘尾：部分年度的累计违约率曲线尾部出现明显翘升，系尾部续样本过少所致不能代表该年发行交易来普遍表。指数样本变动较小：本季度较上季度末无新增或退出样本，但随着基础资产摊还，样本权有细微的变化该变动对数影响极有限。房屋价格下行影响扩大，市场回暖将是长期过程2年7月多停工期房业主发布断供明，宣布项目全面工前将停偿还预售品房按揭贷款。该事件引发房地产市场强反应，三季度0个大中城市中，新建商品宅及二住宅价格下跌的城市数量连续三个月增加，三季度末分别有近八和九成地区的新建商品住价和二手住宅格下跌，半年房地市场政策动带来的果在本轮跌中被显对冲。受2年上半年局部地区自然灾害、疫反复等影响前三季度房地竣工面积显降低，截至9月末累计竣工宅面积.6亿平方，较上年期下跌近，也自观察以的同期历史最低值。公开信息显示，人民银行与银保监会近日下发《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，要求金融机构满足房地产项目合理融资需求，做好“保交楼工作金融支持随着政策步落地，工情况有逐步改善。2年前三季度房地产开发投资总额首次出现下跌，其中定金、预收款及个人按揭贷款等来源于居民的资占比亦有下降，显出居民对地产投资兴致进一收缩。1月1日国家卫健委发布了《关进一步优化新肺炎疫情防控施科学精准做防控工作的通》，隔离监控期、风险区域的认定做了较大程度的调整，并取消了入境航班熔断机制，但在政策果明确之前，居民仍有很强的防御和储蓄动机，消费与投资需求短期内恐难以激发。因此，管同期不乏房产市场利政策，但场回暖仍时日。

Q1Q3房地产开发国内资金来及住宅竣工情况国内贷款 自筹资金定金及预收款 个其他到位资金万亿1612840多地推广二手房“带押过户”模式 2自1年《民法典》确立了抵押房产可依法转让的则之后，珠海不动产登记心首创 来二手房交易“带押过户”业务模式，随后济南、深圳等数十个城也开始陆续在二手房交易中试行该模式。2年1月江省自然资厅联合多门发布了关于在全推行“带过户”提升不动产登记与金融便民利企服务水平的通知》，率先在省级层面发文规范不动产“带押过户”登记服务。长期以来在二手房交易中，首先需要买方向卖方支付首付款，由卖方清偿房产上存在的抵押款并解除抵押，之后才能将房屋所有权变更登记至买方名下，并买方再申请一笔抵押贷款由银行向卖方账户支付作为尾款，完成整个二手房交易。该模式下解除抵押、所有权变更登和重新办理抵押需要顺序完成，使得交易周期较长。同时交易环节增加带来了额外的风险，为房屋中介等非金融机构开展二手房交易垫资业务提供了空间，增加了交易成本。而在“带过户”的交易模式下，解除抵押、所有权变更登记和重新办理抵押在买卖双方、金融机构、金监管机构和登记机关的参与下可以在一个环节内同时实现，能有效降低二手房交易周期和本，且不会增加额外的交易风险。惠誉博华认为二手房交易市场引入“带押过户”模式不会存续的以及未发行的MS交易造成质影响。附录：指数编制方法惠誉博华编制银行间市场RS指数述了自4年2月起，银行间债券市场RS的基础资产整体现，包括产池逾期况及提前还情况。具体包括M2期率指数和M3逾期率数。M2逾期指数：度了当期期逾期天数在1至0天的资产占期期末资池的比例。M3逾期指数：度了当期期逾期天数在1至0天的资产占期期末资池的比例。PR指：CR=1−(1−当期提前偿的本金/当期初资产未偿本金额−当期计划摊还本金)编制指数时选取的样本为银行间债券市场以优先级证券尚未清偿完毕，且以银行发放的个人房抵押贷款为基础资产的资产证券化交易。但若惠誉博华认为某交易的基础资产特征或受托告数据披露口径与其余样本差异很大，或者惠誉博华认为该交易不具有市场代表性时，将不选取该交易为数样本。期指数具构成情况附录二。由于绝大部分交易的资产池在信托设立日并不包含违约资产，因此交易前期基础资产的逾期违约回收水平动较大且具有代表。在编制数时，所样本前3个月资产表现不会被使用。指数将逐月计，并以各本交易月的资产池偿本金余为权重。附录：指数构成交易名称发起机构资产池余额（万元）逾期率逾期率PR交易名称发起机构资产池余额（万元）逾期率逾期率PR建元20071建设银行8215.740.00%0.00%0.02%招银和家20193招商银行220236.140.04%0.01%14.79%邮元20141邮储银行119956.420.07%0.04%7.10%浦鑫安居20191浦发银行296324.190.12%0.11%10.45%企富20151民生银行9480.800.11%0.45%2.51%建元20199建设银行602341.160.13%0.06%7.06%居融20151江南农商10486.170.73%0.11%3.35%工元宜居20194工商银行701583.540.07%0.07%10.81%建元20151建设银行32630.820.07%0.00%11.85%工元宜居20195工商银行724740.670.13%0.06%9.72%京诚20152北京银行19990.310.02%0.21%10.51%创盈20192徽商银行255265.530.18%0.17%10.61%中盈20152中国银行1756.530.00%0.00%9.66%建元201910建设银行622082.340.09%0.04%6.40%建元20152建设银行98993.860.16%0.00%7.15%中盈万家20195中国银行783655.870.05%0.02%7.98%信融20161顺德农商24908.900.21%0.12%12.93%工元宜居20196工商银行721998.920.10%0.07%10.50%建元20161建设银行210306.300.18%0.07%3.84%工元宜居20197工商银行401999.030.05%0.08%9.30%家美20161邮储银行122907.590.05%0.08%8.80%邮元家和20191邮储银行194224.160.04%0.05%9.80%创盈20161徽商银行6434.500.00%0.04%3.90%旭越20191浙商银行55025.830.00%0.00%14.28%中盈20161中国银行150991.650.10%0.03%15.65%杭盈20193杭州银行266317.650.00%0.00%14.66%居融20161江南农商36396.370.04%0.11%5.30%安鑫20192平安银行229950.230.07%0.01%14.05%和家20161招商银行286743.580.01%0.14%14.24%招银和家20194招商银行47121.000.00%0.00%11.06%苏福20161苏州银行10865.620.16%0.00%18.98%工元宜居20198工商银行418435.400.12%0.07%8.77%中盈20162中国银行154124.180.30%0.13%9.50%惠益201910中信银行268672.470.06%0.08%12.16%建元20162建设银行269136.520.06%0.01%5.26%建元201911建设银行1083947.820.09%0.04%6.42%企富20161民生银行313372.160.13%0.08%11.68%惠益201911中信银行249910.950.26%0.03%16.98%建元20163建设银行192004.940.12%0.01%7.68%惠益201912中信银行317670.940.17%0.04%10.31%中盈20163中国银行166033.980.08%0.25%14.33%建元201912建设银行1028168.710.09%0.04%4.79%建元20164建设银行180381.540.01%0.01%5.58%融享20201江苏银行152622.760.05%0.00%11.40%工元20164工商银行156904.890.04%0.02%10.15%招银和家20201招商银行271499.360.11%0.08%14.61%中盈20171中国银行191333.710.02%0.13%11.75%工元宜居20201工商银行773626.110.10%0.07%9.80%杭盈20171杭州银行86903.700.07%0.00%12.96%浦鑫安居20201浦发银行205436.510.07%0.09%10.77%中盈20172中国银行103429.870.15%0.11%11.10%建元20201建设银行548318.410.11%0.08%5.64%建元20171建设银行259017.590.08%0.05%4.73%邮元家和20201邮储银行199325.530.12%0.10%9.06%建元20172建设银行390344.780.12%0.05%5.17%杭盈20201杭州银行145316.230.00%0.00%22.55%建元20173建设银行265391.590.31%0.08%7.45%建元20202建设银行669600.910.13%0.05%6.28%建元20174建设银行284854.590.08%0.05%5.19%建元20203建设银行314170.240.13%0.04%5.24%兴元20171兴业银行390071.570.28%0.00%10.66%融享20202江苏银行111529.930.00%0.00%11.61%居融20171江南农商57409.640.20%0.08%5.13%建元20204建设银行324582.610.14%0.04%5.08%建元20175建设银行217326.420.05%0.08%4.95%旭越20201浙商银行160168.050.00%0.00%20.53%龙居20171华夏银行49437.410.07%0.00%9.01%杭盈20202杭州银行221823.830.01%0.00%20.90%建元20176建设银行149148.290.13%0.04%6.47%建元20205建设银行614357.370.07%0.02%3.91%建元20177建设银行299801.130.17%0.01%6.66%工元宜居20202工商银行779496.080.09%0.08%9.63%建元20178建设银行393398.190.07%0.04%4.80%建元20206建设银行659746.730.08%0.03%6.29%中盈20173中国银行227767.220.13%0.06%11.20%招银和家20202招商银行279719.150.04%0.01%10.44%建元20179建设银行352669.410.17%0.04%6.12%招银和家20203招商银行291693.550.05%0.02%10.77%工元20173工商银行235697.630.18%0.10%9.37%招银和家20204招商银行308864.920.02%0.04%8.89%工元20174工商银行217534.970.09%0.07%11.10%建元20207建设银行645683.300.11%0.11%4.52%工元20175工商银行219854.820.15%0.08%10.41%建元20208建设银行684278.180.19%0.08%6.10%建元20181建设银行304962.380.16%0.10%5.60%兴元20201兴业银行128725.410.06%0.00%7.90%中盈20181中国银行360528.240.14%0.07%6.65%工元宜居20203工商银行781183.490.10%0.08%8.44%建元20182建设银行299318.810.02%0.04%7.95%杭盈20203杭州银行134722.930.00%0.00%21.36%建元20183建设银行318946.220.16%0.06%5.77%海元20201青岛银行261216.400.03%0.02%8.83%建元20184建设银行321548.510.14%0.05%7.75%招银和家20205招商银行319655.380.02%0.01%9.42%工元20181工商银行264053.170.11%0.04%9.92%建元20209建设银行803290.170.11%0.07%5.45%家美20181邮储银行460912.860.07%0.02%9.59%鑫宁20201南京银行59997.620.00%0.00%12.38%工元20182工商银行253743.810.11%0.04%11.03%建元202010建设银行848941.450.09%0.03%5.94%兴元20181兴业银行188384.260.16%0.00%17.13%工元乐居20201工商银行893925.720.08%0.06%9.87%建元20185建设银行297546.120.04%0.02%6.67%工元乐居20202工商银行878117.470.05%0.07%10.63%建元20186建设银行321718.820.13%0.04%6.79%工元乐居20203工商银行878251.570.11%0.05%10.40%建元20187建设银行288392.820.13%0.07%5.80%建元202011建设银行892529.590.11%0.04%5.32%兴元20182兴业银行220299.930.31%0.00%14.54%工元乐居20204工商银行878530.030.08%0.08%11.02%建元20188建设银行395407.150.12%0.05%3.92%豫鼎20201郑州银行235764.610.17%0.34%11.43%建元20189建设银行387080.580.16%0.03%7.50%中盈万家20201中国银行539973.280.04%0.03%8.28%工元20183工商银行255624.270.12%0.09%8.15%建元202012建设银行564303.080.11%0.07%6.05%建元201810建设银行443403.210.10%0.06%6.42%招银和家20206招商银行474633.120.02%0.03%13.38%工元20184工商银行481919.700.14%0.15%9.36%中盈万家20202中国银行460212.830.21%0.08%10.32%建元201811建设银行302812.730.02%0.03%6.18%建元202013建设银行815341.710.09%0.02%7.91%工元20185工商银行451235.560.11%0.08%8.24%创盈徽元20201徽商银行622136.520.14%0.09%8.39%中盈20182中国银行323889.410.10%0.08%6.11%建元202014建设银行703618.430.15%0.10%5.65%工元20186工商银行454113.980.10%0.11%9.80%浦鑫安居20202浦发银行443889.860.05%0.01%17.27%工元20187工商银行468418.560.09%0.14%8.39%莞鑫20201东莞银行120350.530.05%0.01%9.63%建元201812建设银行434565.250.06%0.03%5.46%建元202015建设银行694982.320.07%0.05%6.14%建元201813建设银行406387.210.18%0.09%7.23%工元乐居20205工商银行785007.110.10%0.08%10.31%工元20188工商银行579991.950.11%0.08%8.14%杭盈20204杭州银行133526.810.00%0.05%18.01%工元20189工商银行575212.800.10%0.08%9.62%招银和家20208招商银行414798.510.03%0.02%11.57%兴元20183兴业银行354628.780.08%0.00%15.70%工元乐居20206工商银行779195.940.09%0.07%10.14%建元201814建设银行424109.680.15%0.05%6.61%招银和家20207招商银行415391.530.03%0.04%12.11%工元201810工商银行576696.380.10%0.12%10.59%蓉居20201成都银行55754.760.07%0.06%6.42%建元201815建设银行359026.360.11%0.05%4.91%常安居20201常熟农商88976.080.07%0.02%12.34%农盈20185农业银行300591.760.12%0.16%11.50%工元乐居20207工商银行488649.800.04%0.07%10.32%交盈20181交通银行227859.100.05%0.03%12.06%招银和家20209招商银行124239.760.01%0.02%8.93%工元201811工商银行574892.380.14%0.06%8.49%信融宜居20211顺德农商148810.580.02%0.01%19.49%惠益20181中信银行168326.580.19%0.12%15.63%农盈汇寓20211农业银行1265414.670.04%0.07%8.76%建元201816建设银行393598.870.10%0.08%6.65%中盈万家20211中国银行619671.420.04%0.02%11.84%建元201817建设银行584184.960.12%0.06%7.45%建元20211建设银行369255.420.05%0.04%6.93%建元201818建设银行625797.800.12%0.03%6.24%融享20211江苏银行273139.680.01%0.03%8.05%交盈20182交通银行305222.140.09%0.11%12.29%建元20212建设银行855803.290.05%0.02%8.77%工元安居20181工商银行624003.500.15%0.10%8.46%建元20213建设银行727405.790.08%0.03%6.25%建元201819建设银行547387.550.11%0.05%6.55%兴渝20211三峡银行142388.160.12%0.03%2.90%工元安居20182工商银行635712.860.19%0.07%7.98%杭盈20211杭州银行126250.840.00%0.00%23.35%广元20181广发银行177061.900.08%0.05%11.96%建元20214建设银行646020.060.12%0.07%6.58%建元201820建设银行603890.930.14%0.09%5.77%惠益20211中信银行300759.500.04%0.00%17.08%工元安居20183工商银行626730.710.11%0.08%8.16%中盈万家20212中国银行811932.620.05%0.04%9.89%中盈万家20181中国银行366355.590.06%0.16%10.00%鑫宁20211南京银行96456.580.00%0.22%17.68%兴元20184兴业银行408218.860.19%0.00%12.36%兴元20211兴业银行917660.670.19%0.00%15.51%建元201821建设银行721791.570.07%0.07%7.04%惠益20212中信银行303080.900.15%0.02%16.88%中盈万家20182中国银行390882.350.20%0.05%10.16%工元乐居20211工商银行956088.960.02%0.03%12.15%工元安居20184工商银行628262.020.11%0.12%9.02%招银和家20211招商银行771015.490.05%0.02%11.84%工元安居20185工商银行632563.260.11%0.11%8.41%建元20215建设银行672382.360.04%0.04%8.37%建元201822建设银行508369.550.11%0.06%6.13%工元乐居20212工商银行956796.830.02%0.05%12.20%交盈20183交通银行237426.690.08%0.06%10.14%惠益20213中信银行338491.090.01%0.02%15.50%中盈万家20191中国银行354144.600.08%0.03%12.59%邮元家和20211邮储银行239622.480.04%0.06%10.98%农盈20191农业银行383861.580.14%0.09%8.18%建元20216建设银行702959.290.09%0.05%6.79%建元20191建设银行619950.620.13%0.08%6.48%京诚20211北京银行454253.810.03%0.01%16.66%工元安居20191工商银行625610.960.21%0.11%6.80%浦鑫安居20211浦发银行709056.910.06%0.06%12.77%住元20191中德房储288471.660.17%0.23%12.15%安鑫20211平安银行336746.700.14%0.01%17.41%工元安居20192工商银行622918.430.14%0.12%6.67%蓉居20211成都银行98379.970.11%0.08%8.88%融享20191江苏银行36129.810.00%0.00%4.64%建元20217建设银行754573.040.07%0.03%5.97%兴元20191兴业银行475810.070.22%0.00%13.79%海元20211青岛银行130978.000.11%0.00%6.95%交盈20191交通银行279398.600.06%0.03%13.93%杭盈20212杭州银行275082.700.00%0.00%17.42%建元20192建设银行497373.470.12%0.04%7.08%中盈万家20213中国银行856896.570.02%0.04%10.18%建元20193建设银行441726.790.12%0.05%5.46%邮元家和20212邮储银行385918.840.07%0.03%11.99%农盈20192农业银行581626.740.37%0.10%7.81%工元乐居20213工商银行970129.080.03%0.02%13.35%九通20191汉口银行154856.490.10%0.09%17.21%建元20218建设银行690698.240.06%0.06%8.55%杭盈20191杭州银行121234.040.00%0.02%23.92%招银和家20212招商银行214679.110.03%0.02%10.22%建元20194建设银行471089.480.15%0.08%6.03%建元20219建设银行870537.720.06%0.04%5.43%惠益20191中信银行93120.160.10%0.02%14.34%工元乐居20214工商银行883383.310.07%0.05%12.96%惠益20192中信银行90459.850.33%0.05%25.08%交盈20211交通银行513704.480.02%0.02%14.29%建元20195建设银行470221.980.17%0.12%5.05%建元202110建设银行947302.920.15%0.03%6.82%交盈20192交通银行328220.620.06%0.05%11.97%工元乐居20215工商银行540957.950.05%0.03%8.76%中盈万家20192中国银行464689.130.22%0.03%9.92%招银和家20214招商银行486420.640.04%0.07%14.09%惠益20193中信银行106227.630.08%0.07%12.52%建元202112建设银行956193.840.09%0.05%8.04%惠益20194中信银行114002.060.11%0.05%13.21%工元乐居20216工商银行540571.520.03%0.04%9.70%惠益20195中信银行134245.870.14%0.30%12.01%建元202111建设银行1023914.730.10%0.05%6.38%杭盈20192杭州银行220289.990.02%0.00%19.34%交盈20212交通银行513398.820.07%0.05%15.17%和家20191招商银行454597.500.04%0.02%11.73%兴元20212兴业银行323724.710.22%0.00%12.45%鑫宁20191南京银行29531.280.00%0.00%21.27%招银和家20213招商银行169466.290.06%0.06%11.48%兴元20192兴业银行453027.170.23%0.00%10.72%惠益20214中信银行337295.470.02%0.00%18.08%建元20196建设银行592745.580.16%0.08%6.59%工元乐居20217工商银行755078.010.04%0.06%10.24%创盈20191徽商银行114217.500.24%0.09%