国际收支平衡理论课件

第二章国际收支理论第1节国际收支调节理论第2节内外均衡冲突与协调第3节蒙代尔-弗莱明模型第二章国际收支理论第1节国际收支调节理论1§2.1国际收支理论本节内容1.3.1古典的现金价格流动机制理论1.3.2弹性分析理论1.3.3吸收分析法1.3.4货币分析法2022/12/62§2.1国际收支理论本节内容2022/12/522.1.1古典理论——现金价格流动机制理论基本思路：市场机制可以自动调节国际收支，而无须政府干预。2022/12/63逆差黄金外流国内货币供给减少物价下跌出口增加进口减少改善逆差或出现顺差§2.1国际收支调节理论价格—现金流动机制的国际收支调节机制2.1.1古典理论——现金价格流动机制理论2022/12/52.1.2弹性分析理论1.前提假定：国际收支等于贸易收支。其他一切条件不变，只考虑汇率变动对进出口的影响。进出口商品的需求就是这些商品价格的函数。只考虑需求弹性变化对外汇收支的影响。2022/12/64§2.1国际收支调节理论2.1.2弹性分析理论2022/12/54§2.1国际收2.基本观点：汇率变动商品相对价格变动商品需求量变动进出口总值变动国际收支出现顺差或逆差。出口总值＝出口商品价格×数量（外汇收入）进口总值＝进口商品价格×数量（外汇支出）2022/12/65§2.1国际收支调节理论2.基本观点：2022/12/55§2.1国际收支调节理论2022/12/66本币贬值出口商品的外币价格下降进口商品的本币价格上升进出口商品的需求弹性足够大出口总值增加进口总值减少进出口商品相对价格变动国际收支改善出口需求量增加进口需求量减少弹性分析理论之汇率对国际收支的调节机制§2.1国际收支调节理论2022/12/56本币贬值出口商品的外币价格下降进出口商品3.马勒条件即以本币贬值改善国际收支的充分必要条件。|exd+emd|＞1

|进口需求弹性+出口需求弹性|＞1本币贬值对国际收支的影响若|exd+emd|＞1

，能改善国际收支；若|exd+emd|＝1

，不改变国际收支；若|exd+emd|＜1

，恶化国际收支；2022/12/67§2.1国际收支调节理论3.马勒条件2022/12/57§2.1国际收支调节理论4.J曲线效应（J--curveEffect）以汇率变动来调节国际收支时，有时滞，会出现国际收支先恶化后改善的过程。此过程用英文字母J来形容，为J曲线效应。2022/12/68TBt0.5-1年t1t20§2.1国际收支调节理论4.J曲线效应（J--curveEffect）2022/2.1.3吸收分析法1.基本公式：封闭型国民收入均衡公式：Y＝C＋I＋G即：总收入＝总支出（总吸收）开放型国民收入均衡公式：

Y＝C＋I＋G＋(X－M)移项：（X－M）＝

Y－（C＋I＋G）写成：B＝

Y－A即：国际收支差额＝总收入－总吸收

2022/12/69§2.1国际收支调节理论2.1.3吸收分析法2022/12/59§2.1国际收支调2.调节方法及过程：外贸乘数理论（非充分就业条件）：将闲置资源用于出口，以出口带动国民收入增长；同时，采取本币对外贬值的办法，刺激出口。国内实行紧缩，抑制进口，使国内总吸收的增加小于总收入的增加，即：边际吸收倾向小于1。边际吸收倾向＝⊿A／⊿Y＜12022/12/610§2.1国际收支调节理论2.调节方法及过程：2022/12/510§2.1国际收支在非充分就业条件下的调节图示：2022/12/611②非充分就业有闲置资源可用于出口部门①本币贬值③国内紧缩刺激出口抑制进口国民收入增长乘数作用边际吸收倾向小于1出口增长快于进口国际收支改善总支出增长进口增长抑制进口出口增长非充分就业条件下国际收支的调节§2.1国际收支调节理论在非充分就业条件下的调节图示：2022/12/511②支出转换法（充分就业条件）：减少国内支出来调节国际收支。国内通过采取紧缩政策，压缩国内吸收，减少进口，把压缩下来的资源转移到出口部门；对外进行本币贬值，刺激对出口商品的需求；使出口商品的国内需求下降，以增加出口数量。2022/12/612§2.1国际收支调节理论支出转换法（充分就业条件）：2022/12/512§2.1在充分就业条件下的调节图示：2022/12/613①本币贬值刺激出口抑制进口②国内紧缩抑制进口需求，减少支出，把支出转换到出口部门；

减少国内对出口商品的需求，增加出口量逆差改善充分就业条件下国际收支的调节§2.1国际收支调节理论在充分就业条件下的调节图示：2022/12/513①本币贬值2.1.4货币分析法1.基本理论观点一国的货币需求Md

是国民收入Y和利率r的稳定函数。即：

Md＝f（Y，r）一国的货币供给MS

可以分为两部分，即：

MS

＝D＋R

D为国内创造部分，即国内信用；

R为来自国外的部分，即国际储备。2022/12/614§2.1国际收支调节理论2.1.4货币分析法2022/12/514§2.1国际收将：MS

＝D＋R移项：R＝MS－D假定：长期内一国的货币需求等于货币供给，即：MS

＝Md

则公式：R＝MS－D可转换为：R＝Md－D

国际储备＝本国货币需求－国内信用创造2022/12/615§2.1国际收支调节理论将：MS＝D＋R2022/12/515§2.12.基本思想国际收支是与一国货币供求相联系的一种货币现象；国际收支是一国货币供求关系的自动调节机制。只要按“单一规则”行事，国际收支就会自动达到平衡。

【注】

单一规则意为将一国货币供给的增长稳定在与国民收入平均增长率的同一水平上。2022/12/616§2.1国际收支调节理论2.基本思想2022/12/516§2.1国际收支调节理§2.2内外均衡冲突与协调本节内容2.2.1基本概念2.2.2米德冲突2.2.3丁伯根法则2.2.4政策搭配理论2022/12/617§2.2内外均衡冲突与协调本节内容2022/12/5172.1.1基本概念政策配合：是指政府适当配合和运用财政政策与金融政策，以便达到内部平衡与外部平衡同时实现。内部平衡：是指国内保持物价稳定的同时，实现充分就业和经济增长；外部平衡：是指国际收支的平衡和汇率的稳定。2022/12/618§2.2内外均衡冲突与协调2.1.1基本概念2022/12/518§2.2内外均衡外部不平衡的调节政策：1.支出变更政策（ExpenditureChangingPolicy）定义：改变国民经济中总需求或总支出水平的政策。特点：通过改变社会总需求的水平，来改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，从而达到调节国际收支的目的。政策形式：财政政策和货币政策。2.支出转换政策（ExpenditureSwitchingPolicy）定义：总需求不变下，对内外需求结构作调整。特点：使国内外相对价格发生变化政策形式：汇率政策、关税政策、外贸补贴等3.直接管制政策（DirectRegulatingPolicy）财政性管制、货币性管制及贸易管制等。2022/12/619§2.2内外均衡冲突与协调外部不平衡的调节政策：2022/12/519§2.2内外均2.2.2米德冲突（Meade’sConflict）1951年詹姆斯·米德在《国际收支》中提出了固定汇率制下的内外经济均衡的矛盾。（P29）分类内部经济状况外部经济状况1失业衰退逆差2失业衰退顺差3通货膨胀逆差4通货膨胀顺差2022/12/620§2.2内外均衡冲突与协调2.2.2米德冲突（Meade’sConflict）分类内2.2.3丁伯根法则荷兰经济学家丁伯根(J.Tinbergen)：首个经济学诺贝尔奖得主（1969)。最早提出了将政策目标和工具联系在一起的正式模型，即：要实现N种独立的政策目标，至少需要相互独立的N种有效的政策工具。2022/12/621§2.2内外均衡冲突与协调2.2.3丁伯根法则2022/12/521§2.2内外均2.2.4政策配合理论（PolicyMixApproach）斯旺模型（浮动汇率制下的调节）B斯旺图形eAII通胀+逆差I通胀+顺差III失业+逆差IV失业+顺差Y§2.2内外均衡冲突与协调2.2.4政策配合理论（PolicyMixApproa22支出变更政策与支出转换政策的搭配区间经济状况支出变更政策支出转换政策I通胀/顺差紧缩本币升值II通胀/逆差紧缩本币贬值III失业/逆差扩张本币贬值IV失业/顺差扩张本币升值2022/12/623§2.2内外均衡冲突与协调支出变更政策与支出转换政策的搭配区间经济状况支出变更政策支蒙代尔的政策配合理论（固定汇率制下的调节）2022/12/624B0iAII.通胀/逆差III.失业/逆差I.通胀/顺差IV.失业/顺差Y§2.2内外均衡冲突与协调蒙代尔的政策配合理论（固定汇率制下的调节）2022/12/5蒙代尔的政策配合表2022/12/625§2.2内外均衡冲突与协调经济情况财政政策（内部）货币政策（外部）国内经济国际收支通胀顺差紧缩(缩减开支)扩张(降利率升物价)通胀逆差紧缩(缩减开支)紧缩(升利率降物价)失业逆差扩张(扩大开支)紧缩(升利率降物价)失业顺差扩张(扩大开支)扩张(降利率升物价)蒙代尔的政策配合表2022/12/525§2.2内外均衡冲2.3.1基础模型2.3.2资本完全流动下的小国模型2.3.3资本完全流动下的大国模型2.3.4两国蒙代尔-弗莱明模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型2.3.1基础模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型262.3.1基础模型由来：两人同时间研究了相同的问题。即在开放经济条件下，财政货币政策调节内外均衡的效果。说明了资本是否自由流动以及不同的汇率制度对一国宏观经济的影响。§2.3蒙代尔-弗莱明模型1999年诺贝尔经济学奖2.3.1基础模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型1999272.3.1基础模型开放经济下外部均衡的三种情形：§2.3蒙代尔-弗莱明模型BP1：资本完全流动BP2：资本不完全流动BP3：资本完全不流动2.3.1基础模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型BP1：282.3.1基础模型开放经济条件下的内外均衡：§2.3蒙代尔-弗莱明模型2.3.1基础模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型292.3.1基础模型不均衡举例：§2.3蒙代尔-弗莱明模型E点位置表示外部顺差IS线：上面表示投资大于储蓄，商品市场短缺；下面表示投资小于储蓄，商品市场过剩。LM线：上面表示货币需求不足；下面表示货币需求过旺。BP线：上面表示顺差，下面表示逆差。总结：2.3.1基础模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型E点位置302.3.1基础模型ＩＳ、ＬＭ、ＢＰ线的移动：§2.3蒙代尔-弗莱明模型①②③①ＩＳ线上移：财政扩张、出口扩大导致总需求增大引起。②ＬＭ线下移：货币扩张引起。③ＢＰ线下移：均衡利率下降、汇率贬值引起。2.3.1基础模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型①②③①312.3.2资本完全流动下的小国模型小国与大国的区别：能否改变国际利率水平。§2.3蒙代尔-弗莱明模型①浮动汇率制货币政策:LM0LM1财政政策:IS0IS1E0E1EfE0E2E02.3.2资本完全流动下的小国模型§2.3蒙代尔-弗莱明322.3.2资本完全流动下的小国模型小国与大国的区别：能否改变国际利率水平。§2.3蒙代尔-弗莱明模型②

固定汇率制货币政策:LM0LM1财政政策:IS0IS1E0E1E0E0E2Ef2.3.2资本完全流动下的小国模型§2.3蒙代尔-弗莱明332.3.2资本完全流动下的小国模型归纳：§2.3蒙代尔-弗莱明模型资本完全流动下的小国模型货币政策财政政策浮动汇率制政策很有效收入↑利率-政策失效固定汇率制政策失效政策很有效收入↑利率-2.3.2资本完全流动下的小国模型§2.3蒙代尔-弗莱明342.3.3资本完全流动下的大国模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型①浮动汇率制货币政策:LM0LM1E0E1E2短期效果：E1，利率降至i1,国际收支逆差，汇率贬值。长期效果：出口增长带动IS0-IS1，利率回升到i2

，BP0-BP1,达到新内外均衡点E2.

y0-y12.3.3资本完全流动下的大国模型§2.3蒙代尔-弗莱明352.3.3资本完全流动下的大国模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型①浮动汇率制财政政策:IS0IS1E0E1E2短期效果：E1，利率升至i1,国际收支顺差，汇率升值。长期效果：出口减少引起IS1-IS2，利率回调到i2

，BP上移，达到新内外均衡点E2.

y0-y22.3.3资本完全流动下的大国模型§2.3蒙代尔-弗莱明362.3.3资本完全流动下的大国模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型①固定汇率制货币政策:LM0LM1E0E1E2短期效果：E1，利率降至i1,资本流出，国际收支逆差。长期效果：外汇储备减少LM1-LM2，利率回升到i2

，BP0-BP1,达到新内外均衡点E2.

y0-y22.3.3资本完全流动下的大国模型§2.3蒙代尔-弗莱明372.3.3资本完全流动下的大国模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型①固定汇率制财政政策:IS0IS1E0E1E2短期效果：E1，利率升至i1,资本流入，国际收支顺差。长期效果：外汇储备增加LM0-LM1，利率回落到i2

，BP0-BP1,达到新内外均衡点E2.

y0-y12.3.3资本完全流动下的大国模型§2.3蒙代尔-弗莱明382.3.3资本完全流动下的大国模型归纳：§2.3蒙代尔-弗莱明模型资本完全流动下的大国模型货币政策财政政策浮动汇率制不如小国政策效果好收入↑利率↓比小国政策效果好收入↑利率↑固定汇率制比小国政策效果好收入↑利率↓不如小国政策效果好收入↑利率↑2.3.3资本完全流动下的大国模型§2.3蒙代尔-弗莱明392.3.4两国的蒙代尔--弗莱明模型货币政策与财政政策的溢出效应（基于资本完全流动下的大国模型）§2.3蒙代尔-弗莱明模型①固定汇率制a国货币政策扩张利率↓收入↑2.3.4两国的蒙代尔--弗莱明模型§2.3蒙代尔-弗402.3.4两国的蒙代尔--弗莱明模型货币政策与财政政策的溢出效应§2.3蒙代尔-弗莱明模型①固定汇率制a国财政政策扩张利率↑收入↑2.3.4两国的蒙代尔--弗莱明模型§2.3蒙代尔-弗412.3.4两国的蒙代尔--弗莱明模型货币政策与财政政策的溢出效应§2.3蒙代尔-弗莱明模型①浮动汇率制a国货币政策扩张利率↓收入↓2.3.4两国的蒙代尔--弗莱明模型§2.3蒙代尔-弗422.3.4两国的蒙代尔--弗莱明模型货币政策与财政政策的溢出效应§2.3蒙代尔-弗莱明模型①浮动汇率制a国财政政策扩张利率↑收入↑2.3.4两国的蒙代尔--弗莱明模型§2.3蒙代尔-弗432.3.4两国的蒙代尔--弗莱明模型归纳：§2.3蒙代尔-弗莱明模型两国M-F模型货币政策财政政策浮动汇率制负面冲击收入↓利率↓正面冲击收入↑利率↑固定汇率制正面冲击收入↑利率↓较小正面冲击收入↑利率↑2.3.4两国的蒙代尔--弗莱明模型§2.3蒙代尔-弗44国际收支调节理论1.古典理论：强调市场的自动调节机制。2.弹性分析法：强调价格需求弹性的作用。3.吸收分析法：强调国民收入均衡和总需求管理。4.货币分析法：强调货币政策运用。政策配合理论内外均衡冲突支出转换政策与支出变更政策2022/12/645本章小结国际收支调节理论2022/12/545本章小结蒙代尔－弗莱明模型（资本完全流动）一国模型：在固定汇率制下货币政策：小国无效，大国有效；在固定汇率制下财政政策：小国比大国更有效；在浮动汇率制下货币政策：小国比大国更有效；在浮动汇率制下财政政策：小国无效，大国有效。两国模型：在固定汇率制下货币政策冲击：利率降低、收入提高在固定汇率制下财政政策冲击：利率与收入双提高在浮动汇率制下货币政策冲击：利率与收入双下降在浮动汇率制下财政政策冲击：利率与收入双提高本章小结蒙代尔－弗莱明模型（资本完全流动）本章小结46结合本章所学理论分析美国量化宽松货币政策对我国经济造成的影响。规定期限内，多模式教学网上提交。本章作业题结合本章所学理论分析美国量化宽松货币政策对我国经济造成的影响47第二章国际收支理论第1节国际收支调节理论第2节内外均衡冲突与协调第3节蒙代尔-弗莱明模型第二章国际收支理论第1节国际收支调节理论48§2.1国际收支理论本节内容1.3.1古典的现金价格流动机制理论1.3.2弹性分析理论1.3.3吸收分析法1.3.4货币分析法2022/12/649§2.1国际收支理论本节内容2022/12/522.1.1古典理论——现金价格流动机制理论基本思路：市场机制可以自动调节国际收支，而无须政府干预。2022/12/650逆差黄金外流国内货币供给减少物价下跌出口增加进口减少改善逆差或出现顺差§2.1国际收支调节理论价格—现金流动机制的国际收支调节机制2.1.1古典理论——现金价格流动机制理论2022/12/52.1.2弹性分析理论1.前提假定：国际收支等于贸易收支。其他一切条件不变，只考虑汇率变动对进出口的影响。进出口商品的需求就是这些商品价格的函数。只考虑需求弹性变化对外汇收支的影响。2022/12/651§2.1国际收支调节理论2.1.2弹性分析理论2022/12/54§2.1国际收2.基本观点：汇率变动商品相对价格变动商品需求量变动进出口总值变动国际收支出现顺差或逆差。出口总值＝出口商品价格×数量（外汇收入）进口总值＝进口商品价格×数量（外汇支出）2022/12/652§2.1国际收支调节理论2.基本观点：2022/12/55§2.1国际收支调节理论2022/12/653本币贬值出口商品的外币价格下降进口商品的本币价格上升进出口商品的需求弹性足够大出口总值增加进口总值减少进出口商品相对价格变动国际收支改善出口需求量增加进口需求量减少弹性分析理论之汇率对国际收支的调节机制§2.1国际收支调节理论2022/12/56本币贬值出口商品的外币价格下降进出口商品3.马勒条件即以本币贬值改善国际收支的充分必要条件。|exd+emd|＞1

|进口需求弹性+出口需求弹性|＞1本币贬值对国际收支的影响若|exd+emd|＞1

，能改善国际收支；若|exd+emd|＝1

，不改变国际收支；若|exd+emd|＜1

，恶化国际收支；2022/12/654§2.1国际收支调节理论3.马勒条件2022/12/57§2.1国际收支调节理论4.J曲线效应（J--curveEffect）以汇率变动来调节国际收支时，有时滞，会出现国际收支先恶化后改善的过程。此过程用英文字母J来形容，为J曲线效应。2022/12/655TBt0.5-1年t1t20§2.1国际收支调节理论4.J曲线效应（J--curveEffect）2022/2.1.3吸收分析法1.基本公式：封闭型国民收入均衡公式：Y＝C＋I＋G即：总收入＝总支出（总吸收）开放型国民收入均衡公式：

Y＝C＋I＋G＋(X－M)移项：（X－M）＝

Y－（C＋I＋G）写成：B＝

Y－A即：国际收支差额＝总收入－总吸收

2022/12/656§2.1国际收支调节理论2.1.3吸收分析法2022/12/59§2.1国际收支调2.调节方法及过程：外贸乘数理论（非充分就业条件）：将闲置资源用于出口，以出口带动国民收入增长；同时，采取本币对外贬值的办法，刺激出口。国内实行紧缩，抑制进口，使国内总吸收的增加小于总收入的增加，即：边际吸收倾向小于1。边际吸收倾向＝⊿A／⊿Y＜12022/12/657§2.1国际收支调节理论2.调节方法及过程：2022/12/510§2.1国际收支在非充分就业条件下的调节图示：2022/12/658②非充分就业有闲置资源可用于出口部门①本币贬值③国内紧缩刺激出口抑制进口国民收入增长乘数作用边际吸收倾向小于1出口增长快于进口国际收支改善总支出增长进口增长抑制进口出口增长非充分就业条件下国际收支的调节§2.1国际收支调节理论在非充分就业条件下的调节图示：2022/12/511②支出转换法（充分就业条件）：减少国内支出来调节国际收支。国内通过采取紧缩政策，压缩国内吸收，减少进口，把压缩下来的资源转移到出口部门；对外进行本币贬值，刺激对出口商品的需求；使出口商品的国内需求下降，以增加出口数量。2022/12/659§2.1国际收支调节理论支出转换法（充分就业条件）：2022/12/512§2.1在充分就业条件下的调节图示：2022/12/660①本币贬值刺激出口抑制进口②国内紧缩抑制进口需求，减少支出，把支出转换到出口部门；

减少国内对出口商品的需求，增加出口量逆差改善充分就业条件下国际收支的调节§2.1国际收支调节理论在充分就业条件下的调节图示：2022/12/513①本币贬值2.1.4货币分析法1.基本理论观点一国的货币需求Md

是国民收入Y和利率r的稳定函数。即：

Md＝f（Y，r）一国的货币供给MS

可以分为两部分，即：

MS

＝D＋R

D为国内创造部分，即国内信用；

R为来自国外的部分，即国际储备。2022/12/661§2.1国际收支调节理论2.1.4货币分析法2022/12/514§2.1国际收将：MS

＝D＋R移项：R＝MS－D假定：长期内一国的货币需求等于货币供给，即：MS

＝Md

则公式：R＝MS－D可转换为：R＝Md－D

国际储备＝本国货币需求－国内信用创造2022/12/662§2.1国际收支调节理论将：MS＝D＋R2022/12/515§2.12.基本思想国际收支是与一国货币供求相联系的一种货币现象；国际收支是一国货币供求关系的自动调节机制。只要按“单一规则”行事，国际收支就会自动达到平衡。

【注】

单一规则意为将一国货币供给的增长稳定在与国民收入平均增长率的同一水平上。2022/12/663§2.1国际收支调节理论2.基本思想2022/12/516§2.1国际收支调节理§2.2内外均衡冲突与协调本节内容2.2.1基本概念2.2.2米德冲突2.2.3丁伯根法则2.2.4政策搭配理论2022/12/664§2.2内外均衡冲突与协调本节内容2022/12/5172.1.1基本概念政策配合：是指政府适当配合和运用财政政策与金融政策，以便达到内部平衡与外部平衡同时实现。内部平衡：是指国内保持物价稳定的同时，实现充分就业和经济增长；外部平衡：是指国际收支的平衡和汇率的稳定。2022/12/665§2.2内外均衡冲突与协调2.1.1基本概念2022/12/518§2.2内外均衡外部不平衡的调节政策：1.支出变更政策（ExpenditureChangingPolicy）定义：改变国民经济中总需求或总支出水平的政策。特点：通过改变社会总需求的水平，来改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，从而达到调节国际收支的目的。政策形式：财政政策和货币政策。2.支出转换政策（ExpenditureSwitchingPolicy）定义：总需求不变下，对内外需求结构作调整。特点：使国内外相对价格发生变化政策形式：汇率政策、关税政策、外贸补贴等3.直接管制政策（DirectRegulatingPolicy）财政性管制、货币性管制及贸易管制等。2022/12/666§2.2内外均衡冲突与协调外部不平衡的调节政策：2022/12/519§2.2内外均2.2.2米德冲突（Meade’sConflict）1951年詹姆斯·米德在《国际收支》中提出了固定汇率制下的内外经济均衡的矛盾。（P29）分类内部经济状况外部经济状况1失业衰退逆差2失业衰退顺差3通货膨胀逆差4通货膨胀顺差2022/12/667§2.2内外均衡冲突与协调2.2.2米德冲突（Meade’sConflict）分类内2.2.3丁伯根法则荷兰经济学家丁伯根(J.Tinbergen)：首个经济学诺贝尔奖得主（1969)。最早提出了将政策目标和工具联系在一起的正式模型，即：要实现N种独立的政策目标，至少需要相互独立的N种有效的政策工具。2022/12/668§2.2内外均衡冲突与协调2.2.3丁伯根法则2022/12/521§2.2内外均2.2.4政策配合理论（PolicyMixApproach）斯旺模型（浮动汇率制下的调节）B斯旺图形eAII通胀+逆差I通胀+顺差III失业+逆差IV失业+顺差Y§2.2内外均衡冲突与协调2.2.4政策配合理论（PolicyMixApproa69支出变更政策与支出转换政策的搭配区间经济状况支出变更政策支出转换政策I通胀/顺差紧缩本币升值II通胀/逆差紧缩本币贬值III失业/逆差扩张本币贬值IV失业/顺差扩张本币升值2022/12/670§2.2内外均衡冲突与协调支出变更政策与支出转换政策的搭配区间经济状况支出变更政策支蒙代尔的政策配合理论（固定汇率制下的调节）2022/12/671B0iAII.通胀/逆差III.失业/逆差I.通胀/顺差IV.失业/顺差Y§2.2内外均衡冲突与协调蒙代尔的政策配合理论（固定汇率制下的调节）2022/12/5蒙代尔的政策配合表2022/12/672§2.2内外均衡冲突与协调经济情况财政政策（内部）货币政策（外部）国内经济国际收支通胀顺差紧缩(缩减开支)扩张(降利率升物价)通胀逆差紧缩(缩减开支)紧缩(升利率降物价)失业逆差扩张(扩大开支)紧缩(升利率降物价)失业顺差扩张(扩大开支)扩张(降利率升物价)蒙代尔的政策配合表2022/12/525§2.2内外均衡冲2.3.1基础模型2.3.2资本完全流动下的小国模型2.3.3资本完全流动下的大国模型2.3.4两国蒙代尔-弗莱明模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型2.3.1基础模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型732.3.1基础模型由来：两人同时间研究了相同的问题。即在开放经济条件下，财政货币政策调节内外均衡的效果。说明了资本是否自由流动以及不同的汇率制度对一国宏观经济的影响。§2.3蒙代尔-弗莱明模型1999年诺贝尔经济学奖2.3.1基础模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型1999742.3.1基础模型开放经济下外部均衡的三种情形：§2.3蒙代尔-弗莱明模型BP1：资本完全流动BP2：资本不完全流动BP3：资本完全不流动2.3.1基础模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型BP1：752.3.1基础模型开放经济条件下的内外均衡：§2.3蒙代尔-弗莱明模型2.3.1基础模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型762.3.1基础模型不均衡举例：§2.3蒙代尔-弗莱明模型E点位置表示外部顺差IS线：上面表示投资大于储蓄，商品市场短缺；下面表示投资小于储蓄，商品市场过剩。LM线：上面表示货币需求不足；下面表示货币需求过旺。BP线：上面表示顺差，下面表示逆差。总结：2.3.1基础模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型E点位置772.3.1基础模型ＩＳ、ＬＭ、ＢＰ线的移动：§2.3蒙代尔-弗莱明模型①②③①ＩＳ线上移：财政扩张、出口扩大导致总需求增大引起。②ＬＭ线下移：货币扩张引起。③ＢＰ线下移：均衡利率下降、汇率贬值引起。2.3.1基础模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型①②③①782.3.2资本完全流动下的小国模型小国与大国的区别：能否改变国际利率水平。§2.3蒙代尔-弗莱明模型①浮动汇率制货币政策:LM0LM1财政政策:IS0IS1E0E1EfE0E2E02.3.2资本完全流动下的小国模型§2.3蒙代尔-弗莱明792.3.2资本完全流动下的小国模型小国与大国的区别：能否改变国际利率水平。§2.3蒙代尔-弗莱明模型②

固定汇率制货币政策:LM0LM1财政政策:IS0IS1E0E1E0E0E2Ef2.3.2资本完全流动下的小国模型§2.3蒙代尔-弗莱明802.3.2资本完全流动下的小国模型归纳：§2.3蒙代尔-弗莱明模型资本完全流动下的小国模型货币政策财政政策浮动汇率制政策很有效收入↑利率-政策失效固定汇率制政策失效政策很有效收入↑利率-2.3.2资本完全流动下的小国模型§2.3蒙代尔-弗莱明812.3.3资本完全流动下的大国模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型①浮动汇率制货币政策:LM0LM1E0E1E2短期效果：E1，利率降至i1,国际收支逆差，汇率贬值。长期效果：出口增长带动IS0-IS1，利率回升到i2

，BP0-BP1,达到新内外均衡点E2.

y0-y12.3.3资本完全流动下的大国模型§2.3蒙代尔-弗莱明822.3.3资本完全流动下的大国模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型①浮动汇率制财政政策:IS0IS1E0E1E2短期效果：E1，利率升至i1,国际收支顺差，汇率升值。长期效果：出口减少引起IS1-IS2，利率回调到i2

，BP上移，达到新内外均衡点E2.

y0-y22.3.3资本完全流动下的大国模型§2.3蒙代尔-弗莱明832.3.3资本完全流动下的大国模型§2.3蒙代尔-弗莱明模型①固定汇率制货币政策:LM0LM1E0