投资证券市场相关知识培训资料课件

投资知识培训资料

一、为什么要投资证券市场二、当前证券市场的宏观面和技术面分析三、2009年六大主题投资机会四、入市之前应该作好哪些准备五、投资过程中需要学习的基本技巧六、基本选股思路七、新入市投资者应该注意的问题八、成熟投资者必须经过的三个阶段投资知识培训资料一、为什么要投资证券市场1一、为什么要投资证券市场降息周期导致利率水平持续下降,存款收益将大幅减少，一年期利率仅仅2.25%，投资房产和实业现在也不是时候,而股市2009年的预期收益率可以达到30%-50%；可以分享优秀公司的经营成果,例如:苏宁电器、云南白药、贵州茅台等公司；买房不如买房地产公司，投资实业不如买熟悉行业的股票；股指的大幅下跌为证券投资提供了非常难得的机会；股指从2007年10月的6124点仅用了一年时间就跌到了1664点，跌幅达到了史无前例的72.8%；从世界资本市场的发展历史分析，相对其他金融投资品种，股票投资回报率最高。在美国，1925年将1美元投进股市，70年后1美元将变成2,330美元；在中国，有近200只股票自上市以来，股价上涨超过了10倍。一、为什么要投资证券市场降息周期导致利率水平持续下降,存款收2二、当前证券市场的宏观面分析大小非解禁问题

2008年解禁1622亿股；2009年：6871亿股，扩大3.23倍；2010年与09年大体相当，对于市场所形成的心理层面的压力将会非常大，而市场是否有足够的资金去承受部分解禁股的抛售，将是许多投资者都需要考虑的问题。国资委明确表示，建立上市公司国有股动态监测系统，并要求央企上市公司限售股解禁后不仅不能减持，还要增持自己的股票。2009年解禁股中89%是央企，11%是小非，所以解禁压力没有想象那么大，而且市场的资金面仍然充裕；二、当前证券市场的宏观面分析大小非解禁问题3次贷危机对经济的负面影响逐渐显现

2008年以来，我国经济处于“内外夹击”的状态，内有自然灾害，外有全球金融危机；温家宝在省部级领导干部研讨班讲话强调：“今年是近些年来经济发展最困难的一年”；全球经济明显减速，而中国由于出口占GDP高达60%。受金融危机影响外部需求减少，我国外贸出口增幅自去年8月份起呈逐步放缓趋势。而且在第四季度更是出现负增长，中国经济在外围环境急骤恶化的情况下，在2009年上半年仍然不乐观。次贷危机对经济的负面影响逐渐显现4从国内的经济形势来看，中国经济遇到了前所未有的困难传统的外需带动内需（世界加工厂）的模式遇到了很大的挑战；近期推出了许多新政，提高出口退税率、大幅降息（三个月降息5次）、大力扶持房地产行业、向央企注资等，但效果还没有显现出来；房地产行业如果出现危机，那么涉及相关50多个行业都会有较为明显的影响，这将制约整体经济的发展，所以近期出台了许多针对房地产行业的政策；在08年下半年国内经济增长已经出现下滑的趋势情况下，估计09年经济增长仍然不容乐观。从国内的经济形势来看，中国经济遇到了前所未有的困难5上市公司的盈利能力明显降低上市公司年报预告披露进入密集期。沪深两市536家上市公司发布的2008年全年度业绩预告中，237家公司预计全年业绩下降或亏损，占比近五成。其中125家公司预计净利润同比减少，112家公司则预计今年将出现一定程度的亏损，这在近几年来是首次出现；从预亏和预减的比例情况来看，已经明显超过半年报，说明下半年上市公司业绩明显下滑；由于2009年宏观经济下滑已成定局，2009年上市公司业绩将在零增长的边缘徘徊，业绩下滑也会对市场的走势形成很大的牵制作用。上市公司的盈利能力明显降低6

市场估值的体系将会出现根本性的变化

在大小非还没有完全流通之前，市场的体系确立还将是一个需要消化的过程，随着全流通时代的到来，市场的估值体系将会发生明显变化；从市场的机构资金情况来看，原先占据绝对主导地位的基金已经退而居其次，而原大非在获得流通权利之后将会在股价的定价方面具有更多的发言权；市场经过了2008年度的大幅度调整，但是市场个股股价的定位和价格中枢的确立都需要时间去完成。

市场估值的体系将会出现根本性的变化7当前证券市场技术面分析形态理论分析：(1996年——2006年月线图)97-98年是亚洲金融危机当前证券市场技术面分析形态理论分析：(1996年——20068形态理论分析：(2006年——2008年月线图)形态理论分析：(2006年——2008年月线图)9波段理论分析（上升5浪，下跌5浪，上涨3浪）波段理论分析（上升5浪，下跌5浪，上涨3浪）10三、2009年六大主题投资机会（1）扩内需、保增长——反复活跃贯穿全年在1997——1998年的亚洲经济危机中，中国依靠投资建造公路体系来增加内需，成功渡过危机；在本次世界金融危机中，我国以投资民生工程建设来拉动内需；主要包括保障性安居工程、农村基础设施建设、医疗卫生和文化教育、提高城乡居民收入等四项措施；三、2009年六大主题投资机会（1）扩内需、保增长——反复活11（2）并购重组主题——永恒的资本投资盛宴

在股指大幅下跌的实际情况下给产业资本逆市并购提供了难得的机会。近期，深鸿基和深国商先后被产业资本举牌。在此之前，马应龙(600993)增持羚锐股份(600285)。此外，海螺水泥斥资14.73亿元持有巢东股份(600318)、冀东水泥(000401)、祁连山(600720)、福建水泥(600802)、华新水泥(600801)、江西水泥(000789)、同力水泥等7家水泥行业上市公司股票；国资委主任李荣融日前表示，到2010年中央企业减少到80-100家。作为2009年工作重点之一，央企重组将以产业链和价值链为方向，推进企业结构优化和产业升级。事实上，2008年央企重组如火如荼地展开，包括将六大基础电信运营企业重组调整为三家，新组建中国商用飞机公司，原中航一集团、原中航二集团重组组建中国航空工业集团公司。而外运和长航的合并获批，使得央企重组在年尾行情中“激情燃烧”。并购重组是资本市场永恒的主题之一。随着A股市场逐步进入全流通时代，资本市场资源优化配置的功能得到恢复，拥有较多为上市资源的集团通过资产注入的方式实现资产的证券化正成为一种趋势，而产业整合、并购重组对上市公司的影响尤其明显。典型的攀钢钢钒整合、唐钢整合、东航与上航合并等等。（2）并购重组主题——永恒的资本投资盛宴12（3）固定资产投资——担当抵御经济下行重任

随着国家推出高达4万亿计的投资规模，政府将增加对基础设施领域如铁路和公路投资。而四川地震灾区灾后重建各项工作可能先行启动，再加上铁路和公路欠发达的新疆和西藏等中西部地区启动也将渐次展开。面对来势汹汹新一轮基础设施投资热潮，水泥、钢铁、工程机械、路桥建设、铁路设备制造等行业无疑成为受益最大的板块；在百年一遇的金融危机影响下，世界经济增长濒临衰退窘境。面对出口下滑、房地产价格下跌、内需疲软以及金融体系受全球金融危机影响等诸多不利状况。中央保增长态度坚决，由稳健的财政政策和从紧的货币政策转为积极的财政政策和适度宽松的货币政策，标志着宏观政策基调开始转向全面扩张。主要体现在降息、降存款准备金、优先向中小企业贷款等等，CPI下降还有进一步降息空间。（3）固定资产投资——担当抵御经济下行重任13（4）农村改革主题——新一轮改革序幕开启

三中全会主要从三方面推进农村改革，有关粮食增产与农民增收是永恒的主题（农药、化肥、种子）；会议精神指出积极发展农村消费市场（家电下乡、农机行业）；农村发展中面临两大问题，土地与金融（土地增值概念北大荒）。中国的改革事业，就是从农村起步的。而今在开始改革30年之后，中央专门研究农村问题，并且提出了新的发展思路，意义十分深远。这不仅是揭开了农村新一轮改革的序幕，同时也是为整个社会在更高层次的和谐发展提供了契机。中国的资本市场乃至中国各行各业的上市公司，都有机会参与这轮新的农村改革，并且在为之作出贡献的同时，也分享到改革成果。（4）农村改革主题——新一轮改革序幕开启14

（5）税费改革——重拳频出凸显结构性机会作为中国最大的税种，自2009年1月1日起实行的增值税转型改革，短期内将减轻企业税负约1200亿元。随着我国市场经济的迅速发展，现行税制不适应经济形势发展的矛盾越来越突出，新的一轮税费改革势在必行。此次增值税转型将直接减少企业当期税负，增加企业当期利润。就具体行业的影响而言，对于那些再生产投资中设备投资占比较高的行业受益最为明显，如煤炭、电力、机械、化工、通讯等。其中目前处于亏损边缘的电力行业，由于投资规模依然较大，增值税抵扣会大大改善行业亏损状况，未来值得重点关注。（5）税费改革——重拳频出凸显结构性机会15

（6）融资融券试点——证券市场制度创新代表

作为证券市场制度创新的代表，融资融券试点启动有助于增强市场的流动性。融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求，从而活跃证券交易，增强证券市场的流动性。同时，融资融券的推出也有利于稳定市场，结合此前的印花税调整等一系列措施，有助于市场信心的恢复。融资融券的推出将改善试点公司的盈利。但在转融通机制推出以前，证券公司仅能以自有资金开展融资融券业务，这限制了盈利增加的幅度。但需指出的是，即使该业务推出，对券商业绩的短期贡献也十分有限。基于此，对整个券商板块持谨慎态度，估值回归已属必然。（6）融资融券试点——证券市场制度创新代表16四、入市之前应该作好哪些准备第一，要熟悉上市品种，懂得交易规则；第二，学会一些基本技能，能看懂图表；第三，时间精力的安排，不要让炒股变负担第四，资金安排，不要把鸡蛋放到一个篮子里，要把资金做一个理财计划。第五，正确认识自己的风险承受力，要量力而行，不要借钱炒股。第六，学会控制情绪，不以涨喜，不以跌悲。要以平常心去对待四、入市之前应该作好哪些准备第一，要熟悉上市品种，懂得交易规17五、投资过程中需要学习的基本技巧一：关于止损和止赢的问题二：不要奢望买入最低点，也不要妄想卖出最高价三：量能的搭配问题四：善用联想（板块联动）五：要学会空仓六：暴跌是重大的机会七：保住胜利果实五、投资过程中需要学习的基本技巧一：关于止损和止赢的问题18投资或者投机七十年前，“价值投资之父”格雷厄姆为“投资”下了经典的定义：“投资操作是基于全面的分析，确保本金的安全和满意的投资回报。不符合这些要求的操作是投机性的”。投资包括很多不确定因素﹐本身就带有很大的冒险程度。如果对其风险和回报率有一定的可预测性和可控制性﹐称为投资﹔如果风险和回报都不可预期或不知道﹐称为投机﹔如果明知道一定会输﹐但仍为之﹐称为赌博。至少在观念上分清你在投资或是投机，投机者要注意止损保护。惊人财富的创造要依利用复利的力量。在投资中没有任何因素比时间更具影响力。投资或者投机七十年前，“价值投资之父”格雷厄姆为“投资”下了19复利的力量盈利率２倍３倍４倍１０倍４％１８２８３６５９８％９１５１８３０１０％８１２１５２５１４％６９１１１８１８％５７９１４２２％４６７１２２６％３５６１０３０％３５６９复利的力量盈利率２倍３倍４倍１０倍４％１８２８３６５９８％９20六、基本选股思路1、市盈率与成长性的关系2、选择未来3年复合增长率高于20%的公司3、选择产品毛利率在20%以上企业4、在盈利总数大的公司中去选5、同行业的公司中现金流越多越有优势6、选择历年分红额比集资额大的公司六、基本选股思路1、市盈率与成长性的关系21七、新入市投资者应该注意的问题一，树立风险意识，新股民入市初期首先要培养风险意识；二，认真系统学习炒股知识，包括基本面分析系统及建立在图表上的技术分析；三，不要对股市期望过高。想象一夜暴富是不现实的。七、新入市投资者应该注意的问题一，树立风险意识，新股民入市初22八、成熟投资者必须经过的三阶段初期阶段特征：首先是容易被诱惑。中期阶段特征：一是深套；二是技巧差；三是不甘心；后阶段特征：吃一堑，长一智，瞻前顾后。八、成熟投资者必须经过的三阶段初期阶段特征：首先是容易被诱惑23发现身边的投资机会发现你能把握的机会，这样你就会有优势，并建立信心。从生活，新闻，经济的变化中去体悟世界的变化，从消息中体会财富的产生，并将这种想法在股市中附以实践。养成多思考的好习惯，要立体式思考，产业链式思考，动态的思考，前瞻式思考，提高自已的理解力。发现身边的投资机会发现你能把握的机会，这样你就会有优势，并建24了解股市的运行规律价格围绕价值运动。要能区分出价值与价格之间的关系。业绩的成长是股价长期不断增长的主要动力。预期改变是影响股价短期波动的主要原因。股市需求呈周期性波动，盛极而衰、否极泰来。和经济发展相关，但又提前于经济波动。要学会顺势而为。了解股市的运行规律价格围绕价值运动。要能区分出价值与价格之间25海通证券金生相伴谢谢!海通证券金生相伴谢谢!26投资知识培训资料

一、为什么要投资证券市场二、当前证券市场的宏观面和技术面分析三、2009年六大主题投资机会四、入市之前应该作好哪些准备五、投资过程中需要学习的基本技巧六、基本选股思路七、新入市投资者应该注意的问题八、成熟投资者必须经过的三个阶段投资知识培训资料一、为什么要投资证券市场27一、为什么要投资证券市场降息周期导致利率水平持续下降,存款收益将大幅减少，一年期利率仅仅2.25%，投资房产和实业现在也不是时候,而股市2009年的预期收益率可以达到30%-50%；可以分享优秀公司的经营成果,例如:苏宁电器、云南白药、贵州茅台等公司；买房不如买房地产公司，投资实业不如买熟悉行业的股票；股指的大幅下跌为证券投资提供了非常难得的机会；股指从2007年10月的6124点仅用了一年时间就跌到了1664点，跌幅达到了史无前例的72.8%；从世界资本市场的发展历史分析，相对其他金融投资品种，股票投资回报率最高。在美国，1925年将1美元投进股市，70年后1美元将变成2,330美元；在中国，有近200只股票自上市以来，股价上涨超过了10倍。一、为什么要投资证券市场降息周期导致利率水平持续下降,存款收28二、当前证券市场的宏观面分析大小非解禁问题

2008年解禁1622亿股；2009年：6871亿股，扩大3.23倍；2010年与09年大体相当，对于市场所形成的心理层面的压力将会非常大，而市场是否有足够的资金去承受部分解禁股的抛售，将是许多投资者都需要考虑的问题。国资委明确表示，建立上市公司国有股动态监测系统，并要求央企上市公司限售股解禁后不仅不能减持，还要增持自己的股票。2009年解禁股中89%是央企，11%是小非，所以解禁压力没有想象那么大，而且市场的资金面仍然充裕；二、当前证券市场的宏观面分析大小非解禁问题29次贷危机对经济的负面影响逐渐显现

2008年以来，我国经济处于“内外夹击”的状态，内有自然灾害，外有全球金融危机；温家宝在省部级领导干部研讨班讲话强调：“今年是近些年来经济发展最困难的一年”；全球经济明显减速，而中国由于出口占GDP高达60%。受金融危机影响外部需求减少，我国外贸出口增幅自去年8月份起呈逐步放缓趋势。而且在第四季度更是出现负增长，中国经济在外围环境急骤恶化的情况下，在2009年上半年仍然不乐观。次贷危机对经济的负面影响逐渐显现30从国内的经济形势来看，中国经济遇到了前所未有的困难传统的外需带动内需（世界加工厂）的模式遇到了很大的挑战；近期推出了许多新政，提高出口退税率、大幅降息（三个月降息5次）、大力扶持房地产行业、向央企注资等，但效果还没有显现出来；房地产行业如果出现危机，那么涉及相关50多个行业都会有较为明显的影响，这将制约整体经济的发展，所以近期出台了许多针对房地产行业的政策；在08年下半年国内经济增长已经出现下滑的趋势情况下，估计09年经济增长仍然不容乐观。从国内的经济形势来看，中国经济遇到了前所未有的困难31上市公司的盈利能力明显降低上市公司年报预告披露进入密集期。沪深两市536家上市公司发布的2008年全年度业绩预告中，237家公司预计全年业绩下降或亏损，占比近五成。其中125家公司预计净利润同比减少，112家公司则预计今年将出现一定程度的亏损，这在近几年来是首次出现；从预亏和预减的比例情况来看，已经明显超过半年报，说明下半年上市公司业绩明显下滑；由于2009年宏观经济下滑已成定局，2009年上市公司业绩将在零增长的边缘徘徊，业绩下滑也会对市场的走势形成很大的牵制作用。上市公司的盈利能力明显降低32

市场估值的体系将会出现根本性的变化

在大小非还没有完全流通之前，市场的体系确立还将是一个需要消化的过程，随着全流通时代的到来，市场的估值体系将会发生明显变化；从市场的机构资金情况来看，原先占据绝对主导地位的基金已经退而居其次，而原大非在获得流通权利之后将会在股价的定价方面具有更多的发言权；市场经过了2008年度的大幅度调整，但是市场个股股价的定位和价格中枢的确立都需要时间去完成。

市场估值的体系将会出现根本性的变化33当前证券市场技术面分析形态理论分析：(1996年——2006年月线图)97-98年是亚洲金融危机当前证券市场技术面分析形态理论分析：(1996年——200634形态理论分析：(2006年——2008年月线图)形态理论分析：(2006年——2008年月线图)35波段理论分析（上升5浪，下跌5浪，上涨3浪）波段理论分析（上升5浪，下跌5浪，上涨3浪）36三、2009年六大主题投资机会（1）扩内需、保增长——反复活跃贯穿全年在1997——1998年的亚洲经济危机中，中国依靠投资建造公路体系来增加内需，成功渡过危机；在本次世界金融危机中，我国以投资民生工程建设来拉动内需；主要包括保障性安居工程、农村基础设施建设、医疗卫生和文化教育、提高城乡居民收入等四项措施；三、2009年六大主题投资机会（1）扩内需、保增长——反复活37（2）并购重组主题——永恒的资本投资盛宴

在股指大幅下跌的实际情况下给产业资本逆市并购提供了难得的机会。近期，深鸿基和深国商先后被产业资本举牌。在此之前，马应龙(600993)增持羚锐股份(600285)。此外，海螺水泥斥资14.73亿元持有巢东股份(600318)、冀东水泥(000401)、祁连山(600720)、福建水泥(600802)、华新水泥(600801)、江西水泥(000789)、同力水泥等7家水泥行业上市公司股票；国资委主任李荣融日前表示，到2010年中央企业减少到80-100家。作为2009年工作重点之一，央企重组将以产业链和价值链为方向，推进企业结构优化和产业升级。事实上，2008年央企重组如火如荼地展开，包括将六大基础电信运营企业重组调整为三家，新组建中国商用飞机公司，原中航一集团、原中航二集团重组组建中国航空工业集团公司。而外运和长航的合并获批，使得央企重组在年尾行情中“激情燃烧”。并购重组是资本市场永恒的主题之一。随着A股市场逐步进入全流通时代，资本市场资源优化配置的功能得到恢复，拥有较多为上市资源的集团通过资产注入的方式实现资产的证券化正成为一种趋势，而产业整合、并购重组对上市公司的影响尤其明显。典型的攀钢钢钒整合、唐钢整合、东航与上航合并等等。（2）并购重组主题——永恒的资本投资盛宴38（3）固定资产投资——担当抵御经济下行重任

随着国家推出高达4万亿计的投资规模，政府将增加对基础设施领域如铁路和公路投资。而四川地震灾区灾后重建各项工作可能先行启动，再加上铁路和公路欠发达的新疆和西藏等中西部地区启动也将渐次展开。面对来势汹汹新一轮基础设施投资热潮，水泥、钢铁、工程机械、路桥建设、铁路设备制造等行业无疑成为受益最大的板块；在百年一遇的金融危机影响下，世界经济增长濒临衰退窘境。面对出口下滑、房地产价格下跌、内需疲软以及金融体系受全球金融危机影响等诸多不利状况。中央保增长态度坚决，由稳健的财政政策和从紧的货币政策转为积极的财政政策和适度宽松的货币政策，标志着宏观政策基调开始转向全面扩张。主要体现在降息、降存款准备金、优先向中小企业贷款等等，CPI下降还有进一步降息空间。（3）固定资产投资——担当抵御经济下行重任39（4）农村改革主题——新一轮改革序幕开启

三中全会主要从三方面推进农村改革，有关粮食增产与农民增收是永恒的主题（农药、化肥、种子）；会议精神指出积极发展农村消费市场（家电下乡、农机行业）；农村发展中面临两大问题，土地与金融（土地增值概念北大荒）。中国的改革事业，就是从农村起步的。而今在开始改革30年之后，中央专门研究农村问题，并且提出了新的发展思路，意义十分深远。这不仅是揭开了农村新一轮改革的序幕，同时也是为整个社会在更高层次的和谐发展提供了契机。中国的资本市场乃至中国各行各业的上市公司，都有机会参与这轮新的农村改革，并且在为之作出贡献的同时，也分享到改革成果。（4）农村改革主题——新一轮改革序幕开启40

（5）税费改革——重拳频出凸显结构性机会作为中国最大的税种，自2009年1月1日起实行的增值税转型改革，短期内将减轻企业税负约1200亿元。随着我国市场经济的迅速发展，现行税制不适应经济形势发展的矛盾越来越突出，新的一轮税费改革势在必行。此次增值税转型将直接减少企业当期税负，增加企业当期利润。就具体行业的影响而言，对于那些再生产投资中设备投资占比较高的行业受益最为明显，如煤炭、电力、机械、化工、通讯等。其中目前处于亏损边缘的电力行业，由于投资规模依然较大，增值税抵扣会大大改善行业亏损状况，未来值得重点关注。（5）税费改革——重拳频出凸显结构性机会41

（6）融资融券试点——证券市场制度创新代表

作为证券市场制度创新的代表，融资融券试点启动有助于增强市场的流动性。融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求，从而活跃证券交易，增强证券市场的流动性。同时，融资融券的推出也有利于稳定市场，结合此前的印花税调整等一系列措施，有助于市场信心的恢复。融资融券的推出将改善试点公司的盈利。但在转融通机制推出以前，证券公司仅能以自有资金开展融资融券业务，这限制了盈利增加的幅度。但需指出的是，即使该业务推出，对券商业绩的短期贡献也十分有限。基于此，对整个券商板块持谨慎态度，估值回归已属必然。（6）融资融券试点——证券市场制度创新代表42四、入市之前应该作好哪些准备第一，要熟悉上市品种，懂得交易规则；第二，学会一些基本技能，能看懂图表；第三，时间精力的安排，不要让炒股变负担第四，资金安排，不要把鸡蛋放到一个篮子里，要把资金做一个理财计划。第五，正确认识自己的风险承受力，要量力而行，不要借钱炒股。第六，学会控制情绪，不以涨喜，不以跌悲。要以平常心去对待四、入市之前应该作好哪些准备第一，要熟悉上市品种，懂得交易规43五、投资过程中需要学习的基本技巧一：关于止损和止赢的问题二：不要奢望买入最低点，也不要妄想卖出最高价三：量能的搭配问题四：善用联想（板块联动）五：要学会空仓六：暴跌是重大的机会七：保住胜利果实五、投资过程中需要学习的基本技巧一：关于止损和止赢的问题44投资或者投机七十年前，“价值投资之父”格雷厄姆为“投资”下了经典的定义：“投资操作是基于全面的分析，确保本金的安全和满意的投资回报。不符合这些要求的操作是投机性的”。投